ما هي منصة TradeXYZ؟
TradeXYZ هي واجهة عقود آجلة دائمة بنيت فوق Hyperliquid للأصول التقليدية، مما يمنح المتداولين وصولاً على على السلسلة إلى الأسهم، ومؤشرات الأسهم، والسلع، وغيرها من التعرضات الاصطناعية من خلال دفاتر الأوامر اللامركزية، والتنفيذ المؤمن بواسطة المدققين، والتسوية الآلية.
تأتي فائدتها من مقترح تحسين Hyperliquid رقم 3 (HIP-3)، والذي يتيح للمطورين المستقلين نشر وتشغيل DEXs الخاصة بهم للعقود الدائمة. وفي إطار ذلك، تحدد XYZ القوائم، ومصادر أوراكل، ومعايير رافعة مالية، وعمليات السوق، بينما تمثل TradeXYZ واجهة المستخدم.
تأسست TradeXYZ في عام 2024، وأُطلقت بالتزامن مع طرح HIP-3 لـ Hyperliquid في أكتوبر 2025 كأول نشر على الشبكة. وفي 18 مارس 2026، حصل البروتوكول على ترخيص رسمي لمؤشر S&P 500، مما يتيح أول سوق عقود دائمة على مدار الساعة بمستوى مؤسسي للمؤشر القياسي.
وفقًا لـ بيانات DefiLlama، يولد البروتوكول رسومًا سنوية قدرها 87.19 مليون دولار وإيرادات سنوية قدرها 43.59 مليون دولار. تعكس النشاطات الحالية حجم تداول عقود perpetual لمدة 30 يومًا بقيمة 53.24 مليار دولار إلى جانب open interest بقيمة 1.54 مليار دولار عبر دفتر الأوامر اللامركزي الخاص به.
كيف تعمل TradeXYZ؟
تستخدم TradeXYZ بنية Hyperliquid من طراز HIP-3، حيث يتحكم XYZ في التسعير والمعلمات الخاصة بالسوق بينما يشغل HyperCore التنفيذ، والتمويل، وliquidation، والـ margin، والتسوية على أساس onchain.
إليك الآليات الأساسية وراء النظام:
- هيكل HIP-3: TradeXYZ هو DEX لعقود perpetual نشره المطوّرون على شبكة Hyperliquid، حيث يحدد XYZ القوائم، ومصادر الأوراكل، وحدود الـ leverage، ومعلمات العقود.
- طبقة التنفيذ: تتم إدارة مطابقة الأوامر، وأنواع الأوامر، والتمويل، وliquidation، وauto-deleveraging بواسطة HyperCore، مما يمنح أسواق XYZ بنية تحتية للتداول على أساس onchain.
- تصميم العقد: عقود perpetual الخاصة بـ XYZ هي عقود خطية يتم توفير الـ margin لها وتسويتها بـ USDC، بينما يظل الأوراكل مقومًا بـ USD دون تطبيق أي تحويل بين USDC وUSD.
- نموذج التعرض: يخلق هذا الإعداد تعرضًا بنمط quanto، مما يعني أن المتداولين يتحملون مخاطر السوق المستندة إلى USD بينما يتم تسوية الأرباح والخسائر نقدًا بـ USDC.
- حزمة التسعير المخصصة: هناك ثلاثة مكونات مخصصة لأسواق XYZ: سعر الأوراكل، وسعر العلامة (mark price)، والسعر الخارجي، والتي تدفع مجتمعةً ضوابط التسعير والمخاطر.
- شبكة المرحلات: يقوم نظام مرحلات موزع بحساب تلك القيم وبث التحديثات إلى HyperCore كل 3 ثوانٍ تقريبًا، مما يحافظ على استجابة بيانات السوق.
- منطق الأوراكل: عندما تكون الأسواق الأساسية مفتوحة، يستخدم الأوراكل تسعير القيمة العادلة الخارجية؛ وعندما تكون مغلقة، يتحول إلى نموذج EMA المستمر.
- معلمات الأوراكل: يستخدم الأوراكل الداخلي ثابت زمني مدته ساعة واحدة، مع تحديد وقت الاستجابة الفعلي عند 0.1 × tau، مما يحد من كل تغيير في التحديث بنسبة 9.5% تقريبًا.
- نموذج سعر العلامة: سعر العلامة هو الوسيط بين ثلاثة مكونات، بما في ذلك سعر الأوراكل، وسعر الأوراكل مضافًا إليه تنعيم الأساس، وإشارات تداول دفتر الأوامر المباشرة.
- ضوابط المخاطر: يتم تثبيت تحديثات العلامة والأوراكل ضمن حدود ±50 نقطة أساس، بينما تربط حدود الاكتشاف حركة الأسعار خارج جلسة التداول بـ 1 / أقصى leverage.
الأصول المدعومة في TradeXYZ
تدعم TradeXYZ عقود perpetual متعددة الأصول عبر المؤشرات، والأسهم، والسلع، وFX، ومنتجات الأسهم الإقليمية، حيث تستخدم كل فئة نوافذ تسعير مخصصة، وحدود leverage، ومعلمات محددة للاكتشاف.
إليك جدول معلومات ملخص لعقود XYZ النشطة:
كيفية تداول العقود الدائمة على TradeXYZ
يبدأ تداول العقود الدائمة على TradeXYZ بواجهة التطبيق، ثم ينتقل عبر اختيار السوق، وإعداد الضمانات، وتكوين الأوامر، والتنفيذ، ومراقبة المركز النشط.
إليك تدفق التداول الأساسي، خطوة بخطوة.
- زيارة التطبيق: قم بزيارة تطبيق TradeXYZ وتحميل منصة التداول.
- الربط: اربط محفظتك للوصول إلى أرصدة التداول والأسواق.
- التمويل: قم بتحويل ضمانات USDC باستخدام وحدة الحساب الموجودة في أسفل اليمين.
- الاختيار: اختر سوق العقود الدائمة الذي تريد تداوله.
- التكوين: اختر نوع الأمر، وأدخل السعر إذا لزم الأمر، ثم حدد الحجم.
- الرافعة المالية: اضبط الرافعة المالية، مع ملاحظة هامش الأولي المطلوب قبل إرسال الطلب.
- المراجعة: تحقق من سعر liquidation وقيمة الأمر والرسوم وتقديرات slippage.
- التنفيذ: قدم الأمر؛ فيتم تنفيذ أمر السوق فوراً، بينما تبقى الأوامر المحددة معلقة.
- المراقبة: تتبع المراكز المنفذة في المراكز، أو الأوامر المعلقة في الأوامر المفتوحة.
- الإدارة: راقب الهامش والتمويل كل ساعة، ثم قم بتقليل المركز أو إغلاقه أو تعديله.
رسوم TradeXYZ
تجمع رسوم TradeXYZ بين رسوم تداول HIP-3، وجداول maker وtaker المتدرجة، وخفض الرسوم في مرحلة النمو، وتخفيضات staking، ومدفوعات تمويل peer-to-peer كل ساعة عبر أسواق العقود الدائمة.
رسوم التداول
تستخدم TradeXYZ جداول رسوم HIP-3، حيث تكون الرسوم القياسية على الأصول التي ينشئها المطورون أعلى حالياً بضعفين من الرسوم المعتادة في أسواق العقود الدائمة لـ Hyperliquid التي يديرها المدققون. ومن رسوم التداول التي يتم تحصيلها، يذهب 50% إلى Hyperliquid و50% إلى TradeXYZ.
تستند مستويات الرسوم إلى حجم التداول المرجح خلال 14 يوماً وتتم إعادة تقييمها يومياً بتوقيت UTC. ينطبق مستوى واحد عبر جميع العقود الدائمة وعقود HIP-3 الدائمة الأسواق الفورية، بينما يتم دفع خصومات maker بشكل مستمر لكل صفقة ويمكن لخصومات staking لـ Hyperliquid تقليل التكاليف بشكل أكبر.
مستويات الرسوم القياسية
- معدل الأساس: تبدأ رسوم HIP-3 القياسية من 0.090% لـ taker و0.030% لـ maker في المستوى 0.
- المستوى 1: المتداولون الذين يتجاوز حجم التداول المرجح لديهم 5 ملايين دولار خلال 14 يوماً يدفعون 0.080% لـ taker و0.024% لـ maker.
- المستوى 2: فوق 25 مليون دولار، تنخفض الرسوم القياسية إلى 0.070% لـ taker و0.016% لـ maker.
- المستوى 3: فوق 100 مليون دولار، تنخفض الرسوم إلى 0.060% لـ taker و0.008% لـ maker.
- المستوى 4: فوق 500 مليون دولار، تصل الرسوم إلى 0.056% لـ taker و0.000% لـ maker.
- المستوى 5: فوق ملياري دولار، ينتقل التسعير القياسي إلى 0.052% لـ taker و0.000% لـ maker.
- المستوى 6: فوق 7 مليارات دولار، أدنى معدل أساسي قياسي هو 0.048% لـ taker و0.000% لـ maker.
رسوم وضع النمو
يمكن تفعيل وضع النمو على أصول محددة، مما يقلل إجمالي الرسوم بنسبة 90% على الأقل مقارنة بالمعدل القياسي. ومع ذلك، يتم أيضاً تخفيض الخصومات وائتمانات مساهمة الحجم بنسبة 90% على الأقل، لذا فإن رسوم العنوان الأقل تأتي مع حوافز أصغر نسبياً.
بموجب جدول أساس وضع النمو، تنخفض رسوم الفئة 0 إلى 0.0090% للـ taker و0.0030% للـ maker، بينما ينخفض أدنى معدل أساس للفئة 6 إلى 0.0048% للـ taker و0.0000% للـ maker. تم تصميم هذا الوضع لتحسين سهولة الوصول في أسواق محددة دون الحفاظ الكامل على هيكل الخصم القياسي.
قيود وضع النمو
- العقود الدايمة للعملات المشفرة: العقود الدايمة على أصول العملات المشفرة مقابل أي ضمان غير مؤهلة.
- سلال العملات المشفرة: مؤشرات العملات المشفرة، والـ ETFs، وغيرها من سلال أصول العملات المشفرة مستبعدة.
- المجموعات الرياضية: العقود الدايمة القائمة على مجموعات رياضية تتضمن العملات المشفرة، مثل BTC + X، لا يمكنها استخدام وضع النمو.
- أدوات تغليف العملات المشفرة: الأدوات أو الحاويات التي تحتفظ بشكل أساسي بأصول العملات المشفرة، مثل MSTR، غير مؤهلة.
- منتجات الذهب: العقود الدايمة المتعقبة للذهب مستبعدة لأن PAXG-USDC يتعقب سعر الذهب بالفعل.
خصومات ومرتجعات الـ maker
- التصنيف الموحد: تنطبق نفس فئة الرسوم عبر التداول الفوري، والعقود الدايمة القياسية، وعقود HIP-3 الدايمة.
- الخصومات المستمرة: يتم قيد خصومات الـ maker باستمرار على كل صفقة يتم تنفيذها.
- ميزة الـ staking: لا تزال خصومات الـ staking الخاصة بـ Hyperliquid تطبق بالإضافة إلى هيكل الفئات.
- ميزة التكلفة: يمكن للمتداولين ذوي الحجم الأكبر تقليل تكاليف الـ taker بشكل كبير مع الوصول إلى رسوم maker صفرية من الفئة 4 فصاعداً على جدول الأساس.
funding rates
funding rates على TradeXYZ ليست رسماً للمنصة بل تحويلاً peer-to-peer بين المراكز الطويلة والقصيرة، مصمماً للحفاظ على توافق سعر العقد الدائم مع سعر الأوركال. إذا كان العقد يتداول فوق الأوركال، تدفع المراكز الطويلة للمراكز القصيرة؛ وإذا كان يتداول تحته، تدفع المراكز القصيرة للمراكز الطويلة.
يتم احتساب رسوم التمويل كل ساعة وتتبع الصيغة F = 0.5 [P + clamp(r - P, -0.0005, 0.0005)]، حيث P هو مؤشر العلاوة وr هو معدل الفائدة.
يتم حساب المدفوعات كحجم المركز × سعر الأوركال × funding rate، وتستخدم سعر الأوركال بدلاً من سعر العلامة، وتكون محددة بسقف قدره ±4% لكل ساعة. تطبق TradeXYZ أيضاً مضاعفاً بـ 0.5x على صيغة التمويل الأساسية لـ Hyperliquid، مما يقلل التمويل الأساسي من حوالي 11% سنوية إلى حوالي 5.5% سنوية.
ما هو وضع الشبح (Ghost Mode) الخاص بـ TradeXYZ؟
Ghost Mode الخاص بـ TradeXYZ هو ميزة مراقبة للمحافظ تستخدم بنية Hyperliquid الشفافة على السلسلة للسماح للمستخدمين بمراقبة نشاط التداول لمحفظة عامة أخرى في وقتล قريباً من الوقت الفعلي. بدلاً من نسخ الصفقات تلقائياً، تعمل كأداة مراقبة حية للأسواق.
يمكن للمستخدمين الدخول إلى وضع الشبح من الأيقونة في أعلى اليمين أو قائمة ربط محفظة، ثم لصق عنوان Hyperliquid عام أو اختيار واحد من لوحة المتصدرين أو قائمة الأمثلة. بمجرد التفعيل، يتم تحديث واجهة المستخدم لعرض مراكز تلك المحفظة وأوامرها وعمليات التنفيذ كما تظهر على السلسلة.
الميزة مصممة أساساً لتعلم كيفية إدارة المتداولين النشطين لنقاط الدخول والخروج وأوامر وقف الخسارة وتحجيم المراكز، ولكنها تأتي مع تحذيرات مهمة.
يمكن أن يظهر النشاط بتأخير بسيط مدته بضع ثوانٍ، ويتم عرض بيانات البلوكشين العامة فقط، ويُشجَّع المستخدمون على المراقبة بشكل أخلاقي بدلاً من مضايقة أو كشف هُوية أو تقليد استراتيجية متداول آخر بشكل أعمى.
هل تمتلك TradeXYZ رمزاً (Token)؟
لا تمتلك TradeXYZ حالياً رمزاً عاماً منفصلاً موثقاً في موادها الرسمية. يتم تقديم البروتوكول كنشر لـ Hyperliquid HIP-3 يسمى xyz، مع مستندات تصف الـ DEX، والجهة الناشرة، ومحدث الأوركال، وبنية السوق، ولكن ليس أي رمز محلي لـ TradeXYZ.
هذا يعني أن المستخدمين يتفاعلون مع TradeXYZ بشكل أساسي من خلال أسواق العقود الدائمة الهامشية بـ USDC والبنية التحتية الأوسع لـ Hyperliquid، وليس من خلال توكن خاص بالمنصة. كما تصف وثائق الرسوم الخاصة بها مشاركة الإيرادات وفئات التداول، ولكنها مرة أخرى لا تذكر أي توكن مستقل لـ TradeXYZ.
مخاطر TradeXYZ
تحمل TradeXYZ مخاطر العقود الآجلة الدائمة المعتادة، بالإضافة إلى اعتبارات إضافية تتعلق بـ HIP-3، وأوراكل، وهيكل السوق في أوقات خارج ساعات العمل والمرتبطة بالقوائم التي يديرها المطورون على Hyperliquid.
إليك المخاطر الرئيسية التي يجب على المتداولين تقييمها:
- مخاطر التصفية: يمكن تصفية المراكز ذات الرافعة المالية بسرعة عندما يتحرك السعر ضدك، خاصة إذا كان الهامش منخفضاً أو حدث ارتفاع فجائي في التقلبات.
- تكاليف التمويل: يتم فرض رسوم التمويل كل ساعة، لذا فإن المراكز الممتدة يمكن أن تراكم تكاليف كبيرة أو عوائد سلبية أثناء ظروف العلاوة أو الخصم المستمرة.
- الاعتماد على أوراكل: تعتمد أسواق XYZ على أوراكل المنشور عبر الوسطاء، والسعر المرجعي، والأسعار الخارجية، مما يخلق مخاطر في حال تدهور مدخلات التسعير، أو تأخرها، أو عملها بشكل غير سليم.
- مخاطر العقد الذكي: لا تزال البنية التحتية للتداول على السلسلة تحتمل وجود أخطاء في smart contract، أو عيوب في المنطق، أو ثغرات تكامل تؤثر على التنفيذ، أو التسوية، أو أموال المستخدمين.
- مخاطر المطور: نظراً لأن TradeXYZ تعمل بنشر HIP-3، فإن المطور مسؤول عن تحديد السوق، وتشغيل أوراكل، وإعدادات الرافعة المالية، والتسوية.
- التعرض للعقوبات (Slashing): يمكن معاقبة ناشري HIP-3 عبر تصويت المدققين بسبب المدخلات غير المنتظمة، أو وقت التعطل، أو التدهور، أو تشغيل السوق الضار الذي يؤثر على سلامة البروتوكول.
- التسعير خارج ساعات العمل: تستمر العديد من أسواق XYZ في اكتشاف الأسعار عندما تكون المنصات الأساسية مغلقة، مما قد يزيد من عدم اليقين بشأن القيمة العادلة والفجوات عند إعادة الفتح.
- الاكتشاف المقيد: يمكن أن تقيد حدود الاكتشاف الحركة خارج الجلسات، مما يقلل من مخاطر التصفية ولكنه يحد أيضاً من تكوين الأسعار حتى تستأنف الأسواق الخارجية عملها.
- مخاطر السيولة: يمكن لدفتر الأوامر الضعيف أن يزيد من الانزلاق السعري، ويوسع الفروق السعرية، ويجعل أوامر market order أكثر تكلفة، لا سيما في القوائم الأصغر أو المتخصصة.
- مخاطر ADL: تعد auto-deleveraging آلية ملاذ أخير في منصات العقود الدائمة، مما يعني أن المتداولين الرابحين لا يزالون عرضة للتأثر أثناء أحداث التصفية العصيبة.
الأفكار الأخيرة
تعتبر TradeXYZ واحدة من أكثر عمليات نشر HIP-3 تميزاً على Hyperliquid، حيث تمتد بالتداول بالعقود الدائمة إلى ما وراء العملات الرقمية ليشمل الأسهم، والمؤشرات، والسلع، وFX، وعقود oil perpetuals، والتعرض للأسهم الإقليمية من خلال إطار عمل موحد على السلسلة.
تأتي جاذبيتها من الوصول الواسع إلى الأسواق واكتشاف الأسعار بشكل مستمر، ولكن تلك المزايا تقدم أيضاً مخاطر الرافعة المالية، وأوراكل، والسيولة، والتسعير خارج ساعات العمل، مما يجعل الإدارة الانضباطية للمخاطر أمراً بالغ الأهمية للمتداولين.
