Топ-10 статистических данных по токенизации на 2026 год

Эти бенчмарки определяют рынок токенизации в середине 2026 года.

1. Объем ончейн-активов реального мира достиг $31,4 миллиарда

Токенизированные активы реального мира, учитываемые как свободно передаваемые токены за исключением стейблкоинов, достигли примерно $31,4 миллиарда в конце июня 2026 года по данным RWA.xyz, удерживаясь более чем в 940 000 кошельках. В начале 2025 года этот показатель составлял несколько миллиардов, поэтому за восемь месяцев сектор вырос в четыре-пять раз.

Эта цифра требует оговорки. RWA.xyz также сообщает о значительно более высокой представленной стоимости на сумму свыше $360 миллиардов, которая включает активы, юридически связанные с платформой, но никогда не выпускавшиеся в виде токенов, переходящих из рук в руки ончейн. Честной оценкой того, что инвесторы могут покупать и продавать, является распределенный показатель около $31,4 миллиарда, и смешение этих двух понятий — самый частый способ, которым заголовки преувеличивают рынок.

Стейблкоины находятся в отдельной категории стоимостью почти $295 миллиардов. Мы держим их отдельно, так как они работают в качестве расчетных денег, а не инвестиций с доходностью — разделение, описанное в нашем обзоре статистики стейблкоинов.

2. BCG прогнозирует рынок токенизации на сумму $16 триллионов к 2030 году

Самый цитируемый долгосрочный прогноз принадлежит Boston Consulting Group. В работе, опубликованной совместно с биржей частных рынков ADDX, объем токенизированных активов оценивается примерно в $16 триллионов к 2030 году, что составляет около десятой части мирового ВВП. Эта сумма делится примерно на $5 триллионов недвижимости, $4 триллиона инструментов с фиксированной доходностью и фондов, $3 триллиона частных инвестиций и венчурного капитала, $2 триллиона сырьевых товаров и $2 триллиона других активов, при этом оптимистичный сценарий приближается к $68 триллионам.

Конкурирующие оценки сильно разнятся, что свидетельствует о молодости рынка. McKinsey прогнозирует от $2 триллионов до $4 триллионов к концу десятилетия, Citi видит от $4 триллионов до $5 триллионов в токенизированных ценных бумагах, Standard Chartered заявлял о $30 триллионах к 2034 году, а в отчете Big Ideas 2026 от Ark Invest заложена модель в $11 триллионов к 2030 году, что по-прежнему составляет менее 1,4% всех мировых финансовых активов.

Разрыв между сегодняшними ~$31 миллиарда и любой триллионной цифрой зависит от одной переменной: действительно ли крупные неликвидные пулы, такие как недвижимость и частный капитал, перемещаются ончейн. По оценкам McKinsey, более $400 триллионов мировых активов трудно передать или оценить, и этот пул является целью, за которой гонится каждый прогноз.

3. Шесть классов активов преодолели отметку в миллиард долларов каждый

Большую часть своей ранней истории сектор фактически состоял из одного продукта — токенизированных казначейских облигаций США. Это изменилось. К 2026 году по меньшей мере шесть категорий независимо друг от друга преодолели отметку в миллиард долларов ончейн, охватывая частный кредит, золото и сырьевые товары, казначейские облигации США, корпоративные облигации, суверенный долг неамериканских государств и институциональные альтернативные фонды. С тех пор к ним присоединились токенизированные акции.

Эта масштабность важна для устойчивости. Рынок, опирающийся на один класс активов, может быть выбит из колеи одним регуляторным решением, в то время как рынок, распределенный по шести категориям, сдвинуть с места гораздо сложнее. Этот микс также показывает, что капитал в первую очередь отдает предпочтение знакомым инструментам — государственному и корпоративному долгу, прежде чем переходить к более сложным для токенизации активам, таким как недвижимость и частный капитал.

4. Токенизированные казначейские облигации закрепляют за собой рынок на уровне около $14 миллиардов

Краткосрочный государственный долг является точкой входа для институтов, тестирующих ончейн-финансы: объем токенизированных казначейских и денежных продуктов составляет примерно $14 миллиардов. Эти токены приносят от 3,3% до 3,6% доходности, расчеты по ним происходят почти мгновенно, и они работают в качестве обеспечения или ончейн-наличных вместо простаивающих стейблкоинов.

В лидерской таблице доминируют институционалы. USYC от Circle держится на уровне около $3,1 миллиарда, BUIDL от BlackRock удерживает примерно $2,2 миллиарда в восьми блокчейнах после выхода в DeFi через Uniswap в феврале 2026 года, USDY от Ondo превышает $2,1 миллиарда, а линейка BENJI от Franklin Templeton (первый зарегистрированный в США паевой инвестиционный фонд, использующий публичный блокчейн в качестве реестра) добавляет $2,4 миллиарда по всем классам акций.

В мае 2026 года Ondo, JPMorgan, Mastercard и Ripple завершили первое трансграничное погашение токенизированных казначейских облигаций с расчетами менее чем за пять секунд.

5. Частный кредит — крупнейшая категория, лидером в которой является Figure

По представленной ончейн стоимости частный кредит является крупнейшим сегментом, и в нем доминирует один эмитентов. Токен кредитования под залог жилой недвижимости от Figure показывает около $19,3 миллиарда в блокчейне Provenance. Эта стоимость находится на инфраструктуре с ограниченным доступом и в основном представлена номинально, а не торгуется открыто, поэтому она раздувает категорию далеко за пределы того, что инвесторы могут свободно покупать.

Если сократить список до токенов, которые обращаются в публичных сетях, эта цифра окажется меньше и составит около $5 миллиардов, распределенных между кредиторами, такими как Maple, пулы Syrup которой удерживают около $2 миллиардов, и диверсифицированным кредитным фондом Apollo. Эти токены обычно приносят доход выше, чем гособлигации США, поскольку они финансируют реальных заемщиков — от столов финансирования торговли до кредиторов из развивающихся рынков, — на фоне традиционного рынка объемом около $3,5 триллиона в глобальном масштабе.

6. Токенизированное золото формирует товарный рынок на $7,3 миллиарда

Объем биржевых товаров ончейн достиг примерно $7,3 миллиарда, причем почти полностью за счет золота. Токенизированное золото дает держателям право требования на слитки на хранении с ликвидностью цифрового токена, причем на два продукта приходится около трех четвертей этого сегмента: Tether Gold с показателем около $2,5 миллиарда и Paxos Gold на уровне около $1,8 миллиарда.

Торговый интерес опережает общую рыночную капитализацию. Объем торгов спот токенизированным золотом достиг $90,7 миллиарда в первом квартале 2026 года, уже превысив $84,6 миллиарда, зафиксированные за весь 2025 год. Серебро идет следом, хотя токенизированные продукты на основе серебра пока составляют лишь малую долю от золота.

7. Токенизированные акции достигли отметки в $1 миллиард быстрее любой другой категории

Главной историей розничного рынка в 2026 году стали токенизированные акции. Мировой рынок токенизированных акций достиг примерно $1,5 миллиарда, преодолев свой первый миллиард примерно за восемь месяцев. Стейблкоинам потребовалось около трех лет, чтобы достичь этого показателя, а токенизированным казначейским облигациям — около двух, что показывает, насколько быстро сформировался спрос.

Ondo Global Markets удерживает львиную долю — более 70% — с более чем 260 токенизированными американскими акциями и ETF на Ethereum, Solana и BNB Chain, а также с совокупным объемом торгов более $18 миллиардов. Каждый токен обеспечен один к одному акциями, хранящимися у зарегистрированного в США брокера-дилера, и отслеживает общую доходность, включая дивиденды. Это важное ограничение: держатели получают экономическое воздействие на цену акций, а не юридическое владение или право голоса, которые остаются у кастодиана.

Дистрибуция стремительно расширяется. Токены Ondo появились в MetaMask в феврале 2026 года, Broadridge внедрила ончейн-голосование через доверенных лиц для более чем 250 токенизированных акций, а новая партия токенизированных акций и ETF от Ondo появилась в июне. Наиболее ликвидные активы повторяют розничных фаворитов: Tesla, Circle и NVIDIA.

8. Ethereum обеспечивает расчеты по половине стоимости всех токенизированных активов

Несмотря на все разговоры о мультичейн-будущем, расчеты остаются концентрированными. Ethereum размещает около $15,9 миллиарда распределенной стоимости реальных активов, что составляет 50,5% рынка, и пользуется наибольшей популярностью среди институциональных инвесторов благодаря своей истории безопасности и глубокой ликвидности DeFi.

Претенденты распределены неравномерно. BNB Chain удерживает около $4 миллиардов (12,6%), Solana — около $3,1 миллиарда (9,7%), а Stellar — около $2,4 миллиарда (7,6%), в то время как пермишеные чейны, такие как Provenance, имеют крупные, но менее ликвидные балансы. Аналитики Standard Chartered ожидают, что большая часть новых эмиссий продолжит поступать в Ethereum, даже несмотря на то, что более быстрые блокчейны привлекают сегмент акций и потребительский сектор.

9. Уолл-стрит создает инфраструктуру для токенизации

Главным изменением 2026 года стало то, что провайдеры рыночной инфраструктуры прекратили эксперименты и перешли к строительству. Сеть Kinexys от JPMorgan обработала более $1,5 триллиона совокупного объема с 2020 года, а в январе банк заложил собственный ончейн фонд денежного рынка. Goldman Sachs, BNY Mellon, Fidelity, State Street и Apollo также запустили или расширили свои продукты параллельно с этим.

Биржи последовали их примеру. Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) строит площадку для круглосуточной торговли токенизированными ценными бумагами, SEC одобрила изменение правил NASDAQ в марте 2026 года, позволяющее токенизированным версиям листинговых акций торговаться под тем же тикером и с теми же экономическими правами, а DTCC сформировала консорциум по токенизированным ценным бумагам с BlackRock, Goldman Sachs и Ondo со старта реальных торгов в июле 2026 года.

Основной аргумент этих компаний — стоимость: традиционные комиссии за выпуск составляют от 5% до 8% по сравнению с 1–3% для токенизированного выпуска.

10. SEC подтвердила, что токенизированные ценные бумаги остаются ценными бумагами

Самый громкий регуляторный сигнал прозвучал 28 января 2026 года, когда сотрудники трех подразделений SEC опубликовали совместное заявление по токенизированным ценным бумагам. Основной посыл прост: ценная бумага не перестает быть ценной бумагой от того, что она записана в блокчейне, а существующие правила регистрации, раскрытия информации и хранения применяются независимо от формата.

В заявлении были описаны две структуры: ценные бумаги, токенизированные эмитентом, и ценные бумаги, токенизированные неаффилированными третьими лицами, каждая из которых накладывает различные обязательства. Это были разъяснения сотрудников, а не правило Комиссии, но они сняли давнюю неопределенность для эмитентов. Последующее совместное толкование SEC и CFTC от 17 марта 2026 года пошло дальше, классифицировав криптоактивы на пять категорий и подтвердив, что токенизация меняет обертку, а не регуляторный периметр.

Что такое токенизация активов?

Токенизация активов выпускает токен блокчейна, который представляет право собственности на офчейн-актив или экономическую экспозицию к нему. Базовый инструмент (казначейский вексель, слиток золота, акция или заем) хранится у регулируемого кастодиана, а смарт-контракт создает токены, отслеживающие его стоимость и, где применимо, доход.

Структура обычно работает через юридическую обертку. Эмитент помещает актив в компанию специального назначения, платформа выпускает под него токены, а выплаты вроде процентов или дивидендов поступают держателям ончейн или через периодические распределения. Правила комплаенса, такие как ограничение круга держателей только верифицированными инвесторами, могут быть зашиты в код токена, чтобы следовать вместе с ним.

Токенизация меняет способ перемещения актива, оставляя его юридическую сущность прежней. Токен может производить расчеты за секунды, торговаться круглосуточно, делиться на фракции и интегрироваться в рынки кредитования или залогов, в то время как представляемый им актив остается тем же, чем был.

Какие активы токенизируются?

Рынок разделился на несколько категорий, каждая из которых имеет свой профиль доходности, уровень ликвидности и структуру рисков.

• Государственные ценные бумаги: Токенизированные казначейские облигации США и фонды денежного рынка, являющиеся крупнейшей распределенной категорией, с доходностью около 3,3%–3,6% и мощной институциональной поддержкой.
• Частный кредит: Кредитные пулы, финансирующие бизнес и потребителей, — это крупнейший сегмент по представленной стоимости, однако он сосредоточен на рельсах с ограниченным доступом и предлагает более высокую доходность при меньшей ликвидности.
• Сырьевые товары: Почти полностью золото, к которому добавляется серебро, что обеспечивает ончейн-экспозицию к банковским металлам в хранилищах.
• Акции и ETFs: Токенизированные акции, отслеживающие котирующиеся на бирже ценные бумаги, — это самая быстро растущая розничная категория, которая предлагает экспозицию к цене, а не права акционера.
• Корпоративный долг и долг нерезидентов США: Токенизированные корпоративные облигации и суверенный долг за пределами США, объем каждого из которых уже превысил миллиард долларов.
• Альтернативные и частные фонды: Токенизированные продукты частного акционерного капитала, венчурных инвестиций и перестрахования, ориентированные на квалифицированных инвесторов, включая ранние выпуски суверенных фондов благосостояния.
• Недвижимость: Самое привлекательное для розницы направление, масштабирование которого идет медленнее всего, поскольку токенизация недвижимости дает скорее дробную экономическую экспозицию, чем юридический титул.

Наш обзор лучших RWA проектов охватывает ведущие платформы, развивающиеся в этих категориях.

Как регулируется токенизация?

Регулирование выступало сдерживающим фактором для институционального принятия, но 2026 год принес самые четкие правила в ключевых юрисдикциях.

• Соединенные Штаты: Заявление сотрудников SEC от января 2026 года подтвердило, что токенизированные ценные бумаги подпадают под действие существующего законодательства о ценных бумагах, а мартовское толкование совместно с CFTC распределило криптоактивы по пяти категориям. Законопроект GENIUS Act установил правила для стейблкоинов, осуществляющих расчеты по этим сделкам, в то время как более масштабный закон CLARITY Act, продвигаемый в Сенате, разделит надзор между двумя ведомствами.
• Европейский союз: Регламент MiCA регулирует рынки криптоактивов, а Европейский центральный банк с 30 марта 2026 года начал принимать активы на базе DLT в качестве приемлемого обеспечения для кредитных операций Евросистемы, что является значимым сигналом признания со стороны центрального банка.
• Соединенное Королевство: Управление по финансовому регулированию и надзору (FCA) финализирует правила для токенизированных активов и выпуска стейблкоинов, рассматривая квалифицированные токены как денежные инструменты, а не как спекулятивные продукты.
• Азия: Сингапур, Гонконг и Япония используют специализированные режимы, а Агентство финансовых услуг Японии движется к реклассификации криптовалют в финансовые продукты с предлагаемым снижением налога с 55% до 20%, что может разморозить внутренний капитал.

Во всех юрисдикциях сигнал один и тот же. Токенизация меняет техническую основу рынков, не переписывая законы, регулирующие проходящие через нее активы.

Что может замедлить токенизацию?

Рост реален, но ряд ограничений определит, какие прогнозы сбудутся. Мы считаем ликвидность наиболее недооцененным фактором.

• Тонкие вторичные рынки: Большинство токенизированных активов удерживаются, а не торгуются, и крупные переводы имеют тенденцию группироваться вокруг институциональных партий, а не непрерывной рыночной активности. Размещение актива ончейн не создает для него покупателей.
• Представленная стоимость против распределенной: Общие показатели заголовков опираются на представленные цифры, которые включают активы на сетях с ограниченным доступом, поэтому торгуемый рынок меньше, чем предполагают самые крупные цифры.
• Пробелы в юридическом владении: Многие токены, включая токенизированные акции, передают экономическую экспозицию без юридического титула или прав голоса, и большинство юрисдикций по-прежнему требуют традиционного перевода для подлинного изменения права собственности.
• Зависимость от кастодиана и оракулов: Токен ведет себя как базовый актив только в том случае, если кастодиан удерживает реальный актив, а ценовой оракул остается точным. Сбой в любом из этих звеньев нарушает привязку к реальности.
• Концентрация: Крупнейшие категории возглавляют отдельные эмитенты (Figure в сегменте частного кредитования и Ondo в сегменте акций), что подвергает рынок рискам, специфичным для конкретных платформ.
• Риски смарт-контрактов и регуляторные риски: Ончейн-код может содержать необнаруженные уязвимости, а правила по-прежнему сильно различаются в разных юрисдикциях, что усложняет выпуск активов на стыке границ.

Заключение

В 2024 и 2025 годах токенизация доказывала свою работоспособность, а в 2026 году — масштабируемость. Рынок, оценивавшийся в несколько миллиардов долларов в начале 2025 года, теперь насчитывает более $31 миллиарда торговой ончейн-стоимости, шесть классов активов преодолели отметку в миллиард долларов каждый, а институты, некогда отвергавшие публичные блокчейны, теперь строят на их базе свои решения.

Направление движения выглядит определенным, даже если конечная точка пока неясна. Достигнет ли рынок $16 триллионов по прогнозу BCG или $2 триллионов по оценке McKinsey к 2030 году, зависит от того, насколько быстро будут мигрировать неликвидные активы и насколько глубокими станут вторичные рынки (оба фактора являются следствием регуляторной ясности, достигнутой в этом году).

Главным показателем является не общая капитализация рынка, а соотношение торгового объема и объемов удержания активов. Тот день, когда токенизированные активы будут торговаться так же свободно, как представляемые ими акции и облигации, станет днем, когда токенизация перестанет быть отдельным сектором и превратится в стандартный способ расчетов на рынках. До тех пор разумный подход заключается в том, чтобы разделять распределенную стоимость и представляемую стоимость, а также доходные активы и стейблкоины, с помощью которых они перемещаются.

Наша методология

В этой статье для оценки токенизации в 2026 году используются данные ончейн-дашбордов в реальном времени, институциональные исследования, публикации регуляторов и отчетность эмитентов.

• Ончейн-данные: RWA.xyz для оценки распределенной и представляемой стоимости активов, количества держателей, доли в сети и размеров отдельных продуктов, с перекрестной проверкой по отчетам эмитентов.
• Рыночные прогнозы: Boston Consulting Group совместно с ADDX, McKinsey, Citi, Standard Chartered и Ark Invest для долгосрочных прогнозов, представленных в виде диапазона, а не единой цифры.
• Регуляторные источники: Заявление SEC о токенизированных ценных бумагах, совместное толкование SEC и CFTC, а также материалы регуляторов ЕС и стран Азии для анализа специфики регулирования по юрисдикциям.
• Институциональная активность: Публичные анонсы и отчетность BlackRock, Franklin Templeton, JPMorgan, DTCC, Ondo и крупнейших бирж, касающиеся запуска продуктов и изменений инфраструктуры.
• Оговорка относительно моментальных снимков: Многие показатели получены из дашбордов в реальном времени, поэтому значения меняются по мере того, как эмитенты выпускают или выкупают токены, а рыночные цены колеблются.