Что такое предложение Hyperliquid № 3 (HIP-3)?

Предложение Hyperliquid № 3 (HIP-3) — это обновление протокола, вводящее развертываниеfutures perpetual futures без необходимости получения разрешений. Оно представляет собой структурный переход от perps , управляемых валидаторами, perps децентрализованным биржам, управляемым разработчиками, каждая из которых работает на основе высокопроизводительных onchain HyperCore.

В предложении установлены четкие правила: разработчики должны заложить 500 000 HYPE, пройти аукционную процедуру для дополнительных листингов и самостоятельно управлять DEX своего DEX . Эти требования делают HIP-3 доступным для разработчиков HIP-3 устойчивым к злонамеренным или некомпетентным развертываниям.

По core, HIP-3 не просто очередная функция, а платформа, которая децентрализует создание perpetual на Hyperliquid. Сочетая автономию развертывающих с защитными механизмами валидаторов, она продвигает протокол к модульному инфраструктурному уровню, способному бросить вызов крупнейшим игрокам на рынке криптовалютных деривативов.

Как работает HIP-3 Hyperliquid ?

HIP-3 операторов возможностью управлять perpetual DEX , одновременно внедряя меры безопасности на уровне протокола.

Рабочий процесс можно разбить на несколько функциональных уровней:

• Процесс развертывания: каждый HIP-3 создаёт автономнуюDEX perpetual ,DEX собственные книги заказов и систему маржирования, полностью интегрированную в HyperCore для обеспечения скорости и гарантий платежеспособности.
• Правила листинга: Размещающие компании могут вводить до трех активов без затрат на аукцион, но каждый дополнительный актив должен участвовать в глобальном голландском аукционе, который проводится каждые 31 час.
• Динамика комиссий: с точки зрения пользователя торговые издержки в два раза выше, чем в случае perps, управляемых валидаторами, в то время как операторы получают гарантированную долю комиссии в размере 50 % в качестве стимула для поддержания рынка.
• Инструменты расчетов: Функция haltTrading позволяет разработчикам приостанавливать работу рынков, закрывать позиции по преобладающей цене, а затем беспрепятственно перерабатывать или перезапускать контракты.
• Меры контроля рисков: Open interest как номинальной суммой риска, так и размером позиции, при этом установлены лимиты как на отдельные активы, так и в совокупности, что предотвращает возникновение дестабилизирующего leverage всей платформе DEX.
• Система обеспечения: любой актив, доступный для котировки без предварительного разрешения, может служить обеспечением для DEX, однако голосование валидаторов может revoke , если актив перестанет соответствовать стандартам обеспечения.
• Поддержка валидаторов: чтобы обезопасить пользователей, валидаторы сохраняют право уничтожать развертывателей за нерегулярный ввод данных, который ставит под угрозу корректность, работоспособность или системную производительность.

Объяснение механики HIP-3

Слашинг в HIP-3 механизм защиты, управляемый валидаторами, призванный налагать штрафы на разработчиков, чьи действия ставят под угрозу корректность протокола, его бесперебойную работу или гарантии платежеспособности. В отличие от систем, основанных на оценке намерений, HIP-3 ориентирован исключительно на технические последствия действий разработчиков, а не на их мотивы.

Данный механизм позволяет валидаторам голосовать за применение штрафных санкций, при этом возможные варианты наказания варьируются от частичного списания 20–50 % до полного изъятия 100 % доли. Важно отметить, что списанные HYPE подвергаются списанию, а не перераспределению, что позволяет сохранить нейтральность и избежать появления нежелательных стимулов у затронутых трейдеров или валидаторов.

Пример: если разработчик неправильно настроит оракул, подающий сфальсифицированные цены, что приведет к системному сбою и недействительным сделкам, валидаторы могут полностью лишить его 500 тысяч HYPE .

Когда токен HIP-3 вMainnet Hyperliquid ?

В настоящее время HIP-3 в testnet Hyperliquid testnet программой вознаграждений за обнаружение ошибок, mainnet, в преддверии ожидаемого запуска в производственной среде. Окончательные сроки запуска зависят от консенсуса валидаторов, успешного прохождения нагрузочных испытаний и устранения специально внедренных«пасхальных яиц»средней степени серьезности.

Тем временем пользователи и инвесторы могут принять участие в testnet, отправлять отчеты об ошибках и следить за обсуждениями по вопросам управления, чтобы mainnet .

Типы рынков Hyperliquid HIP-3

HIP-3 позволяют операторам создавать разнообразныеfutures perpetual futures , выходящие далеко за рамки традиционных криптовалютных торговых пар. Эти рынки можно разделить на несколько общих категорий в зависимости от базовых активов и возможностей их организации:

• Криптоактивы: бескомиссионные perps новые токены, токены первого уровня или нишевые альткоины, которые могут не соответствовать критериям для листинга, осуществляемого валидаторами.
• Сырьевые товары: рынки, ориентированные на нефть, золото или другие ресурсы, использующие внешние оракулы для включения реальных активов в onchain .
• Акции: токенизированные бессрочные контракты на акции таких глобальных компаний, как Tesla или Nvidia, позволяющие получать доход, аналогичный доходу от акций, непосредственно на Hyperliquid .
• Индексы: perps, привязанные к корзинам индексов, таких как S&P 500, Nasdaq или пользовательские криптовалютные индексы, предоставляющие трейдерам инструменты хеджирования на макроуровне.
• FX : такие валютные рынки, какUSD JPY, которые отличаются высокой ликвидностью и постоянным спросом на мировых финансовых рынках.
• Прогнозирование и экзотические рынки: Контракты на события "да/нет" на рынках предсказаний, "корзины" с кредитным плечом или новые парные сделки, выходящие за рамки традиционных финансовых инструментов.

Пойдет ли HIP-3 HYPE Hyperliquid?

HIP-3 прямое давление со стороны покупателей на HYPE каждого участника размещения заложить 500 000 токенов перед запуском perpetual DEX. При цене токена в 45 долларов это соответствует блокировке капитала в размере 22,5 млн долларов на каждое развертывание, что сразу же ограничивает объем токенов в обращении.

Hyperliquid обрабатывает более 300 миллиардов perp в месяц perp и получает около 1 миллиарда долларов годовой выручки. Если DEX, управляемые разработчиками, смогут занять даже небольшую долю этого рынка, дефицит, staking, может вырасти гораздо быстрее, чем спрос со стороны одних только валидаторов.

Важно отметить, что обновление выходит на фоне обострения конкуренции со стороны Aster и Lighter, которые стремятся завоевать позиции на рынке децентрализованных бессрочных контрактов. В bullish , при котором институциональные инвесторы или DAOs к HIP-3, сокращение предложения может HYPE пику в 58,4 HYPE или привести к установлению новых максимумов.

Hyperliquid HIP-3 HIP-2 и HIP-1

Сравнение HIP-3 HIP-2 и HIP-1 показывает, как каждое из этих предложений постепенно расширяет функциональность Hyperliquidи масштабы децентрализации. В то время как HIP-1 и HIP-2 были сосредоточены на стандартах токенов и ликвидности, HIP-3 протокол на уровень инфраструктуры деривативов без разрешений.

HIP-1 ввел собственный стандарт токенов Hyperliquid, обеспечив возможность создания взаимозаменяемых активов без необходимости получения разрешений с использованием onchain spot и правил ограничения предложения. Это дало разработчикам возможность контролировать такие параметры токенов, как количество знаков после запятой, объем предложения и комиссии, однако его применение ограничивалось spot .

HIP-2 расширил ликвидность за счет внедрения Hyperliquidity — автоматизированной стратегии, схожей с Uniswap интегрированной непосредственно в собственные книги заказов. Это позволило обеспечить стабильную глубину USDC и спреды USDC торговле ранними токенами HIP-1 по отношению к USDC ещё до присоединения активных маркетмейкеров.

HIP-3 возможности децентрализации, позволяяfutures perpetual futures без необходимости получения разрешений с использованием независимых книг заказов, контроля со стороны валидаторов и обязательногоstaking HYPE . В отличие от HIP-1 и HIP-2, которые были сосредоточены на spot и запуске ликвидности, HIP-3 Hyperliquid модульный инфраструктурный уровень для деривативов.

Риски, связанные с Hyperliquid HIP-3

Хотя HIP-3 значительные возможности для застройщиков и инвесторов, он также влечет за собой новые риски, которые участники должны тщательно взвесить.

Эти риски можно разделить на несколько основных категорий:

• Неэффективное управление со стороны разработчиков: разработчики контролируют оракулы, комиссии и leverage , поэтому некачественный дизайн или взломанные ключи могут привести к дестабилизации их рынков.
• Штрафы для валидаторов: Недопустимые входные данные, наносящие ущерб работоспособности протокола или его платежеспособности, могут привести к частичному или полному списанию 500 тыс. HYPE развертывающим.
• Фрагментация ликвидности: наличие множества независимых DEX может привести к распределению потока ордеров по разным рынкам, что потенциально может снизить глубину рынка по сравнению с perps, управляемыми валидаторами.
• Уязвимость обеспечения: Котировочные активы могут потерять право на существование в результате голосования валидаторов, что приведет к внезапной миграции и нарушит доверие трейдеров.
• Неопределенность в отношении внедрения: несмотря на то, что testnet , реальный спрос на perps управляемые разработчиками, perps mainnet не mainnet и может расти медленно.
• Ошибки в смарт-контрактах: сложная HIP-3 может содержать уязвимости, и, несмотря на программы поощрения за обнаружение ошибок, незакрытые уязвимости могут создавать системные риски для протокола.

Заключительные размышления

HIP-3 staking HYPE staking продуктивный капитал, при этом каждое новое perpetual сокращает объем токенов в обращении и одновременно привязывает стоимость токена к процессу формирования рынка. Для сообщества это означает переход от пассивной торговли к активному обеспечению ликвидности, надежности и целостности on-chain .

С появлением собственнойUSDH Hyperliquid USDH в качестве встроенного расчетного уровня HIP-3 валютную base , согласованную с протоколом, base усилит его привлекательность для инвесторов и потенциал долгосрочного накопления дохода.