Что такое Blur?

Blur — это маркетплейс и агрегатор NFT на Ethereum, созданный для высокочастотных трейдеров, а не для рядовых коллекционеров. Он объединяет собственный стакан заявок с листингами с конкурирующих маркетплейсов, что позволяет пользователям сравнивать цены, скупать минимальные цены коллекций (floor price) и совершать пакетные сделки через единый интерфейс без уплаты каких-либо комиссий маркетплейсу.

Платформа запустилась в октябре 2022 года при поддержке раунда начального финансирования во главе с Paradigm и быстро выросла после запуска токена в феврале 2023 года. Сезоны аирдропов вознаграждали баллами за размещение ставок и листингов, и Blur захватил большую часть торгового объема Ethereum NFT за считанные месяцы, впервые сместив OpenSea на второе место.

С тех пор это доминирование угасло на фоне спада всего рынка NFT. Данные маркетплейса от The Block показывают, что доля OpenSea в объеме Ethereum NFT подскочила с 25,5% до 71,5% в феврале 2025 года после объявления о токене SEA. Большая часть этого прироста произошла напрямую за счет доли Blur.

Blur остается основной площадкой для профессиональной торговли NFT на Ethereum, а трекеры рынка оценивали его долю в объеме Ethereum NFT примерно в 38% в первые месяцы этого года. Его протокол кредитования Blend по-прежнему остается крупнейшим рынком заимствований под залог NFT на любой платформе, даже несмотря на то, что общая активность находится далеко от пика 2023 года.

Как работает Blur?

Blur объединяет в себе агрегированный маркетплейс, торговый движок на базе пулов ставок, протокол кредитования Blend и частично настраиваемую модель роялти в рамках единого продукта.

1. Маркетплейс и агрегатор

Blur поддерживает собственные нативные листинги, а также индексирует NFT, выставленные на других маркетплейсах, таких как OpenSea. Когда трейдер открывает страницу коллекции, все доступные листинги отображаются в одном упорядоченном виде, поэтому самый дешевый NFT можно купить независимо от того, где он был выставлен.

Агрегация снижает фрагментацию цен 2021 и 2022 годов, когда одна и та же коллекция могла показывать разные минимальные цены (floor price) на трех или четырех площадках. Это также позволяет пользователям скупать минимальную цену (sweep a floor) за одну транзакцию, покупая несколько NFT на разных маркетплейсах одновременно и экономя на повторяющихся расходах на подтверждения и gas.

Интерфейс больше напоминает торговый терминал, чем галерею. График глубин, ожидающие транзакции, данные о редкости и лента активности в реальном времени соседствуют с каждой коллекцией, чтобы трейдеры могли рассчитывать время входа и выхода во время волатильных минтов и распродаж.

2. Пулы ставок и инструменты торговли

Самое влиятельное нововведение Blur — ставки по всей коллекции. Вместо того чтобы делать ставку на один конкретный NFT, трейдеры вносят ETH в пул ставок и размещают ставки по всей коллекции на выбранных ценовых уровнях, создавая видимую глубину спроса, аналогичную стакану заявок на бирже токенов.

Любой NFT в коллекции может быть продан мгновенно по самой высокой действующей ставке, а участники торгов могут накапливать NFT по целевой цене, не следя за листингами круглосуточно. Во время сезонов аирдропов официальные правила ставок Blur присуждали больше всего баллов ставкам, которые принимали на себя наибольший риск вблизи минимальной цены (floor), что поддерживало высокую ликвидность там, где она была нужна продавцам.

Другие основные инструменты торговли включают:

• Floor sweeping: Покупка нескольких NFT в рамках агрегированных предложений за одну транзакцию, отсортированных по цене, с возможностью контроля количества приобретаемых элементов.
• Пакетный листинг и делистинг: Размещение всего портфеля с индивидуальными ценами или ценами относительно минимальной стоимости, с последующей отменой или изменением цен оптом по мере изменения рынка.
• Аналитика в реальном времени: Динамика минимальных цен в реальном времени, глубина заявок, распределение держателей и незавершенная активность для каждой коллекции.
• Просмотр портфеля: Отфильтрованная панель управления с хранящимися NFT, активными займами, открытыми ставками, а также нереализованной прибылью и убытком, причем спам-коллекции отфильтрованы.

3. Брокерское кредитование Blend NFT

Blend — это протокол peer-to-peer кредитования Blur, разработанный при участии исследователей из Paradigm и подробно описанный в опубликованном документе протокола данной фирмы. Он позволяет владельцам NFT брать под залог коллекций (таких как Azuki, Milady и Wrapped CryptoPunks) ETH без необходимости их продажи, а покупателям — приобретать «голубые фишки» NFT с меньшим первоначальным взносом.

В данной архитектуре отсутствуют ценовые оракулы и фиксированные даты истечения срока действия. Кредит действует до тех пор, пока заемщик не вернет долг или кредитор не выйдет из позиции, инициировав аукцион рефинансирования, в ходе которого предлагаемая процентная ставка растет до тех пор, пока другой кредитор не перехватит позицию. Если ни один кредитор не вмешивается до достижения верхнего предела ставки, заемщик получает последнее окно для полного погашения долга или теряет NFT в пользу кредитора.

Процентные ставки и коэффициенты кредита к стоимости устанавливаются на условиях peer-to-peer в зависимости от предложений кредиторов, а не по формуле. Такая гибкость работает в обе стороны. Протокол Blend подвергся критике в 2024 году, когда падение минимальных цен спровоцировало волну ликвидации в позициях с кредитным плечом по «голубым фишкам», продемонстрировав, как быстро может раскрутиться ситуация при залоге неликвидных активов.

4. Роялти и листинги

Официальная документация по роялти платформы Blur устанавливает минимальное вознаграждение создателя в размере 0,5% для стандартных листингов и обязуется полностью обеспечивать соблюдение роялти для коллекций, которые блокируют торговлю на OpenSea. Продавцы могут заплатить больше минимума, хотя делают это немногие.

Эта модель оказалась в центре войн за роялти 2023 года. Ориентированный на трейдеров подход Blur заставил OpenSea смягчить собственную политику соблюдения роялти, что вызвало недовольство создателей контента и изменило отношение всех основных маркетплейсов к доходам авторов. Отчасти из-за этого противостояния роялти на большинстве площадок остаются необязательными или минимальными.

Как торговать на Blur

На Blur нет учетных записей, форм заказов или фиатных депозитов. Все операции проводятся через кошелёк с самостоятельным хранением в сети Ethereum, поэтому безопасность кошелька и управление gas имеют такое же значение, как и выбор сделки.

Типичная сделка на Blur состоит из следующих шагов:

1. Подготовьте кошелёк: Настройте кошелёк Ethereum с самостоятельным хранением, пополните его ETH для покупок и оставьте резерв на gas, поскольку каждое действие финализируется ончейн.
2. Откройте официальный сайт: Перейдите непосредственно на blur.io и внимательно проверьте домен, поскольку фишинговые клоны NFT-маркетплейсов остаются распространенным вектором кражи средств.
3. Подключитесь и изучайте: Подключите кошелёк, затем найдите нужную коллекцию, чтобы увидеть агрегированные листинги, глубину ставок, историю минимальных цен и данные держателей на одном экране.
4. Покупайте или используйте sweep: Приобретайте отдельный NFT по лучшей агрегированной цене или используйте инструмент сбора для покупки нескольких базовых позиций за одну пакетную транзакцию.
5. Размещайте ставки на коллекции: Внесите ETH в пул ставок и установите bids на целевых уровнях цен, чтобы пассивно накапливать NFT по мере того, как продавцы принимают ваши предложения.
6. Выставляйте активы на продажу: Размещайте пакетные листинги NFT, которые хотите продать, назначая цены индивидуально или относительно минимальной стоимости, и корректируйте их оптом по мере движения рынка.
7. Тщательно управляйте кредитами: Если вы берете займы через Blend, внимательно следите за своей позицией и минимальной ценой коллекции, так как аукционы рефинансирования оставляют мало времени на реакцию.
8. Учитывайте gas: Нулевые комиссии маркетплейса не означают бесплатную торговлю, поэтому отслеживайте цены gas в Ethereum и совершайте пакетные действия в периоды наименьшей активности сети.

Комиссии маркетплейса Blur NFT

Blur не взимает комиссию маркетплейса за сделки, что является его главным преимуществом перед любыми конкурентами. Реальные издержки возникают за счет роялти, gas, процентов по кредитам и спреда между предложениями и листингами, а не за счет платформенного сбора.

Расходы на маркетплейс и роялти

Платформа монетизирует внимание и токен-стимулы, а не торговые комиссии. Предложения сообщества о включении протокольной комиссии и направлении доходов stakers BLUR циркулировали без принятия, поэтому на уровне платформы торговля остается бесплатной.

Расходы на стандартную сделку на Blur складываются из следующих составляющих:

• Комиссия маркетплейса: 0% против 0,5% на обновленной платформе OS2 от OpenSea и более высоких ставок на большинстве ориентированных на коллекционеров маркетплейсов.
• Роялти авторов: минимум 0,5% для типичных коллекций, при этом полные роялти взимаются по коллекциям, которые подключили инструменты принудительного исполнения.
• gas: Стандартные сетевые комиссии Ethereum за каждую покупку, продажу, одобрение листинга и депозит ставки, минимизируемые за счет батчинга.

Расходы на заимствование в Blend

Blend не взимает протокольную комиссию по кредитам, и проценты, выплачиваемые заемщиками, полностью достаются кредиторам. Управление протокола может проголосовать за введение комиссий, но на момент написания статьи они не применялись.

Заимствование через Blend связано со следующими затратами и рисками:

• Проценты: Установленные рынком ставки, которые варьируются в зависимости от коллекции и спроса и исторически колеблются от однозначных значений на крупных коллекциях до трехзначных APY по рискованным позициям.
• Давление рефинансирования: Кредиторы могут выйти в любой момент через аукцион, и ставки могут резко вырасти, если новые кредиторы потребуют большего.
• liquidation loss: Неспособность погасить долг после неуспешного аукциона приводит к потере NFT, а заемщики, находящиеся близко к полному соотношению кредита к стоимости (LTV), могут быстро потерять свой оставшийся капитал.

Токеномика BLUR

BLUR — это управленческий токен экосистемы Blur, запущенный 14 февраля 2023 года с фиксированной эмиссией в 3 миллиарда токенов. Его распределение на бумаге было в пользу сообщества, хотя разблокировки по графику вестинга и отсутствие распределения доходов сильно давили на цену.

Распределение

В официальной документации по токеномике структура BLUR моделировалась по аналогии с устоявшимися управленческими токенами, такими как UNI от Uniswap, сочетая преимущественное распределение среди сообщества с многолетним вестингом для инсайдеров. Финальные разблокировки для участников разработки и инвесторов проходят до февраля 2027 года, завершая четырехлетний график размытия.

Эмиссия BLUR в 3 миллиарда токенов распределяется следующим образом:

• Сообщество: 51% (1,53 миллиарда BLUR), удерживаемых в казне сообщества для airdrops, стимулов, грантов и будущих инициатив.
• Основные разработчики: 29% (около 868 миллионов BLUR) с вестингом в течение четырех лет и первоначальным клиффом.
• Инвесторы: 19% (около 566 миллионов BLUR) по тому же четырехлетнему графику вестинга.
• Советники: 1% (около 37 миллионов BLUR) с вестингом в течение четырех-пяти лет.

Утилитарность

Полезность BLUR уже, чем у большинства токенов с большой капитализацией, что помогает объяснить динамику его цены. Данные CoinDesk по ценам показали, что на момент написания статьи токен торгуется примерно по два цента, снизившись более чем на 99% по сравнению с максимумами начала 2023 года, при рыночной капитализации около $45 миллионов.

Текущие функции токена включают в себя:

• Управление: Голосование по параметрам протокола, расходам казны и предложениям, таким как переключение комиссий, с весом голоса, пропорциональным владению.
• Распределение наград: Использование в качестве актива выплат за сезоны торговых стимулов, которые формировали основной исторический спрос.
• Отсутствие начисления комиссий: Держатели не получают долю от доходов платформы, поскольку маркетплейс не взимает комиссии и ни одно предложение по протокольной комиссии не было принято.

В июне 2026 года Binance добавила BLUR в список Monitoring Tag — категорию для токенов, которые биржа считает более рискованными и проверяет на предмет возможного делистинга. Трейдерам на Binance теперь необходимо проходить периодический тест на знание рисков для торговли этим токеном, а несколько ранее отмеченных активов впоследствии были удалены с биржи.

Аирдропы Blur

Сезоны аирдропов Blur задали стандарт для кампаний с начислением баллов за активность и остаются главной причиной того, почему эта платформа вытеснила OpenSea. Команда проводила последовательные сезоны, ретроспективно вознаграждая пользователей за ставки, размещение лотов и кредитование, что месяцами удерживало трейдеров в погоне за будущими наградами.

В рамках первого сезона ранние пользователи получили подарки (care packages), доступные для получения при запуске токена в феврале 2023 года. Тогда около 360 миллионов BLUR сразу стали доступны историческим трейдерам и создателям контента. Второй сезон принес более 300 миллионов BLUR за ставки и размещение лотов и завершился в ноябре 2023 года, когда объемы торгов уже шли на спад.

Третий сезон тесно связал Blur с Blast, решением Layer 2 в сети Ethereum, запущенным основателем Blur. Сезон продлился до мая 2024 года и принес награды в токенах BLAST, а не BLUR: 0,5% эмиссии BLAST для трейдеров и 1,5% для держателей токенов стали доступны для получения в июне 2024 года, а дополнительный пул четвертого сезона в размере 500 миллионов BLAST был распределен среди трейдеров в течение следующего года. С тех пор новые сезоны не анонсировались, а активность закрепилась на уровне лишь небольшой доли от пиковых значений.

Blur против OpenSea

Соперничество, определившее облик торговли NFT, изменилось с 2023 года. В первом раунде Blur одержала победу, сделав ставку на профессиональных трейдеров за счет нулевых комиссий и вознаграждения в токенах, в то время как OpenSea выиграла реванш, обновив свой продукт и предложив собственный токен.

Перезапуск OpenSea в рамках проекта OS2 в феврале 2025 года снизил торговые комиссии маркетплейса с 2,5% до 0,5%, добавил торговлю обычными токенами в более чем 20 блокчейнах, а также сопровождался анонсом токена SEA, половина которого обещана сообществу. Один этот анонс мгновенно перевернул долю рынка NFT в сети Ethereum, а предтокеновые программы вознаграждений OpenSea удерживают фармеров на платформе с тех пор. Выход токена планировался на первый квартал текущего года, но на момент написания статьи он еще не состоялся.

Главный аргумент Blur заключается в узкой специализации. Платформа по-прежнему не берет комиссию за сделку, ее инструменты исполнения ордеров остаются более эффективными для пакетной торговли и управления ставками, а протокол Blend не имеет реальных аналогов на OpenSea. Для трейдера, совершающего крупные сделки с «голубыми фишками» в сети Ethereum, Blur обычно остается более дешевой и быстрой площадкой. Для коллекционеров, пользователей блокчейнов Multi-Chain и фармеров доходности OpenSea вернула себе лидирующие позиции, потерянные три года назад.

Безопасен ли Blur?

Основные смарт-контракты Blur обработали миллиардные объемы с 2022 года без серьезных эксплойтов пользовательских средств, а ее модель агрегации означает, что сделки проводятся через проверенные и широко используемые контракты маркетплейса. Платформа является non-custodial, поэтому пользователи контролируют собственные ключи и NFT до момента исполнения сделки или выдачи кредита.

Основные риски связаны с ситуацией вокруг платформы, а не внутри нее. Сам рынок NFT значительно сократился: по оценкам The Black, общий объем торгов NFT в 2025 году составил примерно 5,5 млрд долларов, что примерно на 95% ниже пика 2021 года, а данные Dune Analytics показывают падение объема в первой половине этого года более чем на 50% в годовом исчислении. Несколько маркетплейсов, включая Nifty Gateway и Foundation, закрылись ранее в этом году.

Риски

Каждому, кто торгует на Blur или владеет токеном BLUR, следует оценивать специфические риски платформы в сочетании с текущей ситуацией на рынке. Большинство исторических потерь было связано с использованием leverage и неликвидностью, а не с хакерскими атаками.

Основные риски включают:

• liquidation в Blend: Займы под залог NFT могут привести к принудительной потере залога при падении минимальных цен (floor prices), с чем столкнулись трейдеры с leverage во время волн liquidation в 2024 году.
• Неликвидный залог: Минимальные цены на NFT могут падать быстрее, чем любой механизм кредитования успеет среагировать, оставляя как заемщиков, так и кредиторов в убытке.
• Размытие токена (Token dilution): Разблокировки токенов для участников проекта и инвесторов продолжаются до февраля 2027 года, создавая постоянное давление со стороны продавцов на актив, который не приносит дивидендов.
• Делистинг на биржах: Метка Monitoring Tag от Binance сигнализирует о том, что BLUR может потерять свою крупнейшую торговую площадку, если проверки завершатся не в пользу токена, что нанесет серьезный удар по ликвидности.
• Зависимость от рынка: Бизнес Blur растет и падает вместе с объемами NFT на Ethereum — на рынке, который сокращается уже три года подряд.
• История фиктивной торговли (Wash trading): Стимулы в виде баллов поощряли торговые объемы, и исследователи давно отмечали, что часть рекордных объемов Blur отражала фарминг, а не реальный органический спрос.
• Фишинг: Дорогие NFT-кошельки остаются главной целью злоумышленников, а поддельные фронтенды маркетплейсов по-прежнему представляют собой распространенную угрозу для активных трейдеров.

Основатели Blur

Проект Blur был основан Тишуном Рокерром, известным как Pacman, в сотрудничестве с командой выходцев из MIT, Citadel, Five Rings, Twitch, Brex и Y Combinator. Рокерр учился в MIT, но бросил учебу, став стипендиатом фонда Тиля, и ранее соосновал Namebase, регистратор доменов Handshake, который позже был приобретен Namecheap.

Paradigm возглавила раунд посевного финансирования Blur, а позже совместно с командой разработала протокол Blend. Zeneca, известный просветитель в сфере NFT, занимает пост директора фонда Blur Foundation, который управляет токеном и казной сообщества.

Второй проект Рокерра во многом определяет то, как многие теперь смотрят на его первый успех. В ноябре 2023 года он запустил Blast, решение Layer 2 на Ethereum с нативной доходностью, которое привлекло более $2 млрд депозитов еще до появления самой сети. Данные Messari показывают, что общая заблокированная стоимость (TVL) Blast рухнула на 97% по сравнению с пиком 2024 года, опустившись примерно до $65 млн после неудачного запуска токена. Эта траектория зеркально повторяет путь самого Blur и ставит закономерные вопросы о росте, построенном исключительно на стимулах.

Заключение

Blur изменил принципы торговли NFT. Ставки на всю коллекцию, агрегированные флоры, пакетное исполнение сделок и кредитование без оракулов были нишевыми или вовсе несуществующими функциями до его появления, и с тех пор все серьезные маркетплейсы заимствовали элементы этой бизнес-модели.

Чего проект так и не смог решить, так это последствий прекращения стимулов. Механизм аирдропов, который помог проекту обойти OpenSea, также привлек наемный спекулятивный капитал, ушедший вместе с наградами, а токен, финансировавший эти стимулы, потерял почти всю свою стоимость, не имея под собой механизма генерации доходов для ее поддержки.

Для активных трейдеров Ethereum NFT платформа Blur остается самым функциональным инструментом на рынке, и мы по-прежнему в первую очередь обращаемся к ее инструментам массового выкупа и ставок при входе в коллекции и выходе из них. Для тех, кто рассматривает токен BLUR, честная оценка звучит как высокорисковая ставка на восстановление рынка NFT-торговли с учетом давления от разблокировок до 2027 года и текущего пересмотра листинга на крупнейшей бирже.