Cosa determina l'aumento e il calo Bitcoin

Il dominio è un rapporto: la capitalizzazione di mercato Bitcoin divisa per la capitalizzazione di mercato di tutte le criptovalute. Entrambe le parti di questa frazione variano costantemente, quindi la linea si sposta per quattro motivi distinti, che raramente hanno lo stesso significato.

• Bitcoin il mercato. Il dominio cresce grazie alla reale BTC .
• Bitcoin inferiore rispetto al mercato. Il suo dominio aumenta mentre il prezzo scende, poiché le altcoin subiscono perdite ancora più consistenti.
• I nuovi token vengono inclusi nel totale. Ogni nuova moneta con una capitalizzazione di mercato va ad aggiungersi al denominatore, facendo scendere il dominio senza che un solo dollaro lasci Bitcoin.
• L'offerta di stablecoin aumenta. L'emissione USDT USDC il tetto massimo complessivo e riduce il dominio, anche se quel denaro rimane in dollari anziché in altcoin.

Lo stesso andamento può quindi assumere significati opposti. Un aumento dal 54% al 58% in una fase di ribasso è un segnale di difesa. Lo stesso aumento in una fase di rialzo indica che Bitcoin il mercato.

Breve storia del Bitcoin

Un tempo Bitcoin quasi l'intero mercato, con una quota media superiore al 90% nel 2013, quando non esistevano rivali credibili. Il ICO del 2017 ha cambiato la situazione: sono stati lanciati centinaia di token, attirati da capitali speculativi, e la quota di mercato è scesa a circa il 38% nel gennaio 2018.

Il mercato ribassista del 2018 ha invertito la tendenza. Con il fallimento della maggior parte ICO , i capitali sono tornati a confluire Bitcoin, e la quota di mercato ha ripreso quota nel corso del 2019 e del 2020, grazie halving del maggio 2020 halving ai primi acquisti da parte degli investitori istituzionali.

Il ciclo dal 2020 al 2021 ha seguito lo stesso copione su larga scala. DeFi e NFT del 2021 hanno attirato capitali verso Ethereum, Solana altre piattaforme, facendo scendere la quota di mercato da circa il 70% all'inizio del 2021 a quasi il 40% a maggio. Quando il mercato ha subito una svolta, le altcoin hanno perso dal 60% all'80% rispetto ai loro massimi, mentre Bitcoin meglio, consentendo alla quota di mercato di risalire.

Il 2022 è stato caratterizzato da due crolli. A maggio, Terra e LUNA perdite LUNA decine di miliardi, mentre a novembre il fallimento FTX ha fatto scendere Bitcoin circa 16.600 dollari. In entrambi i casi, il dominio è aumentato, poiché le altcoin BTC più marcati rispetto BTC . Dal 2023 in poi ha ripreso a crescere, con medie annuali che sono passate da circa il 45% a oltre il 55% entro il 2025.

Perché il dominio è più forte in questo ciclo

L'arrivo degli ETFs spot Bitcoin negli Stati Uniti ETFs gennaio 2024 ha ridefinito la domanda. I fondi pensione, i consulenti e gli investitori istituzionali hanno potuto finalmente detenere Bitcoin uno strumento regolamentato e hanno investito massicciamente. Gli afflussi netti cumulativi hanno raggiunto le decine di miliardi e BTC 2026 BTC ETFs spot ETFs oltre 1,2 milioni BTC .

Le altcoin non hanno un bacino di acquirenti equivalente su quella scala. Bitcoin gode Bitcoin di una domanda strutturale di cui rest criptovalute è privo, motivo per cui in questo ciclo il suo dominio ha toccato il minimo sopra il 50%, invece di scivolare verso i minimi del 40% registrati nel 2018 e nel 2021. Alcuni analisti sostengono che, di conseguenza, il livello che un tempo segnava l'inizio della altcoin season rivisto al rialzo.

La distorsione delle stablecoin e altri limiti

Il dato sembra preciso, ma nasconde diverse distorsioni.

Le stablecoin rappresentano la fetta più consistente. USDT USDC detengono oltre 300 miliardi di dollari della capitalizzazione di mercato totale delle criptovalute, riducendo la quota attribuita Bitcoin di circa 6-8 punti percentuali. Quel capitale è denominato in dollari, quindi un calo del dominio causato dalla crescita delle stablecoin non dice nulla sulla domanda di altcoin.

Lo stesso vale per l'emissione di nuovi token. Ogni ciclo vengono lanciate migliaia di monete e, man mano che acquistano valore, aumentano il denominatore e riducono il dominio, anche se non vi è alcun deflusso Bitcoin. Gli asset "wrapped" come WBTC un doppio conteggio, poiché un Bitcoin figurare due volte nel totale.

La metodologia introduce un margine di errore. CoinMarketCap, CoinGecko TradingView calcolano la capitalizzazione totale TradingView diversi, quindi i loro dati sul dominio divergono di qualche punto. È meglio scegliere una sola fonte e seguirne l'andamento, piuttosto che confrontare i numeri assoluti tra le diverse piattaforme.

Interpretare la dominanza insieme ad altri segnali

Il dominio funziona al meglio se considerato come uno dei tanti fattori. La presenza di tre compagni ne rafforza l'effetto.

BTC indica se la più grande altcoin sta guadagnando terreno rispetto a Bitcoin e spesso è il primo indicatore a cambiare direzione. Un aumento sostenuto tende a precedere uno spostamento del capitale verso curve rischiosi.

Il dominio delle stablecoin riflette la liquidità disponibile. Un aumento della quota indica che il denaro si sta spostando verso posizioni di attesa, il che è solitamente un segnale difensivo; un calo della quota, accompagnato da una diminuzione Bitcoin , indica che il capitale si sta spostando verso le altcoin piuttosto che verso la liquidità.

Altcoin Season misura direttamente la rotazione. Valori superiori a 75 confermano la presenza di altcoin season, mentre l'intervallo compreso tra 30 e 40, in cui il mercato si è mantenuto per gran parte del 2026, indica un mercato Bitcoin con una forza delle altcoin solo sporadica.

Errori di interpretazione comuni

Considerare l'aumento della quota di mercato Bitcoin come bullish automaticamente bullish Bitcoin prezzo è l'errore più comune. La quota di mercato è un dato relativo. È aumentata durante i crolli del 2022 mentre Bitcoin scendeva, semplicemente perché le altcoin hanno registrato un calo più rapido.

Il secondo errore altcoin season interpretare qualsiasi calo di dominanza come l'inizio della altcoin season . Un calo può derivare dall'emissione di stablecoin o da un'ondata di nuove quotazioni, ma nessuna delle due cose riflette l'interesse per le altcoin.

Il terzo errore è quello di confrontare il livello attuale con i cicli passati senza tener conto del contesto. Un dato del 56% ETF , in cui le stablecoin rappresentano una fetta consistente del totale, non ha lo stesso significato che aveva nel 2019. Il mercato alla base di quel dato è cambiato.

Come interpretare Bitcoin

Interpreta questo dato come un'indicazione della distribuzione del capitale piuttosto che come un segnale autonomo di acquisto o vendita. Presta attenzione alla sua direzione piuttosto che al suo valore esatto, verifica quali sono i fattori alla base di ogni movimento prima di agire e confrontalo con ilBTC , la quota delle stablecoin e Altcoin Season .

Se considerata in questo modo, la quota di mercato risponde chiaramente a una domanda: il capitale si sta concentrando sul Bitcoin si sta distribuendo nel rest mercato? Qualsiasi altra conclusione richiede una conferma prima di poterla considerare attendibile.