In pochi giorni, $ASTER è passato dal lancio di un token a un market cap multimiliardario, accendendo immediatamente la speculazione in tutta la DeFi. I trader la definiscono la più ambiziosa operazione di lancio di un DEX perp dai tempi di Hyperliquid, alimentata dalle promesse di un'elevata leva finanziaria, ordini nascosti, contratti azionari e una profonda liquidità cross-chain.

Ma l'hype è solo metà della storia. Aster è in grado di tradurre l'euforia dei token in una crescita sostenuta dei volumi e ha davvero le carte in regola per detronizzare Hyperliquid dalla corona dei derivati onchain?

In questa recensione approfondita, esaminiamo le origini, le caratteristiche principali, la tokenomica e i rischi di Aster, aiutandovi a decidere se si tratta del prossimo grande scambio di derivati o di un'altra pompa di breve durata.

Che cos'è Aster DEX?

Aster è una borsa decentralizzata (DEX) nata nel 2024 dalla fusione di Astherus e APX Finance, che fonde strategie di rendimento con un'infrastruttura di trading perpetua. La piattaforma registra già oltre 500 miliardi di dollari di volume cumulativo, 2 milioni di utenti, oltre 260 milioni di dollari di interessi aperti e 1 miliardo di dollari di valore totale bloccato.

Il suo prodotto principale è il trading perpetuo multi-catena, che offre una leva fino a 1001x attraverso la modalità Pro con un book di ordini e la modalità Simple con esecuzione one-click, resistente ai MEV. Gli utenti beneficiano di ordini nascosti, trading cross-chain senza bridging, liquidità in pool tra i mercati e l'imminente L1 Aster Chain.

Aster Earn supporta prodotti di reddito come asBNB e USDF, aggiungendo al contempo lo staking per BTC, USDT e CAKE con rendimenti annuali superiori al 30%. Sostenuto da YZi Labs e approvato dal fondatore di Binance Changpeng Zhao, il lancio del token Aster ha registrato un'impennata del 2.215% a 1,95 dollari, portando la capitalizzazione di mercato oltre i 3,25 miliardi di dollari.

Come funziona Aster?

Aster opera come una borsa decentralizzata multi-prodotto, che combina contratti perpetui, mercati a pronti e attività fruttifere in un unico ecosistema di trading interoperabile.

Di seguito è riportata una panoramica dei prodotti principali della piattaforma e del funzionamento di ciascuno di essi.

1. Aster Pro

Aster Pro è il prodotto principale della piattaforma, uno scambio decentralizzato di contratti perpetui a libro d'ordini che supporta BNB Chain, Ethereum, Solana e Arbitrum. Offre un margine isolato per singolo asset con USDT o un margine per portafoglio incrociato in modalità multi-asset, migliorando l'efficienza del capitale e il bilanciamento del rischio.

Le caratteristiche principali di Aster Pro includono:

• Modalità a singolo asset: USDT collaterale, margine isolato, PnL specifico della posizione
• Modalità multi-asset: Supporta più criptovalute come garanzia, cross-margining, conversioni di autobilanciamento
• Rapporti di garanzia: Ogni attività viene scontata in base alla volatilità per il calcolo dei margini.

Il prodotto supporta inoltre diversi tipi di ordine, tra cui market, limit, stop-limit, stop-market, trailing stop e post-only, oltre a modificatori come Take Profit, Stop Loss, Reduce-Only e Time-in-Force (GTC, IOC, FOK).

Gli strumenti avanzati includono callback di trailing stop, strategie di trading automatizzate e l'accesso a contratti token pre-lancio con requisiti di margine definiti.

2. Le scorte

Aster Pro estende i contratti perpetui ai titoli azionari statunitensi, consentendo il trading regolato in criptovaluta di titoli come AAPLUSDT con una leva fino a 50x. Le posizioni sono denominate e regolate interamente in USDT, con parametri di trading allineati agli orari del mercato statunitense.

Le azioni di trading su Aster includono:

• Leva massima: 50x per contratto azionario
• Livelli di commissioni: Commissioni per i maker a partire da zero punti base per i trader VIP con volumi a 14 giorni superiori a 1 miliardo di dollari
• Sessioni di trading: Pre-mercato 04:00-09:30, mercato aperto 09:30-16:00, post-mercato 16:00-20:00, notturno fino alle 04:00.

Le commissioni di finanziamento sono addebitate ogni otto ore e i prezzi sono forniti da oracoli come Pyth per garantire la precisione. Questa struttura consente agli utenti globali di ottenere un'esposizione azionaria direttamente sulla catena, senza broker o depositari tradizionali.

3. 1001x

1001x, noto anche come Aster Simple, consente il trading perpetuo completamente onchain con leva fino a 1001x su BNB Chain e Arbitrum. Utilizza il pool di liquidità ALP per fornire capitale, supportato da oracoli decentralizzati di Pyth, Chainlink e Binance Oracle.

Componenti principali della modalità 1001x di Aster:

• Leva massima: 1001x su BTCUSD, 250x ETHUSD, 75x alts, 200x coppie forex
• Commissioni: 0,08% in apertura e chiusura per leve inferiori a 500x, commissioni di chiusura basate su PnL per 500x e oltre
• Modalità: Standard, Degen (500x-1001x con zero commissioni aperte e 0,01% di slippage) e Dumb Mode (previsioni di prezzo a breve termine con un ROI fino all'82%).

Le posizioni sono isolate, con protezioni oracolari e tassi di finanziamento aggiornati a ogni blocco per bilanciare il rischio ALP. Questa struttura offre un trading ad alta leva, riducendo al contempo la manipolazione e garantendo l'integrità dell'esecuzione.

4. Macchia di aster

Aster Spot consente di effettuare transazioni dirette ai prezzi di mercato correnti, supportando token come ASTER, APX, USDT, BTC ed ETH sulla BNB Chain. I trader possono utilizzare ordini di mercato, limite e stop-limit, con controlli opzionali Post-Only e Time-in-Force.

Le caratteristiche di Aster Spot includono:

• Depositi e prelievi: Supportati da borse o portafogli centralizzati
• Tipi di ordine: Mercato (istantaneo), Limite (prezzo definito), Stop-limit (attivato)
• Rete: Trasferimenti basati su BEP-20 per un regolamento rapido

A differenza dei perpetuals, lo spot trading implica la reale proprietà del token, rappresentando il punto di ingresso per i nuovi utenti e la fornitura di liquidità per il più ampio ecosistema di Aster.

5. Aster Guadagnare

Aster Earn fornisce prodotti di rendimento automatizzati che integrano le strategie DeFi e CeDeFi con una puntata in un solo clic e aggiornamenti dei premi in tempo reale. I premi vengono distribuiti in modo continuo, senza bisogno di richieste manuali.

I principali prodotti di Aster Earn:

• asUSDF: Derivato su stablecoin con moltiplicatore Au 10x
• asBNB: token di palificazione liquido con fino al 30% di APY dai premi dell'ecosistema Binance
• asCAKE: Derivato di palificazione CAKE che genera la resa veCAKE e le mazzette (conio terminato ad aprile 2025)

Questi asset fungono da margine di garanzia in Aster Pro attraverso il programma Trade and Earn, consentendo agli utenti di raccogliere premi di staking mentre scambiano perpetuals.

6. Stablecoin USDF

USDF è la stablecoin di Aster completamente collateralizzata e fruttifera, coniata 1:1 con USDT e progettata per generare reddito passivo per i titolari.

Le caratteristiche principali dell'USDF includono:

• Conversione 1:1: Sempre riscattabile in USDT, per garantire un peg rigido e la stabilità dell'arbitraggio.
• Generazione di rendimenti: Sostenuto da un trading delta-neutrale e da strategie DeFi diversificate, distribuisce profitti settimanali agli staker asUSDF.
• Staking asUSDF: Bloccando USDF si conia asUSDF, un gettone fruttifero con punti Au bonus per ricompense in $ASTER.
• Resilienza ai mercati orso: A differenza di USDe, che si scontra con un finanziamento negativo, USDF diversifica le strategie di prestito per mantenere i rendimenti.
• Potenziale istituzionale: Il design decentralizzato combinato con la custodia delle riserve da parte del Ceffu posiziona l'USDF come un'opzione conforme per l'adozione istituzionale.

Rispetto ai concorrenti, USDT e USDC offrono una scala ma rimangono centralizzati, mentre le opzioni decentralizzate come USDe di Ethena e DAI di MakerDAO devono affrontare problemi di rendimento e volatilità.

Spiegazione degli ordini nascosti e dei dark pool di Aster DEX

Gli ordini nascosti su Aster DEX consentono ai trader di piazzare ordini limite senza visualizzare le dimensioni o l'intento sul libro degli ordini pubblico. Questo design garantisce ai partecipanti la massima privacy fino all'esecuzione, riducendo il rischio di front-running, slippage e caccia alla liquidazione predatoria.

A differenza degli ordini iceberg che rivelano parzialmente l'intento, gli ordini nascosti di Aster rimangono completamente invisibili, ma condividono comunque la liquidità con gli ordini visibili per un'efficiente scoperta dei prezzi. Ciò garantisce che le operazioni possano essere eseguite in modo discreto, contribuendo al contempo alla profondità del mercato, un equilibrio che spesso manca nelle dark pool fuori catena.

La funzione fa eco all'appello di Changpeng Zhao del giugno 2025 per i dark pool onchain perpetui DEX per proteggere i grandi trader dagli attacchi MEV. Mentre le dark pool si affidano a sedi private e a complessi sistemi ZK, Aster implementa già l'esecuzione stealth in modo nativo, offrendo agli operatori un ambiente di trading trasparente ma protetto.

Come fare trading su Aster DEX

Aster DEX offre un accesso flessibile tramite login via portafoglio o e-mail, depositi da borse o portafogli centralizzati e un'esecuzione intuitiva in-app. Il processo assicura che sia i principianti che i trader avanzati possano salire a bordo rapidamente, mantenendo la sicurezza e la trasparenza.

Seguite questi passaggi per iniziare a fare trading:

1. Accesso alla piattaforma: Visitare asterdex.com, fare clic su Launch App, scegliere BNB Chain, Arbitrum, Ethereum o Solana e connettersi utilizzando MetaMask, Binance Wallet, Phantom Wallet o un altro portafoglio crittografico.
2. Autorizzare l'accesso: Approva la richiesta di firma nel portafoglio collegato, che attiva l'accesso al conto in tutte le reti di trading supportate.
3. Accesso via e-mail: Inserite il vostro indirizzo e-mail, verificate con un codice a sei cifre, impostate una password sicura e generate il vostro indirizzo di trading blockchain.
4. Deposito di fondi: Selezionare un token e una rete supportati, inserire l'importo del deposito, confermare la transazione del portafoglio e attendere il regolamento della blockchain.
5. Verificare il saldo: Controllare la scheda del portafoglio per verificare che i depositi siano visualizzati correttamente, tenendo presente che la velocità di conferma varia tra BNB Chain, Ethereum, Arbitrum e Solana.
6. Effettuare operazioni: Navigare su Aster Pro o Spot, selezionare la coppia di trading, regolare la leva o il tipo di ordine e approvare l'esecuzione nel proprio portafoglio.
7. Prelievo di attività: Scegliete il token e la rete, inserite un indirizzo di destinazione, confermate l'importo del prelievo e autorizzate la richiesta in modo sicuro nel vostro portafoglio.
8. Riequilibrare il conto: Risolvere i saldi negativi creati da perdite o commissioni attraverso nuovi depositi o utilizzando la funzione di ribilanciamento della piattaforma.

Commissioni e finanziamenti di Aster Trading

Aster DEX applica diverse strutture di commissioni a seconda della modalità di trading, bilanciando le dinamiche maker-taker, i livelli di leva e la protezione della liquidità. Comprendere questi costi è importante, poiché influiscono direttamente sulla redditività, sulla gestione delle posizioni e sulla struttura delle strategie di trading.

Aster Pro

Aster Pro utilizza un modello di commissioni di tipo maker-taker in cui le spese vengono applicate al valore nominale di ogni contratto eseguito.

• Ordini di Maker: Si applica una commissione dello 0,01% quando si aggiunge liquidità al book, calcolata sul valore nominale dell'operazione al momento dell'esecuzione.
• Ordini di acquisto: Per la rimozione istantanea della liquidità si applica una commissione dello 0,035%, basata sul valore nominale dei contratti che vengono riempiti.
• Esempio di formula: Acquistare 0,1 BTC a 80.000 come prenditore equivale a una commissione di 2,8 USDT; vendere a 85.000 come creatore equivale a 0,85 USDT.

1001x

1001x combina le commissioni di esecuzione piatte con modelli di chiusura basati sulla leva finanziaria e aggiustamenti di finanziamento calcolati ad ogni blocco per bilanciare gli interessi aperti.

• Apertura e chiusura: 0,08% addebitato in caso di apertura e chiusura di posizioni con leva inferiore a 500x, calcolata dal prezzo di entrata o di uscita.
• Modalità ad alta leva: Le posizioni a 500x, 750x o 1001x saltano le commissioni di apertura ma pagano commissioni di chiusura dinamiche basate sul profitto con un minimo dello 0,03%.
• Commissioni di esecuzione: Le commissioni forfettarie coprono il regolamento della rete e costano 0,50 dollari per le esecuzioni BNB Chain e 0,20 dollari per le esecuzioni Arbitrum.
• Modello di finanziamento: La raccolta si adatta a ogni blocco per bilanciare l'esposizione long-short, incidendo direttamente sui PnL non realizzati e sulle soglie di liquidazione delle coppie.

Macchia di aster

Aster Spot applica un semplice modello di commissioni maker-taker per le operazioni spot eseguite direttamente sulle reti supportate.

• Ordini dei Maker: Si applica una commissione dello 0,04% per gli ordini che rimangono nel book, incoraggiando il contributo di liquidità da parte dei trader pazienti.
• Ordini Taker: La commissione dello 0,10% si applica quando l'esecuzione avviene istantaneamente a fronte della liquidità disponibile, tipicamente utilizzata per un ingresso o un'uscita più rapidi dal mercato.
• Esempio di formula: Acquistare 0,1 BTC a 100.000 come maker equivale a 4 USDT; acquistare la stessa operazione come taker equivale a 10 USDT.

ASTER Tokenomics

Il token $ASTER ha un'offerta massima di 8.000.000.000, distribuita tra ricompense della comunità, sviluppo dell'ecosistema, liquidità, tesoreria e assegnazioni ai team. Il token alimenta la governance, incentiva la crescita e sostiene la sostenibilità dell'ecosistema Aster.

L'assegnazione è strutturata come segue:

• Airdrop: 53,5% (4,28B $ASTER) riservato agli utenti fedeli e ai trader, con 704M sbloccati al TGE e il resto maturato in 80 mesi.
• Ecosistema e comunità: 30% (2,4 miliardi di dollari) dedicato alla migrazione di APX, al bootstrapping della liquidità, alle partnership e alle sovvenzioni, con un periodo di maturazione lineare di 20 mesi.
• Tesoreria: 7% (560 milioni di dollari) bloccato presso TGE e riservato alle iniziative approvate dalla governance, alla crescita strategica futura e alle riserve operative.
• Squadra: 5% (400 milioni di dollari) assegnato a collaboratori e consulenti con un cliff di 12 mesi seguito da 40 mesi di maturazione lineare.
• Liquidità e quotazione: 4,5% (360M $ASTER) sbloccato immediatamente a TGE per garantire la quotazione in borsa e sostenere la fornitura di liquidità iniziale.

Durante il primo giorno dopo il TGE, $ASTER poteva essere acquistato solo sul mercato nativo Aster Spot. Ora è quotato su Gate.io, MEXC, BingX e PancakeSwap, oltre a essere supportato nei mercati perpetui su Hyperliquid, Lighter e Aster stesso. Scoprite esattamente come acquistare i token $ASTER nel nostro articolo su Datawallet.

Aster è sicuro?

Sì, Aster ha adottato misure significative per garantire la sicurezza, con revisioni multiple del suo vault, dei prodotti earn e dei token per lo staking liquido. Le revisioni indipendenti di società di revisione dei contratti smart come PeckShield, Halborn e Salus Security hanno verificato i contratti fondamentali, riducendo la probabilità di vulnerabilità sfruttabili.

I rischi principali che permangono sono:

• Concentrazione dei detentori di gettoni: i dati onchain e le discussioni di X suggeriscono che oltre il 90% dei $ASTER in circolazione potrebbe essere concentrato in meno di 10 portafogli.
• Controllo della governance: Con il 53,5% dell'offerta totale di 8B assegnata agli airdrop e il 30% ai pool di ecosistemi, le balene che controllano questi pool potrebbero dominare le votazioni del protocollo.
• Dinamica di sblocco: l'8,8% dell'offerta è stato sbloccato al TGE nel settembre 2025, con i restanti 3,6 miliardi di gettoni airdrop che maturano in 80 mesi e 2,4 miliardi di gettoni dell'ecosistema in 20 mesi, creando una pressione di vendita periodica.
• Rischio dei contratti smart: Nonostante le numerose verifiche, nella DeFi non si possono mai escludere del tutto le vulnerabilità o gli exploit non ancora scoperti nei contratti implementati.
• Esposizione normativa: In quanto DEX incentrato sui derivati, con azioni tokenizzate e leva finanziaria elevata, Aster opera in un settore sottoposto a un crescente controllo normativo a livello globale.
• Dipendenza dalla reputazione: Il sentimento e l'adozione del mercato potrebbero essere eccessivamente legati al sostegno pubblico del co-fondatore di Binance CZ, lasciando un'esposizione se il sostegno diminuisce.

Aster vs Hyperliquid: Confronti chiave

Aster e Hyperliquid rappresentano due approcci molto diversi ai derivati on-chain, ciascuno con punti di forza e compromessi unici. Di seguito un confronto fianco a fianco che mette in evidenza la leva finanziaria, le commissioni, i token, i modelli di margine e le caratteristiche principali.

Aster DEX Flip Hyperliquid?

La domanda che tutti si pongono è se Aster possa davvero ribaltare Hyperliquid, che oggi domina i perpetui decentralizzati con volumi giornalieri ineguagliati. Aster elabora ancora appena il 10% di tale attività, eppure il suo token $ASTER ha brevemente raggiunto un market cap di 3 miliardi di dollari rispetto al picco di 20 miliardi di dollari di $HYPE.

Per comprendere la rivalità, occorre ricordare il ruolo di CZ nella caduta di FTX alla fine del 2022. Dopo aver annunciato che Binance avrebbe liquidato le sue partecipazioni in TLTRO, CZ ha innescato una crisi di liquidità che ha paralizzato FTX e alla fine ne ha imposto il fallimento, eliminando il concorrente di Binance in più rapida crescita.

Ora Hyperliquid è diventata la nuova minaccia, sottraendo costantemente quote di mercato dei derivati a Binance e costruendo un seguito simile a un culto nel trading di perp. Molti ipotizzano che CZ veda questa situazione come una replica della saga FTX e sia determinata a scalzare Hyperliquid prima che diventi troppo radicata.

Anche il motore 1001x, presentato come l'innovazione di Aster, era stato testato mesi prima all'interno di PancakeSwap, il principale DEX sulla catena BNB. Noi di Datawallet abbiamo fatto trading su queste prime prove, osservando come Aster sia parte di una più ampia strategia guidata da CZ per il rilancio della catena BNB piuttosto che una storia isolata di startup.

Pensieri finali

Nella battaglia tra Aster e Hyperliquid, la storia assomiglia a un moderno Davide contro Golia, anche se non è chiaro quale parte giochi il proprio ruolo.

Hyperliquid attualmente supera Aster per volume di perpetuals decentralizzati, ma Aster porta con sé l'ombra dell'influenza di Binance e l'ambizione di CZ per una rinascita della catena BNB.

L'esito dipenderà dal fatto che la potenza di fuoco di Aster, sostenuta da Binance, possa superare lo slancio di Hyperliquid, guidata da Jeff Yan, senza VC e guidata dalla comunità.