Cos'è TradeXYZ?

TradeXYZ èfutures perpetual basata su Hyperliquid asset tradizionali, che offre ai trader onchain ad azioni, indici azionari, materie prime e altre esposizioni sintetiche attraverso registri degli ordini decentralizzati, un'esecuzione garantita dai validatori e un regolamento automatizzato.

La sua utilità deriva dalla Hyperliquid Proposal 3 (HIP-3), che consente agli sviluppatori indipendenti di implementare e gestire perpetual propri perpetual . All'interno di tale struttura, XYZ definisce le quotazioni, le fonti oracolari, leverage e le operazioni di mercato, mentre TradeXYZ funge da interfaccia utente.

Fondata nel 2024, TradeXYZ è stata lanciata in concomitanza con HIP-3 Hyperliquidnell'ottobre 2025, come prima implementazione della rete. Il 18 marzo 2026, il protocollo ha ottenuto la licenza ufficiale per l'indice S&P 500, rendendo possibile il primo perpetual di livello istituzionale, attivo 24 ore su 24, 7 giorni su 7, per l'indice di riferimento.

Secondo DefiLlama , il protocollo genera 87,19 milioni di dollari di commissioni annualizzate e 43,59 milioni di dollari di ricavi annualizzati. L'attività attuale registra perpetual su 30 giorni pari a 53,24 miliardi di dollari, oltre a open interest di 1,54 miliardi di dollari open interest suoi registri degli ordini decentralizzati.

Come funziona TradeXYZ?

TradeXYZ utilizzal'architettura HIP-3 Hyperliquid, in cui XYZ gestisce i prezzi e i parametri specifici del mercato, mentre HyperCore dell'esecuzione, del finanziamento, delle liquidazioni, della gestione dei margini e del regolamento onchain.

Ecco i meccanismi fondamentali alla base del sistema:

• HIP-3 : TradeXYZ è unDEX perpetual implementato dal builderDEX Hyperliquid, in cui XYZ definisce le quotazioni, le fonti oracolari, leverage e i parametri del contratto.
• Livello di esecuzione: la corrispondenza degli ordini, i tipi di ordine, il finanziamento, le liquidazioni e auto-deleveraging gestiti da HyperCore, fornendo a XYZ Markets un'infrastruttura onchain nativa onchain .
• Struttura del contratto: i contratti perpetui XYZ sono contratti lineari con margine e regolamento in USDC, mentre l'oracolo rimane USD senza alcunaUSD .
• Modello di esposizione: questa configurazione crea un'esposizione di tipo «quanto», il che significa che i trader si assumono un rischio di mercato USD, mentre i profitti e le perdite vengono regolati in contanti in USDC.
• Struttura dei prezzi personalizzata: tre componenti sono specificamente adattate ai mercati XYZ: il prezzo dell'oracolo, il prezzo di riferimento e il prezzo esterno, che insieme determinano i prezzi e i controlli di rischio.
• Rete di relay: un sistema distribuito di relay calcola tali valori e trasmette gli aggiornamenti a HyperCore ogni 3 secondi, garantendo la tempestività dei dati di mercato.
• Logica dell'oracolo: quando i mercati sottostanti sono aperti, l'oracolo utilizza quotazioni esterne basate sul fair value; quando sono chiusi, passa a un modello EMA a tempo continuo.
• Parametri di Oracle: l'orologio interno di Oracle utilizza una costante temporale di 1 ora, con un tempo effettivo trascorso limitato a 0,1 x tau, limitando così ogni intervallo di aggiornamento a circa il 9,5%.
• Modello del prezzo di riferimento: il prezzo di riferimento è la mediana di tre componenti, ovvero il prezzo dell'oracolo, il livellamento dell'oracolo più il differenziale e i segnali di negoziazione provenienti dal libro degli ordini in tempo reale.
• Controlli del rischio: gli aggiornamenti del mark e dell'oracolo sono limitati a un intervallo di ±50 punti base, mentre i limiti di discovery vincolano movement dei prezzi fuori sessione movement 1 / leverage massima.

Attività supportate da TradeXYZ

TradeXYZ supporta contratti perpetui multi-asset su indici, azioni, materie prime, FX e prodotti azionari regionali; per ciascuna categoria sono previsti intervalli di quotazione personalizzati, leverage e parametri legati alla liquidità.

Di seguito è riportata una tabella riassuntiva dei contratti XYZ attivi:

Come fare trading con i contratti perpetui su TradeXYZ

Il trading di contratti perpetui su TradeXYZ inizia dall'interfaccia dell'app, per poi passare alla selezione del mercato, all'impostazione delle garanzie, alla configurazione degli ordini, all'esecuzione e al monitoraggio attivo delle posizioni.

Ecco la procedura di trading di base, passo dopo passo.

1. App Visit: accedi all'app TradeXYZ e avvia il terminale di trading.
2. Connettiti: collega wallet tuo wallet di criptovalute wallet accedere ai saldi di trading e ai mercati.
3. Fondo: trasferisci USDC utilizzando il modulo del conto in basso a destra.
4. Seleziona: scegli il perp su cui desideri operare.
5. Configurazione: selezionare il tipo di ordine, inserire il prezzo se necessario, quindi impostare la quantità.
6. Leverage: regolare leverage, tenendo conto margin iniziale richiesto margin inviare la richiesta.
7. Riepilogo: controlla liquidation , il valore dell'ordine, le commissioni e slippage .
8. Esecuzione: invia l'ordine; gli ordini al prezzo di mercato vengono eseguiti immediatamente, mentre quelli con limite rest .
9. Monitor: tieni traccia delle posizioni chiuse nella sezione "Posizioni" o degli ordini in sospeso nella sezione "Ordini aperti".
10. Gestione: controlla margin il finanziamento orario, quindi riduci, chiudi o modifica.

Commissioni di TradeXYZ

Le commissioni di TradeXYZ comprendono le spese HIP-3 ,taker differenziatetaker , sconti per la modalità di crescita, staking e pagamenti orari peer-to-peer sui perpetual .

Commissioni di trading

TradeXYZ applica HIP-3 , in base al quale le commissioni standard sulle risorse distribuite dai builder sono attualmente doppie rispetto alle commissioni usuali suiperp Hyperliquid gestiti dai validatori. Il 50% delle commissioni di trading riscosse va a Hyperliquid il restante 50% a TradeXYZ.

I livelli tariffari si basano sul volume ponderato su un periodo mobile di 14 giorni e vengono rivalutati quotidianamente in UTC. Un unico livello si applica a tutti perps,perps HIP-3 e spot , mentre maker vengono erogati in modo continuativo per ogni operazione estaking Hyperliquid possono ridurre ulteriormente i costi.

Fasce tariffarie standard

• Base : HIP-3 standard HIP-3 partono dallo 0,090% per taker dallo 0,030% maker Livello 0.
• Livello 1: gli operatori con un volume ponderato su 14 giorni superiore a 5 milioni di dollari pagano lo 0,080% taker lo 0,024% maker.
• Livello 2: oltre i 25 milioni di dollari, le commissioni standard scendono allo 0,070% taker allo 0,016% maker.
• Livello 3: oltre i 100 milioni di dollari, le commissioni scendono allo 0,060% taker allo 0,008% maker.
• Livello 4: oltre i 500 milioni di dollari, le commissioni raggiungono lo 0,056% taker lo 0,000% maker.
• Livello 5: oltre i 2 miliardi di dollari, le commissioni standard passano allo 0,052% taker allo 0,000% maker.
• Livello 6: oltre i 7 miliardi di dollari, il base standard più basso è dello 0,048% taker dello 0,000% maker.

Costi della modalità Crescita

La modalità "Growth" può essere attivata su determinati asset, riducendo le commissioni complessive di almeno il 90% rispetto alla tariffa standard. Tuttavia, anche gli sconti e i crediti legati al volume vengono ridotti di almeno il 90%, pertanto la commissione nominale più bassa comporta incentivi proporzionalmente inferiori.

In base al base della modalità "growth", le commissioni del Livello 0 scendono allo 0,0090% taker allo 0,0030% maker, mentre il base più basso del Livello 6 scende allo 0,0048% taker allo 0,0000% maker. Questa modalità è stata concepita per migliorare l'accessibilità su mercati selezionati senza mantenere integralmente la struttura standard degli sconti.

Limiti della modalità di crescita

• Crypto Perps: i contratti perpetui su cripto-asset senza alcuna garanzia non sono ammessi.
• Paniere di criptovalute: sono esclusi gli indici di criptovalute, ETFs e altri panieri di cripto-asset.
• Combinazioni matematiche: Perps su combinazioni matematiche che coinvolgono criptovalute, come BTC X, non possono utilizzare la modalità di crescita.
• Crypto Wrappers: i veicoli o gli strumenti finanziari che detengono principalmente cripto-asset, come MSTR, non sono ammessi.
• Prodotti sull'oro: perps indicizzati sull'oro perps esclusi poichéUSDC replicaUSDC l'andamento del prezzo dell'oro.

Maker e riduzioni Maker

• Struttura tariffaria unificata: la stessa fascia tariffaria si applica ai contratti spot, perps standard eperps HIP-3 .
• Sconti continui: Maker vengono accreditati in modo continuativo su ogni operazione eseguita.
• Staking :staking Hyperliquid continuano ad applicarsi in aggiunta alla struttura a livelli.
• Vantaggio in termini di costi: gli operatori con volumi elevati possono ridurre in modo significativo taker , arrivando addirittura ad azzerare maker a partire dal Livello 4 della base .

Funding Rates

Funding rates su TradeXYZ non sono una commissione della piattaforma, ma un peer-to-peer tra posizioni lunghe e corte, progettato per mantenere il perp allineato al prezzo dell'oracolo. Se il contratto viene scambiato al di sopra del prezzo dell'oracolo, le posizioni lunghe pagano quelle corte; se viene scambiato al di sotto del prezzo dell'oracolo, le posizioni corte pagano quelle lunghe.

Il finanziamento viene addebitato su base oraria e segue la formula F = 0,5 [P + clamp(r - P, -0,0005, 0,0005)], dove P è l'indice del premio e r è il tasso di interesse.

I pagamenti vengono calcolati come dimensione della posizione × prezzo dell'oracolo × funding rate; si utilizza il prezzo dell'oracolo anziché il prezzo di riferimento, e sono soggetti a un limite massimo del ±4% all'ora. TradeXYZ applica inoltre un moltiplicatore di 0,5x alla formula di finanziamento di base Hyperliquid, riducendo il finanziamento di base da circa l'11% su base annua a circa il 5,5% su base annua.

Cos'è la modalità Ghost di TradeXYZ?

La modalità Ghost di TradeXYZ è una funzione wallet che sfrutta onchain trasparente e onchain Hyperliquidper consentire agli utenti di osservare l'attività di trading walletaltro walletpubblico quasi in tempo reale. Anziché copiare automaticamente le operazioni, funge da strumento di osservazione del mercato in tempo reale.

Gli utenti possono accedere alla Modalità Ghost tramite l'icona in alto a destra o dal Wallet "Connetti Wallet ", quindi incollare un Hyperliquid pubblico Hyperliquid oppure sceglierne uno dalla classifica o dall'elenco di esempi. Una volta attivata, l'interfaccia si aggiorna per mostrare le posizioni, gli ordini e le esecuzioni walletcosì come appaiono onchain.

Questa funzione è pensata principalmente per imparare come i trader attivi gestiscono gli ingressi, le uscite, gli stop e il ridimensionamento delle posizioni, ma comporta alcune avvertenze importanti.

L'attività potrebbe apparire con un leggero ritardo di pochi secondi; vengono visualizzati solo i dati della blockchain pubblica e gli utenti sono invitati a limitarsi all'osservazione etica, evitando di molestare, divulgare informazioni personali o copiare ciecamente la strategia di un altro trader.

TradeXYZ ha un token?

TradeXYZ non dispone attualmente di un token pubblico distinto documentato nei propri materiali ufficiali. Il protocollo è presentato comeHIP-3 Hyperliquid HIP-3 denominata xyz, con documentazione che descrive il DEX, il deployer, l'aggiornamento dell'oracolo e l'architettura di mercato, ma non alcun token nativo di TradeXYZ.

Ciò significa che gli utenti interagiscono con TradeXYZ principalmente attraverso perpetual USDC e Hyperliquid più ampia Hyperliquid , piuttosto che tramite un token della piattaforma. La documentazione relativa alle commissioni descrive inoltre la ripartizione dei ricavi e i livelli di trading, ma anche in questo caso non menziona un token TradeXYZ autonomo.

Rischi di TradeXYZ

TradeXYZ comporta i consuetifutures associatifutures perpetual , oltre a ulteriori considerazioni relative HIP-3, all’oracolo e alla struttura di mercato fuori orario legate alle quotazioni gestite dai builder su Hyperliquid.

Ecco i principali rischi che i trader dovrebbero valutare:

• Liquidation : le posizioni con leva finanziaria possono essere liquidate rapidamente quando il prezzo si muove in senso sfavorevole, specialmente se margin esiguo o se la volatilità aumenta improvvisamente.
• Costi di finanziamento: il finanziamento viene addebitato su base oraria, pertanto le posizioni aperte a lungo termine possono comportare costi significativi o un carry negativo in caso di condizioni persistenti di premio o sconto.
• Dipendenza dall'oracolo: i mercati XYZ si basano su oracoli, quotazioni e prezzi esterni pubblicati dai relayer, il che comporta un rischio qualora i dati di riferimento per la determinazione dei prezzi subiscano un deterioramento, presentino ritardi o funzionino in modo anomalo.
• Rischi legati agli smart contract: l'infrastruttura Onchain può comunque presentare bug negli smart contract, errori logici o vulnerabilità di integrazione che incidono sull'esecuzione, sul regolamento o sui fondi degli utenti.
• Rischio del builder: poiché TradeXYZ funziona come HIP-3 , il builder è responsabile della definizione del mercato, del funzionamento dell'oracolo, leverage e del regolamento.
• Riduzione drastica dell'esposizione: HIP-3 possono subire una drastica riduzione della loro esposizione a seguito di un voto dei validatori in caso di input irregolari, tempi di inattività, degrado o operazioni di mercato dannose che compromettono l'integrità del protocollo.
• Prezzi fuori orario: molti mercati XYZ continuano a determinare i prezzi anche quando le piazze sottostanti sono chiuse, il che può aumentare l’incertezza riguardo al valore equo e determinare dei gap alla riapertura.
• Scoperta limitata: i limiti di scoperta possono limitare movement al di fuori della sessione, riducendo liquidation ma limitando anche la formazione dei prezzi fino alla ripresa dei mercati esterni.
• Rischio di liquidità: un volume ridotto di ordini può aumentare slippage, ampliare gli spread e rendere gli ordini al prezzo di mercato più costosi, in particolare nei titoli meno quotati o di nicchia.
• ADL : Auto-deleveraging è un meccanismo di ultima istanza nelle perp , il che significa che anche i trader in profitto possono comunque essere colpiti durante liquidation in condizioni di stress.

Pensieri finali

TradeXYZ è una delle HIP-3 più innovative su Hyperliquid, che estende perpetual oltre le criptovalute fino a includere azioni, indici, materie prime, FX, contratti perpetui sul petrolio ed esposizioni azionarie regionali attraverso un onchain unificato.

Il suo fascino deriva dall'ampio accesso al mercato e dalla continua determinazione dei prezzi, ma tali vantaggi comportano anche rischi legati leverage, all'oracolo, alla liquidità e alla quotazione fuori orario, che rendono indispensabile una gestione disciplinata del rischio per gli operatori.