¿Qué es TradeXYZ?

TradeXYZ es una interfaz de futures perpetuals construida sobre Hyperliquid para activos tradicionales, que ofrece a los traders acceso Onchain a acciones, índices bursátiles, materias primas y otras exposiciones sintéticas a través de libros de órdenes descentralizados, ejecución asegurada por validadores y liquidación automatizada.

Su utilidad proviene de la Propuesta de Mejora de Hyperliquid 3 (HIP-3), que permite a constructores independientes desplegar y operar sus propios DEXs perpetuals. Dentro de ese marco, XYZ define los listados, las fuentes de oráculos, los parámetros de leverage y las operaciones de mercado, mientras que TradeXYZ es la interfaz de usuario.

Fundada en 2024, TradeXYZ se lanzó junto con el despliegue de HIP-3 de Hyperliquid en octubre de 2025 como el primer despliegue de la red. El 18 de marzo de 2026, el protocolo obtuvo una licencia oficial del S&P 500, permitiendo el primer mercado perpetual de categoría institucional 24/7 para el índice de referencia.

Según datos de DefiLlama, el protocolo genera 87,19 millones de dólares en comisiones anualizadas y 43,59 millones de dólares en ingresos anualizados. La actividad actual refleja 53.240 millones de dólares en volumen perpetual de 30 días junto con 1.540 millones de dólares en open interest en sus libros de órdenes descentralizados.

¿Cómo funciona TradeXYZ?

TradeXYZ utiliza la arquitectura HIP-3 de Hyperliquid, donde XYZ controla los precios y parámetros específicos del mercado mientras HyperCore potencia la ejecución, la financiación, las liquidaciones, el margin y la liquidación Onchain.

Estos son los mecanismos principales que hay detrás del sistema:

• Estructura de HIP-3: TradeXYZ es un DEX perpetual desplegado por un constructor en Hyperliquid, donde XYZ define los listados, las fuentes de oráculos, los límites de leverage y los parámetros de los contratos.
• Capa de ejecución: El matching, los tipos de órdenes, la financiación, las liquidaciones y el auto-deleveraging son gestionados por HyperCore, proporcionando a los mercados de XYZ una infraestructura de trading Onchain nativa.
• Diseño de contratos: Los perpetuals de XYZ son contratos lineales con margin y liquidados en USDC, mientras que el oráculo permanece denomiado en USD sin que se aplique ninguna conversión USDC/USD.
• Modelo de exposición: Esta configuración crea una exposición de estilo quanto, lo que significa que los traders asumen el riesgo de mercado basado en USD mientras que las pérdidas y ganancias se liquidan en efectivo en USDC.
• Pila de precios personalizada: Tres componentes están diseñados específicamente para los mercados XYZ: el precio del oráculo, el precio de marca y el precio externo, los cuales impulsan conjuntamente los controles de precios y riesgos.
• Red de relayers: Un sistema de relayers distribuidos calcula esos valores y transmite las actualizaciones a HyperCore aproximadamente cada 3 segundos, manteniendo los datos de mercado receptivos.
• Lógica del oráculo: Cuando los mercados subyacentes están abiertos, el oráculo utiliza precios de valor razonable externos; cuando están cerrados, cambia a un modelo de media móvil exponencial (EMA) de tiempo continuo.
• Parámetros del oráculo: El oráculo interno utiliza una constante de tiempo de 1 hora, con un tiempo transcurrido efectivo limitado a 0,1 x tau, lo que limita cada cambio de actualización a aproximadamente el 9,5 %.
• Modelo de precio de marca: El precio de marca es la mediana de tres componentes, que incluyen el precio del oráculo, la suavización del oráculo más la base y las señales de negociación del libro de órdenes en directo.
• Controles de riesgo: Las actualizaciones del precio de marca y del oráculo se limitan a un rango de ±50 puntos básicos, mientras que los límites de descubrimiento vinculan los movimientos de precios fuera de sesión a 1 / leverage máximo.

Activos compatibles con TradeXYZ

TradeXYZ soporta perpetuals multi-activo en índices, acciones, materias primas, FX y productos de renta variable regionales, utilizando cada categoría ventanas de precios personalizadas, límites de leverage y parámetros vinculados al descubrimiento.

A continuación, se muestra una tabla informativa resumida de los contratos XYZ activos:

Cómo operar con perpetuals en TradeXYZ

Operar con perpetuals en TradeXYZ comienza con la interfaz de la aplicación, para luego pasar por la selección del mercado, la configuración del colateral, la configuración de la orden, la ejecución y el seguimiento de la posición activa.

Este es el flujo operativo básico, paso a paso.

1. Visita la aplicación: Visita la aplicación de TradeXYZ y carga el terminal de operaciones.
2. Conectar: Conecta tu wallet de criptomonedas para acceder a tus saldos de trading y mercados.
3. Financia: Transfiere garantía USDC utilizando el módulo de cuenta de la esquina inferior derecha.
4. Selecciona: Elige el mercado perp en el que deseas operar.
5. Configura: Elige el tipo de orden, introduce el precio si es necesario y establece el tamaño.
6. Leverage: Ajusta el leverage y ten en cuenta el margin inicial requerido antes de enviar la orden.
7. Revisar: Comprueba el precio de liquidation, el valor de la orden, las comisiones y las estimaciones de slippage.
8. Ejecuta: Coloca la orden; las órdenes de mercado se ejecutan al instante y las limitadas quedan abiertas.
9. Monitorea: Realiza un seguimiento de las posiciones ejecutadas en Posiciones, o de las órdenes pendientes en Órdenes abiertas.
10. Gestionar: Vigila el margin y el funding por hora, y luego reduce, cierra o ajusta la posición.

Comisiones de TradeXYZ

Las comisiones de TradeXYZ combinan tarifas de trading de HIP-3, estructuras escalonadas de maker-taker, descuentos por modo de crecimiento, reducciones por staking y pagos de funding rate peer-to-peer por hora en los mercados perpetual.

Tarifas de trading

TradeXYZ utiliza estructuras de comisiones de HIP-3, donde las tarifas estándar en activos implementados por desarrolladores son actualmente 2 veces más altas que las tarifas habituales en los mercados perp de Hyperliquid operados por validadores. Del total de comisiones de trading recaudadas, el 50 % se destina a Hyperliquid y el 50 % a TradeXYZ.

Los niveles de comisiones se basan en el volumen ponderado de los últimos 14 días y se reevalúan diariamente en UTC. Se aplica un único nivel en todos los perps, perps de HIP-3 y mercados spot, mientras que los reembolsos de maker se pagan de forma continua por operación y los descuentos por staking de Hyperliquid pueden reducir aún más los costes.

Niveles de comisiones estándar

• Base Rate: Las comisiones estándar de HIP-3 comienzan en 0,090 % para taker y 0,030 % para maker en el Nivel 0.
• Nivel 1: Los operadores con más de 5 millones de dólares en volumen ponderado de 14 días pagan un taker de 0,080 % y un maker de 0,024 %.
• Nivel 2: Por encima de los 25 millones de dólares, las comisiones estándar bajan a un taker de 0,070 % y un maker de 0,016 %.
• Nivel 3: Por encima de los 100 millones de dólares, las comisiones disminuyen a un taker de 0,060 % y un maker de 0,008 %.
• Nivel 4: Por encima de los 500 millones de dólares, las comisiones alcanzan un taker de 0,056 % y un maker de 0,000 %.
• Nivel 5: Por encima de los 2 mil millones de dólares, los precios estándar pasan a un taker de 0,052 % y un maker de 0,000 %.
• Nivel 6: Por encima de los 7 mil millones de dólares, la tarifa base estándar más baja es un taker de 0,048 % y un maker de 0,000 %.

Comisiones del modo Crecimiento

El modo Crecimiento se puede habilitar en activos seleccionados, lo que reduce las comisiones totales en al menos un 90 % en comparación con la tarifa estándar. Sin embargo, los reembolsos y los créditos por contribución de volumen también se reducen en al menos un 90 %, por lo que la comisión principal más baja viene acompañada de incentivos proporcionalmente menores.

Bajo el esquema base del modo Crecimiento, las comisiones del Nivel 0 se reducen a un taker de 0,0090 % y un maker de 0,0030 %, mientras que la tarifa base más baja del Nivel 6 cae a un taker de 0,0048 % y un maker de 0,0000 %. Este modo está diseñado para mejorar la accesibilidad en mercados seleccionados sin preservar por completo la estructura de reembolsos estándar.

Restricciones del modo Crecimiento

• Crypto Perps: Los perpetuals sobre activos de criptomonedas con cualquier garantía no son elegibles.
• Crypto Baskets: Los índices de criptomonedas, ETF y otras cestas de criptoactivos están excluidos.
• Math Combinations: Los perps basados en combinaciones matemáticas que involucran criptomonedas, como BTC + X, no pueden utilizar el modo de crecimiento.
• Crypto Wrappers: Los vehículos o envoltorios que contienen principalmente criptoactivos, como MSTR, no son elegibles.
• Gold Products: Los perps de seguimiento de oro están excluidos porque PAXG-USDC ya sigue el precio del oro.

Reembolsos y descuentos para maker

• Unified Tiering: El mismo nivel de comisiones se aplica en los mercados spot, perps estándar y perps de HIP-3.
• Reembolsos continuos: Los reembolsos para maker se abonan de forma continua en cada operación ejecutada.
• Staking Benefit: Los descuentos por staking de Hyperliquid siguen aplicándose además de la estructura de niveles.
• Ventaja de costos: Los operadores de gran volumen pueden reducir materialmente los costos de taker mientras alcanzan comisiones de maker cero a partir del Nivel 4 en el esquema base.

Funding Rates

Las funding rates en TradeXYZ no son una comisión de la plataforma, sino una transferencia peer-to-peer entre posiciones largas y cortas, diseñada para mantener el precio perp alineado con el precio del oráculo. Si el contrato cotiza por encima del oráculo, las posiciones largas pagan a las cortas; si cotiza por debajo del oráculo, las cortas pagan a las largas.

La financiación se cobra cada hora y sigue la fórmula F = 0,5 [P + clamp(r - P, -0,0005, 0,0005)], donde P es el índice de prima y r es el tipo de interés.

Los pagos se calculan como tamaño de la posición × precio del oráculo × funding rate, utilizan el precio del oráculo en lugar del precio de marca y tienen un límite de ±4 % por hora. TradeXYZ también aplica un multiplicador de 0,5x a la fórmula de funding base de Hyperliquid, lo que reduce el funding base de aproximadamente el 11 % anualizado a alrededor del 5,5 % anualizado.

¿Qué es el modo fantasma de TradeXYZ?

El Ghost Mode de TradeXYZ es una función de visualización de wallets que utiliza la arquitectura transparente y Onchain de Hyperliquid para permitir a los usuarios observar la actividad de trading de otra wallet pública casi en tiempo real. En lugar de copiar operaciones automáticamente, funciona como una herramienta de observación de mercado en directo.

Los usuarios pueden acceder a Ghost Mode desde el icono superior derecho o desde el menú Conectar wallet, y luego pegar una dirección pública de Hyperliquid o elegir una de una clasificación o lista de ejemplo. Una vez activado, la interfaz se actualiza para mostrar las posiciones, órdenes y ejecuciones de esa wallet a medida que aparecen Onchain.

La función está diseñada principalmente para aprender cómo los operadores activos gestionan entradas, salidas, stops y el escalado de posiciones, pero conlleva precauciones importantes.

La actividad puede aparecer con un ligero retraso de unos pocos segundos, solo se muestran datos públicos de blockchain y se anima a los usuarios a observar de forma ética en lugar de acosar, revelar información personal (dox) o imitar a ciegas la estrategia de otro trader.

¿Tiene TradeXYZ un token?

TradeXYZ no cuenta actualmente con un token público independiente documentado en sus materiales oficiales. El protocolo se presenta como una implementación de HIP-3 de Hyperliquid llamada xyz, con documentos que describen el DEX, el implementador, el actualizador de oráculos y la arquitectura de mercado, pero no ningún token nativo de TradeXYZ.

Esto significa que los usuarios interactúan con TradeXYZ principalmente a través de mercados perpetual con margen en USDC y de la infraestructura más amplia de Hyperliquid, en lugar de hacerlo a través de un token de la plataforma. Sus documentos de comisiones también describen el reparto de ingresos y los niveles de trading, pero tampoco mencionan un token independiente de TradeXYZ.

Riesgos de TradeXYZ

TradeXYZ conlleva los riesgos habituales de los futures perpetual, además de consideraciones adicionales de HIP-3, oráculos y estructura de mercado fuera de horario vinculadas a los listados operados por desarrolladores en Hyperliquid.

Estos son los principales riesgos que los traders deben evaluar:

• Liquidation Risk: Las posiciones con leverage pueden sufrir una liquidation rápidamente si el precio se mueve en su contra, especialmente si el margin es bajo o la volatilidad aumenta de repente.
• Costes de financiación: La financiación se cobra cada hora, por lo que las posiciones prolongadas pueden acumular costes significativos o un carry negativo durante condiciones persistentes de prima o descuento.
• Dependencia del oráculo: Los mercados XYZ dependen de precios de oráculo, de marca y externos publicados por relayers, lo que genera riesgos si las entradas de precios se degradan, se retrasan o funcionan mal.
• Smart Contract Risk: La infraestructura de trading Onchain aún puede contener errores en los smart contract, fallos lógicos o vulnerabilidades de integración que afecten a la ejecución, la liquidación o los fondos de los usuarios.
• Builder Risk: Dado que TradeXYZ se ejecuta como una implementación de HIP-3, el desarrollador es responsable de la definición del mercado, el funcionamiento del oráculo, la configuración de leverage y la liquidación.
• Slashing Exposure: Los implementadores de HIP-3 pueden ser objeto de slashing mediante votación de los validadores debido a entradas irregulares, tiempo inactivo, degradación u operaciones de mercado perjudiciales que afecten a la integridad del protocolo.
• Precios fuera de horario: Muchos mercados XYZ continúan con el descubrimiento de precios cuando las plataformas subyacentes están cerradas, lo que puede aumentar la incertidumbre en torno al valor razonable y los gaps de apertura.
• Descubrimiento acotado: Los límites de descubrimiento pueden restringir el movimiento fuera de sesión, reduciendo el riesgo de liquidation pero también limitando la formación de precios hasta que los mercados externos se reanuden.
• Liquidity Risk: Los libros de órdenes poco profundos pueden aumentar el slippage, ampliar los diferenciales y encarecer las market order, en particular en los listados más pequeños o especializados.
• ADL Risk: El auto-deleveraging es un mecanismo de último recurso en las plataformas de perp, lo que significa que los traders rentables aún pueden verse afectados durante eventos de liquidation estresantes.

Consideraciones Finales

TradeXYZ es una de las implementaciones de HIP-3 más distintivas en Hyperliquid, ya que amplía el trading perpetual más allá de las criptomonedas para incluir acciones, índices, materias primas, FX, oil perpetuals y exposiciones a acciones regionales a través de un marco Onchain unificado.

Su atractivo proviene del amplio acceso al mercado y al descubrimiento continuo de precios, pero esas ventajas también introducen riesgos de leverage, oráculo, liquidez y precios fuera de horario que hacen que una gestión disciplinada del riesgo sea esencial para los traders.