يبحث Perpetual عن السرعة والإنصاف self-custody ، self-custody التعامل مع أنظمة غير شفافة أو التخلي عن السيطرة أثناء فترات انقطاع الخدمة وعمليات التصفية.

Lighter لهذه الاحتياجات من خلال إجراء عمليات المطابقة والتصفية باستخدام zk على Ethereum الحفاظ على رسوم التداول القياسية عند مستوى صفر.

تم تصميم Lighter rollup مخصصة للتطبيقات، Lighter CLOB القابل للتحقق، وحدود تمويل كل ساعة، ومخارج قابلة لإعادة البناء منblobs Ethereum مما يوفر للمتداولين قواعد يمكن التنبؤ بها وإمكانية تدقيق تشفيرية.

تابع القراءة لتتعرف على كيفية Lighter ونظام الرسوم margin وبرنامج النقاط. 👇

ما هو Lighter؟

Lighter هي بورصة perpetual zk، تم إنشاؤها كطبقة مخصصة للتطبيق Layer 2 مخصصة للتطبيق Ethereum، وتوفر عمليات مطابقة وتصفية قابلة للتحقق. وهي تفرض أولوية السعر والوقت باستخدامSNARK وتنشر الحالة المضغوطة على Ethereum وتحافظ على self-custody للمستخدم self-custody جميع الأوقات.

تعمل البورصة وفق نموذج limit order المركزي، مع استخدام أدلة تشفيرية لمطابقة الأوامر وعمليات التصفية وتحديثات التمويل. وتُخزَّن الأصول في عقود Ethereum مع قائمة انتظار ذات أولوية مقاومة للرقابة، و"فتحة هروب" للخروج غير التفاعلي باستخدام بيانات onchain .

يجمع سعر Lighter المرجعي بين أسعار المزج، والعلاوة المستندة إلى المتوسط المتحرك الأسي (EMA)، ومتوسطات البورصات المركزية، مع اعتماد Stork كمزود رئيسي للمعلومات. يتم التداول في الحسابات القياسية بدون taker maker taker ، بينما تخضع الحسابات المميزة لرسوم قدرها 0.002% maker 0.02% taker زمن انتقال أقل.

كيف يعمل Lighter ؟

Lighter نظام rollup سجلات الطلبات SNARK rollup Ethereum يقوم "المُرتب" (Sequencer) بترتيب المعاملات، بينما يتولى "المُثبت" (Prover) التحقق من انتقالات الحالة. ويقوم النظام بنشر بيانات حسابية وسوقية محدودة وقابلة لإعادة التكوين إلىblobs Ethereum ، مما يتيح إجراء عمليات تدقيق مستقلة وإمكانية الانسحاب.

Lighter Core

Lighter Core هو مكدس إثبات مصمم خصيصًا يلتزم بجذور الحالة والأدلة على Ethereum مما يتيح التنفيذ القابل للتحقق باستخدام قواعد حتمية.

Lighter نظرة عامة Lighter المكونات الرئيسية لـ Lighter :

• ترتيب FIFO في جهاز التسلسل: يستقبل المعاملات rollup ذات الأولوية، ويقوم بإنشاء الكتل والدفعات، ويقوم ببث البيانات إلى أداة الفهرسة والشهود وواجهات برمجة التطبيقات.
• تجميع البروفات: يقوم بإنشاء وتجميع zk التي تثبت صحة المطابقة liquidation وانتقالات حالة الدُفعات من أجل onchain .
• العقود المتعارف عليها: الاحتفاظ بأصول المستخدم وجذور الحالة، والتحقق من البراهين المجمّعة، وتحديث حالة التبادل فقط بعد التحقق الناجح من البراهين.
• مسار بيانات Blob: ينشر الفروق المجمعة لكل حساب وسوق، بحيث يتمكن المستخدمون من إعادة حساب الأرصدة والمراكز والحصص مباشرةً من Ethereum .
• قائمة الانتظار ذات الأولوية ومخارجها: تفرض مواعيد نهائية لإدراج المعاملات على Ethereum؛ ويؤدي تجاوز هذه المواعيد إلى تفعيل آلية «Escape Hatch» التي تتيح للمستخدمين سحب أموالهم بشكل مباشر وقائم على الإثبات.

آليات Lighter

وفقًا للورقة البيضاء التي أعدتها Lighterwhitepaper، يقوم البروتوكول بترميز أولوية السعر والوقت margin في أشجار الحالة الخاصة بالتطبيق، مما يتيح CLOB فعالة في ظل التحقق التشفيري.

Lighter مكونات وضمانات Lighter ما يلي:

• فهرسة شجرة دفتر الطلبات: يرمز السعر والرقم السري في مؤشرات الأوراق، ويدعم إدراج Θ (لوغاريتم N) وإزالته وأفضل الأسعار واسترجاع الأسعار.
• نطاق شجرة الحسابات: يتتبع الأصول والصفقات والحسابات الفرعية ومفاتيح واجهة برمجة التطبيقات ومجموع الأسهم والبيانات الوصفية للأوامر، وكلها مدمجة تحت جذر حالة واحدة.
• الأشجار العامة من blobs: تتيح أشجار الحسابات والأسواق العامة القابلة لإعادة البناء للمستخدمين التحقق من PnL غير المحققة، والتمويل، وقيم حصص المجمعات على Ethereum.
• طريقة تحديد السعر المرجعي: مزيج من العوامل المؤثرة على الأسعار، وعلاوة محددة بـ 0.5% وفقًا للمتوسط المتحرك الأسي (EMA)، CEX مع استخدام Stork كمصدر معلومات رئيسي.
• وتيرة التمويل كل ساعة: تحسب TWAP مع عنصر الفائدة، مع تحديد نطاق التمويل لكل ساعة بين -0.5% و+0.5%.

منتجات Lighter

Lighter منصة تداول عقود دائمة قابلة للتحقق، مبنية علىrollup Ethereum حيث تجمع بين المطابقة SNARK onchain القابلة لإعادة البناء onchain من أجل self-custody. وفيما يلي نلخص المنتج core وهيكل الحسابات، وضمانات السيولة، وآليات الحوافز التي تشكل تجربة المستخدم.

1. منصة تداولPerpetual DEX) Lighter

Lighter futures perpetual لامركزية تتميز بسجل أوامر قابل للتحقق، وتمويل كل ساعة، ومطابقة أولوية السعر والوقت التي يتم فرضها تشفيرياً. ETH BTC ETH leverage تصل إلى 50 ضعفاً، مع إعدادات IMR وMMR وCMR الخاصة بكل أصل في كل سوق.

تشمل أنواع الأوامر المدعومة أوامر السوق، وأوامر الحد، وأوامر "النشر فقط"، وأوامر "التخفيض فقط"، وأوامر IOC، وأوامر GTT، وأوامر SL، وأوامر TP، TWAP تقسيم زمني كل 30 ثانية. يتم التداول في الحسابات القياسية بدون رسوم، بينما تدفع الحسابات المميزة 0.002% maker 0.02% taker زمن انتقال أقل.

2. حسابات التداول Margin

يتم إنشاء الحسابات عن طريق التوقيع باستخدام Ethereum wallet، مع دعم للحسابات الفرعية المرتبطة بنفس L1 . الضمان هو USDC وقيمة الحساب تساوي الضمان زائد PnL غير المحققة، ويتم فحص margin مقابل IMR وMMR وCMR.

يعامل "الوضع المعزول" كل مركز على أنه حساب مستقل له "الهامش المخصص" (AllocatedMargin)، مما يفصل liquidation المخاطر liquidation عنmargin . وتتم عمليات التصفية وفقًا لنظام "الشلال"، بدءًا منliquidation مرورًا liquidation الجزئية liquidation "السعر الصفر"، وصولاً إلى الإغلاق الكامل ودعم LLP.

Lighter الطلبات الموقعة للتأكد من أنها صادرة عن مفتاح واجهة برمجة التطبيقات (API) وصاحب الحساب. يمكن لأي حساب أو حساب فرعي تسجيل ما يصل إلى 256 مفتاحًا لواجهة برمجة التطبيقات (API).

3. LLP والسيولة

يُعد «مزودLighter (LLP) هو المجمع العام للبروتوكول الذي يديره مشغل صندوق التأمين، ويشارك في توفير السيولة liquidation . يمكن للمستخدمين الإيداع في LLP مباشرةً عبر Lighter بمجردwallet Ethereum الخاصة بهم.

تاريخياً، قدمت LLP APR 47.6٪ مع إجمالي TVL تقارب 498 مليون دولار، مما يعكس الطلب المستمر على الاستثمارات yield. وأثناء عمليات التصفية، تتقاضى LLP رسومًا تصل إلى 1٪ إذا كانت عمليات التنفيذ تتم بسعر أعلى من الصفر، مما يعزز ملاءة المجمع.

يجب على المودعين أن يدركوا أن العوائد ليست خالية من المخاطر، حيث إن رأس مال الشراكة المحدودة (LLP) يتحمل الخسائر بشكل مباشر خلال فترات التقلبات النظامية. ففي liquidation الأخيرة للعملات المشفرة التي بلغت قيمتها 19 مليار دولار، أجبرت السيولة المنخفضة وعمليات التصفية السريعة المجمعات على استيعاب التراجعات، مما أثر على حقوق ملكية المستخدمين.

على الرغم من أن LLP تُعامل maker سوق maker احتساب النقاط، فإن الودائع لا تكتسب نقاطًا بشكل مباشر؛ حيث يتم تعديل المجاميع للحفاظ على المخصصات الأسبوعية. وتشمل التحسينات المخطط لها margin لـ LLP، مما يتيح لرأس المال المجمع دعم مخاطر التداول بشكل حتمي مع الاستمرار في توليد yield البروتوكول.

كيفية التداول على Lighter

Lighter التداول على Lighter للتنفيذ القابل للتحقق، self-custody، وزمن الاستجابة المنخفض، مع عدم فرض أي رسوم على المستخدمين العاديين. اتبع الخطوات الموجزة التالية للتسجيل، وإيداع الأموال، والبدء في كسب النقاط:

• تسجيل حساب: قم بزيارة Lighter واربطwallet Ethereum wallet مثل MetaMask)، وقم بالتوقيع على رسالة التسجيل لإنشاء حسابك الرئيسي onchain.
• إعداد الأتمتة: قم بإنشاء حسابات فرعية اختياريًا وإنشاء مفاتيح واجهة برمجة التطبيقات (API) لتوقيع طلبات منخفضة التأخير للتداول البرمجي وعزل المخاطر.
• ضمان الصندوق: وديعة USDC في عقد Lighter ، مما يتيح توفير الضمانات margin perpetual across الأسواق across .
• اختر الفئة: توفر الفئة "القياسية" taker صفرية maker taker بينما تهدف الفئة "المميزة" إلى تحقيق taker يبلغ صفر مللي ثانية maker والي 150 مللي ثانية taker .
• تقديم الأوامر: استخدم أوامر السوق، والأوامر المحددة السعر، والأوامر المحددة للنشر فقط، والأوامر المحددة للتخفيض فقط، وأوامر IOC، وأوامر GTT، وأوامر SL، وأوامر TP، TWAP تقسيم زمني كل 30 ثانية للتحكم في التنفيذ والتأثير.
• تحديد leverage: قم بتطبيق حدود خاصة بكل سوق؛ حيث ETH BTC ETH رافعة مالية تصل إلى 50 ضعفًا، بينما تتراوح الرافعة المالية للعديد من العملات البديلة بين 3 و5 و8 و15 ضعفًا.
• اكتسب النقاط: تداول أسبوعيًا لتجميع نقاط الموسم الثاني، وتابع قوائم المتصدرين، وحافظ على هوامش ربح جيدة لتجنب liquidation الجزئية أو الكاملة.

رسوم Lighter وتمويل

Lighter نوعين من الحسابات، لكل منهما رسوم وخصائص زمنية مختلفة، وهما مناسبان للمستخدمين الأفراد ومستخدمي التداول عالي التردد (HFT). وفيما يلي عرض موجز لهذه الأنواع وكيفية عمل عملية التمويل.

• الحساب القياسي: لا توجد taker maker taker ، وتبلغ مدة taker حوالي 200 مللي ثانية maker و300 مللي ثانية taker بشكل افتراضي.
• الحساب المميز: taker قدرها 0.002% maker 0.02% taker ، وزمن استجابة يبلغ 0 مللي ثانية maker، وحوالي 150 مللي ثانية taker ، بالإضافة إلى حصص حجم التداول.

يتم تسوية التمويل كل ساعة بين المراكز الطويلة والقصيرة لمواءمة perpetual مع spot، ويتم حسابه بناءً على متوسط TWAP المرجح TWAP عنصر الفائدة. ويتم تحديد التمويل لكل ساعة في نطاق يتراوح بين -0.5% و+0.5%، ويتم تطبيقه peer-to-peer رسوم من البورصة.

Tokenomics Lighter وبرنامج النقاط

Lighter عملة رقمية خاصة بها، لكن نظام الحوافز الحالي الخاص بها يعمل من خلالبرنامج Lighter Points". وقد بدأ الموسم الثاني، الذي يتضمن توزيعات أسبوعية ونسب تقييم للفئات مصممة لمكافأة كل من المتداولين الأفراد وصانعي السوق.

يقوم البرنامج بتخصيص 250,000 نقطة كل يوم جمعة، لتغطية النشاط من يوم الأربعاء السابق إلى يوم الثلاثاء. ومن هذا المجموع، تستهدف 200,000 نقطة 200,000 نقطة تداول الأفراد، بينما تدعم 50,000 نقطة صناعة السوق، مع اعتبار LLP مشاركًا أثناء التوسيع.

maker Premium maker المتداولين النشطين دفعة قوية من خلال منحة بنسبة 25٪ تُطبق عند تجاوز حجم التداول الأسبوعي 2.5 مليار، ويتم احتسابها مرة واحدة across . وتكافئ نقاط السيولة عمق السوق وفروق الأسعار near مع تعديلها وفقًا للتقلبات، كما يتم وضع حد أقصى للمساهمات اليومية لمنع هيمنة أيام معينة.

تضع دفاعات Sybil حدًا أقصى للحسابات المعترف بها عند عشرة حسابات لكل مستخدم وتستبعد التداول الذاتي أو الزراعة قبل التخصيصات النهائية. في حين لم يتم الإفصاح عن تفاصيل الرمز المميز، يظل برنامج النقاط هو نموذج التوزيع النشط وقد يتطور في هياكل الحوكمة المستقبلية.

هل Lighter Safe؟

Lighter العقود Ethereum لحفظ الأصول والتحقق من إثباتات الدُفعات قبل أي تحديث للحالة، مما يحافظ على self-custody. وتُنفَّذ liquidation المطابقة liquidation في إطارSNARK مع onchain ، كما تتيح بيانات blob إعادة بناء الحالة بشكل مستقل.

يضمن البروتوكول مقاومة الرقابة من خلال قائمة انتظار onchain ، ويقوم بالتجميد في وضع «Escape Hatch» في حالة عدم الالتزام بالمواعيد النهائية. وفي وضع «Escape Hatch»، يقوم المستخدمون بالسحب مباشرةً عن طريق إثبات أرصدتهم ومراكزهم وحصصهم في المجمع مقابل جذر الحالة المجمدة، وذلك باستخدام Ethereum فقط.

تشمل عمليات core الأمني core والدوائر core بما في ذلك تقارير مثل "Lighter Coreو"Lighter EVM Bridgeالصادرة عن Nethermind. ولا يزال النظام قيد الطرح المحدود؛ لذا ينبغي على المستخدمين تقييم مخاطر الإصدار التجريبي ومتابعة تحديثات التدقيق قبل تخصيص مبالغ كبيرة من رأس المال.

DEX Lighter

على الرغم من ضمانات التشفير القوية، يواجه المستخدمون مخاطر البروتوكول ومخاطر السوق التي يمكن أن تؤثر بشكل جوهري على العوائد وملاءة المجمع. تشمل المخاطر الرئيسية التي يجب على المتداولين والمودعين أخذها في الاعتبار ما يلي:

• ثغرات العقود الذكية: قد تؤدي الأخطاء في core Lighterأو zk إلى تعرض الودائع لخسارة نهائية على الرغم من عمليات التدقيق السابقة.
• Rollup : قد يؤدي فشل جهاز التسلسل أو Ethereum إلى تأخير التسوية وزيادة زمن الاستجابة، فضلاً عن زيادة الضغط بشكل كبير على عملية الخروج "Escape Hatch".
• انخفاضات السيولة: أثناء عمليات التصفية النظامية، قد تتكبد ودائع LLP خسائر عندما يتجاوز liquidation حجم السيولة الاحتياطية، مما يؤدي إلى انخفاض كبير في حقوق ملكية المستخدمين.
• مخاطر السوق: leverage التمويل بالساعة leverage العالية leverage التقلبات، مما قد يؤدي إلى margin وعمليات التصفية القسرية أثناء الصدمات المفاجئة في السوق.
• التغييرات في الحوكمة: تظل توزيعات النقاط وآليات الشراكة المحدودة (LLP) margin قابلة للتعديل، مما يعني أن القرارات المستقبلية المتعلقة بالبروتوكول قد تغير افتراضات المخاطر والعائد بشكل غير متوقع.

Lighter Hyperliquid EdgeX

EdgeX Lighter Hyperliquid EdgeX أبرزDEX perp حيث تقدم كل منها نهجًا مختلفًا فيما يتعلق بإمكانية التحقق والكمون والحفظ. Lighter المطابقة SNARK على Ethereum بينما Hyperliquid Layer 1 مخصصة Layer 1 أما EdgeX Ethereum StarkEx.

في الجدول أدناه، نقارن بين منصات التداول اللامركزية (DEX) هذه across والرسوم leverage وأنواع الأوامر:

افكار اخيرة

ابدأ Lighter القياسية للتحقق من جودة التنفيذ وسلوك التمويل بالساعة في العملات الرئيسية، ثم قم بالترقية إلى حساب "Premium" عندما تتطلب الاستراتيجيات maker بزمن انتقال أقل.

راقب توزيعات النقاط الأسبوعية Lighterومشاركة LLP، ومضاعفات التقلب، من أجل تحسين الحوافز مع الحفاظ على إدارة مخاطر منضبطة across margin المعزولة.

يجب مراقبة Lighter المرتقبة Lighter »، وأداء «Escape Hatch»، margin المخطط لها لـ«LLP» مع توسع السيولة، حيث إن وجود مخارج قابلة للتحقق وكفاءة رأس المال هما العاملان اللذان سيدفعان إلى اعتماد مستدام.