Dencun — это обновление, на котором были построены все последующие релизы Ethereum. Оно открыло фазу "Surge" сети, сделало rollups экономически жизнеспособными и заложило основу для работы по масштабированию blobs, которую продолжили Pectra и Fusaka.

Оно также породило дискуссию о накоплении стоимости, которая по-прежнему определяет ETH в 2026 году. Вот что было реализовано в Dencun, как сеть отреагировала за два года реальных данных, и какова была конечная стоимость и результаты обновления. 👇

Что такое обновление Ethereum Dencun (Cancun-Deneb)?

Обновление Ethereum Dencun представляло собой скоординированный хардфорк, который был запущен 13 марта 2024 года на эпохе 269568. Его название объединяет две части релиза: Deneb — звезду, управляющую изменениями на уровне консенсуса, и Cancun — бывший город-организатор Devcon, отвечающий за изменения на уровне исполнения.

Разделение имеет значение, потому что два уровня выполняют разные задачи. Cancun переработал то, как Ethereum Virtual Machine обрабатывает данные и память, в то время как Deneb усовершенствовал операции валидаторов, время аттестации и механику staking на Beacon Chain.

Dencun последовал за Merge и Shanghai как третий столп дорожной карты Ethereum после перехода на proof-of-stake. Он ознаменовал официальное начало фазы Surge, на которой Ethereum обязуется масштабироваться через rollups, а не путем прямого увеличения пропускной способности базового уровня.

Что такое EIP-4844 и Proto-Danksharding?

EIP-4844, более известный как Proto-Danksharding, был причиной значимости Dencun. Он создал новый тип транзакций, переносящих blobs, который позволяет rollups публиковать сжатые пакетные данные в Ethereum по выделенному каналу, цена которого устанавливается отдельно от обычного gas.

Каждый blob содержит примерно 128 КБ данных, зафиксированных с помощью полиномиальных обязательств KZG и хранящихся на уровне консенсуса, невидимых для EVM. Важно отметить, что blobs удаляются примерно через 4096 эпох, или 18 дней, поэтому узлы никогда не хранят их постоянно.

Этот срок истечения — весь секрет. До Dencun rollups записывали данные как calldata, которые каждый узел хранил вечно, что было дорого и неограниченно. Blobs сохраняют доступность достаточно долго для доказательств мошенничества и валидности, а затем исчезают, поддерживая неизменные требования к аппаратному обеспечению по мере роста использования.

Proto-Danksharding также заложил криптографическую основу для полного Danksharding, где количество blobs масштабируется значительно выше за счет выборки data availability. Мы подробно рассматриваем механику, рынок комиссий за blobs и экономику в нашем специальном руководстве по EIP-4844.

Список EIP Ethereum Dencun по уровням

Dencun реализовал девять EIP, официально каталогизированных в мета-документе хардфорка EIP-7569. Два из них, EIP-4788 и EIP-4844, требовали изменений с обеих сторон протокола, поэтому количество уровней перекрывается, а не делится равномерно.

Предложения Cancun для уровня исполнения

• EIP-4844: Ввел транзакции, переносящие blobs, и отдельный рынок комиссий за blobs, предоставляя rollups дешевую, временную data availability вместо постоянного хранения calldata.
• EIP-1153: Добавлены опкоды временного хранения, которые ведут себя как RAM, очищаясь после каждой транзакции и значительно снижая gas-затраты для блокировок повторного входа.
• EIP-5656: Введена инструкция MCOPY для эффективного копирования памяти, сокращающая затраты на выполнение для контрактов, которые манипулируют большими структурами данных.
• EIP-6780: Ограничил SELFDESTRUCT той же транзакцией, что и создание контракта, устранив давний источник неожиданного завершения контракта.
• EIP-7516: Добавлен опкод BLOBBASEFEE, позволяющий смарт-контрактам считывать текущие цены на blobs и программно учитывать затраты на данные.

Предложения Deneb для уровня консенсуса

• EIP-4788: Вывел корневой блок Beacon внутри EVM, создав оракул с минимальным доверием для staking-пулов, restaking-протоколов и bridges.
• EIP-7044: Сделал подписанные добровольные выходы постоянно действительными, чтобы делегированные stakers могли предварительно подписывать выходы и выводить средства, не полагаясь на разрешение оператора узла.
• EIP-7045: Расширил окно включения аттестаций до конца следующей эпохи, усилив предположения безопасности LMD-GHOST и правила подтверждения.
• EIP-7514: Ограничил лимит оттока валидаторов восемью в эпоху, замедляя рост набора валидаторов в качестве временного тормоза для разрастания узлов, связанного со stake.

Основной разработчик Тим Бейко (Tim Beiko) является автором мета-спецификации, координирующей этот набор. Пакет отражал продуманную стратегию: выпустить одно трансформационное предложение наряду с меньшими, низкорисковыми улучшениями, которые были в очереди с момента релиза Shanghai.

Ключевые преимущества, реализованные обновлением Dencun

Улучшения Dencun были сосредоточены вокруг масштабируемости, безопасности и опыта валидаторов, при этом каждый EIP устранял ограничение, которое проявилось в течение двух лет после Merge.

Измеримые преимущества, представленные Dencun, включают следующее:

• Масштабируемость rollup-ов: Blobs предоставили сетям Layer 2 выделенный канал данных, благодаря чему пакеты rollup-ов больше не конкурируют с обычными транзакциями за одно и то же ограниченное пространство блока.
• Резкое снижение комиссий: Затраты на Layer 2 снизились на 90-99 % почти немедленно, превратив транзакции, стоившие доллары, в транзакции стоимостью в доли цента.
• Ограниченный рост состояния: Автоматическая очистка blobs через 18 дней означала, что пропускная способность может быть расширена без постоянного увеличения нагрузки на хранилище для операторов узлов.
• Безопасность контрактов: Ограничение SELFDESTRUCT устранило механизм, который позволял неожиданное уничтожение контрактов и усложнял предположения о безопасности обновляемых систем.
• Гибкость staking-а: Постоянно действующие сообщения о выходе позволили делегированным стейкерам сохранять подлинный контроль над выводом средств, снижая риск контрагента в пулах и институциональных схемах staking-а.
• Доверие между уровнями: Корни блоков Beacon в EVM позволили контрактам напрямую проверять состояние консенсуса, что принесло пользу протоколам liquid staking и restaking.

Что произошло с комиссиями Layer 2 после Dencun

Эффект от снижения комиссий был немедленным и оказался устойчивым. В течение нескольких дней после активации крупные rollup-ы сообщили о снижении почти на 99 %, а средние затраты упали примерно с одного доллара до значительно менее одного цента в нескольких сетях.

Последующие обновления приумножили эти достижения. Pectra увеличила пропускную способность blobs с целевых 3 и максимальных 6 до 6 и 9, в то время как Fusaka представила PeerDAS и поэтапные форки параметров, которые подняли потолок до 21 blobs за блок к январю 2026 года.

В результате сформировалась среда комиссий, неузнаваемая по сравнению с началом 2024 года. Медианные комиссии за транзакции Layer 2 теперь составляют около 0,02 $ на Base и несколько центов в других крупных rollup-ах, при этом простые переводы в некоторых сетях стоят доли цента.

Mainnet также получил косвенную выгоду. Средний gas Ethereum упал примерно с 7,14 gwei в январе 2025 года до около 0,50 gwei год спустя, поскольку трафик исполнения мигрировал на rollup-ы и освободил пропускную способность базового уровня.

Как Dencun изменил предложение ETH и сжигание

Это последствие, которое немногие предвидели при запуске. Поскольку EIP-1559 сжигает базовые комиссии, и поскольку blobs переместили основную часть транзакционной активности на более дешевые rollup-ы, Dencun незаметно устранил крупнейший источник сжигания комиссий Ethereum.

Цифры поражают. Ежедневное сжигание упало с тысяч ETH в загруженные периоды до Dencun до всего 50-70 ETH в день к началу 2025 года. При ежедневной эмиссии около 1 700 ETH баланс, который приводил к дефляции, просто изменился на противоположный.

Предложение ETH, как следствие, снова превысило уровень эпохи Merge и с тех пор выросло. Оценки на 2025 и 2026 годы показывают чистую годовую инфляцию в диапазоне примерно от 0,2 % до 0,8 %, в зависимости от периода измерения, при этом предложение составит около 121,5 миллиона токенов к марту 2026 года.

Это подорвало тезис о «сверхзвуковых деньгах», который лежал в основе большей части инвестиционной аргументации. Джастин Дрейк, исследователь Ethereum, который ввел этот термин, публично приостановил этот нарратив в феврале 2025 года, отметив, что предложение тогда росло примерно на 0,5 % в год.

Механизм никогда не был сломан, только обойден. Активность по-прежнему генерирует комиссии, но генерирует их на уровнях, где сжигание почти не применяется, что является именно тем компромиссом, который был принят в дорожной карте, ориентированной на rollup-ы, в обмен на дешевые, масштабируемые транзакции.

Динамика цены ETH после обновления Dencun

Dencun пришелся на локальный пик. ETH превысил 4 000 $ в дни вокруг активации, впервые с 2021 года превысив этот уровень, поддерживаемый оптимизмом по поводу обновления и растущими спекуляциями о одобрении spot ETF.

Последующие события разочаровали. ETH провел остаток 2024 года и большую часть 2025 года в боковом движении, прежде чем совершить поздний скачок до исторического максимума около 4 950 $ в августе 2025 года, затем резко развернулся в течение сложной первой половины 2026 года, когда макроэкономические условия стали неблагоприятными для рисковых активов.

ETH сейчас торгуется около 1 774 $, что примерно на 55 % ниже его цены в день Dencun и значительно ниже пика августа 2025 года. Токены Layer 2 показали себя еще хуже, при этом Arbitrum упал более чем на 90 % от своего максимума января 2024 года на фоне постоянного давления разблокировок.

Разрыв — вот в чем суть. Использование on-chain выросло до рекордных значений, при этом ежедневное количество активных адресов превысило 1,3 миллиона к середине 2026 года, однако ни ETH, ни токены rollup-ов не смогли отразить этот рост. Ничто из этого не является финансовым советом, поэтому проведите собственное исследование, прежде чем принимать решения о распределении средств.

Какие риски ввел Dencun?

Dencun решил проблему стоимости данных Ethereum, создав при этом структурные зависимости, над которыми основные разработчики все еще работают. Представленные ниже риски отражают то, что фактически выявили два года реальной эксплуатации.

Долгосрочные риски, связанные с Dencun, включают следующее:

• Каннибализация комиссий: Перенос активности на rollups лишил mainnet основного источника сжигания, превратив ETH из умеренно дефляционного актива в умеренно инфляционный.
• Зависимость от Layer 2: Масштабирование Ethereum теперь зависит от rollups, чьи секвенсоры, bridges и управление находятся в значительной степени вне контроля протокола, концентрируя риск за пределами базового уровня.
• Централизация секвенсоров: Большинство крупных rollups по-прежнему используют секвенсоры с разрешениями, поэтому пользователи наследуют предположения о доверии, которые противоречат собственным стандартам децентрализации Ethereum.
• Фрагментированная ликвидность: Дешевое исполнение в десятках rollups рассеяло пользователей и капитал, создавая трения при bridging и худший опыт, чем одна унифицированная цепочка.
• Регулирование валидаторов: Ограничение оттока замедлило вход валидаторов, что защитило производительность узлов, но ограничило скорость расширения участия в staking.
• Волатильность цен на blobs: Отдельный рынок комиссий за blobs колебался между почти нулевыми значениями и внезапными скачками, усложняя прогнозирование затрат для операторов rollups, пока последующие обновления не добавили ценовой минимум.

Что Dencun подготовило дальше

Каждое последующее обновление Ethereum расширяло дизайн Dencun, а не заменяло его. Механизм blobs оказался достаточно надежным, что масштабирование стало вопросом увеличения параметров, а не перестройки архитектуры.

Pectra удвоила пропускную способность blobs в мае 2025 года, а Fusaka добавила PeerDAS в декабре 2025 года, позволяя валидаторам сэмплировать данные blobs, а не загружать их целиком. Основные разработчики теперь нацелены на 48 blobs за блок через дальнейшие форки параметров, продвигаясь к конечной цели в 128 blobs для полного Danksharding.

Внимание также переключилось обратно на базовый уровень. Glamsterdam, запланированный на вторую половину 2026 года, вводит закрепленное разделение предлагающего и строителя и parallel execution, что является явной попыткой масштабировать пропускную способность L1 и вернуть часть стоимости, которая мигрировала в rollups после Dencun.

Заключительные мысли

Dencun стал несомненным инженерным успехом и более сложным экономическим. Он обеспечил обещанное снижение комиссий, сделал rollups жизнеспособными для повседневного использования и предоставил Ethereum путь масштабирования, который сохранялся более двух лет.

Что он также сделал, так это выявил разрыв между полезностью сети и стоимостью токена. Более дешевое блочное пространство привлекло пользователей, но перенаправило комиссии, которые когда-то делали ETH дефицитным, оставив вопрос, на который дорожная карта все еще пытается ответить. Glamsterdam — первое обновление, разработанное специально для его устранения.