什么Ethereum Liquidation ？
Ethereum liquidation 显示了交易所将强制平仓杠杆ETH 的预估价格水平。当交易者在ETH futures开仓做多或做空时，交易所会为每笔头寸记录一个liquidation 。如果ETH 该水平，头寸将自动平仓，且保证金将用于弥补亏损。
该热力图汇总了Binance Bybit Binance 数千个仓位的杠杆水平Bybit 将其以彩色叠加层的形式呈现于USDT 。明亮的黄色和绿色区域表示leverage密集区，而较暗的区域则表示杠杆稀疏区，这些区域的持仓量较少。
该图表直观展示了强制买入和卖出压力的分布情况，用于预测ETH liquidation 何处。
如何阅读ETH
同一张图表上显示了两层信息。价格K线叠加层显示了所选时间周期（24小时至1个月）内USDT spot 。liquidation 则是一个颜色渐变图，其色调深浅反映了在每个价格水平下leverage 触发清算leverage 预估leverage 。
在1,000美元上方，每100美元为一个区间；在3,000美元上方，每500美元为一个区间，这些价格点ETH 最常设置入场点和止损位的区域，明亮的交易带在此密集分布。这些区域形成了市场反复回访的密集交易池。
明显的水平条纹而非平滑的渐变，表明在特定价格事件期间leverage 。这些条纹将持续存在，直到价格触及它们或头寸被手动平仓。
Ethereum 的独特之处
Ethereum liquidation 与Bitcoin存在差异，这些差异在热力图上表现得尤为明显：
- 更高的leverage ：BTC base ETH 更多以散户为主且偏好投机的交易者base ，在散户交易平台上，平均leverage 25倍至50倍。相对于open interest，价格聚类更为密集，这使得ETH 在百分比上更为迅速且剧烈，即使其绝对美元规模小于BTC。
- 更紧密的整数位支撑位：ETH 在突破1,000美元后ETH 在100美元整数位附近ETH ，突破3,000美元后则ETH 在500美元整数位附近ETH 。由于绝对价格较低，支撑位集群的分布更为密集，因此spot 2%至3%范围内的密集支撑带spot 反转前先填补缺口。
- 流动staking 抵押品风险：相当一部分ETH perpetual 存放在wstETH、stETH类似的流动staking 中。在极端压力下，这些代币ETH 个别交易所ETH 可能短暂偏离ETH ，从而导致持仓被过早平仓——尽管其底层ETH 实际上ETH 该平仓价位。这种风险Bitcoin 且无法直接在热力图上体现。
- 级联行情中BTC 增强：当Bitcoin 重要关口时，ETH 会紧随其后并出现更剧烈的波动。ETH 往往以更强烈的强度映射出BTC ，这就是为何在市场整体级联行情中BTC ETH BTC ETH BTC 。
- ETF 视为一个新变量：纳入staking ETFs Spot ETFs 创造了一类结构性买盘，与杠杆多头争夺相同的配置份额。此前持有杠杆ETH Yield资金ETH 转向ETFs，导致投机者在剩余的perpetual leverage中占据更大份额。这也是随着ETF 扩大，ETH 飙升现象愈发剧烈的原因之一。
交易策略
ETH 根据交易者将其与funding rates、BTC 以及BTC 相结合的情况给予奖励。最常见的ETH 包括：
- 挤压行情中的资金费率反转：ETH 波动BTC更为剧烈。当价格上方出现大量空头强制平仓且资金费率骤然转为负值时，往往预示着即将发生剧烈的多头挤压。追踪 ETH funding rates 与热力图同步观察，能更清晰地解读市场动向。
- BTC 破位：当ETH 显示某个区域的聚集现象在BTC 没有BTC ，这种走势通常是ETH，往往发生在协议升级、ETF 或staking yield 之后。此类行情所蕴含的宏观风险较小，且走势比大盘连锁反应更为清晰。
- 影线常出现在整数位下方：密集的ETH 往往形成于2,995美元或3,495美元等整数位下方，而非整数位本身。交易者在心理关口设置止损单，会在该关口下方几美元处形成“磁吸区”，而影线通常就在此处止步。
- 重仓多头池上方存在连锁风险：由于leverage 更高，ETH 在百分比上更为显著。若在正下方存在密集多头仓位的情况下建仓做多，将增加尾部风险，因为一旦市场出现抛售，其冲击力度将远BTC同类情况。
限制与风险
热力图是基于公开数据构建的模型，并非实际liquidation 的记录：
- 这些水平仅为估算值：账户余额较大的margin liquidation 模型假设的不同。
- 持仓情况瞬息万变：当交易员平仓或调整仓位时，一个活跃的持仓群可能在数小时内迅速缩减。
- 各交易所情况各异：Binance Bybit 不同的liquidation 和ADL 。该热力图将两者的数据整合为一个汇总数据。
- 无法预测方向：热力图显示的是压力分布的位置，而非哪一方会先屈服。
常见问题
为什么Ethereum liquidation 比Bitcoin更密集？
BTC 零售交易占主导的交易所BTC ETH 平均leverage BTC 。较小的账户规模和更具投机性的交易者base liquidation 相对于open interest更为庞大，这也是为何ETH 在百分比上表现得更为剧烈。
staking ETFs 如何ETFs ETH liquidation ？
Staking ETFs 通过验证者押金ETFs 持续的spot ，并减少了ETH 流通供应量。这使得永续合约的funding rates ，并在价格上方形成空头集群，这些集群随后在行情上涨时成为逼空的催化剂。
热力图是否考虑了流动staking 抵押品？
不。热力图模型以面值ETH ，但如果仓位使用 wstETH、stETH 或类似代币进行抵押，当这些代币ETH 个别交易所ETH 短暂偏离spot ETH 价格时，在市场压力事件期间将面临额外的liquidation 。
热力图能否预测ETH 下一步走势？
不。它显示的是强制买入和卖出压力的分布位置，而非ETH 何种走势。走势取决于宏观资金流向、BTC 、资金费率，以及热力图之外的订单簿动态。
交易ETH的最佳时间段是哪个？
短期套利交易者通常使用24小时或48小时周期。波段交易者则使用1周或2周周期。1个月的图表则显示了跨越多个周期的长期趋势集群。
Ethereum liquidation 是免费的吗？
是的。Datawallet 上的ETH liquidation Datawallet 免费使用，且全天免费实时更新。
