Top 10 Statistiche e tendenze del picchettaggio di Solana

La partecipazione gioca un ruolo centrale nel modo in cui Solana assicura la sua rete e distribuisce le ricompense. Con oltre il 67% di SOL e più di 1.300 convalidatori attivi, la struttura delle partecipazioni rivela chi detiene l'influenza, come gli utenti partecipano e dove fluisce il capitale.

L'aumento dei protocolli di liquid staking e restaking sta cambiando il modo in cui SOL viene utilizzato nelle varie applicazioni. Allo stesso tempo, i dati a livello di validatori mostrano una chiara concentrazione ai vertici, mentre la maggior parte dei conti di puntata è costituita da piccoli titolari.

Per analizzare la situazione, abbiamo raccolto i dati più recenti sulla catena da Dune Analytics. Le dieci tendenze seguenti evidenziano lo stato delle puntate Solana nel 2025, dalla distribuzione delle puntate e dall'attività MEV all'adozione del protocollo e al comportamento delle puntate.

1. Oltre il 67% del SOL puntato da soli 1.321 convalidatori

A maggio 2025, Solana è assicurata da 1.321 validatori attivi. Circa il 67,12% dell'offerta totale di SOL è attualmente appostata sulla rete. Nel frattempo, la concentrazione dei validatori rimane sostanziale, in quanto i primi 25 validatori controllano il 46,3% di tutti i SOL staked, mentre i primi cinque da soli rappresentano oltre il 16,4%, tra cui:

• Binance (4.2%): La borsa più grande del mondo, che gestisce un validatore dominante.
• Elio (3.8%): Fornitore di infrastrutture native Solana, focalizzato sugli strumenti per gli sviluppatori.
• Coinbase Cloud 02 (3.1%): Importante borsa statunitense che gestisce validatori su più catene.
• Galassia (2.9%): Società di livello istituzionale attiva nel trading e nell'infrastruttura blockchain.
• Libro mastro (2.4%): Produttore di portafogli hardware che ora si sta estendendo alle operazioni di convalida.

2. La maggior parte dei conti di palo Solana detiene meno di 10 SOL

Le puntate di Solana sono dominate da piccoli conti: L '82,2% di tutti i conti di puntata detiene meno di 10 SOL. Solo 35 conti detengono più di 1 milione di SOL, il che riflette un'ampia base di partecipazione ma un forte calo dei portafogli ad alto volume.

Per quanto riguarda i validatori, la partecipazione rimane altamente concentrata. I primi 3 validatori controllano da soli oltre l'11% di tutte le puntate, mentre i primi 25 gestiscono collettivamente il 45,5%. Ciò evidenzia una sfida fondamentale per la decentralizzazione: anche con molti validatori e un'ampia base di utenti, il potere di puntata è ancora raggruppato.

3. La puntata di liquidi rappresenta ora oltre il 10% di tutte le puntate di SOL

Il liquid staking è cresciuto costantemente nell'ultimo anno e ora rappresenta il 10,4% del totale di 399,6 milioni di SOL staked su Solana. Sebbene la maggior parte (89,6%) sia ancora puntata in modo nativo, gli LST stanno guadagnando terreno mese dopo mese.

Sebbene gli LST rappresentino ancora una fetta ridotta dell'ecosistema di staking, stanno crescendo man mano che gli staker cercano una maggiore flessibilità, grazie alle integrazioni con gli scambi decentralizzati e i protocolli di prestito di Solana. I maggiori operatori sono Jito (4,4%), bnSOL (2,1%) e mSOL (1,3%), ognuno dei quali distribuisce le ricompense di staking mantenendo SOL liquido.

Nell'ultimo mese, l'utilizzo di LST è aumentato di 3 milioni di SOL, guidati dagli afflussi in jupSOL e driftSOL. Tuttavia, il settore è in ritardo rispetto a Ethereum, dove oltre il 29,9% di tutti gli ETH puntati è liquido, evidenziando il margine di crescita di Solana.

4. Jito e bnSOL dominano il TVL di Solana per l'impilamento di liquidi

Il mercato LST di Solana si è espanso rapidamente dalla fine del 2023, passando da meno di 20 milioni di SOL a quasi 42 milioni di oggi. La crescita è stata particolarmente forte dal febbraio 2024.

Jito (JitoSOL) guida il mercato del liquid staking di Solana con 17,6 milioni di SOL, seguito da bnSOL con 8,16 milioni. Insieme, rappresentano oltre il 61% di tutti i SOL detenuti in Liquid Staking Tokens (LST).

Il livello successivo comprende mSOL (5,28 milioni), jupSOL (3,88 milioni) e bbSOL (1,44 milioni), formando una lunga coda di operatori più piccoli ma in crescita. Questa concentrazione mostra come gli effetti di rete e le integrazioni di protocollo stiano rafforzando alcuni leader iniziali.

5. La crescita della capitalizzazione di mercato di LST supera il rapporto di partecipazione

La capitalizzazione di mercato di Solana è cresciuta notevolmente, ma non di pari passo con il suo rapporto di partecipazione. Ciò implica che, sebbene gli LST stiano attirando valore, la loro quota di partecipazione complessiva sta aumentando più gradualmente.

Il 12 maggio è un punto di riferimento per tutti gli anni:

• 2022: 3,19% di quota di partecipazione al LST, 340 milioni di dollari di market cap (SOL a 27 dollari).
• 2023: rapporto del 2,28%, capitalizzazione di mercato di 176 milioni di dollari (SOL a 20 dollari).
• 2024: rapporto del 4,95%, capitalizzazione di mercato di 2,82 miliardi di dollari, una crescita di 10 volte del valore, ma solo di 2 volte del rapporto.
• 2025: 6,91 miliardi di dollari di capitalizzazione di mercato, rapporto dell'11,4%, SOL viene scambiato a 170-175 dollari.

Questa disconnessione mostra che il rapporto cresce più lentamente perché si basa sul totale delle puntate di SOL, non solo sugli afflussi negli LST. Poiché vengono puntati più SOL in generale, gli LST devono crescere più velocemente solo per mantenere (o aumentare) la loro quota.

6. Jito è di gran lunga il leader nell'adozione degli utenti tra gli LST

Jito ha ora oltre 11.200 portafogli con più di 10 SOL, ovvero più del doppio del suo concorrente più vicino. Questo lo rende il LST più adottato su Solana con un margine significativo.

Le opzioni più popolari sono mSOL (5.022 utenti) e jupSOL (3.602), mentre tutte le altre sono molto indietro. Gli LST più piccoli, come heliusSOL (1.036), bSOL (535) e bbSOL (267), riflettono un forte calo nella distribuzione degli utenti.

Questo spread evidenzia che, sebbene i nuovi token possano crescere in TVL, devono ancora costruire una fiducia o una trazione comparabile a livello di portafoglio. Per ora, Jito domina sia in termini di valore che di numero di staker impegnati.

7. Gli LST vedono l'integrazione più profonda della DeFi nei protocolli di prestito

Gli LST stanno diventando sempre più componibili in Solana DeFi, soprattutto nei mercati dei prestiti. Le piattaforme di prestito detengono oggi oltre 420 milioni di dollari in LST, pari al 40,3% del loro totale TVL.

Solend spicca con 117,4 milioni di dollari in LST, che rappresentano quasi il 66% del suo pool di garanzie, di gran lunga il più alto tra le principali app. Anche altre app di prestito come Port Finance e PsyFi mostrano un forte utilizzo degli LST, entrambi superiori al 40%.

Le integrazioni DEX sono in ritardo, con piattaforme come Raydium (1,0%), Orca (8,1%) e Serum (17,5%) che mostrano una penetrazione inferiore. Con la crescita dell'adozione di LST, ci si aspetta che i protocolli nativi DeFi approfondiscano il supporto nei casi d'uso del trading e del prestito.

8. Oltre 2,2 milioni di SOL sono ora ripristinati tramite Jito e Solayer

Il restaking è arrivato su Solana, con piattaforme come Jito e Solayer che offrono agli staker nuovi livelli di rendimento. Ad aprile 2025, almeno 2,25 milioni di SOL sono stati restaurati dai principali fornitori.

Il restaking di Jito rappresenta 1,56 milioni di SOL tra protocolli come Fragmetric (953k), Renzo (408k) e Kyros (204k). Su Solayer, sono stati ripristinati 683.770 SOL, sia SOL nativi che LST.

Questi numeri mostrano il primo slancio dell'infrastruttura di restaking, anche se rappresenta ancora una piccola fetta del totale di SOL staked. Poiché i protocolli nativi di Solana cercano di competere con EigenLayer su Ethereum, il restaking potrebbe diventare un nuovo pilastro della strategia di rendimento.

9. JitoSOL TVL è altamente distribuito tra DeFi e portafogli

Oltre 11 milioni di JitoSOL sono detenuti nei portafogli degli utenti, distribuiti su più di 653.000 conti. Questo dato rappresenta la grande maggioranza del TVL totale di JitoSOL, evidenziando una forte partecipazione a livello retail.

Oltre ai portafogli, anche i principali protocolli DeFi detengono ingenti saldi JitoSOL:

• Kamino: 973,8k su 283 conti.
• Deriva: 392,5k in soli 2 account.
• Solend: 112,1k su 10 conti.
• Orca: 72,4k su 73 account.
• Meteora: 56,9k su 102 account.

Questa distribuzione mostra che, sebbene i portafogli siano i principali detentori, JitoSOL sta vedendo un'ampia integrazione in tutta Solana DeFi, specialmente nelle piattaforme di trading, prestito e restaking. La presenza di protocolli come Marginfi, Raydium, Squads e Kamino supporta ulteriormente la posizione dominante di Jito sia nel settore del liquid staking che in quello dell'utility.

10. Il tipping MEV di Jito ha raggiunto 1,37 milioni di utenti giornalieri nel gennaio 2025

Il 18 gennaio 2025, lo staking abilitato a MEV di Jito ha raggiunto il massimo storico di 1,37 milioni di tipper unici in un solo giorno. Questi tipper sono staker che condividono le ricompense MEV delegando ai validatori Jito, ottenendo un reddito passivo che va oltre il rendimento standard delle puntate.

I primi 10.000 indirizzi hanno pagato collettivamente milioni di mance per accedere allo spazio di blocco prioritario, con il primo tipper che da solo ha contribuito con oltre 686.000 SOL. Questo modello è unico per lo staking di Solana, dove gli staker possono scegliere di partecipare a set di validatori che catturano e distribuiscono loro MEV.

Che cos'è il picchettamento Solana?

Solana staking è il processo di delega dei token SOL ai validatori che partecipano al mantenimento della sicurezza e del consenso della rete. I validatori confermano le transazioni e producono blocchi; in cambio, sia loro che i loro delegati ricevono ricompense per lo staking.

I delegatori non hanno bisogno di gestire alcuna infrastruttura. Invece, assegnano la loro puntata a un validatore di loro scelta, tipicamente attraverso un'interfaccia di portafoglio Solana come Phantom, Solflare, o tramite piattaforme di staking e protocolli di staking liquido.

Le ricompense sono distribuite automaticamente e si basano sul tempo di attività, sul tasso di commissione e sulle prestazioni del validatore. Gli utenti possono anche scegliere di puntare utilizzando i Liquid Staking Token (LST ), che consentono di mantenere l'accesso al proprio capitale e di guadagnare al contempo, consentendo la partecipazione a DeFi, restaking o altre dApp.

Staking Solana vs. Staking Ethereum

Sia Solana che Ethereum utilizzano il consenso proof-of-stake, ma il design e l'accessibilità per l'utente dei loro sistemi di staking differiscono in modo fondamentale. Solana consente di delegare qualsiasi quantità di SOL senza eseguire un validatore e i prelievi possono essere immediati quando si utilizzano token di puntata liquidi.

Lo staking di Ethereum ha subito recenti modifiche con l'aggiornamento di Pectra, che ha aumentato il saldo massimo del validatore da 32 ETH a 2.048 ETH, consentendo un'allocazione più efficiente del capitale per gli staker istituzionali. Tuttavia, il protocollo richiede ancora ritardi di staking e generalmente dipende da servizi di terze parti.

In pratica, Solana staking favorisce la flessibilità e la componibilità con la DeFi, mentre Ethereum privilegia la decentralizzazione dei validatori e le garanzie di sicurezza a strati. Ogni modello riflette diversi compromessi in termini di accessibilità, liquidità e complessità operativa.

Quanto si può guadagnare scommettendo su Solana?

I rendimenti delle puntate su Solana variano in base al provider, alle prestazioni del validatore e al fatto che si utilizzi una puntata nativa o liquida. Secondo i dati di Staking Rewards, gli attuali tassi di ricompensa vanno dal 6,7% al 7,8% annuo prima delle commissioni.

Ad esempio, puntando 1.000 SOL con Jito Network (7,23% APY) si otterrebbero circa 72,3 SOL in un anno. Tuttavia, dopo una tassa di protocollo del 10%, il guadagno netto sarebbe di circa 65 SOL, escludendo eventuali premi MEV aggiuntivi o l'utilizzo della DeFi.

Le diverse piattaforme applicano commissioni diverse e offrono livelli diversi di liquidità e integrazione. I fornitori di liquidità, come JitoSOL o mSOL, possono offrire rendimenti di base leggermente inferiori, ma aggiungono flessibilità attraverso le opzioni di restaking, prestito e trading che possono aumentare i rendimenti totali.

Il gioco d'azzardo è rischioso?

La partecipazione a SOL comporta un capitale reale e comporta rischi tecnici e finanziari specifici, a seconda di come e dove viene effettuata. Mentre il protocollo in sé è stabile, i rischi derivano dalla selezione dei validatori, dai vincoli di liquidità e dall'esposizione agli smart contract.

I rischi principali della partecipazione a SOL sono i seguenti:

• Prestazioni insufficienti del validatore: Se il validatore scelto sbaglia spesso i blocchi o è offline, i premi possono diminuire in modo significativo anche senza penalizzazioni dirette.
• Slashing (raro ma non nullo): Sebbene lo slashing sia minimo su Solana, delegare a un validatore che firma due volte può comunque comportare piccole perdite per la vostra puntata.
• Vulnerabilità dei contratti smart: I protocolli di staking liquidi come JitoSOL o mSOL introducono un rischio di contratto, in cui un bug o un exploit potrebbero avere un impatto sui fondi degli utenti o sulla stabilità dei peg.
• Limiti di liquidità: Il Native Staking ha un periodo di non vincolo (~2-3 giorni) e i token liquidi possono essere scambiati al di sotto del peg in caso di stress della rete o del mercato.
• Esposizione a protocolli impilati: l' utilizzo di LST in piattaforme DeFi o di restaking aumenta il rischio su più smart contract e sistemi, aumentando la superficie di fallimento.

Pensieri finali

Guardando i dati, il sistema di staking Solana non è più definito dalla sua semplicità. Quella che era nata come una scelta binaria tra il picchettare o meno si è evoluta in un ecosistema stratificato con protocolli concorrenti, strategie di rendimento multiple e infrastrutture sempre più sofisticate.

I numeri mostrano un vero e proprio slancio: più utenti, più restaking, più adozione di LST, ma fanno anche emergere compromessi sulla concentrazione, la liquidità e il rischio di protocollo.

La prossima fase della scommessa su Solana non riguarderà solo la crescita, ma anche il modo in cui questa crescita viene modellata, chi la controlla e chi ne beneficia.