أهم 8 إحصائيات واتجاهات في مجال المراهنة على التوكنات (2026)

أدى انتقال الأصول المؤسسية إلى شبكات البلوك تشين إلى تحويل سوق الترميز الرقمي لعام 2026 إلى منارة للسيولة والتسوية الموثقة وكفاءة رأس المال على الصعيد العالمي.

تقدم لوحة المعلومات التالية ملخصًا عامًا للإحصاءات والاتجاهات الرئيسية في عام 2026:

1. قيمة الأصول المضمونة بالرهون العقارية (RWA) ترتفع إلى 373.7 مليار دولار

في مطلع عام 2026، بلغت القيمة الإجمالية للأصول الواقعية (RWA) على سلسلة الكتل 373.7 مليار دولار، مما يؤكد أن عملية الترميز الرقمي تتجاوز مرحلة المشاريع التجريبية لتدخل أسواق المؤسسات الكبرى. ويُعد الرسم البياني الصادر عن RWA.xyz أحد أوضح المؤشرات على أن بنية البلوك تشين تدعم الآن التعرض للأصول الفعلية.

كما أن هذا النمو يتركز بشكل كبير. فاتفاقيات إعادة الشراء وحدها تمثل ما يقارب 326.8 مليار دولار، في حين تضيف الائتمانات المدعومة بالأصول حوالي 19.9 مليار دولار، وتساهم ديون الخزانة الأمريكية بمبلغ 11.4 مليار دولار، مما يكشف عن المجالات التي شهدت فيها عملية الترميز بالفعل طلبًا قويًا وقابلًا للتوسع.

وهذا أمر مهم بالنسبة لرؤية الترميز الرقمي لعام 2026، لأن توسع الأصول الحقيقية (RWA) يتجاوز بكثير مجرد الحديث النظري عن التنويع؛ فهو يمثل تكوينًا ملموسًا لرأس المال. ومع تركز القيمة في الأدوات المدرة للعائد، تثبت عملية الترميز الرقمي قوتها بشكل أكبر في المجالات التي توفر فيها سرعة التسوية وقابلية الضمانات للتداول فائدة حقيقية.

2. الرموز المدعومة بالذهب تهيمن على السلع المُرمزة

بلغت القيمة السوقية للسلع المُرمزة 7.62 مليار دولار في أوائل عام 2026، حيث استحوذت الأصول المشفرة المدعومة بالذهب على الجزء الأكبر من هذه الفئة، ولم تترك سوى حصة صغيرة للسلع الأخرى.

أهم الأصول السلعية حسب القيمة السوقية:

• العملات الرقمية المدعومة بالذهب: تتصدر "باكسوس جولد" و"تيثر جولد" القائمة بقيمة تزيد عن 7.1 مليار دولار.
• احتياطيات الفضة المُرمزة: «كينيزيس سيلفر» و«سيلفرلينك» تستحوذان على قيمة تبلغ 1.24 مليار دولار.
• الحصص الجزئية في قطاع الطاقة: توفر شركة «زيين إنيرجي» تمويلاً بقيمة 435 مليون دولار لأصول النفط الخام.
• ائتمانات الكربون المتجددة: تدير شركتا «توكان» و«كليما داو» تعويضات بيئية بقيمة 212 مليون دولار.
• المعادن الصناعية الاستراتيجية: تتابع «ماينهاب» إمدادات من النحاس والزنك بقيمة 185 مليون دولار.
• صناديق السلع الزراعية: «أغروتوكن» تقوم برقمنة محاصيل من فول الصويا والذرة بقيمة 164 مليون دولار.
• عقود الغاز الطبيعي المسال: تمثل عملات «ناتغاس» الرقمية 148 مليون دولار من التسويات في قطاع الطاقة.
• شحنات العناصر الأرضية النادرة: خزائن متخصصة تحفظ 112 مليون دولار من المعادن المستخدمة في التصنيع عالي التقنية.

3. سندات الخزانة الأمريكية المُرمزة تتحول إلى سوق أساسي للعائدات

تبلغ القيمة الإجمالية لسندات الخزانة الأمريكية المُرمزة حالياً 11.35 مليار دولار، مما يجعلها واحدة من أكبر قطاعات الأصول المضمونة بالممتلكات (RWA) وأكثرها نضجاً على سلسلة الكتل. وبمتوسط عائد سنوي (APY) يبلغ 2.99٪، تجمع هذه الفئة بين الاستثمار المألوف في الديون السيادية وإمكانية الوصول إليها عبر تقنية البلوك تشين.

يضم السوق 65 منتجًا وحوالي 55,000 مستثمر، مما يشير إلى توسع نطاق المشاركة بدلاً من التركيز على منتج واحد. ويتصدر منتج USYC من شركة Circle القائمة بقيمة 2.22 مليار دولار، يليه منتج BUIDL من شركة BlackRock بقيمة 1.99 مليار دولار، ثم منتج USDY من شركة Ondo بقيمة 1.21 مليار دولار.

ولا يزال هذا التوزيع مهمًا، لأن الصناديق الكبرى لا تزال تحدد حجم هذا القطاع ومصداقيته. فقد أضاف صندوق BENJI التابع لشركة فرانكلين تمبلتون 1.01 مليار دولار، في حين بلغ حجم صندوق JTRSY التابع لشركة جانوس هندرسون 761.3 مليون دولار، مما يدل على أن الطلب على سندات الخزانة الرقمية ينتشر بين مختلف الجهات المصدرة.

4. «أوندو» و«إكسستوكس» يتصدران مجال الأسهم الرقمية

يتركز إصدار الأسهم الرقمية في عدد قليل من المنصات، حيث تستحوذ Ondo وxStocks على الجزء الأكبر من القيمة السوقية، بينما يتنافس المصدرون الأصغر حجماً على حصة محدودة.

أبرز المنصات حسب القيمة السوقية للأسهم المُرمزة:

• أوندو: تتصدر أوندو الترتيب بقيمة إجمالية تبلغ 602.4 مليون دولار، و202 من الأصول المرجحة بالمخاطر، وحصة سوقية تبلغ 59.31% بعد تحقيق نمو شهري بنسبة 8.24%.
• xStocks: تحتل xStocks التابعة لـ Kraken المرتبة الثانية بقيمة إجمالية تبلغ 250.3 مليون دولار، و75 من الأصول المرجحة بالمخاطر (RWAs)، وحصة سوقية تبلغ 24.64٪، بزيادة قدرها 16.72٪ على مدار 30 يومًا.
• Securitize: تحتل Securitize المرتبة الثالثة بقيمة 80.6 مليون دولار وحصة سوقية تبلغ 7.94٪، على الرغم من انخفاض قيمتها الإجمالية بنسبة 20.41٪ مقارنة بالشهر السابق.
• Superstate OpeningBell: بلغت قيمة Superstate OpeningBell 26.2 مليون دولار عبر 3 مناطق عمل، مما منحها حصة سوقية بنسبة 2.58% بعد نمو بنسبة 9.37% على مدار 30 يوماً.
• WisdomTree: سجلت WisdomTree قيمة إجمالية بلغت 22.5 مليون دولار عبر 6 أصول مرجحة بالمخاطر، على الرغم من أن حصتها السوقية تبلغ 2.21% بعد انخفاض بنسبة 1.33%.
• روبنهود: تضم قائمة روبنهود 1,572 من الأصول المرجحة بالمخاطر (RWA)، وهو أعلى رقم في هذا الصدد، لكن قيمتها الإجمالية لا تتجاوز 15.1 مليون دولار، ما يعادل حصة سوقية بنسبة 1.48%.
• STOKR: سجلت STOKR قيمة إجمالية بلغت 8.1 مليون دولار عبر اثنين من أصول المخاطر (RWAs)، وحققت نمواً بنسبة 10.87% على مدار 30 يوماً، لتصل حصتها السوقية إلى 0.80%.
• Backed Finance: تمتلك Backed Finance 5.1 مليون دولار موزعة على 3 أصول مرجحة بالمخاطر، مع نمو شهري بنسبة 3.98٪، على الرغم من أن حصتها السوقية لا تزال محدودة عند 0.51٪.
• ديناري: تُظهر ديناري 89 من الأصول المرجحة بالمخاطر، لكن قيمتها الإجمالية لا تتجاوز 2.9 مليون دولار، مما يسلط الضوء على الفجوة بين عدد المنتجات وحجم الأصول.
• Remora Markets: تحتل Remora Markets المرتبة الأخيرة في الترتيب بقيمة 1.8 مليون دولار موزعة على 5 أصول مرجحة بالمخاطر، وذلك بعد انخفاض حاد بنسبة 56.49% خلال الشهر الماضي.

ملاحظة: يمكن للمستثمرين أيضًا الاختيار من بين العديد من منصات تداول الأسهم المُرمزة الأخرى، بما في ذلك Coinbase وBinance وBybit وBitget، على الرغم من أنها لم تُدرج بعد في مواقع تجميع البيانات مثل RWA.xyz.

5. العقارات المُرمزة تنتشر عبر الأسواق العالمية

تُظهر العقارات المُرمزة أن نظام الملكية القائم على تقنية البلوك تشين يكتسب زخماً في العديد من الدول، وليس فقط في مشاريع تجريبية منعزلة. يمتد هذا السوق بالفعل ليشمل الولايات المتحدة والمكسيك وإسبانيا ورومانيا والإمارات العربية المتحدة والأرجنتين، مما يمنح هذا القطاع حضوراً دولياً واضحاً.

كما أن القيمة موزعة على عدة شبكات بدلاً من سلسلة واحدة مهيمنة. وتحتل MANTRA الصدارة بقيمة 117.7 مليون دولار، تليها Base بقيمة 99.8 مليون دولار، ثم Stellar بقيمة 71.7 مليون دولار، في حين تستحوذ Hedera وPolygon وEthereum وSolana وXRP Ledger على حصص أصغر.

6. شركة «سيكيوريتايز» تتصدر ساحة منصات الترميز الرقمي المزدحمة

تدير منصات الترميز حالياً أصولاً حقيقية بقيمة مليارات الدولارات، حيث يتوزع الإصدار بين الجهات المتخصصة والشركات المالية الكبرى ومزودي البنية التحتية المتخصصين في العملات المشفرة.

أبرز المنصات من حيث قيمة الأصول المملوكة (RWA) باستثناء العملات المستقرة:

1. Securitize: بقيمة 3.00 مليار دولار من الأصول المرجحة بالمخاطر، و21 أصلًا، و1,788 حاملًا، مما يجعلها أكبر منصة لامركزية في التصنيف وشريكًا رئيسيًّا في مجال البنية التحتية لمُصدري الأوراق المالية مثل BlackRock.
2. تيثر هولدنجز: قيمة تبلغ 2.86 مليار دولار من أصل واحد، مدعومة بـ 36,026 حاملًا، مع تعرض مركّز عبر العملات المستقرة والسلع.
3. Maple: تبلغ قيمة الأصول المرجحة بالمخاطر (RWA) 2.69 مليار دولار أمريكي موزعة على 16 أصلًا و4,710 مستثمرًا، مع تركيز قوي على الائتمان المدعوم بالأصول وسندات الخزانة الأمريكية.
4. أوندو: 2.51 مليار دولار موزعة على 204 أصل و82,590 مستثمر، مما يجعلها تتمتع بأوسع نطاق منتجات بين المنصات الأعلى تصنيفًا.
5. باكسوس: 2.49 مليار دولار من قيمة أصل واحد و78,545 مالكًا، مما يؤكد حجم الطلب على السلع المُرمزة.
6. Circle: تبلغ قيمة الأصول المرجحة بالمخاطر (RWA) 2.22 مليار دولار من أصل واحد، على الرغم من أن قاعدة حامليها لا تزال محدودة، حيث لا تتجاوز 42 محفظة.
7. STOKR: 1.91 مليار دولار موزعة على 6 أصول، مع التركيز على التمويل المتخصص والمنتجات المؤسسية بدلاً من الإصدارات الواسعة النطاق التي تشمل فئات متعددة.
8. بينانس: 1.39 مليار دولار من قيمة الأصول المضمونة (RWA)، مما يدل على أن منصات تداول العملات المشفرة الكبرى تستحوذ هي الأخرى على حصة ملموسة من أنشطة الأصول المرمزة.

وبالإضافة إلى الشركات الثماني الأولى، تساهم كل من Centrifuge وSpiko وLibreara وFranklin Templeton بأكثر من مليار دولار من قيمة الأصول المُرمزة، مما يُظهر مدى السرعة التي تتوسع بها هذه الطبقة من المنصات.

7. انتعاش عملات التوكن بعد دورة متقلبة

وفقًا لم وقع RWA.io، مرت عملات التوكنات الرقمية بعدة دورات من الازدهار والركود منذ عام 2018، حيث ارتفعت القيمة السوقية من مستويات قريبة من الصفر إلى قمم متكررة بلغت قيمتها مليارات الدولارات. ويوضح الرسم البياني مدى الترابط الوثيق بين المعنويات ومعدلات التبني في هذا القطاع.

بعد أن شهدت هذه الفئة ارتفاعًا حادًا في عام 2021، ثم تراجعت خلال عام 2022، وبدأت في التعافي طوال عام 2023، عادت لتسجل نموًا متسارعًا مرة أخرى في عامي 2024 و2025 قبل أن تنخفض إلى 11.53 مليار دولار في مارس 2026. ومع ذلك، لا تزال قيمة عملات الترميز أعلى بكثير من مستواها قبل عام 2021.

8. العملات المستقرة هي طبقة السيولة الأساسية في عملية الترميز الرقمي

لا تزال العملات المستقرة تشكل الجزء الأكبر من القطاع المالي الرقمي بفارق كبير. تبلغ القيمة السوقية لعملة «تيثر» وحدها 174.2 مليار دولار، وتستحوذ على حصة سوقية تبلغ 57.83٪، بينما تأتي «سيركل» في المرتبة الثانية بقيمة سوقية تبلغ 76.1 مليار دولار وحصة سوقية تبلغ 25.27٪، مما يجعل السوق شديد التركيز.

وبعد ذلك، تتسع الفجوة بشكل كبير. حيث تمتلك «باينانس» 9.3 مليار دولار، و«سكاي» 8.1 مليار دولار، و«إيثينا» 6.9 مليار دولار، في حين تظل «باكسوس» و«بيتغو» و«ماكر داو» و«بوليغون بريدج» و«فالكون فاينانس» جميعها أقل بكثير من الشركتين الرائدتين.

كما أن الصورة العامة لتدفقات الأموال على مدى 30 يوماً واضحة تماماً. فقد سجل USDC تدفقات صافية بقيمة 5.4 مليار دولار، وUSDS بقيمة 1.7 مليار دولار، وUSDT بقيمة 907 ملايين دولار، في حين سارت USD1 وUSDe وM وUSDAI جميعها في الاتجاه المعاكس.

لا تزال «إيثريوم» تستحوذ على الحصة الأكبر من إجمالي المعروض من العملات المستقرة بقيمة 167.3 مليار دولار، تليها «ترون» بقيمة 85.8 مليار دولار. أما «سولانا» و«بي إن بي تشين» و«أربتريم» فهي أصغر حجماً بكثير، لكنها تُظهر مع ذلك كيف يمتد نشاط العملات المستقرة الآن عبر عدة شبكات رئيسية.

ما المقصود بالترميز في عالم العملات المشفرة؟

في عالم العملات المشفرة، تعني عملية الترميز تحويل حقوق الملكية أو المطالبات أو التعرض لأصل ما إلى رمز رقمي قائم على تقنية البلوك تشين، يمكن إصداره ونقله وتتبعه عبر السلسلة. وبدلاً من الاعتماد فقط على السجلات التقليدية، يصبح الرمز الرقمي غلافًا رقميًا للقيمة.

يُقسم إطار عمل " تحويل الأصول إلى توكنات في الأسواق المالية" التابع للمنتدى الاقتصادي العالمي هذه التوكنات إلى "توكنات مدعومة" و"توكنات أصلية". تشير التوكنات المدعومة إلى أصل خارج السلسلة، في حين أن التوكنات الأصلية موجودة بالكامل داخل السلسلة، حيث يتم تضمين عمليات الإصدار وسجلات الملكية وسجل المعاملات مباشرةً في أنظمة البلوك تشين.

هذا التمييز مهم لأن عملية الترميز لا تقتصر على إدراج الأصول في السلسلة فحسب؛ بل إنها تغير طريقة عمل الأسواق. فقد تصبح عمليات التسوية أسرع، وسجلات الملكية أكثر شفافية، والتوزيع أكثر مرونة، في حين تظل عمليات الحفظ والاسترداد والامتثال للوائح التنظيمية متوقفة على الهيكل المستخدم.

كيف تعمل عملية الترميز الرقمي للعملات المشفرة؟

تعمل عملية الترميز الرقمي للأصول من خلال تحويل حقوق الأصول إلى رموز رقمية قائمة على تقنية البلوك تشين، ثم تنظيم كيفية سير عمليات الإصدار والملكية والتداول والحفظ والامتثال والاسترداد عبر أنظمة البلوك تشين.

الخطوات الأساسية التي تضمن نجاح عملية الترميز:

• يبدأ اختيار الأصول بتحديد مدى ملاءمة عملية الترميز الرقمي: وفقًا لإطار عمل المنتدى الاقتصادي العالمي، تحقق الأصول أفضل أداءً عندما تواجه عوائق تشغيلية، أو قابلية محدودة للتقسيم، أو بنية تحتية ضعيفة، أو طلبًا مؤسسيًا قويًا.
• يتم أولاً تحديد الهيكل القانوني والاقتصادي: قبل إصدار أي عملة رقمية، يجب أن يكون للأصل نموذج ملكية واضح، وإطار حقوق، ومنطق استرداد.
• يختار المُصدر بين التصميم المدعوم أو التصميم الأصلي: فهناك بعض الرموز التي تمثل أصولًا خارج السلسلة، في حين أن هناك رموزًا أخرى موجودة بالكامل على السلسلة دون الاعتماد على أصل مرجعي منفصل.
• يتم إصدار الرمز الرقمي على بنية البلوكشين: بمجرد إعداد البنية، يتم إصدار الرمز الرقمي على السلسلة من قِبل مشروع الأصول العقارية الحقيقية (RWA) ليصبح تمثيلاً قابلاً للتحويل للقيمة.
• تنتقل سجلات الملكية إلى دفتر أستاذ مشترك: بدلاً من الاعتماد فقط على قواعد البيانات المجزأة، تستخدم عملية الترميز سجلات البلوك تشين لتتبع عمليات التحويل والتحقق من المقتنيات.
• يتم دمج قواعد الامتثال في تدفقات التوزيع: حيث يمكن تضمين قيود الوصول والتحويل والتحقق من الهوية وأذونات المستثمرين مباشرةً في عملية الترميز.
• أصبح التداول واستخدام الضمانات والتسوية قابلة للبرمجة: يمكن للأصول المُرمزة أن تتحرك بسرعة أكبر وتدعم منطقًا ماليًا جديدًا، وذلك لأن المعاملات تتم معالجتها من خلال طبقات تنفيذ قائمة على تقنية البلوك تشين.
• تكمل خدمات الحفظ والاسترداد هيكل السوق: فلا يزال المستثمرون بحاجة إلى مسار واضح لحفظ الرموز الرقمية واستردادها مقابل الأصل الأساسي، عند الاقتضاء.

اللوائح التنظيمية الخاصة بترميز العملات المشفرة

أصبحت اللوائح العالمية الخاصة بالأصول المُرمزة أكثر وضوحًا، حيث تضع الولايات القضائية الرئيسية قواعد رسمية لإصدار الأدوات المالية القائمة على تقنية البلوك تشين وتداولها وحيازتها وتسويتها. ويشمل نظام الاتحاد الأوروبي التجريبي لتقنية السجلات الموزعة (DLT) البنية التحتية للأوراق المالية المُرمزة، بينما ينظم قانون الأصول المشفرة (MiCA) الأصول المشفرة خارج نطاق قانون الأوراق المالية.

تستخدم سنغافورة مشروع «غارديان» لاختبار الصناديق الرقمية وسير عمل إدارة الأصول والبنية التحتية السوقية المشتركة مع المؤسسات الكبرى. وفي المملكة المتحدة، توفر «منصة اختبار الأوراق المالية الرقمية» للشركات بيئة خاضعة للإشراف لإصدار الأوراق المالية الرقمية وتداولها وتسويتها.

الولايات المتحدة أكثر انقسامًا، لكن بيان هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) الصادر في يناير 2026 يوضح نقطة واحدة: لا تزال الأوراق المالية المُرمزة خاضعة لقوانين الأوراق المالية الفيدرالية. وعلى الصعيد العالمي، يدفع العمل السياساتي الذي تقوم به المنظمة الدولية لهيئات الأوراق المالية (IOSCO) باتجاه وضع قواعد محايدة تكنولوجيًا تركز على حماية المستثمرين وسلامة السوق.

إيجابيات وسلبيات الترميز الرقمي

يعد تقييم المفاضلات التي تنطوي عليها عملية الترميز أمراً بالغ الأهمية لوضع استراتيجية استثمار متوازنة، حيث توفر الأصول الموجودة على السلسلة كفاءة عالية، لكنها تنطوي على مخاطر تقنية محددة.

هل تعتبر العملات المشفرة المُرمزة استثمارًا جيدًا؟

قد يكون ذلك صحيحاً، لكن هذا السيناريو انتقائي وليس عاماً. تستند الأصول المشفرة المرتبطة بالترميز الرقمي إلى أساس هيكلي قوي، إلا أن معدل تبنيها متفاوت وتظل أسعارها متقلبة. وتتوقع شركة ماكينزي أن تصل قيمة الأصول المالية المرمزة إلى حوالي 2 تريليون دولار بحلول عام 2030، مع سيناريو متفائل يقترب من 4 تريليونات دولار.

ومع ذلك، فإن التوقعات ليست ضمانات. فقد توقعت «سيتي» وصول قيمة الأوراق المالية الرقمية المُرمزة إلى ما يصل إلى 5 تريليونات دولار بحلول عام 2030، في حين تشير دراسة لاحقة أجرتها شركة «بي سي جي» إلى وصول قيمة الأصول المُرمزة إلى 19 تريليون دولار بحلول عام 2033. وبالنسبة للمستثمرين، فإن ذلك يدعم الاتجاه الصعودي للقطاع، ولكن ليس كل عملة رقمية.

افكار اخيرة

تعمل عملية الترميز على تحويل تقنية البلوك تشين من طبقة تخضع للمضاربة إلى بنية تحتية مالية حقيقية، حيث تُظهر العملات المستقرة وسندات الخزانة والائتمان الخاص والسلع والأسهم المجالات التي يكتسب فيها اعتماد هذه التقنية زخماً.

أهم مؤشر في عام 2026 ليس النمو فحسب، بل الجهات التي تقوده: حيث تتصدر شركات «بلاك روك» و«سيركل» و«تيثر» و«أوندو» و«سيكيوريتايز» السوق حالياً.

وستتوقف المرحلة التالية على التنظيم والتوزيع والسيولة الثانوية، لأن عملية الترميز لا تتوسع إلا عندما يصبح الوصول إلى الأصول ونقلها وتداولها واستخدامها أسهل.