Cos'è Stonk Fun?

Stonk Fun è un launchpad su Solana costruito attorno a una scelta di design insolita: i creator decidono contro quale asset fa trading la loro coin. Un lancio non deve necessariamente utilizzare la consueta coppia con SOL o stablecoin. Al contrario, può essere quotato in azioni tokenizzate, token di esposizione pre-IPO, materie prime, valute o altri crypto-asset, con il mercato prezzato interamente nell'asset selezionato.

Il suo menu di asset supportati è ampio. Le opzioni disponibili includono gli xStocks di Backed Finance come SPYx, NVDAx e QQQx; i token pre-IPO PreStocks tra cui OPENAI e ANTHROPIC; e crypto-asset come ZEC, WBTC, HYPE e TAO. La nostra guida ai migliori exchange di azioni tokenizzate mette a confronto i principali emittenti di token azionari.

STONK, il token nativo della piattaforma, è stato lanciato il 23 luglio 2026 in una pool quotata in SPYx, il tracker tokenizzato dell'S&P 500. Invece di essere prezzato direttamente in dollari, STONK viene scambiato in unità di indice. Il suo grafico riflette quindi sia la domanda di STONK sia i movimenti nel benchmark azionario sottostante.

Il momentum ha subito un'accelerazione a settembre. Stonk Fun è diventata la prima piattaforma a introdurre token di quotazione personalizzati in tempo reale su Raydium LaunchLab, dopodiché The Block ha riportato che STONK ha guadagnato oltre il 250% in un solo giorno. La sua capitalizzazione di mercato si è avvicinata a 140 milioni di dollari, mentre RAY e JUP sono saliti insieme ad esso.

L'economia della piattaforma aggiunge un ulteriore livello a quell'attività. Secondo la pagina ufficiale dei ricavi, circa il 60% dei ricavi è destinato ad acquisti di STONK sul mercato aperto seguiti da burn. Un altro programma utilizza le commissioni delle pool per acquistare e bruciare le dieci coin più grandi su Stonk Fun. I holder dei token lanciati possono anche ricevere ricompense denominate nel relativo asset di quotazione.

Come funziona Stonk Fun?

Stonk Fun fornisce l'infrastruttura per la creazione del mercato anziché emettere direttamente i token di lancio. Ogni deployment conia una fornitura fissa, apre immediatamente le negoziazioni e instrada le commissioni attraverso la piattaforma. Tutti i nuovi deployment utilizzano l'infrastruttura di Raydium LaunchLab dal 6 settembre.

I lanci precedenti aprivano direttamente pool di liquidità concentrata a un solo lato e quei mercati rimangono negoziabili onchain. L'attuale percorso di LaunchLab gestisce la selezione delle quote e la determinazione del prezzo tramite bonding curve prima di gestire il completamento (graduation) e la distribuzione delle commissioni.

1. Scegli qualsiasi asset di quotazione

L'asset di quotazione di un lancio determina la valuta in cui opera il suo mercato. Gli acquirenti spendono quell'asset, i target di graduation vengono misurati in esso, le commissioni per i creator maturano nella stessa denominazione e le ricompense per i holder vengono pagate con esso. Se una coin è quotata in NVDAx, ad esempio, viene scambiata letteralmente in unità di azioni Nvidia tokenizzate.

Questa struttura crea un'esposizione stratificata. Il valore in dollari di una coin abbinata ad azioni riflette sia il movimento del prezzo dell'azione sottostante sia il tasso di cambio della coin rispetto a quell'azione. Un token può quindi perdere valore anche mentre l'azione a cui è abbinato sale. La proprietà del token di lancio non conferisce inoltre alcun diritto su azioni, dividendi o diritti di voto.

L'effetto sulla domanda di azioni tokenizzate è misurabile. I trader di memecoin hanno bisogno del relativo token azionario per regolare i trade, spostando le azioni tokenizzate in un numero maggiore di wallet e pool di liquidità. La nostra guida alle statistiche di tokenizzazione traccia la crescita complessiva del mercato azionario onchain.

2. Lanci con bonding curve su Raydium LaunchLab

I nuovi token di Stonk Fun iniziano a essere negoziati su bonding curve gestite tramite il programma LaunchLab di Raydium, lo stesso motore di lancio alla base di gran parte dell'attività dei token su Solana. Stonk Fun ha adottato questa infrastruttura per ridurre i costi di distribuzione e limitare il vantaggio detenuto dai bot di sniping.

Cosa significano i meccanismi della curve per creatori e trader:

• Prezzi diretti: acquirenti e venditori interagiscono con la curve anziché con un'altra controparte. I prezzi aumentano man mano che viene venduta una maggiore quantità di offerta e diminuiscono quando i token vengono riscattati.
• Quote personalizzate: Raydium ha aggiornato i suoi programmi per consentire alle curve di utilizzare qualsiasi token di quotazione supportato. Stonk Fun è stato confermato come primo partner di integrazione a rendere la funzione attiva.
• Distribuzione più economica: un lancio costa ora circa 0,03 SOL, in calo rispetto ai circa 0,29 SOL del precedente sistema a pool diretto. Ciò riduce notevolmente il costo di ingresso per i token sperimentali e guidati dalla community.
• Resistenza allo sniping: poiché il trading inizia attraverso la curve, gareggiare per entrare nel primo blocco offre un vantaggio inferiore. La modifica risolve i precedenti reclami relativi allo sniping e ai lanci con un unico wallet.
• Obiettivi basati sul dollaro: un obiettivo di chiusura fisso in dollari viene convertito nell'asset di quotazione scelto al momento del lancio di un token. Di conseguenza, le soglie di raccolta possono variare anche tra lanci che utilizzano lo stesso asset di quotazione.
• Attività verificabile: i trade sulla curve vengono regolati tramite programmi pubblici di Solana. Il numero di lanci, le chiusure e i volumi di trading possono quindi essere verificati in modo indipendente anziché affidarsi alle dashboard delle piattaforme.

3. Chiusura in pool Raydium bloccati

La chiusura avviene quando una bonding curve raggiunge il suo obiettivo completo nell'asset di quotazione. L'offerta di token rimanente e i fondi accumulati si spostano quindi insieme in un pool Raydium standard sulla fascia di commissione dello 0,25%. Da lì, il trading continua tramite Raydium e aggregatori come Jupiter.

La posizione di liquidità risultante rimane bloccata sulla piattaforma anziché essere trasferita al creatore. Un deployer non può semplicemente prosciugare il pool in un classico rug pull di liquidità. Stonk Fun, nel frattempo, continua a riscuotere le commissioni dai mercati chiusi e può riciclarle in riacquisti anziché bruciare permanentemente la posizione di liquidità.

La chiusura non deve essere trattata come un'approvazione. Significa che la curve ha esaurito le vendite e ora esiste un vero pool di liquidità. La maggior parte dei lanci non raggiunge mai quel punto, e quelli che lo fanno possono comunque crollare a zero non appena l'attenzione dei trader si sposta altrove, proprio come può accadere su qualsiasi altro launchpad.

4. Commissioni, pagamenti ai creatori e ricompense per i detentori

I creatori stabiliscono una commissione di pool quando lanciano un token su Stonk Fun. Il modo in cui tale commissione viene divisa tra creatore, piattaforma e detentori di token determina l'economia di ciascun mercato.

Come si muove il denaro una volta che un token è attivo:

• Commissioni di pool: il creatore sceglie il livello della commissione di trading. Dopo la chiusura, la quota del creatore viene automaticamente accreditata nel suo wallet, senza necessità di richieste manuali.
• Quota del creatore: la percentuale di un deployer continua a essere pagata nell'asset di quotazione per tutta la durata del mercato. I lanci di successo possono quindi produrre entrate ricorrenti anziché un unico pagamento anticipato.
• Token di ricompensa: alcuni lanci applicano una tassa di trasferimento che viene convertita nell'asset di quotazione associato e distribuita pro-rata ai detentori, producendo di fatto pagamenti in azioni tokenizzate o criptovalute.
• Distribuzioni dimostrate: il team riferisce di aver distribuito più di 5 milioni di dollari in ZEC ai detentori di una coin abbinata a Zcash e oltre 1 milione di dollari in HYPE tra i lanci abbinati a Hyperliquid.
• Totale dell'ecosistema: l'account X ufficiale afferma che i detentori in tutto il più ampio ecosistema di Stonk Fun hanno ricevuto più di 35 milioni di dollari in ricompense.
• Quota della piattaforma: Stonk Fun richiede automaticamente la sua porzione delle commissioni di trading. Circa il 60% di tali entrate finanzia il riacquisto di STONK descritto nella sezione sulla tokenomics sottostante.

Come lanciare o scambiare un token su Stonk Fun

L'utilizzo di Stonk Fun richiede un wallet Solana con abbastanza SOL per coprire i costi di distribuzione e le commissioni di rete. I trader che acquistano un lancio abbinato a un'azione necessitano anche del relativo asset di quotazione. Sia il lancio che il trading avvengono attraverso la stessa interfaccia.

Un percorso tipico da un wallet vuoto a un token attivo è il seguente:

1. Configura un wallet: Installa un wallet self-custodial come Phantom o Solflare. La nostra guida ai migliori wallet Solana analizza in dettaglio i compromessi legati alla sicurezza e il supporto hardware.
2. Finanzia con SOL: Acquista SOL su un exchange e prelevalo sul tuo wallet. Tieni una quantità sufficiente disponibile per il costo di distribuzione di circa 0,03 SOL e per le ulteriori commissioni di rete.
3. Connettiti al sito: Vai su stonkfun.xyz e controlla attentamente il dominio per evitare cloni di phishing. Approva la connessione del wallet dalla pagina di lancio prima di inserire i dettagli del token.
4. Scegli un asset di quotazione: Decidi rispetto a cosa verrà scambiata la moneta. Le opzioni includono un xStock, un token pre-IPO di PreStocks, un altro crypto asset o SOL. La scelta non potrà essere modificata in seguito.
5. Configura il token: Inserisci il nome e il ticker, carica un'immagine, aggiungi i link social e seleziona il livello di commissione del pool che determina la tua quota di creator da ciascun trade.
6. Distribuisci e fai trading: Lancia il token sulla sua bonding curve. Il trading avviene quindi contro la curva con una tolleranza di slippage appropriata mentre il mercato procede verso il completamento (graduation).
7. Fai trading dopo il completamento: Quando la curva raggiunge il suo obiettivo, la liquidità si sposta in un pool Raydium bloccato e diventa accessibile tramite gli aggregatori su Solana.
8. Riscuoti i guadagni: Le commissioni del creator vengono raggruppate automaticamente nel wallet del creator nell'asset di quotazione. I holder di token abilitati alle ricompense ricevono le distribuzioni senza doverle richiedere manualmente.

Tokenomics e offerta di STONK

STONK è un token SPL standard lanciato con un'offerta di un miliardo. La sua economia si incentra su un unico meccanismo: l'utilizzo dei ricavi della piattaforma per acquisti sul mercato aperto che riducono costantemente l'offerta attraverso i burn.

Offerta e distribuzione

Al momento del lancio di STONK non vi è stata alcuna vendita strutturata, allocazione di team dichiarata o programma di vesting. È entrato nel mercato come qualsiasi altra moneta creata sulla piattaforma, con i primi acquirenti che hanno acquistato dallo stesso pool pubblico. Ciò rimuove il sovraccarico di sblocchi per gli insider tipico di molti altri token di launchpad.

Fatti chiave sull'offerta a metà settembre:

• Offerta massima: Al lancio sono stati coniati un miliardo di STONK. Da allora l'autorità di conio (mint authority) è stata revoke onchain, impedendo a qualsiasi parte di creare token aggiuntivi.
• Controlli bloccati: Anche l'autorità di blocco (freeze authority) è nulla, quindi nessuno può congelare il saldo di un holder. L'offerta può solo diminuire.
• Offerta bruciata: Circa 144,7 milioni di STONK sono stati distrutti, l'equivalente di circa il 14,4% dell'offerta originale. La cifra può essere verificata direttamente rispetto al mint.
• Offerta circolante: CoinGecko riporta circa 850 milioni di token rimanenti, il che significa che la capitalizzazione di mercato riflette già l'offerta ridotta anziché il miliardo originale.
• Posizione di mercato: STONK viene scambiato a circa 0,27 $ con una capitalizzazione di mercato vicina a 230 milioni di dollari. È entrato nella top 165 di CoinGecko dopo essere cresciuto di circa il 700% in una settimana.
• Nessuna governance: STONK non offre diritti di voto, sconti sulle commissioni o yield da staking. Il suo valore dipende quindi interamente dal meccanismo di burn che traccia i ricavi della piattaforma.

Il volano Burn & Earn

Le commissioni di trading generate dalla liquidità bloccata dietro i lanci di Stonk Fun vengono richieste automaticamente dalla piattaforma. I ricavi vengono quindi divisi tra burn di STONK, burn dell'ecosistema e operazioni. Solo l'11 settembre, Stonk Fun ha registrato ricavi per 2,2 milioni di dollari e riacquisti per 1,27 milioni di dollari.

Come il volano converte il trading in una riduzione dell'offerta:

• Riacquisti di STONK: circa il 60% dei ricavi della piattaforma viene utilizzato per acquistare STONK sul mercato aperto prima che i token acquisiti vengano inviati all'indirizzo di burn. La parte restante viene trattenuta per le attività operative.
• Burn diretti: quando lo stesso STONK è l'asset di quotazione per un lancio, le commissioni raccolte possono essere sottoposte a burn direttamente, anziché passare prima attraverso un acquisto sul mercato aperto. Questo è il motivo per cui i burn totali superano leggermente i totali dei riacquisti dichiarati.
• Burn dell'ecosistema: un altro programma acquista e brucia continuamente le dieci criptovalute più grandi della piattaforma per capitalizzazione di mercato. Gli acquisti sono ponderati in base alle dimensioni, avvengono ogni pochi minuti e finora hanno coperto 78 token.
• Scala cumulativa: dal lancio sono stati impiegati circa 5,45 milioni di dollari per l'acquisto di STONK, insieme alle ricompense in asset di quotazione distribuite ai possessori in tutto l'ecosistema.
• Pressione bidirezionale: i riacquisti seguono i ricavi senza ritardi. La pressione del burn diminuisce immediatamente quando l'attività rallenta e aumenta altrettanto rapidamente durante i periodi di alto volume.
• Nota di cautela sulla policy: l'allocazione del 60% è una policy pubblicata su una pagina web e non una regola Onchain immutabile. Il team può modificarla o interromperla in qualsiasi momento.

Statistiche e tendenze di Stonk Fun

Stonk Fun è passato dall'essere un esperimento poco conosciuto a uno dei protocolli con i maggiori guadagni su Solana in meno di due mesi. Le cifre riportate di seguito si basano su DefiLlama, CoinGecko, The Block e sui dati sui ricavi pubblicati dalla piattaforma.

Metriche chiave aggiornate al 14 settembre:

• Commissioni mensili: DefiLlama ha registrato 8,63 milioni di dollari in commissioni negli ultimi 30 giorni, tutte classificate come ricavi da protocollo derivanti dalle posizioni di liquidità della piattaforma.
• Ricavi record: l'11 settembre ha generato 2,21 milioni di dollari di ricavi e 1,27 milioni di dollari di riacquisti, la singola giornata più forte registrata dalla piattaforma dal lancio.
• Volume cumulativo: il volume di trading ha superato 1,47 miliardi di dollari su tutte le sedi. Circa 932 milioni di dollari di tale totale sono passati attraverso i pool di Raydium creati da Stonk Fun.
• Quota RWA: circa 427 milioni di dollari provengono da coppie di asset del mondo reale, tra cui xStocks, PreStocks e altri prodotti azionari tokenizzati.
• Mix di lancio: entro il 7 settembre, le azioni tokenizzate rappresentavano l'asset di quotazione per circa il 42% dei nuovi lanci. SOL rappresentava solo circa il 10,5%, indicando che l'abbinamento con le azioni era diventato il modello dominante.
• Velocità di scambio: dopo la migrazione a LaunchLab, le curve di bonding attive elaboravano più di mezzo milione di transazioni al giorno.
• Rally del token: STONK è aumentato di quasi il 700% nella settimana successiva all'integrazione, ha raggiunto un picco superiore a 0,34 $ e poi si è consolidato intorno a una capitalizzazione di mercato di 230 milioni di dollari.
• Effetto sull'ecosistema: RAY ha guadagnato più del 40% nel giorno dell'integrazione, mentre JUP è salito di oltre il 20% poiché il volume di Stonk Fun è stato instradato attraverso entrambe le parti dello stack di trading di Solana.

Il modello va oltre Stonk Fun stesso. Gli asset di quotazione personalizzati trasformano le transazioni di memecoin in volume di azioni tokenizzate. Tale dinamica è apparsa per la prima volta sui launchpad di Robinhood Chain e ora sta influenzando nella stessa direzione l'infrastruttura di lancio di Solana.

Stonk Fun vs Pump.fun vs Pons

Pump.fun rimane il punto di riferimento per i launchpad di Solana perché ha stabilito il modello della curva di bonding nel gennaio 2024. Stonk Fun utilizza una struttura di base simile, ma modifica la valuta di prezzo, il modo in cui le ricompense fluiscono attraverso i mercati e la percentuale di ricavi destinata al burn dei token.

Pons offre un confronto più diretto per il modello più recente di Stonk Fun. Opera su Robinhood Chain e supporta lanci a offerta fissa, inclusi mercati prezzati in azioni tokenizzate. I mercati attivi di Pons hanno utilizzato asset come GME e NVDA come valuta di prezzo, offrendo a entrambe le piattaforme esposizione alla categoria dei memecoin abbinati ad azioni su diverse blockchain.

Tutte e tre le piattaforme competono ora per il capitale di lancio speculativo. Le loro classifiche dei ricavi giornalieri sono cambiate ripetutamente nel corso di settembre: Pons e Stonk Fun hanno superato ciascuna Pump.fun in singoli giorni, mentre Stonk Fun ha anche superato brevemente Pons prima che la posizione di vantaggio si invertisse nuovamente. I ricavi a lungo termine continuano a garantire un vantaggio sostanziale alle piattaforme più consolidate.

Stonk Fun è sicuro?

Diverse protezioni derivano dall'infrastruttura sottostante di Stonk Fun. L'offerta di token è fissa e l'autorità di conio è revoked. La liquidità graduata rimane bloccata sulla piattaforma invece di passare al creator, mentre i nuovi lanci utilizzano i programmi LaunchLab ampiamente distribuiti di Raydium anziché contratti personalizzati e non collaudati.

Anche il meccanismo di burn è verificabile in modo indipendente. Chiunque può interrogare il conio di STONK tramite un nodo Solana e verificare se l'offerta continua a diminuire. Ciò rende il principale impegno economico della piattaforma una delle poche affermazioni del launchpad che possono essere verificate senza fidarsi della sua dashboard.

Rischi

Queste protezioni non rendono sicuri i token lanciati su Stonk Fun. Alcuni dei rischi più importanti della piattaforma sono specifici del suo modello di abbinamento con le azioni.

• Perdita totale: Qualsiasi token lanciato può scendere a zero. La graduation dimostra solo che la sua curva di bonding ha esaurito i token, e la maggior parte dei token non sviluppa mai una domanda sostenuta.
• Esposizione stratificata: un token abbinato a un'azione risponde sia alla domanda dei meme sia ai movimenti del titolo sottostante. La moneta può crollare anche quando l'azione abbinata è in rialzo.
• Nessun diritto sulle azioni: abbinare una moneta a un'azione tokenizzata non conferisce ai possessori la proprietà di azioni, dividendi o diritti di voto. Gli xStocks in sé offrono esclusivamente un'esposizione al prezzo.
• Rischio di policy: l'allocazione del 60% per il riacquisto esiste come policy dichiarata sulla pagina web piuttosto che come regola onchain. Il team pseudonimo può modificarla o interromperla senza preavviso.
• Volatilità dei ricavi: le commissioni giornaliere sono variate da doppie cifre a milioni di dollari. La pressione del riacquisto segue immediatamente tali variazioni, senza alcun meccanismo di livellamento.
• Team anonimo: l'operatore della piattaforma non ha rivelato un'identità legale. Gli utenti non dispongono quindi di un percorso di responsabilità chiaro in caso di interruzione delle attività o di modifiche improvvise delle policy.
• Dipendenza dall'emittente: gli asset delle quotazioni azionarie dipendono da emittenti di terze parti come Backed Finance. Eventuali problemi di custodia o di riscatto a monte interesserebbero ogni pool che utilizza tali asset.
• Esposizione normativa: le memecoin permissionless abbinate a titoli tokenizzati combinano asset speculativi con strumenti regolamentati, una struttura che notarità di spicco del settore hanno avvertito potrebbe attirare futuri controlli.

Fondatori di Stonk Fun

Stonk Fun è gestito in modo pseudonimo tramite il suo account X ufficiale, @LaunchOnSF. L'account risale a giugno 2023 e ha presentato pubblicamente il launchpad in un post fissato in alto alla fine di agosto 2026, poco prima che l'attività iniziasse ad accelerare.

Non è stata rivelata alcuna identità legale, entità aziendale o elenco di membri del team. Non esiste nemmeno una DAO, una funzione di governance per STONK o un processo di voto onchain. Chiunque controlli le chiavi e gli account della piattaforma prende quindi ogni decisione operativa, comprese le modifiche al tasso di riacquisto e ai programmi di ricompensa.

L'esecuzione ha in parte compensato tale mancanza di trasparenza. Diventare la prima integrazione con quotazione personalizzata su Raydium LaunchLab ha richiesto modifiche coordinate tra i programmi di Raydium, i terminali di trading e gli aggregatori. Questo lavoro indica un'operazione tecnicamente capace, ma non elimina i rischi creati dall'anonimato.

Considerazioni finali

Stonk Fun ha compresso il consueto ciclo di sviluppo del launchpad in poche settimane. Ha trovato un angolo distintivo con i lanci abbinati ad azioni, si è spostato sull'infrastruttura di Raydium per affrontare i suoi meccanismi più deboli e ha creato un sistema di burn verificabile che ha già distrutto oltre il 14% dell'offerta di STONK. Anche le ricompense per i possessori hanno raggiunto decine di milioni di dollari.

Le stesse funzionalità creano le sue principali vulnerabilità. I ricavi dipendono da un trend speculativo che può ruotare rapidamente. La sua policy di riacquisto è controllata tramite una pagina web da un team anonimo, mentre i pool abbinati ad azioni aggiungono il rischio delle memecoin sopra all'esposizione all'equity tokenizzata in una categoria che sta già attirando l'attenzione normativa.

Considera STONK come una scommessa con leverage sulla narrativa del lancio abbinato alle azioni piuttosto che come un business duraturo. Verifica l'indirizzo di mint prima di fare trading e controlla i burn direttamente onchain invece di affidarti alle dashboard. Qualsiasi posizione dovrebbe essere dimensionata presupponendo che un token di lancio possa azzerarsi.