قارن بين أفضل أسعار الفائدة على العملات المستقرة

جرى التحقق من المعدلات في 6 و7 أكتوبر 2026. وجميعها متغيرة.

1. Aave

Aave هو أكبر سوق إقراض في التمويل اللامركزي (DeFi). تتولى شيفرة بلوكشين إدارة القروض بدلًا من شركة، وتقوم بتوريد USDC أو USDT من محفظتك الخاصة. تأتي الفوائد من مقترضين يودعون عملات مشفرة تفوق قيمتها ما يقترضونه. في 7 أكتوبر، دفع USDC في سوق Aave على إيثريوم 4.51% سنويًا على 2.38 مليار دولار من عمليات الإيداع.

يحدد طلب المقترضين المعدل. عند تحققنا، كان نحو 95% من USDC هذا مُقرَضًا، ما أبقى قرابة 130 مليون دولار متاحة لعمليات السحب. يرفع الاقتراض الكثيف العائد لكنه يقلل المبلغ الذي يستطيع المودعون سحبه دفعة واحدة. استغرق التوريد والسحب معاملة محفظة واحدة لكل منهما في اختبارنا، مع بدء تراكم الفائدة منذ أول كتلة.

في أبريل، استنزف قراصنة جسر Kelp DAO واستخدموا رموزًا مميزة فقدت غطاءها للاقتراض من إيثر على Aave. وأدى تدافع السحب الناتج إلى إقراض مجمعات USDC وUSDT بالكامل، ما منع المودعين من الخروج إلى أن سدد المقترضون. ورغم أن الدين المعدوم كان في سوق إيثر، فقد كشف الاضطراب حدود السحب في التصميم. وقد تعهد صندوق إغاثة من القطاع، هو DeFi United، بتوفير ETH لتغطيته.

المزايا

• يعرض كل مجمع علنًا أرصدته الموردة والمقترضة والمتاحة.
• يجب على المقترضين إيداع ضمانات تفوق قيمة القرض، وتُباع تلقائيًا إذا انخفضت قيمتها.
• لا حساب ولا حد أدنى للإيداع ولا فترة قفل.

العيوب

• تعطلت عمليات سحب العملات المستقرة لأيام في أبريل عندما كانت المجمعات مقترضة بالكامل.
• قد تنخفض المعدلات إلى النصف خلال أسابيع مع تراجع الطلب على الاقتراض.
• عليك إدارة مفاتيح محفظتك ورسوم الشبكة.

2. Kraken

توفر Kraken أسعار إقراض DeFi عبر حساب منصة تداول، دون الحاجة إلى محفظة منفصلة. يحوّل منتج DeFi Earn النقد أو العملات المستقرة إلى USDC، ثم يودعها في خزائن تقرض عبر Aave وMorpho وبروتوكولات مشابهة. في 7 أكتوبر، أعلنت أفضل خزينة عن عائد يصل إلى 5.21% APY، أي العائد السنوي بالنسبة المئوية، وهو يشمل التراكم.

تقتطع منصة التداول 25% من المكافآت ولا تفرض شيئًا على المبلغ الأصلي. وتتولى جهات مستقلة لإدارة المخاطر توجيه إقراض كل خزنة. أفاد موقع The Block عند الإطلاق بأن Chaos Labs وSentora تديران الخزائن الثلاث الأولى. وجدنا خيار الاشتراك ضمن تبويب Earn، وتحدّث رصيدنا باستمرار بعد التخصيص. عمليات السحب فورية عادة، لكن Kraken تحذر من تأخيرات عندما تكون المجمعات الأساسية مقترضة بكثافة.

يمكن لمقيمي كندا والمنطقة الاقتصادية الأوروبية (EEA) و48 ولاية أمريكية استخدام DeFi Earn. ونيويورك وماين مستثنيتان. تذكر Kraken في صفحة المنتج أن DeFi Earn ليس منتجًا ماليًا خاضعًا للتنظيم، لذا فإن تراخيص منصة التداول لا تشمل الخزائن. يقيّم مراجعتنا لـ Kraken المنصة بشكل أوسع، بينما يوضح دليل دول Kraken أماكن عملها.

المزايا

• يمكنك الوصول إلى معدلات إقراض DeFi عبر حساب منصة تداول دون إدارة عبارة استرداد المحفظة أو رسوم الشبكة.
• جهات مسماة لإدارة المخاطر من أطراف خارجية تختار إقراض كل خزنة وتراقبه.
• أحد منتجات العائد القليلة المتاحة في معظم الولايات الأمريكية والمنطقة الاقتصادية الأوروبية.

العيوب

• برسم 25% من المكافآت، تُعد رسومها الأعلى في هذا التصنيف.
• تنطوي عمليات الإيداع في الخزائن على مخاطر الشيفرة والسحب نفسها كما في Aave وMorpho.
• غير متاح في نيويورك وماين والمملكة المتحدة وأستراليا.

3. Morpho

يفصل Morpho الإقراض في أسواق معزولة، يقرن كل منها أصلًا واحدًا كضمان بأصل واحد للقرض. ويصل معظم المودعين إليها عبر الخزائن. وتقوم شركة متخصصة، تُعرف بالمنسّق، بتوزيع USDC أو USDT الخاص بالخزنة على الأسواق مقابل حصة من الفائدة. وبلغ عائد خزائن USDC لأكبر المنسّقين نحو 3.5 إلى 5% في أوائل أكتوبر.

تستخدم Coinbase خزائن Morpho التي تنسقها Steakhouse Financial لإقراض USDC داخل تطبيقها. ومنذ يونيو، بات بإمكان العملاء اختيار خزنة Core التي تقرض مقابل بيتكوين وإيثر، أو خزنة High Yield التي تقبل ضمانات مرتبطة بالدولار الاصطناعي من Ethena. ويبقى هذا الرمز المميز قريبًا من 1 $ عبر صفقات العقود الآجلة بدلًا من الاحتياطيات النقدية. كما توفر Morpho أسواق الإقراض لخزائن DeFi Earn من Kraken.

يحد عزل الأسواق من انتشار الخسارة، لكن اختيار الضمانات يظل بيد المنسّق. فقد أقرضت عدة خزائن مقابل الدولار الاصطناعي xUSD من Stream Finance عندما انهار في نوفمبر 2025 بعد خسارة في الصندوق بلغت 93 مليون دولار. وحملت تلك الخزائن الدين المعدوم إلى المودعين. قبل الإيداع، اقرأ قائمة الضمانات ويفضّل اختيار المنسّقين الذين يقرضون مقابل BTC وETH والرموز المميزة المدعومة بسندات الخزانة.

المزايا

• لا يمكن لقرض متعثر في سوق واحد أن يستنزف الأسواق الأخرى.
• تتيح الخزائن الاختيار بين إقراض BTC وETH المحافظ وضمانات ذات عائد أعلى.
• تستخدم Coinbase وKraken العقود نفسها لمنتجات الإقراض لديهما.

العيوب

• تحدد خيارات الضمانات التي يعتمدها المشرف على الخزنة كلاً من العوائد والأمان.
• مرّرت الخزائن التي تحتفظ بـ xUSD الخسائر إلى المودعين في نوفمبر 2025.
• يتطلب تقييم عشرات الخزائن بحثاً أكثر من اختيار مجمّع Aave واحد.

4. Sky

يتيح Sky، المعروف سابقاً باسم MakerDAO، لحاملي الرموز المميزة تحديد معدل الادخار فيه عبر التصويت. وللحصول عليه، تستبدل USDC بـ USDS بنسبة واحد إلى واحد وتودع USDS في وحدة الادخار. وتحصل على sUSDS، وهو رمز مميز ترتفع قيمته مع تراكم الفائدة. في 7 أكتوبر، دفع sUSDS 3.60%، مع إيداع 4.83 مليار دولار.

تصويتات الحوكمة هي الطريقة الوحيدة لتغيير المعدل، ولا توجد فترة تهدئة عند الاسترداد. وتُموَّل الفائدة من أرباح Sky من القروض المدعومة بالعملات المشفرة والأصول الشبيهة بأذونات الخزانة، إضافة إلى ذراعها Spark في مجال الإقراض. يوضح شرحنا عن USDS تفاصيل الدعم.

يقل 3.60% كعائد عن عائد أذون الخزانة لأجل ثلاثة أشهر، ما يترك المودعين أمام مخاطر البروتوكول مقابل معدل أدنى من المعيار. كما يعتمد الوصول على الموقع. تقول Sky إن بعض الميزات، ومنها معدل الادخار، غير متاحة عبر تطبيق Sky.money في بعض الدول، ومنها الولايات المتحدة. ومع ذلك، يمكن لأي محفظة الوصول إلى العقود نفسها.

المزايا

• تحدد الحوكمة المعدل، لذلك يتغير أقل بكثير من معدلات مجمّعات الإقراض.
• لا فترة قفل ولا فترة تهدئة، مع تحويل بنسبة واحد إلى واحد من USDC إلى USDS.
• عند 4.83 مليار دولار، هو أكبر مجمّع منفرد في هذا التصنيف.

العيوب

• المعدل 3.60% أقل من عوائد سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل.
• قد يقيّد التطبيق الرسمي الوصول إلى معدل الادخار في بعض الدول، ومنها الولايات المتحدة.
• يمكن لحاملي الرموز المميزة التصويت على خفض المعدل في أي وقت.

5. Bybit

تُعد Bybit الخيار الأكثر مباشرة لكسب العائد على USDT داخل حساب منصة تداول. كما تقبل خطط Easy Earn المرنة فيها USDC، وتدفع الفائدة كل ساعة، وتتيح الاسترداد في أي وقت. وكانت المعدلات المرنة القياسية نحو 3 إلى 4% في أوائل أكتوبر. وفي إطار الهيكل المتدرج، تحصل أول بضع مئات من الدولارات غالباً على مكافأة ترويجية غير متاحة للأرصدة الأكبر.

تحقق Bybit العائد عبر إقراض عملاتك للمقترضين على منصتها. وتنص شروط Easy Earn على أن APR المرن متغير وغير مضمون. ويقيس APR، أي معدل النسبة السنوية، العائد السنوي قبل احتساب الفائدة المركبة. وقد سحب اشتراكنا الأموال من حساب التمويل، وأعاد الاسترداد العملات إلى الرصيد نفسه.

تبقى عملاتك تحت حفظ Bybit. وقد عوّضت منصة التداول كل رصيد للعملاء بعد أن سرق قراصنة نحو 1.5 مليار دولار في فبراير 2025، كما هو موضح في مراجعتنا لـ Bybit. ويستخدم المقيمون في المنطقة الاقتصادية الأوروبية Bybit EU المرخصة بشكل منفصل، والتي أطلقت منتجات USDC وEURC Earn في فبراير. ولا يمكن للمقيمين في الولايات المتحدة فتح حساب. وترد استثناءات أخرى في قائمة الدول المقيدة لدى Bybit.

المزايا

• تدفع مدخرات USDT وUSDC المرنة فائدة كل ساعة دون فترة قفل.
• لا رسوم محفظة أو شبكة لإدارتها.
• تقع أرصدة Earn إلى جانب حسابات التداول الفوري والعقود الآجلة لإجراء تحويلات سريعة.

العيوب

• تحفظ Bybit عملاتك دون تأمين على الإيداع.
• غالباً ما تنطبق المعدلات المعلنة على أول بضع مئات من الدولارات فقط.
• المقيمون في الولايات المتحدة مستثنون، ولدى Bybit EU نطاق منتجات أضيق.

6. Coinbase

تدفع Coinbase 3.75% على USDC المحتفظ بها في حسابها الرئيسي. تصل المدفوعات أسبوعياً، ولا توجد فترة قفل. ولا يستفيد إلا أعضاء Coinbase One، بدءاً من اشتراكات قدرها 4.99 $ شهرياً. وبهذا السعر، تحتاج إلى رصيد يتجاوز نحو 1,600 $ لتغطي المكافآت الرسوم.

تأتي المكافآت من Coinbase نفسها، وتُموَّل من حصتها من الفائدة المكتسبة على احتياطيات USDC. ولا تُقرَض USDC الخاصة بك للمقترضين ما لم تشترك في منتج الإقراض المنفصل المشمول ضمن Morpho. وقد حثّت البنوك الكونغرس على منع منصات التداول من مكافأة الأرصدة الخاملة، كما نناقش في القواعد الأمريكية أدناه.

تختلف الأهلية والمعدلات حسب الدولة. فقد سحبت Coinbase مكافآت USDC من المنطقة الاقتصادية الأوروبية في أواخر 2024 مع بدء سريان قواعد العملات المستقرة في الاتحاد الأوروبي. وبوصفها شركة مدرجة في ناسداك، تنشر قوائم مالية مدققة كل ربع سنة. كما كشفت Coinbase عن اختراق أمني في 2025 شمل متعاقدين في الدعم تلقوا رشاوى ونسخوا بيانات شخصية من نحو 69,000 حساب. راجع مراجعتنا لـ Coinbase ودليل دول Coinbase لمزيد من التفاصيل.

المزايا

• أبسط منتج هنا، إذ يتطلب فقط أن تحتفظ بـ USDC.
• تدفع المكافآت شركة أمريكية مدرجة وتنشر قوائم مالية مدققة.
• لا تُقرَض أرصدة USDC الأساسية للمقترضين.

العيوب

• يتطلب اشتراك Coinbase One بتكلفة 4.99 $ شهرياً على الأقل.
• المعدل 3.75% أقل من Aave وKraken وMaple.
• غير متاح في المنطقة الاقتصادية الأوروبية، مع قواعد أمريكية معلقة قد تقيّد البرنامج.

7. Maple

تقرض Maple شركات التداول ومؤسسات أخرى مقابل ضمانات بالعملات المشفرة. ويحصل المودعون على الفائدة الناتجة عبر الرموز المميزة syrupUSDC وsyrupUSDT. في 7 أكتوبر، دفع syrupUSDC 5.18% على 2.94 مليار دولار من الإيداعات، وهو أعلى معدل في هذا التصنيف.

يعوّض هذا العائد الإضافي عن مخاطر الائتمان. تقيّم Maple المقترضين بشكل خاص وتشترط ضمانات تفوق قيمة كل قرض، ومعظمها بيتكوين. ولا يستطيع المودعون فحص هؤلاء المقترضين كما يفعلون مع مجمّع Aave. وقد جاء النموذج الحالي بعد حالات تعثر في أواخر 2022، حين أقرض جيل سابق من مجمّعات Maple دون ضمانات كاملة.

تدخل عمليات الاسترداد في طابور سحب. ووفقاً لـوثائق Maple، تُنفَّذ معظم الطلبات خلال 24 ساعة، لكنها قد تستغرق حتى 30 يوماً عندما تكون سيولة المجمّع محتجزة في القروض. ورموز syrup المميزة غير متاحة في عدة دول، ومنها الولايات المتحدة وأستراليا.

المزايا

• عند 5.18%، يقدم أعلى معدل موثوق في هذا التصنيف.
• القروض مضمونة بضمانات زائدة، ومعظمها بيتكوين.
• يموّل المقترضون المؤسسيون الفائدة، وهو مصدر مختلف عن الاقتراض الفردي على Aave.

العيوب

• تختار Maple المقترضين خارج السلسلة، لذلك يعتمد المودعون على تقديرها.
• قد تبقى عمليات السحب في قائمة الانتظار لمدة تصل إلى 30 يومًا.
• لا يمكن للمقيمين في الولايات المتحدة وأستراليا استخدامها.

من أين تأتي فائدة العملات المستقرة

قبل مقارنة المعدلات، حدّد من يدفع مقابل استخدام الدولارات التي تقف خلفها.

• المقترضون الذين يودعون ضمانات مشفرة: يقترض المتداولون عملات مستقرة مقابل BTC أو ETH لزيادة الرافعة المالية، فيحصلون على انكشاف على السوق يتجاوز أموالهم الخاصة. ويموّل اقتراضهم Aave وMorpho، إلى جانب DeFi Earn لدى Kraken والادخار المرن لدى Bybit. ترتفع المعدلات في الأسواق الصاعدة وتنخفض عندما يقلل المتداولون المخاطر.
• أذون الخزانة: تحتفظ Circle وTether وجهات إصدار أخرى باحتياطيات في ديون الحكومة الأمريكية قصيرة الأجل وتحتفظ بالفائدة. أما منتجات أذون الخزانة المُرمَّزة مثل USDY من Ondo فتمرر هذا الدخل إلى الحاملين. تتطلب هذه المنتجات فحص الهوية وتستبعد المقيمين في الولايات المتحدة. وتتابع إحصاءات الترميز لدينا هذا السوق.
• مدفوعات التمويل في العقود الآجلة: تحتفظ Ethena بأصول مشفرة وتراهن ضدها في الوقت نفسه عبر العقود الآجلة. وهي تحصّل مدفوعات التمويل من المتداولين أصحاب المراكز ذات الرافعة المالية. في أوائل أكتوبر، دفع الرمز المميز sUSDe نحو 4.1% وكانت له مهلة خروج مدتها سبعة أيام. استبعدناه لأنه لم يعد يدفع أكثر من Aave رغم اعتماده على عدد أكبر من الأطراف المقابلة.
• الائتمان المؤسسي: تفرض Maple وجهات الإقراض المشابهة علاوة على الشركات التي لا تستطيع الاقتراض بتكلفة منخفضة من جهات أخرى. ويعتمد المودعون على تقييم المقرض للمخاطر بدلًا من بيانات المجمّع العامة.
• ميزانيات التسويق: تموّل المنصات عروض منصات التداول ومكافآت الرموز المميزة بنفسها. وبلغت عروض الإطلاق لدى Bybit EU نسبة 20% APR لآجال مدتها عشرة أيام. تعامل مع هذه المعدلات على أنها مؤقتة.

المنتجات التي تقدم معدلات ثابتة، مثل Pendle، واستراتيجيات التكرار بالرافعة المالية تعيد تغليف مصادر العائد نفسها مع مخاطر إضافية.

قواعد عائد العملات المستقرة حسب المنطقة

تعتمد المنتجات التي يمكنك فتحها على القانون المحلي. كانت هذه القواعد سارية في أوائل أكتوبر.

• الولايات المتحدة: يحظر قانون GENIUS على مصدري العملات المستقرة دفع فائدة للحاملين ويدخل حيز التنفيذ بحلول 18 يناير 2027. ويجوز للمنصات مع ذلك تقديم مكافآت. كان قانون CLARITY سيمدد الحظر ليشمل المنصات مع السماح بالمكافآت المرتبطة بالنشاط. وقد فشل في تصويت إجرائي بمجلس الشيوخ بنتيجة 49 مقابل 50 في 15 سبتمبر.
• الاتحاد الأوروبي: بموجب لائحة أسواق الأصول المشفرة (MiCA)، وهي القواعد المنظمة للعملات المشفرة في الاتحاد الأوروبي، لا يجوز للمصدرين والشركات المرخّصة منح فائدة على العملات المستقرة. ويقع إقراض العملات المشفرة خارج نطاق MiCA، ما يتيح لمنصات التداول المرخّصة تقديم منتجات ربح قائمة على الإقراض. وطلبت ESMA، هيئة الأسواق في الاتحاد الأوروبي، وضع قواعد إفصاح تغطي الإقراض والستيكينغ في 30 سبتمبر. اطلع على تصنيف منصات التداول المرخّصة بموجب MiCA.
• المملكة المتحدة: نشرت هيئة السلوك المالي (FCA) القواعد النهائية للعملات المشفرة في 30 يونيو، وتسري اعتبارًا من 25 أكتوبر 2027. ولا يجوز للعملات المستقرة الصادرة في المملكة المتحدة توزيع فائدة الاحتياطي على الحاملين. ويجوز للشركات المرخّصة تقديم إقراض العملات المشفرة للعملاء الأفراد، شريطة أن يقدموا موافقة صريحة وأن يجتازوا اختبار الملاءمة.
• أستراليا: تصنّف ASIC، هيئة الأوراق المالية، العملات المستقرة المدرّة للعائد على أنها منتجات مالية تتطلب ترخيصًا. ويستثني الإعفاء المؤقت من الترخيص إقراض العملات المشفرة ومنتجات الربح. ويبدأ قانون جديد لمنصات الأصول الرقمية في 9 أبريل 2027. وتستبعد Maple وبعض البروتوكولات الأخرى المقيمين في أستراليا بالفعل.

تغطي تصنيفات منصات التداول لدينا الخيارات المرخّصة في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة وأوروبا وأستراليا.

كيف تختار منصة عائد العملات المستقرة

قيّم مصدر العائد وقدرتك على السحب قبل اختيار المعدل.

1. ابدأ من معدل أذون الخزانة: استخدم عائد أذون الخزانة الأمريكية لثلاثة أشهر كمعيار مرجعي. كان قريبًا من 4% في أوائل أكتوبر. المنتج الأقل عائدًا لا يقدم مكافأة مقابل مخاطره، أما الذي يدفع عدة نقاط أكثر فيتحمل مخاطر ينبغي أن تكون قادرًا على تحديدها.
2. حدّد من يدفع الفائدة: طابق المنتج مع أحد المصادر المذكورة أعلاه. تجنب المنصات التي لا تستطيع شرح مصدر عوائدها.
3. تحقق من المبلغ الذي يمكنك سحبه اليوم: تعرض صفحة المجمّع على DefiLlama المبالغ المعروضة والمقترضة والمتاحة. إذا كان الرصيد المتاح صغيرًا مقارنة بإيداعك، فتوقع خروجًا بطيئًا وقت الضغط.
4. تأكد من أنه يحق لك استخدامها قانونيًا: راجع الولايات القضائية المحظورة لدى المنصة قبل الإيداع. وقد يؤدي تجاوز الحظر باستخدام VPN إلى تجميد الحساب.
5. موّل من حساب بنكي باسمك: يشتري معظم المستخدمين USDC أو USDT أولًا على منصة تداول. توضح أدلة البنوك لدينا التحويلات من Chase وBank of America في الولايات المتحدة، وBarclays في المملكة المتحدة، وCommBank في أستراليا.
6. اطرح الرسوم وتكاليف الشبكة: خزنة تحقق 5% قبل رسوم مكافأة قدرها 25% تدفع لك 3.75%. وتبلغ تكلفة Coinbase One نحو 60 $ سنويًا. أما رسوم شبكة إيثريوم، المعروفة باسم رسوم الغاز، فقد تستهلك فائدة أشهر على رصيد صغير لمجرد الإيداع والسحب.
7. قسّم إيداعك: وزّع مدخراتك على مصدرين غير مرتبطين على الأقل، مثل بروتوكول إقراض ومنصة تداول. يشرح دليل الستيكينغ للعملات المستقرة لدينا كل إيداع.

مخاطر كسب الفائدة على العملات المستقرة

لا يتمتع أي من المنتجات في هذا التصنيف بتأمين على الإيداع.

• تجميد السحب: لا يستطيع مجمّع الإقراض إعادة سوى الأموال غير المُقرَضة. بقيت مجمّعات العملات المستقرة في Aave مقترَضة بالكامل لأيام في أبريل.
• إخفاقات المشرف والضمانات: يعتمد أمان الخزنة على الأصول المقبولة كضمان. وقد ترك انهيار Stream Finance في نوفمبر 2025 عدة خزائن مُدارة بديون معدومة.
• فقدان العملات المستقرة لارتباطها: تحصل على الفائدة بالرمز المميز الذي تحتفظ به. وإذا انخفض دون 1 $، فلن يغطي العائد الخسارة. ويقارن تحليلنا لأكثر العملات المستقرة أمانًا الاحتياطيات.
• فشل منصة التداول أو سرقتها: رصيد الربح هو مطالبة على منصة التداول. في 24 سبتمبر، سرق قراصنة نحو 388 مليون دولار من Bitget، وتم تعليق عمليات السحب.
• ثغرات العقود الذكية والموافقات: يمكن لأخطاء البروتوكولات وموافقات الرموز المميزة القديمة المتروكة مفتوحة أن تستنزف المحافظ. قبل الوثوق بعقود جديدة، راجع شركات التدقيق وتعلّم كيفية إلغاء أذونات الرموز المميزة.
• تغيّر القواعد: قد تنهي القوانين أو سياسات المنصات الجديدة منتجًا بإشعار قصير. ويُعد سحب Coinbase لمكافآت المنطقة الاقتصادية الأوروبية في 2024 مثالًا على ذلك.

كيف تُفرض الضرائب على فائدة العملات المستقرة

تقيّم معظم السلطات الضريبية فائدة العملات المستقرة بالعملة المحلية وتعاملها كدخل عند استلامها.

• الولايات المتحدة: تعامل IRS المكافآت والفوائد المدفوعة بالأصول الرقمية كدخل عادي بمجرد حصولك على السيطرة عليها. وتُعد المبادلة أو الاسترداد اللاحق عملية تصرف منفصلة واجبة الإبلاغ.
• المملكة المتحدة: تعامل HMRC، وهي الهيئة الضريبية في المملكة المتحدة، العوائد الشبيهة بالفوائد على أنها دخل. وبحسب مشروع تشريع نُشر في يوليو، ستُعد الإيداعات في ترتيبات إقراض العملات المشفرة بلا ربح ولا خسارة اعتبارًا من 6 أبريل 2027. وسيُؤجل تطبيق ضريبة الأرباح الرأسمالية إلى حين البيع.
• أستراليا: يعامل مكتب الضرائب الأسترالي مكافآت العملات المشفرة الشبيهة بالفوائد على أنها دخل عادي عند استلامها. وقد تؤدي مبادلة USDC إلى رمز مميز إيصالي مثل sUSDS أيضًا إلى حدث ضريبي على الأرباح الرأسمالية.
• الاتحاد الأوروبي: تحدد كل دولة معدلاتها الخاصة. وقد ألزم توجيه DAC8 منصات التداول بالإبلاغ عن معاملات العملاء إلى السلطات الضريبية منذ 1 يناير 2026.

يقارن دليلنا حول دول العملات المشفرة منخفضة الضرائب الأنظمة الوطنية. هذه معلومات عامة؛ استشر مستشارًا ضريبيًا محليًا بشأن وضعك.

الخلاصة

يحتل Aave المرتبة الأولى بفضل إقراضه العلني المضمون بأكثر من قيمة القرض، والمتاح لأي محفظة. وتوفر Kraken معدلات مشابهة في حساب منصة تداول مقابل رسوم قدرها 25%. اختر Morpho إذا كنت مستعدًا لتقييم الجهة المنسقة، أو Sky إذا كنت تفضل معدلًا نادرًا ما يتغير. واختياراتنا لادخار منصات التداول هي Bybit لـ USDT وCoinbase لـ USDC في الولايات المتحدة. وتقدم Maple أعلى عائد مقابل التعرض لمخاطر الائتمان الخاص.

مع اقتراب أذون الخزانة من 4%، فإن تحقيق 4.5% على العملات المستقرة يضيف نحو نصف نقطة مئوية فقط مقابل المخاطرة. قبل الإيداع، قرر ما إذا كانت هذه العلاوة كافية لقبول احتمال تجميد عمليات السحب.

ستتغير المعدلات مع سياسة الاحتياطي الفيدرالي والطلب على اقتراض العملات المشفرة. راقب الرصيد المتاح في أي مجمع تستخدمه، واحتفظ بسيولة نقدية كافية خارج هذه المنتجات لتغطية شهر من تعطل عمليات السحب.

منهجيتنا

في أوائل أكتوبر 2026، قيّمنا منتجات عائد العملات المستقرة المقدمة عبر بروتوكولات الإقراض والخزائن المُدارة وحسابات الادخار في منصات التداول. وشملت المراجعة أيضًا صناديق أذون الخزانة المرمّزة والدولارات الاصطناعية. وقد استوفت سبعة منتجات حد الإدراج لدينا.

• Trust Score: تراعي التقييمات من 5 سجل التشغيل والحوادث السابقة، إلى جانب شفافية العائد وطريقة حفظ الودائع.
• التحقق من المعدلات: سجلنا المعدلات في 6 و7 أكتوبر باستخدام صفحات المنصات وبيانات مجمعات DefiLlama. واستُبعدت الفئات الترويجية وحوافز الرموز المميزة.
• مصدر العائد: استُبعدت المنتجات إذا تعذر علينا تتبع عوائدها إلى مقترضين أو احتياطيات أو تمويل معلن من المنصة.
• شروط الخروج: قيّمنا فترات الإغلاق وفترات التهدئة وقوائم انتظار السحب ونسبة كل مجمع المتاحة للاسترداد.
• الوصول القانوني: فُحصت شروط المنصات لمعرفة توفرها للمقيمين في الولايات المتحدة والمنطقة الاقتصادية الأوروبية والمملكة المتحدة وأستراليا.
• التكاليف: خصمنا رسوم المكافآت ورسوم الاشتراك ورسوم الشبكة قبل مقارنة العوائد.

لم يدخل sUSDe من Ethena في التصنيف لأنه لم يقدم علاوة مقارنة بـ Aave. كما قيّمنا واستبعدنا منتجات أذون الخزانة المرمّزة لأنها غير متاحة للمقيمين في الولايات المتحدة. وقد أُعيد التحقق من كل ادعاء قبل النشر وفق المنهجية التحريرية لدينا.