¿Qué es Kalshi?

Kalshi es un mercado de predicción regulado en el que la gente negocia contratos de tipo «sí o no» sobre los resultados de acontecimientos del mundo real, como la economía, la política y los deportes. En lugar de apostar por una cuota, se compran contratos que funcionan como instrumentos financieros y se liquidan con un pago conocido.

Fundada en 2018 por Tarek Mansour y Luana Lopes Lara, Kalshi la primera bolsa de contratos de eventos aprobada a nivel federal en Estados Unidos. Esa aprobación le permite tratar las apuestas del tipo «¿Ocurrirá esto?» como activos negociables regulados, en lugar de como apuestas sin licencia, y operar a nivel nacional.

Cada mercado plantea una pregunta concreta, como "¿Subirá la inflación este mes?" o "¿Ganará el equipo X el campeonato a final de año?". Los operadores compran "Sí" o "No", y el precio de cada contrato, entre uno y noventa y nueve céntimos, refleja tanto la probabilidad de mercado como el beneficio potencial.

¿Cómo funciona Kalshi ?

Kalshi mediante un sistema de negociación en tiempo real en el que los usuarios compran y venden contratos sobre eventos utilizando diferentes tipos de órdenes, con comisiones transparentes y liquidaciones automáticas.‍

Aquí tienes un desglose de la mecánica interna de la plataforma y de las funciones de cara al usuario:

• Tipos de órdenes: Los operadores pueden utilizar Órdenes Rápidas para una ejecución inmediata al mejor precio de mercado u Órdenes Límite para especificar su punto de entrada y coste preferidos.
• Comportamiento de los precios: Cada contrato se mueve entre 0,01 y 0,99 dólares, y la cifra refleja el grado de confianza del mercado en que se produzca el evento.
• Flujo de ejecución: Las órdenes se casan directamente entre operadores en un libro de órdenes abierto que muestra en tiempo real las ofertas, las demandas y las cantidades totales disponibles en ambos lados.
• Estructura de comisiones: Kalshi comisiones variables en función de los beneficios potenciales, que se indican de forma transparente en su lista de tarifas publicada, con unos costes medios inferiores al 2 % por operación.
• Maker : los operadores que colocan órdenes limitadas en espera que mejoran la liquidez suelen pagar comisiones reducidas o ninguna comisión, lo que fomenta la creación de stable más profundos y stable .
• Gestión de garantías: Cada posición está totalmente financiada cuando se abre, lo que significa que los pagos están garantizados y los operadores nunca pueden perder más de su cantidad inicial.
• Resolución de resultados: Cuando finaliza un evento, Kalshi los resultados a partir de fuentes de datos oficiales y abona automáticamente el importe de 1 $ correspondiente a los contratos ganadores.
• Protección de datos: Los datos personales, la verificación de identidad y la información de pago se encriptan, se procesan a través de terceros de confianza y se almacenan para su auditoría reglamentaria.

Además, con la incorporación en 2024 de Susquehanna International Group (SIG), un maker de mercado con un volumen anual de 2 billones de dólares, Kalshi entró en una nueva fase de gran liquidez. La asociación aportó una profundidad de mercado de 100 000 contratos, diferenciales de 2-3 céntimos y un tiempo de actividad del 98 %, lo que hizo que la negociación de eventos fuera tan eficiente como en los mercados financieros tradicionales.

Cómo operar en Kalshi

Para operar en Kalshi ingresar fondos en la cuenta, elegir un mercado de eventos y ejecutar contratos de tipo «sí o no» que se liquidan automáticamente una vez verificados los resultados.‍

A continuación te explicamos cómo completar todo el ciclo Kalshi , desde el registro hasta el cobro:

1. Cree una cuenta: Regístrese utilizando información personal precisa, confirme su correo electrónico y acepte las condiciones de participación para acceder a las operaciones en directo.
2. Completa la verificación de identidad: Cargue un documento de identidad válido emitido por el gobierno, envíe su número de la Seguridad Social y pase la verificación KYC para permitir la financiación y las retiradas.
3. Configure los ajustes de seguridad: Activa la autenticación de dos factores, crea una contraseña segura y almacena de forma segura los códigos de copia de seguridad para salvaguardar tu perfil.
4. Recarga tu cuenta: realiza un ingreso mediante ACH , tarjeta de débito, criptomonedas o proveedores de pago autorizados; la mayoría de los ingresos se reflejan en tu cuenta en el plazo de un día hábil.
5. Explore los mercados disponibles: Explora temas como la inflación, los precios de las criptomonedas o las principales elecciones, y revisa el reglamento de cada mercado para comprender su fuente de datos y su método de liquidación.
6. Seleccione su tipo de orden: Elija Órdenes rápidas para una ejecución instantánea u Órdenes limitadas para especificar el precio de entrada deseado y reducir potencialmente las comisiones por transacción.
7. Realice su operación: Decida su bando ("Sí" o "No"), introduzca el número de contratos, revise la comisión estimada y confirme la orden para su procesamiento.
8. Supervise y gestione posiciones: Observe los movimientos de los precios, ajuste o cierre las operaciones anticipadamente para obtener beneficios, o manténgalas hasta que el mercado se resuelva y finalicen los pagos.

Nota: Kalshi estándar Kalshi pueden mantener posiciones de hasta 25 000 $ por mercado, mientras que las instituciones autorizadas y los creadores de mercado pueden operar con límites más elevados. Una vez liquidadas tus operaciones, puedes retirar las ganancias al instante a tu cuenta bancaria o tarjeta de débito vinculada a través del sistema de retirada seguro Kalshi.

Países Kalshi

De acuerdo con el AcuerdoKalshi (Sección VI), la plataforma restringe el acceso en más de 50 países y regiones debido a los requisitos de cumplimiento US Estas restricciones se basan en la legislación aplicable, CFTC y las sanciones de la Oficina de Control de Activos Extranjeros (OFAC) US ‍

A continuación figura un desglose detallado de las jurisdicciones restringidas por región:

• América del Norte y el Caribe: Canadá, Cuba, Haití y Nicaragua están sujetos a restricciones debido a la normativa US , a conflictos en materia de información financiera y a riesgos anti-money laundering .
• Europa: Bielorrusia, Bélgica, Bulgaria, Francia, Italia, Mónaco, Polonia, Rusia, Ucrania (Crimea, Donetsk, Lugansk, Zaporizhia, Jersón) y el UK sujetos a restricciones debido a las diferencias EU .
• África: Argelia, Angola, Burkina Faso, Camerún, República Centroafricana, Costa de Marfil, República Democrática del Congo, Etiopía, Kenia, Libia, Malí, Mozambique, Namibia, Somalia, Sudán del Sur, Sudán y Zimbabue están sujetos a restricciones en virtud de OFAC la legislación regional en materia de cumplimiento.
• Oriente Medio: Irán, Irak, Líbano, Siria y Yemen siguen sujetos a restricciones debido a las sanciones US y a las medidas de prevención de la financiación del terrorismo.
• Asia-Pacífico: Afganistán, Laos, Myanmar (Birmania), Corea del Norte, Singapur, Taiwán, Tailandia y Australia están restringidos por controles a la exportación, límites al manejo de datos y barreras locales a la concesión de licencias.
• América del Sur: Se incluyen Bolivia y Venezuela debido a las sanciones financieras y a la exposición al riesgo político, que entran en conflicto con las normas CFTC .
• Otros territorios: El acceso o el uso quedan automáticamente restringidos en cualquier jurisdicción sujeta a US generales o regionales US (como zonas ocupadas o sometidas a embargo).

Kalshi la política actual y la legislación aplicable, los residentes o entidades de estas regiones no pueden abrir cuentas, depositar fondos ni operar en Kalshi . Lo más recomendable sería que consultaran la lista de países admitidosPolymarket para comprobar si cumplen los requisitos para participar en los mercados de predicción de dicha plataforma.

Países en los que Kalshi

Kalshi disponible en más de 130 países y ofrece acceso en todos aquellos lugares donde la negociación no infrinja US ni la legislación financiera regional. La mayoría de los usuarios fuera de las jurisdicciones restringidas pueden abrir cuentas, verificar su identidad y negociar contratos de eventos sin obstáculos adicionales en materia de licencias.

Entre las regiones con cobertura se incluyen las principales economías, como Estados Unidos, México, Brasil, Alemania, India, Japón, Corea del Sur y Sudáfrica, además de la mayor parte de Asia y América Latina. La interfaz web global de la plataforma permite participar across los mercados across , al tiempo que mantiene todas las funciones de compensación y regulación.

Según Similarweb , Kalshi alrededor de 3 millones de visitas al mes, de las cuales el 81,5 % procede de Estados Unidos, el 2,3 % de Canadá, el 2,1 % del Reino Unido, el 1,4 % de Alemania y el 0,9 % de la India. El 11,8 % restante procede de diversos países across , Asia y Sudamérica.

Kalshi

Kalshi dos licencias federales oficiales expedidas por la Comisión Futures sobre Materias Primas (CFTC), que le permiten operar como una bolsa legal de contratos sobre eventos en Estados Unidos.‍

A continuación se ofrece un resumen de sus licencias oficiales y registros reglamentarios relacionados:

• Mercado de Contratos Designado (DCM): Kalshi . cuenta con la autorización de la CFTC Mercado de Contratos Designado, lo que le permite cotizar y facilitar la negociación de futures basados en eventos.
• Organismo de compensación de derivados (DCO): Su filial de compensación, Kalshi LLC (Kalshi ), está registrada ante la CFTC compensar, margin y liquidar todas Kalshi .
• Registro en Futures Nacional Futures (NFA): Kalshi su entidad de compensación están inscritas en la NFA para la supervisión continua del cumplimiento normativo y la presentación de informes reglamentarios.
• Supervisión de la Commodity Exchange Act (CEA): Ambas entidades operan bajo el marco federal de la CEA, que rige la integridad del mercado, la gestión de riesgos y la protección de los participantes.
• Exenciones a nivel estatal: Dado que Kalshi regulada a nivel federal, goza de reconocimiento a escala nacional, lo que la exime de la necesidad de obtener licencias estatales específicas para la actividad con derivados.
• Autorización de auditoría y presentación de informes: Las condiciones de DCM y DCO Kalshiexigen CFTC periódicas CFTC , evaluaciones de ciberseguridad y la divulgación de información sobre riesgos operativos.
• Derechos de compensación operativa: La licencia de DCO Kalshi le permite gestionar margin , garantizar el cumplimiento de los contratos y liquidar las operaciones con independencia de terceros.
• Reconocimiento como participante en el mercado federal: Ambas Kalshi figuran en el registro oficial CFTCde mercados US y entidades de compensación autorizadas US

Kalshi

A finales de 2025, Kalshi recaudado más de 550 millones de dólares across rondas de financiación, alcanzando una valoración de aproximadamente 5000 millones de dólares tras su ronda de financiación de la Serie D. Esta cifra total procede de capital riesgo institucional, inversores privados y Wall Street destacadas Wall Street que respaldan el rápido crecimiento y la solidez normativa de la empresa.

La trayectoria Kalshicomenzó con una ronda de financiación inicial en 2019 por parte de Y Combinator y Neo, seguida de una ronda de serie A de 30 millones de dólares en 2021 liderada por Sequoia Capital la participación de Charles Schwab Henry Kravis. En 2025, Paradigm una ronda de serie C de 185 millones de dólares, y Andreessen Horowitz Sequoia y Andreessen Horowitz codirigieron una ronda de serie D de 300 millones de dólares.

Bloomberg octubre de 2025) informó de que Kalshi recibiendo ofertas de inversores que la valoran en más de 10 000 millones de dólares, solo unas semanas después de su última ronda de financiación. El aumento de la valoración se debe a unos volúmenes de negociación récord, a importantes colaboraciones deportivas y a la decisiva victoria legal Kalshi que permite las apuestas sobre las elecciones presidenciales en US.

¿EsSafe Kalshi ?

Kalshi considera safe la mayoría de los operadores, ya que su estructura elimina el riesgo de contraparte y cada contrato está totalmente garantizado en el momento de la compra. En lugar de basarse en la confianza o el crédito, cada operación está respaldada por fondos reales que se retienen hasta su liquidación, lo que garantiza que los pagos se realicen de forma automática y sin demoras.

La seguridad en Kalshi más allá de la normativa y se refleja en el diseño de la plataforma, su imparcialidad y su rigurosa responsabilidad en materia de datos. Los usuarios pueden consultar los libros de órdenes en tiempo real, las liquidaciones se basan en fuentes públicas predefinidas y las transacciones se supervisan continuamente para detectar posibles manipulaciones o irregularidades en la negociación.

Kalshi

A pesar de contar con sólidas medidas de protección y una supervisión fiable, Kalshi se enfrentan a riesgos financieros y operativos inherentes a los mercados de eventos basados en resultados y sujetos a plazos. Riesgos importantes a tener en cuenta:

• Volatilidad del mercado: Las probabilidades de eventos pueden cambiar bruscamente antes de la liquidación, provocando grandes oscilaciones de precios y pérdidas repentinas para las posiciones apalancadas o de gran volumen.
• Escasez de liquidez: Los mercados de nicho o con horarios específicos suelen atraer a menos participantes, lo que genera diferenciales más amplios y dificultades para salir de las posiciones a su valor razonable.
• Cambios normativos: Futuros cambios US o nuevas CFTC podrían limitar, retrasar o suspender por completo categorías específicas de mercados de eventos.
• Retrasos en la determinación de resultados: dado que Kalshi en fuentes de datos de terceros verificadas, la liquidación puede retrasarse o ser objeto de controversia cuando la información se actualiza de forma inconsistente.
• Fiabilidad técnica: Las interrupciones temporales, los retrasos en los pagos o los errores del sistema pueden interrumpir el acceso de los usuarios e interferir en las posiciones abiertas durante periodos de negociación volátiles.
• Exposición conductual: los operadores que reaccionan de forma emocional ante la cobertura mediática o las noticias de última hora pueden asumir riesgos excesivos que amplifican las pérdidas across posiciones.
• Restricciones jurisdiccionales: Los usuarios que se conecten desde regiones prohibidas o de alto riesgo se exponen a la suspensión de su cuenta, la pérdida de sus saldos y una investigación de cumplimiento de Kalshi y el reglamento Kalshi .
• Desequilibrio informativo: Los operadores institucionales o las empresas basadas en datos con sistemas de ejecución más rápidos pueden obtener ventajas en la fijación de precios frente a los participantes minoristas típicos.

Batalla legal y victoria judicial

La histórica batalla legal Kalshise centró en su intento de cotizar contratos vinculados a las elecciones US , algo que la CFTC bloqueó CFTC en 2023. Tras casi dos años de litigio, un tribunal federal de apelación dictaminó en octubre de 2024 que los mercados propuestos Kalshieran derivados legales, y no instrumentos de juego. Cronología clave:

• Septiembre de 2023: CFTC deniega la solicitud Kalshi para operar en los mercados electorales.
• Noviembre de 2023: Kalshi demanda a la CFTC en virtud de la Ley de Procedimiento Administrativo.
• Octubre de 2024: Un tribunal federal falla a favor de Kalshi y revoca la decisión CFTC.
• Mayo de 2025: La CFTC la desestimación de su recurso, lo que supone una victoria jurídica de facto para Kalshi.

Esta decisión sentó un precedente normativo, al legitimar la negociación basada en acontecimientos electorales en virtud de la legislación federal y convertir Kalshi un símbolo de la reforma normativa del sector fintech. El resultado del caso provocó un fuerte aumento de la actividad bursátil y de la financiación de capital riesgo, lo que consolidó el liderazgo Kalshien el sector de los mercados de predicción.

Kalshi Polymarket

Kalshi Polymarket los dos principales mercados de predicción, y cada uno de ellos adopta un enfoque distinto a la hora de negociar los resultados de acontecimientos del mundo real. Kalshi como una bolsa financiera regulada, mientras que Polymarket opera a través de contratos inteligentes descentralizados basados en una infraestructura blockchain.

Según datos de octubre de 2025, Messari que Polymarket un volumen ligeramente superior, mientras que Kalshi de operadores verificados en Estados Unidos. La valoración Kalshironda los 5000 millones de dólares, frente a los 8000-9000 millones de dólares Polymarkettras la importante inversión Intercontinental Exchange.

A continuación se ofrece una breve comparación en la que se destacan sus principales diferencias estructurales:

Reflexiones finales

El mercado de predicciones Kalshi se sitúa ahora a la vanguardia de la conversión de la curiosidad del público en una clase de activos legítima, difuminando las fronteras entre la intuición especulativa y la inteligencia financiera cuantificable.

Su próximo avance puede implicar liquidaciones mediante tokens, asociaciones de compensación global y fuentes de datos integradas que conviertan las noticias en tiempo real en exposición financiera negociable al instante.

Si Kalshi crecer de forma responsable, podría cambiar radicalmente la forma en que las personas protegen sus creencias, prevén los riesgos globales y participan en la economía de la información propiamente dicha.