Сравнение лучших децентрализованных бирж

1. Hyperliquid

Hyperliquid — это DEX поставили на первое место в 2026 году, поскольку его торговое приложение объединяет perpetual криптовалют spot, криптовалютных бессрочных контрактов и некриптовалютных perpetual в одном интерфейсе. Трейдеры могут открывать позиции на таких рынках, как SP500, золото, серебро, нефть, акции, наряду с нативными криптовалютными парами, не переключаясь между экранами или приложениями.

Без средств управления позициями глубина рынка теряет свое значение, а Hyperliquid трейдерам целый ряд таких инструментов. В документации указано максимальное leverage активам — от 3x до 50x, а также доступны рыночные, лимитные, масштабные и ордера по средневзвешенной по времени цене. Эти возможности позволяют командам планировать вход в рынок, контролировать slippage и целенаправленно регулировать размер позиций в условиях волатильности.

Нам также нравится уровень управления затратами и закрытием позиций. stop-loss Take-profit stop-loss закрывают позиции при достижении заранее установленных уровней прибыли или убытка, функция «Reduce-only» предотвращает непреднамеренные развороты, а тип «Immediate-or-Cancel» обеспечивает быстрое исполнение. Уровни комиссионных учитывают spot perp , при этом spot учитывается в двойном размере в течение 14 дней.

Преимущества

• spot криптовалюты, perps криптовалютные perps, акции, металлы, нефть и индексы.
• leverage до 50x зависит от конкретного рынка.
• TWAP с указанием объема и по средней цене за период ( TWAP ) способствуют дисциплинированному исполнению.
• При расчете комиссионных ставок Spot учитывается с двойным весом.

Недостатки

• На рынках, не связанных с криптовалютами, торгуются perpetual , а не базовые активы.
• HIP-3 могут быть сопряжены с рисками ликвидности, волатильности и рисками, связанными с документацией.
• Усовершенствованные механизмы управления заказами требуют активного управления рисками.
• Более высокий leverage liquidation при резких колебаниях рынка.

2. Uniswap

Uniswap заслуживает свое место в качестве нашей децентрализованной биржи EVM, поскольку приложение поддерживает Ethereum, Unichain, Arbitrum, Avalanche, Base, Blast, BNB Chain, Celo, Optimism, Polygon, World Chain, ZKsync и Zora ERC-20 , а Solana также доступен через веб-приложение.

Для исполнения ордеров Uniswap ликвидность версий v2, v3 и v4, включая пулы v4 с настраиваемыми hooks таковые доступны. Пользователи также могут настраивать параметры торговли, отключать нежелательные маршруты и, при наличии соответствующих прав, использовать UniswapX, где сторонние исполнители конкурируют за эффективное исполнение свопов.

Мы также Uniswap оцениваем Uniswap за возможности межсетевых операций, средства защиты и инструменты ценообразования. Межсетевые свопы объединяют swap bridge swap в одно действие, лимитные ордера остаются открытыми до момента исполнения или отмены, а Uniswap указывает комиссию за использование интерфейса в размере 0% по состоянию на 27 декабря 2025 года.

Преимущества

• Широкий охват EVM с отдельно добавленными Solana .
• При маршрутизации можно использовать v2, v3, v4, hooks и UniswapX.
• Межсетевые свопы сокращают количество ручныхswap .
• С декабря 2025 года комиссия за использование интерфейса Uniswap составляет 0%.

Недостатки

• В настоящее время лимитные ордера доступны только вMainnet Ethereum .
• Межсетевые обмены не поддерживают все перечисленные сети приложений.
• UniswapX появляется только в том случае, если обмены соответствуют установленным критериям.
• Gas по-прежнему зависит от выбранной сети и загруженности.

3. PancakeSwap

PancakeSwap лучше всего подходит в качестве универсальной DEX пользователей, которым нужны свопы, bridging, лимитные ордера, ордера по средневзвешенной цене и perpetual futures одним брендом. В официальной документации указана поддержка десяти сетей, но главным преимуществом является глубина продукта, а не перечисление всех поддерживаемых сетей.

Бессрочные контракты составляют значительную часть данного проекта. PancakeSwap V2 поддерживает BNB , Arbitrum, Base и opBNB, устраняет необходимость в отдельных этапах пополнения и снятия средств, а также осуществляет расчеты по сделкам onchain пулы ликвидности ALP. Это позволяет трейдерам открывать прямые длинные и короткие позиции, не выходя из PancakeSwap интерфейса PancakeSwap .

spot также более разнообразен, чем стандартная swap . Лимитные ордера с комиссией исполняются по целевой цене, после чего полученные токены и комиссия отправляются в wallet, а TWAP распределяют сделки во времени. Функ MEV обеспечивает защиту BNB от атак front-running «сэндвич».

Преимущества

• Свопы, bridge, лимитные ордера, TWAP и perps в одном месте.
• В версии Perpetuals V2 устранены отдельные этапы пополнения и снятия средств.
• Ордера с фиксированной комиссией возвращают токены вывода плюс комиссию.
• MEV защищает соответствующие требованиям свопы BNB от MEV .

Недостатки

• Защита MEV распространяется только на соответствующие требованиям свопы в сети BNB .
• Версия Perpetuals V2 поддерживает меньшее количество цепочек, чем spot .
• Исполнение лимитного ордера зависит от достижения целевой цены.
• Межсетевые функции по-прежнему зависят от маршрутизации, ретрансляторов и ликвидности.

4. Jupiter

Jupiter входит в этот список, поскольку предлагает Solana в первую очередь агрегатор, а во вторую — продукты на производных. Его основная биржа находит маршруты и цены на Solana биржах Solana , а в документации для разработчиков Jupiterтакже описывается маршрутизация через несколько децентрализованных бирж и более 20 маркет-мейкеров.

Уровень ордеров обеспечивает удобное управление Solana на Solana . Limit Order поддерживает триггеры «покупка ниже» и «покупка выше», stop-loss take-profit stop-loss , частичное исполнение, редактирование ордеров без их закрытия, а также комиссию за исполнение от 0,03% до 0,1%, плюс комиссию за маршрутизацию Ultra (если применимо), в зависимости от пары и режима исполнения ордера.

Jupiter обеспечивает автоматизацию и leverage. Функция «Recurring Order V2» разбивает покупки на запланированные подиспозиции, поддерживает настраиваемые ценовые диапазоны и использует рандомизацию времени для снижения риска потери максимальной доходности. Jupiter Perps wBTC и короткие wBTC SOL, ETH и wBTC с leverage от 1,1x до 250x leverage Solana.

Преимущества

• ОбъединяетDEX Solana DEX иmaker .
• Limit Order включает в себя stop-loss take-profit stop-loss .
• Функция повторяющихся заказов позволяет настраивать регулярные покупки с указанием ценового диапазона.
• Perps leverage 250x для SOL, ETH и wBTC .

Недостатки

• Perps только wBTC SOL, ETH и wBTC .
• При соблюдении slippage Stop-loss не гарантируется.
• Повторяющиеся заказы нельзя приостановить; пользователям необходимо отменить их и создать заново.
• Solana ограничивает прямой доступ к активам EVM.

5. Raydium

Raydium — это наиболее полнофункциональный нативный DEX Solana, сочетающий в себе мгновенный обмен токенами, perpetual , предоставление ликвидности и запуск токенов. В документации Raydium описывается Raydium DEX Solana ,DEX обмена токенами, торговли perps, получения yield и запуска активов напрямую через пулы без разрешений и LaunchLab.

На Raydium трейдеры получают гораздо больше, чем swap . Приложение направляет сделки через пулы onchain , поддерживает пулы с постоянной и концентрированной ликвидностью, а также показывает влияние на цену до подтверждения. Swap варьируются от 0,01% до 4% в зависимости от пула, при этом 88% выплачивается поставщикам ликвидности.

Преимущество Raydiumв 2026 году заключается в Solana стеке Solana , ориентированном на запуск проектов и leverage. LaunchLab разработчикам выпускать токены с помощью кривых бондинга, а после завершения программы переносить ликвидность в Raydium . Raydium добавляет возможность торговли без комиссии за газ limit order централизованной limit order leverage до 50x leverage SPL .

Преимущества

• Свопы, perps, пулы, фермы и запуски Solana — всё в одном приложении.
• Perps leverage до 50x leverage SPL .
• CLMM может снизить влияние на цену в диапазонах активной торговли.
• LaunchLab трейдерам ранний доступ кcurve .

Недостатки

• Perps недоступны в ряде юрисдикций с ограничениями.
• CLMM требует активного мониторинга и управления диапазоном.
• LaunchLab могут быть сопряжены с крайне высокой волатильностью и риском ликвидности.
• Крупные свопы по-прежнему подвержены ценовым колебаниям в условиях ограниченной ликвидности.

6. Curve

Curve — это отличная децентрализованная биржа для торговли стейблкоинами, staking ликвидного staking и коррелирующими активами, где наиболее важна ценовая эффективность. В документации Curveописывается децентрализованная биржа и автоматизированный maker для эффективной торговли стейблкоинами и волатильными активами в сетях Ethereum цепочках, совместимых с Ethereum , с постоянно высокой ликвидностью.

Конструкция пула объясняет его привлекательность для трейдеров. Stableswap ориентированы на активы, которые должны торговаться по примерно одинаковой цене, такие какUSDT ETH, в то время как Cryptoswap работает с активами, курсы которых изменяются независимо друг от друга, напримерWBTC. Большинство Stableswap варьируются от 0,005% до 0,02%, при этом для новых пулов действуют динамические комиссии.

Curve связывает свопы с более глубокими DeFi . crvUSD и Llamalend пользователям брать или предоставлять кредиты через инфраструктуру кредитования Curve, а liquidation , изолированные рынки и варианты с высоким коэффициентом «кредит/стоимость» способствуют реализации стратегий с эффективным использованием капитала. veCRV предоставляет поставщикам ликвидности возможности управления, распределения комиссий, увеличенных вознаграждений и голосования по показателям.

Преимущества

• Высокая swap для стейблкоинов и пар коррелирующих активов.
• Stableswap для поддерживаемых пулов зачастую чрезвычайно низкие.
• Llamalend liquidation при заимствовании, предоставлении займов и liquidation .
• veCRV предоставляет возможность участия в распределении комиссий, увеличенные вознаграждения и права на управление.

Недостатки

• Интерфейс может показаться слишком сложным для обычных пользователей, просто обменивающих токены.
• Наилучшая доходность зависит от высокой ликвидности в конкретных пулах.
• veCRV требует фиксации CRV до четырех лет.
• В официальной документации создание токенов crvUSD по-прежнему поддерживается Ethereum.

7. KyberSwap

KyberSwap замыкает наш список, поскольку является одновременно DEX и DEX , что делает его полезным, когда пользователям нужна широкая маршрутизация, а не одна семья пулов. В его документации перечислены Swap, Limit Order, Cross-chain , Kyber Earn и инструменты ликвидности, которые знает, как использовать любой криптотрейдер.

Агрегатор — это главная причина, по которой его стоит включить. KyberSwap к более чем 420 источникам ликвидности в 17 блокчейн-сетях, распределяет и перенаправляет сделки между DEX maker автоматизированными maker DEX с книгой заказов, а также может использовать активные KyberSwap ордера KyberSwap в качестве дополнительного источника ликвидности для более эффективного исполнения ордеров.

KyberSwap предлагает настройки, влияющие на качество исполнения. Трейдеры могут настраивать, какие DEX учитывать в маршруте, устанавливать максимальный slippage снижения front-running , а также использовать лимитные ордера, которые можно свободно создавать, изменять или отменять, при этом расчет производится только при met условий.

Преимущества

• Выполняет функции как DEX , так и DEX .
• Объединяет более 420 источников ликвидности в 17 поддерживаемых цепочках.
• Создание, изменение и отмена лимитных ордеров осуществляются бесплатно.
• Фильтрация маршрутов дает трейдерам больше контроля над swap .

Недостатки

• Объединенные маршруты могут стать сложными при использовании нескольких источников ликвидности.
• Cross-chain зависят от сторонних поставщиков и доступности маршрутов.
• Продукты ликвидности KyberSwap и Elastic сняты с производства.
• Наилучшее исполнение по-прежнему зависит от ликвидности на момент совершения сделки.

Что такое децентрализованная биржа?

Децентрализованная биржа — это приложение для торговли криптовалютами, работающее на основе смарт-контрактов. Пользователи подключают свой wallet, самостоятельно управляют своими средствами и утверждают каждую сделку onchain. Автоматические маркетмейкеры (AMM) используют пулы токенов и формулы ценообразования, благодаря чему трейдеры могут swap без централизованной книги заказов.

DEX используют различные архитектуры в зависимости от продукта. AMM обрабатывают большинство spot через пулы ликвидности. Агрегаторы ищут оптимальные маршруты среди множества пулов. DEX с книгой заказов используют цены спроса и предложения. Perpetual включают в себя leverage, funding rates, ликвидации, правила залога, а также торговлю длинными и короткими позициями.

Рыночные данные свидетельствуют о широком использовании spot деривативных рынков.По данным CoinGecko , в октябре 2025 годаspot DEX составил 419,76 млрд долларов. В годовом отчете за 2025 год также отмечается, что 10 ведущих perpetual обработали в том году 6,7 трлн долларов, что на 346 % превышает показатель 2024 года (1,5 трлн долларов).

Главное отличие заключается в контроле. DEX торгуют со своих собственных кошельков и зачастую получают доступ к новым токенам раньше, но при этом им приходится самостоятельно решать вопросы, связанные с авторизацией, gas, slippage, рисками, связанными с контрактами, и неудавшимися транзакциями. Надежный DEX эти процессы, не лишая пользователя контроля над своими средствами.

Преимущества использования децентрализованной биржи

Децентрализованные биржи предоставляют трейдерам более прямой контроль над активами, исполнением ордеров и доступом к рынку, однако при этом сопряжены с дополнительными рисками, которые требуют wallet и внимательного отношения к транзакциям.

Основные преимущества, которые трейдеры обычно оценивают перед выбором DEX:

• Самостоятельное хранение: пользователи осуществляют торговлю со своих собственных криптовалютных кошельков, поэтому между транзакциями активы не находятся на счетах, контролируемых биржей.
• Без KYC: многие DEX позволяют пользователям подключать wallet осуществлять торговлю без предоставления документов, удостоверяющих личность, в зависимости от юрисдикции и правил интерфейса.
• Ранний доступ: новые токены часто появляются на децентрализованных биржах (DEX) до их листинга на централизованных биржах, что дает трейдерам возможность раньше получить доступ к новым активам и инвестиционным идеям.
• Airdrops: Onchain может дать пользователям право на получение вознаграждений экосистемы, особенно если протоколы стимулируют обмен токенами, обеспечение ликвидности, привлечение новых пользователей или участие в управлении.
• LP : Поставщики ликвидности могут получать комиссию за участие в пуле, вознаграждения за фарминг и увеличенные вознаграждения, хотя риск временной потери и риск, связанный со смарт-контрактами, по-прежнему сохраняются.
• Композируемость: DEX могут интегрироваться с сервисами кредитования, мостами, кошельками, хранилищами и аналитическими инструментами в рамках более широкого DeFi .
• Прозрачность: пулы, транзакции, комиссии и изменения ликвидности отображаются onchain, что предоставляет пользователям больше данных, чем при закрытом потоке ордеров на биржах.

Централизованные биржи в сравнении с децентрализованными биржами

Централизованные биржи хранят средства пользователей, управляют книгами заказов и, как правило, требуют открытия счетов, проверки личности и проведения внутренних расчетов. Децентрализованные биржи осуществляют торги через кошельки и смарт-контракты, поэтому пользователи сами контролируют свои закрытые ключи, утверждают транзакции и проводят расчеты по сделкам непосредственно onchain полагаясь на балансы биржи.

Централизованные биржи (CEX) по-прежнему обычно выигрывают по таким параметрам, как возможности обмена на фиатные валюты, клиентская поддержка, объемные книги заказов и привычные интерфейсы. Децентрализованные биржи (DEX) выигрывают по таким параметрам, как доступ к активам, self-custody, прозрачность расчетов и возможность интеграции с кошельками, мостами, рынками кредитования и пулами ликвидности. Какой вариант лучше, зависит от предпочтений в отношении хранения активов и сложности торговых операций.

На spot разрыв продолжает сокращаться. ИсследованиеCoinGecko показывает, что соотношениеspot CEX выросло с 6,0 % в январе 2021 года до 21,2 % в ноябре 2025 года, после того как в июне 2025 года достигло 37,4 % на фоне всплеска onchain на крупнейших DEX.

Регулируются ли DEX?

DEX зависит от структуры, местоположения, контроля над интерфейсом, перечня активов, а также от того, предоставляют ли операторы услуги по брокерской деятельности, хранению активов, торговле деривативами, проведению платежей или продвижению финансовых продуктов.

Регулирующие органы обычно оценивают эти факторы по регионам:

• Соединенные Штаты: SEC и CFTC могут применять правила, касающиеся ценных бумаг, сырьевых товаров, деривативов, брокерской деятельности, биржевой торговли или борьбы с мошенничеством, если DEX подпадает под их компетенцию.
• Европейский союз: ESMA в рамках MiCA поставщиков услуг в сфере криптоактивов и включает правила в отношении авторизации, раскрытия информации, надзора, злоупотребления рыночным положением и защиты клиентов.
• Великобритания: FCA требует регистрации криптовалютных услуг в соответствии с правилами по борьбе с отмыванием денег и разрабатывает более широкий режим лицензирования деятельности, связанной с криптоактивами.
• Швейцария: FINMA регулирующие рамки охватывают токенизированные ценные бумаги и DLT площадки DLT , включая требования к лицензированию регулируемых торговых систем на основе блокчейна.
• Сингапур: MAS регулирует услуги по работе с токенами цифровых платежей, включая лицензирование, меры по борьбе с отмыванием денег и ограничения на публичную рекламу криптовалютных услуг.
• Япония: FSA требует, чтобы поставщики услуг по обмену криптоактивами регистрировались в агентстве и местных финансовых бюро перед началом обслуживания пользователей.
• Гонконг: SFC выдает лицензии платформам по торговле виртуальными активами и публикует списки, в которых указывается статус платформ: лицензированные, подавшие заявку и вызывающие подозрения.
• Австралия: ASIC применяет законодательство о финансовых услугах, когда цифровые активы ведут себя как финансовые продукты, в то время как AUSTRAC регистрирует поставщиков услуг в сфере виртуальных активов.

Облагается ли налогом торговля на децентрализованных криптовалютных биржах?

Да. DEX могут повлечь за собой налоговые обязательства, когда пользователи swap, продают, получают вознаграждения, обеспечивают ликвидность, получают airdrops, bridge или закрывают позиции с кредитным плечом, в зависимости от местного законодательства.

1. Северная Америка

В Соединенных Штатах IRSIRS рассматривает цифровые активы как имущество, поэтому свопы, продажи, платежи, вознаграждения и некоторые DeFi могут привести к возникновению налогооблагаемого дохода или прироста капитала. Требования IRS в отношении IRS активов также обязывают налогоплательщиков указывать соответствующую деятельность в федеральных налоговых декларациях.

В Канаде CRA указывает, что пользователи криптовалют обязаны декларировать доходы или убытки, которые могут представлять собой доход от предпринимательской деятельности, убыток от предпринимательской деятельности, доход от прироста капитала или убыток от прироста капитала. Криптовалютные платежи также могут рассматриваться как бартерные сделки, что влечет за собой необходимость ведения налоговой отчетности даже без конвертации в фиатную валюту.

2. Европа

В Соединенном Королевстве, HMRC публикует Руководство по криптоактивам, в котором освещаются вопросы налогообложения токенов, их отчуждения, доходов и отчетности. UK , как правило, необходимо вести учет свопов, продаж, вознаграждений и переводов, поскольку налогообложение зависит от типа транзакции и деятельности пользователя.

Федеральное министерство финансов Германии выпустило руководство по налогообложению доходов от криптоактивов, охватывающее частные продажи, бизнес-активы, хардфорки, кредитование и airdrops. Испанское налоговое управление (Agencia Tributaria) рассматривает виртуальные валюты как нематериальные активы и требует отчетности по определенным остаткам и операциям.

3. Австралия

В Австралии ATO указывает, что большинство операций с криптоактивами считаются сделками и могут повлечь за собой уплату налога на прирост капитала. К таким операциям относятся продажа криптовалюты, обмен одного криптоактива на другой, дарение криптовалюты или использование криптовалюты для оплаты товаров и услуг.

Австралийским пользователям также требуются данные об имеющихся активах, датах, суммах транзакций, комиссиях, wallet и вознаграждениях в виде дохода. Налоговое управление ATO между инвестиционной и коммерческой деятельностью, поэтому для высокочастотной торговли, майнинга, staking и операций по обеспечению ликвидности может потребоваться более подробная классификация.

4. Азия

В Сингапуре IRAS проводит разграничение между платежными токенами и другими цифровыми токенами и предоставляет GST по налогу на прибыль и GST в отношении деятельности, связанной с токенами. Поставки цифровых платежных токенов подпадают под особый GST , в то время как прибыль от торговли может облагаться налогом, если такая деятельность приносит доход от предпринимательской деятельности.

Японское агентство NTA публикует отчетную информацию о криптовалютах в соответствии с Системой отчетности по криптоактивам. Департамент по налогам на доходы Индии взимает 30-процентный налог с доходов от виртуальных цифровых активов, в то время как в Гонконге IRD провел консультации по правилам отчетности по криптоактивам.

Риски использования децентрализованной биржи

Децентрализованные биржи (DEX) предоставляют пользователям больше контроля, однако каждая сделка зависит от wallet , смарт-контрактов, качества ликвидности, ценообразования, состояния сети и личных налоговых данных.

Основные риски, на которые трейдерам следует обратить внимание перед использованием DEX:

• Wallet : утеря семенных фраз, взлом устройств, вредоносные расширения или поддельные wallet могут привести к безвозвратной потере средств без возможности восстановления через биржу.
• Риски, связанные с контрактами: ошибки в смарт-контрактах, некорректные обновления, злоупотребление административными ключами или непроверенные интеграции могут подвергнуть риску пулы, ордера, хранилища и сделки, bridge.
• Ненадежные токены: на многих децентрализованных биржах (DEX) любой может создавать или размещать токены, поэтому поддельные контракты, ловушки для инвесторов, скрытые комиссии и мошенничество по схеме «rug pull» по-прежнему остаются распространенным явлением.
• Slippage: низкая ликвидность, волатильность цен и большие объёмы ордеров могут привести к тому, что условия исполнения будут хуже, чем котировка, отображавшаяся до подтверждения.
• MEV : Публичные мемпулы могут подвергать свопы риску front-running, атак типа «сэндвич» и извлечения стоимости, особенно в цепочках, не оснащённых средствами защиты.
• Bridge : межсетевые свопы могут зависеть от мостов, ретрансляторов, обёрнутых активов или систем обмена сообщениями, что влечёт за собой дополнительные допущения в отношении безопасности и ликвидности.
• Ликвидации: Perpetual включают в себя leverage, funding rates, margin и liquidation , которые могут привести к потере залога при резких ценовых колебаниях.
• Налоговая отчетность: торговля Wallet приводит к возникновению множества налогооблагаемых событий, поэтому отсутствие данных о стоимости приобретения, вознаграждениях, LP или bridge может вызвать проблемы при составлении отчетности.
• Фальсификации интерфейса: рекламные объявления в поисковых системах, поддельные домены, клонированные интерфейсы и фишинговые запросы на подтверждение могут побудить пользователей подписать вредоносные транзакции.
• Регуляторный доступ: DEX могут ограничивать доступ в определённых юрисдикциях, блокировать отдельные продукты или изменять условия доступа в случае обновления регулирующими органами правил лицензирования, торговли деривативами или рекламной деятельности.

Заключительные мысли

DEX работают наиболее эффективно, когда трейдеры подбирают биржу в соответствии с поставленной задачей. Hyperliquid активным трейдерам, торгующим деривативами, Uniswap spot EVM, Jupiter Solana , а Curve лидером в сфере стейблкоинов.

Оптимальный выбор зависит от активов, поддержки блокчейнов, ликвидности, механизмов управления ордерами, комиссий и уровня толерантности к риску. Для простого swap токенами swap иные инструменты, чем для работы perps с кредитным плечом, межсетевой маршрутизацией или управлением ликвидностью стейблкоинов.

Мы бы начали с self-custody , небольших пробных сделок, проверки контрактов и ведения четкой налоговой отчетности. Децентрализованные биржи (DEX) предоставляют пользователям больше контроля, но этот контроль включает в себя ответственность за исполнение ордеров, wallet, slippage и отчетность.

Наша методология

Мы провели анализ 25 децентрализованных бирж, включая AMM, агрегаторы, perpetual , DEX со стейблкоинами, биржи Solana, swap и гибридные платформы, использующие как собственную ликвидность, так и внешнюю маршрутизацию.

Вот как мы оценивали каждый DEX:

1. Доступ к рынкам: мы проверили поддерживаемые блокчейны, spot , perpetual , пулы стейблкоинов, рынки, не связанные с криптовалютами, межсетевые свопы, а также возможность доступа пользователей к различным режимам торговли из одного интерфейса.
2. Ликвидность: Мы проанализировали совокупную заблокированную стоимость, глубину пула, 24-часовой и 7-дневный объём торгов, а такжеopen interest perp ,open interest официальные информационные панели и perps DeFiLlama DEX perps .
3. Исполнение: мы протестировали доступные типы ордеров, логику маршрутизации, slippage , MEV , лимитные ордера, ордера по средневзвешенной цене, ордера с эскалацией, а также проверили, предоставляет ли приложение информацию об исполнении перед подтверждением.
4. Расходы: мы сравнили swap , комиссии за использование интерфейсов, комиссии пулов, комиссии perp , расходы на финансирование, gas , а также системы дифференцированных комиссий, отделяя расходы протокола от расходов сети там, где это позволяла документация.
5. Анализ продуктов: Мы присваивали более высокие оценки тем платформам, которые предлагали полезные торговые инструменты, выходящие за рамки базовых свопов, в том числе perps, межсетевое исполнение, расширенные типы ордеров, стратегии ликвидности, инструменты для запуска проектов или пулы, предназначенные специально для стейблкоинов.
6. Модель рисков: мы проанализировали self-custody , риски, связанные со смарт-контрактами, bridge , использование оракулов, liquidation , структуру пула, риски поставщиков ликвидности, а также необходимость управления отдельными балансами залогового обеспечения со стороны пользователей.
7. Прозрачность: Мы отдаем предпочтение биржам, которые предоставляют подробную документацию, публичную аналитику, понятные страницы с информацией о комиссиях, доступные данные о пулах, официальные разъяснения рисков и поддающуюся проверке onchain , а не расплывчатым маркетинговым заявлениям.
8. Удобство использования: мы оценили wallet , поиск токенов, построение графиков, предварительный просмотр транзакций, поддержку мобильных устройств, наглядность маршрутизации, управление заказами, прозрачность комиссий, а также то, насколько легко новому пользователю удается избежать типичных ошибок.
9. Показатели деятельности: Мы учитывали историю запусков, долю рынка, историю инцидентов, результаты аудитов, интеграцию с экосистемой, зрелость системы управления, а также то, сохраняется ли значимость использования проекта за пределами краткосрочных стимулов или временных нарративов, связанных с токенами.