Was erfasst die Heatmap von „ HYPE “Liquidation ?

Die Heatmap unter Hyperliquid liquidation schätzt, wo gehebelte Positionen HYPE/USDT perpetual futures Positionen auf Binance und Bybit zwangsweise geschlossen würden. HYPE ist der native Token von Hyperliquid, der größten dezentralen perpetual futures Börse. Die Heatmap deckt den Bereich der zentralisierten Börsen ab HYPE leverage.

Diese Berichterstattung ist auch für den eigenen Markt von Hyperliquid von Bedeutung. Hyperliquid ermittelt seinen Referenzkurs teilweise anhand perpetual Preise an externen Börsen, wobei Binance und Bybit zu den am stärksten gewichteten zählen. Daher kann eine Kettenreaktion durch einen dichten Cluster aus Binance oder Bybit HYPE den Preis beeinflussen, den Hyperliquid selbst für Liquidationen verwendet.

Da sich der Heimspielort von HYPE außerhalb dieses Modells befindet, betrachten Sie die aggregierte Ansicht als die Offshore-Hälfte des Bildes von HYPEleverage Gesamtbilds. Das Fenster „Key Levels“ zeigt an, bei welchen Kursen Händler von Binance und Bybit zum Ausstieg gezwungen wären. Dies sind die Kursniveaus, die am ehesten in den eigenen Markpreis von Hyperliquid einfließen würden, falls HYPE diese durchbricht.

Warum verhalten sich Liquidationen bei „ HYPE “ anders?

• Die Preisbildung erfolgt onchain: Für die meisten Vermögenswerte ist das Oracle von Hyperliquid ein gewichteter Median der spot Preise an externen Börsen. Bei Vermögenswerten, deren Hauptmarkt spot Markt Hyperliquid selbst ist, wie beispielsweise HYPE, werden externe Quellen so lange aus dem Orakel ausgeschlossen, bis ihre Liquidität ausreichend tief ist. Die Preisbildung auf HYPE stützt sich daher auf das eigene Orderbuch von Hyperliquid, und Perpetuals an zentralisierten Börsen folgen in der Regel diesem Kurs.
• Der Token ist reflexiv: Hyperliquid leitet fast alle seine Handelsgebühren in Rückkäufe von HYPE um. Reger Handel und liquidation -Aktivitäten steigern die Einnahmen der Plattform. Eine Krise der Plattform selbst würde sowohl den Token als auch die Börse gleichzeitig treffen.
• Niedrigere „ leverage “-Obergrenzen auf Hyperliquid: Hyperliquid erlaubt bis zu 10x auf HYPE sowie 5x für Positionen über 20 Millionen Dollar, verglichen mit 40x auf BTC. Die „ Liquidation “-Niveaus für HYPE -Positionen auf Hyperliquid liegen daher weiter vom Kurs entfernt als dies bei den Hauptindizes der Fall wäre.
• Ein dreistufiger liquidation-Prozess: Hyperliquid sendet liquidationen zunächst in das Orderbuch, bei großen Positionen in Teilblöcken. Wenn das Eigenkapital eines Kontos weiter sinkt, übernimmt der liquidator-Tresor innerhalb von HLP die Position. Auto-deleveraging ist das letzte Mittel. Am 10. Oktober 2025 schloss das auto-deleveraging etwa 2,1 Milliarden USD an Positionen in 12 Minuten, das erste Cross-margin-auto-deleveraging-Ereignis von Hyperliquid seit über zwei Jahren. Datawallets HLP-Erklärung behandelt die Funktionsweise des Tresors und die damit verbundenen Risiken.

Was bewegt den HYPE-leverage?

• Rekordhöhen und Rekord beim open interest: HYPE erreichte im September 2026 neue Allzeithochs. Das plattformweite open interest von Hyperliquid belief sich am 8. September auf 14,3 Milliarden USD und entsprach damit fast den 14,7 Milliarden USD vom Tag vor dem Absturz im Oktober 2025.
• Real-World-Asset-perpetuals: Von Erstellern bereitgestellte HIP-3-Märkte für Öl, Aktien und Metalle machten bis August 2026 mehr als ein Drittel des open interest von Hyperliquid aus. Wer einen dieser Märkte bereitstellt, muss 500.000 HYPE stake, weshalb das Wachstum von HIP-3 das Angebot bindet.
• Eine neue Ebene von HYPE-Sicherheiten: Hyperliquid hat im September 2026 die native Kreditvergabe eingeführt, und Kreditnehmer können HYPE als Sicherheit hinterlegen. Diese Kredite haben eigene liquidation-Schwellenwerte, was einen zusätzlichen onchain-liquidation-Druck erzeugt, den diese Heatmap nicht anzeigt.
• ETFs und Treasury-Unternehmen: Im Jahr 2026 wurden drei US-spot-HYPE-ETFs aufgelegt: 21Shares THYP am 12. Mai, Bitwise BHYP am 15. Mai und Grayscale HYPG am 3. Juni. Der Hyperliquid-ETF-Tracker verfolgt deren tägliche Zu- und Abflüsse. Hyperliquid Strategies (PURR) hält etwa 29,4 Millionen HYPE und wies in seinem Jahresbericht für August 2026 keine Schulden aus, ist also kein Zwangsverkäufer.
• Freigaben im Vergleich zu Rückkäufen: Die Team-Token von Hyperliquid werden monatlich am 6. freigeschaltet, und die nächste Freigabe erfolgt am 6. Oktober 2026. Trader bauen im Vorfeld dieser Daten oft Positionen auf und spekulieren darauf, ob Rückkäufe das neue Angebot absorbieren werden.
• Wachsender US-Zugang: Im August 2026 hieß es in Berichten, dass US-Beamte und regulierte Vermittler an Wegen für amerikanische Trader arbeiten, um die Märkte von Hyperliquid zu erreichen. Jede Schlagzeile hat neue Schübe von HYPE-leverage ausgelöst.

Wie sollten Sie HYPE-liquidation-Cluster lesen?

• Prüfen Sie die öffentlichen Positionen von Hyperliquid: Positionen auf Hyperliquid sind onchain sichtbar, sodass die liquidation-Preise großer Trader über Block-Explorer eingesehen werden können. Wenn der liquidation-Preis einer großen onchain-Position mit einem Cluster der Heatmap übereinstimmt, hat dieses Niveau ein besonderes Gewicht.
• Vergleichen Sie die Funding-Raten über verschiedene Börsen hinweg: Die HYPE-Funding-Rate unterscheidet sich oft zwischen Hyperliquid und zentralisierten Börsen. Wenn das Funding an zentralisierten Börsen stark anzieht, während es bei Hyperliquid stabil bleibt, könnten sich die Cluster in der Heatmap durch spekulative Positionierungen an diesen Börsen bilden.
• Planen Sie rund um den 6.: Betrachten Sie die 3-Tages- und 1-Wochen-Ansichten vor jeder monatlichen Freigabe. leverage, die sich vor einem bekannten Angebotsereignis aufbaut, baut sich in der Regel kurz danach wieder ab.
• Passen Sie die Clustergröße an die Volatilität von HYPE an: HYPE bewegt sich regelmäßig um mehr als 10 % in einer Woche, weshalb Cluster in diesem Bereich aktive Ziele und keine Hintergrundstruktur darstellen.

Was kann Ihnen die HYPE-Heatmap nicht verraten?

• Der größte Handelsplatz fehlt: Der eigene HYPE-perpetual-Markt von Hyperliquid, dessen nativer Kreditmarkt und das spot-Orderbuch sind nicht im Modell enthalten.
• Geschätzte Niveaus: liquidation-Preise werden aus open interest und gängigen leverage-Verhältnissen modelliert. Cross-margin-Konten und große Guthaben können zu ganz anderen Preisen liquidiert werden.
• Das Protokollrisiko ist nicht eingepreist: Frühere Manipulationsvorfälle auf anderen Hyperliquid-Märkten, wie JELLY im März 2025 und POPCAT im November 2025, verursachten Verluste für HLP. Die daraus resultierenden Rückgänge bei HYPE hatten nichts mit dem HYPE-leverage zu tun.
• Sie sagt keine Richtung voraus: Die Heatmap zeigt, wo Zwangsaufträge landen würden, aber nicht, welche Seite zuerst bricht.