I 7 migliori DeFi del 2026

Per stilare questa classifica ci siamo posti una domanda più complessa rispetto a quale token sia in rialzo: quali protocolli continuano a essere utilizzati quando gli incentivi vengono meno. Abbiamo confrontato il valore totale bloccato, le commissioni e i ricavi annualizzati, l'accumulo di valore dei token, la cronologia della sicurezza e il comportamento in situazioni di stress, utilizzando dashboard in tempo reale e DefiLlama.

Abbiamo inoltre testato ogni prodotto proprio come farebbe un utente, effettuando operazioni di finanziamento dei conti, depositi, scambi e prelievi verso self-custody, e abbiamo segnalato i casi in cui l'accesso è soggetto a restrizioni geografiche. Tieni d'occhio l'andamento generale del mercato grazie allo strumento "Total Value Locked" Datawallet. La tabella mette a confronto tutti e sette i prodotti.

1. Hyperliquid HYPE)

Hyperliquid è il DeFi di spicco di questo ciclo e si colloca in cima alla classifica perché gestisce un registro onchain interamente onchain alla velocità di un exchange centralizzato. È la piattaforma dominante per i contratti perpetui decentralizzati, con circa il 70%open interest onchain perp open interest circa 180 miliardi perp di perp mensile, oltre a open interest 9 miliardi di dollari, secondo la pagina Hyperliquid Datawallet.

Non si tratta più solo di perps su criptovalute. HyperEVM smart contract Ethereum, mentre HIP-3 agli sviluppatori HIP-3 mettere in staking 500.000 HYPE lanciare i propri mercati. Trade.xyz ha utilizzato questa funzionalità per portare onchain petrolio tokenizzato, oro, l'indice S&P 500 (concesso in licenza da S&P Dow Jones Indices) e un Nasdaq , portando open interest HIP-3 open interest 2,5 miliardi di dollari, dove solo tre dei primi dieci mercati sono ora cripto. HIP-4 contratti di tipo predittivo nel maggio 2026 e il 97% di tutte le commissioni viene utilizzato per il riacquisto HYPE.

Quando ho USDC il saldo è stato accreditato quasi istantaneamente e la piattaforma si è comportata come un exchange professionale, non come un tipico DEX. I compromessi sono evidenti: un numero di validatori ancora intorno ai 25, liquidation sulle leverage e un'interfaccia utente che blocca l'accesso da diverse regioni, tra cui gli Stati Uniti. Se perps interessato perps , inizia con la nostra guida ai migliori exchange decentralizzati di contratti perpetui.

Hyperliquid :

• Quota di mercato: circa il 70% dellopen interestperpetual onchain .
• Volume: circa 180 miliardi di dollari al mese in perp .
• Modello token: il 97% delle commissioni del protocollo viene reinvestito nell'acquisto HYPE.
• Mercati Builder: HIP-3 500.000 HYPE per avviare un mercato.
• perps reali: petrolio, oro, S&P 500 e Nasdaq Trade.xyz.
• Nota sull'accesso: il front-end blocca l'accesso da diverse regioni, tra cui gli Stati Uniti.

2. Aave AAVE)

Aave è il punto di riferimento per onchain e il più grande prestatore in termini di depositi, con un valore totale bloccato di circa 14 miliardi di dollari su 21 catene dopo un calo nella primavera del 2026 da un picco di 30 miliardi di dollari. Si forniscono asset per ottenere yield si deposita una garanzia per ottenere un prestito, e il suo Modulo di Sicurezza, unito alla lunga storia di audit, lo rendono l'opzione conservativa predefinita. La sua stablecoin sovracollateralizzata GHO, con un'offerta vicina ai 570 milioni di dollari, e il prodotto di risparmio Aave ne estendono la portata oltre i mercati monetari.

La tappa fondamentale del 2026 è stata Aave , lanciata a marzo, una struttura modulare di tipo "hub-and-spoke" che mantiene unificata la liquidità consentendo al contempo ai mercati specializzati di gestire autonomamente il proprio rischio. La governance ha inoltre deciso di destinare tutti i ricavi Aave alla tesoreria e ha stabilito un programma di riacquisto da 50 milioni di dollari all'anno, trasformando AAVE un token in grado di generare valore.

Aave porta Aave i segni di quell'episodio. Nell'aprile del 2026, una vulnerabilità sfruttata nel DAO rsETH DAO Kelp DAO ha generato circa 290 milioni di dollari di garanzie false che hanno colpito Aave , lasciando circa 200 milioni di dollari di crediti inesigibili che DAO ad assorbire. Lo valuto molto positivamente perché ha gestito l'incidente in modo trasparente, ma i prestiti blue-chip ereditano sempre il rischio delle attività che quotano.

Aave :

• Dimensioni: circa 14 miliardi di dollari TVL 21 blockchain, il principale prestatore.
• Architettura: modello hub-and-spoke V4 con liquidità unificata.
• Stablecoin: GHO, con un'offerta di circa 570 milioni di dollari e un conto di risparmio sGHO.
• Accantonamento di valore: tutti i ricavi dei prodotti vengono destinati alla tesoreria, con un programma di riacquisto di azioni proprie pari a 50 milioni di dollari all'anno.
• Backstop: modulo di sicurezza progettato per far fronte a eventuali carenze.
• Nota sui rischi: l'exploit di rsETH dell'aprile 2026 ha causato circa 200 milioni di dollari di crediti inesigibili.

3. Lido LDO stETH)

Lido è la colonna portante staking Ethereum , con circa 25 miliardi di dollari in staking e circa un quarto di tutti ETH in staking. Si mettono in staking ETH, si ricevono stETH e si detiene un token liquido che genera ricompense pur rimanendo utilizzabile come garanzia altrove, il che rende stETH elemento fondamentale piuttosto che un asset di nicchia.

Nel gennaio 2026Lido ha lanciato stVaults, un framework modulare che consente a istituzioni, rollup e operatori di nodi di gestire staking su misura sfruttando staking stETH . Linea Nansen tra i primi ad adottarlo, e Lido un milione ETH stVaults entro la fine dell'anno.yield Staking yield ridotto a circa il 2,6% dal 13% circa dell'anno precedente, e un riacquisto di NEST ricollega i ricavi a LDO.

Ho tenuto stETH da vederlo utilizzato come garanzia in diversi protocolli senza mai sbloccarlo, ed è proprio questo il punto. Due avvertenze: Lido il 10% dei premi e la sua portata, distribuita su circa 600 operatori di nodi, solleva ancora interrogativi sulla concentrazione dei validatori. Confrontalo nelle nostre guide alle migliori staking liquid staking e staking miglioristaking Ethereum .

Lido :

• Dimensioni: circa 25 miliardi di dollari in staking, pari a circa il 24% di tutti ETH in staking.
• Token liquido: stETH, DeFi più integrata.
• Aggiornamento: stVaults V3, con l'obiettivo di raggiungere 1 milione ETH la fine dell'anno.
• Yield: circa il 2,6%APR staking APR inizioAPR 2026.
• Commissione: 10% sui staking .
• Nota sul rischio: concentrazione dei validatori su circa 600 operatori.

4. Uniswap UNI)

Uniswap rimane la piattaforma predefinita per swap onchain, vantando la più ampia liquidità blue-chip nel settore delle criptovalute e registrando un volume di scambi superiore a 1.000 miliardi di dollari all'anno, con circa 231 miliardi di dollari solo nel primo trimestre del 2026. Il suo maker automatizzato maker il modello che l'intera DEX ha copiato, mentre la versione v4 ha aggiunto hooks che consentono agli sviluppatori di integrare nei pool logiche personalizzate, come commissioni dinamiche e ordini onchain .

La svolta è avvenuta nel dicembre 2025 con il voto sull'UNIfication. Ciò ha attivato le commissioni di protocollo, ha distrutto in modo permanente 100 milioni UNI circa 596 milioni di dollari, ha azzerato le commissioni iniziali e ha destinato i ricavi del protocollo e Unichain a un processo di distruzione automatizzato. L'offerta UNI è ora legata al livello di utilizzo del protocollo.

La prima volta che ho effettuato uno scambio tramite un pool v4, ciò che mi ha colpito è stato il fatto che l'interfaccia non prelevasse più una commissione separata. La concorrenza è agguerrita: Unichain, con un volume mensile di quasi 12 miliardi di dollari, deve continuare a conquistare Layer 2 , mentre i DEX rivali si danno battaglia sugli incentivi. In quanto infrastruttura, Uniswap la piattaforma su cui si basa praticamente tutto il resto.

Uniswap :

• Volume: oltre 1.000 miliardi di dollari all'anno, circa 231 miliardi di dollari nel primo trimestre del 2026.
• Programmabilità: hooks v4 hooks la logica personalizzata del pool.
• Layer 2: Unichain, con un volume mensile di circa 12 miliardi di dollari, alimenta UNI .
• Modello token: bruciati 100 milioni UNI ~596 milioni di dollari), attivato il cambio di commissione.
• Liquidità: i mercati blue chip più solidi nel settore DeFi.
• Avviso sui rischi: concorrenza in materia di liquidità e incertezza L2 .

5. Ethena ENA USDe)

Ethena emette USDe, un dollaro sintetico che mantiene il proprio ancoraggio tramite delta-neutral anziché tramite un conto bancario. Per ogni dollaro di criptovaluta detenuto in posizione lunga, principalmente ETH in staking ETH BTC spot , apre una posizione corta equivalente sufutures perpetual , e il funding piùyield staking yield ai detentori della versione in staking, sUSDe, che ha pagato una media su 90 giorni vicina al 12% e recentemente intorno al 9%. Quel modello ha portato USDe un picco di 14 miliardi di dollari prima che il crollo dell'ottobre 2025 riducesse l'offerta a circa 6 miliardi di dollari.

Il protocollo si è integrato nelle infrastrutture istituzionali, con custodi come Anchorage che forniscono proof of reserves settimanali proof of reserves, una variante garantita dal Tesoro denominata USDtb e Converge, un livello di regolamento per le attività del mondo reale tokenizzate. Il ENA genera ricavi attraverso un trasferimento delle commissioni alla sua forma staked, sENA, a seguito di un programma di riacquisto da circa 890 milioni di dollari.

USDe il yield più elevato yield , ma proprio quel yield il rischio. Esso dipende dal fatto che perpetual rimanga positivo, mentre il fondo di riserva destinato ad attutire i periodi di finanziamento negativo si attesta a circa 60 milioni di dollari, appena l'1% dell'offerta. Ethena già assorbito circa 8 miliardi di dollari di rimborsi durante il crollo di ottobre, quindi è opportuno considerare sUSDe un yield da valutare con attenzione, non come una stablecoin da impostare e dimenticare.

Ethena :

• Meccanismo: operazioni Delta-neutral trading Delta-neutral tra spot perps.
• Yield: sUSDe attualmente sUSDe 9%, circa il 12% sulla media a 90 giorni.
• Entità: USDe 6 miliardi di dollari USDe dopo un picco di oltre 14 miliardi nel 2025.
• Impulso istituzionale: USDtb, proof of reserves da parte del depositario, Converge.
• Accumulazione di valore: passaggio alle commissioni sENA, riacquisto per circa 890 milioni di dollari.
• Nota sul rischio: fondo di riserva pari a circa l'1% dell'offerta totale.

6. Morpho (MORPHO)

Morpho è diventato il secondo protocollo di prestito per importanza, con un valore totale bloccato (TVL) vicino agli 11 miliardi di dollari a metà del 2026, dopo che i depositi sono passati da 5 a 13 miliardi di dollari nel corso del 2025, grazie a una visione innovativa del mercato del prestito. Il protocollo suddivide la propria struttura in Morpho Blue, un'unità immutabile di 650 righe per mercati isolati che chiunque può implementare, e Morpho Vaults, dove curatori professionisti distribuiscono i depositi tra i vari mercati. Invece di un unico pool condiviso gestito da un singolo DAO, sei tu a scegliere di quale curatore e quale profilo di rischio fidarti.

È proprio grazie a questa struttura che le istituzioni si affidano a Morpho. La piattaforma è alla base dei prestiti garantiti da criptovalute Coinbase, che ora arrivano fino a 100.000 dollari a fronte di SOL BTC ETH, nonché DeFi Kraken e dei depositi di tesoreria Ethereum ; inoltre, Apollo Global ha accettato di acquistare fino al 9% di MORPHO, pari a circa 90 milioni di token, nell'arco di quattro anni. Morpho V2 ha aggiunto tassi determinati dal mercato, prestiti a termine fisso e supporto per asset reali.

Investire in un portafoglio gestito sembrava meno l'utilizzo di un'app e più la scelta di un gestore di fondi, dato che è il curatore a decidere dove destinare il denaro entro limiti prestabiliti. Gli aspetti da tenere in considerazione: la qualità dei curatori varia, i parametri poco rigidi possono comunque essere sfruttati e, nonostante circa 175 milioni di dollari di commissioni annualizzate, MORPHO non ha versato finora alcun compenso ai possessori di token. Per quanto riguarda la profondità del mercato dei prestiti, ora si colloca al pari di Aave.

Punti salienti di Morpho:

• Dimensioni: circa 11 miliardi di dollari TVL, secondo solo ad Aave.
• Architettura: Morpho Blue a 650 linee Morpho Blue il livello di curatela Vaults.
• Distribuzione: alimenta Coinbase , Kraken e EF Treasury.
• Settore istituzionale: Apollo acquisterà fino al 9% di MORPHO nell'arco di quattro anni.
• Commissioni: circa 175 milioni di dollari su base annua; finora non è stato versato alcun importo ai detentori.
• Avviso sui rischi: dipendenza dai curatori e vulnerabilità legate ai mercati isolati.

7. Pendle PENDLE)

A completare l'elenco, Pendle è la più grande piattaforma per il trading yield con un valore totale bloccato di circa 5 miliardi di dollari dopo un picco di circa 13 miliardi nel 2025. Essa suddivide un asset yield in un token di capitale (PT), che agisce come un'obbligazione zero-coupon rimborsabile alla scadenza, e un yield (YT), che cattura il yield variabile yield quel momento. Un utente blocca un tasso fisso mentre un altro specula sull'andamento dei tassi, il tutto onchain.

Pendle sulla scia restaking staking restaking e ora copre più di otto blockchain, tra cui Solana TON. La sua piattaforma Boros si estende al trading perpetual , un mercato che vale circa 150 miliardi di dollari al giorno, mentre l'aggiornamento sPENDLE destina circa l'80% dei quasi 40 milioni di dollari di ricavi annuali del protocollo al riacquisto di token.

Pendle DeFi le mancava: un vero e proprio mercato del reddito fisso. È anche il sistema più impegnativo per i neofiti, poiché ci vuole tempo per imparare a gestire i prezzi, le scadenze e il comportamento post-scadenza di PT e YT. Le posizioni in PT sono già accettate come garanzia in Aave , un chiaro segnale di quanto questa funzionalità sia ormai consolidata.

Pendle :

• Dimensioni: circa 5 miliardi di dollari TVL un picco di circa 13 miliardi di dollari nel 2025.
• Meccanismo: suddivide le attività in PT (fisse) e YT (variabili).
• Espansione: Boros punta al mercato dei tassi di finanziamento, che vale circa 150 miliardi di dollari al giorno.
• Fatturato: circa 40 milioni di dollari all'anno, l'80% dei quali destinato al riacquisto di azioni sPENDLE.
• Copertura: oltre otto blockchain, tra cui Solana TON.
• Avviso sui rischi: curve di apprendimento ripida curve meccanismi legati alla data di scadenza.

Che cos'è DeFi finanza decentralizzata)?

DeFi i servizi finanziari che operano su blockchain pubbliche tramite smart contract, senza ricorrere a banche o intermediari. Prestiti, trading, staking e derivati vengono tutti eseguiti sotto forma di codice, quindi chiunque disponga di unwallet self-custody wallet utilizzarli senza bisogno di autorizzazioni, e i saldi rimangono sotto il controllo delle chiavi dell'utente.

Il prezzo di questa trasparenza è la responsabilità. Nessun servizio di assistenza è in grado di annullare un trasferimento errato e nessun fondo assicurativo garantisce la maggior parte dei protocolli. La stessa trasparenza che consente di verificare un contratto implica che un bug possa essere sfruttato da chiunque lo individui; pertanto, la sicurezza e l'affidabilità contano più del yield pubblicizzato.

Il settore si è consolidato dall'ultimo ciclo. Il valore totale bloccato si è attestato intorno ai cento miliardi di dollari all'inizio del 2026, con una manciata di protocolli che ne detengono la maggior parte. Per utilizzare uno qualsiasi di essi occorrono un wallet, un po'gas e un on-ramp per acquistare asset, ambito in cui un exchange regolamentato continua a svolgere un ruolo importante. Consulta la nostra guida ai migliori portafogli per criptovalute.

In che modo DeFi generano Yield?

Ogniyield DeFi yield da una fonte specifica, e proprio questa fonte ne indica la sostenibilità. I rendimenti più solidi derivano da attività reali, non dall'emissione di token; pertanto, la prima domanda da porsi riguardo a qualsiasi APY : chi lo finanzia?

Le principali fonti diyield onchain :

• Interessi sui prestiti: i mutuatari pagano per ottenere prestiti e tali interessi vengono distribuiti ai fornitori su protocolli come Aave Morpho.
• Staking : le reti retribuiscono i validatori per garantirne la sicurezza, e staking liquido come stETH tali ricompense ai possessori.
• Commissioni di trading: i fornitori di liquidità su Uniswap una percentuale su ogni swap, controbilanciata dal rischio di perdita temporanea.
• Funding rates: Perpetual pagano una delle due parti dell'operazione; è questo il meccanismo alla base sUSDe Ethena sUSDe del Boros Pendle.
• Attività reali: i titoli di Stato e i crediti tokenizzati portano off-chain onchain, sempre più spesso attraverso vault selezionati con cura.
• Incentivi sotto forma di token: talvolta i protocolli sovvenzionano yield i propri token, il che fa aumentare temporaneamente i tassi APY e rappresenta la fonte meno sostenibile.

Quando un yield molto più elevato di quanto giustifichino queste fonti, il divario viene solitamente colmato con l'emissione di token o con rischi nascosti. Considerare APY un punto di partenza per porsi delle domande, e non come una promessa, è l'abitudine che distingue gli utenti più accorti dagli rest.

Come iniziare a utilizzare DeFi

Non è necessario conoscere tutti i protocolli per iniziare, ma una configurazione accurata permette di evitare la maggior parte degli errori tipici dei principianti. All'inizio, impara le basi utilizzando somme che puoi permetterti di perdere completamente.

Una prima prova ben riuscita:

1. Procurati unwallet self-custody . Installa un wallet affidabile, scrivi la frase di recupero su un foglio di carta e non inserirla mai in un sito web. Quella frase è la tua unica copia di sicurezza.
2. Acquista asset su un exchange. Utilizza una piattaforma regolamentata come Bybit per acquistare il token e gas hai bisogno, quindi prelevali sul tuo wallet.
3. Inizia con un protocollo affidabile. Effettua un piccolo primo deposito su una piattaforma consolidata come Aave Lido avventurarti in mercati più recenti o leverage.
4. Controlla ogni indirizzo. Aggiungi ai preferiti i siti ufficiali, verifica che gli indirizzi dei contratti corrispondano a quelli indicati nella documentazione del progetto e ignora i link inviati tramite messaggi diretti.
5. Prevedi il fallimento totale. Parti dal presupposto che qualsiasi singolo protocollo possa fallire e non impegnarti mai oltre i limiti che puoi permetterti di perdere durante la fase di apprendimento.

Le perdite più ingenti a cui ho assistito derivano dall'ingegneria sociale e da interfacce fasulle, non da bug del protocollo. Rallentare il processo a livello di wallet nella fase di approvazione blocca gli attacchi più comuni.

DeFi è DeFi in tutto il mondo?

L'uso DeFi generalmente legale nella maggior parte dei principali mercati, ma le norme relative alle modalità di offerta, commercializzazione e tassazione variano notevolmente da un paese all'altro, e le piattaforme limitano sempre più spesso l'accesso in base alla posizione geografica. Le note riportate di seguito costituiscono una panoramica generale e non rappresentano una consulenza legale; si raccomanda pertanto di verificare la propria situazione con un professionista locale.

Come le principali regioni stanno affrontando DeFi 2026:

• Stati Uniti: marzo 2026 SEC e CFTC portato diversi asset importanti a essere trattati come materie prime, e il CLARITY Act dalla Commissione bancaria del Senato. Molti front-end di prodotti perpetui, tra cui Hyperliquid, continuano a bloccare gli utenti statunitensi.
• Unione Europea: MiCA è pienamente in vigore, con il periodo di transizione per le licenze che si conclude il 1° luglio 2026. I protocolli completamente decentralizzati non rientrano nel suo ambito di applicazione attuale, ma i front-end e i team che si rivolgono agli EU possono rientrarvi.
• Regno Unito: La FCA sta includendo le criptovalute tra le attività regolamentate e limita le modalità di promozione DeFi al pubblico al dettaglio, definendo ciò che può essere legalmente offerto UK .
• Australia: Le piattaforme di scambio si registrano presso AUSTRAC, ATO la maggior parte DeFi man mano che si verificano e ASIC sviluppando un quadro di riferimento per le piattaforme, pertanto gli utenti locali hanno chiari obblighi di tenuta dei registri.
• Singapore: Il MAS rilascia le licenze ai fornitori ai sensi del Payment Services Act, e i front-end che servono i residenti potrebbero aver bisogno di un'autorizzazione anche quando il protocollo non la richiede.
• Emirati Arabi Uniti: VARA ADGM di Dubai ADGM normative relativamente favorevoli alle criptovalute, motivo per cui diversi DeFi base lì base .
• India: l'uso è consentito, ma un'imposta del 30% sui guadagni derivanti dagli asset digitali virtuali, unita a un prelievo dell'1% sulle transazioni, crea notevoli difficoltà per gli utenti attivi.

Per un utente internazionale, il protocollo potrebbe essere senza autorizzazione, mentre l'interfaccia e l'autorità fiscale locale potrebbero non esserlo. Verificare entrambi prima di effettuare un deposito evita problemi in seguito.

Rischi legati all'utilizzo DeFi

DeFi comportano una serie di rischi diversi rispetto alla detenzione di criptovalute su un exchange. Ti invitiamo a esaminarli attentamente prima di investire in qualsiasi protocollo.

• Guasto di uno smart contract: un bug o un exploit possono prosciugare le risorse di un protocollo anche quando la rete funziona correttamente, pertanto le verifiche e l'esperienza sul mercato sono fondamentali. Consulta la nostra panoramica delle società specializzate nella verifica degli smart contract.
• Rischio legato alle attività quotate: i mercati del credito ereditano le vulnerabilità dei token che accettano, come ha dimostrato l'episodio dei crediti inesigibili verificatosi nella primavera del 2026 Aave.
• Liquidation : i titoli di debito e perps con leva finanziaria perps essere liquidati rapidamente in condizioni di volatilità, determinando la concretizzazione delle perdite.
• Yield : le strategie basate sui funding rates leverage a ciclo chiuso leverage dissolversi rapidamente quando il mercato cambia direzione, rompendo gli ancoraggi.
• Errori nella custodia: Self-custody la perdita seed phrase un'approvazione dolosa siano irreversibili.
• Cambiamenti normativi e di accesso: le piattaforme di front-end possono applicare blocchi geografici alla tua regione o rimuovere i token dall'elenco con un preavviso minimo.
• Accumulazione di valore del token: un protocollo solido non garantisce un token solido, poiché alcuni trasferiscono solo una minima parte dei ricavi ai possessori.

Considerazioni finali

I migliori DeFi del 2026 sono quelli che hanno continuato a funzionare anche dopo che gli incentivi sono venuti meno. Hyperliquid grazie alla sua capacità di trasformareperps onchain perps un prodotto in grado di competere con le piattaforme centralizzate, mentre gli rest i pilastri di cui gli utenti hanno effettivamente bisogno: prestiti tramite Aave Morpho, staking Lido, swap tramite Uniswap, yield in dollari yield Ethena e un vero e proprio mercato dei tassi tramite Pendle.

Nessuno è privo di rischi, e i rendimenti più elevati comportano la maggiore vulnerabilità. Scegliete il protocollo più adatto alle vostre esigenze, iniziate con piccoli importi, conservate le vostre risorse in self-custody e considerate ogni rendimento pubblicizzato come un motivo per chiedervi da dove provenga il denaro.