什么是 Bitcoin liquidation 热力图？
Bitcoin liquidation 热图估算当价格达到特定水平时，杠杆化的 BTC 仓位将被强制平仓的位置。每一个 perpetual futures 合约的多头或空头仓位，都有一个由交易所设定的 liquidation 价格。热图将这些水平汇总成千上万个仓位，并将其作为颜色叠加层绘制在 BTC/USDT 图表上。
黄色和绿色的明亮聚集区表示高 leverage。深紫色和蓝色表示稀疏区域。数据涵盖 Binance 和 Bybit，两者合计持有全球 BTC futures open interest 的大部分。
该输出是强制买卖压力的结构图，用于预测当 leverage 平仓时价格会被拉向何处。
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如何解读 BTC 热图
同一图表上有两层。价格 K 线叠加层追踪 BTC/USDT spot 在选定时间窗口（24小时至1个月）内的表现。liquidation 层是一个颜色渐变，其中强度反映了在每个价格水平上将被 liquidation 的估算 leverage。
明亮的带状区域形成于 $80,000、$90,000 和 $100,000 等心理整数关口附近。交易者在此处集中入场和止损，从而形成市场反复回访的密集区域。
明显的水平条纹而非平滑的渐变，表明在特定价格事件期间开仓的仓位浪潮。这些条纹会一直可见，直到价格触及它们或交易者手动平仓。
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BTC liquidation 水平为何重要
Bitcoin perpetual futures 推动了加密货币中大部分的价格发现。BTC perps 的交易量通常是 BTC spot 的10倍以上，leverage 范围从10倍到125倍，取决于不同的平台。
当一个 liquidation 聚集区被清除时，强制 market order 会在几秒钟内使 spot 价格波动数百或数千美元，从而触发下一层 liquidation。Bitcoin 最剧烈的日内波动始终遵循这一模式。仅2025年10月10日的级联 liquidation 就抹去了 190亿美元的杠杆加密货币仓位，这是有史以来最大规模的单日去 leverage 事件，其中最密集的 BTC 聚集区恰好在热图几天前显示的位置得到解决。
交易策略
爆仓热力图结合 funding rates 和价格结构效果最佳。最常见的设置包括:
- 不对称 leverage 累积: 当热力图显示价格一侧有更密集的集群时，市场头寸分布不均。上方空头堆积而下方多头稀疏，意味着 BTC 向上轧空的动能大于向下清盘的动能。
- 整数关口附近的磁力区: Bitcoin 倾向于密集池，尤其是在 $50,000 以上每 $1,000 的整数关口附近。在 spot 价格 1% 到 2% 范围内的密集集群往往充当目标而非阻力。
- Funding rate 汇合: 大量多头爆仓堆积在价格下方，同时 funding 转为负值，意味着市场正在向空头支付费用以维持头寸。这通常预示着一次向下清盘。结合热力图追踪 BTC funding rates 可以提高判断的准确性。
- 瀑布式清算后的空白区: 在一次大规模爆仓事件之后，热力图通常会显示一个明显的空白区，表明 leverage 已被清除。这些空白区充当低阻力通道，价格在此快速移动，因为没有头寸来防守该水平。
局限性与风险
热力图是一个模型，而非记录。交易所不公布确切的爆仓价格，因此数据是根据 open interest、funding rates 和假设的 leverage 比率重建的:
- 水平是估算的: 拥有大额账户余额的全仓 margin 交易者，其 liquidation 价格与模型假设的不同。
- 头寸是动态的: 某一时刻的密集集群可能在数小时内随着交易者平仓而缩小。
- 交易所存在差异: Binance 和 Bybit 运行不同的爆仓引擎和保险基金。热力图将两者的數據融合为一个综合视图。
- 不预测方向: 热力图显示压力所在，而不是哪一方会先突破。
常见问题
Bitcoin 热力图多久更新一次？
随着新头寸的开立和现有头寸的平仓，数据会持续刷新。该图表反映了您加载页面时 Binance 和 Bybit 上的当前 leverage 状况。
热力图为何侧重于 Binance 和 Bybit？
Binance 和 Bybit 占据了 BTC perpetual futures open interest 的大部分。较小的平台会增加噪音，但不会改变整体结构。有关这些平台的更多详细信息，请参阅 Binance Futures 和 Bybit Futures 评论。
热力图能否预测 Bitcoin 的下一步走势？
不能。它显示了如果价格达到特定水平，强制买卖最有可能发生的位置。方向取决于宏观资金流、ETF 活动以及热力图之外的订单簿动态。
我应该使用什么时间范围？
短线交易者使用 24H 或 48H 窗口来观察即时集群。波段交易者使用 1W 或 2W 来观察更大的区域。1M 视图显示了在多次反弹中持续存在的主要水平。
BTC 爆仓与 ETH 爆仓有何不同？
在散户较多的平台中，Bitcoin 的平均 leverage 通常低于 Ethereum，相对于 open interest，产生的集群密度较低。BTC 的瀑布式清算在绝对美元金额上往往更大，而 ETH 的瀑布式清算在百分比上则更为剧烈。
该热图上的数据是免费的吗？
是的。Datawallet 上的 Bitcoin liquidation 热图可免费使用，并全天免费更新。
