十大 Ethereum Staking 统计数据

我们在 2026 年 10 月 5 日根据验证者排队数据、发行方申报文件和协议报告核对以下所有数字。

1. 4,370 万 ETH 处于 staking 状态，占供应量的 35.8%

根据 validatorqueue.com 的数据，验证者持有 4,370 万 ETH，其数据来源于 beaconcha.in 区块浏览器。这占总供应量约 1.22 亿 ETH 的 35.76%，按约 2,700 美元的 ETH 价格计算，价值接近 1,180 亿美元。

staking 在下跌的市场中实现增长。Lido 的上半年报告显示，1 月 1 日有 3,630 万 ETH 处于 staking 状态，6 月 30 日为 4,310 万 ETH。在这六个月期间，ETH 的美元价值下跌了 47%，而 staking 却增长了 19%。

声称超过一半的 ETH 处于 staking 状态是将历史总存款与历史发行量进行对比得出的。CoinDesk 报道称这种方法具有误导性。当前实时的供应占比仍略低于 36%。

2. 验证者数量已降至约 868,000 个

Ethereum 拥有 868,121 个活跃验证者，而 1 月份约为 975,000 个，2025 年中期峰值接近 110 万个。随着同期 staked ETH 的增加，根据我们的计算，平均每个验证者现在持有约 50 ETH，远高于旧的 32 ETH 上限。

2025 年 5 月的 Pectra upgrade 使这种整合成为可能。它将单个验证者可持有的最高余额从 32 ETH 提高到 2,048 ETH，允许运营商将数十个验证者合并为一个。超过 32 ETH 的收益继续计入合并后验证者的 stake 中，因此收益会自动复投。

9 月 18 日，Lido 启动了迄今为止规模最大的合并。其节点运营商正在将 265,000 多个验证者折算整合为约 4,000 个，Lido 预计此举将使网络的验证者数量减少约三分之一。每个节点需要处理的签名将会减少。这降低了硬件需求，并支持了使交易更快实现不可篡改的计划。

3. staking 收益率接近 2.6%

全网 staking APR（即扣除提供商费用前的年化收益率）为 2.63%。BitMine 的每周披露报告了类似的数据。9 月下旬，其在超过 500 万 staked ETH 上的 7 天收益率为 2.62%。

Ethereum 的奖励公式解释了这一下降。总奖励预算随着 staked ETH 的平方根增长，这意味着 stake 翻倍只会将预算提高约 41%。每个验证者分到的份额变小了。根据我们的计算，在目前 4370 万 ETH staked 的情况下，仅共识奖励就约为 2.5%，低于 1 月份 3630 万 ETH 时的约 2.8%。

剩余的 yield 来自 priority fee 和 MEV（最大可提取价值的缩写）。MEV 是区块构建者为了获得交易排序权而支付给验证者的额外金额。这两个收入来源在本季度都很疲软。我们的 Ethereum gas tracker 经常显示 base fee 接近 1 gwei，这是一个非常低的读数，几乎没有什么 fee 收入可供分享。

4. 入队等待期达 25 天，退出潮创下年度新高

Ethereum 将每个约 6.4 分钟的 epoch 的进出 stake 限制在 256 ETH。这意味着每个方向每天大约有 57,600 ETH。入队队列中有 146 万 ETH，需要等待约 25 天，而 5 月份的峰值曾超过 350 万 ETH，等待时间长达两个月。

直到 9 月 30 日之前，退出数量几乎为零。随后，MetaMask 披露其 staking 基础设施发生了一起安全事件，并作为预防措施开始将其验证者撤出 Lido。10 月 2 日，退出队列达到近 851,000 ETH 的峰值，三天后降至 786,000 ETH。

目前离开队列大约需要 14 天，随后大约需要一周时间进行提现扫描，将退出的余额支付给所有者的地址。Lido 预计受影响的 ETH 将被再次 staked，并估计整个过程可能需要长达 45 天。Kiln 在 2025 年 9 月采取的类似预防性退出举措曾将队列推高至 260 万 ETH 以上。如今，运营商的安全状况对这些队列的影响已不亚于市场情绪。

5. 机构持有超过三分之一的 staked ETH

在今年上半年增加的 680 万 staked ETH 中，机构吸收了绝大部分。Lido 的报告显示，在过去的六个月里，机构在所有 staked ETH 中的占比从 25.9% 上升至 35.3%。这一细分领域涵盖了金库公司、ETF 和托管机构。

最大的单一来源是 BitMine Immersion Technologies。其 9 月 28 日更新显示持有的 ETH 为 6,001,302 枚，占供应量的 4.9%。其中，5,067,309 枚 ETH 是通过其 MAVAN 验证者网络和合作运营商进行 staked 的。因此，仅 BitMine 一家就占了所有 staked ETH 的约 11.6%。

BitMine 也是最大的数字资产金库公司，这类上市企业将加密货币作为资产负债表储备。我们的 Ethereum treasuries tracker 跟踪了整个群体。关于 BitMine 5% 目标的幕后原因，请参阅我们的 BitMine Ethereum thesis 解读。这些持币者为了收入而进行 staking 并且很少抛售，这从市场上撤出了供应量，同时将验证者权力集中在少数人手中。

6. Lido 以约 21% 的份额领跑，但其占比在缩小

截至 6 月底，Lido 依然是最大的 staking 实体，持有 913 万枚 ETH。尽管如此，其占比在六个月内从 23.93% 下降至 21.18%。这远低于其在 2023 年 32% 的峰值，当时单一协议的规模接近验证者集合的三分之一，曾引发过警告。

尽管 Lido 在上半年增加了 386,000 ETH，但它只捕获了该网络净增长的不到 6%。大部分新的机构资金流向了托管机构、交易所和自建验证者。截至 6 月 30 日，领先的实体包括：

1. Lido：占 staked ETH 的 21.2%，分布在独立的节点运营商中，并以 stETH 的形式发行给用户。
2. BitMine：占 11.5%，这一 staking 头寸在一年前并不存在。
3. Coinbase：占 10.9%，分布在零售 staking、其 cbETH 代币以及机构托管客户中。
4. Binance：占 7.9%，几乎全部是集中式交易所 staking 资金池。

作为回应，Lido 正在为机构构建定制金库，并首次要求专业节点运营商质押其自己的 ETH 作为保证金。

7. Staking ETFs 现在向股东支付收益

美国现货以太坊基金在监管机构解决法律问题之前无法进行 staking。SEC 联合 CFTC 于 2026 年 3 月 17 日发布了关于证券法如何适用于加密资产的解释。它将协议 staking 视为证券发行定义之外的范畴，从而消除了收益型基金的主要障碍。

Grayscale 的 Ethereum Staking ETF (ETHE) 于 1 月份进行了美国以太坊基金的首次 staking 派息，用于支付 2025 年 10 月以来赚取的奖励。BlackRock 于 3 月 12 日推出了其 iShares Staked Ethereum Trust (ETHB)。该基金自 6 月以来一直支付月度股息，截至 10 月 2 日，其净资产为 11.8 亿美元。

Fidelity 的 Ethereum Fund 在 8 月份的一项修正案规定，该信托将保留 85% 的 staking 奖励，并在 staking 开始后进行季度现金分红。自 8 月 27 日起，21Shares 将其产品更名为 21Shares Ethereum Staking ETF。我们的 Ethereum ETF tracker 列出了基金持仓情况。

股东收益率低于网络费率，因为基金会留出部分 ETH 不进行 staking 以用于赎回。赞助商和托管机构也会分走一部分奖励，节点运营商也是如此。我们估计，对于一个将约 87% 的 ETH 进行 staking 并转交 82% 奖励的基金而言，扣除管理费前的净收益率接近 1.9%。

8. Liquid staking 持有约 1500 万枚 ETH

Liquid staking 允许持有者质押任意数量的资金，以换取可交易的 liquid staking token（即 LST）。该 token 会追踪存款及累积的奖励。持有者可以将其出售或用作借款抵押品，而无需解除底层 ETH 的 staking。我们关于liquid staking 衍生品的指南阐述了其运行机制。

在我们最近一次检查时，DefiLlama 的liquid staking 仪表板显示这些协议中大约有 1500 万枚 ETH，约占全部 staked ETH 的三分之一。Lido 的 stETH 约占该细分市场的 62%。Binance 的 wBETH 持有约 25%，即 370 万枚 ETH，其次是 Rocket Pool，持有约 528,000 枚 ETH。StakeWise、Liquid Collective 和 mETH Protocol 位居其后。

去中心化金融（DeFi）中的大量 ETH 借贷依赖于 LST 抵押品。Messari 的关于 staking 发行量的研究发现，LST 支撑了 Aave、Spark 和 Morpho 上总额 44 亿美元的以 ETH 计价的贷款中超过 90% 的份额。这其中很大一部分借款用于资助杠杆 staking，即持有者以 LST 为抵押借入 ETH 并再次进行 staking。我们对最佳 liquid staking 平台的评测对比了主要的提供商。

9. Restaking 已缩水至约 50 亿美元

Restaking 将 staked ETH 用作其他网络的抵押品。这些网络为安全性付费，如果运营商出现违规行为，可以对 stake 进行惩罚。EigenLayer（现品牌名为 EigenCloud）构建了这一类别并保持主导地位。DefiLlama 将其总锁仓量（即存款资产的美元价值）定在约 50 亿美元，低于 2025 年 8 月接近 22 亿美元的峰值。

一起黑客攻击加速了资金从一个本身就面临经济困境的行业中撤出。2026 年 4 月，一名攻击者利用了 Kelp DAO 的 restaking token 背后的跨链桥，盗取了约 2.92 亿美元。该故障涉及桥所依赖的 LayerZero 消息传递设置，提现潮蔓延至整个行业。额外的 yield 也从未大规模兑现。DefiLlama 9 月初的数据显示，大约 100 亿美元的 restaking 存款每周产生约 10 万美元的手续费，而 liquid staking 的这一数字则超过 2700 万美元。

作为 EigenLayer 曾经最大的存款来源，ether.fi 发出了最明显的撤退信号。它在 8 月份从其主要的 weETH token 中移除了 restaking 功能，并报告称那里仅有不到 1% 的资产保持 restaking 状态。此后，EigenCloud 围绕其保障服务的计算重新定位为可验证计算。

10. 发行量维持在每年近 110 万枚 ETH

新创建的 ETH 会为每一笔 staked ETH 支付奖励。在有 4370 万枚 ETH 处于 staking 状态的情况下，我们对协议奖励公式的计算得出，年发行量约为 110 万枚 ETH，即每天约 3,000 枚 ETH。这每年给供应量增加近 0.9%。按 1 月份的 stake 水平计算，发行量约为每年 100 万枚 ETH。

Ethereum 会销毁每笔交易的基础费用，这在过去曾抵消了大部分发行量。目前的活动集中在结算到 Ethereum 的更便宜的 Layer 2 网络上，导致销毁量只能覆盖极小的一部分。自 2022 年合并（当时 staking 取代了挖矿）时的 1.205 亿枚 ETH 起，供应量已上升至约 1.22 亿枚 ETH。

稀释引发了今年最激烈的政策争论。包括 Ethereum Foundation 的 Justin Drake 在内的研究人员于 8 月发布了 EIP-8363。该提案提议随着 stake 的增加销毁越来越多的验证者奖励，当 staked 达到 6025 万枚 ETH 时，净发行量将降至零。按当今的比例计算，这大约会将共识奖励减半至约 1.2%。其作者已将其从 Hegotá 升级的考虑范围中撤回，但关于 Ethereum 应该为安全性支付多少费用的争议仍未解决。

什么是 Ethereum staking？

Ethereum staking 涉及锁仓 ETH 作为保证金，以便持有者或代表他们的运营商运行验证者。验证者提议新区块并对其他人提议的区块进行投票。作为回报，协议会支付新发行的 ETH 以及一部分交易手续费。Staking 于 2022 年 9 月取代了挖矿。

如果验证者有不诚实行为，其存款将面临风险。签署两个相互冲突的区块会导致 slashing，这会销毁部分 stake 并将验证者从网络中驱逐出去。离线的代价要小得多，是一种缓慢的损失，大致等于验证者原本可以赚取的奖励。

提现按照退出队列设定的速度进行。此限制可防止验证者集的更改速度快于网络安全追踪的速度。因此，等待时间取决于同时离场的人数。

如何进行 ETH staking：方法对比

Staking 方法在控制和便利性之间提供了不同的平衡。我们关于最佳 Ethereum staking 平台的指南对各个提供商进行了排名。

• 独立 staking：使用至少 32 枚 ETH 和常开硬件运行您自己的验证者。您保留自己的密钥和所有奖励，同时承担运营风险的全部责任。
• Staking 即服务：保留提现密钥并提供 ETH。由专业运营商收取费用来运行验证者。
• Liquid staking：向 Lido 或 Rocket Pool 等协议存入任意金额以换取 LST。费用通常占奖励的 10% 到 14%。
• 交易所 staking：Binance、Coinbase 和 Kraken 等平台在您的账户内代表您进行 staking。交易所保管 ETH 并且通常收取最高的佣金。
• Staking ETF：通过经纪账户购买基金份额。该基金对其大部分 ETH 进行 staking 并以现金形式支付净奖励。
• restaking：使用已 staking 的 ETH 或 LST 来保护其他服务的安全。额外的奖励伴随着额外的罚没条件。

Ethereum staking 的收益能达到多少？

单个验证者可获得约 2.6% 的完整网络利率。其他 staker 必须扣除其提供商的分成。根据我们上次的检查，收取 10% 奖励费用的流动性 staking 协议会留下约 2.3% 的收益，尽管 stETH 在 DefiLlama 上支付的收益率接近 2.2%。staking ETF 的净收益率约为 1.9%。

在 2.6% 的收益率下，将十枚 ETH 进行 staking 一年可获得约 0.26 枚 ETH。按每枚 ETH 2,700 美元的价格计算，这大约价值 700 美元。使用 Datawallet staking 计算器来模拟其他金额、利率和持有期限。

为期 25 天的进入队列没有任何奖励，在 staking 开始之前会产生约占存款 0.18% 的成本。集中存款提供商以及在公开市场上购买的 LST 可以避免这种延迟。

价格对美元收益的影响远远大于 yield。按当下的费率计算，2026 年上半年 ETH 47% 的跌幅抹去了十八年的 staking 收入，尽管此后它已经收复了大部分跌幅。staking 增加了持仓中的 ETH 数量，同时让其美元价值完全暴露于市场风险之中。

值得关注的 Ethereum Staking 趋势

未来十二个月内协议的更改将影响验证者的收益以及 staker 退出速度。

• Glamsterdam：Ethereum 的下一次升级于 2026 年 10 月 6 日登陆 Sepolia 测试网。Ethereum Foundation 表示，主网日期尚未决定。我们的 Glamsterdam 详解涵盖了其全部范围。
• 协议内部的区块构建者支付：在 Glamsterdam 的主要 staking 更改下，协议将处理从区块构建者到验证者的支付。目前，这些支付通过验证者必须信任的第三方中继进行。
• 更快的退出：同样包含在 Glamsterdam 中的 EIP-8061 大约将退出限制扩大了四倍，同时没有改变进入上限。我们估计，在此限制下，当前 786,000 枚 ETH 的退出队列将在三到四天内清空。
• Hegotá 中的抗审查性：包含列表是 Glamsterdam 之后升级的核心。它们允许轮换的验证者委员会将有效的交易强制纳入区块中。我们的 Hegotá 详解涵盖了相关细节。
• 发行量改革：撤回 EIP-8363 暂时推迟了关于 Ethereum 是否为安全性支付过高费用的辩论。走向 40% 的 staking 比例将重新引发这个问题。
• 将 staking 作为 ETF 默认选项：BlackRock、Grayscale、Fidelity 和 21Shares 都已承诺进行 staking。目前不进行 staking 的 Ether 基金具有明显的 yield 劣势。

质押 Ethereum 的风险

单一的损失事件可能会超过多年的适度 staking 奖励。

• 运营商安全性：MetaMask 和 Kiln 事件都迫使大量用户出于预防目的进行退出。两家运营商均未报告罚没，但 staker 在退出和重新进入的周期中损失了奖励。
• 智能合约与 bridge 风险：LST 和 restaking 代币依赖于可能出现故障的代码和跨链桥。Kelp DAO 漏洞甚至冻结了那些从未触及过故障 bridge 的用户的借贷市场。
• 退出延迟：目前退出大约需要三周时间，而 2025 年底时则需要六周以上。staker 无法指望在下跌的市场中能够迅速抛售。
• LST 价格差距：缓慢的退出速度可能会将流动性 staking 代币的市场价格推低至其代表的 ETH 价值以下。这可能会导致借贷平台强制平仓带有leverage 的 staking 持仓。
• 罚没（Slashing）：验证者因签署冲突的区块而损失部分 stake。Pectra 降低了初始惩罚，尽管当大量验证者同时被罚没时，惩罚仍然会急剧上升。
• 托管风险：通过交易所或托管机构进行 staking 会使 ETH 暴露于该公司的偿付能力风险以及针对它的任何监管行动中。
• 政策风险：奖励规则可能会发生变化。EIP-8363 表明，将 staking 收入减半的提案可能会在单个升级周期内出现。
• 价格风险：奖励以 ETH 形式支付。价格下跌可能会导致 staker 手中持有更多的币，但其价值却对应更少的美元。

最后总结

到 2026 年底，Ethereum staking 的规模比以往任何时候都更大、更具机构化，而 yield 则降至历史新低。在资产负债表和打算长期持有的基金的推动下，stake 在九个月内增长了五分之一。

这一转变解决了一个集中化问题的同时又创造了另一个问题。Lido 的份额已降至约五分之一，但如今单一的财团公司控制了所有已 staking ETH 的十分之一以上。今年最长的退出队列源于运营商安全事件。

个人 staking 参与者在扣除费用前预计可获得约 2.6% 的收益，并且需要数周时间才能进入或退出。任何高于网络基准利率的 yield 都应被视为对额外风险的补偿。