什么是流动Staking ？

流动Staking （LSDs）允许用户Ethereum 等权益证明（PoS）网络上质押代币Ethereum 保持资产的流动性。例如，当用户ETH Lido staking ETH 时，会获得stETH——一种代表其质押ETH衍生代币。这种stETH 进行交易，或用于DeFi ，例如 AAVE等 DeFi 应用中使用，从而让用户在无需锁定资金的情况下赚取staking 。

类似 stETH 等LSD代币，Lido onchain 按1:1的比例与质押的ETH 挂钩铸造的，如下所示。stETH 保持其相对于ETH 的价值ETH 借贷、抵押或yield 策略。

这种机制通过为质押资产提供流动性，同时保留基础staking ，从而提升了资本效率，为Ethereum 提供了更大的灵活性。

流动Staking

流动staking 标志着DeFi领域的一次重大变革，彻底改变了资本的使用方式。这类协议最初在Ethereum上流行起来，如今已广泛应用于各类区块链网络，使质押者既能保障网络安全，又能为借贷等DeFi 保留流动性，或赚取额外yield。

以下简要介绍了主要layer 1 顶级LSD协议。

Lido stETH)

Lido Lido 引领Ethereum staking 提供stETH 兑换质押的ETH。stETH 提供 3%APY，stETH 用户stETH 保持资金流动性DeFi 等待解质押期即可在DeFi 中使用其代币。

Lido 加密货币领域中锁定总价值最大的协议，其ETH 价值超过 240 亿美元。

Jito JitoSOL)

在Solana 上， Jito 凭借其专注于MEV 最大可提取价值）策略，提供了yield 7.81%APY yield 更高yield 。质押者将获得JitoSOL该代币具有流动性，可在Solana 上的DeFi （Solana Jupiter Kamino）中进行交易或使用。

Jito Solana 生态中规模最大的 LSD 平台SOL Solana 20 亿美元。

Benqi (sAVAX)

Benqi负责Avalanche staking 流动staking ，发行yield （APY yield 5.42yield sAVAX。与其他同类资产一样，sAVAX 保持流动性，使质押者既能在DeFi 使用它，又能持续获得staking 。 

Benqi 也是Avalanche 平台上领先的流动staking Avalanche 锁定的 sAVAXAvalanche 超过 2.7 亿美元。

流动Staking中的总锁定价值

Defillama ，目前各大权益证明（PoS）区块链上的流动staking 锁定的资金总额已超过439亿美元。

排名前五的协议分别是：Lido ETH）持有240亿美元Binance ETH （Binance ETH Rocket Pool ETH）持有31亿美元Jito SOL）持有20亿美元Mantle ETH （Mantle ETH 。

Ethereum 流动staking Ethereum ，绝大多数资产以ETH形式进行质押，这进一步巩固了其作为智能合约平台最大抵押资产的地位。

流动Staking Restaking

流动staking 释放流动性。您将代币质押出去，获得流动staking （LSD），同时让资金保持活跃。这些LSD既可以进行交易，也可以用作抵押品，或投入DeFi 中，在此过程中您仍可获得staking 。

另一方面，Restaking则更进一步。在诸如 Eigenlayer等协议中，你可以将已质押ETH stETH）进行再质押，通过 Actively Validated Services （AVSs）来保障多个协议的安全。这意味着您的质押ETH 保障base ETH ，同时也在验证其他网络或服务。

Restaking 更高的收益，但也使投资者面临更大的智能合约风险和减持风险。

流动Staking 安全吗？

流动Staking （LSDs）虽能提供灵活性，但并非没有风险。主要风险包括：

• 智能合约漏洞：协议代码中的漏洞可能被利用。
• 削减风险：如果验证器表现不佳，您的赌注资产可能会被削减。
• 贬值：LSD 可能偏离相关资产的价值，造成潜在损失。
• 流动性问题：在较小的市场，可能很难在不影响价格的情况下出售 LSD。

对协议安全性和验证器性能进行仔细评估至关重要，因为审计和覆盖范围可以减少但不能消除这些风险。

总结

总而言之，流动Staking （LSDs）为提升资本效率提供了一种强有力的方式，它使质押者在赚取奖励的同时仍能保持资金流动性。DeFi 而言，LSDs是不可或缺的工具，能够灵活地在不同协议间使用质押资产。 

然而，尽管 LSD 带来了新机遇，但也伴随着智能合约漏洞、砍价和流动性挑战等风险。