Сравните лучшие ставки процента по стейблкоинам

Ставки были проверены 6 и 7 октября 2026 года. Все ставки являются плавающими.

1. Aave

Aave — крупнейший рынок кредитования в децентрализованных финансах (DeFi). Код блокчейна управляет займами вместо компании, а вы предоставляете USDC или USDT со своего собственного кошелёк. Проценты поступают от заемщиков, которые размещают криптовалюту стоимостью выше суммы займа. 7 октября USDC на рынке Aave в Ethereum приносил 4,51% годовых при депозитах в размере $2,38 миллиарда.

Ставка определяется спросом со стороны заемщиков. На момент проверки около 95% этого USDC находилось в залоге, и для выводов оставалось примерно $130 миллионов. Интенсивное заимствование увеличивает доходность, но уменьшает сумму, которую вкладчики могут вывести за один раз. В нашем тесте пополнение и вывод средств занимали по одной транзакции в кошелёк, а начисление процентов начиналось с первого блока.

В апреле хакеры опустошили мост Kelp DAO и использовали токены, потерявшие обеспечение, для получения займа в эфире на Aave. Вызванная этим волна выводов привела к тому, что пулы USDC и USDT были полностью раскуплены в долг, что помешало вкладчикам выйти из активов до тех пор, пока заемщики не вернут средства. Несмотря на то, что безнадежный долг образовался на рынке эфира, этот сбой обнажил лимиты вывода средств, заложенные в архитектуре. Отраслевой фонд помощи DeFi United выделил ETH для покрытия этой задолженности.

Плюсы

• В каждом пуле открыто отображаются балансы предоставленных, заимствованных и доступных средств.
• Заемщики обязаны вносить избыточное обеспечение, которое автоматически продается в случае падения его стоимости.
• Никаких аккаунтов, минимальных депозитов или периодов блокировки.

Минусы

• В апреле вывод стейблкоинов застопорился на несколько дней, так как средства в пулах были полностью заимствованы.
• Ставки могут сократиться вдвое в течение нескольких недель по мере падения спроса на заимствования.
• Вы должны самостоятельно управлять ключами от кошелёк и сетевыми комиссиями.

2. Kraken

Kraken предлагает ставки кредитования DeFi через биржевой аккаунт без необходимости использования отдельного кошелёк. Ее продукт DeFi Earn конвертирует фиат или стейблкоины в USDC, а затем размещает их в хранилищах, выдающих кредиты через Aave, Morpho и аналогичные протоколы. 7 октября ведущее хранилище рекламировало доходность до 5,21% APY (годовая процентная доходность с учетом сложного процента).

Биржа удерживает 25% от наград и не взимает комиссию с основного капитала. Кредитованием в каждом хранилище управляют независимые риск-менеджеры. The Block сообщил на момент запуска, что Chaos Labs и Sentora управляют первыми тремя хранилищами. Мы обнаружили опцию подключения во вкладке Earn, и наш баланс непрерывно обновлялся после распределения. Вывод средств обычно происходит мгновенно, хотя Kraken предупреждает о задержках, когда базовые пулы сильно загружены займами.

Жители Канады, Европейской экономической зоны (EEA) и 48 штатов США могут использовать DeFi Earn. Нью-Йорк и штат Мэн исключены. На странице продукта Kraken указано, что DeFi Earn не является регулируемым финансовым продуктом, поэтому лицензии биржи не распространяются на эти хранилища. Наш обзор Kraken оценивает платформу в целом, а гид по странам Kraken перечисляет регионы ее присутствия.

Плюсы

• Получайте доступ к ставкам кредитования DeFi через биржевой аккаунт без управления фразой восстановления кошелёк или сетевыми комиссиями.
• Сторонние риск-менеджеры выбирают и отслеживают кредитование в каждом хранилище.
• Один из немногих продуктов доходности, доступных в большинстве штатов США и EEA.

Минусы

• При 25% от наград эта комиссия является самой высокой в данном рейтинге.
• Депозиты в хранилищах несут те же риски смарт-контрактов и вывода средств, что и Aave с Morpho.
• Недоступно в Нью-Йорке, штате Мэн, UK и Австралии.

3. Morpho

Morpho разделяет кредитование на изолированные рынки, каждый из которых объединяет один актив обеспечения и один заемный актив. Большинство вкладчиков получают к ним доступ через хранилища. Специализированная компания, известная как куратор, распределяет USDC или хранилища USDT по рынкам в обмен на долю от процентного дохода. Хранилища USDC крупнейших кураторов в начале октября приносили примерно от 3,5% до 5%.

Coinbase использует хранилища Morpho под кураторством Steakhouse Financial для своего встроенного кредитования USDC. С июня клиенты могут выбирать хранилище Core, выдающее займы под залог Bitcoin и Ether, или хранилище High Yield, принимающее в качестве обеспечения активы, привязанные к синтетическому доллару Ethena. Этот токен удерживается около $1 за счет торговля фьючерсами, а не денежных резервов. Morpho также обеспечивает рынки кредитования для хранилищ DeFi Earn на Kraken.

Рыночная изоляция ограничивает распространение убытков, но выбор обеспечения по-прежнему остается за куратором. Несколько хранилищ выдавали кредиты под залог синтетического доллара Stream Finance (xUSD), когда он потерпел крах в ноябре 2025 года после потери средств на $93 миллиона. Эти хранилища переложили безнадежный долг на вкладчиков. Перед внесением средств ознакомьтесь со списком обеспечения и отдавайте предпочтение кураторам, кредитующим под BTC, ETH и токены с обеспечением казначейскими облигациями.

Плюсы

• Плохой кредит на одном рынке не может истощить остальные.
• Хранилища предлагают выбор между консервативным кредитованием в BTC и ETH и обеспечением с более высокой доходностью.
• Coinbase и Kraken используют одни и те же контракты для своих кредитных продуктов.

Минусы

• Выбор обеспечения куратором определяет как доходность, так и безопасность.
• В ноябре 2025 года хранилища с xUSD переложили убытки на вкладчиков.
• Оценка десятков хранилищ требует большего объема исследований, чем выбор одного пула Aave.

4. Sky

Sky, ранее известная как MakerDAO, позволяет держателям токенов устанавливать ставку сбережений путем голосования. Чтобы получать ее, вы обмениваете USDC на USDS по курсу один к одному и вносите USDS в модуль сбережений. Вы получаете sUSDS — токен, стоимость которого растет по мере начисления процентов. 7 октября доходность sUSDS составляла 3,60%, а объем депозитов достиг $4,83 миллиарда.

Голосование по вопросам управления — это единственный способ изменения ставки, а вывод средств происходит без периода ожидания. Проценты выплачиваются за счет доходов Sky от кредитов под залог криптовалюты и активов казначейского типа, а также за счет ее кредитного подразделения Spark. Наш обзор USDS подробно описывает обеспечение.

Доходность в 3,60% уступает доходности трехмесячных казначейских векселей США, оставляя вкладчиков с протокольным риском при доходности ниже базовой. Доступ также зависит от местоположения. В Sky заявляют, что некоторые функции, включая ставку сбережений, недоступны через приложение Sky.money в ряде юрисдикций, в том числе в США. Любой кошелек по-прежнему может напрямую взаимодействовать с контрактами.

Плюсы

• Ставка устанавливается посредством управления, поэтому она меняется гораздо реже, чем ставки кредитных пулов.
• Отсутствие блокировки или периода ожидания, конвертация USDC в USDS один к одному.
• С показателем в $4,83 миллиарда это крупнейший отдельный пул в данном рейтинге.

Минусы

• Ставка 3,60% ниже доходности краткосрочных казначейских облигаций США.
• Официальное приложение может ограничивать доступ к ставке сбережений в некоторых странах, включая США.
• Держатели токенов могут проголосовать за снижение ставки в любое время.

5. Bybit

Bybit — наиболее прямой вариант для получения yield на USDT в рамках биржевого аккаунта. Гибкие планы Easy Earn также принимают USDC, выплачивают проценты каждый час и позволяют вывести средства в любое время. В начале октября стандартные ставки для гибких условий составляли от 3% до 4%. Согласно многоуровневой структуре, на первые несколько сотен долларов часто начисляется промо-бонус, недоступный для более крупных балансов.

Bybit получает доход за счет предоставления ваших монет в кредит заемщикам на своей платформе. В условиях Easy Earn указано, что гибкая APR является плавающей и не гарантируется. APR, или годовая процентная ставка (annual percentage rate), измеряет годовую доходность без учета сложного процента. Наша подписка финансировалась за счет торгового баланса, а вывод средств вернул монеты на тот же баланс.

Ваши монеты остаются под кастодиальным управлением Bybit. Биржа возместила балансы всех клиентов после того, как в феврале 2025 года хакеры похитили около $1,5 миллиарда, как описано в нашем обзоре Bybit. Резиденты EEA пользуются услугами отдельно лицензированной платформы Bybit EU, которая запустила продукты Earn для USDC и EURC в феврале. Резиденты США не могут открыть аккаунт. Другие исключения приведены в списке стран с ограниченным доступом к Bybit.

Плюсы

• Сбережения в USDT и USDC с гибкими условиями выплачивают почасовые проценты без блокировки средств.
• Отсутствие комиссий кошелька или сети, которыми нужно управлять.
• Балансы Earn находятся рядом со спот и futures аккаунтами для быстрого перевода.

Минусы

• Bybit хранит ваши монеты без страхования депозитов.
• Рекламируемые ставки часто применяются только к первым нескольким сотням долларов.
• Резиденты США исключены, а Bybit EU имеет более узкий ассортимент продуктов.

6. Coinbase

Coinbase выплачивает 3,75% годовых на USDC, хранящиеся на основном счете. Выплаты производятся еженедельно, блокировка средств отсутствует. Предложение доступно только участникам Coinbase One, подписка стоит от $4,99 в месяц. При такой стоимости для покрытия комиссии необходим баланс примерно от $1600.

Вознаграждения выплачиваются самой Coinbase за счет ее доли от процентов по резервам USDC. Ваши USDC не выдаются взаймы заемщикам, если вы не подключите отдельный кредитный продукт на базе Morpho. Банки призывают Конгресс запретить биржам выплачивать вознаграждения по неиспользуемым остаткам, как обсуждается в правилах США ниже.

Доступность и ставки зависят от страны. В конце 2024 года Coinbase прекратила выплату наград по USDC в EEA в связи с вступлением в силу правил ЕС в отношении стейблкоинов. Будучи публичной компанией, котирующейся на NASDAQ, она каждый квартал публикует аудированную отчетность. Также Coinbase сообщила об инциденте безопасности в 2025 году, связанном с подкупленными подрядчиками техподдержки, которые скопировали личные данные примерно с 69 000 аккаунтов. Более подробную информацию см. в нашем обзоре Coinbase и руководстве по странам для Coinbase.

Плюсы

• Самый простой продукт в этом списке, для которого требуется лишь наличие USDC.
• Публичная американская компания выплачивает вознаграждения и публикует аудированную отчетность.
• Основные балансы USDC не выдаются в долг заемщикам.

Минусы

• Требуется подписка Coinbase One стоимостью от $4,99 в месяц.
• Ставка 3,75% ниже, чем у Aave, Kraken и Maple.
• Недоступно в EEA, а ожидаемые правила США могут ограничить эту программу.

7. Maple

Maple выдает займы торговым компаниям и другим институциональным игрокам под залог криптовалюты. Вкладчики получают начисляемые проценты через токены syrupUSDC и syrupUSDT. 7 октября ставка по syrupUSDC составила 5,18% при объеме депозитов $2,94 миллиарда, что является наивысшим показателем в данном рейтинге.

Эта повышенная доходность компенсирует кредитный риск. Maple проводит закрытую оценку заемщиков и требует залог, превышающий сумму каждого займа (в основном в Bitcoin). Вкладчики не могут проверять этих заемщиков так, как пул Aave. Текущая модель была внедрена после дефолтов конца 2022 года, когда предыдущее поколение пулов Maple выдавало займы без полного обеспечения.

Запросы на вывод средств попадают в очередь на вывод. Согласно документации Maple, большинство запросов обрабатывается в течение 24 часов, однако в случаях, когда средства пула задействованы в займах, это может занять до 30 дней. Токены syrup недоступны в ряде юрисдикций, включая США и Австралию.

Плюсы

• При ставке 5,18% это самый надежный высокий показатель в данном рейтинге.
• Займы имеют избыточное обеспечение, преимущественно в Bitcoin.
• Институциональные заемщики обеспечивают выплату процентов, что создает иной источник дохода по сравнению с розничным кредитованием на Aave.

Минусы

• Maple отбирает заемщиков офчейн, поэтому вкладчики полагаются на ее оценку.
• Вывод средств может находиться в очереди до 30 дней.
• Жители США и Австралии не могут этим пользоваться.

Источники происхождения процентов по стейблкоинам

Прежде чем сравнивать ставки, определите, кто платит за использование лежащих в их основе долларов.

• Заемщики, вносимые криптозалог: Трейдеры берут в долг стейблкоины под залог BTC или ETH для увеличения leverage, расширяя рыночную экспозицию за пределы собственного капитала. Их заимствования финансируют Aave и Morpho, а также DeFi Earn от Kraken и гибкие сбережения от Bybit. Ставки растут на растущем рынке и падают, когда трейдеры снижают риски.
• Казначейские векселя: Circle, Tether и другие эмитенты держат резервы в краткосрочных долговых обязательствах правительства США и оставляют себе процентный доход. Токенизированные казначейские продукты, такие как USDY от Ondo, перечисляют этот доход держателям. Данные продукты требуют прохождения проверки личности и недоступны резидентам США. Наша статистика токенизации отслеживает этот рынок.
• Выплаты по фьючерсному финансированию: Ethena удерживает криптовалюту, одновременно открывая позиции против нее через фьючерсы. Она собирает выплаты финансирования с трейдеров, удерживающих позиции с использованием leverage. В начале октября ее токен sUSDe выплачивал около 4,1% и имел семидневную задержку вывода. Мы исключили его, так как теперь он платит не больше, чем Aave, несмотря на зависимость от большего числа контрагентов.
• Институциональный кредит: Maple и аналогичные кредиторы взимают премию с компаний, которые не могут дешево занять средства в другом месте. Вкладчики полагаются на андеррайтинг кредитора вместо публичных данных пула.
• Маркетинговые бюджеты: Платформы самостоятельно финансируют биржевые промоакции и вознаграждения в токенах. Запуск Bybit EU предложил доход до 20% APR на десятидневный срок. Относитесь к таким ставкам как к временным.

Продукты с фиксированной ставкой, такие как Pendle, и стратегии leveraged looping переупаковывают те же источники yield с добавленным риском.

Правила yield стейблкоинов по регионам

Доступные для открытия продукты зависят от местного законодательства. Эти правила были актуальны в начале октября.

• Соединенные Штаты: GENIUS Act запрещает эмитентам стейблкоинов выплачивать проценты держателям и вступает в силу к 18 января 2027 года. Биржи по-прежнему могут предлагать вознаграждения. CLARITY Act распространил бы запрет на платформы, одновременно разрешая вознаграждения на основе активности. Он не прошел процедурное голосование в Сенате (49 против 50) 15 сентября.
• Европейский союз: Согласно Регламенту о рынках криптоактивов (MiCA), своду правил ЕС в отношении криптовалют, эмитенты и лицензированные компании не могут начислять проценты на стейблкоины. Криптокредитование находится вне сферы действия MiCA, что позволяет лицензированным биржам предлагать продукты earn на базе кредитования. ESMA, регулятор рынков ЕС, запросил правила раскрытия информации, охватывающие кредитование и staking, 30 сентября. См. наш рейтинг бирж с лицензией MiCA.
• Великобритания: Управление по финансовому регулированию и надзору (FCA) опубликовало финальные правила в отношении криптовалют 30 июня, вступающие в силу с 25 октября 2027 года. Стейблкоины британского выпуска не могут распределять проценты по резервам среди держателей. Авторизованные компании могут предлагать криптокредитование розничным клиентам при условии получения их явного согласия и прохождения теста на соответствие.
• Австралия: ASIC, регулятор ценных бумаг, классифицирует приносящие yield стейблкоины как финансовые продукты, требующие лицензии. Его временное лицензионное послабление исключает криптокредитование и продукты earn. Новый закон о платформах цифровых активов вступает в силу 9 апреля 2027 года. Maple и некоторые другие протоколы уже исключают резидентов Австралии.

Наши рейтинги бирж охватывают лицензированные варианты в США, Великобритании, Европе и Австралии.

Как выбрать платформу для получения yield стейблкоинов

Оцените источник доходности и свою способность выводить средства, прежде чем выбирать ставку.

1. Начните со ставки казначейских векселей: Используйте yield трехмесячных казначейских векселей США в качестве ориентира. В начале октября он был близок к 4%. Продукт с более низкой доходностью не предлагает вознаграждения за свой риск, в то время как продукт, платящий на несколько пунктов больше, берет на себя риски, которые вы должны уметь определять.
2. Назовите того, кто платит проценты: Соотнесите продукт с одним из источников выше. Избегайте платформ, которые не могут объяснить, откуда берутся их доходы.
3. Проверьте, сколько вы можете снять сегодня: На странице пула на DefiLlama указаны объемы предоставленных, заимствованных и доступных средств. Если доступный баланс невелик по сравнению с вашим депозитом, ожидайте медленного вывода средств в условиях стресса.
4. Убедитесь, что вы можете легально использовать платформу: Перед внесением депозита проверьте юрисдикции с ограничениями для платформы. Обход блокировки с помощью VPN может привести к заморозке аккаунта.
5. Пополняйте счет с банковского счета на ваше имя: Большинство пользователей сначала покупают USDC или USDT на бирже. Наши руководства по банкам объясняют переводы с Chase и Bank of America в США, Barclays в Великобритании и CommBank в Австралии.
6. Вычтите комиссии и сетевые затраты: Вульт, зарабатывающий 5% до вычета комиссии за вознаграждение в размере 25%, выплачивает вам 3,75%. Coinbase One стоит около $60 в год. Комиссии сети Ethereum, известные как gas fees, могут поглотить месяцы процентов по небольшому балансу просто за ввод и вывод средств.
7. Разделите свой депозит: Распределите сбережения как минимум между двумя независимыми источниками, такими как протокол кредитования и биржа. Наше руководство по staking стейблкоинов объясняет каждый депозит.

Риски получения процентов по стейблкоинам

Ни один из продуктов в этом рейтинге не имеет страхования депозитов.

• Заморозка выводов: Кредитный пул может вернуть только те средства, которые не находятся в заеме. Пулы стейблкоинов Aave оставались полностью занятыми в течение нескольких дней в апреле.
• Сбои кураторов и обеспечения: Безопасность вультов зависит от активов, принимаемых в качестве обеспечения. Крах Stream Finance в ноябре 2025 года оставил несколько курируемых вультов с безнадежной задолженностью.
• Потеря привязки стейблкоинов: Вы получаете проценты в том токене, который держите. Если он упадет ниже $1, yield не покроет убыток. Наш анализ самых безопасных стейблкоинов сравнивает резервы.
• Сбой на бирже или кража: Баланс в продуктах earn — это требование к бирже. 24 сентября хакеры украли около $388 миллионов у Bitget, после чего вывод средств был приостановлен.
• Эксплойты смарт-контрактов и разрешений: Ошибки в протоколах и оставленные без внимания старые разрешения на токены могут привести к опустошению кошельков. Прежде чем доверять новые контракты, изучите аудиторские компании и научитесь revoke token permissions.
• Изменения правил: Новые законы или правила платформы могут закрыть продукт без предварительного уведомления. Отмена наград в EEA со стороны Coinbase в 2024 году является одним из примеров.

Как облагается налогом доход по стейблкоинам

Большинство налоговых органов оценивают доход по стейблкоинам в местной валюте и рассматривают его как доход при получении.

• Соединенные Штаты: IRS рассматривает награды и проценты, выплачиваемые в цифровых активах, как обычный доход после получения контроля над ними. Последующий обмен или погашение представляет собой отдельную операцию, подлежащую налоговой отчетности.
• Соединенное Королевство: HMRC, налоговый орган UK, рассматривает доходность, аналогичную процентам, как доход. Проект законодательства, опубликованный в июле, сделает депозиты в криптокредитных структурах операциями без прироста и убытка капитала с 6 апреля 2027 года. Налог на прирост капитала будет отложен до момента продажи.
• Австралия: Австралийское налоговое управление рассматривает криптовалютные награды, аналогичные процентам, как обычный доход при их получении. Обмен USDC на токен квитанции, такой как sUSDS, также может инициировать событие налогообложения прироста капитала.
• Европейский Союз: Каждая страна устанавливает свои собственные ставки. Директива DAC8 требует от бирж сообщать о транзакциях клиентов в налоговые органы с 1 января 2026 года.

Наш путеводитель по криптовалютным странам с низким налогообложением сравнивает национальные режимы. Данная информация носит общий характер; проконсультируйтесь с местным налоговым консультантом относительно вашей ситуации.

Заключение

Aave занимает первое место благодаря публичному избыточно обеспеченному кредитованию, доступному для любого кошелька. Kraken предлагает аналогичные ставки на биржевом аккаунте с комиссией 25%. Выбирайте Morpho, если вы готовы оценить куратора, или Sky, если вы предпочитаете ставку, которая меняется редко. Нашими рекомендациями по сбережениям на биржах являются Bybit для USDT и Coinbase для USDC в US. Maple предлагает самую высокую доходность в обмен на кредитный риск частного сектора.

При доходности казначейских векселей США около 4% заработок в размере 4,5% на стейблкоинах добавляет лишь около половины процентного пункта за принимаемый риск. Перед внесением депозита решите, достаточна ли эта премия для принятия возможности заморозки вывода средств.

Ставки будут меняться в зависимости от политики ФРС и спроса на криптовалютное заимствование. Следите за доступным балансом в любом используемом вами пуле и держите достаточно наличных вне этих продуктов, чтобы покрыть месяц задержек с выводом средств.

Наша методология

В начале октября 2026 года мы оценили продукты с доходностью стейблкоинов, предлагаемые через протоколы кредитования, курируемые хранилища и биржевые earn-аккаунты. Обзор также охватил токенизированные казначейские фонды и синтетические доллары. Семь продуктов преодолели наш порог включения.

• Trust score: Оценки из 5 учитывают историю работы и прошлые инциденты, а также прозрачность доходности и то, как хранятся депозиты.
• Проверка ставок: Мы зафиксировали ставки 6 и 7 октября, используя страницы платформ и данные пулов DefiLlama. Акционные уровни и стимулирующие токены были исключены.
• Источник доходности: Продукты исключались, если мы не могли проследить происхождение доходности до заемщиков, резервов или раскрытого финансирования платформы.
• Условия выхода: Мы оценили периоды блокировки и периоды ожидания, очереди на вывод средств и долю каждого пула, доступную для погашения.
• Правовой доступ: Условия платформ были проверены на предмет доступности для резидентов US, EEA, UK и Австралии.
• Расходы: Мы вычли комиссии за награды, плату за подписку и сетевые сборы перед сравнением доходности.

sUSDe от Ethena не попал в рейтинг, так как не предлагал премии по сравнению с Aave. Мы также оценили и исключили токенизированные казначейские продукты, поскольку они недоступны для резидентов US. Каждое утверждение было повторно проверено перед публикацией в соответствии с нашей редакционной методологией.