Was sind Krypto-Liquidationen?

Krypto-Liquidationen sind die erzwungene Schließung von Positionen mit Hebelwirkung, wenn margin eines Traders dessen Verluste nicht mehr decken margin . Jede Long- und Short-Position in einemfutures ist mit einem von der Börse festgelegten liquidation verbunden. Sobald der Kurs diesen Preis erreicht, wird die Position automatisch zum Marktpreis geschlossen. Diese Seite verfolgt diese erzwungenen Schließungen in Echtzeit über den gesamten Derivatemarkt hinweg, nicht nur für eine einzelne Kryptowährung.

Die Daten umfassen mehrere Darstellungen desselben Ablaufs: eine liquidation , in der jeder Vermögenswert nach dem Wert der Verluste gewichtet wird, eine Börsentabelle, die dieselbe Aktivität nach Handelsplätzen aufschlüsselt, laufende Summen für jeden Zeitrahmen sowie ein Verlaufsdiagramm, das die heutige Entwicklung mit früheren Einbrüchen vergleicht. Zusammengenommen zeigen sie, welche Coins die größten Verluste erleiden, welche Börsen diese auffangen und ob Long- oder Short-Positionen die Verluste tragen.

Um einen Überblick darüber zu erhalten, wo sich der nächste Cluster auf einer einzelnen Münze befindet, bieten die Asset-Heatmaps für Bitcoin, Ethereum, Solanaund Hyperliquid erobern jeweils für sich den jeweiligen Markt.

So funktionieren Krypto-Liquidationen

Eine liquidation die erzwungene Schließung einer gehebelten Position, sobald deren Verluste die margin aufzehren. Erst wenn man die Mechanismen versteht, kann man einen nützlichen Artikel von einer beängstigenden Zahl unterscheiden.

Ein Hebelgeschäft wird durch einen Bruchteil seines Wertes als Sicherheit gedeckt, und die Börse legt eine margin fest, margin Position einhalten muss. Wenn sich der Kurs gegen das Geschäft entwickelt und das Eigenkapital unter diese Grenze fällt, schließt das Risikomanagementsystem die Position zum Marktpreis, um zu verhindern, dass das Konto ins Minus rutscht. leverage höherer leverage , dass bereits eine geringere Kursbewegung dies auslöst: Eine 10-fache Long-Position wird bei einem Kursrückgang von etwa 10 % liquidiert, eine 25-fache Long-Position bei etwa 4 %.

Liquidationen bewegen die Märkte durch Reflexivität. Eine erzwungene Schließung ist eine market order den Kurs market order die Richtung market order , in die er sich bereits bewegt, was wiederum die nächste Gruppe von Positionen über ihre eigenen liquidation hinaus treibt. Dieser Kreislauf verwandelt einen gewöhnlichen Ausverkauf in eine Kettenreaktion und erklärt, warum so viele der stärksten Intraday-Bewegungen im Kryptomarkt eher auf leverage zurückzuführen sind als auf eine Veränderung der Fundamentaldaten. Wenn liquidation eine Position, die ins Minus gerutscht ist, liquidation abdecken liquidation , greift ein Sicherheitsmechanismus namens auto-deleveraging (ADL) die Positionen profitabler Händler auf der Gegenseite, um die Bilanz auszugleichen.

Die Richtung zeigt an, wer Verluste erleidet. Liquidationen bei Long-Positionen sind bullish , die bei einem Kursrückgang aufgegeben werden. Liquidationen bei Short-Positionen sind bärische Wetten, die bei einer Kursrallye unter Druck geraten. Wenn eine Seite dominiert, lässt sich daraus erkennen, in welche Richtung der Markt vor der Kursbewegung tendierte.

So interpretieren Sie die Daten zu marktweiten Liquidationen

Jede Grafik zeigt dieselben Daten zu Zwangsverkäufen aus einem anderen Blickwinkel, und am aussagekräftigsten sind sie, wenn man sie gemeinsam betrachtet.

• Die liquidation : Die Größe jedes Blocks richtet sich nach dem im ausgewählten Zeitraum liquidierten Betrag in Dollar, sodass die größten Blöcke die Stellen markieren, an denen Kapital am schnellsten vernichtet wird. Rot bedeutet, dass Long-Positionen aufgelöst werden; Grün bedeutet, dass Short-Positionen unter Druck geraten. Ein breiter Ausverkauf färbt die Karte rot, wobei BTC ETH ; ein Short-Squeeze lässt zunächst die Altcoins grün aufleuchten.
• Zeitrahmen-Umschaltung (1 h / 4 h / 12 h / 24 h): Kurze Zeitfenster zeigen den momentanen Stress an; längere Zeitfenster verdeutlichen, ob es sich bei einem Kursanstieg um einen einmaligen Schock oder einen anhaltenden Abwärtstrend handelte. Ein 1-Stunden-Wert, der bereits nahe am 24-Stunden-Gesamtwert liegt, deutet auf eine aktive Kaskade hin.
• Die Vergleichstabelle: Die gleichen Liquidationen nach Handelsplatz, jeweils mit der Aufteilung in Long- und Short-Positionen sowie dem entsprechenden Verhältnis. Binance, Bybitund OKX zentralisiert; Hyperliquid, Aster und Lighter perpetual . Eine Handelsplattform mit einem Long-Anteil von über 95 % wies während der Kursbewegung ein Orderbuch auf, das fast ausschließlich in eine Richtung tendierte.
• Das historische Diagramm: Long- und Short-Liquidationen im Zeitverlauf. Hohe Ausschläge kennzeichnen Kaskadenereignisse; die Basislinie dazwischen entspricht der normalen Marktfluktuation. Ein Vergleich der aktuellen Zahlen mit dieser Basislinie zeigt, ob eine Zahl tatsächlich hoch ist.

Warum marktweite Krypto-Liquidationen von Bedeutung sind

Liquidationen sind der Motor hinter den stärksten Kursbewegungen bei Kryptowährungen, und die Gesamtbetrachtung macht deutlich, was in den Charts einzelner Vermögenswerte übersehen wird: die Ansteckungsgefahr. Die meisten gehebelten Positionen sind miteinander korreliert, sodass ein Ausverkauf bei Bitcoin bleibt selten auf Bitcoin beschränkt. Er entzieht denmargin Sicherheiten und zwingt zu Verkäufen bei Ethereum, Solana und den Altcoins und konzentriert den Druck auf jene Handelsplätze, die am stärksten exponiert waren.

Der Crash vom 10. Oktober 2025 ist nach wie vor das deutlichste Beispiel und das größte Deleveraging-Ereignis in der Geschichte der Kryptowährungen. Eine einzige Zollankündigung stürzte einen Markt mit nahezu rekordhohem open interest eine Kettenreaktion, die innerhalb von 24 Stunden mehr als 19 Milliarden US-Dollar an gehebelten Positionen vernichtete – die größte liquidation an einem einzigen Tag, von der über 1,6 Millionen Händler betroffen waren. Davon entfielen rund 16,7 Milliarden Dollar auf Long-Positionen, was zu einer starken Unausgewogenheit am Markt führte.

Ein weiterer Auslöser war die Abkopplung des USDe auf etwa 0,65 US-Dollar auf Binance, was zu Verlusten in den Sicherheitenpools führte, die ihn an anderer Stelle zum Nennwert bewerteten. Die Ordertiefe am oberen Ende des Orderbuchs an den wichtigsten Handelsplätzen sank im Tagesverlauf um mehr als 90 %, wodurch routinemäßige Verkaufsaufträge zu vertikalen Dochten wurden.

Der Trend hin zu perpetual

Derivateliquidationen waren während des größten Teils der Geschichte der Kryptowährungen eine Angelegenheit zentralisierter Börsen. Das ist mittlerweile nicht mehr der Fall. Perpetual wickeln mittlerweile einen großen Teil futures ab, allen voran Hyperliquid. Am 10. Oktober Hyperliquid mehr Zwangsliquidationen als jede andere einzelne Handelsplattform und veröffentlichte dabei jede einzelne davon on-chain. Diese Transparenz ist der Grund dafür, dass on-chain nun in der Rangliste der Börsen neben den etablierten Akteuren stehen.

Wenn Sie mit diesen Produkten handeln, finden Sie in den besten Leitfäden perpetual DEX und führenden futures einen Vergleich der Unterschiede bei deren liquidation und Gebühren.

Ein Hinweis zur Genauigkeit Liquidation

Die meisten Dashboards geben ihre liquidation als konkrete Zahlen an. Das sind sie jedoch nicht.

Seit etwa 2021 haben die großen zentralisierten Börsen ihre öffentlichen Feeds begrenzt, wobei Binance, Bybit und OKX statt jedes einzelnen Ereignisses nur noch etwa eine liquidation Sekunde und Kontrakt OKX . In den entscheidenden Spitzenzeiten, in denen Hunderte von Positionen pro Sekunde glattgestellt werden, entspricht die öffentlich zugängliche Zahl nur einem Bruchteil des tatsächlichen Volumens. Der CEO Bybit bezifferte die tatsächlichen Liquidationen bei einem Ausverkauf im Jahr 2025 auf 8 bis 10 Milliarden US-Dollar, während offiziell nur 2 Milliarden US-Dollar gemeldet wurden, und Forscher von K33 bezeichneten die öffentlichen Daten als erhebliche Untertreibung der tatsächlichen Volumina.

Betrachten Sie die gemeldeten Gesamtzahlen daher eher als Anhaltspunkt für die Entwicklungstendenz denn als exakte Zählung. Sie sind zuverlässig, um zu erkennen, wann leverage aufgelöst leverage und in welche Richtung sich der Markt bewegt, als genaue Dollarbeträge sind sie jedoch unzuverlässig. On-chain wie Hyperliquid hier eine Ausnahme, da sie jede liquidation veröffentlichen – was zum Teil der Grund dafür ist, dass ihr gemeldeter Anteil an einer Kettenreaktion so groß erscheint.

Datawallet die besten Daten aus jeder Quelle Datawallet , auch wenn kein öffentlicher Datensatz das vollständige Bild in einer echten Paniksituation erfasst.

Wie man unter Berücksichtigung von Liquidation handelt

Betrachten Sie liquidation als Positionskontext, der andere Signale schärft, und nicht als eigenständigen Auslöser. Der marktweite Überblick hilft bei einigen spezifischen Einschätzungen:

• Marktweite Schieflage: Wenn die Heatmap und die Börsentabellen stark im Roten liegen, ist der Markt mit Long-Positionen überlaufen und einem Abwärtsschub ausgesetzt; eine starke Tendenz ins Grüne deutet auf übermäßige Short-Positionen hin und bietet Nährboden für einen Squeeze. Das Gesamtverhältnis gibt die Überlaufsituation besser wieder als jede einzelne Kryptowährung.
• Asset-Rotation: Die größten Blöcke zeigen, wo leverage . Altcoins, deren Kurs prozentual BTC weitaus stärker einbricht als BTC , weisen darauf hin, wo leverage spekulative leverage und wo sich die nächste Bewegung verstärken wird.
• Börsendivergenz: Wenn sich das Long-Short-Verhältnis eines Handelsplatzes deutlich von dem rest abhebt, kann dies auf eine handelsplatzspezifische Positionierung oder ein Problem mit den Sicherheiten hindeuten, wieUSDe Binance USDe gezeigt hat.
• Finanzierungszusammenfluss: Liquidationen lassen sich am besten im Zusammenhang mit funding rates und open interestam besten zu interpretieren. Steigende open interest, extreme Finanzierungssätze und eine einseitige liquidation bilden zusammen das klassische Muster für einen „Crowded Trade“ vor einer heftigen Auflösung.
• Lücken nach der Kaskade: Nach einem einschneidenden Ereignis zeigt das historische Diagramm, dass leverage . Diese „ausgewaschenen“ Zustände deuten oft auf eine lokale Kapitulation hin, bei der die Zwangsverkäufe ihren Lauf genommen haben, auch wenn der Abbau der Verschuldung allein niemals eine Trendwende garantiert.

Einschränkungen und Risiken

Dies bildet die Marktstruktur ab. Es werden weder genaue Börsendaten erfasst noch Kursprognosen erstellt.

• Die Gesamtzahlen sind geschätzt und werden zu niedrig angegeben: Öffentliche CEX unterdrücken die tatsächlichen Zahlen während der entscheidenden Spitzenzeiten; betrachten Sie die Zahlen daher daher nur als Anhaltspunkt.
• Die Preisbildung ist dynamisch: Ein lebhafter Cluster oder ein umsatzstarker Handelsplatz kann sich innerhalb weniger Stunden verändern, wenn Händler Positionen schließen, margin aufstocken oder leverage anpassen.
• Die Handelsplätze unterscheiden sich: Zentralisierte Börsen und on-chain nutzen unterschiedliche liquidation , Versicherungsfonds und ADL , und das Aggregat führt diese zusammen.
• Eine Richtung lässt sich daraus nicht ableiten: Die Daten zeigen, wo leverage und welche Seite darunter leidet, niemals aber, in welche Richtung sich der Kurs als Nächstes entwickelt. Das hängt vom spot , ETF und den makroökonomischen Rahmenbedingungen außerhalb des Handelsbuchs ab.
• Ausverkäufe folgen der Kursbewegung erst nachträglich: Sie bestätigen, dass Druck ausgeübt wurde. Sie sagen jedoch nicht aus, dass die Kursbewegung bereits abgeschlossen ist.

Häufig gestellte Fragen

Was gilt als liquidation?

Eine liquidation die erzwungene Schließung einer mit Hebel gehandelten futures , wenn deren Verluste unter die von der Börse festgelegte margin fallen. Die Börse schließt die Position zum Marktpreis, um zu verhindern, dass das Konto ins Minus rutscht. Dadurch handelt es sich um eine unfreiwillige Maßnahme, die sich von einem freiwilligen Ausstieg des Händlers unterscheidet.

Was ist der Unterschied zwischen Long- und Short-Liquidationen?

Long-Liquidationen sind bullish , die bei einem Kursrückgang zwangsweise geschlossen werden. Short-Liquidationen sind bärische Positionen, die bei einer Kursrallye unter Druck geraten. Das Gleichgewicht zwischen beiden Positionen auf dem gesamten Markt gibt Aufschluss darüber, in welche Richtung leverage vor der Kursbewegung leverage .

Warum ist der angegebene liquidation wahrscheinlich zu niedrig angesetzt?

Die meisten zentralisierten Börsen begrenzen ihre öffentlichen Datenfeeds auf etwa eine liquidation Sekunde und Kontrakt, sodass die tatsächliche Zahl bei schnellen Kettenreaktionen um ein Vielfaches höher liegt als angegeben. Sowohl der CEO Bybit als auch Forscher von K33 haben auf diese Diskrepanz hingewiesen. Betrachten Sie die in den Schlagzeilen genannten Gesamtzahlen daher eher als Richtwerte und nicht als exakte Angaben.

An welchen Börsen finden die meisten Liquidationen statt?

Binance, Bybit und OKX dominierten OKX die Daten. Seit 2025 Hyperliquid perpetual , angeführt von Hyperliquid , einen bedeutenden Marktanteil erobert und verzeichnen oft hohe Volumina, da sie jedes Ereignis on-chain melden. Die Börsentabelle spiegelt die aktuelle Aufteilung wider.

Deuten umfangreiche Veräußerungen darauf hin, dass eine Trendwende bevorsteht?

Nicht unbedingt. Große Liquidationen sind oft ein Zeichen für eine Marktbereinigung, bei der übermäßig gehebelte Positionen abgebaut werden, und können einer Erholung vorausgehen; in einem starken Trend stellen sie jedoch lediglich eine Korrektur innerhalb der Kursbewegung dar. Man sollte sie im Zusammenhang mit open interest den Finanzierungskosten betrachten und niemals isoliert.