Binance Futures 是 CEX 的衍生品平台，用于交易永续合约和交割合约，无需直接持有底层加密资产。它提供高流动性、广泛的市场覆盖、灵活的margin模式以及因资产和合约类型而异的 leverage。
本 Binance Futures 评测涵盖费用、funding rates、支持的合约、leverage、liquidation规则、安全历史记录和国家/地区限制。它还将 Binance 与 Bybit、OKX 和 Kraken Futures 等主要替代方案进行了比较。
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什么是 Binance Futures？
Binance Futures 是 Binance 的衍生品市场，用于交易加密futures，而不是直接买卖底层代币。它允许交易者通过合约对数字资产进行做多或做空，并可通过 Binance 的网页端、App、桌面端和 API 交易平台进行访问。
在 Binance 上，futures 主要分为 USDⓈ-M 合约和 COIN-M 合约。USDⓈ-M futures 以 USDT 或 USDC 等 stablecoin 计价和结算，而 COIN-M 合约则以加密货币计价和结算，这使得抵押品和盈亏处理有所不同。
根据 CoinGlass 的数据，2025 年加密衍生品交易量达到 85.7 万亿美元，Binance 领跑所有中心化交易所，累计衍生品交易量达 25.09 万亿美元。这使得 Binance 约占全球加密衍生品活动的 29.3%，日均交易量约为 774.5 亿美元。
要交易 Binance Futures，用户必须先开设期货账户并完成 Binance 身份验证。Binance 表示，验证通常会解锁对法币、现货和期货账户的访问权限，其流程可能需要居住信息、证件国家、身份证件上传以及活体或面部检查。
如何使用 Binance Futures
使用 Binance Futures 时，在下达任何订单之前，首先需要满足资格条件、完成验证并设置风险。随后，流程将依次经过钱包资金划转、合约选择、杠杆设置、订单执行以及交易后复盘。
在进行实盘期货交易之前，请遵循以下步骤：
- 注册： 创建一个 Binance 账户，确认您所在的地区受到支持，并在尝试访问衍生品产品或激活期货账户之前完成身份验证。
- 激活： 从 Binance Futures 界面开设期货账户，完成所需的 问卷调查，并在启用交易权限之前通过风险意识测验。
- 充值： 将支持的抵押品从您的现货钱包划转至您的期货钱包，例如 USDT、BTC、ETH 或 Binance Futures 上提供的其他符合条件的资产。
- 选择： 搜索您想要交易的期货合约，然后确认它是 USDⓈ-M、COIN-M、永续合约还是交割产品。
- 配置： 在进入交易之前，选择逐仓保证金以在仓位之间共享抵押品，或者选择全仓保证金以将风险限制在单个仓位分配的保证金内。
- 调整： 为所选合约手动设置杠杆，请记住，更高的杠杆会降低触发 liquidation 所需的价格变动幅度。
- 分析： 在确定入场、stop-loss、take-profit 和仓位大小假设之前，先查看价格图表、订单簿、资金费率背景和市场深度。
- 下单： 选择市价单、限价单或条件单类型，输入交易规模，检查保证金影响，并在仔细核对详情后确认订单。
- 监控： 跟踪未实现 PnL、保证金比率、liquidation 价格、挂单和资金成本，同时在风险计划要求时调整止损或抵押品。
- 平仓： 使用市价单或限价单手动退出，让 stop-loss 或 take-profit 订单触发，然后回顾历史记录以改进未来的执行。
Binance 上的期货合约类型
Binance Futures 根据抵押品和到期日划分其合约阵容。交易者可以选择稳定币结算或加密货币结算的合约，然后根据策略和抵押品偏好，在永续风险敞口和固定到期日交割产品之间做出选择。
1. USDⓈ-M 永续合约
USDⓈ-M 永续合约是以 USDT 或 USDC 计价和结算的线性期货。它们没有到期日，因此只要满足保证金要求，仓位就可以保持开放。热门示例包括 BTCUSDT 和 ETHUSDT 永续合约，其合约单位类似于现货基础资产。
资金费率使这些合约能够锚定现货市场。许多 USDⓈ-M 永续合约的默认资金结算间隔为每八小时一次，不过在极端资金费率情况下，受影响合约的结算周期可能会变更为每小时一次，直至平台调整规则让费率恢复正常。
2. USDⓈ-M 交割期货
USDⓈ-M 交割期货同样以稳定币结算，但它们采用固定的到期日，而不是永续资金费率。用户可以在 USDⓈ-M 交割板块找到这些合约，在此选择如 BTCUSDT 季度合约或 ETHUSDT 季度合约等季度合约，然后下单并管理稳定币保证金余额。
这些合约适合希望获取带期限敞口、基差交易或基于到期日策略的交易者。由于它们在预定的交割日期结算，其价格走势可能不同于永续合约，尤其是在临近到期时，流动性、基差、展期决策和对冲时机对于主动头寸管理变得更加重要。
3. COIN-M 永续期货
COIN-M 永续期货使用加密货币作为保证金和结算资产，而不是稳定币。例如，BTCUSD Coin-Margined 合约使用 BTC 保证金，以 USD 标价合约，并直接在底层币种（而非 USDT 或 USDC 钱包余额）中计算盈亏。
这种结构产生了与 USDⓈ-M 合约不同的收益配置文件，因为抵押品价值随加密货币本身波动。它吸引了已经持有基础币种的交易者，但在市场剧烈波动、仓位和保证金资产同时大幅变动时，它会增加抵押品价格风险。
4. COIN-M 交割期货
COIN-M 交割期货将加密货币结算与固定到期日结合在一起。交易者以基础币种支付和接收抵押品，而合约在预定日期到期，这对于矿工、持币者或对冲者在到期结算前无需先将抵押品转换为稳定币即可管理未来的加密货币计价债务非常有用。
合约规格页面将 COIN-M perpetual 和 COIN-M 交割产品分开，并列出了它们的交易参数、leverage、margin 和 liquidation 规则。这种区分非常重要，因为订单限制、合约乘数和结算行为会根据交易对和到期类型而有所不同，而不是统一应用于每个上市市场。
Binance 支持的加密货币与 leverage
据 CoinGecko 统计，Binance Futures 上线了 651 个衍生品交易对。其涵盖范围包括主流币、Layer 1/Layer 2 网络、DeFi、meme coins、AI 代币、RWA、游戏、元宇宙/NFT、支付、基础设施、存储以及与 TradFi 挂钩的合约（如黄金、白银和股票）。
leverage 会根据合约风险、流动性和名义价值层级而产生巨大差异。BTCUSDT 工具显示的 leverage 高达 125 倍，而部分较新或小众的挂牌产品则采用较低的上限，例如 BASEDUSDT 为 50 倍，AIAUSDT 为 20 倍，而 AMDUSDT、QCOMUSDT 和 USARUSDT 则为 10 倍。
仓位模式也改变了交易者使用支持的交易对的方式。在单向模式（One-Way Mode）下，一个合约只能持有一个净方向。在 Hedge Mode 下，同一个合约可以同时持有长仓和短仓，而 Binance 会将长仓和短仓的名义限额合并计算。
抵押品支持取决于合约类型和账户模式。USDⓈ-M 合约以 USDT 或 USDC 结算，COIN-M 合约以加密货币结算，多资产模式（Multi-Assets Mode）则允许符合条件的交易者跨支持的保证金资产交易 USDⓈ-M 仓位，但须遵守折算率和 liquidation 规则。
Binance Futures 费率和 funding rates
Binance Futures 费用结合了执行费、VIP 等级折扣、BNB 支付减免、funding 划转以及交割结算费用。在估算净盈利能力之前，交易者应将固定交易手续费与可变 funding 成本区分开来。
基础交易手续费
普通用户期货费用从 maker 和 taker 定价开始，其中 maker 订单增加流动性，而 taker 订单则立即移除流动性。Binance 的期货手续费示例在 USDⓈ-M 和 COIN-M 计算中均采用 0.02% 的 maker 和 0.05% 的 taker。
交易者在下单前应计算的关键基础手续费规则：
- Maker：挂在订单簿上的 limit order 符合 maker 交易资格，普通用户可享受较低的 0.02% 示例费率。
- Taker：market order 始终作为 taker 交易执行，立即移除流动性，普通用户适用较高的 0.05% 示例费率。
- USDS-M：交易手续费等于仓位价值乘以费率；一笔 10,104 USDT 的 taker 交易会产生 5.052 USDT 的手续费。
- COIN-M：手续费计算使用合约规模、乘数和执行价格；手续费以结算币种（如 BTC）收取。
2. 折扣与 VIP 等级
Binance 按 VIP 等级收取期货手续费，并且 spot VIP 状态也可以延用至期货市场。期货手续费层级与 spot 层级相似，但使用了高出 5 倍的交易量要求，因为期货交易包含 leverage。
这些折扣可能会实质性地改变活跃交易者的成本假设：
- BNB：当期货钱包持有足够的 BNB 时，使用 BNB 支付 USDⓈ-M 期货手续费可享受 10% 的标准交易手续费折扣。
- 范围：BNB 折扣适用于 USDⓈ-M Futures 交易手续费，但不适用于 liquidation 费用、抵押品或不相关的期货费用。
- VIP：更高的 VIP 等级可降低 maker 和 taker 成本，期货 VIP 资格基于交易量和更广泛的 Binance VIP 规则。
- TradFi: 在 2026 年 5 月 26 日之前，TradFi perps 享有 0.0000% 的 maker 费，且 taker 费从 0.0400% 降至 0.0085%。
3. funding rates
Funding 适用于永续合约，不适用于标准交割合约。它在多头和空头之间转移资金支付，以使永续价格接近现货，该机制使用利率组件和溢价指数组件。
资金费用取决于市场方向、费率水平和结算周期：
- 周期： Binance 的默认利率为每天 0.03%，当每八小时发生一次 funding 时，相当于每个 funding interval 0.01%。
- 公式： 资金费用等于平均溢价指数加上经过限制的利率减去溢价的调整值，从而将极端偏离度控制在公布的计算范围内。
- 每小时： 当周期变更为一小时时，每个周期的利率组件将变为 0.00125%，而不是通常的 0.01%。
- 方向： 正 funding 通常意味着多头向空头支付费用；负 funding 意味着空头向多头支付费用，因此拥挤的交易可能会变得成本高昂。
4. 季度交割例外情况
季度期货 的运作方式有所不同，因为它们会到期并结算，而不是采用循环的永续 funding。Binance 的 COIN-M 季度周期遵循 3 月、6 月、9 月和 12 月到期日，未平仓位在交割时自动结算。
季度合约用交割特定的结算规则取代了 funding：
- Funding： 季度期货不依赖永续 funding 轮次，因此交易者转而关注基差、到期时间和结算。
- 结算： 结算价采用交割前最后 30 分钟内每秒的平均价格指数，共计 1,800 个观测值。
- 费用： 在交割日结算的仓位需要支付等于合约 taker 费的结算费，该费用在最终实现的 PnL 中扣除。
- 限制： 在交割前十分钟，Binance 会启用只减仓（Reduce Only），允许用户平仓，但不能开立新的季度风险敞口。
风险管理工具与 liquidation 机制
Binance 永续合约结合了保证金控制、条件订单、标记价格 liquidation、保险基金以及 auto-deleveraging 保障措施，以便在损失超过所交纳的抵押品或威胁到对手方之前，管理加杠杆的风险敞口。
1. 保证金模式
全仓保证金 使用可用的永续合约钱包余额来支持持仓，在各笔交易之间分散抵押品，并降低单个仓位迅速 liquidation 的可能性。其代价是更广泛的账户风险：来自一个仓位的损失可能会消耗共享保证金，并影响其他持仓的永续合约仓位。
逐仓保证金通过将保证金分配给特定仓位来限制风险敞口。交易者可以手动添加或移除保证金，但 liquidation 风险仍然集中在该逐仓分配内部。这使得定义最大损失变得更加容易，在测试波动性较大的山寨币合约或高杠杆设置时尤其如此。
2. 订单类型与止损
Binance 永续合约支持市价单、限价单、止损单、take-profit、止损限价单、止损市价单以及追踪止损订单。当所选的最新价格或标记价格达到触发水平时，止损订单便会触发，从而帮助交易者自动退出，而无需手动管理每个仓位。
追踪止损按照回调百分比跟随有利的价格变动，然后在价格按该百分比反转时按市价执行。这种结构可以在趋势行情中保护利润，但在市场走势对仓位不利时，它不会往回移动。
3. liquidation 引擎与保险
liquidation 在保证金余额低于所需的维持保证金时开始。Binance 主要使用标记价格（Mark Price）而非最新价格（Last Price）进行 liquidation，这有助于减少因交易所层面的短暂插针、操纵企图或交易价格与公允价值之间的临时缺口而导致的不必要的 liquidation。
当 liquidation 产生穿仓头寸时，期货保险基金（Futures Insurance Fund）会在可能的情况下吸收损失。如果基金无法弥补赤字，auto-deleveraging 可以减少反向的盈利头寸，按杠杆和盈利能力而非在所有参与者之间平摊损失来对交易者进行排序。
4. 标记价格、ADL 与头寸监控
标记价格融合了指数定价和资金费率基差输入，以评估合约的公允价值。由于 liquidation 使用标记价格，交易者应监控标记价格与最新价格之间的差距，尤其是在行情快速波动期间，此时可见的交易价格可能无法反映触发 liquidation 的条件。
Binance 还通过 ADL 指标显示 auto-deleveraging 风险，该指标会在头寸接近潜在减仓排名时发出警告。交易者可以通过降低杠杆、部分止盈、增加保证金，或在流动性薄弱和极端波动期间避免持有过大头寸来降低这种风险。
Binance 安全与监管考量
Binance 的安全历史包括一起重大的 2019 年 5 月安全漏洞事件，当时攻击者从一个持有该交易所大约 2% 比特币的 BTC 热钱包中窃取了 7,000 枚 BTC。该事件还涉及网络钓鱼、病毒以及被入侵的用户 API 或 2FA 数据。
该交易所通过其用户安全资产基金（SAFU）弥补了受影响的余额。Binance 于 2018 年 7 月通过将部分交易手续费划拨至应急储备金设立了 SAFU，其常见问题解答（FAQ）显示，截至 2026 年 2 月，SAFU 资产约为 10 亿美元。
Binance 还发布了使用 Merkle 树和 zk-SNARK 验证的 proof of reserves，声明用户资产有 1:1 的支撑外加额外储备；CoinMarketCap 2026 年 1 月的储备排名将 Binance 排在首位，验证储备额约为 1556.4 亿美元。
访问权限还取决于 身份验证。个人账户验证需要选择居住地、证件签发国家或地区、证件类型、上传政府颁发的身份证件，以及进行面部或活体检测。Binance 将这些检查围绕反洗钱控制、防欺诈、制裁筛查和 Travel Rule 合规展开。
监管准入因司法管辖区而异，因此期货并非在所有地方都可用。Binance 维护受支持地区的指南，而 不支持或受限的访问权限 可能会触发账户限制。用户还应考虑当地税收规则、衍生品限制、对手方风险、托管敞口，以及投资者保护计划是否在当地涵盖加密资产。
Binance futures 的优缺点
Binance futures 提供深度的流动性、广泛的市场覆盖以及高级交易控制，但交易者必须在这些优势与杠杆风险、监管限制、liquidation 机制以及平台特定的运营问题之间进行权衡。
Binance futures 与其他 futures 平台的对比
诸如 Bybit、OKX 和 Kraken Futures 等替代平台侧重于不同的优先事项，从更广泛的交易对覆盖范围到统一账户或更严格的监管定位。Binance 在流动性、生态系统广度和市场深度方面依然最强，不过其可用性和用户偏好因地区而异。
Binance Futures 与 Bybit 对比
Bybit 在市场数量上与其展开了紧密竞争，上线了 722 个 futures 交易对，而 Binance Futures 则为 651 个，同时两者在精选合约上均提供高达 125 倍的 leverage。Binance 在规模上仍然领先，24 小时 derivatives 交易额约为 732 亿美元，而 Bybit 大约为 205 亿美元。
费率差异较小，但对活跃交易者而言较为相关。Binance 的普通用户 futures 示例采用 0.02% maker / 0.05% taker，而 Bybit 的非 VIP perpetual 和 futures 费率表显示为 0.02% maker / 0.055% taker。Bybit 在 copy trading、简洁的用户体验以及山寨币广度方面依然极具吸引力。
如需深入了解，请阅读我们的完整 Binance 与 Bybit 评测。
Binance Futures 与 OKX 对比
对于希望在一个生态系统中同时管理统一账户、futures、swap 和期权的交易者来说，OKX 是最强大的选择。Binance 提供了更深厚的 derivatives 交易额以及更多的上线交易对，而 OKX 在专业账户结构、交易工具、跨产品灵活性以及通过其 OKX Wallet 提供的专属 Web3 服务方面，依然是不相上下强劲竞争对手。
基础层面的费率大致相似。Binance 的 futures 费率示例采用 0.02% maker / 0.05% taker，OKX 的 futures 示例同样采用 0.02% maker / 0.05% taker。Binance 占据流动性优势，而 OKX 则在期权和统一 margin 工作流方面脱颖而出。
请在我们的详细 Binance 与 OKX 评测中探索两者的差异。
Binance Futures 与 Kraken 对比
Kraken Futures 适合优先考虑合规性、更简单市场覆盖范围以及更保守 leverage 上限的交易者。它上线了 335 个 futures 交易对，支持高达 50 倍的 leverage，且 24 小时 derivatives 交易额报告约为 7.835 亿美元，远低于 Binance 当前的 derivatives 活跃度。
Kraken 的 derivatives 费率按交易量分级，并根据名义订单价值计算，公开参考资料通常显示初始水平为 0.02% maker / 0.05% taker。Binance 提供了更高的流动性和产品广度，而 Kraken 则可能适合重视更具监管环境的用户。
最后总结
Binance Futures 依然是流动性、合约多样性以及高级交易工具方面最强大的加密 derivatives 平台之一。它适合理解 margin、资金费率、liquidation 以及各司法管辖区访问限制的有经验的交易者。
初学者应当谨慎对待。高 leverage、快节奏的市场以及复杂的 liquidation 机制可能会将小错误放大为巨大的损失，即使交易费率和市场深度看起来颇具吸引力。
