I mercati di previsione stanno vivendo un momento di grande popolarità, passando da fenomeno di nicchia a strumento principale per i trader per proteggersi dal caos del mondo reale e dai drammi politici. Questo HYPE sta costringendo i protocolli a sviluppare strumenti basati su eventi più accurati.

Hyperliquid sta cogliendo questa tendenza lanciando contratti di esito che funzionano sul velocissimo motore HyperCore, offrendo agli utenti velocità istituzionale per speculare su cataloghi sociali. È una risposta diretta alla domanda di regolamento Onchain affidabile.

Continua a leggere per capire in che modo questo aggiornamento cambia davvero le carte in tavola. 👇

Cos'è la Hyperliquid Improvement Proposal 4 (HIP-4)?

La Hyperliquid Improvement Proposal 4 (HIP-4) è un aggiornamento supportato dalla governance per il motore di trading HyperCore che aggiunge il "trading di esiti". Introduce una nuova primitiva di contratto Onchain per i derivati basati su eventi, con l'obiettivo di espandere la sede del book degli ordini oltre i perpetual futures verso mercati in stile prediction.

La novità di HIP-4 sono i "contratti di esito" che sono completamente collateralizzati e si regolano entro un intervallo di vincita fisso, creando un'esposizione non lineare e datata. Evitando le liquidation con leverage, Hyperliquid punta a un event trading più sicuro pur continuando a utilizzare i book degli ordini e il framework di margin di HyperCore per l'esecuzione e i rischi.

HIP-4 è circolato pubblicamente alla fine del 2025, dopodiché Hyperliquid lo ha ribadito il 2 febbraio 2026, introducendo il trading di esiti su testnet. I dettagli sono stati condivisi tramite un post ufficiale su X e amplificati da diverse testate giornalistiche crypto come una spinta verso i prediction markets.

Come funziona l'HIP-4 di Hyperliquid?

HIP-4 funziona introducendo contratti di prediction market come primitive native di L1, utilizzando il motore HyperCore per eseguire trade completamente collateralizzati con intervalli fissi.

Il framework tecnico opera attraverso questi componenti di protocollo specifici:

• Requisito di collateralizzazione completa: Le posizioni richiedono capitale anticipato per la massima perdita possibile, il che rimuove completamente il rischio di improvvise liquidation o margin call.  
• Limiti di regolamento fissi: Ogni contratto è progettato per essere regolato entro un intervallo predeterminato, consentendo pagamenti prevedibili basati su punti dati di riferimento oggettivi.  
• Parametri di scadenza datati: I mercati presentano date di termine specifiche anziché fluttuare perpetual, facilitando il trading di esiti specifici di eventi e strumenti di volatilità limitata.  
• Integrazione del margin unificato: Le posizioni di risultato condividono un pool di collaterale con i perpetual, consentendo al sistema di riconoscere e compensare automaticamente i rischi correlati negativamente.  
• Esecuzione nativa su HyperCore: Le transazioni vengono elaborate direttamente sulla blockchain Layer 1, garantendo velocità e prestazioni di livello istituzionale per i partecipanti ai mercati di previsione ad alta frequenza.  
• Logica di regolamento in USDH: Tutti i contratti si regolano nella stablecoin nativa USDH, garantendo coerenza di liquidità e accumulo diretto di valore all'interno dell'ecosistema Hyperliquid.  
• Meccanismo d'asta di apertura: I nuovi mercati utilizzano un'asta a chiamata di 15 minuti per stabilire il prezzo iniziale, prevenendo volatilità caotica e potenziali manipolazioni durante il lancio.

Quando verrà lanciato HIP-4 sulla mainnet di Hyperliquid?

Non è stata fornita alcuna data ufficiale per il rilascio sulla mainnet di HIP-4. Il protocollo è attualmente attivo sulla testnet di Hyperliquid, consentendo a sviluppatori e primi utenti di perfezionare l'esecuzione dei contratti di risultato.

A seguito della validazione di successo sulla testnet, il team prevede di lanciare mercati canonici standardizzati prima di aprire infine all'implementazione permissionless. Questo approccio graduale garantisce la stabilità del sistema di margin unificato prima dell'ingresso di capitale su larga scala.

Tipi di mercati Hyperliquid HIP-4

La primitiva HIP-4 supporta un ampio spettro di strumenti che vanno dalle scommesse su eventi binari a complessi derivati non lineari su misura per la gestione avanzata del rischio.

I formati di mercato comuni dovrebbero includere i seguenti:

• Binari sì/no: I contratti bidirezionali pagano in base al verificarsi o meno di una singola condizione al momento del regolamento stabilito, in modo simile a Polymarket.
• Esiti di intervallo: I mercati scalari si regolano entro un intervallo definito, consentendo ai trader di prezzare "dove" cade qualcosa anziché solo sì/no.
• Simili a opzioni con limiti: I payout con cap possono assomigliare a opzioni call o put entro limiti preimpostati, offrendo un'esposizione non lineare senza il leverage tradizionale.
• Risultati sportivi: Partite, tornei o esiti di stagioni possono essere codificati con fonti di risoluzione oggettive che soddisfano la domanda dei mercati di previsione.
• Traguardi politici: Elezioni o votazioni politiche possono essere strutturate come esiti, a condizione che i criteri di regolamento siano chiari e ampiamente verificabili.
• Eventi finanziari: Dati macroeconomici, aggiornamenti di protocollo o catalizzatori simili agli utili possono diventare esiti datati che aiutano a coprire il rischio guidato dagli eventi.
• Prodotti di copertura strutturati: I trader avanzati possono creare posizioni che compensano specificamente i rischi delle loro posizioni in futures perpetual all'interno di un singolo account

Pro e contro di HIP-4

HIP-4 amplia la gamma di prodotti di Hyperliquid, ma introduce anche nuove ipotesi operative di progettazione del mercato, oracolo e regolamento che i trader dovrebbero valutare attentamente.

I principali vantaggi e compromessi appaiono così:

HIP-4 porterà benefici al token HYPE di Hyperliquid?

Storicamente, i principali HIP di Hyperliquid sono stati inquadrati come sblocchi di prodotti a "funzione a gradino": HIP-2 ha approfondito la liquidità spot e HIP-3 ha aperto perpetual permissionless distribuiti dai builder. Tali aggiornamenti hanno rafforzato la narrativa di crescita complessiva che sostiene la domanda del token di governance e utilità HYPE.

HYPE ha recentemente sovraperformato i principali asset come Bitcoin ed Ethereum, registrando un forte rally nonostante la debolezza più generale del mercato. Questa forza è ampiamente attribuita alla quota di mercato dominante del protocollo e alla rimozione di importanti eccedenze di vendita sul lato offerta.

Gli scenari neutri suggeriscono che HYPE potrebbe testare il livello dei 50$ se l'adozione di HIP-4 dovesse accelerare. Al contrario, la pressione persistente nel settore delle altcoin o gli ostacoli normativi potrebbero portare a una fase di consolidamento tra le zone di supporto di 30$ e 33$.

Hyperliquid HIP-4 vs HIP-3 vs HIP-2 vs HIP-1

La serie HIP di Hyperliquid ha trasformato il protocollo da un semplice DEX in un onchain perpetual exchange più ampio, aggiungendo nuove primitive in modo incrementale nel corso del tempo.

Ecco cosa ha introdotto ciascun HIP a colpo d'occhio:

• HIP-1 (Native Token Standard): Ha stabilito le regole formali per la creazione di asset su HyperCore, consentendo il lancio di token come HYPE e PURR.  
• HIP-2 (Hyperliquidity Engine): Ha introdotto una strategia onchain per fornire automaticamente ordini di acquisto e vendita, garantendo un'elevata liquidità per i nuovi asset spot.  
• HIP-3 (Builder-Deployed Perpetuals): Questo aggiornamento ha permesso a qualsiasi sviluppatore di lanciare mercati perpetual personalizzati senza permessi, facendo lo staking di una quantità significativa di token HYPE.  
• HIP-4 (Outcome Trading Primitives): Questa proposta introduce contratti di risultato interamente collateralizzati per i prediction market e le opzioni, ampliando le funzionalità di rischio non lineare della piattaforma.

Rischi di Hyperliquid HIP-4

Anche con una collateralizzazione completa, l'outcome trading introduce nuove e rilevanti modalità di errore legate al settlement, alla liquidità e all'integrità del mercato, che differiscono dai perps tradizionali.

Considera questi rischi pratici prima di fare trading o sviluppare:

• Vulnerabilità da guasto dell'oracolo: Dati errati provenienti dalle fonti di regolamento potrebbero portare a una risoluzione errata dei contratti, causando perdite finanziarie irreversibili per i partecipanti.  
• Systemic Margin Complexity: L'integrazione dei contratti di risultato in un sistema di margin unificato aumenta la difficoltà nel calcolare parametri di rischio cross-portfolio accurati.  
• Ostacoli legali normativi: I mercati di previsione sono frequentemente presi di mira dalle autorità finanziarie, portando potenzialmente a restrizioni giurisdizionali o azioni di enforcement contro il protocollo.  
• Manipolazione dell'asset sottostante: Attori malevoli potrebbero tentare di influenzare eventi del mondo reale o dati sui prezzi per trarre profitto da contratti di esito basati su eventi di alto valore.  
• Liquidity Pool Fragmentation: La proliferazione di molteplici mercati di eventi indipendenti può frammentare la liquidità esistente, risultando in spread più ampi e slippage per gli utenti.  
• Smart Contract Implementation: Le vulnerabilità all'interno degli smart contract di HyperCore Layer 1 potrebbero essere sfruttate, minacciando la sicurezza sia dei perpetuals che delle posizioni di outcome.
• Rischio di integrazione: Nuove primitive mettono sotto stress le API, i risk engine e la logica di liquidation, aumentando la possibilità di bug legati a casi limite al momento del lancio.

Considerazioni Finali

L'introduzione da parte di Hyperliquid di contratti di risultato interamente collateralizzati unisce i punti tra il trading ad alta frequenza su orderbook e il settore in forte tendenza dei prediction market.

Integrando questi nuovi elementi basati sugli eventi in un sistema di margin unificato, il protocollo consente un hedging cross-asset efficiente e una maggiore ottimizzazione del capitale.

Questo aggiornamento strategico posiziona HyperCore come uno strato infrastrutturale di primo piano per la finanza decentralizzata, offrendo ai trader un ambiente diretto per una gestione diversificata del rischio.