ما هي TradeXYZ؟

TradeXYZ تتيح للمتداولين فتح مراكز شراء أو بيع بالرافعة المالية على أصول تقليدية عبر عقود آجلة دائمة على بلوكشين Hyperliquid. لا يوجد لهذه العقود تاريخ انتهاء. وتبقيها مدفوعات التمويل كل ساعة بين مراكز الشراء ومراكز البيع متوافقة مع السعر الأساسي، دون تسليم الأصل.

HIP-3 جعل هذه المنصة ممكنة بفتح إدراج أسواق Hyperliquid أمام فرق خارجية. يضع المطورون 500,000 HYPE في الإيداع لتحديد عقودهم ومصادر أسعارهم. ويتولى مدققو Hyperliquid المطابقة والهامش والتسوية. كانت TradeXYZ الأولى في النشر عند إطلاق الإطار على الشبكة الرئيسية في 13 أكتوبر 2025، ولا تزال الأكبر بفارق كبير.

تقف وراء TradeXYZ شركة Unit Labs، المجموعة التي بنت طبقة ترميز الأصول في Hyperliquid Unit. وتشغّل XYZ Ltd المنصة بموجب شروط تخضع لقانون British Virgin Islands، بينما حافظ مؤسسها على حضور علني محدود. وذكر تقرير Colossus عن مؤسس Hyperliquid، Jeff Yan، أن TradeXYZ نمت بنحو 38% أسبوعيًا خلال أشهرها الستة الأولى، لتصبح أكثر جهات النشر نشاطًا في الشبكة.

في 18 مارس، رخّصت S&P Dow Jones Indices مؤشر S&P 500 لصالح TradeXYZ لإطلاق أول عقد دائم مرخّص رسميًا على مؤشر رئيسي. وتبعته في مايو عقود دائمة لما قبل الاكتتاب العام (IPO). سعّرت تلك العقود Cerebras وSpaceX وSK hynix قبل إدراجها، ثم أصبحت لاحقًا موضوع طلب رسمي قُدّم إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية.

كيف تعمل TradeXYZ؟

تعتمد صفقاتك على Hyperliquid في التنفيذ وعلى TradeXYZ في شروط العقود والأسعار. ويدير محرك HyperCore في Hyperliquid دفاتر الأوامر وحسابات الهامش وتحويلات التمويل وعمليات التصفية وتقليص الرافعة التلقائي.

تختار TradeXYZ الإدراجات وتنشر أسعار التسوية. وتحدد الرافعة المالية ونمط الهامش وحدود المخاطر لكل عقد. تُتداول العقود نفسها عبر app.trade.xyz أو واجهة Hyperliquid الرئيسية أو واجهات تداول أخرى.

• نشران: تستخدم العقود الدائمة ضمن HIP-3 النشر xyz؛ وتستخدم عقود الأحداث ضمن HIP-4 txyz. ويُسوّى كلاهما على HyperCore.
• التسوية بعملة USDC والتسعير بـ USD: الهامش والمدفوعات بعملة USDC. وتستخدم الأسعار المرجعية الدولار الأمريكي دون تحويل بين USDC وUSD.
• ثلاثة مدخلات للسعر: لكل سوق سعر خارجي من المنصة الأساسية. يحدد سعر الأوراكل التمويل وقيمة المركز، بينما يحكم سعر العلامة عمليات التصفية والتفعيل. ويأخذ سعر العلامة وسيط عدة مدخلات، مما يمنع عرض سعر خاطئ واحد من تصفية المراكز.
• تحديثات المرحّلات: تنشر خوادم تسمى المرحّلات أسعار XYZ المحسوبة إلى HyperCore تقريبًا كل ثلاث ثوانٍ، وهي الفترة التي يتوقعها HIP-3 من أوراكل إنتاجي.
• الجلسات الخارجية والداخلية: يتبع الأوراكل الأسعار الخارجية الحية ما دام السوق الأساسي مفتوحًا. وبعد إغلاقه ينتقل التسعير إلى نموذج داخلي يعتمد على دفتر الأوامر الخاص بـ TradeXYZ. وهذا يتيح لعقود الأسهم والنفط مواصلة التداول يوم الأحد.
• حدود الاكتشاف: تبقى أسعار العلامة خارج ساعات التداول ضمن نطاق زائد أو ناقص واحد مقسومًا على الحد الأقصى للرافعة المالية حول سعر مرجعي. وبالنسبة لعقد برافعة 20x مثل WTIOIL، يعني ذلك ±5% من إغلاق يوم الجمعة. ولا يمكن تصفية المركز ما دام سعر تصفيته خارج النطاق النشط.
• إعادة التثبيت: حدود الاكتشاف v2 تنقل النطاق إلى مرجع جديد عندما يبلغ الأوراكل 90% من المسافة إلى حافته. ويحد كل سوق من عدد الانتقالات في كل اتجاه. ومع إعادتي ضبط، يمكن أن يتحرك WTIOIL نحو ±15.8% خلال عطلة نهاية الأسبوع قبل بلوغ سقف صارم.
• أنماط الهامش: تدعم الأسواق السائلة ذات الأسعار الموثوقة، مثل SP500 وNVDA وTSLA والذهب، الهامش المتقاطع. أما الأسواق الأقل سيولة أو الأكثر تقلبًا فتستخدم أنماطًا معزولة حتى لا يستنزف مركز واحد الضمان المشترك.
• سقوف العقود المفتوحة: لكل سوق XYZ سقف للعقود المفتوحة. وعند بلوغه، لا يستطيع المتداولون سوى تقليص المراكز أو إغلاقها إلى أن تنخفض العقود المفتوحة دونه.
• مصفٍّ احتياطي: يوجد مصفٍّ احتياطي منفصل على السلسلة لكل نشر ضمن HIP-3 يستوعب مراكز الهامش المتقاطع الخاسرة قبل أن يصبح تقليص الرافعة التلقائي ضروريًا. ولا تغطي خزنة HLP في Hyperliquid أسواق XYZ.

الأسواق المدعومة في TradeXYZ

أتيح للمتداولين الوصول إلى 109 سوق للعقود الدائمة حتى أواخر سبتمبر. وغطّت الأسهم الأمريكية والأسهم المدرجة في كوريا واليابان وهونغ كونغ وشنغهاي، إضافة إلى صناديق ETF القطاعية ومؤشرات الأسهم والمعادن والطاقة وFX وشركات ما قبل الاكتتاب العام (IPO).

يحوّل الأوراكل الأسهم الأجنبية إلى الدولار الأمريكي بسعر الصرف السائد. لذلك تُسعَّر عقود SK hynix وKioxia بالدولار رغم أن الأسهم الأساسية تُتداول بالوون والين.

تستخدم الأسهم الأمريكية أسعارًا خارجية 24/5 من الأحد الساعة 8:00 مساءً بتوقيت ET إلى الجمعة الساعة 8:00 مساءً بتوقيت ET، ثم تنتقل إلى التسعير الداخلي خلال عطلة نهاية الأسبوع. وتتبع أسهم هونغ كونغ وشنغهاي وطوكيو جلسات منصات التداول المحلية. وتستخدم عقود المؤشرات والسلع تقويم العقود الآجلة، بما في ذلك نافذة صيانة يومية من الساعة 5:00 مساءً إلى 6:00 مساءً بتوقيت ET.

يسجّل مؤشر المواصفات تفاصيل العقود الفردية وإغلاقات العطلات وجداول تدوير العقود الآجلة والإجراءات المؤسسية. ويؤدي تقسيم سهم Kioxia بنسبة 3 مقابل 1 في 28 سبتمبر إلى تسوية مراكز معلنة مسبقاً وإلغاء الأوامر وإعادة فتح السوق.

XYZ100 هو مؤشر TradeXYZ البديل لمؤشر Nasdaq-100، وهو مؤشر مرجّح بالقيمة السوقية بصيغة معدّلة يضم 100 من أكبر الشركات غير المالية المدرجة في الولايات المتحدة. وهو غير مرخّص. أما SP500 فمرخّص، وهذا ما يفسر احتواء وثائقه على إخلاءات مسؤولية للعلامات التجارية لـ S&P Dow Jones Indices غير موجودة في منتجات المؤشرات الأخرى.

العقود الدائمة لما قبل IPO من TradeXYZ

تتيح العقود الدائمة لما قبل IPO، أو IPOPs، المضاربة على المستوى الذي ستتداول عنده أسهم شركة خاصة بعد الإدراج. ولا يُفتح كل سوق إلا بعد أن تقدّم الشركة طلب الطرح العام. ونظراً لعدم توفر سعر سهم عام، تحدد TradeXYZ سعر بداية تقديرياً وتستخدم نموذج التسعير الداخلي لديها. ويصبح العقد عقداً دائماً قياسياً للأسهم بتسعير خارجي عند بدء تداول الأسهم العادي.

كانت Cerebras (CBRS) أول IPOP، وقد فُتح في الأسبوع الأول من مايو وتحوّل بعد ظهور شركة الرقائق في Nasdaq في 14 مايو. ووفقاً لتقرير State of the Network من Coin Metrics، سعّر العقد Cerebras ضمن 1.3% من سعر افتتاحها البالغ 350 $. واستحوذت TradeXYZ على نحو 95% من إجمالي حجم ما قبل IPO على Hyperliquid في ذلك الوقت.

قدّمت SpaceX الاختبار الأبرز. فقد أُطلق العقد في 18 مايو بسعر مرجعي 150 $، وتداول SPCX قرب 162 $ قبل يوم من الإدراج في 12 يونيو. وكان ذلك أعلى بنحو 20% من سعر IPO الثابت البالغ 135 $، بحسب CNBC. وخلال أيام من إطلاق TradeXYZ، طرحت Binance وOKX وCrypto.com عقود SpaceX منافسة، كما أشارت CoinDesk. ويرد الإدراج نفسه في شرحنا لـ IPO الخاص بـ SpaceX.

• لا يوجد أوراكل خارجي: حتى الإدراج، يوفّر دفتر الأوامر السعر. ويستخدم الأوراكل متوسطاً متحركاً مرجّحاً أسياً لمدة 30 دقيقة يتقدم مع سعر تأثير السوق، وهو المستوى الذي سيُنفَّذ عنده أمر متوسط الحجم.
• رافعة مالية منخفضة: تسمح معظم IPOPs برافعة مالية تصل إلى 5x. أما عقد SK hynix لشهادات الإيداع الأمريكية في Nasdaq (SKHY) فسمح بـ10x لوجود مرجع سائل مدرج في سيول.
• نطاقات واسعة: افتُتحت IPOPs الحديثة مثل OURA وSHEIN وUNITREE بحدود اكتشاف سعري ±50% مع إعادة ضبط مسموحة مرتين أو ثلاث، وهي أوسع بكثير من نطاقات ±5% إلى ±10% على الأسهم المدرجة.
• تمويل مخفّض: تستخدم IPOPs الأحدث مضاعف تمويل 0.005، أي واحداً بالمئة من المضاعف القياسي 0.5. لذلك فإن الاحتفاظ بمركز خلال فترة ما قبل الإدراج قليل التكلفة.
• هامش معزول فقط: تستخدم مراكز IPOP أوضاعاً معزولة ولا يمكنها مشاركة الهامش المتقاطع مع مراكز أخرى.
• تسوية بديلة: تتيح قواعد محددة مسبقاً التسوية إذا أُلغي الإدراج أو جاء بهيكل مختلف عن المتوقع أو تأخر بعد مهلة سماح مدتها 60 يوماً. وتستخدم التسوية عادةً متوسطاً مرجّحاً بالزمن لسعر السوق نفسه.

أكملت سبعة IPOPs الدورة الكاملة، وهي Cerebras وQuantinuum وSpaceX وSK hynix وCXMT وUnitree وSHEIN. أما Oura (OURA)، وهو سوق ما قبل IPO الوحيد النشط حتى أواخر سبتمبر، فله سعر بداية 50 $ وإدراج متوقع في Nasdaq في 2 أكتوبر.

تظهر كل المعايير في مؤشر مواصفات ما قبل IPO. وتوضح TradeXYZ أن هذه العقود لا تمنح أسهماً أو مخصصات أو حقوق تصويت أو مطالبات على الجهة المصدرة.

أحداث TradeXYZ وHIP-4

تتيح لك الأحداث الرهان على نتائج بنعم أو لا من حساب العقود الدائمة لديك. وقد أُطلقت في 10 سبتمبر. وتدفع عقود HIP-4 هذه المضمونة بالكامل مبلغاً ثابتاً عند تحقق شرط محدد ولا شيء بخلاف ذلك.

ليس لها رافعة مالية ولا تمويل ولا تصفية ولا تقليص الرافعة التلقائي. وهذا يجعلها أقرب إلى أسواق التنبؤ منها إلى العقود الدائمة.

شملت الأسواق الأولى عقود صعود/هبوط على الأسهم والسلع وأسماء ما قبل IPO، إضافة إلى بعض نتائج الرياضة. وتُسوّى الأحداث المالية وفق أسعار العقود الدائمة HIP-3 لدى TradeXYZ دون أوراكل خارجي منفصل. ويُحسم العقد المتعلق بإغلاق SK hynix فوق مستوى محدد وفق العقد الدائم SKHYNIX المباشر.

أُطلقت الأحداث بمقياس رسوم مطوّر صفري، لذا لا تأخذ TradeXYZ حالياً حصة من رسوم تداول النتائج. وتُطبق بدلاً من ذلك رسوم النتائج الأساسية في Hyperliquid، وفق جدول التداول الفوري البالغ 0.070% لـآخذ و0.040% لـصانع قبل خصومات الستيكينغ.

تُطبق الرسوم فقط عند الإغلاق أو التسوية. ولا تنطبق خصومات صانع. يجب ألا يقل عمر المستخدمين عن 18. وقد تقيّد TradeXYZ أيضاً أحداثاً بعينها بحسب الولاية القضائية.

كيفية التداول على TradeXYZ

تحتاج إلى محفظة حفظ ذاتي وUSDC على Hyperliquid للتداول على TradeXYZ. لا يتطلب الأمر إنشاء حساب أو التحقق من الهوية. تفحص الواجهة مواقع عناوين IP وتدقق في المحافظ وفق قواعدها الخاصة بالأشخاص المقيدين.

1. احصل على USDC على Hyperliquid: استخدم الجسر الأصلي لإيداع USDC من Arbitrum، أو اختر أحد الخيارات من دليل الجسر إلى Hyperliquid لدينا. تقبل Unit إيداعات BTC وETH وSOL، ويمكن بيعها مقابل USDC على السلسلة.
2. اربط محفظة: زر app.trade.xyz واربط MetaMask أو Rabby أو Phantom أو أي محفظة أخرى مدعومة. يمكنك أيضًا إنشاء محفظة عبر تسجيل الدخول بالبريد الإلكتروني من Privy. قارن الخيارات في دليل محافظ Hyperliquid لدينا.
3. انقل الضمان إلى رصيد XYZ: لكل من عقود Hyperliquid الدائمة للعملات الرقمية وعقود XYZ الدائمة والسوق الفوري رصيد منفصل على TradeXYZ. حوّل USDC إلى رصيد XYZ عبر لوحة الحساب. هذه التحويلات فورية ومجانية.
4. اختر سوقًا وتحقق من الجلسة: تحقق مما إذا كانت منصة التداول الأساسية مفتوحة. تعتمد الجلسات المغلقة تسعيرًا داخليًا، ويظهر النطاق القابل للتداول حاليًا في الواجهة.
5. حدد الرافعة المالية ونمط الهامش: اختر الهامش المشترك أو المعزول حيثما يتوفر كلاهما. يشارك الهامش المشترك الضمان بين المراكز، ولا يُتاح إلا للأسواق الأكثر سيولة.
6. نفّذ الأمر: اختر أمر سوق أو أمرًا محددًا أو أمر تفعيل وأدخل الحجم. قبل التأكيد، راجع سعر التصفية والرسوم التقديرية ومعدل التمويل.
7. أدر المركز: تعرض لوحة المركز التمويل الذي يُحتسب كل ساعة. راقب حدود العقود المفتوحة في الأسواق الأصغر، إذ يقتصر التداول عند بلوغ الحد على تقليص المراكز.
8. اسحب: أعد USDC إلى رصيد Hyperliquid الرئيسي، ثم اسحب إلى Arbitrum أو عبر Unit. واجهة TradeXYZ غير مطلوبة لعمليات السحب.

رسوم TradeXYZ

تدفع رسوم التداول وفق HIP-3 على العقود الدائمة ورسوم تداول النتائج الخاصة بـ Hyperliquid على الأحداث. يذهب معدل التمويل الساعي إلى المتداولين الآخرين. تنشر وثائق الرسوم كل الجداول، وتستخدم شرائح الحجم المتحركة نفسها لمدة 14 يومًا وخصومات الستيكينغ بعملة HYPE المعتمدة في بقية Hyperliquid.

يشرح دليل رسوم صانع مقابل آخذ لدينا الدورين وتسعيرهما.

رسوم HIP-3 القياسية

أسعار HIP-3 القياسية تعادل ضعف أسعار العقود الدائمة التي يديرها المدققون على Hyperliquid. تُقسم الرسوم بالتساوي بين TradeXYZ بصفتها المُطلِقة وHyperliquid، وتموّل حصتها عمليات إعادة شراء HYPE. تُقيَّم الشرائح يوميًا بالتوقيت العالمي المنسق باستخدام حجم مرجح للأيام الـ14 السابقة عبر عقود المستخدم الدائمة وHIP-3 وصفقات التداول الفوري.

• الشريحة 0: 0.090% للآخذ و0.030% للصانع دون اشتراط حجم.
• الشريحة 1: عندما يتجاوز حجم 14 يومًا 5 ملايين دولار، تبلغ الرسوم 0.080% للآخذ و0.024% للصانع.
• الشريحة 2: فوق 25 مليون دولار، 0.070% للآخذ و0.016% للصانع.
• الشريحة 3: فوق 100 مليون دولار، 0.060% للآخذ و0.008% للصانع.
• الشريحة 4: فوق 500 مليون دولار، 0.056% للآخذ و0.000% للصانع.
• الشريحة 5: فوق 2 مليار دولار، 0.052% للآخذ و0.000% للصانع.
• الشريحة 6: فوق 7 مليارات دولار، 0.048% للآخذ و0.000% للصانع.

وضع النمو

تحصل الأسواق المؤهلة على خفض شامل للرسوم لا يقل عن 90% في وضع النمو. تنخفض الشريحة 0 إلى 0.0090% للآخذ و0.0030% للصانع، أي نحو تسعة سنتات لتداول تعرض قدره 1,000 $. تنخفض الخصومات وأرصدة الحجم بالتناسب.

تم تفعيل تسعير وضع النمو في الأسواق المؤهلة على TradeXYZ في نوفمبر 2025، وهو من أبرز مزاياها مقارنة بالعقود الدائمة للأسهم المركزية.

تُطبق الأسعار القياسية على العقود الدائمة للعملات الرقمية، ومؤشرات العملات الرقمية أو سلال ETF، والعقود التي تجمع العملات الرقمية مع أصول أخرى. كما تُستثنى الأدوات التي تحتفظ بالعملات الرقمية أساسًا، مثل Strategy (MSTR). والذهب غير مؤهل لأن PAXG-USDC يتتبع سعره بالفعل.

خصومات الستيكينغ

تنطبق خصومات الستيكينغ بعملة HYPE على خطي المنتجات كليهما. تمنح فئة Wood خصمًا قدره 5% مقابل أكثر من 10 من HYPE المودعة في الستيكينغ. وترتفع الخصومات عبر Bronze (10%) وSilver (15%) وGold (20%) وPlatinum (30%) وصولًا إلى Diamond، التي تتطلب أكثر من 500,000 من HYPE للحصول على خصم 40%. وعند الجمع بين Diamond ووضع النمو تنخفض رسوم الآخذ في الشريحة 0 إلى 0.0054%.

معدلات التمويل

تعكس تحويلات التمويل الساعية الفجوة بين سعر العقد الدائم لـ XYZ وسعر الأوراكل. يدفع أصحاب المراكز الطويلة لأصحاب المراكز القصيرة عندما يكون السعر أعلى من سعر الأوراكل، ويحدث العكس عندما يكون أدنى منه. تُحتسب الدفعات بضرب حجم المركز في سعر الأوراكل، وبحد أقصى 4% في الساعة.

تطبق أسواق XYZ القياسية مضاعفًا قدره 0.5 على صيغة معدل التمويل الأساسية في Hyperliquid. وهذا يخفض تكلفة الاحتفاظ الأساسية إلى النصف، من نحو 11% سنويًا إلى نحو 5.5%. وتستخدم أسواق ما قبل IPO مضاعفًا قدره 0.005. ويرد الجدول الأوسع في شرحنا لرسوم Hyperliquid.

الدول المقيدة في TradeXYZ

تمنع TradeXYZ المقيمين في الولايات المتحدة وكندا والمملكة المتحدة، إضافة إلى أي شخص في ولاية قضائية خاضعة لعقوبات شاملة. وتصنف شروط الاستخدام الخاصة بها، المحدثة آخر مرة في 6 سبتمبر، هذه الفئات أشخاصًا مقيدين وتحظر الوصول إلى الواجهة.

ينطبق الحظر على الواجهة لأن أسواق XYZ تعمل على بلوكشين مفتوح بلا إذن. وتحظر الشروط أيضًا التحايل عليه عبر VPN أو وكيل أو Tor.

• القيود على مستوى المنتج: قد تستثني بعض أسواق العقود الدائمة أو بعض الأحداث (Events) الفردية ولايات قضائية إضافية. ولا يُعد هؤلاء المستخدمون بالضرورة أشخاصًا مقيدين في جميع المنتجات.
• فحص المحافظ: يذكر الطلب الذي قدمته TradeXYZ إلى SEC في أغسطس أنها تستخدم الحجب الجغرافي وفحص المحافظ لإبعاد الأشخاص الأمريكيين عن الواجهة.
• المراكز القائمة: فقدان الوصول إلى الواجهة لا يغلق المركز، إذ يبقى على HyperCore تحت عنوان المستخدم. ويمكن إدارته أو الخروج منه عبر تطبيق Hyperliquid أو واجهة API.
• قائمة Hyperliquid نفسها: تفرض واجهة Hyperliquid الرئيسية حظرًا مماثلًا على الولايات المتحدة، كما تقيّد أونتاريو. اطلع على دليلنا حول الدول المقيدة في Hyperliquid وإجابتنا حول Hyperliquid في الولايات المتحدة.

خارج الولايات القضائية المقيدة، لا حاجة إلى التحقق من الهوية. ويظل المستخدمون مسؤولين بموجب الشروط عن التأكد من أن تداول المشتقات بالرافعة المالية قانوني في مكان إقامتهم. يمكن للقراء الأمريكيين الباحثين عن منصات خاضعة للتنظيم الاطلاع على تصنيف أفضل منصات تداول العملات المشفرة في الولايات المتحدة.

هل TradeXYZ خاضعة للتنظيم؟

تعمل TradeXYZ دون إشراف تنظيمي. لذلك يعتمد المتداولون في الدول المسموح بها على التسوية على السلسلة في Hyperliquid بدلًا من ترخيص. وتنص شروط الشركة على أنها غير مسجلة لدى SEC أو CFTC أو أي جهة تنظيمية مالية أخرى. وتصف TradeXYZ خدمتها بأنها واجهة غير احتجازية لبروتوكول مفتوح بلا إذن، وليست وسيطًا أو منصة تداول أو طرفًا مقابلًا. وتخضع النزاعات للتحكيم الملزم بموجب قانون British Virgin Islands.

في 18 أغسطس، قدمت XYZ Ltd و Hyperliquid Policy Center رسالة تعليق مشتركة إلى SEC ردًا على طلب الرئيس Paul Atkins تقديم مقترحات لتحديث الطرح العام الأولي IPO. وتوثق الرسالة سجل التسعير لأسواق ما قبل IPO المكتملة على TradeXYZ، وتقترح خمس ركائز لإطار أمريكي: التصنيف، والإفصاح، وأهلية إدراج، وسلامة السوق، وإتاحة الوصول المحلي في نهاية المطاف لجميع المستثمرين.

الإعفاء الابتكاري الصادر عن SEC في 17 سبتمبر هو أمر مشروط لمدة خمس سنوات يسمح لمنصات الأوراق المالية المرمّزة بتداول الأسهم الأمريكية المرمّزة عبر مجمعات سيولة مرخصة دون تسجيل كمنصة تداول. ويشمل الأسهم المرمّزة التي تمنح الحقوق نفسها التي يمنحها السهم الأصلي، لكنه يستثني العقود الدائمة المسواة نقدًا. ولذلك يظل حظر TradeXYZ على الولايات المتحدة قائمًا، وما زال طلبها المتعلق بما قبل IPO بانتظار الرد.

إحصاءات TradeXYZ

يمكنك فحص جميع أرقام TradeXYZ على السلسلة. وهذه الأرقام مأخوذة من DefiLlama و Coin Metrics وواجهة API العامة لـ Hyperliquid حتى 27 سبتمبر 2026.

• الحجم التراكمي: بلغ حجم العقود الدائمة 540.9 مليار دولار منذ الإطلاق، منها 50.5 مليار دولار خلال آخر 30 يومًا.
• العقود المفتوحة: تبلغ العقود المفتوحة في أسواق XYZ 3.83 مليار دولار، وهي الأعلى بين منصات التداول على السلسلة للعقود الدائمة غير المشفرة.
• الرسوم التراكمية: ولّد التداول رسومًا بلغت 62.9 مليون دولار. وتبلغ حصة TradeXYZ بصفتها المطوّر 24.4 مليون دولار بعد حصة Hyperliquid وخصومات الإحالة.
• النمو الفصلي: ارتفعت الرسوم الإجمالية من 3.1 مليون دولار في الربع 4 من 2025 إلى 15.9 مليون دولار في الربع 1 و20.1 مليون دولار في الربع 2. وولّد الربع الحالي 23.9 مليون دولار حتى الآن.
• حصة Hyperliquid: قدّر تحليل Coin Metrics لشهر أغسطس حصة XYZ من حجم العقود الدائمة في Hyperliquid بنحو 55% للشهر وحوالي 30% للسنة. وجرى تداول نحو 460 مليار دولار منذ يناير.
• عدد الأسواق: في أغسطس، شكّلت XYZ 108 من أصل 484 سوقًا في Hyperliquid. وبلغت الإدراجات الأصلية 232، بينما نشر بقية الأسواق وعددها 144 مطورون آخرون على HIP-3. وفازت TradeXYZ بـ8 من أصل 23 مزادات إدراج في ذلك الشهر.
• المتداولون: سجلت لوحة Loris لـ HIP-3 نحو 102,000 عنوان فريد و24.7 مليون صفقة على أسواق XYZ خلال آخر 30 يومًا.
• تركّز HIP-3: مر باستمرار ما بين 95% و98% من حجم HIP-3 عبر TradeXYZ. وأنهت Felix Perps عملها في وقت سابق من العام. أما Ventuals، وهي المطوّر الوحيد الآخر البارز لأسواق ما قبل IPO، فأغلقت أسواق OpenAI و Anthropic في يونيو.
• تراجع سبتمبر: مع هدوء أسهم رقائق ذكاء اصطناعي والذاكرة التي كانت وراء نشاط الصيف، انخفض الحجم الأسبوعي من نحو 21 مليار دولار في منتصف أغسطس إلى نحو 13 مليار دولار في الأسبوع الأول من سبتمبر. وتراجعت حصة XYZ من حجم عقود Hyperliquid الدائمة إلى نحو الربع. وأصبح خام WTI العقد الأكثر تداولًا خلال تلك الفترة متجاوزًا SK hynix.
• الوصول إلى البيانات: منذ إضافة TradingView بيانات سوق Hyperliquid و TradeXYZ في يوليو، بات بإمكان المتداولين رسم عقود XYZ بيانيًا إلى جانب الأسهم الأساسية والعقود الآجلة.

يغطي ملخص إحصاءات Hyperliquid لدينا الشبكة الأوسع. وبالنسبة إلى العقود الدائمة على الأسهم وما قبل IPO، اطلع على مقارنة Hyperliquid مع Binance.

هل لدى TradeXYZ رمز مميز؟

لا يوجد رمز مميز لـ TradeXYZ لشرائه. فوثائقها وشروطها وتصريحاتها العلنية لا تذكر أي رمز مميز مخطط له. وتحقق المنصة إيراداتها من نصف رسوم التداول العائد للمطوّر. وتقتصر انكشافها على الرموز المميزة على حصة HYPE البالغة 500,000 التي يشترطها HIP-3.

ورغم أن التكهنات بشأن إيردروب تعود إلى مرحلة قائمة الانتظار، وأن الشروط تسمح بالبرامج الترويجية، لم يُعلن عن أي منها.

وهذا الغياب يهم حاملي HYPE أكثر من مستخدمي TradeXYZ. إذ يموّل خمسون سنتًا من كل دولار رسوم في XYZ عمليات إعادة الشراء في Hyperliquid، ولذلك زاد نمو المنصة من عمليات إعادة شراء HYPE. وإطلاق رمز مميز أصلي يعيد توجيه حوافز المستخدمين أو حصة الرسوم سيغير تلك العلاقة.

مخاطر TradeXYZ

تواجه مخاطر العقود الدائمة ذات الرافعة المالية، إضافة إلى عدم اليقين في الأسعار عندما تسعّر TradeXYZ الأصول التقليدية داخليًا أثناء إغلاق منصات تداولها.

• التصفية: عند رافعة مالية من 10x إلى 50x، قد تمحو حركة عكسية صغيرة الهامش. كما أن الضمان المشترك يعني أن مركزًا خاسرًا بهامش متقاطع قد يسحب معه صفقات أخرى.
• مخاطر فجوة عطلة نهاية الأسبوع: تحدّ حدود الاكتشاف من حركة السعر عند إغلاق الأسواق الخارجية. وقد تؤدي أخبار تدفع الأصل الأساسي إلى ما بعد هذه الحدود إلى قفزة عند إعادة فتح العقد يوم الاثنين. وقد لا تتمكن مراكز عطلة نهاية الأسبوع من الخروج بسعر عادل.
• الاعتماد على المصادر السعرية: تزوّد ناقلات TradeXYZ الأسعار. وقد تؤدي المصادر القديمة أو البيانات الخارجية الخاطئة أو الانقطاعات إلى تسعير خاطئ للتمويل والهامش وكذلك للتصفيات.
• مخاطر المطوّر: تحدد TradeXYZ وحدها العقود والمعاملات ويمكنها إيقاف الأسواق أو تسويتها. وقد تخصم Hyperliquid من حصتها المودعة بسبب مدخلات غير منتظمة. لكن HYPE المخصوم يُحرق ولا يُوزَّع على المستخدمين المتضررين.
• مخاطر ما قبل IPO: تبدأ عقود IPOPs بسعر تقديري دون سعر مرجعي خارجي، ويمكن أن تنحرف بشدة عن سعر IPO النهائي. وقد تؤدي الإدراجات المؤجلة أو المعاد هيكلتها إلى تفعيل شروط تسوية بديلة.
• حدود العقود المفتوحة: بمجرد وصول السوق إلى حده الأقصى تُحظر المراكز الجديدة. وقد لا يتمكن المتداولون من زيادة تحوط أو تعديل متوسط الدخول خلال التقلبات.
• التركّز: تمثل TradeXYZ 95% أو أكثر من HIP-3. وأي مشكلة تشغيلية أو قانونية لدى الشركة ستؤثر في معظم تداول Hyperliquid في الأصول غير المشفرة دفعة واحدة.
• الانكشاف التنظيمي: تعمل المنصة دون تراخيص، وتحجب الولايات المتحدة وكندا والمملكة المتحدة. وقد تقلل تغييرات القواعد في أماكن أخرى عدد المستخدمين المؤهلين أو تفرض إلغاء إدراج بإشعار قصير.
• السيولة في الأسهم الأصغر: تتميز الأسهم الأصغر وصناديق ETF للدول بدفاتر أوامر أقل عمقًا وفروق أسعار أوسع. كما تواجه أوامر السوق انزلاقًا سعريًا أكبر، وهو الفرق بين السعر المتوقع والسعر المنفذ.
• الإلغاء التلقائي للرافعة: يمثل الإلغاء التلقائي للرافعة (ADL) خط الدفاع الأخير عندما لا يستطيع مصفّي النشر استيعاب الخسائر. وقد تُغلق المراكز الرابحة قسرًا خلال التحركات الحادة.

الخلاصة

تمنح TradeXYZ المتداولين وصولًا غير احتجازي إلى منتج HIP-3 تأخذه التمويلات التقليدية بجدية. ويميزها عن مشروع DeFi جانبي نموذجي ترخيص S&P Dow Jones، وطلبها الرسمي المقدم إلى SEC، وتكامل TradingView، وتسعير SpaceX قبل IPO بالقرب من ظهورها الأول. وتتم كل التسويات على دفاتر أوامر Hyperliquid العامة.

الرسوم تنافسية فقط في وضع النمو، كما أن اكتشاف الأسعار خلال عطلة نهاية الأسبوع محدود بحكم التصميم. كذلك تسيطر شركة واحدة على الفئة بأكملها تقريباً على Hyperliquid.

يحصل المتداولون المؤهلون خارج الولايات القضائية المقيدة، ممن يقبلون هذه الحدود، على انكشاف بالرافعة المالية على الأسهم والسلع والعملات والشركات غير المدرجة في الساعة 3 صباحاً من يوم الأحد، وهو أمر لا يقدمه أي وسيط مركزي. يتناول تصنيفنا لأفضل منصات تداول العقود الدائمة اللامركزية البدائل المتاحة.