Сравните проекты с реальными активами

1. Ондо

На первом месте в нашем списке по институциональному доступу — Ondo Finance предлагает USDY — токенизированный актив, обеспеченный краткосрочными казначейскими облигациями США. Это обеспечивает круглосуточный доступ к доходности, которая ранее была доступна только крупным финансовым организациям.

Протокол использует свою платформу Global Markets для обеспечения cross-chain токенов OUSG OMMF. Эти продукты позволяют пользователям хранить денежные эквиваленты и при этом получать реальные проценты в рамках регулируемой и прозрачной финансовой структуры, основанной на блокчейне.

Flux Finance пользователям сдавать в аренду эти токенизированные активы, чтобы получать дополнительные вознаграждения в децентрализованном режиме. Инвесторы часто отмечают, что Ondo предоставляет глобальным пользователям наиболее прозрачный и соответствующий нормативным требованиям bridge рынку долговых инструментов США.

Плюсы

• Позволяет мгновенно обменять USDY наличные деньги или стейблкоины.
• Управление осуществляют специалисты из Goldman Sachs Morgan Stanley.
• Активы хранятся у регулируемых депозитариев, таких как Clearstream и Euroclear.

Cons

• Ограничивает доступ для пользователей, находящихся в регионе США.
• Требует высокого минимума для первичных операций по чеканке и выкупу.
• При условии изменения решений правительства США в отношении процентной политики.

2. Chainlink

Рекомендуется для инфраструктурных сервисов, Chainlink предоставляет данные Proof of Reserve (PoR) и технологию CCIP, необходимые для подтверждения того, что цифровые токены обеспечены физическим залогом. Это позволяет разработчикам отслеживать точный статус активов, хранящихся в хранилище.

Кроме того, сеть обеспечивает работу Canton Network, помогая банкам обмениваться финансовыми данными через частные реестры. Этот продукт позволяет крупным организациям, ищущим безопасный способ перевода средств, обеспечить безопасную токенизацию активов на сумму 1 триллион долларов.

Data Streams предоставляет ценовые фиды с низкой задержкой, которые необходимы для поддержания точной оценки стоимости физических товаров. Многие профессиональные трейдеры Chainlink единственным безопасным способом соединения традиционной финансовой системы с децентрализованным миром криптовалют в 2026 году.

Плюсы

• CCIP обеспечивает безопасность cross-chain с помощью сети управления рисками.
• Потоки данных обеспечивают высокочастотные обновления для точного RWA .
• PoR помогает предотвратить чрезмерную эмиссию токенизированных активов.

Cons

• Операторы узлов должны заложить значительное количество LINK .
• Gas на Gas при обновлении Oracle могут увеличиваться в случае перегрузки сети.
• Для интеграции требуются специальные знания об экосистеме Chainlink .0.

3. Pendle

Pendle , возглавляющая наш рейтинг в сфере yield , позволяет разделить активы на токены основной суммы и Yield для торговли будущими процентами. Это дает возможность разрабатыватьyield на основе пулов токенизированных казначейских векселей.

Протокол поддерживает различные пулы, включая sDAI и fUSDC, чтобы максимизировать доходность для активных пользователей. Торгуя этими деривативами, вы можете зафиксировать определенную ставку доходности независимо от изменения процентных ставок на рынке в целом.

Платформа предлагает уникальный способ хеджирования риска падения ставок, позволяя при этом сохранить ликвидность в рамках децентрализованной экосистемы. По моим личным наблюдениям, Pendle сложную торговлю процентными ставками в простой процесс для обычного розничного пользователя.

Плюсы

• Предлагает фиксированную yield до 15 % yield отдельным пулам казначейских облигаций.
• Использует AMM разработанный для токенов, стоимость которых со временем снижается.
• Позволяет пользователям предоставлять ликвидность, чтобы ежемесячно получать дополнительные swap .

Cons

• Yield теряют силу и всю свою стоимость в день погашения.
• Низкая ликвидность в новых RWA может привести к ценовому slippage.
• Риск смарт-контрактов выше из-за сложности математических вычислений.

4. Tether

Лучший RWA для инвестиций в сырьевые рынки, Tether предлагает XAUT , представляющий 1 тройскую унцию золота в слитке London Good Delivery. Каждый токен привязан к конкретному физическому слитку золота, хранящемуся в надежном швейцарском хранилище.

Платформа также предлагает Alloy, который позволяет пользователям чеканить стабильные монеты aUSD, используя свое золото в качестве залога. Это создает гибкий способ тратить свое состояние, не продавая долгосрочные запасы металла, при этом сохраняя в своем портфеле золото.

Этот проект предоставляет удобный способ проверки серийного номера и веса вашего золота через онлайн-портал. Инвесторы часто отмечают, что Tether обеспечивает более высокую ликвидность, чем хранение физического золота в домашнем или банковском сейфе.

Плюсы

• Каждый XAUT можно отследить до конкретного слитка золота.
• Alloy позволяет эффективно использовать капитал, используя золото в качестве залога.
• Обеспечено высокой ликвидностью обширной Tether .

Cons

• Физическое погашение доступно только для полных слитков весом 400 унций.
• Места для прыжков в длину сосредоточены лишь в нескольких швейцарских городах.
• Сделки облагаются налогом для оплаты расходов на хранение золота.

5. Ethena

Наш лучший выбор среди синтетических долларов — Ethena , предлагающая USDtb , представляющий собой синтетический доллар, обеспеченный BUIDL BlackRockи казначейскими активами. Это обеспечивает stable unit , позволяющую получать yield долговых инструментов и рынков.

Протокол использует сделки delta-neutral для получения дохода, сохраняя при этом стабильную привязку к доллару. Такая конструкция позволяет пользователям участвовать в мировой экономике в 2026 году без привлечения традиционных банков или централизованных финансовых учреждений.

Её страховой фонд вырос до 500 миллионов долларов для защиты от возможных рыночных колебаний. Инвесторы часто отмечают, что Ethena наиболее эффективный с точки зрения использования капитала способ получать доход в долларах на публичной блокчейн-платформе без традиционных банковских рисков.

Плюсы

• Доход выплачивается ежедневно пользователям, staking USDe .
• Обеспечено стабильностьюBUIDL BlackRock BUIDL , предназначенного для институциональных инвесторов.
• Залог находится под управлением внебиржевых депозитариев для обеспечения большей безопасности.

Cons

• Производительность снижается, если рыночная база торговли становится отрицательной.
• Требует баланса длинных и коротких позиций для работы.
• С учетом возможных изменений в правилахstaking , полученных в результатеstaking Ethereum .

6. Происхождение

Provenance Blockchain, получившая наивысшую оценку в сфере частного кредитования, использует свою технологию DARTs для оцифровки и управления правом собственности на ипотечные кредиты. Это позволяет мгновенно регистрировать и передавать долговые инструменты между глобальными финансовыми учреждениями и кредиторами.

Сеть способствует выдаче кредитов на миллиарды долларов через экосистему кредитования Figure. Этот подход, основанный на технологии блокчейн, устраняет необходимость в традиционной бумажной документации и сокращает время, необходимое для оформления кредита, с нескольких недель до нескольких секунд.

Платформа предоставляет прозрачный ledger фиксируются все платежи и переводы, доступные для просмотра всем участникам. Эксперты часто отмечают, что Provenance решила самые сложные проблемы, с которыми сегодня сталкиваются банки в сфере обслуживания кредитов и отслеживания залогового обеспечения.

Плюсы

• Использует токен HASH для оплаты всех сетевых услуг.
• Поддерживает создание технологий регистрации цифровых активов для банков.
• Позволяет осуществлять долевое владение крупными институциональными кредитными портфелями.

Cons

• Слоты валидаторов ограничены утвержденными финансовыми учреждениями и компаниями.
• Управление строго контролируется организациями-членами цепочки.
• Ориентируется в основном на рынки кредитов в долларах США и ипотечного кредитования.
  

Что такое реальные активы (RWA)?

Реальные активы — это цифровые токены, которые отражают право собственности или право требования в отношении физических и финансовых активов, существующих за пределами блокчейна. Перенося эти активы onchain, эмитенты могут обеспечить доступ к глобальной ликвидности и сделать возможным долевое владение на рынках, которые ранее были недоступны.

Большинство RWA состоят из трёх уровней: актива и его депозитария, юридической оболочки, определяющей права держателей токенов, и смарт-контрактов, управляющих выпуском и передачей токенов. Затем оракулы публикуют цены, данные о резервах и события расчетов непосредственно в блокчейнах, таких как Ethereum Solana.

Этот процесс заключается в том, что традиционные договоры «одеваются» в код смарт-контрактов, что гарантирует признание юридических прав владельца как в цифровой, так и в физической юрисдикции. Фактически это превращает блокчейн в прозрачный ledger , работающий круглосуточно и без выходных, ledger глобальной торговли.

Основное преимущество RWA заключается в устранении посредников, что позволяет снизить транзакционные издержки и сократить сроки расчетов. Эта технология дает возможность мелкому инвестору стать владельцем доли в коммерческом здании илиyield облигации.

Типы проектов с реальными активами

Текущий рынок состоит из нескольких отдельных категорий, которые позволяют инвесторам диверсифицировать свои портфели с помощью различных уровней риска и профилей доходности.

1. Токенизация

Сектор RWA в настоящее время занимает большую часть рынка — 85,17 %, а его рыночная капитализация достигает 11,66 млрд долларов. Эта категория в основном направлена на размещение государственных облигаций, акций публичных компаний и корпоративных долговых обязательств в блокчейн-сетях для облегчения глобальной торговли.

Ключевые показатели этого сектора включают:

• Ondo Finance: Обеспечивает инвесторам по всему миру доступ к доходности казначейских облигаций США.
• BlackRock BUIDL: Институциональный фонд, предлагающий круглосуточный расчет по денежным эквивалентам.
• Franklin Templeton: Управляет зарегистрированным фондом денежного рынка на публичных блокчейнах.

2. Стейблкоины

Рыночная капитализация стейблкоинов в RWA составляет 998,92 млн долларов; они выступают в качестве основного средства обмена. Зачастую они обеспечены краткосрочными долговыми обязательствами или наличными средствами, что позволяет создать цифровой эквивалент доллара, сохраняющий стабильную стоимость на всех платформах.

К лучшим проектам в этой категории относятся:

• Tether USDT): Самый распространенный цифровой доллар с высокой глобальной ликвидностью.
• Circle (USDC): стейблкоин, подвергающийся строгому регулированию и пользующийся популярностью у крупных западных финансовых организаций.
• Ethena USDe): синтетический доллар, использующий delta-neutral для yield .

3. Кредитование без залога

Проекты по предоставлению необеспеченных кредитов, занимающие 2,09 % рынка, достигли объема в 285,81 млн долларов. Эти протоколы связывают корпоративных заемщиков с onchain , используя кредитные рейтинги и юридические соглашения вместо традиционного криптовалютного обеспечения.

Рекомендуемые платформы для кредитования:

• Centrifuge: соединяет реальные предприятия с децентрализованным финансированием через пулы активов.
• Maple Finance: Обеспечивает институциональное кредитование для компаний, нуждающихся в капитале для развития.
• Clearpool: рынок необеспеченных кредитов для заемщиков и кредиторов институционального уровня.

4. Драгоценные металлы

Токенизированное золото и другие металлы составляют 149,26 млн долларов рынка, предлагая способ владеть физическим золотом в цифровом виде. Каждый токен представляет собой определенный вес металла, хранящегося в безопасном хранилище, который можно продать в любое время.

Основными игроками на рынке драгоценных металлов являются:

• PAX (PAXG): регулируемые токены, обеспеченные физическими слитками золота, хранящимися в Лондоне.
• Tether (XAUT): предоставляет право собственности на золото, хранящееся в швейцарских хранилищах, без комиссии за хранение.
• Aura: новая платформа, ориентированная на токенизацию более широкого спектра металлов.

5. Прочие RWA

Категория «Прочее» включает активы на сумму 174,03 млн долларов, в том числе различные активы, такие как углеродные квоты, недвижимость и частные фонды. Эти проекты используют блокчейн для повышения прозрачности и эффективности нишевых рынков, которые традиционно страдают от низкой ликвидности.

Категории в этом сегменте включают:

• Углеродные квоты: (Toucan Protocol, KlimaDAO) — представительство экологических компенсаций onchain.
• Жилая недвижимость: (RealT, Lofty) позволяет владеть долями в арендуемой недвижимости.
• Частный капитал: (Securitize, Hamilton Lane) предлагает доступ к эксклюзивным инвестиционным фондам.

В какие RWA BlackRock ?

BlackRock своего BUIDL до более чем 2 миллиардов долларов и к началу 2026 года выплатила институциональным инвесторам дивиденды в размере 100 миллионов долларов. Этот денежный рыночный фонд работает на Ethereum, Solana и Avalanche обеспечивает высокую ликвидность для инвесторов со всего мира.

Компания возглавила раунд инвестиций в компанию Securitize на сумму 47 миллионов долларов, которая в настоящее время готовится к Nasdaq в качестве ведущего партнера по токенизации. Это партнерство способствует запуску токенизированных ETFs iShares, что позволяет клиентам торговать портфелями акций через цифровые кошельки.

На форуме в Давосе в 2026 году Larry Fink токенизацию как неизбежную тенденцию, которая объединит все мировые рынки на базе единой общей блокчейн-сети. В настоящее время BlackRock собственную технологию для интеграции этих цифровых активов в свою основную инвестиционную экосистему объемом 13 триллионов долларов.

Риски и проблемы, связанные с РВА

Чтобы ориентироваться на RWA , необходимо четко понимать специфические препятствия, которые могут повлиять на безопасность и стоимость ваших цифровых инвестиций.

К основным факторам риска, которые необходимо учитывать, относятся:

• Нерегулируемость: Изменения в глобальном законодательстве о ценных бумагах могут внезапно ограничить доступ или торговлю определенными токенизированными активами.
• Сбой Oracle: неверные данные из внешних источников могут привести к неточностям liquidation ценообразовании или liquidation в цепочке.
• Custodial : Безопасность физического актива, обеспечивающего токен, зависит от надежности учреждения или хранилища, в котором он находится.
• Ограничения ликвидности: Нишевые активы, такие как долевая недвижимость, могут быть трудно продать быстро в периоды рыночного стресса.
• Ошибки в смарт-контрактах: технические уязвимости в коде протокола смарт-контракта могут привести к потере средств всех участников.
• Риск контрагента: Неспособность заемщика на частных кредитных рынках погасить свой кредит может привести к потере капитала.
• Проверка активов: сложность подтверждения существования или качества физических активов, таких как золото или недвижимость, без проведения частых аудиторских проверок.

Прогноз объёма RWA

Boston Consulting Group (BCG) и ADDX прогнозируют, что к 2030 году объем токенизированных активов достигнет 16,1 трлн долларов, что составляет примерно 10% мирового ВВП. Этот рост обусловлен переходом традиционных финансовых продуктов, таких как облигации и частный капитал, на более эффективные системы расчетов на блокчейне, работающие круглосуточно и без выходных.

Ожидается, что к концу 2026 года объем рынка превысит 500 миллиардов долларов, поскольку казначейские продукты будут трансформироваться в более сложные предложения в сфере частного кредитования и акционерного капитала. Ясность в вопросах регулирования, обеспеченная CLARITY Act стандартизировать эти цифровые инструменты, привлекая огромные капиталы со стороны консервативных глобальных инвесторов, стремящихся получить onchain .

Заключительные размышления

Переход к onchain , набирает обороты. Очевидно, что участие институциональных инвесторов является основной движущей силой этой новой финансовой эры.

Чтобы выбрать подходящий проект, необходимо найти баланс между yield безопасностью. Упомянутые здесь платформы доказали свою способность bridge разных мира.

Стратегические инвесторы должны внимательно следить за изменениями в регулировании. Этот сектор предлагает возможность диверсифицировать активы и при этом воспользоваться преимуществами эффективности технологии блокчейн.