关于 Coinbase
Brian Armstrong 和 Fred Ehrsam 于 2012 年推出了 Coinbase，将其作为通过银行账户购买 Bitcoin 的简单途径。它于 2021 年 4 月在纳斯达克上市，并于 2025 年 5 月加入标普 500 指数，成为首家被该指数吸纳的加密货币公司。
2025 年第四季度致股东信指出，在 2025 年期间，全球 12% 以上的加密货币存放在该平台上，仅机构业务部门在 2025 年中就持有了 2457 亿美元，其中包括绝大多数美国现货 Bitcoin 和 Ethereum ETF 的储备金。
2026 年的数据表明，随着交易降温，多元化战略正在发挥作用。由于加密货币价格下跌，第二季度营收为 12 亿美元，净亏损 3.59 亿美元，但该公司在全球加密货币交易量中所占的份额达到了创纪录的 10.3%，订阅和服务业务产生了 48% 的净收入。服务范围跨越 115 个国家/地区，详见我们的 Coinbase 支持的国家/地区页面。
Coinbase 功能
Armstrong 设定了一个公开目标，即让 Coinbase 成为全球第一大金融应用，产品列表也印证了这一点。在 2025 年 12 月的产品发布会上，该公司将该战略命名为“万物交易所”（Everything Exchange），即一个涵盖加密货币、股票、衍生品和事件合约的账户。
- 现货交易： 用户可以在简单直观的界面上通过银行转账、刷卡、PayPal 或 Apple Pay 即时购买 250 多种加密货币，总费用在确认前一目了然。
- Coinbase Advanced： 同一账户内的订单簿交易场所增加了限价单、止损单和组合订单（bracket order）、实时深度图以及比简单交易界面更优惠的按交易量阶梯定价。
- 美国股票和 ETF： 零佣金股票交易于 2025 年 12 月开始向美国用户推出，首批推出标普 500 成分股，支持使用美元或 USDC 结算。
- 预测市场： 由 CFTC 监管的交易所 Kalshi 提供的事件合约最低起投额为 1 美元，可与加密货币余额一同交易。该产品在两个月内年化收入突破 1 亿美元，创下公司历史上最快的发布记录。
- 代币化股票： 2026 年 6 月，Coinbase 面向美国以外的客户宣布推出代币化美股，每只代币均由底层股票全额抵押，我们在最佳代币化股票交易交易所指南中对这类产品进行了对比。
- 链上交易： 内置的 DEX 聚合器可连接数千种 Base 代币，而 Jupiter 集成则将相同的访问权限扩展到 Solana 代币，无需单独的钱包。
- staking 与奖励： 用户可以 stake ETH、SOL 及其他受支持的资产，Coinbase 会从协议奖励中扣除最高 35% 的佣金，同时 USDC 余额可赚取可变收益。
- Base 应用和 Coinbase Wallet： 自托管产品将链上交易与社交应用相结合，并配有一个在用户设备上保存私钥的钱包。
Coinbase 收购了 Deribit 吗？
是的，Coinbase 以 29 亿美元收购了 Deribit（占主导地位的加密货币期权交易所），并于 2025 年完成了交易。此次收购将该市场最深厚的期权订单簿并入了一家已经运营受监管的美国期货业务和离岸永续合约场所的公司。
2025 年 5 月，CFTC 的指引允许作为注册期货经纪商（FCM）的 Coinbase Financial Markets 将符合条件的美国机构客户连接至 Deribit 期权。散户访问权限当时尚未推出，Coinbase 表示计划在未来扩大开放范围。
国内散户产品也在不断丰富。Coinbase Financial Markets 运营着受 CFTC 监管的主流币期货和永续合约，提供最高 10 倍的leverage，于 2026 年 1 月添加了铜和铂金期货，并于 6 月推出了支持 USDC 结算、最高 20 倍杠杆的 24/7 股票指数永续合约。
永续合约在全行业的年清算额达到数十万亿美元，我们的最佳加密货币期货交易所指南展示了 Coinbase 的定价与专业交易场所相比如何。
Coinbase One 与 One Card
Coinbase One 是订阅层，基础版费用为每月 4.99 美元或每年 49.99 美元，更高档次的订阅费用则可达到每月 299.99 美元。会员资格可免除计划额度内简单交易的手续费、提高 USDC 收益、削减staking佣金，并增加优先客服支持。
核心亮点是 Coinbase One Card，这是一张在 American Express 网络上运行的信用卡，于 2025 年 10 月向所有美国会员开放。根据持卡人在 Coinbase 上存留的资产规模，该卡可提供 2% 至 4% 的 Bitcoin 返现，提升后的返现率每月消费上限为 10,000 美元，且除了会员费本身外不收取年费。
这种经济机制对现有客户颇具吸引力。任何在平台上持有不到 10,000 美元的客户都可以获得基础的 2% 返现，这与免手续费的返现卡无异且无需订阅，因此这张卡更适合资产余额较大的会员。
Coinbase 手续费详解
Coinbase 运行着两种截然不同的定价系统，在其中一个系统上进行相同的订单操作，费用可能会是另一个系统的数倍。
- 简单交易：标准界面上的购买需支付买卖价差加上交易手续费，使用银行卡支付甚至可能增加高达 3.99% 的费用。这是任何地方购买加密货币最昂贵的方式之一。
- Coinbase Advanced：对于 30 天交易量低于 10,000 美元的订单簿，maker费率为 0.40%，taker费率为 0.60%；当交易量超过 4 亿美元时，费率分别降至 0.00% 和 0.04%，且订单簿成交不添加任何价差。官方费率表会根据您的交易量等级每小时更新一次。
- 稳定币交易对：符合条件的交易对（例如 USDC/USD）在所有等级下均收取 0% 的 maker费和接近于零的 taker费，因此在美元和稳定币之间进行转换几乎零成本。
- 充值与提现：在美国境内 ACH 转账免费，国内电汇每笔存入约 10 美元、取出约 25 美元，SEPA 转账仅需几美分，加密货币提现仅需支付网络费用。
- Staking佣金：Coinbase 会扣除高达 35% 的staking收益，然后再发放给您，这是主流交易所中抽成最高的平台之一，但在 Coinbase One 计划中会有所降低。
从简单交易界面切换到 Advanced 仅需几秒钟，且无需创建新账户。我们的 maker 与 taker 手续费说明介绍了订单类型的定价方式，完整的明细则位于我们的 Coinbase 手续费指南中。
Coinbase 是否受监管？
Coinbase 的业务覆盖美国所有州，通过 NYDFS 的 BitLicense 服务于纽约州，在 FinCEN 进行了注册，并运营着受 CFTC 监管的衍生品实体。2026 年 4 月 2 日，OCC 授予了 Coinbase National Trust Company 有条件批准，这是一项联邦特许，一旦满足最终条件，其机构托管业务将纳入国家银行监管之下。
欧洲实行单一通行证制度。Coinbase 于 2025 年 6 月从卢森堡金融监管机构 CSSF 获得了 MiCA 牌照，从而使单一授权能够覆盖全部 27 个 EU 成员国。
执法记录同样值得关注。Coinbase 因反洗钱方面的不足，于 2023 年向 NYDFS 支付了 1.05 亿美元的和解金，其中包含 5000 万美元的罚款以及 5000 万美元的强制合规支出。
2025 年 11 月，Bank of Ireland 在发现配置错误的监控系统导致价值 1760 亿欧元、超过 3000 万笔交易未受筛查后，对 Coinbase Europe 处以 2150 万欧元的罚款。这两起事件都涉及合规运营而非客户资金，并且最终都以整改而非限制告终。
Coinbase 安全吗？
其托管架构遵循银行级惯例。绝大多数客户资产都离线存放在冷存储中，热钱包保持小规模且受到监控，独立的 SOC 1 和 SOC 2 审查按定期排期进行。
作为一家上市公司，Coinbase 发布的是根据 SEC 规则审计的财务报表，而不是离岸竞争对手青睐的默克尔树（Merkle-tree）储备证明。这种权衡提供了更强的法律问责制，但牺牲了一些链上可见性。
记录中最黑暗的一章是 2025 年的数据窃取事件。犯罪分子贿赂了海外支持承包商，复制了约 70,000 名客户的个人数据（包括联系方式和部分身份号码），随后勒索 2000 万美元以保守秘密。Coinbase 拒绝支付，并对攻击者悬赏同等的 2000 万美元，同时解雇了涉案承包商。
平台本身未泄露任何密码、密钥或客户资金，其响应速度和公开透明度也优于大多数交易所。这个沉痛的教训留给了用户。在该事件中被盗的数据至今仍在支持各种逼真的冒充诈骗，因此请将任何自称是 Coinbase 的未预约来电或电子邮件视为恶意行为，并将长期持有的资产存放在自托管钱包中。
Base：Coinbase 的 Layer 2
Base 是由 Coinbase 于 2023 年 8 月基于 Optimism 的 OP Stack 孵化并推出的 Ethereum Layer 2 网络。它目前支撑着该公司的链上战略，以约 150 亿美元的锁仓价值跻身最大的 Layer 2，其每月稳定币结算额于 2026 年 6 月超越了 Ethereum 本身，达到 5650 亿美元。
Base 创造者 Jesse Pollak 于 2025 年 9 月确认团队正在探索网络代币，推翻了此前无代币的立场，不过截至本文撰写时，尚未宣布任何推出、快照或资格标准。
战略在 2026 年发生了重大转变。交易员兼播客 Jordan Fish（更为人所知的名字是 Cobie）接管了 Base 应用，Pollak 承认消费者社交押注失败，并将网络重新聚焦于交易、稳定币支付和 AI 代理。
COIN 股票
Coinbase Global 在 Nasdaq 交易，代码为 COIN，并于 2025 年 5 月被纳入标普 500 指数。该股价在 2025 年年中触及 400 美元高点后回落，在 2026 年 6 月中旬交易价格接近 170 美元，由于加密货币价格回调，年内跌幅约为 28%。
股东名册宛如指数基金点名册。BlackRock、Vanguard 和 Fidelity 持有最大的机构仓位，并有由Cathie Wood管理的 ARK Invest 基金加入。管理层在股价回调期间依靠资产负债表，通过回购向股东返还了超过 20 亿美元，并获得了另外 20 亿美元的授权。
Coinbase 用户评价
公众情绪的表现好于大多数大型交易所的平均水平，不过分布情况比平均值更重要。
- Trustpilot：Coinbase 在约 22,800 条评价中获得了 4/5 的评分，这对于加密货币平台来说是一个罕见的数字，尽管在五星和一星评价之间分化严重。投诉主要集中在受限账户、验证循环以及合规审查期间缓慢的客服支持。
- Google Play：该 Android 应用在约 914,000 条评价中获得 3.9/5 的评分。好评主要涵盖设计和购买便捷性，而批评意见则提及应用卡顿、订单故障和客服等待时间。
- Apple App Store：该 iOS 应用在约 180 万条评分中获得 4.7/5 的评分，属于同类应用中最高的评分之一，边缘地带也出现了相同的账户限制投诉。
日常的买卖和转账令大多数人满意，而当合规拦截或安全冻结降临（正是客服响应速度最关键的时刻）时，不满情绪便会激增。
最后总结
2026 年的 Coinbase 与其说是一个加密货币交易所，不如说是一家碰巧从加密货币起步的受监管市场公司。股票、预测市场、通过 Deribit 提供的全球期权、正在申请中的联邦信托特许牌照，以及行业中最繁忙的 Layer 2，赋予了它任何美国竞争对手都无法比拟的广度。
这种地位的代价是显而易见的。简易界面的定价和 35% 的 staking 抽成依然高昂；2025 年的数据窃取表明，外包客服会抵消强大的技术安全性；两个大洲的执法行动则表明，合规系统的发展滞后于公司的增长。
对大多数人而言，实用的建议很简短。通过银行转账资金，在 Coinbase Advanced 上使用限价单交易而非简易界面，并将长期持有的资产转移到自托管。要权衡其他替代方案，请阅读我们的Coinbase 与 Kraken对比或查看它在美国最佳加密货币交易所中的排名。
