مقارنة منصات التشفير المرخصة بموجب MiCA

1. Kraken

تنتمي Kraken إلى فئة لم يصل إليها معظم السوق قط. بموجب تنظيم MiCA، يمكن للشركة الاحتفاظ بترخيص الحفظ والتبديل دون ترخيص لتشغيل سوق دفتر الأوامر، ومن بين نحو 300 شركة مرخصة، تحمل نسبة صغيرة فقط ترخيص منصة التداول هذا. تمتلك Kraken هذا الترخيص. رخص Central Bank of Ireland شركة Payward Europe Solutions Limited في 25 يونيو 2025 عبر سبع خدمات من أصل عشر خدمات CASP، وتدير شركة أيرلندية ثانية ترخيص أموال إلكترونية، بينما تأتي المشتقات المرخصة من شركة MiCA قبرصية.

تداول اليورو هو المجال الذي تتفوق فيه Kraken على المنافسين. تمت تسوية أوامر limit orders الخاصة بنا للزوج BTC/EUR مقابل أعمق دفتر الأوامر الذي قيناه على أي منصة متوافقة، وتظل الأسعار تنافسية عند 0.16% للمستوي maker و0.26% للمستوي taker عبر أكثر من 600 سوق. وصلت إيداعات SEPA Instant مجاناً في أقل من عشر ثوانٍ في كل مرة جربناها، وبرنامج إثبات الاحتياطيات يعمل منذ عام 2014، وهو سجل أطول من أي منافس في هذه الصفحة.

يُكمل تاريخها الأمني هذا التقييم. لم تشهد المنصة أي اختراق رئيسي لأموال العملاء منذ افتتاحها في 2011، وهو ما لا يمكن لأي اسم آخر في المراكز الثلاثة الأولى ادعاءه، وقد وصل الترخيص الأيرلندي دون أي مخاوف رقابية علنية. وعند الوزن بعمق الترخيص، وصرامة الجهات التنظيمية، وتاريخ الحوادث، لا يوجد ما يضاهيه هنا، وتغطي مراجعة Kraken الخاصة بنا المنصة من البداية إلى النهاية.

الإيجابيات

• إحدى شركات CASP القليلة المرخصة لتشغيل منصة تداول، حيث تحتفظ بسبع خدمات من أصل عشر خدمات MiCA.
• تنظيم Central Bank of Ireland إلى جانب تراخيص الأموال الإلكترونية وMiCA.
• إيداعات SEPA Instant بدون تكلفة، وأعمق دفاتر أوامر باليورو اختبرناها، وإثبات الاحتياطيات منذ عام 2014.

السلبيات

• إصدار الاتحاد الأوروبي المتوافق يتخلى عن تداول USDT والعديد من الرموز.
• الإفصاحات المالية طوعية لأن الشركة مملوكة للقطاع الخاص.
• تتطلب Kraken Pro من المشتري لأول مرة جهداً أكبر مقارنة بشاشة الوسيط البسيطة.

2. Coinbase

تحتل Coinbase المركز الثاني لأنه يمكن التحقق من ادعاءاتها بطرق لا يسمح بها أي منافس خاص. يتعاقد عملاء الاتحاد الأوروبي مع شركة Coinbase Luxembourg S.A.، التي ترخصها CSSF في 20 يونيو 2025 بموجب رقم الترخيص N00000004، بينما تحمل شركة أيرلندية ترخيص الأموال الإلكترونية الكامن خلف أرصدة اليورو. ويعني الإدراج في بورصة NASDAQ وصول الحسابات المدققة إلى SEC كل ربع سنة، وهو تقارير قانونية لا تقدمها أي بورصة أخرى هنا.

يضع التقييم النزييه حادثة مايو 2025 في هذا القسم، وهو ما يعكسه إدخال الاختراق في منصة Bybit. أفصحت Coinbase أن مقاولي الدعم الخارجيين الذين تعرضوا للرشوة قاموا بنسخ بيانات شخصية، بما في ذلك الأسماء وتفاصيل الاتصال وصور الهويات من نحو 69,000 حساب، على الرغم من عدم سرقة أي أموال أو كلمات مرور أو private key. رفضت الشركة طلب فدية بقيمة 20 مليون دولار، وعرضت نفس المبلغ كمكافأة، ودفعت تعويضات للعملاء المتضررين من عمليات الاحتيال اللاحقة، واستغنت عن المقاول، وقدرت التكاليف بما يصل إلى 400 مليون دولار. كان نشر كل ذلك خلال أسبوع الاستجابة الصحيحة، ولكن معايير تاريخ الحوادث لدينا تقيم الاختراق نفسه، وهذا الاختراق هو ما يبقي Coinbase في المركز الثاني.

كأول عملية شراء منظمة، لا يوجد شيء آخر هنا بأفضل سلاسة. تصل الإيداعات عبر SEPA Instant في ثوانٍ، ويعرض التطبيق الكيان المرخص وتحذيرات المخاطر دون أي بحث، وأسفر فتح الحساب عن أقل قدر من الاحتكاك بين الستة. فاتورة هذا البريق حقيقية، حيث يبلغ التداول القياسي 0.40% للمستوي maker و0.60% للمستوي taker، ويضيف الشراء البسيط Simple Buy هامش ربح في الأعلى، وتظل قائمة السوق قصيرة، ويغيب USDT. تتعمق مراجعة Coinbase الخاصة بنا في تفاصيل المنصة.

الإيجابيات

• ترخيص CSSF مع نظام التمرير الأوروبي (EEA-wide passporting) وإدخال ترخيص عام مرقم.
• حسابات مدققة تُقدم إلى SEC كل ربع سنة كشركة مدرجة في NASDAQ.
• أسهل عملية تسجيل دخول منظمة من بين الستة، بالإضافة إلى إيداعات SEPA Instant مجانية.

السلبيات

• فروقات Simple Buy والرسوم القياسية هي الأعلى في هذه الصفحة.
• اختراق بيانات المقاول في مايو 2025 يُحسب ضدها حتى لو لم يتم أخذ أي أموال.
• قائمة سوق قصيرة ولا يوجد زوج USDT.

3. Bybit EU

تُجيب Bybit عن سؤال مختلف، وهو مدى رخص الأسعار التي يمكن أن تقدمها منصة مرخصة لتداول spot. رخصت هيئة FMA في النمسا شركة Bybit EU GmbH في 28 مايو 2025، وتنتقل الشركة في فيينا عبر الحدود إلى 29 دولة في المنطقة الاقتصادية الأوروبية (EEA) من خلال موقع bybit.eu، وتظل مالطا وحدها خارج نطاق تغطيتها. يتم تداول كل سوق من أسواقها التي يزيد عددها عن 600 سوق برسوم ثابتة قدرها 0.10%، ومنذ أواخر يونيو، تم إنهاء العمل بموقع bybit.com العالمي لمقيمي المنطقة الاقتصادية الأوروبية (EEA)، مما يجعل الكيان النمساوي الخيار الوحيد المتوافق.

اقرأ الترخيص بعناية قبل افتراض أنه يطابق المنتج العالمي. يسرد إدخال سجل ESMA خمس خدمات من أصل عشر خدمات CASP، وهي الحفظ، وكلا ترخيصي التداول، والوضع والتحويل، ولا يصل إلى تشغيل منصة التداول، وهو الترخيص الذي تحمله Kraken. كما تفتقر المشتقات ذات leverage المرتفع لعمللاء التجزئة في المنطقة الاقتصادية الأوروبية (EEA). تقارن مقارنة perpetuals DEX الخاصة بنا البديل ذو الحفظ الذاتي، ويوضح دليل دول Bybit الخاص بنا المنتجات التي تظهر في أي الأسواق.

تنتمي سرقة فبراير 2025 إلى التقييم أيضاً. استنزف المهاجمون المرتبطون بـ Lazarus Group في كوريا الشمالية نحو 401,000 ETH، أي ما يقارب 1.5 مليار دولار وهي أكبر عملية سرقة لبورصة مسجلة، قبل أن تعيد Bybit بناء الاحتياطيات وتغطي كل عميل متضرر في غضون أيام. يحل الترخيص الوضع القانوني للمنصة، لكنه لا يستطيع إعادة كتابة هذا التاريخ.

الإيجابيات

• ترخيص FMA النمسا المنقول عبر 29 سوقاً في المنطقة الاقتصادية الأوروبية (EEA).
• رسوم ثابتة بنسبة 0.10% على كل زوج في قائمة تضم أكثر من 600 أصل.
• إيداعات اليورو عبر SEPA، أو البطاقة، أو Apple Pay، أو Google Pay.

السلبيات

• خمس خدمات من أصل عشر خدمات CASP، بدون ترخيص منصة التداول أو مشتقات التجزئة.
• أكبر سرقة لمنصة تداول مسجلة حدثت في ماضيها القريب.
• المقيمون في مالطا لا يمكنهم فتح حساب.

4. OKX

يُعد OKX الخيار المفضل عندما تحتاج التداول المركزي وself-custody إلى العمل معا في تطبيق واحد، نظرا لأن محفظة Web3 المدمجة تنقل الأرصدة بين حساب المنصة ومواضع على-لسلسلة دون الحاجة لأداة منفصلة. فقد منحت هيئة الخدمات المالية في مالطا (MFSA) ترخيصا لشركتة OKX Europe Limited في 27 يناير 2025، وهي من أقدم موافقات MiCA الممنوحة في أي مكان، وأضافت الشركة ترخيص مشتقات MiMiD II في مارس 2025 وإذنا لمؤسسة الدفع لبطاقة OKX في شهر فبراير من هذا العام.

تتفوق الأسعار على كل ما سواه بنسبة 0.08% لـ maker و0.10% لـ taker، ويتولى SEPA Instant إيداعات اليورو، وتعتمد تقارير إثبات الاحتياطيات الشهرية على أدلة تشفير يمكن التحقق منها بشكل مستقل. وأي شخص ينتقل إلى ما بعد التداول الفوري إلى مبادلة على-لسلسلة أو عائد سيلاحظ الفرق الذي تحدثه المحفظة المدمجة. وتستعرض مراجعتنا لـ OKX review الباقي.

تظل مالطا موضع تساؤل. فقد خلصت مراجعة الأقران الصادرة عن ESMA في يوليو 2025 إلى أن MFSA قد رخصت لـ CASP بينما ظلت المسائل الجوهرية معلقة وضغطت من أجل إجراء فحوصات أكثر صرامة، وفرضت وحدة الاستخبارات المالية في الجزيرة غرامة قدرها 1.1 مليون يورو على شركة OKX المحلية في أبريل 2025 بسبب أوجه قصور تتعلق بمكافحة غسل الأموال تعود إلى عام 2023. ويعمل جواز السفر تماما مثل الجواز الأيرلندي أو اللوكسمبورغ، أما التدقيق الكامن وراءه، فحسب تقديرنا، فلا.

الإيجابيات

• محفظة Web3 مدمجة تربط أرصدة المنصة بمواضع DeFi وDEX.
• أسعار spot الأرخص مقارنة بأي منصة أخرى في هذه الصفحة.
• إثبات الاحتياطيات الشهري مع التحقق المشفر، بالإضافة إلى إيداعات SEPA Instant.

السلبيات

• مرخص من جهة تنظيرية ضغطت عليها ESMA علنا لتشديد فحوصاتها.
• غرمت بمبلغ 1.1 مليون يورو في أبريل 2025 بسبب أوجه قصور سابقة في مكافحة غسل الأموال.
• تداول USDT غير متوفر على الكيان الأوروبي.

5. Bitpanda

تعتبر Bitpanda منطقية عندما تكون العملات المشفرة جزءا من محفظة واسعة وليست المحفظة بأكملها. وتستجيب منصة فيينا، التي تعمل منذ عام 2014، لثلاثة تراخيص منفصلة لـ MiCA منحتها هيئة الرقابة المالية الألمانية (BaFin) في يناير 2025، وMFSA في مالطا بعد فترة وجيزة، وFMA في النمسا في أبريل 2025، بحيث لا يمكن لأي نزاع رقابي واحد أن يقطع وصولها إلى الاتحاد الأوروبي.

استعان Deutsche Bank بذراع التكنولوجيا التابع لـ Bitpanda للمساعدة في بناء خدمة حفظ العملات المشفرة القادمة، وهو تأكيد دال من القطاع المصرفي الألماني، وتفيد المجموعة بأن لديها حوالي 20 مليون عميل. ويغطي حساب واحد خطة ادخار متكررة لـ Bitcoin، والأسهم الكسرية، وETFs والمعادن الفيزيائية من خلال شركات شقيقة مرخصة بشكل منفصل، والتمويل عبر SEPA أو PayPal أو البطاقة مجاني، وقد اجتاز التحقق بسرعة عندما قمنا بالتسجيل.

الأسعار هي المقايضة. تحمل تداولات العملات المشفرة فروق أسعار تقارب 1.49% بدلاً من جدول maker-taker المنشور، وهو أمر مقبول عند الشراء الشهري ومكلف للغاية لأي تداول متكرر، كما أن اختيار العملات يأتي متأخراً عن كل منصة تداول أساسية مذكورة أعلاه. بالنسبة للمستثمر الذي يشتري ويحتفظ ويوزع الأموال عبر فئات الأصول، فإنها تؤدي الغرض منها.

الإيجابيات

• ثلاثة تراخيص MiCA تغطي BaFin وMFSA وFMA النمساوية.
• العملات المشفرة والأسهم الكسرية وETFs والمعادن المحفوظة في حساب واحد.
• تمويل مجاني عبر SEPA أو PayPal أو البطاقة في واجهة بسيطة.

السلبيات

• فارق أسعار يبلغ نحو 1.49% يجعل التداول المتكرر مكلفاً للغاية.
• عدد عملات أقل من أي منصة منافسة تركز على التداول هنا.
• لا توجد واجهة احترافية لسجل الأوامر للمستخدمين المتقدمين.

6. Gate

تتواجد Gate لسبب واحد، وهو تغطية الرموز التي لن تدرجها المنصات المحافظة أبدا. وتدير المجموعة منصة تداول منذ عام 2013، ويقع وضعها في الاتحاد الأوروبي مع الذراع المالطية. فقد أذنت MFSA في مالطا لشركتة Gate Technology Ltd في 29 سبتمبر 2025 عبر ست خدمات من أصل عشر لـ CASP، ومن بينها التداول والحفظ، وأضافت ترخيص مؤسسة دفع لنفس الشركة في فبراير من هذا العام.

يتم تداول أكثر من 1,000 سوق على النسخة المتوافقة، وتصل قوائم الشركات الصغيرة الجديدة في وقت مبكر أكثر من أي مكان آخر على هذه الصفحة، كما أن التسعير الفوري لـ 0.09% maker و0.10% taker مع إيداعات SEPA يحافظ على انخفاض التكاليف. ويظهر إثبات الاحتياطيات الشهري المبني على إثباتات zero-knowledge تغطية أعلى بكثير من الدعم الكامل، وتقوم مراجعتنا لـ Gate review بتقييم المنصة الأوسع، بما في ذلك تاريخ الأمان الذي يسبق كيان الاتحاد الأوروبي.

تنتقل كلتا التحذيرات المالطية من قسم OKX بشكل مباشر، وتعني قائمة الذيل الطويل العميقة الكثير من الرموز غير السائلة وعالية المخاطر التي تستحق البحث قبل أي طلب كبير. وتعامل معها كمتخصصة في التغطية. ومن الأفضل إنفاق اليورو الأول على المنصات الأعلى.

الإيجابيات

• أكبر تشكيلة قابلة للتداول لأي منصة مرخصة من MiCA هنا.
• أسعار spot منخفضة بنسبة 0.09% / 0.10% مع إيداعات يورو SEPA.
• أسرع وصول إلى إدراجات العملات ذات القيمة السوقية الصغيرة داخل السوق المنظمة.

السلبيات

• تشارك تحذير الرقابة لـ ESMA في مالطا مع OKX.
• العديد من الرموز ذات السيولة المنخفضة وغير السائلة توجد ضمن التشكيلة ذات الذيل الطويل.
• يجب على المستخدمين تأكيد أن الكيان المرخص في الاتحاد الأوروبي يخدم حسابهم.

ما يجب التحقق منه قبل اختيار منصة مرخصة من MiCA

مع انتهاء المرحلة الانتقالية، يصبح جدول الرسوم أقل أهمية من إثبات أن المنصة مسموح لها قانونًا بحفظ اليورو الخاص بك وأن الشركة الموجودة في حسابك تتطابق مع ترخيص. قبل الإيداع، نقوم بإجراء هذه الفحوصات:

1. تأكيد الكيان القانوني: العلامات التجارية لا تحمل تراخيص، بل الشركات هي التي تفعل ذلك. ابحث عن الاسم القانوني الدقيق (Coinbase Luxembourg S.A.، Bybit EU GmbH، Gate Technology Ltd) في سجل ESMA، مع التحقق من وجود إدخال مرخص. ترك حسابك لشركة تابعة من خارج الاتحاد الأوروبي يتركك بدون حماية MiCA.
2. اقرأ قائمة الخدمات: تسمية كل تفويض تصل إلى عشر خدمات، وتحمل العديد من الشركات خدمات الحفظ والتداول والتنفيذ بينما تفتقر إلى الإذن بتشغيل منصة تداول. يجب على أي شخص يرغب في دفتر الأوامر المباشر بدلاً من شاشة الوسيط التأكد من أن إدخال السجل يتضمن هذا الإذن.
3. تقييم المنظم والمشغل: يجعل تمرير التراخيص كل ترخيص متساويا في القانون دون أن يجعل كل موافقة متساوية في التدقيق. في يوليو 2025، انتقدت ESMA هيئة MFSA في مالطا بشأن CASP تمت الموافقة عليه مع وجود مشكلات مفتوحة، بينما تظل سجلات أيرلندا ولوكسمبورغ وألمانيا نظيفة. كما أن المشغل المدرج الذي تواجه حساباته تدقيقا خارجيا يوفر أيضا تحققا لا تستطيع الشركة الخاصة توفيره.
4. اختبار الإيداع وفحص الأسواق: أرسل إيداعا صغيرا عبر SEPA Instant أولا، والذي يجب أن يصل في غضون عشر ثوان وعادة ما يكون مجانيا. ثم اقرأ قائمة السوق، لأن الامتثال أزال أزواج USDT، وأزال عملات الخصوصية، وفرض توقفا مؤقتا لمدة 20 يوم عمل على الرموز المدرجة حديثا. وتأكد من أن ما تخطط لتداوله لا يزال موجودا قبل تحويل أموال جدية.

ما هي MiCA ولماذا يعتبر الترخيص مهمًا؟

منحت MiCA، رسميا التنظيم (الاتحاد الأوروبي) 2023/1114، العملات المشفرة أول قواعد موحدة لها في جميع أنحاء الاتحاد الأوروبي واستبدلت عشرات الأنظمة الوطنية بترخيص واحد ينتقل. الموافقة من أي دولة عضوة تنتقل إلى جميع الدول الأعضاء الـ 27 في الاتحاد الأوروبي إلى جانب أيسلندا وليختنشتاين والنرويج، وهي الدول الـ 30 في EEA. الأساسيات:

• تطبيق على مرحلتين: دخلت أحكام العملات المستقرة، التي تحكم الرموز المرجعية للأصول جنبًا إلى جنب مع رموز النقود الإلكترونية، حيز التنفيذ في 30 يونيو 2024، وتبعتها الإطار الكامل لمقدمي خدمات الأصول المشفرة، وهي الفئة القانونية التي تشغلها البورصات، في 30 ديسمبر 2024.
• انتهت الفترة الانتقالية: سمحت المادة 143(3) للشركات الحاصلة على تسصيلات وطنية قديمة بالاستمرار خلال فترة سماح، والتي أُغلقت الآن نهائياً. وقبل الموعد النهائي بأيام قليلة، أصدرت ESMA تعليمات لم,وprovider غير المصرح لهم بالبدء في تصفية النشاط في EU فوراً واستبعدت أي تمديد.
• غير مرخص يعني غير قانوني: تخالف الشركة غير المصرحة التي تخدم عملاء EU قانون EU الآن. وتتعامل هيئة AMF الفرنسية في هذا الأمر كجريمة جنائية، وتنشر الجهات التنظيمية الوطنية قوائم متجددة للشركات غير المتوافقة.
• سوق أصغر حجماً ومرخص: تحظى حوالي 300 شركة بتفويض CASP كامل، تشمل البورصات والبنوك ووسطاء الشركات وشركات الدفع، ولا يظهر بينها سوى عدد قليل من أكبر منصات تداول في العالم.

لاختيارات السوق حسب السوق، ينتقل دليلنا حول أفضل بورصات العملات المشفرة في أوروبا من بلد إلى آخر، مع صفحات فردية تغطي ألمانيا، فرنسا، وإيطاليا.

ما هي البورصات التي فاتت الموعد النهائي لتنظيم MiCA؟

تتصدر Binance قائمة الشركات المستبعدة. فقد انتهى نحو 18 شهراً من السعي للحصول على الموافقة عبر اليونان عندما سحبت طلبها المقدم إلى هيئة سوق المال اليونانية في 24 يونيو/حزيران، وبدأت تعليق الخدمات عبر أسواق EU بدءاً من 1 يوليو/تموز. وتؤكد الشركة أن أرصدة العملاء تظل آمنة ويمكن سحبها من حساباتهم، معتبرة أن أوروبا لا تزال أولوية وتعتزم تقديم طلب فرنسي، ومع ذلك لا بديل عن إدراج الاسم في سجل ESMA. تتابع صفحة الدول المحظورة فيها Binance وصولها سوقاً تلو الآخر.

ويشاركها في وضعها آخرون. فقائمة عدم الامتثال الصادرة عن ESMA تذكر اسم MEXC، ولم يُبت في طلب Bitget النمساوي وقت إغلاق النافذة، بينما جمدت Uphold إيداعات EEA بينما تدرس البرتغال ملفها. وتحتل KuCoin أغرب spot، حيث رخصتها النمسا في نوفمبر/تشرين الثاني 2025 ومع ذلك مُنعت من بدء العمل بموجب قرار إشرافي صدر في فبراير/شباط الماضي.

يجب التعامل مع أي منصة غائبة عن السجل على أنها غير مرخصة بغض النظر عما تقوله حملاتها التسويقية، ومن الجدير الاحتفاظ بخيار احتياطي مرخص من هذه القائمة.

متطلبات رأس المال حسب تنظيم MiCA للبورصات المرخصة

قامت قواعد رأس المال بالدور الصامت في تقليص حجم القطاع، لأنها حولت التسجيل الورقي إلى اختبار احترازي تعذر على العديد من الشركات تمويله. وتُلزم المادة 67 والمرفق الرابع كل CASP بالاحتفاظ بأموال خاصة تساوي أو تزيد عن الأكبر بين الحد الأدنى القائم على الفئة وربع النفقات العامة الثابتة للعام السابق. وتبدو الحدود الدنيا كالتالي:

• الفئة 1، 50,000 يورو: تنطبق على الخدمات التي تبقي أصول العملاء خارج أيدي الشركة، وتغطي استلام الأوامر وإرسالها، والتنفيذ، وتقديم المشورة، والتنسيب، والتحويلات، وإدارة المحافظ.
• الفئة 2، 125,000 يورو: تضيف حفظ وإدارة أصول العملات المشفرة للعملاء إلى كل ما ورد في الفئة 1.
• الفئة 3، 150,000 يورو: تضاف خدمة تبادل العملات الرقمية بالنقد وبالعملات الرقمية الأخرى إضافة إلى تشغيل منصات trading. وتحط كل محفظة custodial مع دفتر الأوامر في هذه الفئة، لذا فإن 150,000 يورو هو الحد الأدنى لمنصات الست المذكورة أعلاه.

معايير الجودة المالية لا تقل أهمية عن المبلغ. ويجب دفع الأموال الخاصة نقداً، وأن تودع في حساب منفصل وتُحسب ضمن الشريحة الأولى رأس المال الأساسي (Common Equity Tier 1)، مما يستبعد قروض المؤسسين ورأس المال الموعود فقط. وفي الواقع تفعل صيغة النفقات العامة قبل بلوغ الحد الأدنى، لذا فإن CASP متوسط الحجم يحتفظ عادةً بعدة أضعاف الحد الأدنى.

وإلى جانب رأس المال، يجلب النظام Travel Rule، الذي يربط تفاصيل هوية المرسل والمستلم بكل عملية نقل بين المزودين، ومزيداً من التدقيق عند تحويل أكثر من 1,000 يورو إلى محفظة ذاتية الاستضافة، والتدقيق في ملاءمة الإدارة وكفاءتها، وفصل أصول العملاء، والتزامات المرونة التشغيلية بموجب DORA المطبقة منذ يناير/كانون الثاني 2025. لم تكن التسجيلات الوطنية القديمة تتطلب أي شيء من هذا القبيل تقريباً، وهو ما يفسر قلة من نجوا من عملية التحول.

العملات المستقرة وإلغاء إدراج الرموز بموجب تنظيم MiCA

افتح منصة مرخصة بعد سنوات من العمل على منصة خارجية وسترى بوضوح الأسواق المفقودة قبل أي شيء آخر. تُعد العملات المستقرة بمثابة رموز أموال إلكترونية بموجب تنظيم MiCA، وما لم يحصل المُصدر نفسه على ترخيص، فلا يحق لأي منصة متوافقة إدراج الرمز. وإليك الوضع الحالي:

• انتهى تداول USDT: اختارت Tether عدم السعى للحصول على ترخيص أموال إلكترونية، وطلبت التوجيهات المشتركة لـ ESMA والمفوضية الأوروبية من المنصات المرخصة إنهاء الخدمات المتعلقة بالعملات المستقرة غير المتوافقة بحلول نهاية الربع الأول من عام 2025، وامتدت فترة البيع فقط حتى 31 مارس/آذار 2025. وما زالت عدة منصات تسمح بالاحتفاظ بـ USDT وسحبه رغم توقف عمليات الشراء والبيع.
• استحوذت USDC وEURC على الوضع: أصبحت Circle أول مُصدر عالمي للعملات المستقرة يمتثل لتنظيم MiCA من خلال ترخيص أموال إلكترونية فرنسي مُنح في 1 يوليو/تموز 2024، مما جعل USDC السوق القياسي المرتبط بالدولار وEURC نظيرتها الأوروبية عبر معظم المنصات المرخصة.
• اختفت عملات الخصوصية: اختفت Monero وZcash من جميع منصات CASP الكبرى تقريباً بموجب واجبات مكافحة غسيل الأموال التي عززتها Travel Rule، ويحظر تنظيم مكافحة غسيل الأموال الجديد الصادر عن EU على المزودين المرخصين التعامل في العملات المعززة للخصوصية تماماً بدءاً من عام 2027.
• توقف القوائم الجديدة أولاً: يجب إبلاغ الجهة التنظيمية الوطنية بالورقة البيضاء للرمز الجديد قبل 20 يوم عمل على الأقل من نشره، ويتبع النشر تقديم أو تداول الرمز، وهو وقت استباقي مدمج يؤثر على دورة العملات المبرمجة (ميم كوين).

يتجاوز self-custody كل حد من هذه الحدود، نظراً لأن القواعد تحكم قوائم المنصات بدلاً مما يمكنك امتلاكه. يقارن دليل أفضل محافظ العملات المشفرة الخيارات المتاحة لذلك.

DAC8 والضرائب المشفرة في أوروبا

قانون الترخيص وقانون الضرائب يسيران معاً في العناوين الرئيسية وفي أي مكان آخر. يحدد MiCA من يمكنه تقديم الخدمات المشفرة، بينما تواصل كل دولة عضوة تحديد ما يستحقه مقيموها على المكاسب. وما تغير حقاً هو حجم ما تراه مصلحة الضرائب الآن:

• التقارير أصبحت تلقائية الآن: يتطلب DAC8، توجيه المجلس (EU) رقم 2023/2226، من المزودين المرخصين جمع سجلات المعاملات والأرصدة لعملائهم بدءاً من يناير/كانون الثاني الحالي وتسليمها إلى السلطة الضريبية الوطنية، ويبدأ التشارك العابر للحدود بحلول سبتمبر/أيلول 2027. إن محاولة إخفاء المكاسب عن مصلحة تتلقى سجلك التداولي هي رهان خاسر.
• تظل معدلات الضرائب وطنية: تعفي ألمانيا العملات المشفرة المحتفظ بها لأكثر من عام، وتفرض فرنسا على الأرباح العرضية ضريبة ثابتة بنسبة 30%، وتطبق إيطاليا 26% فوق حد صغير، وتطبق هولندا ضريبة الثروة على عائد مفترض. تفاصيل كل دولة موجودة في دليلنا لتبادلات أوروبا.
• لا تزال السجلات مسؤوليتك: لا يحل إبلاغ المزود محل سجلاتك الخاصة لكل عملية تصرف وقيمتها باليورو في ذلك الوقت.

تتغير القواعد الضريبية وهذه إرشادات عامة وليست نصيحة، لذا استشر مستشارًا محليًا بشأن وضعك قبل التقديم.

شراء Bitcoin على بورصة مرخصة بموجب تنظيم MiCA

بالنسبة لأي شخص في EU فإن النمط منخفض التكلفة بسيط. قم بتمويل اليورو عبر SEPA Instant على منصة مصرح لها والشراء في market spot بدلاً من شاشة الشراء السريع. تسلسل الخطوات لدينا:

1. تحقق من الترخيص: ابحث عن الكيان في سجل ESMA وتحقق من الخدمات المرتبطة به. تلك الدقائق الخمس تفوق في الأهمية أي مراجعة، بما في ذلك مراجعاتنا.
2. اجتز التحقق: تحقق باستخدام جواز السفر أو بطاقة الهوية الوطنية، مع الحرص على أن يكون اسم الحساب مطابفاً لسجلات بنك الخاص بك، نظراً لأن عدم تطابق الأسماء هو السبب المعتاد لتوقف التحويل الأول.
3. الإيداع عبر SEPA Instant: تستغرق التسوية ثوانٍ ولا تكلف شيئاً على Kraken وCoinbase وOKX. تعمل البطاقات مقابل هامش ربح، لذا احفظها للشحنات الصغيرة.
4. استخدم market spot: يتفوق أمر محدث BTC/EUR عادةً على شاشة الشراء بنقرة واحدة بنسبة تتراوح بين 1% إلى 3% بمجرد احتساب فروق الأسعار.
5. تسوية الحفظ: اترك العملات على المنصة إذا كنت تداول كثيراً. انل الحقائب طويلة الأجل إلى محفظة الأجهزة.

عند اتباعها بالترتيب، تحافظ هذه الخطوات على الحد الأدنى من الرسوم، وتضمن ارتياح بنكك، وتبقي كل معاملة داخل النظام المرخص والخاضع للإبلاغ منذ اليوم الأول.

أفكار ختامية

ابدأ بالترخيص، ثم اختر بناءً على حالة الاستخدام. Kraken هي خيارنا الشامل الأبرز نظراً لأن عمق التفويض، وصرامة الجهات التنظيمية، والسجل الأمني النظيف هي العوامل الأهم، ولا توجد منصة أخرى هنا تجمع بين ترخيص جهة تداول، وترخيص من Central Bank of Ireland، وسجل خالٍ من الاختراقات يعود تاريخه إلى عام 2011.

بعد الخيار الأفضل، يعتمد الاختيار على ما تحتاجه. Coinbase هي الخيار الموثوق والمناسب للمبتدئين مع إفصاحات قانونية لا مثيل لها لأي منافس، بينما تفوز Bybit EU في قيمة التداول فوري بقمنة ثابتة، وOKX في الوصول إلى Web3، وBitpanda في الاستثمار متعدد الأصول، وGate في التنوع الواسع للعملات داخل النطاق التنظيمي.

لقد تم تصنيف السوق مسبقاً بحلول الموعد النهائي، ووجدنا الأسماء المألوفة، وفي مقدمتها Binance، خارج القائمة. تحقق من إدخال السجل الخاص بالكيان الذي اخترته، وأرسل إيداعاً تجريبياً عبر SEPA Instant من حسابك الخاص، وتأكد من أن أصولك لا تزال قابلة للتداول قبل الالتزام. تلك الفحوصات تعبر عن الكثير مقارنة بأي تقييم بالنجوم.

منهجيتنا

لقد قصرنا نطاق الاختيار على المنصات الحاصلة على تفويض MiCA CASP الكامل والمفتوحة على نطاق واسع لمستخدمي الاتحاد الأوروبي والمنطقة الاقتصادية الأوروبية (EEA)، ثم تحققنا من كل ترخيص في سجل ESMA، وفتحنا حسابات حية، وأودعنا اليورو عبر SEPA، وأجرينا تداولات حقيقية وقارنا كل نسخة متوافقة مع منتجها العالمي.

في هذه الدورة، قمنا بوزن عمق كل تفويض، وصرامة الجهة التنظيمية المانحة، وتاريخ الحوادث الأمنية لكل منصة بأكبر قدر من الأهمية، ولهذا السبب تحتل Kraken المرتبة الأولى لحصولها على إذن منصة التداول الأندر تحت إشراف Central Bank of Ireland مع عدم وجود خرق رئيسي في سجلها. تم التقييم عبر ست معايير:

1. عمق الترخيص والوضع الرقابي: الكيان القانوني الذي يحمل الترخيص، والجهة الرقابية التي منحته، وعدد الخدمات العشر التي يغطيها، وما إذا كانت هناك أي مخاوف عامة تحوم حول تلك الجهة الرقابية. حصل إذن منصة التداول تحت إشراف جهة رقابية ذات سجل نظيف على أعلى تقييم، ويحمل هذا المعيار الوزن الأثقل.
2. سجل الأمان والشفافية: تاريخ الحوادث لكل منصة إلى جانب البيانات المالية المدققة، وتصديقات proof-of-reserves، والإفصاح العام في الوقت المناسب. حصل السجل الخالي من الاختراقات التي تواجه العملاء على تقييم أعلى من حادثة تمت معالجتها بشكل جيد.
3. تمويل اليورو: مدى سرعة وصول إيداعات SEPA وSEPA Instant، وتكلفة البطاقات، وما إذا كانت بنوكنا قد استفسرت عن التحويل الأول.
4. الرسوم والسيولة: معدلات maker وtaker المنشورة بالإضافة إلى التكلفة الإجمالية لتحويل اليورو إلى BTC والعكس، والتي تم قياسها باستخدام أوامر حية لـ BTC/EUR وETH/EUR.
5. توفر الأصول: ما تحتفظ به كل قائمة سوق متوافقة بعد سحب USDT، وإلغاء إدراج عملات الخصوصية، وفترة انتظار الإدراجات الجديدة.
6. المنتجات والحفظ: تغطية المشتقات ضمن كيان الاتحاد الأوروبي، وميزات Web3 والحفظ الذاتي (self-custody)، ومدى سهولة خروج الأصول من المنصة.

تم استبعاد الشركات التي ليس لها إدخال حي في السجل والشركات التابعة من خارج الاتحاد الأوروبي التي تخدم المستخدمين الأوروبيين بدون جواز سفر. جرت الاختبارات خلال أواخر يونيو ويوليو، بعد انتهاء الفترة الانتقالية.