Les 10 plus grands krachs crypto en un coup d'œil

Le tableau compare l'ampleur, le type et le temps de récupération de chaque krach, par ordre chronologique. La dernière colonne indique le temps qu'il a fallu à bitcoin pour s'échanger de nouveau au-dessus de son précédent sommet.

1. Le piratage de Mt. Gox en 2011 et la première bulle du Bitcoin

• Variation du prix : de 31,91 $ à environ 2 $
• Du sommet au creux : environ 5 mois
• Ce que cela a montré : une seule plateforme d'échange pouvait faire bouger le prix pour l'ensemble du marché

Le premier boom spéculatif du Bitcoin a atteint son sommet à 31,91 $ le 8 juin 2011. Mt. Gox, une plateforme d'échange basée à Tokyo, gérait alors l'essentiel des échanges de bitcoin dans le monde. Le 19 juin, un attaquant a utilisé un compte compromis pour y vendre une grande quantité de bitcoin, et le prix sur la plateforme est brièvement tombé à un cent.

Mt. Gox a suspendu les échanges pendant plusieurs jours et annulé de nombreuses transactions. La confiance n'est pas revenue, et le bitcoin s'échangeait près de 2 $ en novembre 2011. Peu de gens possédaient alors des bitcoins, de sorte que les pertes en dollars étaient faibles, mais la chute en pourcentage reste la plus forte de l'histoire du bitcoin.

2. L'effondrement de Mt. Gox et le marché baissier de 2014

• Variation du prix : d'environ 1 150 $ à environ 170 $
• Du sommet au creux : environ 13 mois
• Ce qu'il a laissé : des remboursements aux créanciers qui ne sont toujours pas terminés

Après que le bitcoin a dépassé 1 100 $ fin 2013, Mt. Gox a suspendu les retraits en février 2014 et demandé la protection de la loi sur les faillites à Tokyo. Environ 850 000 BTC appartenant aux clients et à la société avaient disparu, selon la plateforme d'échange. La plupart avaient été volés sur plusieurs années, bien qu'elle ait retrouvé plus tard environ 200 000 BTC dans un ancien wallet.

Le marché baissier qui a suivi a duré jusqu'en janvier 2015. Les créanciers attendent toujours un remboursement complet. En octobre 2026, le curateur nommé par le tribunal a repoussé l'échéance de remboursement au 31 octobre 2027, accordant une quatrième prolongation d'un an. Les wallets liés à la masse détiennent encore environ 34 000 BTC, et d'importants transferts depuis ceux-ci peuvent encore déstabiliser les traders.

3. L'hiver crypto de 2018

• Variation du prix : de près de 20 000 $ à environ 3 200 $
• Du sommet au creux : environ 12 mois
• Baisse de l'Ether : environ 94 %

Des milliers de projets ont levé des fonds en 2017 par des offres initiales de jetons (ICO), des ventes publiques de jetons offrant peu de protection aux investisseurs. Le Bitcoin a été multiplié par près de vingt cette année-là. Son sommet du 17 décembre 2017 a coïncidé avec le lancement par CME Group de contrats à terme réglementés sur le bitcoin.

Des économistes de la Réserve fédérale de San Francisco ont avancé par la suite que les contrats à terme ont permis pour la première fois aux investisseurs pessimistes de parier contre le bitcoin, contribuant à inverser le cours. Les régulateurs ont poursuivi les ventes frauduleuses de jetons tout au long de 2018, alors que de nombreux projets d'ICO échouaient. Le Bitcoin ne dépasserait son sommet de 2017 qu'en décembre 2020.

4. Jeudi noir du COVID-19

• Variation du prix : d'environ 7 900 $ à environ 3 850 $
• Du sommet au creux : environ 36 heures
• La suite : des taux d'intérêt proches de zéro et une longue hausse des prix

Les marchés mondiaux ont chuté fortement le 12 mars 2020 alors que la pandémie de COVID-19 se propageait. Le Bitcoin a perdu environ la moitié de sa valeur en moins de deux jours. De nombreux traders avaient acheté avec de l'argent emprunté, c'est-à-dire avec effet de levier. La baisse des prix a rendu leurs garanties insuffisantes pour couvrir les prêts, poussant les plateformes d'échange à fermer automatiquement les positions. Ces ventes forcées, appelées liquidations, ont accentué la baisse.

La congestion du réseau Ethereum a aggravé la situation. Sur MakerDAO, un protocole de prêt décentralisé, certaines enchères de garanties se sont clôturées sans aucune offre et les emprunteurs ont perdu toutes leurs garanties. La Réserve fédérale a abaissé son taux directeur à près de zéro le 15 mars 2020. Fin avril, le bitcoin avait retrouvé son prix d'avant la chute.

5. Le krach de 2021 lié à la répression en Chine

• Variation du prix : d'environ 64 800 $ à environ 29 300 $
• Du sommet au creux : environ 3 mois
• Ce que cela a changé : le minage de Bitcoin a quitté la Chine

Le Bitcoin a atteint environ 64 800 $ en avril 2021. En mai, Tesla a cessé d'accepter le bitcoin pour l'achat de voitures en invoquant la consommation d'énergie du minage. Quelques jours plus tard, les autorités chinoises ont mis en garde les entreprises financières contre les services crypto, et un comité du Conseil d'État a appelé à une répression du minage et du trading de bitcoin. La majeure partie du minage mondial se trouvait alors en Chine.

Le 19 mai 2021, le bitcoin a chuté d'environ 30 % en quelques heures jusqu'à près de 30 000 $, et environ 9 milliards de dollars de positions à effet de levier ont été liquidées en une journée. Les mineurs ont expédié leurs machines aux États-Unis, au Kazakhstan et dans d'autres pays, comme le montrent les données de la Cambridge Bitcoin Mining Map. La tendance haussière de fond a survécu au choc, et le bitcoin a dépassé son sommet d'avril en octobre 2021 avant d'atteindre environ 69 000 $ en novembre.

6. Le marché baissier de 2022 et les faillites de prêteurs

• Variation du prix : d'environ 69 000 $ à 15 476 $
• Du sommet au creux : environ 12 mois
• Valeur totale du marché crypto : d'environ 3 000 milliards de dollars à environ 800 milliards de dollars

La Réserve fédérale a commencé à relever ses taux d'intérêt en mars 2022 pour lutter contre une forte inflation. Alors que les investisseurs vendaient les actifs risqués, les prêteurs crypto qui avaient promis des rendements élevés sur les dépôts ont peiné à honorer les retraits. Celsius a gelé les retraits le 12 juin 2022, avec 4,7 milliards de dollars d'argent de clients sur sa plateforme.

Cet été-là a aussi vu la faillite du fonds spéculatif Three Arrows Capital et du courtier Voyager Digital. Chaque effondrement a entraîné de nouvelles ventes de cryptomonnaies. Le fondateur de Celsius, Alex Mashinsky, a ensuite été condamné à 12 ans de prison pour fraude et manipulation de marché. Le Bitcoin a mis jusqu'en mars 2024 pour dépasser son sommet de 2021.

7. L'effondrement de Terra et de LUNA

• Baisse de LUNA : plus de 99,9 % en quelques jours
• Pertes des investisseurs : environ 40 milliards de dollars
• Ce que cela a changé : les stablecoins algorithmiques ont perdu la confiance des régulateurs et des utilisateurs

TerraUSD (UST) cherchait à maintenir une valeur de 1 $ grâce à un lien d'échange avec son jeton jumeau, LUNA. En tant que stablecoin algorithmique, il reposait sur ce mécanisme plutôt que sur des réserves en liquidités. La plus grande application de Terra, Anchor Protocol, a attiré des milliards de dollars en versant près de 20 % par an sur les dépôts en UST.

D'importants retraits d'Anchor ont fait passer l'UST sous 1 $ en mai 2022. Pour rétablir sa valeur, le système a créé de nouveaux LUNA, augmentant rapidement l'offre et faisant tomber le prix du jeton près de zéro. La Luna Foundation Guard a ensuite vendu la majeure partie de sa réserve d'environ 80 000 BTC dans une tentative infructueuse de soutenir l'UST. Ces ventes ont exercé une pression supplémentaire sur le bitcoin.

Le fondateur de Terraform Labs, Do Kwon, a plaidé coupable et a été condamné à 15 ans de prison en décembre 2025. L'effondrement a aussi influencé la législation américaine sur les stablecoins. En vertu du GENIUS Act, les stablecoins de paiement doivent désormais détenir des réserves intégrales.

8. L'effondrement de FTX

• Variation du prix : d'environ 21 300 $ à 15 476 $
• Du sommet au creux : environ 2 semaines
• Argent de clients détourné : plus de 8 milliards de dollars

FTX figurait parmi les plus grandes plateformes d'échange de cryptomonnaies au monde. Le 2 novembre 2022, CoinDesk a rapporté qu'Alameda Research détenait une grande partie de ses actifs en FTT, le jeton créé par FTX. Cette société de trading appartenait aussi au fondateur de FTX, Sam Bankman-Fried. Les clients se sont précipités pour retirer leur argent, mais FTX n'a pas pu payer. Elle a demandé sa mise en faillite le 11 novembre.

Les procureurs ont prouvé que des dépôts de clients avaient été secrètement transférés de FTX vers Alameda. En mars 2024, Bankman-Fried a été condamné à 25 ans de prison. De nombreuses grandes plateformes d'échange ont réagi à l'effondrement en publiant une preuve de réserves, c'est-à-dire des rapports réguliers montrant que les actifs des clients sont intégralement détenus.

Le FTX Recovery Trust a lancé une cinquième distribution qui a porté les principales catégories de clients à 105 % de leurs créances en juillet 2026. Les créances ayant été évaluées aux prix de novembre 2022, les créanciers n'ont pas profité de la hausse ultérieure des cryptomonnaies.

9. Le krach de liquidations du 10 octobre 2025

• Variation du prix : d'environ 122 000 $ à environ 105 000 $
• Du pic au creux : quelques heures
• Liquidations : plus de 19 milliards de dollars en 24 heures

Quatre jours après que le bitcoin a établi un record au-dessus de 126 000 $ le 6 octobre 2025, le président américain Donald Trump a annoncé des droits de douane de 100 % sur les importations en provenance de Chine. Les traders détenaient un volume record de positions avec effet de levier. Lorsque les marchés mondiaux ont chuté, les ventes forcées se sont propagées aux plateformes d'échange de cryptomonnaies.

Les liquidations ont dépassé 19 milliards de dollars en 24 heures, ce qui en fait le plus grand événement de liquidation de l'histoire des cryptomonnaies selon les données de CoinGlass. De nombreux jetons plus petits ont perdu plus de 75 % en quelques minutes. Binance a brièvement valorisé USDe, un jeton en dollars adossé à des positions de trading crypto plutôt qu'à des liquidités, à 0,65 $. La plateforme d'échange a ensuite versé plus de 283 millions de dollars aux utilisateurs concernés.

Plusieurs plateformes de contrats à terme perpétuels, des contrats sans date d'expiration, ont activé l'auto-deleveraging. Le système clôture des positions gagnantes pour couvrir les pertes lorsqu'un fonds d'assurance est insuffisant. Contrairement aux chocs de 2020 et 2021, ce krach a marqué le sommet du cycle. Notre analyse du krach du 10 octobre retrace l'événement minute par minute.

10. Le marché baissier de 2025-2026

• Évolution du prix : de plus de 126 000 $ à environ 59 000 $
• Du sommet au creux : environ 8 mois
• Valeur totale du marché crypto : d'environ 4 200 milliards de dollars à environ 2 000 milliards de dollars

Après être passé sous 100 000 $ en novembre 2025, le bitcoin a atteint 60 000 $ du 5 au 6 février 2026. Sa baisse de 14 % le 5 février a été la plus forte en une seule journée depuis l'effondrement de FTX. Les détenteurs ayant vendu sous leur prix d'achat ont réalisé 3,2 milliards de dollars de pertes. Glassnode y a vu la plus grande perte réalisée de l'histoire du bitcoin.

Juin 2026 a marqué le creux du cycle. Le bitcoin a reculé d'environ 17 % et l'ether d'environ 22 % la première semaine, leur pire semaine depuis l'effondrement de FTX. La semaine a débuté avec l'annonce que Strategy, le plus grand détenteur d'entreprise de bitcoin, avait vendu 32 BTC. C'était la première vente de l'entreprise en près de quatre ans. Le 5 juin, le bitcoin avait touché environ 59 000 $.

Les investisseurs ont retiré net 4,5 milliards de dollars des fonds négociés en bourse (ETF) bitcoin spot en juin 2026, leur pire mois depuis leur lancement. Ces fonds détiennent du bitcoin et sont négociés en bourse. Aucun grand prêteur ni aucune grande plateforme d'échange n'est devenu insolvable pendant le cycle, ce qui aide à expliquer pourquoi la baisse s'est arrêtée près de 53 %.

Les trois types de krach crypto

La cause et la vitesse d'un krach en disent plus sur sa profondeur et sa durée probables que l'ampleur de la première baisse quotidienne.

• Marchés baissiers de cycle : en 2011, 2014, 2018, 2022 et de 2025 à 2026, les lentes baisses du bitcoin ont varié de 53 à 93 % sur 5 à 13 mois. Lors des cycles précédents, il a fallu de 20 à 39 mois pour dépasser l'ancien sommet. Les ventes progressives des détenteurs de long terme et des fonds maintiennent chaque rebond sous le précédent plus haut.
• Krachs-chocs : des nouvelles extérieures et l'effet de levier ont provoqué les chutes rapides de mars 2020, mai 2021 et octobre 2025. L'essentiel des dégâts s'est produit en quelques heures ou quelques jours. Les krachs de 2020 et 2021 ont interrompu de longues tendances haussières, les prix se rétablissant en quelques semaines ou mois. Octobre 2025, en revanche, a marqué le sommet du cycle et ouvert un marché baissier.
• Krachs par défaillance : l'effondrement d'une entreprise ou d'un protocole, comme Mt. Gox, Terra ou FTX, détruit l'argent des clients et propage les pertes via des prêts à d'autres sociétés. Les prix se sont redressés après chaque épisode. Les procédures judiciaires, en revanche, peuvent durer plus de dix ans.

Celui qui supporte la plus grande perte varie aussi. Les krachs-chocs touchent surtout les traders avec effet de levier, tandis que les marchés baissiers pénalisent le plus les acheteurs proches du sommet. Dans un krach par défaillance, les clients de la société défaillante subissent les pertes les plus lourdes.

Où en est le marché crypto aujourd'hui

Les acheteurs au sommet de 2025 du bitcoin sont toujours en perte. Début novembre 2026, il se négocie sous 80 000 $, soit environ 38 % sous son record d'octobre 2025. Un rebond vers 87 000 $ début octobre s'est estompé durant un mois d'incidents de sécurité.

Un attaquant a déplacé environ 6,36 milliards de dollars depuis des hot wallets de Binance sur dix blockchains le 29 octobre 2026. Ces wallets connectés à internet gèrent les retraits quotidiens. TRM Labs a attribué l'attaque, le plus grand vol de cryptomonnaies de l'histoire, au groupe de pirates nord-coréen TraderTraitor. Le FBI a aussi lié ce groupe au piratage de Bybit de 1,5 milliard de dollars en février 2025.

Binance a suspendu les retraits et s'est engagé à couvrir toutes les pertes avec les fonds de l'entreprise. Environ 3 milliards de dollars des actifs volés ont été gelés par des émetteurs de stablecoins et d'autres partenaires. Le bitcoin est tombé à environ 76 400 $ alors que environ 1,5 milliard de dollars de positions avec effet de levier ont été liquidées en une journée.

Comme Binance a pu rembourser ses utilisateurs, la baisse est restée limitée. Mt. Gox et FTX n'avaient pas pu le faire. Notre liste des plus grands piratages crypto couvre l'attaque de Binance et la faille de sécurité de Bitget de 387,5 millions de dollars de septembre 2026.

D'autres forces, qui jouaient un rôle mineur lors des krachs précédents, influencent désormais le marché.

• Rachats de parts de fonds : depuis l'approbation par la SEC des produits négociés en bourse sur bitcoin spot en janvier 2024, l'activité des ETF est devenue une influence directe sur le prix. Les fonds vendent du vrai bitcoin lorsque les investisseurs revendent leurs parts. Notre suivi des ETF Bitcoin suit ces flux.
• Entreprises détentrices : les sociétés finançant leurs achats de bitcoin par de la dette ou de nouvelles actions ont été de gros acheteurs en 2024 et 2025. Deutsche Bank a évoqué l'inquiétude liée aux entreprises détentrices endettées comme l'une des causes de la chute de juin 2026. Elle a aussi mentionné les anticipations de hausse des taux d'intérêt américains et des rachats records d'ETF.
• Concurrence des investissements dans l'IA : en 2026, de nombreux investisseurs ont déplacé leurs fonds vers des actions d'IA et de grandes introductions en bourse, dont celle de SpaceX en juin.
• Couverture des options : les sociétés qui vendent des options se couvrent souvent en vendant du bitcoin lorsque son prix baisse. Cette activité a accéléré la chute de février 2026 jusqu'à 60 000 $, selon 10x Research.
• Menaces de sécurité accrues : une vague de failles logicielles, dont beaucoup découvertes grâce à des outils d'IA, a conduit des chercheurs en sécurité à qualifier octobre 2026 de « Black October ». Certains détenteurs citent aussi le risque à long terme de l'informatique quantique. Des propositions comme BIP-360 visent à le réduire.

Les leçons de 15 ans de krachs crypto

Des erreurs d'investisseurs évitables expliquent l'essentiel des pertes lors de ces krachs. Ce qui suit est une information générale, pas un conseil financier.

• L'effet de levier transforme une baisse en perte totale : en mars 2020, mai 2021 et octobre 2025, des traders très endettés ont perdu l'intégralité de leurs positions. Ceux qui négociaient sans effet de levier ont conservé leurs cryptomonnaies. Avant d'ouvrir une position, vérifiez son prix de liquidation. Notre carte thermique des liquidations du Bitcoin et notre suivi des liquidations crypto montrent où les ventes forcées peuvent commencer.
• Les cryptomonnaies laissées sur une plateforme d'échange dépendent de cette société : les clients de Mt. Gox et de FTX ont attendu des années pour être remboursés. Conservez vos avoirs de long terme hors du bilan d'une entreprise avec un hardware wallet figurant dans notre liste des meilleurs wallets crypto.
• Un stablecoin n'est sûr que si ses réserves le sont : UST ne détenait aucune réserve en liquidités. Lors du krach d'octobre 2025, USDe s'est échangé sous 1 $ sur une plateforme d'échange. Comparez les principaux modèles dans notre guide des stablecoins les plus sûrs.
• Les rendements fixes élevés cachent un risque : Anchor versait près de 20 % sur UST, tandis que Celsius promettait des rendements élevés sur les dépôts. Avant le 10 octobre 2025, Binance proposait un taux promotionnel de 12 % sur USDe. Tous ces rendements reposaient sur des conditions qui ont cédé lors d'un krach.
• La peur extrême est un mauvais signal à elle seule : les indices de sentiment populaires sont passés sous 10 sur 100 en février 2026. Le creux du cycle se situait pourtant quatre mois plus tard. Utilisez notre Crypto Fear and Greed Index avec l'activité des fonds et les données de liquidation.
• Les halvings ont servi de repère temporel : les sommets du bitcoin de 2017, 2021 et 2025 sont survenus environ 17 à 18 mois après un halving, qui réduit de moitié l'offre de nouveaux bitcoins. Les analystes débattent désormais de la question de savoir si les ETF ont affaibli ce schéma. Notre compte à rebours du halving suit le prochain événement, attendu en 2028.

Conclusion

Chaque marché baissier du bitcoin s'est terminé sur un plus bas plus élevé, avec des baisses de moins en moins profondes. La chute est passée de 93 % en 2011 à environ 53 % en 2025 et 2026.

Les chocs individuels ont pris de l'ampleur. Octobre 2025 a établi un record de liquidations de plus de 19 milliards de dollars en une journée. Le plus grand piratage de plateforme d'échange est passé de 1,5 milliard de dollars chez Bybit en 2025 à 6,3 milliards de dollars chez Binance en 2026. Un effet de levier plus élevé et des liens plus étroits entre les plateformes, combinés à des attaquants plus performants, pourraient rendre le prochain krach plus rapide que tous les précédents.

Considérez une baisse de 50 % comme une composante normale de la détention de cryptomonnaies. Gardez un effet de levier suffisamment faible pour résister à un choc soudain, et conservez les cryptomonnaies détenues à long terme en dehors des plateformes d'échange où la plupart des défaillances passées ont commencé.

Notre méthodologie

Pour chaque krach, nous avons mesuré la baisse du bitcoin entre son cours quotidien le plus élevé avant l'événement et son cours le plus bas pendant celui-ci. Nous avons utilisé les cours en dollars américains sur les principales plateformes d'échange et indices de prix. Les plus bas intrajournaliers varient selon la plateforme d'échange ; les chiffres sont donc arrondis et approximatifs. Le délai de récupération correspond au nombre de mois écoulés avant que le bitcoin ne s'échange au-dessus de son précédent sommet.

Les événements ont été classés selon leur déclencheur principal et leur rapidité. Nous avons tiré les issues judiciaires, les chiffres des piratages et les distributions de faillite de sources primaires, notamment le département de la Justice des États-Unis, le FBI, les administrateurs nommés par les tribunaux et des sociétés d'analyse de blockchain. Pour les chiffres de marché de 2025 et 2026, nous avons utilisé les données de CoinGlass, Glassnode et SoSoValue rapportées par CoinDesk et The Block.