Was lässt Bitcoin steigen und fallen?

Der Marktanteil ist ein Verhältnis: die Marktkapitalisierung Bitcoin geteilt durch die Marktkapitalisierung aller Kryptowährungen. Beide Teile dieses Bruchs ändern sich ständig, sodass sich die Linie aus vier verschiedenen Gründen verschiebt, die selten dasselbe bedeuten.

• Bitcoin den Markt. Die Dominanz steigt aufgrund BTC tatsächlichen BTC .
• Bitcoin wenigerBitcoin als der Markt insgesamt. Die Dominanz steigt, während der Kurs fällt, da Altcoins noch stärkere Verluste verzeichnen.
• Neue Token fließen in die Gesamtzahl ein. Jede neue Kryptowährung mit einer Marktkapitalisierung erhöht den Nenner und drückt damit die Dominanz nach unten, ohne dass Bitcoin Geld verliert.
• Das Angebot an Stablecoins wächst. Die Ausgabe USDT USDC die Gesamtmarktkapitalisierung und senkt die Dominanz, auch wenn dieses Geld in Dollar statt in Altcoins vorliegt.

Ein und dieselbe Entwicklung kann daher gegensätzliche Bedeutungen haben. Ein Anstieg von 54 % auf 58 % in einer Abwärtsphase ist defensiv. Der gleiche Anstieg in einer Aufwärtsphase zeigt, dass Bitcoin .

Eine kurze Geschichte der Bitcoin

Bitcoin einst fast den gesamten Markt Bitcoin ; 2013 lag sein Marktanteil im Durchschnitt bei über 90 %, als es noch keinen ernstzunehmenden Konkurrenten gab. Der ICO von 2017 änderte dies: Hunderte von Token wurden auf den Markt gebracht, Spekulanten stürzten sich darauf, und der Marktanteil sank bis Januar 2018 auf etwa 38 %.

Der Bärenmarkt von 2018 kehrte diesen Trend um. Da die meisten ICO scheiterten, floss das Kapital zurück in Bitcoin, und die Marktdominanz erholte sich im Laufe der Jahre 2019 und 2020, getragen vom halving im Mai 2020 halving frühen Käufen institutioneller Anleger.

Der Zyklus von 2020 bis 2021 verlief nach dem gleichen Muster, nur in größerem Maßstab. DeFi und NFT von 2021 zogen Kapital in Ethereum, Solana andere Projekte, wodurch der Marktanteil von rund 70 % Anfang 2021 bis Mai auf knapp 40 % sank. Als sich der Markt drehte, verloren Altcoins 60 % bis 80 % gegenüber ihren Höchstständen, während Bitcoin besser Bitcoin , sodass der Marktanteil wieder anstieg.

Das Jahr 2022 war von zwei Zusammenbrüchen geprägt. Terra und LUNA im Mai Verluste in Höhe von mehreren zehn Milliarden Dollar LUNA , und der Zusammenbruch FTX im November ließ Bitcoin etwa 16.600 Dollar fallen. Die Dominanz stieg in beiden Fällen an, da Altcoins stärker einbrachen als BTC . Ab 2023 zeigte sich wieder ein Aufwärtstrend, wobei die Jahresdurchschnitte bis 2025 von Mitte 40 auf Ende 50 stiegen.

Warum die Dominanz in diesem Zyklus höher liegt

Die Einführung von ETFs Januar 2024 veränderte die Nachfrage grundlegend. Pensionsfonds, Berater und institutionelle Anleger konnten Bitcoin nun endlich Bitcoin ein reguliertes Anlageinstrument halten und kauften in großem Umfang. Die kumulierten Nettozuflüsse beliefen sich auf mehrere zehn Milliarden, undETFs BTC 2026 mehr als 1,2 Millionen BTC .

Altcoins haben in diesem Umfang keine vergleichbare Nachfrageseite. Bitcoin verfügt Bitcoin über eine strukturelle Nachfrage, die dem rest Kryptomarktes fehlt. Aus diesem Grund hat die Dominanz in diesem Zyklus ihren Tiefpunkt bei über 50 % erreicht, anstatt auf die 40-Prozent-Tiefststände von 2018 und 2021 abzugleiten. Einige Analysten argumentieren, dass das Niveau, das einst den Beginn der altcoin season markierte, infolgedessen nach oben korrigiert altcoin season .

Die Verzerrung durch Stablecoins und andere Grenzen

Die Zahl wirkt präzise, doch dahinter verbergen sich mehrere Verzerrungen.

Stablecoins machen den größten Anteil aus. USDT USDC machen USDC über 300 Milliarden US-Dollar der gesamten Kryptomarktkapitalisierung aus und drücken den gemeldeten Anteil Bitcoin um schätzungsweise 6 bis 8 Prozentpunkte. Dieses Kapital ist in Dollar angelegt, sodass ein durch das Wachstum der Stablecoins bedingter Rückgang der Dominanz nichts über die Nachfrage nach Altcoins aussagt.

Bei der Ausgabe neuer Token verhält es sich genauso. In jedem Zyklus werden Tausende von Coins auf den Markt gebracht, und wenn diese an Wert gewinnen, vergrößern sie den Nenner und senken die Dominanz, selbst wenn kein Bitcoin den Markt verlässt. Wrapped Assets wie WBTC Doppelzählungen, da ein Bitcoin in der Gesamtsumme zweimal auftauchen Bitcoin .

Die Methodik führt zu Abweichungen. CoinMarketCap, CoinGecko TradingView berechnen die Gesamtmarktkapitalisierung TradingView auf unterschiedliche Weise, sodass ihre Dominanzwerte um einige Prozentpunkte voneinander abweichen. Wählen Sie eine Quelle aus und beobachten Sie deren Entwicklung, anstatt die absoluten Zahlen verschiedener Plattformen miteinander zu vergleichen.

Die Dominanz im Zusammenhang mit anderen Signalen

Dominanz funktioniert am besten als einer von mehreren Faktoren. Drei Begleiter verstärken diese Wirkung.

Das BTC zeigt, ob die größte Altcoin gegenüber Bitcoin an Boden gewinnt, und es reagiert oft als erstes. Ein anhaltender Anstieg geht in der Regel einer Kapitalumschichtung hin zu risikoreicheren curve voraus.

Die Dominanz von Stablecoins gibt Aufschluss über die verfügbaren Mittel. Ein steigender Anteil bedeutet, dass Geld an die Seitenlinie fließt, was in der Regel ein defensives Zeichen ist; ein sinkender Anteil bei gleichzeitig sinkender Bitcoin deutet darauf hin, dass Kapital eher in Altcoins als in Bargeld fließt.

Der Altcoin Season misst die Rotation direkt. Werte über 75 bestätigen altcoin season, während der Bereich zwischen 30 und 40, in dem sich der Markt über weite Teile des Jahres 2026 bewegte, auf einen Bitcoin Markt mit nur vereinzelten Anzeichen von Stärke bei den Altcoins hindeutet.

Häufige Fehlinterpretationen

Es ist ein weit verbreiteter Irrtum, eine steigende Dominanz automatisch als bullish Bitcoin zu werten. Dominanz ist relativ. Sie stieg während der Einbrüche im Jahr 2022 an, während Bitcoin fiel – einfach deshalb, weil die Altcoins noch stärker an Wert verloren.

Zweitens altcoin season Einen Rückgang der Dominanz als Beginn der altcoin season interpretieren. Ein Rückgang kann durch die Ausgabe von Stablecoins oder eine Welle neuer Börsennotierungen verursacht werden – beides spiegelt jedoch nicht das Interesse an Altcoins wider.

Drittens wird das heutige Niveau ohne Berücksichtigung des Kontextes mit früheren Zyklen verglichen. Ein Wert von 56 % im ETF , in dem Stablecoins einen großen Teil des Gesamtvolumens ausmachen, hat nicht dieselbe Bedeutung wie 56 % im Jahr 2019. Der Markt, der hinter dieser Zahl steht, hat sich verändert.

So nutzen Sie Bitcoin

Betrachten Sie diese Linie eher als eine Übersicht darüber, wo sich das Kapital befindet, und nicht als eigenständiges Kauf- oder Verkaufssignal. Achten Sie mehr auf die Richtung als auf den genauen Wert, prüfen Sie vor dem Handeln, was die jeweilige Bewegung antreibt, und betrachten Sie sie im Zusammenhang mit demBTC , dem Stablecoin-Anteil und Altcoin Season .

Auf diese Weise gibt der Marktanteil eine klare Antwort auf eine Frage: Konzentriert sich das Kapital auf Bitcoin verteilt es sich auf den rest Marktes? Alles, was darüber hinausgeht, muss erst bestätigt werden, bevor man darauf vertrauen kann.