Che cos’è unETF Hyperliquid ?

UnETF Hyperliquid ETF un fondo regolamentato che detiene HYPE, il token nativo Hyperliquid, ed è quotato su una borsa valori statunitense. Una quota offre un’esposizione al prezzo HYPE tramite un normale conto di intermediazione, senza bisogno di gestire wallet, private key o piattaforme di scambio. I token sono custoditi da un depositario e il prezzo della quota replica l’andamento HYPE rappresenta, lo stesso “wrapper” alla base spot Bitcoin e EthereumETFs.

Nel 2026 sono stati lanciati sul mercato tre spot , tutti nel giro di tre settimane. Nasdaq 12 maggio è stato quotato per primo sul Nasdaq ETF 21Shares Hyperliquid ETF THYP), seguito il 15 maggioETF Bitwise Hyperliquid ETF BHYP) sul NYSE, mentre Nasdaq 3 giugno è arrivato sul Nasdaq ETF Grayscale Hyperliquid Staking ETF HYPG). Tutti e tre detengono HYPE e sono registrati ai sensi del Securities Act del 1933, non dell’Investment Company Act del 1940.

HYPE l'ammissione a quotazione seguendo un percorso più arduo rispetto a Solana XRP. Gli standard generici di quotazione SEC del settembre 2025 favoriscono i token con una futures CFTC, caratteristica di cui HYPE ; pertanto, i fondi non hanno potuto avvalersi di quella procedura accelerata. Gli emittenti hanno invece superato la procedura di revisione standard: Bitwise ha presentato la richiesta per prima nel settembre 2025, mentre Grayscale nel marzo dello stesso anno.

Come HYPE ricavi dal protocollo

Ciò che ha spinto gli emittenti a rivolgersi a HYPE rapidamente è un token che si comporta più come un titolo azionario rispetto alla maggior parte delle criptovalute. Hyperliquid gestisce la più grande piattaforma decentralizzata di scambio di titoli perpetui, e quasi tutte le sue commissioni alimentano un Fondo on-chain che acquista HYPE mercato aperto e lo ritira dalla circolazione. I riacquisti cumulativi hanno superato il miliardo di dollari, legando il valore del token all’attività di trading piuttosto che alla speculazione.

Il livello di fatturato è insolito per un token della sua età. Nel 2025 Hyperliquid un volume di contratti perpetui pari a circa 2,9 trilioni di dollari e detiene quasi il 60% open interest totale on-chain . HYPE nel novembre 2024 tramite un airdrop: il team fondatore non ha accettato finanziamenti da fondi di venture capital e ha destinato la maggior parte dell’offerta alla comunità.

Questo modello ha permesso a HYPE dal resto del mercato. Mentre i principali token hanno subito un calo nella prima metà dell’anno, HYPE ha raggiunto un massimo storico superiore a 75 dollari all’inizio di giugno. Hyperliquid nostre Hyperliquid monitorano open interest il suo volume, le commissioni e open interest .

ComeStaking conETF Hyperliquid

HYPE mettere in staking HYPE per contribuire alla sicurezza della Hyperliquid , e ogni fondo è strutturato in modo da trasferire una quota di tali ricompense agli investitori. Il yield modesto. Grayscale i dati di stakingrewards.com, secondo cui il rendimento storico HYPE si attesta intorno al 2,2% all’anno, ben al di sotto di reti come Solana, sebbene derivi dalla partecipazione al protocollo piuttosto che dall’inflazione del token.

I fondi gestiscono staking in modi diversi. Bitwise gestisce staking internamente e mantiene una riserva non sottoposta a staking per i rimborsi; 21Shares sottopone a staking una parte di THYP tramite Anchorage Digital e BitGo; Grayscale staking HYPG, con l’attivazione subordinata a ulteriori chiarimenti normativi. Ciascun emittente trattiene una percentuale, pertanto la staking è importante tanto quanto il coefficiente di spesa dichiarato.

Staking rischi aggiuntivi rispetto all’esposizione al prezzo. I token affidati ai validatori possono essere soggetti a periodi di blocco, tempi di inattività e sanzioni di slashing che riducono il saldo puntato, tutti aspetti segnalati nei prospetti informativi dei fondi.

ETFs Hyperliquid sonoETFs ?

Questi fondi eliminano i rischi operativi legati self-custody. I token sono detenuti da depositari regolamentati — tra cui Anchorage Digital, BitGo Coinbase , citati in tutti e tre i prodotti — e le azioni sono negoziate secondo le norme vigenti in materia di titoli.

Il wrapper non contribuisce in alcun modo ad attenuare la volatilità HYPE. Il token è in circolazione solo dalla fine del 2024, in un mercato in rapida evoluzione in cui un concorrente potrebbe erodere il vantaggio Hyperliquid, proprio come Hyperliquid con le precedenti piattaforme di contratti perpetui. Inoltre, tutti e tre i fondi non rientrano nell’ambito di applicazione del 1940 Act, non beneficiando quindi delle tutele che regolano i fondi comuni di investimento e ETFs convenzionali.

ETF legatiETF Hyperliquid

ETFs Hyperliquid ETFs HYPE investitori tramite broker, ma i rischi che comportano sono diversi rispetto al possesso diretto del token o alla negoziazione diretta sul protocollo. Riteniamo che questi aspetti meritino la massima attenzione prima di allocare il capitale.

• Volatilità dei prezzi: un fondo che investe esclusivamente HYPE in pieno le oscillazioni di un token giovane e ad alto beta, compresi i cali repentini.
• Concentrazione su un unico protocollo: i fondi subiscono fluttuazioni in base alla quota di mercato di una singola piattaforma, che potrebbe essere conquistata da un concorrente.
• yield modesto e variabile: staking HYPE, pari a circa il 2,2%, è modesto, non garantito e ulteriormente ridotto dalle commissioni dell'emittente.
• Tutele limitate: nessun prodotto è stato emesso ai sensi della legge del 1940, pertanto non godono delle tutele previste per ETFs i fondi comuni di investimento registrati.
• Dipendenza dal servizio di custodia: gli investitori si affidano a custodi terzi e a staking per la HYPE custodia e lo staking di HYPE .
• Andamento e quotazione: le azioni possono essere negoziate con un premio o uno sconto rispetto al valore patrimoniale netto, e ogni fondo utilizza un tasso di riferimento diverso.
• Incertezza normativa: HYPE del percorso di approvazione futures utilizzato da altri token, e eventuali modifiche normative potrebbero influire sul funzionamento di questi prodotti.

ETFs traETFs Hyperliquid statunitensi

Tutti e tre utilizzano lo stesso token, ma si differenziano per commissioni, staking e indice di riferimento. A poche settimane dal primo lancio è scoppiata una “guerra delle commissioni”, che ha portato i tassi di riferimento a distanziarsi di alcuni punti base. Questi sono gliETFs Hyperliquid statunitensi attualmenteETFs .

1.ETF 21Shares Hyperliquid ETF THYP): il primo sul mercato

THYP è stato quotato sul Nasdaq 12 maggio come primoHYPE spot statunitense. Applica una commissione dello 0,30%, replica Hyperliquid FTSE Hyperliquid e deposita parte delle proprie partecipazioni tramite Anchorage Digital e BitGo. 21Shares gestisce anche un prodotto gemello con effetto leva,ETF 2x Long HYPE ETF TXXH), destinato ai trader a breve termine piuttosto che agli investitori a lungo termine.

2.ETF Bitwise Hyperliquid ETF BHYP): Staking interno

BHYP ha iniziato a essere quotato alla Borsa di New York (NYSE) il 15 maggio, primo dei tre fondi a effettuare lo staking internamente tramite Bitwise Onchain . La commissione dello 0,34% viene azzerata per il primo mese sui primi 500 milioni di dollari di patrimonio, e una parte del fondo rimane non sottoposta a staking per consentire i rimborsi. Anchorage Digital detiene HYPE.

3.ETF Grayscale Hyperliquid Staking ETF HYPG): commissione più bassa

HYPG è stato lanciato sul Nasdaq 3 giugno con una commissione nominale dello 0,29%, la più bassa tra i tre. Il fondo replica l’indice CoinDesk Hyperliquid Extended Rate ed è concepito per essere utilizzato per lo staking una volta attivato, sebbene il suo rendimento complessivo in termini di ricompense sia superiore alla commissione nominale. Il fondo porta il marchio del più grande gestore patrimoniale specializzato in criptovalute.

Complessivamente, i fondi hanno registrato afflussi netti pari a quasi 190 milioni di dollari dal loro lancio e, nelle prime settimane di quotazione, hanno superato i primi afflussi degliETFs Bitcoin . Per chi preferisce un’opzione diversa dai fondi, Hyperliquid (PURR) è una società di titoli di Stato Nasdaq che accumula HYPE, in negoziazione dal dicembre 2025.

Qual è il futuro degliETFs Hyperliquid ?

L'approvazione di tre HYPE nel giro di poche settimane ha creato un precedente che va oltre Hyperliquid. Ciò ha dimostrato che la SEC includere in un ETF un token DeFi , pur in assenza di un futures , aprendo così la strada ad altri token nativi dei protocolli.

È probabile che arrivino altri prodotti. Grayscale i suoi concorrenti stanno lavorando a una gamma più ampia di altcoin, HYPE con leva finanziaria è HYPE negoziato tramite TXXH e gli emittenti competono tanto sul staking quanto sul costo. La crescita di questa categoria dipenderà dalla capacità dei flussi di mantenersi una volta svanita la novità.

La roadmap del protocollo stesso rappresenta il motore principale. Hyperliquid superato i contratti perpetui sulle criptovalute per espandersi nei mercati degli asset reali, che spaziano dalle materie prime alle azioni, e Bloomberg il suo contratto sul petrolio greggio come uno dei principali riferimenti per i prezzi in tempo reale durante un picco di tensione geopolitica all’inizio di quest’anno. La domanda di questi fondi rifletterà la capacità di tale espansione di continuare ad alimentare i ricavi di trading alla base HYPE.