Vergleichen Sie Projekte mit realen Vermögenswerten

1. Ondo

Ondo Finance steht ganz oben auf unserer Liste für institutionellen Zugang und bietet die USDY-Anleihe an, einen tokenisierten Vermögenswert, der durch kurzfristige US-Staatsanleihen besichert ist. Damit ist rund um die Uhr Zugang zu Renditen möglich, die zuvor nur großen Finanzinstituten vorbehalten waren.

Das Protokoll nutzt seine Global Markets-Plattform, um Cross-Chain-Liquidität für OUSG- und OMMF-Token bereitzustellen. Diese Produkte bieten Nutzern die Möglichkeit, Bargeldäquivalente zu halten und gleichzeitig über eine regulierte und transparente Blockchain-basierte Finanzstruktur echte Zinsen zu verdienen.

Mit Flux Finance können Nutzer diese tokenisierten Vermögenswerte verleihen, um auf dezentrale Weise zusätzliche Erträge zu erzielen. Eine häufige Aussage von Investoren lautet, dass Ondo globalen Nutzern die sauberste und konformste Brücke zum US-Anleihemarkt bietet.

Profis

• Ermöglicht die sofortige Einlösung von USDY gegen Bargeld oder Stablecoins.
• Verwaltet von Fachleuten von Goldman Sachs und Morgan Stanley.
• Die Vermögenswerte werden von regulierten Verwahrstellen wie Clearstream und Euroclear verwahrt.

Nachteile

• Beschränkt den Zugriff für Benutzer, die sich in den Vereinigten Staaten befinden.
• Erfordert ein hohes Minimum für primäre Prägungs- und Einlösungstransaktionen.
• Vorbehaltlich Änderungen der Zinspolitik der US-Regierung.

2. Kettenglied

Chainlink wird für Infrastruktur-Dienstleister empfohlen und stellt die Proof-of-Reserve-Daten (PoR) und die CCIP-Technologie bereit, die erforderlich sind, um zu überprüfen, ob digitale Token durch physische Sicherheiten gedeckt sind. Auf diese Weise können Entwickler den genauen Status der verwahrten Vermögenswerte verfolgen.

Das Netzwerk unterstützt zusätzlich das Canton Network, um Banken beim Austausch von Finanzdaten über private Ledger hinweg zu unterstützen. Dieses spezielle Produkt ermöglicht die sichere Tokenisierung von Vermögenswerten in Höhe von 1 Billion US-Dollar durch große Institutionen, die nach einer sicheren Möglichkeit suchen, Werte zu transferieren.

Datenströme bieten Preis-Feeds mit geringer Latenz, die für die Aufrechterhaltung genauer Bewertungen physischer Güter unerlässlich sind. Viele professionelle Händler betrachten Chainlink als die einzige sichere Möglichkeit, traditionelle Finanzgeschäfte mit der dezentralisierten Kryptowelt im Jahr 2026 zu verbinden.

Profis

• CCIP sichert kettenübergreifende Transfers mit einem Risikomanagement-Netzwerk.
• Datenströme bieten hochfrequente Aktualisierungen für eine genaue RWA-Preisgestaltung.
• PoR-Audits tragen dazu bei, die übermäßige Ausgabe von tokenisierten Vermögenswerten zu verhindern.

Nachteile

• Knotenbetreiber müssen eine große Menge an LINK-Token staken.
• Die Gas-Kosten für Oracle-Updates können bei einer Überlastung des Netzwerks steigen.
• Die Integration erfordert spezielle Kenntnisse des Chainlink 2.0-Ökosystems.

3. Pendel

Pendle Finance führt unsere Rangliste für den Ertragshandel an und ermöglicht es Ihnen, Vermögenswerte in Principal Tokens und Yield Tokens aufzuteilen, um zukünftige Zinsen zu handeln. Dies ermöglicht die Erstellung von Strategien mit festem Ertrag auf Basis von tokenisierten Schatzanweisungs-Pools.

Das Protokoll unterstützt eine Vielzahl von Pools, darunter sDAI und fUSDC, um die Renditen für aktive Nutzer zu maximieren. Durch den Handel mit diesen Derivaten können Sie eine bestimmte Rendite erzielen, unabhängig davon, wie sich die Zinssätze am Gesamtmarkt entwickeln.

Die Plattform bietet eine einzigartige Möglichkeit, sich gegen fallende Zinsen abzusichern und gleichzeitig innerhalb des dezentralen Ökosystems liquide zu bleiben. Meine persönliche Beobachtung ist, dass Pendle den komplexen Handel mit Zinssätzen für den durchschnittlichen Privatanwender zu einem einfachen Vorgang gemacht hat.

Profis

• Bietet bis zu 15 % feste Rendite auf ausgewählte Treasury-Pools.
• Verwendet einen AMM, der speziell für Token entwickelt wurde, die verfallen.
• Ermöglicht es Benutzern, Liquidität bereitzustellen, um monatlich zusätzliche Swap-Gebühren zu verdienen.

Nachteile

• Yield-Token verfallen und verlieren am Fälligkeitstag ihren gesamten Wert.
• Eine geringe Liquidität in neueren RWA-Pools kann zu Preisveränderungen führen.
• Das Risiko von Smart Contracts ist aufgrund der Komplexität der Mathematik höher.

4. Tether

Als führendes RWA-Projekt für Rohstoffengagements bietet Tether den XAUT-Token an, der 1 Feinunze Gold in einem London Good Delivery-Barren repräsentiert. Jeder einzelne Token ist mit einem bestimmten physischen Goldbarren verbunden, der in einem sicheren Schweizer Tresor gelagert wird.

Die Plattform bietet auch Alloy an, mit dem Nutzer aUSD-Stablecoins unter Verwendung ihres Goldes als Sicherheit prägen können. Dies schafft eine flexible Möglichkeit, Ihr Vermögen auszugeben, ohne Ihre langfristigen Metallbestände zu verkaufen, während Ihr Portfolio weiterhin in Gold investiert bleibt.

Das Projekt bietet eine nahtlose Möglichkeit, Ihre Goldseriennummer und das Gewicht über sein Online-Portal zu überprüfen. Eine häufige Beobachtung von Anlegern ist, dass Tether Gold eine bessere Liquidität bietet als das Aufbewahren von physischem Goldbarren zu Hause oder in einem Banktresor.

Profis

• Jeder XAUT-Token kann einem bestimmten Goldbarren zugeordnet werden.
• Alloy ermöglicht Kapitaleffizienz durch die Verwendung von Gold als Sicherheit.
• Unterstützt durch die hohe Liquidität des größeren Tether-Ökosystems.

Nachteile

• Die physische Einlösung ist nur für vollständige 400-Unzen-Barren möglich.
• Die Standorte der Tresore konzentrieren sich auf nur wenige Schweizer Städte.
• Transaktionen werden besteuert, um die Aufrechterhaltung des Goldstandards zu finanzieren.

5. Ethena

Unsere erste Wahl für synthetische Dollar ist Ethena Labs mit seinem Produkt USDtb, einem synthetischen Dollar, der durch den BUIDL-Fonds und Treasury-Vermögenswerte von BlackRock gedeckt ist. Damit steht eine stabile Rechnungseinheit zur Verfügung, die Erträge aus Schuldtiteln und Märkten erfasst.

Das Protokoll nutzt einen delta-neutralen Basishandel, um Erträge zu generieren und gleichzeitig eine stabile Bindung an den Dollar aufrechtzuerhalten. Dieses Konzept ermöglicht es den Nutzern, im Jahr 2026 an der globalen Wirtschaft teilzunehmen, ohne traditionelle Banken oder zentralisierte Finanzinstitute in Anspruch nehmen zu müssen.

Der Versicherungsfonds ist auf 500 Millionen Dollar angewachsen, um vor einer möglichen Marktentkopplung zu schützen. Investoren erwähnen oft, dass Ethena die kapitaleffizienteste Möglichkeit ist, um auf einer öffentlichen Blockchain Dollar-Renditen ohne das Risiko traditioneller Banken zu erzielen.

Profis

• Die Erträge werden täglich an Nutzer ausgezahlt, die USDe-Token staken.
• Unterstützt durch den BlackRock BUIDL-Fonds für institutionelle Stabilität.
• Die Sicherheiten werden aus Sicherheitsgründen von außerbörslichen Verwahrstellen verwaltet.

Nachteile

• Die Performance sinkt, wenn der Marktbasis-Handel negativ wird.
• Erfordert ein Gleichgewicht zwischen Long- und Short-Positionen, um zu funktionieren.
• Vorbehaltlich möglicher Änderungen der Regeln für die Auszahlung von Ethereum-Staking.

6. Herkunft

Provenance Blockchain ist das bestbewertete Unternehmen im Bereich privater Kredite und nutzt seine DARTs-Technologie zur Digitalisierung und Verwaltung der rechtlichen Eigentumsverhältnisse von Immobilienkrediten. Dies ermöglicht die sofortige Registrierung und Übertragung von Schuldtiteln zwischen globalen Finanzinstituten und Kreditgebern.

Das Netzwerk ermöglicht die Vergabe von Krediten in Milliardenhöhe über das Figure-Kreditökosystem. Dieser Blockchain-basierte Ansatz macht herkömmliche Papierdokumente überflüssig und reduziert die Zeit für die Abwicklung eines Kredits von Wochen auf nur wenige Sekunden.

Die Plattform bietet ein transparentes Hauptbuch, in dem jede Zahlung und Überweisung für alle Teilnehmer sichtbar erfasst wird. Experten sind sich einig, dass Provenance die schwierigsten Probleme im Bereich Kreditdienstleistungen und Sicherheitenverfolgung für Banken gelöst hat.

Profis

• Verwendet das HASH-Token, um alle Netzwerkdienste zu bezahlen.
• Unterstützt die Entwicklung von Technologien zur Registrierung digitaler Vermögenswerte für Banken.
• Ermöglicht den Bruchteilsbesitz großer institutioneller Kreditportfolios.

Nachteile

• Validator-Plätze sind auf zugelassene Finanzinstitute und Unternehmen beschränkt.
• Die Governance wird streng von den Mitgliedsorganisationen der Kette kontrolliert.
• Konzentriert sich hauptsächlich auf US-Dollar-Kredite und Immobilienkreditmärkte.
  

Was sind Real World Assets (RWA)?

Real World Assets sind digitale Token, die Eigentumsrechte oder Ansprüche an physischen und finanziellen Vermögenswerten außerhalb der Blockchain repräsentieren. Durch die Übertragung dieser Vermögenswerte in die Blockchain können Emittenten globale Liquidität erschließen und Teilbesitz für bisher unzugängliche Märkte ermöglichen.

Die meisten RWA-Systeme bestehen aus drei Ebenen: dem Vermögenswert und seinem Verwahrer, der rechtlichen Hülle, die die Rechte der Token-Inhaber definiert, und den Smart Contracts, die die Ausgabe und Übertragung verwalten. Oracles veröffentlichen dann Preise, Reserven und Abwicklungsereignisse direkt auf Blockchains wie Ethereum und Solana.

Bei diesem Verfahren werden herkömmliche Verträge in intelligenten Code verpackt, wodurch sichergestellt wird, dass die gesetzlichen Rechte des Inhabers sowohl in digitalen als auch in physischen Rechtsordnungen anerkannt werden. Dadurch wird die Blockchain effektiv zu einem transparenten, rund um die Uhr verfügbaren Hauptbuch für den globalen Handel.

Der Hauptvorteil von RWAs besteht darin, dass Zwischenhändler entfallen, wodurch die Transaktionskosten sinken und die Abwicklungszeiten verkürzt werden. Diese Technologie ermöglicht es Kleinanlegern, einen Anteil an einem Gewerbeimmobilie oder einer hochverzinslichen Unternehmensanleihe zu erwerben.

Arten von Real-World-Asset-Projekten

Der aktuelle Markt besteht aus mehreren unterschiedlichen Kategorien, die es Anlegern ermöglichen, ihre Portfolios durch verschiedene Risiko- und Renditeprofile zu diversifizieren.

1. Tokenisierung

Der RWA-Tokenisierungssektor hält derzeit mit 85,17 % den größten Marktanteil und erreicht eine Bewertung von 11,66 Milliarden US-Dollar. Diese Kategorie konzentriert sich in erster Linie darauf, Staatsanleihen, öffentliche Aktien und Unternehmensanleihen in Blockchain-Netzwerke zu integrieren, um den globalen Handel zu vereinfachen.

Zu den wichtigsten Indikatoren dieses Sektors gehören:

• Ondo Finance: Bietet Anlegern weltweit liquiden Zugang zu Renditen von US-Staatsanleihen.
• BlackRock BUIDL: Ein institutioneller Fonds, der rund um die Uhr die Abwicklung von Zahlungsmitteln anbietet.
• Franklin Templeton: Betreibt einen registrierten Geldmarktfonds auf öffentlichen Blockchains.

2. Stabile Coins

Stablecoins repräsentieren eine Marktkapitalisierung von 998,92 Millionen US-Dollar innerhalb des RWA-Teilsektors und dienen als primäres Tauschmittel. Diese werden häufig durch kurzfristige Verbindlichkeiten oder Bargeld gedeckt und bieten einen digitalen Dollar, der über alle Plattformen hinweg einen konstanten Wert beibehält.

Zu den Top-Projekten in dieser Kategorie gehören:

• Tether (USDT): Der am weitesten verbreitete digitale Dollar mit hoher globaler Liquidität.
• Circle (USDC): Eine stark regulierte Stablecoin, die von großen westlichen Institutionen bevorzugt wird.
• Ethena (USDe): Ein synthetischer Dollar, der Delta-neutrale Strategien zur Erzielung von Renditen nutzt.

3. Unbesicherte Kreditvergabe

Mit einem Marktanteil von 2,09 % haben unbesicherte Kreditprojekte einen Wert von 285,81 Millionen US-Dollar erreicht. Diese Protokolle verbinden Unternehmensschuldner mit On-Chain-Kreditgebern und verwenden dabei Kreditwürdigkeitsbewertungen und rechtliche Vereinbarungen anstelle der traditionellen krypto-nativen Sicherheiten.

Empfohlene Plattformen für die Kreditvergabe sind:

• Centrifuge: Verbindet reale Unternehmen über Vermögenspools mit dezentraler Finanzierung.
• Maple Finance: Erleichtert institutionelle Kredite für Unternehmen, die Wachstumskapital suchen.
• Clearpool: Ein unbesicherter Kreditmarktplatz für institutionelle Kreditnehmer und Kreditgeber.

4. Edelmetalle

Tokenisiertes Gold und andere Metalle machen einen Marktanteil von 149,26 Millionen US-Dollar aus und bieten eine Möglichkeit, physisches Edelmetall digital zu besitzen. Jeder Token repräsentiert ein bestimmtes Gewicht an Metall, das in einem sicheren Tresor gelagert ist und jederzeit gehandelt werden kann.

Die wichtigsten Akteure im Edelmetallbereich sind:

• PAX Gold (PAXG): Regulierte Gold-Token, die durch physische Barren in London gedeckt sind.
• Tether Gold (XAUT): Bietet Eigentum an in Schweizer Tresoren gelagertem Gold ohne Verwahrungsgebühren.
• Aura: Eine neuere Plattform, die sich auf die Tokenisierung einer größeren Vielfalt von Metallen konzentriert.

5. Sonstige risikogewichtete Aktiva

Die Kategorie „Sonstige“ umfasst Vermögenswerte in Höhe von 174,03 Millionen US-Dollar, darunter verschiedene Beteiligungen wie Emissionszertifikate, Immobilien und private Fonds. Diese Projekte nutzen Blockchain, um die Transparenz und Effizienz von Nischenmärkten zu verbessern, die traditionell unter geringer Liquidität leiden.

Zu den Kategorien innerhalb dieses Segments gehören:

• Kohlenstoffgutschriften: (Toucan Protocol, KlimaDAO) repräsentieren Umweltkompensationen in der Blockchain.
• Wohnimmobilien: (RealT, Lofty) ermöglichen das Miteigentum an Mietobjekten.
• Private Equity: (Securitize, Hamilton Lane) bietet Zugang zu exklusiven Investmentfonds.

In welche RWA-Projekte investiert BlackRock?

BlackRock hat seinen BUIDL-Fonds auf über 2 Milliarden US-Dollar aufgestockt und wird bis Anfang 2026 Dividenden in Höhe von 100 Millionen US-Dollar an institutionelle Anleger ausschütten. Dieser Geldmarktfonds wird auf Ethereum, Solana und Avalanche betrieben, um globale Anlegern eine hohe Liquidität zu gewährleisten.

Das Unternehmen leitete eine Investition in Höhe von 47 Millionen US-Dollar in Securitize, das sich derzeit als führender Tokenisierungs-Partner auf die Notierung an der Nasdaq vorbereitet. Diese Partnerschaft erleichtert die Einführung von tokenisierten iShares-ETFs, wodurch Kunden Aktienportfolios über digitale Geldbörsen handeln können.

Auf dem Weltwirtschaftsforum in Davos 2026 beschrieb Larry Fink die Tokenisierung als einen unvermeidlichen Trend, der alle globalen Märkte auf einer einzigen gemeinsamen Blockchain vereinen wird. BlackRock entwickelt derzeit eine eigene Technologie, um diese digitalen Vermögenswerte in sein 13 Billionen Dollar schweres Kerninvestitionsökosystem zu integrieren.

Risiken und Herausforderungen für RWAs

Um sich auf dem RWA-Markt zurechtzufinden, muss man die besonderen Herausforderungen, die sich auf die Sicherheit und den Wert Ihrer digitalen Investitionen auswirken können, genau verstehen.

Zu den wesentlichen Risikofaktoren, die zu berücksichtigen sind, gehören:

• Regulatorische Unsicherheit: Änderungen der globalen Wertpapiergesetze können den Zugang zu bestimmten tokenisierten Vermögenswerten oder deren Handel plötzlich einschränken.
• Oracle-Fehler: Falsche Daten aus realen Quellen können zu ungenauen Preisangaben oder zur Liquidation von On-Chain-Positionen führen.
• Verwahrungsrisiko: Die physischen Vermögenswerte, die einen Token absichern, sind nur so sicher wie die Institution oder der Tresor, in dem sie aufbewahrt werden.
• Liquiditätsbeschränkungen: Nischenanlagen wie Bruchteile von Immobilien lassen sich in Zeiten von Marktstress möglicherweise nur schwer schnell verkaufen.
• Fehler in Smart Contracts: Technische Schwachstellen im Code des Smart-Contract- Protokolls können zum Verlust von Geldern für alle Beteiligten führen.
• Kontrahentenrisiko: Die Unfähigkeit eines Kreditnehmers auf privaten Kreditmärkten, seinen Kredit zurückzuzahlen, kann zu Kapitalverlusten führen.
• Vermögensüberprüfung: Schwierigkeit, die Existenz oder Qualität von physischen Vermögenswerten wie Gold oder Immobilien ohne häufige Prüfungen nachzuweisen.

RWA-Marktgrößenprognose

Die Boston Consulting Group (BCG) und ADDX prognostizieren, dass tokenisierte Vermögenswerte bis 2030 einen Wert von 16,1 Billionen US-Dollar erreichen werden, was etwa 10 % des globalen BIP entspricht. Dieses Wachstum wird durch die Migration traditioneller Finanzprodukte wie Anleihen und Private Equity in effizientere, rund um die Uhr verfügbare Blockchain-Abrechnungssysteme vorangetrieben.

Bis Ende 2026 wird erwartet, dass der Markt die Marke von 500 Milliarden US-Dollar überschreiten wird, da sich Treasury-Produkte zu komplexeren privaten Kredit- und Aktienangeboten entwickeln. Die durch den CLARITY Act geschaffene regulatorische Klarheit hat diese digitalen Instrumente standardisiert und zieht massives Kapital von konservativen globalen Investoren an, die nach On-Chain-Renditen suchen.

Abschließende Überlegungen

Der Übergang zu On-Chain-Vermögenswerten schreitet mit Schwung voran. Es ist klar, dass die Beteiligung institutioneller Anleger der Haupttreiber für diese neue Finanzära ist.

Die Auswahl des richtigen Projekts erfordert ein Gleichgewicht zwischen Rendite und Sicherheit. Die hier genannten Plattformen haben gezeigt, dass sie in der Lage sind, zwei unterschiedliche Welten zu verbinden.

Strategische Investoren sollten regulatorische Veränderungen genau beobachten. Dieser Sektor bietet eine Möglichkeit, Bestände zu diversifizieren und gleichzeitig von der Effizienz der Blockchain-Technologie zu profitieren.