什么是液体重置代币？

摘要： 由 EigenLayer 推出的液体重铸代币（LRTs）使投资者能够利用 ETH 和其他液体重铸代币（LSTs）来验证主动验证服务（AVSs）。利用Renzo 等平台，用户可以用 LST 来铸造 LRT，并从初始 LST（如 stETH）和 AVS 验证的额外收益中赚取双重收益。 

虽然这些代币提高了资本效率，增强了以太坊生态系统的安全性和运营效率，但它们也伴随着固有的风险，如市场波动和智能合约中潜在的安全漏洞。

什么是液体重置代币？

Liquid Restaking Tokens（LRTs）是中间件协议EigenLayer 推出的一种新型数字资产。这种创新资产允许用户重新利用他们的 ETH（以太坊）或其他液体重置代币（LST）来支持各种外部系统。 

通过这种重新记账机制，LRT 使这些记账资产能够参与验证主动验证服务（Actively Validated Services，AVS），其中包括对区块链运行至关重要的卷积和通告等功能。这就使它们的效用超出了简单的抵押奖励。

通过使用Puffer Finance 等平台，用户可以将 stETH 等 LST 和铸币 LRT（如 pufETH）作为赌注，从而参与流动性再认购。这不仅能为投资者赚取 stETH 收益，还能通过帮助验证 AVS 获得额外收益。这种双重收益意味着 LRT 在提高资本效率的同时，还有助于提高以太坊生态系统的安全性和运行效率。

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轻轨示例

液体重置代币（LRT）使投资者和申购者能够通过利用他们在主动验证服务（AVSes）中的 ETH 来获得额外收益。下面是一些著名的 LRTs 例子的技术细节：

• 以太坊（ETHFI）： Etherfi允许用户押注以太坊，作为回报，用户可获得 eETH，即其原生的流动赎回代币。该协议与 EigenLayer 集成，增强了 ETH 下注者的能力，使他们能够验证各种基于以太坊的软件模块，从而提高 "staking "和 "restaking "奖励。
• Renzo：作为 EigenLayer 生态系统中的液体重定价代币和战略管理器，Renzo可优化重定价流程，与 EigenLayer 节点运营商轻松合作，确保获得比传统定价更高的收益。
• Puffer Finance： Puffer Finance以无风险的 PoS 验证模块为起点，旨在推出多样化的 Restaking 模块。Stakers 可获得 pufETH，同时获得 PoS 和 restaking 奖励，从而随着时间的推移提高整体价值。
• Kelp DAO：利用 rsETH 代币，Kelp DAO通过在不同的节点运营商之间分配入股资产、简化奖励收集并为用户提供灵活的入股策略，实现了以太坊入股策略的去中心化。

这些例子凸显了 LRT 在 DeFi 领域提高收益率、安全性和流动性的多样化应用，为投资者探索基于区块链的投资多样化提供了宝贵的选择。

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重拾代币的流动性风险

液体重置代币（LRT）具有创新性优势，但也存在一系列用户必须考虑的风险：

• 安全风险：对第三方服务和智能合约的依赖可能会使轻轨列车面临漏洞，包括合约代码中的错误或漏洞利用，从而导致资金损失。
• 市场风险：与所有加密资产一样，LRT 也会受到市场波动的影响。受市场趋势、投资者情绪和更广泛的经济因素影响，LRT 的价值可能在短期内大幅波动。最近发生的Renzo Protocol's EzETH depeg事件就是一个很好的例子。
• 流动性风险：根据平台和代币的市场占有率，LRT 可能会面临流动性问题。这可能使用户难以在不严重影响代币价格的情况下进行大额交易。
• 操作风险：底层基础设施的故障，如网络宕机或性能问题，可能会妨碍长程遥感器的功能，影响其验证过程和收益生成。
• 砍价风险：参与验证服务涉及砍价等风险，在这种情况下，由于验证者的网络违规或故障，部分抵押代币可能会被没收作为惩罚。
• 交易方风险：多个利益相关方的参与及其行动的依赖性会带来交易方风险。如果一方未能履行其义务，可能会影响轻轨的整体性能和可靠性。

希望参与轻轨的投资者需要仔细考虑上述每一种风险，以确保他们做出的知情决定与其风险承受能力和投资目标相一致。

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LRT 与 Liquid Staking 代币

Liquid Staking 代币（LST）是代表区块链网络中股权的代币，为用户提供流动性，而用户的实际资产则被锁定在股权中。这些代币可在 DeFi 生态系统中积极用于交易、借贷或作为抵押品，使持有者能够同时保持流动性和获得盯盘奖励。

由 LST 衍生而来的液体重置代币（LRT）扩展了这一概念，使 LST 所代表的重置资产能够进一步参与网络活动，如支持其他协议或智能合约。 

这种额外的效用使长期信托基金持有者有可能从这些次级业务中获得更高的收益，从而使长期信托基金成为长期证券的高级衍生品，更多地参与生态系统的运营和风险。

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底线

Liquid Restaking Tokens（LRTs）通过验证额外的网络服务来提升以太坊生态系统中定标资产的效用，提供传统定标奖励和额外收益。 

这些代币在 EigenLayer 等平台的推动下，提供了双重优势，但也带来了更多风险，如安全漏洞和市场波动。投资者必须仔细权衡这些创新优势与 LRT 固有的复杂性和相关风险，才能做出明智的决定。