什么是STRC Stretch）？

STRC，全称为“A系列浮动利率Stretch Perpetual 优先股”，是Strategy Inc.发行的一款yield ，在Nasdaq上市。该产品融合了股权特征与固定收益机制，主要面向重视月度现金流和价格稳定的投资者。

Michael SaylorPhong Le 安全事务，该体系支撑着StrategyBitcoin 模式。该公司将所得收益用于企业运营或数字资产收购。自2025年以来，该工具的名义价值已达50.247亿美元。

董事会每30天重置11.50%的年股息率，以将股价维持near 。这一机制有效降低了股价波动率，目前该波动率为2.3%。股息每月Nasdaq 股东派发。

目前，Strive Inc. 和 Anchorage Digital 等机构实体均依赖STRC 资金管理。4.6 倍的BTC ，StrategyBitcoin 几乎是名义价值的 5 倍，这支撑了当前 11.52% 的年化有效yield。

Strategy 的STRC ？

STRC 一种数字信贷工具，将投资者对yield 收入的需求转化为 Strategy Inc. 的结构化Bitcoin 力。

1. 与汇率挂钩的股息机制

Strategy Inc.的董事会积极管理月度股息率，以确保该证券的价格始终near 100美元面值的水平。

• 每月重置：董事会每三十天评估一次市场价格，以确定即将到来的月度分红周期的适当分红率。
• 抑制波动性：通过调整yield 消除价格波动，从而在Bitcoin 出现波动的情况下，仍能保持2.3%的30天历史波动率。
• 下行限制：股息削减幅度上限为25个基点，外加每个调整期内1个月SOFR利率的任何跌幅。
• Yield ：如果市场价格跌破面值，董事会通常会提高股息，以吸引新资金并支撑股价。
• 激励性交易：这种浮动费率结构鼓励高交易量，2026年3月最后30天期间，日均交易额达2.005亿美元。

2. 资金周转与Bitcoin

该策略采用At-The-Market 发行”At-The-Market ATM）计划，STRC 超过现有二级市场供应时，以此扩大其Bitcoin 。

• 直接发行：当STRC 达到或超过100美元时，公司将通过ATM 发行新股以满足超额需求。
• 法币兑换：新股销售所得款项立即转换为 Bitcoin，将公司金库储备扩大至738,731 BTC。
• 资产支持： STRC 每发行1美元STRC 通过维持33%的目标leverage Bitcoin 储备金池追加3美元的Bitcoin 。
• BTC ：4.6 倍的BTC 反映了储备Bitcoin STRC 名义价值的倍数关系。
• 扩展潜力：这一飞轮效应使公司能够在不增加整体企业leverage的情况下，吸纳100亿美元或更多的资本。

STRC Yield 来自哪里？

Strategy（MicroStrategy）利用22.5亿美元的现金储备和企业软件收入来支付股息。这笔资金池可确保25个月的支付能力。该yield 因提供由巨额Bitcoin 支持的流动性信贷而带来的溢价。

该公司yield At-The-Market 所筹集的资金循环用于Bitcoin yield 产生yield 。这种结构性套利使该策略能够提供两位数的回报。机构对数字信贷的需求提供了维持这些高额月度分红所需的流动性。

该债券面值为100美元，年利率为11.50%，股东每月每股可获得0.9583美元的分红。年度总支付义务达5.778亿美元。Strategy凭借其BTC 761,BTC （按当前市场价格计算），维持着52.1年的股息覆盖期。

如何投资STRC 短期高Yield ）

投资者STRC Nasdaq账户购买STRC 既能提供源自StrategyBitcoin 月度收益，又能保持高流动性和低价格波动性。

1. 传统经纪系统

像 Fidelity、Charles Schwab和 E*TRADE 等老牌公司，为在退休账户或应税经纪账户中管理perpetual 提供了全面的工具。

1. 登录您的Fidelity 账户Fidelity Charles Schwab 仪表盘。
2. STRC 主交易执行窗口STRC 输入股票代码STRC 。
3. 选择您想要的股数对应的“买入”操作。
4. 选择limit order 控制您的入场价格。
5. yield 确认交易yield 请先查看11.50%的股息yield 。
6. 确认订单，将STRC 您的投资组合。

2. 数字与互动平台

诸如 Interactive BrokersRobinhood 简化的移动端或高级交易终端，支持STRC 交易STRC 市场开放STRC 每周5天、每天24小时。

1. 访问 Robinhood 应用或Interactive Brokers 终端。
2. 搜索“Strategy Inc 浮动利率 A 系列”。
3. 请向您的账户存入现金以完成购买。
4. 在交易日期间，需密切关注2.3%的历史波动率。
5. 使用当前可用的市场数据执行交易。
6. 为每月股息率调整日期设置提醒。

Strategy 的STRC 缺点

StrategySTRC 可观的月度现金收益和价格稳定性，但投资者必须权衡这些优势与Bitcoin的企业架构所带来的弊端。

STRC Safe？

STRC 得益于Strategy公司22.5亿美元的现金储备和761,068Bitcoin 。这笔缓冲资金足以覆盖25个月的股息支付，为应对暂时的市场低迷或运营收入缺口提供了保障。

尽管4.6倍的覆盖率看似很高，perpetual 意味着不存在强制性本金偿还。如果Bitcoin价值暴跌，或者公司治理偏离当前的股息政策，投资者将面临永久性的本金损失。

Stretch STRC) 的风险

该工具存在与Strategy激进的42/42资本计划相关的结构性风险，该计划旨在通过募集840亿美元资金来扩大其庞大的Bitcoin 。

投资前请考虑以下主要财务和运营风险：

• 次级风险：在任何liquidation 中，STRC 高于STRD和普通股，但仍低于所有公司债务及10%的STRF系列。
• 稀释机制：为Bitcoin 持续ATM 可能会增加供应量，如果机构需求无法与之匹配，则可能导致市场价格下跌。
• 暂停派息：尽管当前派息率为11.50%，但若现金储备减少，或根据特拉华州相关法律规定可用资金不足，董事会可能会暂停派息。
• 市场相关性：尽管存在价格锚定效应，但极端的地缘政治紧张局势或油价飙升仍可能引发Bitcoin ，从而降低优先股股东的整体资产覆盖率。
• 认购期权风险：若未偿余额跌破25%，该策略可能以面值的101%赎回股份，这可能迫使投资者在市场低迷时期被迫退出。
• 监管审查： SEC Bitcoin信贷产品的SEC 调整，可能打乱“42/42计划”，从而影响该公司维持现有融资模式的能力。
• 利率敏感性：如果1个月期SOFR利率大幅上升，STRC 提供的固定溢价STRC 失去竞争力，届时需要提高分红以维持100美元的面值。
• 运营透明度：估值取决于策略仪表盘和SEC 若在Bitcoin 方面出现任何报告延迟或会计错误，都可能引发恐慌性抛售。

STRC MSTR Strategy 的其他产品

MSTR 通过高波动性提供增强的Bitcoin 旨在提高Bitcoin 。STRC 短期信用STRC ，利用每月股息重置机制维持100美元的面值，并将价格波动控制在2.3%以内。

该策略还提供高收益的STRD、可转换的STRK 股权增值机会），以及具有7.BTC 最高级STRF。STRE提供10%的欧元计价头寸，并设有复利罚金机制，以确保向国际投资者及时发放季度分红。

策略产品对比表

总结

STRC Strategy 最具创新性的工具之一，不仅能带来 11.50% 的收益率，还能保护投资者免受Bitcoin 普遍存在的剧烈波动的影响。

其与基准挂钩的设计能带来稳定的收益。股东只需权衡该Nasdaq证券的高资产覆盖率与其固有的无到期日特性即可。