¿Qué es TradeXYZ?

TradeXYZ es una interfaz de perpetual futures construida sobre Hyperliquid para activos tradicionales, que ofrece a los traders acceso onchain a acciones, índices bursátiles, materias primas y otras exposiciones sintéticas a través de libros de órdenes descentralizados, ejecución asegurada por validadores y liquidación automatizada.

Su utilidad proviene de la Propuesta de Mejora de Hyperliquid 3 (HIP-3), que permite a los desarrolladores independientes implementar y operar sus propios DEXs de perpetual. Dentro de ese marco, XYZ define los listados, las fuentes de oráculos, los parámetros de leverage y las operaciones de mercado, mientras que TradeXYZ es la interfaz de usuario.

Fundada en 2024, TradeXYZ se lanzó junto con el despliegue del HIP-3 de Hyperliquid en octubre de 2025 como el primer despliegue de la red. El 18 de marzo de 2026, el protocolo obtuvo una licencia oficial de S&P 500, lo que permitió el primer mercado perpetual de grado institucional 24/7 para el índice de referencia.

Según los datos de DefiLlama, el protocolo genera 87,19 millones de dólares en comisiones anualizadas y 43,59 millones de dólares en ingresos anualizados. La actividad actual refleja 53.240 millones de dólares en volumen perpetual a 30 días junto con 1.540 millones de dólares en open interest en sus libros de órdenes descentralizados.

¿Cómo funciona TradeXYZ?

TradeXYZ utiliza la arquitectura HIP-3 de Hyperliquid, donde XYZ controla los precios y parámetros específicos del mercado, mientras que HyperCore impulsa la ejecución, la financiación, las liquidation, el margin y la liquidación Onchain.

Estos son los mecanismos principales detrás del sistema:

• Estructura HIP-3: TradeXYZ es un DEX perpetual desplegado por desarrolladores en Hyperliquid, donde XYZ define los listados, las fuentes de oráculos, los límites de leverage y los parámetros de los contratos.
• Capa de ejecución: El matching, los tipos de orden, la financiación, las liquidations y el auto-deleveraging son gestionados por HyperCore, lo que dota a los mercados de XYZ de una infraestructura de trading Onchain nativa.
• Diseño del contrato: Los perpetuals de XYZ son contratos lineales con margin y liquidados en USDC, mientras que el oráculo permanece denominados en USD sin que se aplique ninguna conversión de USDC/USD.
• Modelo de exposición: Esta configuración crea una exposición de estilo quanto, lo que significa que los traders asumen el riesgo de mercado basado en USD, mientras que las ganancias y pérdidas se liquidan en efectivo en USDC.
• Pila de precios personalizada: Tres componentes son específicos de los mercados XYZ: el precio del oráculo, el precio de marca y el precio externo, los cuales impulsan conjuntamente los precios y los controles de riesgo.
• Red de relayers: Un sistema de relayers distribuido calcula dichos valores y transmite actualizaciones a HyperCore aproximadamente cada 3 segundos, manteniendo los datos de mercado dinámicos.
• Lógica de los oráculos: Cuando los mercados subyacentes están abiertos, el oráculo utiliza precios externos de valor razonable; cuando están cerrados, cambia a un modelo EMA de tiempo continuo.
• Parámetros del oráculo: El oráculo interno utiliza una constante de tiempo de 1 hora, con un tiempo transcurrido efectivo limitado a 0,1 x tau, lo que limita cada cambio de actualización a aproximadamente el 9,5 %.
• Modelo de precio de marca: El precio de marca es la mediana de tres componentes, incluido el precio del oráculo, la suavización de base más el oráculo y las señales comerciales del libro de órdenes en vivo.
• Controles de riesgo: Las actualizaciones del precio de marca (mark price) y del oráculo se limitan a un margen de ±50 puntos básicos, mientras que los límites de descubrimiento vinculan los movimientos de precios fuera de sesión a 1 / max leverage.

Activos compatibles en TradeXYZ

TradeXYZ admite perpetual multiactivo en índices, acciones, materias primas, FX y productos de renta variable regional, y cada categoría utiliza ventanas de precios personalizadas, límites de leverage y parámetros sujetos a descubrimiento.

A continuación se muestra una tabla informativa resumida de los contratos activos de XYZ:

Cómo operar con perpetuals en TradeXYZ

Operar con perpetuals en TradeXYZ comienza con la interfaz de la aplicación, para luego avanzar hacia la selección de mercado, la configuración de la garantía, la configuración de órdenes, la ejecución y el monitoreo activo de posiciones.

Aquí está el flujo básico de operaciones, paso a paso.

1. Visitar aplicación: Visite la aplicación de TradeXYZ y cargue el terminal de operaciones.
2. Conectar: Conecta tu wallet de criptomonedas para acceder a los saldos de trading y a los mercados.
3. Fondos: Transfiere garantía en USDC utilizando el módulo de cuenta de la esquina inferior derecha.
4. Seleccionar: Elija el mercado perp que desea operar.
5. Configurar: Seleccione el tipo de orden, introduzca el precio si es necesario y establezca el tamaño.
6. Leverage: Ajusta el leverage, teniendo en cuenta el margin inicial requerido antes de enviar la orden.
7. Revisión: Comprueba el precio de liquidation, el valor de la orden, las comisiones y las estimaciones de slippage.
8. Ejecutar: Coloca la orden; el mercado se ejecuta al instante, los límites se quedan abiertos.
9. Monitorear: Realiza un seguimiento de las posiciones ejecutadas en Posiciones o de las órdenes pendientes en Órdenes abiertas.
10. Gestionar: Supervisa el margin y la financiación por hora, y luego reduce, cierra o ajusta.

Comisiones de TradeXYZ

Las comisiones de TradeXYZ combinan cargos por trading de HIP-3, tablas escalonadas de maker-taker, descuentos en modo de crecimiento, reducciones por staking y pagos de financiación peer-to-peer por hora en los mercados de perpetual.

Comisiones de trading

TradeXYZ utiliza los calendarios de comisiones de HIP-3, donde las comisiones estándar en los activos desplegados por creadores son actualmente 2 veces superiores a las comisiones habituales en los mercados de perp de Hyperliquid operados por validadores. De esas comisiones de negociación recaudadas, el 50% va a Hyperliquid y el 50% a TradeXYZ.

Los niveles de comisiones se basan en el volumen ponderado de 14 días móviles y se reevalúan diariamente en UTC. Se aplica un único nivel en todos los perps, perps de HIP-3 y mercados spot, mientras que los reembolsos de maker se pagan de forma continuada por operación y los descuentos por staking de Hyperliquid pueden reducir aún más los costes.

Niveles de comisiones estándar

• Tasa base: Las tarifas estándar de HIP-3 comienzan en 0,090% de taker y 0,030% de maker en el Nivel 0.
• Nivel 1: Los traders con más de 5 millones de dólares en volumen ponderado a 14 días pagan un 0,080 % de taker y un 0,024 % de maker.
• Nivel 2: Por encima de 25 millones de dólares, las comisiones estándar se reducen a 0,070% para el taker y 0,016% para el maker.
• Nivel 3: Por encima de los 100 millones de dólares, las comisiones se reducen al 0,060% para taker y al 0,008% para maker.
• Nivel 4: Por encima de los 500 millones de dólares, las comisiones alcanzan el 0,056% para taker y el 0,000% para maker.
• Nivel 5: Por encima de los 2 000 millones de USD, las tarifas estándar pasan a ser del 0,052 % para el taker y del 0,000 % para el maker.
• Nivel 6: Por encima de los 7 000 millones de USD, la tarifa base estándar más baja es del 0,048 % para el taker y del 0,000 % para el maker.

Comisiones del modo crecimiento

Growth mode se puede habilitar en activos seleccionados, reduciendo las comisiones totales en al menos un 90 % en relación con la tarifa estándar. Sin embargo, los reembolsos y los créditos por contribución de volumen también se reducen en al menos un 90 %, por lo que la comisión anunciada más baja viene acompañada de incentivos proporcionalmente menores.

Bajo el programa base de modo de crecimiento, las comisiones del Nivel 0 se reducen a 0,0090 % para taker y 0,0030 % para maker, mientras que la comisión base más baja del Nivel 6 baja a 0,0048 % para taker y 0,0000 % para maker. Este modo está diseñado para mejorar la accesibilidad en mercados seleccionados sin preservar por completo la estructura estándar de reembolsos.

Restricciones del modo de crecimiento

• Crypto perps: Los perpetuals sobre criptoactivos contra cualquier garantía no son elegibles.
• Cestas de criptomonedas: Se excluyen los índices cripto, los ETF y otras cestas de criptoactivos.
• Combinaciones matemáticas: Los perps basados en combinaciones matemáticas que involucran criptomonedas, como BTC + X, no pueden usar el modo de crecimiento.
• Crypto Wrappers: los vehículos o wrappers que contienen principalmente criptoactivos, como MSTR, no son elegibles.
• Productos de oro: Los perps de seguimiento de oro se excluyen porque PAXG-USDC ya sigue el precio del oro.

Reembolsos y descuentos de maker

• Jerarquía unificada: Se aplica el mismo nivel de comisiones en spot, perps estándar y perps HIP-3.
• Reembolsos continuos: Los reembolsos de maker se acreditan de forma continua en cada operación ejecutada.
• Beneficio de staking: los descuentos por staking en Hyperliquid siguen aplicándose además de la estructura de niveles.
• Ventaja de costos: los traders de mayor volumen pueden reducir considerablemente los costos de taker al tiempo que alcanzan comisiones de maker cero a partir del Nivel 4 en el esquema base.

Funding rates

Las funding rates en TradeXYZ no son una comisión de la plataforma, sino una transferencia peer-to-peer entre posiciones long y short, diseñada para mantener el precio del perp alineado con el precio del oráculo. Si el contrato cotiza por encima del oráculo, los long pagan a los short; si cotiza por debajo del oráculo, los short pagan a los long.

El funding se cobra por hora y sigue la fórmula F = 0,5 [P + clamp(r - P, -0,0005, 0,0005)], donde P es el índice de prima y r es el tipo de interés.

Los pagos se calculan como tamaño de la posición × precio del oráculo × funding rate, utilizan el precio del oráculo en lugar del mark price y tienen un límite de ±4 % por hora. TradeXYZ también aplica un multiplicador de 0,5x a la fórmula de financiación base de Hyperliquid, lo que reduce la financiación base de aproximadamente un 11 % anualizado a alrededor de un 5,5 % anualizado.

¿Qué es el Modo Fantasma de TradeXYZ?

El Ghost Mode de TradeXYZ es una función de visualización de wallets que utiliza la arquitectura transparente y Onchain de Hyperliquid para permitir a los usuarios observar la actividad de trading de otra wallet pública casi en tiempo real. En lugar de copiar operaciones de forma automática, funciona como una herramienta de observación de mercado en directo.

Los usuarios pueden acceder a Ghost Mode desde el icono superior derecho o desde el menú Conectar wallet, y luego pegar una dirección pública de Hyperliquid o elegir una de una tabla de clasificación o de una lista de ejemplos. Una vez activado, la interfaz se actualiza para mostrar las posiciones, órdenes y ejecuciones de esa wallet a medida que aparecen Onchain.

La función está diseñada principalmente para aprender cómo los traders activos gestionan las entradas, salidas, stops y el dimensionamiento de las posiciones (position scaling), pero conlleva importantes advertencias.

La actividad puede aparecer con un ligero retraso de unos pocos segundos, solo se muestran datos públicos de blockchain y se anima a los usuarios a observar de forma ética en lugar de acosar, revelar información personal (dox) o imitar a ciegas la estrategia de otro trader.

¿Tiene TradeXYZ un token?

TradeXYZ no cuenta actualmente con un token público independiente documentado en sus materiales oficiales. El protocolo se presenta como un despliegue de HIP-3 de Hyperliquid llamado xyz, con documentación que describe el DEX, el implementador, el actualizador de oráculos y la arquitectura de mercado, pero no ningún token nativo de TradeXYZ.

Esto significa que los usuarios interactúan con TradeXYZ principalmente a través de mercados perpetual con margin en USDC y la infraestructura más amplia de Hyperliquid, en lugar de mediante un token de la plataforma. Su documentación de comisiones también describe el reparto de ingresos y los niveles de trading, pero nuevamente no menciona un token independiente de TradeXYZ.

Riesgos de TradeXYZ

TradeXYZ conlleva los riesgos habituales de los futures perpetuo, además de consideraciones adicionales sobre HIP-3, oráculos y la estructura de mercado fuera de horario vinculadas a los listados operados por constructores en Hyperliquid.

Estos son los principales riesgos que los traders deben evaluar:

• Riesgo de liquidation: Las posiciones con leverage pueden liquidarse rápidamente cuando el precio se mueve en tu contra, especialmente si el margin es ajustado o la volatilidad se dispara de repente.
• Costes de financiación: La financiación se cobra cada hora, por lo que las posiciones prolongadas pueden acumular costes significativos o carry negativo durante condiciones persistentes de prima o descuento.
• Dependencia de oráculos: Los mercados XYZ dependen de oráculos publicados por intermediarios, precios mark y externos, lo que genera riesgos si los datos de precios se degradan, se retrasan o funcionan mal.
• Riesgo de los smart contracts: La infraestructura de comercio Onchain todavía puede contener errores en los smart contracts, fallos de lógica o vulnerabilidades de integración que afecten a la ejecución, la liquidación o los fondos de los usuarios.
• Riesgo del desarrollador: Dado que TradeXYZ funciona como un despliegue HIP-3, el desarrollador es responsable de la definición del mercado, la operación del oráculo, la configuración del leverage y la liquidación.
• Exposición a slashing: Los desarrolladores de HIP-3 pueden sufrir slashing por voto de los validadores debido a entradas irregulares, tiempo inactivo, degradación o una operación de mercado dañina que afecte a la integridad del protocolo.
• Precios fuera de horario: Muchos mercados XYZ continúan con el descubrimiento de precios cuando las sedes subyacentes están cerradas, lo que puede aumentar la incertidumbre en torno al valor razonable y las brechas de reapertura.
• Descubrimiento acotado: Los límites de descubrimiento pueden acotar el movimiento fuera de sesión, lo que reduce el riesgo de liquidation pero también limita la formación de precios hasta que los mercados externos se reanuden.
• Risk de liquidez: Unos libros de órdenes reducidos pueden aumentar el slippage, ampliar los diferenciales y encarecer las market order, en particular en listados más pequeños o especializados.
• Riesgo de ADL: El auto-deleveraging es un mecanismo de último recurso en las plataformas de perp, lo que significa que los traders rentables aún pueden verse afectados durante eventos de liquidation estresantes.

Reflexiones finales

TradeXYZ es una de las implementaciones de HIP-3 más distintivas en Hyperliquid, ya que amplía el trading de perpetual más allá de las criptomonedas hacia la renta variable, índices, materias primas, FX, perpetuales de petróleo y exposiciones a acciones regionales a través d un marco Onchain unificado.

Su atractivo proviene de un amplio acceso al mercado y del descubrimiento continuo de precios, pero esas ventajas también introducen riesgos de leverage, oráculos, liquidez y precios fuera de horario que hacen que una gestión de riesgos disciplinada sea esencial para los traders.