هل Hyperliquid في الولايات المتحدة؟

لا. فالواجهة تمنع المستخدمين من الولايات المتحدة من الدخول. وبموجب «شروط الاستخدام»، يشمل مصطلح «الأشخاص المحظورون» أي شخص يقيم في الولايات المتحدة أو يتواجد فيها أو تم تأسيس شركته فيها، بالإضافة إلى مواطني الولايات المتحدة أينما كانوا. إذا قمت بتحميل التطبيق من عنوان IP أمريكي، فسيتم إخطارك بأن منطقتك القضائية محظورة.

ما يميز Hyperliquid منافسيها المركزيين هو آلية عملها. Binance Bybit gate عمليات Know Your Customer KYC)gate ؛ أما Hyperliquid أي منها. وتعتمد الشركة المشغلة لها، Hyperliquid »، على تحديد الموقع الجغرافي بالإضافة إلى تعهدك التعاقدي بأنك لست «شخصًا خاضعًا للقيود».

فرق جوهري: تدير Hyperliquid الواجهة المستضافة على الموقع الإلكتروني، وليس سلسلة الكتل نفسها. Layer 1 تسوية المعاملات بغض النظر عمن يمكنه تشغيل التطبيق، ويشكل هذا الفصل جوهر كل نزاع تنظيمي في الولايات المتحدة حول هذا الموضوع.

يُدرج دليلنا الخاص بالبلدان المدعومة والمقيدةHyperliquid جميع الولايات القضائية المحظورة.

لماذا Hyperliquid المستخدمين من الولايات المتحدة؟

تجنب المخاطر. إن تقديم سندات دائمة ذات رافعة مالية للمتداولين الأفراد الأمريكيين دون تسجيل من شأنه أن يؤدي إلى تفعيل عدة أنظمة تنظيمية أمريكية في آن واحد، مع فرض عقوبات شديدة في حالة المخالفة. Hyperliquid المسار الذي اختارته معظم المنصات الخارجية، وقامت بعزل نفسها عن السوق الأمريكية.

الضغوط الكامنة وراء هذا النداء:

• قانون المشتقات المالية: تشرف لجنة Futures للسلع (CFTC) على futures المشفرة في الولايات المتحدة، ويُتوقع عمومًا من الوسطاء الذين ييسرون تداولها أن يسجلوا أنفسهم لدى CFTC Futures الوطنية Futures . perpetual العقود perpetual المشتقات المالية، مما يجعل المنتج الرئيسي Hyperliquid خاضعًا لسلطة هذه الوكالة.
• التعرض لمخاطر الأوراق المالية: يمكن للجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) أن تدعي اختصاصها في أي حالة يبدو فيها الرمز الرقمي أو الصفقة وكأنه ورقة مالية، مما يضيف جهة تنظيمية اتحادية ثانية وعبئًا إضافيًا يتعلق بالتسجيل.
• العقوبات: تنطبق قواعد مكتب مراقبة الأصول الأجنبية على أي منصة قد تقدم خدماتها لأشخاص خاضعين للحظر، ولهذا السبب تستبعد الشروط بشكل منفصل الأقاليم الخاضعة للعقوبات وتلك الخاضعة للرقابة على الصادرات.
• عدم وجود ضمانات لحماية المستهلك: لا توفر المنصةcustodial والتي لا تتطلب ترخيصًا أيًا من قواعد الصناديق المنفصلة أو سبل الانتصاف التي تتوقعها الهيئات التنظيمية الأمريكية من منصات التداول بالتجزئة.

هذه المخاوف لها وزنها. CFTC سبق CFTC وجهت لجنة CFTC اتهامات لمشغلي بروتوكولات المشتقات اللامركزية لعدم تسجيلهم كـ«أسواق عقود محددة» أو «تجار futures »، مما يثبت أن صفة «اللامركزية» لا تشكل درعًا تلقائيًا. ويبقي الحظر الجغرافي Hyperliquid عن دائرة الخطر هذه ريثما يتم إعادة صياغة القواعد.

لجنة تداول السلع الآجلة ( CFTC Hyperliquid»: صورة تنظيمية متغيرة

الظروف التي بررت فرض الحظر تتغير بسرعة. ففي أواخر مايو 2026، CFTC لجنة CFTC أولfutures perpetual حقيقي في بورصة أمريكية مسجلة، وهو bitcoin KalshiEX»، ورافق ذلك بيان سياسي ينص على مراجعة كل حالة على حدة فيما يتعلق بالعقود الآجلة الدائمة في المستقبل.

ووصف CFTC مايك سيليغ هذه الخطوة بأنها انفصال تام عن حقبة «التنظيم عن طريق الإنفاذ» التي، حسب قوله، دفعت شركات البناء إلى الانتقال إلى الخارج. ورأى أن إحضار العقود الآجلة الدائمة إلى الداخل يتيح للجهات التنظيمية احتواء leverage خاطر النظامية ضمن إطار خاضع للرقابة بدلاً من تصديرها. وفي اليوم نفسه، سمح CFTC Coinbase عملائها الأمريكيين إلى العقود الآجلة الدائمة المتوفرة لدى Deribit في الخارج باعتبارها futures أجنبية.

هناك ثلاث نقاط تهم Hyperliquid :

• لمHyperliquid منح الترخيصHyperliquid ». وقد مُنحت التراخيص لشركات Kalshi» Kraken Coinbase»، وهي كيانات مسجلة في الولايات المتحدة. ولا تزال واجهة Hyperliquid مقيدة؛ CFTC لجنة CFTC فئةً، ولم CFTC بابًا لهذا البروتوكول.
• إنها توجيهات وليست قاعدة. وتتمتع البيانات السياساتية وخطابات عدم اتخاذ إجراء بأهمية كبيرة، لكنها تفتقر إلى الاستمرارية التي تتمتع بها القاعدة الرسمية أو القانون، لذا يمكن لأي لجنة مستقبلية أن تعكس هذا المسار.
• الفئة هي الجائزة بحد ذاتها. وقد فسّر المتداولون هذا القرار على أنه light أخضر light الأبدية بشكل عام، وهي السوق Hyperliquid »، وأصبح لدى الوكالة الآن نموذجًا للعقود التي تستند إلى أصول أخرى.

حملة Hyperliquid» للضغط السياسي في واشنطن

لا Hyperliquid الجهات التنظيمية. في 18 فبراير 2026، Hyper Foundation لمركزHyperliquid — وهو منظمة غير ربحية تعمل في مجال الدعوة ومقرها واشنطن — بمليون HYPE تبلغ قيمتها حوالي 29 مليون دولار، وفقًا لـ CoinDesk. ويقود المركز المحامي المتخصص في العملات المشفرة جيك شيرفينسكي، الرئيس القانوني السابق لجمعية بلوكتشين، ويعمل على وضع قواعد للبورصات اللامركزية، والعقود الآجلة الدائمة، والبنية التحتية on-chain .

ويتمثل الحجة في أن DeFi يجب أن تكون جزءًا من السوق الأمريكية من خلال مسار مصمم خصيصًا لها، لا أن تُستبعد تلقائيًّا، وتستند هذه الحجة إلى مبدأ الشفافية. في رسالة تعليق موجهة إلى CFTC بشأن مراجعة العقود الأبدية، Hyperliquid بأن on-chain يجعل كل أمر تداول، وتنفيذ، liquidation ودفع تمويل قابلاً للتحقق علنًا، مما يكشف عن نشاط سوقي أكبر مقارنة بدفتر الأوامر غير الشفاف، وليس أقل. ومنذ ذلك الحين، دافع مركز السياسات عن نفس الحجة في اجتماعاته مع CFTC.

وبذلك تنضم Hyperliquid مجموعة مزدحمة تضم «صندوق DeFi » و«معهد Solana » و«رابطة البلوكشين». والرهان بسيط: المساعدة في صياغة الإطار التنظيمي قبل أن يتجمد، بحيث يتناسب المسار الذي ستسلكه الولايات المتحدة في نهاية المطاف معcustodial ، بدلاً من منصة مصممة للوسطاء المركزيين.

CME و ICE، والسعي لتنظيم Hyperliquid»

ليس الجميع في واشنطن يرغبون في Hyperliquid للرقابة. في منتصف مايو 2026، Bloomberg أن مجموعة CME Intercontinental Exchange»، المالكة لبورصة نيويورك، كانتا تضغطان على CFTC كونغرس لوضع Hyperliquid الإشراف الفيدرالي. ويتمثل قلقهم المعلن في سلامة السوق: فمع تزايد حجم العقود الآجلة الدائمة للسلع، بما في ذلك تداول النفط المكثف خلال عطلة نهاية الأسبوع، يحذرون من أن وجود منصة تداول كبيرة تخضع لإشراف خفيف قد يشوه عملية تحديد الأسعار لمعايير مرجعية مثل النفط الخام. كما يشيرون إلى مخاطر التهرب من العقوبات.

ويطالبون بأن Hyperliquid لدى CFTC، الأمر الذي سيجبر المنصة على إضافة إجراءات تحديد هوية العملاء ومراقبة التداول، وهي بالضبط طبقة «اعرف عميلك» (KYC) التي تم إنشاؤها لتجنبها. ورفض «مركز السياسات» هذا التصوير، بحجة أن البورصة التقليدية التي تربط بين المشترين والبائعين مقابل رسوم تختلف هيكليًّا عن on-chain .

الجانب التنافسي واضح. فقد دأبت كل من CME وICE على طرح مشتقات العملات المشفرة الخاصة بهما، حيث أطلقت CME futures bitcoin ومؤشرًا للعملات المشفرة Nasdaq في أوائل يونيو 2026. ويرى النقاد أن هذه الحملة تمثل محاولة لإبطاء منافس من خلال التنظيم بدلاً من التغلب عليه في سجل الأوامر.

والنتيجة هي صراع بين طرفين، حيث يسعى أحدهما إلى الضغط من أجل فتح مسار أمريكي، بينما يسعى الآخر إلى فرض التسجيل، في حين أن لجنة CFTC pen.

كيف يمكن للمتداولين الأمريكيين الحصول على Hyperliquid اليوم

لا يزال Hyperliquid محجوبًا عن المستخدمين في الولايات المتحدة. ما تغير في عام 2026 هو أنه أصبح بإمكانك الآن الحصول على تعرض خاضع للرقابة وداخلي لـ HYPE الأبدية HYPE دون الحاجة إلى التطبيق. لا يماثل أي من هذه الخيارات التداول على Hyperliquid لكن قبل عام لم يكن هناك أي خيار قانوني على الإطلاق.

• "العقود الأبدية الأمريكية"Kalshi: Kalshi العقود الأبدية CFTC والتي تتبع HYPE في بورصتها المسجلة في الولايات المتحدة. وقد طورتها الشركة بالتعاون مع Hyperliquid HIP-4 لذا فإن هذه العقود هي أقرب ما يمكنك الحصول عليه من HYPE perp الحقيقيةperp التطبيق المحظور.
• ETFsHYPE ETFsSpot : أطلقت شركتا Bitwise و21SharesHYPE spot في مايو 2026، بينما يخضع صندوق GHYP Grayscale حالياً SEC . تحتفظ هذه الصناديق HYPE تداولها في البورصات الأمريكية، لذا يمكن لأي حساب وساطة أو حساب تقاعد شراء تعرض سعري دون الحاجة إلى wallet on-chain .
• Coinbase Deribit»: تسمح رسالة CFTC صادرة عن CFTC Coinbase عملائها الأمريكيين إلى العقود الآجلة الدائمة المتاحة على Deribit »، Deribit لها خارج الولايات المتحدة، والتي تُعامل futures أجنبية. ويمكنك إيداع العملات المشفرة أو العملات المستقرة margin.

كل هذه أدوات بديلة. فصندوق ETF سعر HYPE وليس تداولاتك، أما العقود الأبدية Kalshi فتعمل وفقًا لقواعد Kalshi وليس وفقًا لسيولة Hyperliquid أو أسواقها التي يزيد عددها عن 100 سوق. ولا يتيح لك أي منها الوصول إلى Hyperliquid .

ولمعرفة أين يمكنك استثمار رأس المال في الوقت الحالي، اطلع على تصنيفاتنا لأفضل منصات تداول العقود الأبدية اللامركزية وأفضل futures للعملات المشفرة، والتي تشمل المنصات المتاحة في كل سوق.

هل يمكن استخدام Hyperliquid شبكة VPN الولايات المتحدة؟

إن غياب طبقة «اعرف عميلك» (KYC) يجعل استخدام VPN خيارًا أكثر جدوى هنا مقارنةً بالبورصات المركزية، حيث من شأن الكشف عن الهوية أن يكشف عن ولايتك القضائية. لكن من الناحية العملية، فإن هذه خطوة سيئة.

إنها هي التي تنتهك العقد أولاً. تنص شروط Hyperliquid صراحةً على حظر استخدام شبكات VPN والبروكسيات وأي أداة لإخفاء الموقع، كما تحظر الإدلاء بمعلومات خاطئة بشأن مكان إقامتك أو جنسيتك. قد تُحرم الحسابات التي يتم الإبلاغ عنها من الوصول إلى الخدمة، وبما أن هذا التقييد يسري على المواطنين الأمريكيين أينما كانوا، فإن حجة «كنت مسافرًا» ليست مبررًا مقبولاً بموجب الشروط.

كما أن شبكة الأمان هشة. فإذا انقطع الاتصال أثناء تغيير الموقع وكشف عن موقعك الحقيقي، أو تم قطع الوصول بينما تحتفظ leverage، فلن تجد مكتب دعم، ولا إمكانية لاسترداد الأموال، ولا سبيل للانتصاف. ويظل البروتوكول مرئيًا حتى عندما تكون الواجهة الأمامية محصورة جغرافيًّا، مما يغري المستخدمين الخاضعين للقيود باللجوء إلى حلول بديلة لا يوجد ما يدعمها. ومع توفر بروكسيات خاضعة للتنظيم في الولايات المتحدة حاليًّا، تبدو حسابات التحايل أسوأ من ذي قبل.

ما الذي قد يتغير في ما يتعلق Hyperliquid في الولايات المتحدة؟

هناك عاملان يحددان مسار الوضع على المدى المتوسط: الإطار المتطور CFTC بشأن العقود الأبدية، ومشروع قانون هيكل السوق المعروض على الكونغرس.

على الصعيد التشريعي، سيمنح قانون «الوضوح في سوق الأصول الرقمية» (CLARITY) لجنة CFTC سلطة CFTC على spot للسلع الرقمية، كما سيحمي المطورين الذين ينشرون أكواد برمجية دون الاحتفاظ بأموال المستخدمين. ويشمل القانون أيضًا قواعد تنظيمية مصممة خصيصًا للوسطاء الذين لا يعملون بنظام لامركزي حقيقي.

أقر مجلس النواب مشروع القانون في يوليو 2025، واعتمدت لجنة الشؤون المصرفية بمجلس الشيوخ صيغتها الخاصة في مايو 2026. وفي 1 يونيو 2026، أُدرج مشروع القانون في جدول أعمال مجلس الشيوخ للنظر فيه في الجلسة العامة، وفقًا لمتتبع السياسات التابع لشركة «لاتهام آند واتكينز». ولا يزال يتعين إجراء تصويت في الجلسة العامة، ومناقشة التوفيق، والتوقيع عليه قبل أن يصبح قانونًا.

تعد عملية «التعامل مع كل حالة على حدة» CFTC هي الرافعة الأكثر قربًا من المدى القريب. فإذا ما وضعت الوكالة إطارًا يمكنcustodial الامتثال له، أو إذا Hyperliquid هيكلًا متوافقًا مع اللوائح الأمريكية، فقد ينفتح أكبر سوق محجوب في مجال العملات المشفرة. ويظل هذا «احتمالًا»، في حين يعمل معسكر CME/ICE على ربط التسجيل الكامل بأي مسار محلي. التسلسل المحتمل: التوسع في الوكلاء الخاضعين للتنظيم أولاً، ثم الوصول المباشر لاحقًا وبشروط الجهات التنظيمية، هذا إن حدث الأمر أصلاً.

الخلاصة

اعتبارًا من يونيو 2026، لا يمكنك التداول على Hyperliquid في الولايات المتحدة. يُعتبر الأشخاص الأمريكيون «أشخاصًا خاضعين للقيود»، وتُفرض الحظر من خلال نظام تحديد الموقع الجغرافي، كما تحظر الشروط استخدام VPN على هذه القيود. وهذا الأمر لا يزال ساريًا.

كل شيء حول هذا المجال في حالة حركة مستمرة. CFTC فتحت لجنة CFTC فئة العقود الأبدية الأمريكية للمرة الأولى، CFTC HYPE الخاضعة للتنظيم HYPE ETFs spot HYPE متاحةETFs للأمريكيين، كما يضغط الجناح الدعوي Hyperliquid من أجل DeFi مخصص DeFi ، في حين تسعى كل من بورصة شيكاغو التجارية (CME) وبورصة ICE إلى فرض التسجيل.

الإجابة المباشرة لا تزال «لا». أما الإجابة المفيدة فهي أن البلد قد انتقل من الحظر المطلق إلى مرحلة من المفاوضات النشطة والمثيرة للجدل، وتُظهر المراحل الانتقالية المنظمة لهذا العام الاتجاه الذي يسير فيه. وللتعرف على كيفية عمل المنصة، ابدأ بقراءة دليلنا Hyperliquid ».