¿Quieres operar en mercados de predicción pero no sabes si Polymarket o Kalshi es la mejor opción? Esta guía compara las dos plataformas líderes del sector para ayudarte a elegir según la selección de mercados, las comisiones, la regulación y la experiencia general de trading.

Ambas plataformas crecieron de forma exponencial en 2025 y 2026, procesando miles de millones en volumen de operaciones mensual. Polymarket domina el sector de los mercados de predicción nativos cripto, mientras que Kalshi sigue expandiendo su presencia regulada en deportes, política, economía y eventos financieros.

Compara ambas plataformas lado a lado a continuación. 👇

Polymarket vs Kalshi: Descripción general

Polymarket es un mercado de predicción basado en blockchain fundado en 2020 por Shayne Coplan y con sede en la ciudad de Nueva York. Permite a los usuarios operar con resultados de eventos en política, criptomonedas, deportes, finanzas, clima y cultura; sus principales ventajas son la creación rápida de mercados, la liquidación en criptomonedas y el descubrimiento transparente de probabilidades.

Kalshi es un exchange de contratos de eventos regulado fundado en 2018 por Tarek Mansour y Luana Lopes Lara, también con sede en la ciudad de Nueva York. Sus principales ventajas son la supervisión de la CFTC, la accesibilidad en USA, la financiación en fiat, el cumplimiento centralizado y una experiencia familiar al estilo de un exchange para los usuarios que prefieren una infraestructura financiera regulada.

Aquí tienes una rápida comparación lado a lado de ambas plataformas:

Comparativa de productos de mercados de predicción

Polymarket y Kalshi convierten eventos inciertos en contratos negociables, pero el diseño de sus productos difiere radicalmente. Polymarket se siente nativo cripto y global, mientras que Kalshi se parece a un exchange de derivados regulado en EE. UU. con financiación y cumplimiento normativo tradicionales.

Características de Polymarket

Polymarket se centra en mercados de eventos abiertos, narrativas de rápida evolución y operativa basada en wallet. Sus productos se estructuran en torno a participaciones de resultados binarios, probabilidades de mercado, depósitos en criptomonedas e infraestructura de liquidación transparente.

Las principales características del producto de Polymarket incluyen:

• Mercados: Polymarket lista eventos sobre política, criptomonedas, deportes, finanzas, cultura, tecnología, AI, meteorología, elecciones y temas geopolíticos, lo que ofrece a los traders una amplia exposición temática.
• wallet: Los usuarios pueden acceder a los mercados a través de cuentas vinculadas a wallet, lo que permite un registro nativo cripto, el movimiento autónomo de activos y un flujo de trabajo familiar para los traders de Web3.
• Collateral: Los depósitos se enrutan a través de las cadenas compatibles y se convierten en pUSD en Polygon, creando un saldo de negociación estandarizado para las posiciones en mercados de predicción.
• CLOB: Su libro de órdenes de límite central admite pujas, ofertas, descubrimiento de liquidez y ejecución peer-to-peer, mientras que la liquidación permanece conectada a la infraestructura de blockchain.
• Resolution: Los mercados se liquidan según las reglas publicadas, las fuentes de datos oficiales y los mecanismos basados en oráculos, lo que ayuda a convertir los resultados del mundo real en acciones de sí/no canjeables.
• Analytics: Las páginas de mercados públicos, las API y los paneles de terceros hacen que Polymarket sea útil para traders, periodistas, investigadores y desarrolladores que realizan un seguimiento de las probabilidades implícitas del público.
• Speed: Los nuevos mercados pueden surgir rápidamente en torno a noticias de última hora, permitiendo a los traders expresar opiniones antes de que los productos financieros tradicionales puedan reaccionar.
• Culture: La mayor ventaja de Polymarket es su relevancia cultural, especialmente durante las elecciones, la volatilidad cripto, las crisis geopolíticas, los eventos deportivos y los momentos virales de internet.
• Transparency: La liquidación onchain y los datos de mercados públicos brindan a los usuarios avanzados una mayor visibilidad del historial de operaciones, la liquidez y la actividad a nivel de wallet.
• Access: La plataforma global sigue estando restringida en algunas jurisdicciones, mientras que Polymarket US separa el acceso regulado estadounidense del producto extraterritorial más amplio.

Características de Kalshi

Kalshi enfatiza la regulación, los contratos de eventos estandarizados y el diseño de exchange generalista. Sus productos están dirigidos a usuarios que desean operar con eventos sin gestionar wallets, bridge ni restricciones de acceso extraterritorial.

Las características clave del producto Kalshi incluyen:

• Contracts: Kalshi lista contratos de eventos regulados a nivel federal vinculados a deportes, política, economía, inflación, tasas, entretenimiento, clima, eventos corporativos y precios de criptomonedas.
• Regulation: La plataforma opera como un mercado de contratos designado por la CFTC, lo que ofrece a los usuarios un marco de cumplimiento más claro que las alternativas extraterritoriales o puramente onchain.
• Clearing: Kalshi Klear admite la compensación regulada, lo que acerca el modelo de exchange a la infraestructura de futures en lugar de a los protocolos descentralizados de mercados de predicción.
• Funding: Los usuarios pueden depositar fondos a través de canales conocidos como ACH, tarjetas de débito, transferencias bancarias y rutas de criptomonedas compatibles, según la disponibilidad.
• KYC: La creación de cuentas requiere controles de identidad, evaluación de elegibilidad y flujos de trabajo de cumplimiento, lo que puede ralentizar el proceso de incorporación pero mejora la certeza regulatoria.
• Orderbook: Kalshi utiliza libros de estilo de exchange tradicional, lo que permite a los usuarios realizar órdenes, gestionar pujas y ofertas, y operar directamente con contratos de sí/no.
• Perps: Kalshi se ha expandido más allá de los contratos de eventos binarios hacia perpetual futures aprobados por la CFTC, comenzando con criptoactivos como Bitcoin.
• Integrity: Los controles laborales, la puntuación de riesgos internos y las herramientas de informes refuerzan la vigilancia del mercado para contratos sensibles e información de alto riesgo.
• Mainstream: Su diseño regulado hace que Kalshi sea más fácil de integrar o referenciar para socios, instituciones, agencias de brokers y empresas de medios de EE. UU.
• Limitations: Los requisitos de cumplimiento y las restricciones de los mercados aprobados pueden reducir la velocidad o la variedad de mercado en comparación con el modelo nativo cripto global de Polymarket.

Polymarket vs Kalshi: Mercados

Según el panel de mercados de predicción de Dune, el sector pasó de volúmenes de nicho a una actividad semanal de miles de millones de dólares a finales de 2025 y principios de 2026. El volumen nocional semanal combinado de Polymarket y Kalshi alcanzó aproximadamente el rango de los 5 mil millones de dólares, lo que demuestra que los contratos de eventos ahora compiten con los principales canales de especulación minorista.

La combinación de mercado difiere según la plataforma. El desglose reciente por categorías de Dune en Kalshi ha estado fuertemente liderado por los deportes, acaparando la parte dominante de la actividad en varias instantáneas. El volumen de Polymarket está más diversificado; los deportes, las criptomonedas y la política aportan una actividad significativa en lugar de que una sola categoría controle toda la plataforma.

El análisis de Pew de 2026 muestra un impulso más amplio: el volumen global mensual combinado en Kalshi y Polymarket aumentó de menos de 5 mil millones de dólares en septiembre de 2025 a unos 24 mil millones de dólares en abril de 2026. Dicha escala hace que los mercados de predicción sean comparables con los principales ecosistemas de trading y apuestas de consumo.

La concentración por categorías es importante para la estrategia. Kalshi se beneficia del crecimiento de los contratos de eventos, macroeconómicos y deportivos regulados en EE. UU., mientras que Polymarket lo hace de las criptomonedas, la política y las narrativas globales rápidas. Los paneles de Dune muestran que ambas plataformas pueden registrar picos en torno a las elecciones, la acción de los precios de las criptomonedas, los calendarios deportivos y los eventos geopolíticos.

Polymarket frente a Kalshi: perps

Los perps, o perpetual futures, son contratos con apalancamiento sin fecha de caducidad que siguen el precio de un activo subyacente. Se diferencian de los mercados de predicción en que los traders operan en largo o en corto en función de la dirección del precio en lugar de comprar resultados de eventos de tipo sí/no.

Actualmente, Kalshi cuenta con una posición regulada en perps más sólida. La CFTC aprobó el contrato BTCPERP de KalshiEX en mayo de 2026, y la plataforma ha promocionado los perpetuals de criptomonedas regulados en EE. UU. como una expansión más allá de los contratos de eventos. Esto le otorga a Kalshi una vía más formal hacia los mercados de criptomonedas con apalancamiento bajo la supervisión federal de derivados.

Polymarket también está dando señales de su entrada en los perps, con una página específica que invita a los usuarios a unirse al acceso anticipado. Su ventaja sería la distribución nativa de criptomonedas, la familiaridad con los wallet y la atención de los traders existentes. Sin embargo, el producto de perps orientado al público parece menos maduro que la ruta aprobada por la CFTC de Kalshi.

¿Es más seguro Polymarket o Kalshi?

La seguridad depende de los riesgos que más interesen a los usuarios: la custodia, el fraude, la información privilegiada, la protección regulatoria, la manipulación del mercado y la infraestructura técnica. Polymarket ofrece transparencia y control basado en un wallet, mientras que Kalshi ofrece cumplimiento centralizado, comprobaciones de identidad y vigilancia regulada.

Seguridad de Polymarket

El modelo de seguridad de Polymarket se basa en la liquidación en la cadena de bloques, el acceso mediante wallet, la transparencia del mercado y los datos públicos. La contrapartida es que los usuarios deben comprender los riesgos de las criptomonedas, la selección de la cadena, el funcionamiento de los bridge y las restricciones de jurisdicción.

Los puntos de seguridad de Polymarket incluyen:

• Custodia: Los usuarios interactúan a través de sistemas vinculados a un wallet y saldos de criptomonedas, lo que reduce la dependencia de la custodia de cuentas tradicional, pero aumenta la responsabilidad personal en la seguridad del wallet.
• Liquidación: La liquidación Onchain ofrece a los traders visibilidad de la operativa del mercado, el canje de tokens y el historial de transacciones que las plataformas centralizadas normalmente no muestran.
• Reglas: Todos los mercados necesitan reglas de resolución claras, ya que una redacción ambigua puede generar disputas, retrasos en la liquidación o controversia en torno a resultados en casos límite.
• Oráculos: La liquidación basada en oráculos ayuda a trasladar los eventos del mundo real a los resultados de la cadena de bloques, aunque los mercados disputados pueden seguir dependiendo de la gobernanza y de la calidad de las pruebas.
• Geofencing: Las jurisdicciones restringidas, las prohibiciones de VPN y el monitoreo del cumplimiento son preocupaciones clave de seguridad porque las infracciones de acceso pueden crear riesgos para las cuentas o los fondos.
• Transparencia: Los datos públicos respaldan el análisis independiente, el seguimiento de los wallet y la auditoría de los mercados, pero no eliminan la manipulación ni el riesgo de información privilegiada.
• Errores: Los depósitos en la cadena incorrecta, las direcciones erróneas y los tokens no compatibles siguen siendo riesgos prácticos para el usuario, especialmente para los traders que no están familiarizados con las transferencias de criptomonedas multicadena.
• Cumplimiento: La vía de Polymarket en EE. UU. mejora su legitimidad, pero los usuarios deben distinguir entre la plataforma global de criptomonedas y la regulada Polymarket US.

Seguridad de Kalshi

El modelo de seguridad de Kalshi se basa en la regulación, el KYC, la vigilancia, la compensación y los controles centralizados. Esto hace que sea más fácil para los usuarios comunes, pero menos privado y menos nativo de criptomonedas que Polymarket.

Los puntos de seguridad de Kalshi incluyen:

• KYC: La verificación de identidad obligatoria ayuda a disuadir el fraude, las violaciones de sanciones y los abusos recurrentes, pero los usuarios renuncian al anonimato asociado con las plataformas que solo usan un wallet.
• Cámara de compensación: La compensación regulada a través de Kalshi Klear reduce la ambigüedad de la contraparte y alinea la liquidación de los contratos de eventos con los estándares de los mercados de derivados de EE. UU.
• Supervisión: Kalshi monitorea las operaciones sospechosas, los mercados con riesgo de uso de información privilegiada y los problemas de manipulación, especialmente en contratos sensibles de carácter político, corporativo y de seguridad nacional.
• Controles: La verificación de empleo y la puntuación de riesgo pueden bloquear a posibles infractores internos antes de que operen, lo que refuerza la credibilidad institucional para los mercados de alto riesgo.
• Financiación: La financiación vinculada a cuentas bancarias y ACH reduce los errores en las transferencias de criptomonedas, aunque los métodos de pago con tarjeta de débito, transferencia bancaria (wire) y de terceros pueden generar costos o retrasos adicionales.
• Disputas: Las normas centralizadas y la supervisión regulatoria pueden simplificar el recurso para los usuarios, pero también implican que Kalshi controla la cotización de los mercados y las decisiones operativas.
• Privacidad: Los usuarios obtienen protección regulada, pero sacrifican la seudanonimidad, ya que se puede requerir la identidad de la cuenta y ciertos datos de empleo para los mercados sensibles.
• Riesgo estatal: La regulación federal no elimina todas las disputas legales, ya que los desafíos a nivel estatal relacionados con los juegos de apuestas siguen formando parte del perfil de riesgo de Kalshi.

Polymarket frente a Kalshi: Comisiones

Las comisiones pueden variar según la categoría del producto, el tipo de mercado y el método de pago. El perfil de costos de Polymarket está determinado por los rieles de criptomonedas, los gastos de red y los mercados con comisiones habilitadas, mientras que el perfil de comisiones de Kalshi se basa en fórmulas de exchange y métodos bancarios.

Comisiones de Polymarket

Polymarket introdujo un modelo de comisiones de taker más amplio en 2026 tras años de operar con comisiones de negociación directas mínimas. Hoy en día, las comisiones varían según la categoría de mercado y el nivel de probabilidad.

Los mercados de deportes tienen una comisión máxima del 0,75 %, mientras que los mercados de política, finanzas y tecnología alcanzan un máximo del 1,00 %. Los mercados de economía llegan al 1,50 %, y los mercados de criptomonedas conllevan la comisión máxima más alta, del 1,80 %, situándose por lo general en su punto más alto alrededor de la probabilidad del 50/50.

Polymarket no cobra comisiones directas por depósito o retirada. En su lugar, los usuarios pueden incurrir en costos de gas de la red Polygon o comisiones de proveedores de pago externos al realizar un bridging de activos. El margen de negociación (colateral) está denomindo en pUSD, un token basado en Polygon respaldado 1:1 por USDC, y las conversiones entre pUSD y USDC se realizan sin comisiones de plataforma.

Comisiones de Kalshi

Kalshi cobra comisiones de negociación utilizando una fórmula variable basada en las ganancias esperadas, el precio del contrato y el número de contratos. Su tabla de comisiones de 2026 enumera la fórmula general como 0,07 × contratos × precio × (1-precio), redondeada hacia arriba, con un tratamiento independiente de comisión de maker para las órdenes de descanso elegibles.

Las comisiones de financiación resultan más familiares para los usuarios tradicionales. Kalshi no indica ninguna comisión por depósito o retirada mediante ACH, ninguna comisión de liquidación y ninguna cuota de membresía, mientras que los depósitos con tarjeta pueden conllevar un cargo máximo del 2 %. Los depósitos o retiradas en criptomonedas pueden incluir costos de procesadores externos que se comunican antes de realizar la transacción.

Polymarket frente a Kalshi: Regulaciones y licencias

La regulación es la mayor diferencia entre ambas plataformas. Kalshi se diseñó desde el principio en torno a la aprobación de la CFTC, mientras que Polymarket operó primero a escala como una plataforma nativa de criptomonedas, llegó a un acuerdo con la CFTC y más tarde buscó reingresar a EE. UU. mediante infraestructura con licencia.

Regulaciones y licencias de Polymarket

La trayectoria regulatoria de Polymarket consta de dos vertientes: la plataforma cripto global y la vía regulada en EE. UU., más reciente. Esa distinción resulta fundamental a la hora de comparar el acceso, el cumplimiento normativo y la certeza legal.

Los puntos regulatorios de Polymarket incluyen:

• Liquidación: En 2022, Polymarket resolvió los cargos de la CFTC por operar con opciones binarias basadas en eventos sin el registro adecuado como DCM o SEF.
• Sanción: La orden de la CFTC exigía una multa de 1,4 millones de dólares, la liquidación ordenada de los mercados no conformes y un compromiso de cese y desista.
• Restricción: La plataforma principal de Polymarket restringió el acceso a los usuarios de EE. UU. tras el acuerdo, lo que convirtió el acceso en EE. UU. en un asunto central de cumplimiento normativo.
• Adquisición: Polymarket adquirió las entidades de QCEX, incluida la infraestructura de intercambio y compensación, para respaldar una vía de relanzamiento regulada en EE. UU.
• Aplicación en EE. UU.: Polymarket US ofrece a la empresa una ruta estadounidense más cumplidora, pero sigue separada de la plataforma cripto global más grande.
• Informes: El marco regulado de EE. UU. aporta obligaciones de vigilancia, mantenimiento de registros e informes que difieren del producto Onchain global.
• Jurisdicciones: La disponibilidad global sigue siendo desigual porque muchos países y regiones imponen restricciones sobre juegos de azar, derivados, sanciones o apuestas en línea.
• Perspectiva: El desafío de Polymarket consiste en preservar la velocidad nativa cripto mientras cumple con los estándares regulatorios para usuarios, socios y compradores de datos institucionales de EE. UU.

Regulaciones y licencias de Kalshi

El foso regulatorio de Kalshi es su característica definitoria. Opera a través de un mercado de contratos designado por la CFTC y ha ampliado sus aprobaciones de compensación y productos con el tiempo.

Los puntos regulatorios para Kalshi incluyen:

• DCM: KalshiEX recibió el estatus de mercado de contratos designado por la CFTC en 2020, lo que le permite listar contratos de eventos regulados a nivel federal.
• DCO: Kalshi Klear se convirtió en una organización de compensación de derivados registrada en 2024, fortaleciendo su estructura de mercado regulada de extremo a extremo.
• Elecciones: Las victorias judiciales y los cambios regulatorios ayudaron a Kalshi a expandir los contratos de eventos políticos, convirtiendo a los mercados electorales en una categoría de producto importante.
• Deportes: Los contratos deportivos han impulsado el crecimiento, pero también han aumentado la tensión con los reguladores de juegos estatales y las autoridades tradicionales de apuestas.
• Estados: Las disputas en Arizona y otros estados muestran que la regulación de la CFTC no elimina por completo los conflictos con las interpretaciones de las leyes de juegos de azar locales.
• Prioridad federal: Kalshi argumenta que la regulación de derivados federales prevalece sobre la aplicación estatal inconsistente, una posición que puede moldear el futuro legal de la industria.
• Perps: El contrato perpetual de Bitcoin aprobado por la CFTC de Kalshi extiende la plataforma más allá de los eventos binarios hacia derivados con leverage regulados.
• Cumplimiento: KYC, la vigilancia, las verificaciones de empleo y los controles de riesgo de mercado ayudan a Kalshi a posicionarse como la opción institucional más segura.

Comparativa de rondas de financiación privada

La historia de financiación de Polymarket muestra con qué rapidez los mercados de predicción pasaron de ser un nicho cripto a las finanzas institucionales. En 2024, anunció 70 millones de dólares en rondas respaldadas por Founders Fund, General Catalyst, Vitalik Buterin y otros inversores, fortaleciendo su base de capital antes del ciclo electoral de 2024.

El mayor hito de Polymarket llegó cuando ICE, la empresa matriz de la Bolsa de Nueva York, anunció una inversión de hasta 2.000 millones de dólares con una valoración previa a la inversión de aproximadamente 8.000 millones de dólares. Reuters cubrió el acuerdo como un movimiento estratégico vinculado al reingreso de Polymarket en EE. UU. y su potencial de datos de mercado: Reuters sobre ICE y Polymarket.

La financiación de Kalshi se aceleró aún más en 2025 y 2026. Reuters informó sobre una valoración de 11.000 millones de dólares a finales de 2025, seguida de informes de que Kalshi aseguró una valoración de 22.000 millones de dólares con alrededor de 1.000 millones de dólares en nueva financiación liderada por Coatue: Reuters sobre la valoración de 22 mil millones de dólares de Kalshi.

¿Es Polymarket mejor que Kalshi?

Polymarket es mejor para los traders nativos cripto que desean una mayor variedad de mercados, cobertura rápida de noticias, datos transparentes, acceso basado en un wallet y una cultura de prediction market global. Es especialmente fuerte en política, criptomonedas, eventos geopolíticos, tendencias de internet y mercados donde la velocidad importa más que la estructura financiera regulada.

Kalshi es mejor para los usuarios elegibles de EE. UU. que priorizan la regulación, la financiación en dinero fíat, el KYC formal, los libros de órdenes estilo exchange y los productos supervisados por la CFTC. Es la opción más sólida para los traders que buscan claridad en el cumplimiento, pasarelas bancarias, compensación regulada y acceso a nuevos productos aprobados en EE. UU., como los futures perpetual.

Reflexiones finales

Polymarket y Kalshi ya no son simples startups de mercados de predicción. Son modelos en competencia para el futuro del trading de eventos: uno nativo cripto y culturalmente rápido, el otro regulado y escalable a nivel institucional.

La ventaja de Polymarket radica en su amplitud, velocidad y datos de mercado transparentes. La ventaja de Kalshi es su regulación, el acceso en USA y su infraestructura de cumplimiento. Los traders deben elegir según su jurisdicción, el método de depósito, las necesidades de productos y su tolerancia al riesgo.

La mejor plataforma depende del usuario. Los traders de criptomonedas quizás prefieran la cultura de mercado abierto de Polymarket, mientras que los usuarios de USA que busquen exposición regulada podrían preferir los contratos de eventos de Kalshi, su acceso bancario y el marco de la CFTC.