¿Quién es Ben Cowen?

Benjamin "Ben" Cowen (@benjamincowen en X) es un analista cuantitativo que aborda Bitcoin como un conjunto de datos. Fundó Into The Cryptoverse en 2019 y la convirtió en una plataforma de investigación por suscripción con cientos de gráficos y modelos de riesgo. Los organizadores de su conferencia magistral en septiembre en Nueva Zelanda describen que su audiencia supera el millón de suscriptores.

El análisis de los ciclos se encuentra en el centro de su investigación. Cowen mide cuánto tarda Bitcoin en alcanzar sus máximos y mínimos en relación con los halving, las elecciones de EE. UU. y la política de la Reserva Federal. A continuación, compara el mercado actual con el rango histórico. Este marco dio lugar a varias de sus predicciones más citadas, incluido el aumento de la dominancia de Bitcoin por encima del 60 % y la llegada del mercado a su máximo en octubre de 2025.

A diferencia de muchos comentaristas destacados de criptomonedas, Cowen publica regularmente opiniones bajistas mientras los precios están subiendo. Durante la primera mitad de 2026, aconsejó a sus seguidores que se mantuvieran al margen de Bitcoin y describió el rebote de primavera como un rally contratendencia. Señaló el 1 de julio como el inicio del rent, sin dejar de contemplar otro mínimo en el cuarto trimestre. Dicha secuencia lo ha situado en el centro del debate sobre el ciclo actual.

Su trabajo también abarca el ciclo económico de EE. UU., los datos laborales y las condiciones de liquidez. Los informes macro mensuales de Cowen se asemejan a las notas de investigación bancaria, mientras que su sitio web personal atiende a una audiencia institucional junto con Into The Cryptoverse.

Antecedentes de Ben Cowen

Antes de dedicarse a los gráficos de precios, Cowen pasó años trabajando en laboratorios de física. Esos antecedentes ayudan a explicar por qué prefiere los rangos de probabilidad a los objetivos de precio precisos y evita operar en movimientos a corto plazo que considera ruido.

Educación

Según su perfil de LinkedIn, Cowen estudió matemáticas en la Universidad Estatal de Carolina del Norte y cursó una especialización secundaria en física. También trabajó allí como asistente de docencia e investigación.

Más tarde, Cowen obtuvo una maestría y un doctorado en ingeniería nuclear en la Universidad de Nuevo México. Su investigación abarcó la dinámica molecular, los efectos de la radiación y el comportamiento de los materiales bajo condiciones extremas.

NASA y Sandia National Laboratories

Su biografía del canal de YouTube lo identifica como un exinvestigador de la NASA. También completó un puesto postdoctoral en física de alta densidad de energía en los Sandia National Laboratories, uno de los laboratorios nacionales del Departamento de Energía de EE. UU.

La investigación en Sandia implica simular sistemas que no se pueden probar directamente. Cowen aplica una disciplina similar a los ciclos de Bitcoin, a pesar de que el mercado cuenta con solo cuatro observaciones completas.

¿Cómo construyó Ben Cowen Into the Cryptoverse?

Into The Cryptoverse es una plataforma de investigación de pago, con la marca personal más reciente de Cowen posicionada por encima de ella. Operada por BC Analytics LLC, Into The Cryptoverse ofrece una aplicación web y móvil privada, indicadores de TradingView personalizados, tres vídeos prémium cada semana y acceso a canales privados de Telegram.

Hitos clave en el negocio:

• Lanzamiento en YouTube (2019): Cowen comenzó a publicar análisis cuantitativos de Bitcoin y Ethereum mientras aún trabajaba en investigación. Sus primeros boletines de Bitcoin y Ethereum siguen disponibles a través de su sitio web personal.
• Métrica de riesgo (2020 a 2021): El indicador de riesgo del precio de Bitcoin se convirtió en la herramienta insignia de la plataforma. Asigna una puntuación de 0 a 1 utilizando datos de valoración y tendencia. Junto con este, se introdujo un simulador de Dollar-Cost.
• Lanzamiento prémium (2021): Las membresías de pago añadieron vídeos prémium semanales y sesiones de preguntas y respuestas en directo, además de salas de Telegram. Desde entonces, la biblioteca de gráficos asociada se ha expandido a más de 300 gráficos.
• Herramientas de cartera (2022 a 2023): Los miembros obtuvieron acceso a simulaciones de la teoría moderna de carteras, modelos de estrategia de salida y un comprobador de carteras de riesgo. Estas herramientas miden la exposición en toda una cartera en lugar de evaluar una sola moneda a la vez.
• Expansión del equipo (2023 en adelante): El director de tecnología (CTO) Sebastian Desimone, el desarrollador sénior Bram Merten y el ingeniero Paolo Rau asumieron la responsabilidad de las aplicaciones web y móviles. Dana Howell gestiona el marketing y los eventos.
• Área de trabajo y acceso directo: Los suscriptores pueden utilizar el área de trabajo sin código para crear indicadores a partir de cientos de métricas. Un nivel limitado de acceso directo incluye videollamadas individuales mensuales con Cowen.
• Informes de investigación (este año): Cowen ha publicado un Crypto Macro Risk Memo mensual en benjamincowen.com desde enero. Un documento de investigación publicado en mayo argumentaba que los modelos de precios a largo plazo ampliamente utilizados, incluido el de stock-to-flow, contienen un sesgo optimista sistemático.
• Conferencia ITC (noviembre): La primera conferencia Investing Through the Cycles presencial se llevará a cabo del 20 al 22 de noviembre en el JW Marriott Marquis Miami. Entre los oradores confirmados se encuentran Mark Yusko de Morgan Creek y Mike McGlone de Bloomberg Intelligence. También está prevista la participación de James Check de Checkonchain, Cem Karsan de Kai Wealth y Guy Turner de Coin Bureau. Las entradas estándar cuestan a partir de 299 $.

El sitio web personal de Cowen ofrece consultoría a gestores de fondos y ejecutivos a través de Macroeconomic Navigation Services. También gestiona sus apariciones como orador, incluido el Tech Summit '26 en Christchurch el 16 de septiembre y un taller pagado sobre el ciclo de Bitcoin al día siguiente.

Forma parte del consejo de expertos de Market Intelligence de BeInCrypto y apareció en el episodio inaugural de la serie Blockchain 100 de Binance en marzo.

Patrimonio neto de Ben Cowen

Ningún registro público o declaración confirma la riqueza de Cowen. Las estimaciones de terceros publicadas durante los últimos dos años suelen situarla cerca de los 4 millones de dólares. Ninguna explica cómo llegó a esa cifra, por lo que la consideramos un mínimo.

Cowen tiene varias fuentes de ingresos documentadas. Into The Cryptoverse ofrece suscripciones mensuales y anuales en múltiples niveles, mientras que Direct Access cuesta sustancialmente más que el servicio estándar. BC Analytics también vende mercancbasing.

Otros ingresos provienen de consultoría a través de Macroeconomic Navigation Services, apariciones como orador principal y venta de entradas para conferencias. Los pases VIP para la próxima conferencia figuran a 4.999 $.

Su sitio web personal afirma que más de 100.000 inversores aprenden de su análisis. Si se aplica una tasa de conversión de pago conservadora y unos margin de beneficio típicos de creadores de contenido a esa audiencia, se sugieren unos ingresos anuales de pocos millones de dólares.

Una vez incluidos sus holdings personales en Bitcoin y acciones, resulta sostenible un patrimonio neto modelado de aproximadamente 5 millones a 15 millones de dólares. El valor del componente cripto cambia con los precios de mercado.

Cowen no divulga su cartera, aunque sus opiniones públicas se han mantenido constantes. Describe a Bitcoin como el activo frente al cual cualquier otra moneda pierde valor eventualmente, y ha dicho repetidamente que se mantuvo al margen de Bitcoin durante la primera mitad de este año.

Conceptos clave popularizados por Ben Cowen

Cowen no creó la teoría del ciclo de cuatro años, pero le dio reglas mensurables. Varios términos asociados con su investigación son utilizados ahora por analistas que nunca se han suscrito a su plataforma.

Los marcos más asociados con su trabajo:

• Métrica de riesgo de Bitcoin: Este indicador combina datos de valoración y tendencia para producir una puntuación entre 0 y 1. Las lecturas cercanas a 0 han correspondido históricamente con zonas de compra. Las puntuaciones cercanas a 1 han marcado áreas donde los tenedores tomaron beneficios. Cowen utiliza la métrica para ajustar los tamaños de posición en lugar de seleccionar puntos de entrada exactos.
• Bandas de regresión logarítmica: Estas curvas se ajustan al historial de precios completo de Bitcoin en una escala logarítmica. Cowen argumenta que cada cima de ciclo alcanza un punto más bajo en relación con la banda superior que la anterior, expresando formalmente su tesis de rendimientos decrecientes. Nuestro Rainbow Chart de Bitcoin presenta un modelo relacionado.
• Banda de soporte del mercado alcista: Esta zona se encuentra entre la media móvil simple de 20 semanas y la media móvil exponencial de 21 semanas. Bitcoin generalmente se mantiene en la banda durante los mercados alcistas y la pierde antes de los mercados bajistas. Cowen considera que un cierre semanal por debajo de la media de 50 semanas es la confirmación de que un ciclo ha alcanzado su cima.
• Temporalidad del ciclo: Cowen cuenta los días entre cada mínimo y cima de ciclo. Los picos de 2017 y 2021 ocurrieron en el día 1.059 y el día 1.168 desde sus respectivos mínimos. La cima de octubre de 2025 llegó en el día 1.162. Cita dicha temporalidad como evidencia de que los ETF y las empresas de tesorería no alteraron el ritmo establecido de Bitcoin.
• Dominancia de Bitcoin y desangramiento de las altcoins: A lo largo del último ciclo de endurecimiento monetario, Cowen argumentó que el capital se consolida en Bitcoin independientemente de la dirección en la que se muevan los precios. En su modelo, las altcoins continúan perdiendo terreno frente a Bitcoin hasta que la política monetaria se vuelve menos restrictiva. Excluir las stablecoins del cálculo eleva la cuota de Bitcoin por encima del 67 %.
• Cima por apatía: Cowen utiliza esta idea para explicar por qué al pico de 2025 no le siguió una Altcoin Season. Bitcoin alcanzó su cima en medio de una baja participación social en lugar de euforia, de manera similar a 2019, sin dejar rotación minorista hacia monedas más riesgosas. Nuestro índice de altcoin season rastrea esta rotación en tiempo real.
• Declive en año de elecciones de mitad de periodo: El año más débil de Bitcoin en cada ciclo ha coincidido con las elecciones de mitad de periodo en EE. UU. El activo disminuyó durante la segunda mitad de 2014, 2018 y 2022, alcanzando su fondo a finales de año o poco después.

Pronóstico del fondo de Bitcoin para el cuarto trimestre de Ben Cowen

El pronóstico más disputado de Cowen es que Bitcoin completará su mercado bajista con otro mínimo en el cuarto trimestre, muy probablemente en octubre. Esto coincidiría con los tres años anteriores de elecciones de mitad de periodo en EE. UU., aunque el repunte de agosto de Bitcoin ha puesto el escenario bajo presión.

Cómo ha evolucionado la predicción:

• Octubre de 2025 a enero de 2026: A medida que Bitcoin se acercaba a su récord de 126.000 $, Cowen elevó la probabilidad de que la cima hubiera quedado atrás del 40 % al 50 %. Citó el patrón de 2019 y el final programado del endurecimiento cuantitativo, argumentando que un fondo podría seguir aproximadamente un año después. Su memorándum de enero declaró completo el ciclo de 2023 a 2025 y clasificó los repuntes posteriores como movimientos temporales dentro de un mercado bajista.
• De febrero a mayo: Bitcoin cayó a 60 074 $ el 6 de febrero. Cowen mantuvo octubre como su caso base mientras los rendimientos se mantuvieron dentro del rango de los años de mitad de mandato anteriores. Cuando Bitcoin repuntó más tarde hasta los 82 800 $, lo calificó como un rebote del gato muerto y esperaba una ruptura por debajo del mínimo de febrero. El rechazo en la media móvil de 200 días se parecía a las etapas finales de las caídas de 2018 y 2022, según su criterio.
• 1 de julio: Bitcoin cayó por debajo de su media móvil de 200 semanas y alcanzó aproximadamente los 57 000 $. Cowen marcó el inicio de la acumulación, mientras que su memorándum de julio mantuvo una ventana de formación de suelo en el cuarto trimestre. Incluía un suelo ilustrativo cerca de los 44 000 $ si se repetía el patrón de caída de mitad de mandato.
• 15 de agosto: El memorándum sobre el balance de riesgos situó a Bitcoin en observación de suelo cerca de los 63 000 $. Cowen asignó una probabilidad del 65 % a una corrección de mitad de mandato seguida de una recuperación, un 20 % a una corrección más profunda por error político y un 15 % a una transición recesiva.

Bitcoin rompió entonces con los agostos de años de mitad de mandato anteriores. Subió desde unos 62 800 $ el 14 de agosto hasta más de 80 000 $ el 25 de agosto, su nivel más alto desde mayo. El hecho de que el Tesoro duplicara el tamaño de su recompra de bonos y el optimismo renovado en torno a la legislación sobre criptomonedas en EE. UU. ayudaron a impulsar el repunte. El memorándum de julio de Cowen había señalado que Bitcoin cayó entre un 15 % y un 18 % durante todos los agostos de años de mitad de mandato anteriores.

Alcanzar los 44 000 $ desde los 80 000 $ requeriría ahora un descenso del 45 % en aproximadamente diez semanas, más pronunciado que la venta masiva de FTX de noviembre de 2022 tratada en nuestra historia de las caídas de criptomonedas. Bitcoin también ha entrado en la banda de resistencia del mercado bajista que frenó los repuntes anteriores de este año. Un cierre semanal por encima de ella debilitaría la base técnica de la llamada al rechazo que hizo Cowen en mayo.

Cowen sostiene que la caída del cuarto trimestre era posible, no esencial para sus perspectivas. El 20 de agosto, recordó a los críticos que había pedido la acumulación el 1 de julio y describió otra purga como una «probabilidad decente». Al preguntársele qué pasaría si nunca llegaba, respondió que «la vida continúa».

Su marco todavía carece de dos señales vistas en los mínimos de 2014, 2018 y 2022. Bitcoin no ha caído por debajo de su precio realizado, mientras que su Z-Score de MVRV se ha mantenido por encima de cero. Cowen también ha afirmado que unas perspectivas bajistas para 2027 dejarían de estar justificadas si Bitcoin no marca otro mínimo antes de que termine el año, lo que proporciona una prueba clara para la previsión.

Últimas opiniones sobre el mercado de Ben Cowen

Cowen describe actualmente una economía de final de ciclo en la que Bitcoin puede estar cerca de su suelo, aunque todavía falta confirmación. Las siguientes posturas proceden de su memorándum de agosto, sus vídeos semanales y su cuenta de X.

Sus posturas más debatidas en este momento incluyen:

• Bitcoin: Cowen cree que la acumulación comenzó el 1 de julio. Otro mínimo en el cuarto trimestre sigue siendo posible, pero espera que Bitcoin tenga un buen rendimiento hasta 2027, tanto si se produce ese descenso como si no.
• Macroeconomía: Considera que la economía es una expansión de final de ciclo que aún no ha alcanzado su cima. En su evaluación, el aumento de los precios de la energía que obliga a la Reserva Federal a realizar otra subida de tipos supone una mayor amenaza que un giro moderado. El crecimiento del empleo cercano al 0,2 % interanual y el desempleo en el 4,1 % sugieren que no se ha desarrollado un cúmulo de recesión.
• Altcoins: Cowen no espera una Altcoin Season generalizada este año. Pronostica una repetición de la caída al estilo de 2019 frente a Bitcoin hasta que mejore la liquidez. Los tokens fracasados también deben ser purgados antes de que pueda comenzar un mercado alcista duradero, según su opinión.
• Ethereum: Considera poco probable un nuevo máximo histórico de Ethereum este año. Cowen ha advertido que un repunte repentino de ETH probablemente representaría una trampa alcista en lugar de un cambio de tendencia duradero.
• Renta variable y oro: Que las acciones alcancen máximos históricos mientras la liquidez sigue siendo restrictiva indica un entorno de final de ciclo para Cowen. También señala que el oro a menudo ha tocado fondo durante la misma ventana de mitad de mandato asociada a los mínimos de Bitcoin.
• Modelo de ciclo: Cowen sostiene que el ciclo de cuatro años sigue intacto. Quienes afirman que los ETF, las tesorerías corporativas o una reserva estratégica han alterado el patrón tienen la carga de la prueba, argumenta, porque afirmaciones similares precedieron a los mercados bajistas de 2018 y 2022.
• Atención: Sus datos muestran que las visualizaciones en los principales canales de criptomonedas de YouTube se sitúan cerca de 389 000. Eso es aproximadamente una décima parte del pico de 2021 de casi cuatro millones, lo que interpreta como una prueba de que los inversores minoristas no han regresado.

Historial de aciertos de Ben Cowen

Las previsiones de Cowen sobre el ciclo de Bitcoin en los últimos dos años han funcionado inusualmente bien. Sus objetivos para Ethereum y las altcoins han sido menos fiables. Ambas caras de su historial se exponen a continuación.

Las predicciones que se cumplieron:

• Dominancia de Bitcoin al 60 %: Cowen hizo esta previsión a mediados de 2024. La dominancia alcanzó el 60 % más tarde ese mismo año y volvió a superar ese nivel en abril.
• Cima del Q4 de 2025: Identificó el cuarto trimestre del año posterior al halving como la probable cima del ciclo. Cowen advirtió contra el exceso de confianza mientras Bitcoin cotizaba cerca de los 124 000 $, antes de que el mercado tocara techo el 6 de octubre.
• Altcoins un 30 % abajo frente a Bitcoin: Esta previsión se publicó el 3 de noviembre de 2025. En abril, el índice de la altcoin season había caído a 37 y la dominancia de Bitcoin alcanzó el 60,66 %.
• Por debajo del mínimo de febrero: A finales de mayo, Cowen predijo que Bitcoin volvería a los 074 $ y seguiría bajando. El mercado cumplió esa predicción el 1 de julio.
• Acumulación del 1 de julio: El mínimo de Bitcoin se ha mantenido durante ocho semanas, y el activo ha ganado aproximadamente un 40 % desde entonces.

Las predicciones que fallaron o siguen abiertas:

• Ethereum a al menos 5300 $: Cowen estableció este objetivo mínimo en octubre de 2025. Ethereum aún mantiene su récord de agosto de 2025 de 4953 $ y actualmente cotiza cerca de los 2500 $.
• Ausencia en la primera mitad del año: La cautela direccional resultó ser correcta, pero los seguidores que se mantuvieron al margen también se perdieron el rally de primavera hasta los 82 800 $, que Cowen describió como un rebote del gato muerto.
• Estacionalidad de agosto: Su memorándum señaló que Bitcoin había bajado durante todos los meses de agosto de años de mitad de mandato anteriores. Este año, en cambio, el activo registró su mejor semana en meses.
• Mínimo del cuarto trimestre cerca de los 44 000 $: El pronóstico sigue abierto. Alcanzar ese nivel requeriría ahora la mayor caída de diez semanas del mercado bajista actual.

Críticas y controversias en torno a Ben Cowen

Cowen atrae críticas menos severas que muchos de los promotores con los que comparte audiencia. La mayoría de las objeciones se centran en la confianza depositada en un conjunto de datos limitado y en el coste de oportunidad de su posicionamiento prudente.

Las críticas recurrentes incluyen:

• Cuatro puntos de datos: Los críticos afirman que pronosticar mínimos de octubre a partir de tres años de mitad de mandato y cuatro ciclos de halving equivale a un sobreajuste de curva. En su opinión, Cowen presenta una muestra muy pequeña con más precisión estadística de la que puede respaldar.
• Ciclos de mayor duración: Durante 2020 y 2021, Cowen sopesó la posibilidad de que los ciclos de Bitcoin se estuvieran alargando. Descartó la teoría después de que los máximos de 2021 y 2025 llegaran según el calendario de cuatro años. Los críticos argumentan que esto ajustó el modelo para que encajara con el resultado después de que ocurriera.
• Coste de oportunidad: Mantener efectivo durante la primera mitad del año protegió a los inversores de la caída de Bitcoin desde casi 98 000 $ en enero hasta 57 000 $ en julio. Quienes continuaron esperando un suelo en octubre también se perdieron un rally del 40 % desde el mínimo de julio.
• Incentivos del muro de pago: Los pronósticos bajistas pueden mantener a los lectores suscritos a un servicio de investigación de pago. Sin embargo, Cowen publicó tanto los memorándums de seguimiento de suelos como su llamada a la Accumu del 1 de julio en su canal público, lo que debilita la crítica sin eliminar el incentivo subyacente.
• Tono con los críticos: Cowen anticipa con frecuencia los intentos de ridiculizar sus pronósticos a través de su cuenta de X. Los partidarios ven estas publicaciones como prueba de que documenta sus declaraciones anteriores, mientras que los críticos consideran que el tono es defensivo.
• Puntuación selectiva: La cobertura a menudo evalúa los aciertos de Cowen en los ciclos de Bitcoin sin prestar la misma atención a los objetivos de Ethereum y altcoins que fallaron.
• Precios de conferencias: Los pases VIP con un precio de 4999 $ y los paquetes de patrocinio comercial pueden parecer incoherentes con una marca fundada en el escepticismo hacia los ciclos de bombo publicitario, a pesar de los ponentes institucionales involucrados.

Conclusión

Ben Cowen ocupa una posición diferenciada dentro de la investigación de criptomonedas. Mientras que muchos influencers venden certezas, él presenta un abanico de resultados posibles y anima a los lectores a dimensionar sus posiciones en función de esas probabilidades. Su historial público durante el último año es más sólido que el de la mayoría de sus pares, en particular su decisión de elevar la probabilidad de un máximo en octubre de 2025 y su identificación del mínimo de julio como un punto de Accumu.

El escenario del cuarto trimestre sigue bajo presión. Si Bitcoin se mantiene por encima de los 63 000 $ hasta finales de octubre, el patrón de caída de mitad de mandato habrá fallado durante su primera prueba desde el lanzamiento de los ETF spot. Cowen ya ha dicho que sus perspectivas generales se mantendrían intactas.

Un impacto que empuje a Bitcoin de vuelta hacia la zona media de los 40 000 $ produciría el resultado opuesto, haciendo que el ciclo de cuatro años sea mucho más difícil de cuestionar.

Los lectores pueden contrastar el marco de trabajo de Cowen con los datos actuales del mercado supervisando la dominancia de Bitcoin, el Fear and Greed Index, la cuenta atrás del halving y la demanda de ETF spot de Bitcoin junto con el precio.