7 лучших DeFi в 2026 году

При составлении этого списка мы задали себе вопрос, гораздо более сложный, чем просто «какой токен растет в цене»: какие протоколы люди продолжают использовать, когда иссякают стимулы. Мы сравнили совокупную заблокированную стоимость, годовые комиссии и доходы, прирост стоимости токенов, историю безопасности и поведение в стрессовых ситуациях, используя оперативные дашборды и DefiLlama.

Мы также протестировали каждый продукт так, как это сделал бы обычный пользователь: пополняли счета, вносили средства, обменивали криптовалюту и выводили средства в self-custody, а также отмечали, где доступ ограничен по географическому принципу. Отслеживайте ситуацию на рынке в целом с помощью инструмента Datawallet «Total Value Locked». В таблице приведено сравнение всех семи сервисов.

1. Hyperliquid HYPE)

Hyperliquid — это выдающийся DeFi текущего цикла, который возглавляет список благодаря тому, что ведет полностью onchain со скоростью централизованной биржи. Это доминирующая децентрализованная площадка для бессрочных контрактов, на которую приходится около 70%open interest perp open interest примерно 180 млрд долларов месячного perp , а также open interest 9 млрд долларов, согласно странице Hyperliquid Datawallet.

Это уже не просто perps криптовалютных perps . HyperEVM смарт-контракты, Ethereum, а HIP-3 разработчикам заложить 500 000 HYPE запуска собственных рынков. Trade.xyz использовал это, чтобы вывести onchain токенизированную нефть, золото, индекс S&P 500 (по лицензии S&P Dow Jones Indices) и Nasdaq , в результате чего open interest HIP-3 вырос open interest 2,5 млрд долларов, причем только три из десяти ведущих рынков сейчас являются криптовалютными. В мае 2026 года HIP-4 контракты типа «предсказания», и 97% всех комиссий идут на выкуп HYPE.

Когда я USDC средства поступили USDC практически мгновенно USDC а платформа работала как профессиональная биржа, а не как типичный DEX. Но есть и реальные недостатки: количество валидаторов по-прежнему составляет около 25, liquidation при leverage, а интерфейс заблокирован для пользователей из нескольких регионов, включая США. Если вас perps , начните с нашего обзора лучших децентрализованных бирж бессрочных контрактов.

Hyperliquid :

• Доля рынка: около 70 % от общего объемаopen interest поperpetual onchain .
• Объем: Ежемесячный perp составляет примерно 180 млрд долларов.
• Модель токена: 97 % комиссий протокола направляются на выкуп токенов HYPE.
• Рынки для разработчиков: для запуска рынка HIP-3 HYPE 500 000 HYPE .
• Реальные perps: нефть, золото, S&P 500 и Nasdaq Trade.xyz.
• Примечание по доступу: интерфейс блокирует доступ из ряда регионов, в том числе из США.

2. Aave AAVE)

Aave является эталоном в сфере onchain и крупнейшим кредитором по объему депозитов, с общей заблокированной стоимостью около 14 миллиардов долларов в 21 цепочке после падения весной 2026 года с пикового значения в 30 миллиардов долларов. Вы предоставляете активы для получения yield вносите залог для получения кредита, а модуль безопасности и долгая история аудитов делают эту платформу консервативным выбором по умолчанию. Ее стабильная монета GHO с избыточным обеспечением, объем предложения которой составляет около 570 миллионов долларов, а также сберегательный продукт Aave выводят ее за пределы денежных рынков.

Важным этапом 2026 года стал запуск в марте Aave — модульной архитектуры типа «хаб-и-спицы», которая обеспечивает единую ликвидность, позволяя при этом специализированным рынкам самостоятельно управлять своими рисками. Кроме того, в рамках системы управления было принято решение направлять всю выручку Aave в казну и установить программу обратного выкупа на сумму 50 миллионов долларов в год, что способствовало превращению AAVE токен, набирающий в цене.

Aave остались шрамы. В апреле 2026 года в результате взлома DAO rsETH DAO Kelp DAO было выпущено поддельного залога на сумму около 290 миллионов долларов, который попал Aave и привёл к возникновению проблемных долгов на сумму около 200 миллионов долларов, которые DAO . Я высоко оцениваю эту платформу за то, что она открыто отреагировала на инцидент, однако кредитование с использованием активов высокого качества всегда сопряжено с рисками, связанными с перечисленными активами.

Aave :

• Масштаб: TVL около 14 млрд долларов США TVL 21 цепочке, крупнейший кредитор.
• Архитектура: V4 «звезда» с объединенной ликвидностью.
• Стейблкоин: GHO, объем предложения около 570 млн долларов, с накопительным хранилищем sGHO.
• Начисление стоимости: вся выручка от продажи продукции поступает в казну; выкуп акций на сумму 50 млн долларов в год.
• Резервный механизм: модуль безопасности, предназначенный для покрытия случаев дефицита средств.
• Примечание о рисках: в результате взлома rsETH в апреле 2026 года возникли безнадежные долги на сумму около 200 млн долларов.

3. Lido LDO stETH)

Lido является основой Ethereum staking Ethereum , с примерно 25 миллиардами долларов в стейкинге и около четверти всех заложенных ETH. Вы ставите ETH, получаете stETH и держите ликвидный токен, который приносит вознаграждение, оставаясь при этом доступным для использования в качестве залога в других местах, что делает stETH основным строительным stETH , а не нишевым активом.

В январе 2026 годаLido запустила stVaults — модульную платформу, позволяющую учреждениям, роллапам и операторам узлов организовывать специализированный staking использованием stETH . Linea Nansen первыми пользователями этой платформы, а Lido к концу года Lido ETH stVaults один миллион ETH .yield Staking yield примерно до 2,6% с 13% годом ранее, а выкуп акций NEST связывает доход с LDO.

Я держал stETH , чтобы увидеть, как его используют в качестве залога в нескольких протоколах, при этом ни разу не снимая с него доход — и в этом-то и суть. Два «но»: Lido 10 % вознаграждения, а его масштаб, распределенный между примерно 600 операторами узлов, по-прежнему вызывает вопросы относительно концентрации валидаторов. Сравните эту платформу в наших обзорах лучших staking для ликвидного staking и лучшихstaking Ethereum .

Lido :

• Масштаб: около 25 млрд долларов в стейкинге, что составляет примерно 24 % от общего объема ETH в стейкинге.
• Ликвидный токен: stETH — наиболее широко используемый DeFi .
• Модернизация: V3 stVaults, цель — 1 млн ETH концу года.
• Yield: около 2,6 %APR staking APR начале 2026 года.
• Комиссия: 10 % от staking .
• Примечание о рисках: концентрация валидаторов среди примерно 600 операторов.

4. Uniswap UNI)

Uniswap по-прежнему остается основной платформой для swap onchain, обладая самой высокой ликвидностью среди криптовалютных «голубых фишек» и обрабатывая более 1 триллиона долларов в год, из которых около 231 миллиарда пришлось на первый квартал 2026 года. Его автоматизированный maker шаблоном, который скопировала вся DEX , а версия v4 добавила hooks, позволяющие разработчикам встраивать в пулы пользовательскую логику, такую как динамические комиссии и onchain ордера onchain .

Переломным моментом стал декабрь 2025 года, когда состоялось голосование по проекту UNIfication. В результате были введены комиссии за использование протокола, навсегда сожжено 100 миллионов UNI около 596 миллионов долларов, комиссии за входные операции снижены до нуля, а доходы протокола и Unichain направляются на автоматическое сжигание. Теперь объем предложения UNI зависит от интенсивности использования протокола.

Когда я впервые совершил обмен через пул v4, меня поразило то, что интерфейс больше не взимал отдельную комиссию. Конкуренция в этой сфере остается жесткой: Unichain, с ежемесячным оборотом почти в 12 миллиардов долларов, должен продолжать завоевывать Layer 2 , а конкурирующие DEX ведут ожесточенную борьбу за привлечение пользователей с помощью различных стимулов. Как инфраструктура, Uniswap той платформой, на которой строится практически все остальное.

Uniswap :

• Объем: более 1 трлн долларов в год, около 231 млрд долларов в первом квартале 2026 года.
• Программируемость: hooks v4 hooks пользовательской логики пула.
• Layer 2: Unichain, с ежемесячным оборотом около 12 млрд долларов, обеспечивает UNI .
• Модель токена: уничтожено 100 млн UNI около 596 млн долларов), вступил в силу переход на новую комиссионную политику.
• Ликвидность: Самые глубокие рынки «голубых фишек» в сфере DeFi.
• Предупреждение о рисках: конкуренция в сфере ликвидности и неопределенность в отношении L2 .

5. Ethena ENA USDe)

Ethena выпускает USDe — синтетический доллар, который удерживает привязку к доллару не через банковский счет, а посредством delta-neutral . На каждый доллар криптовалюты, удерживаемый в длинной позиции (в основном заложенный ETH spot BTC), открывается равная короткая позиция по perpetual futures, аyield от финансирования плюсyield staking yield держателям заложенной версии — sUSDe, которая приносила в среднем за 90 дней около 12%, а в последнее время — около 9%. Эта модель вывела USDe пиковый уровень в 14 млрд долларов, прежде чем обвал в октябре 2025 года сократил предложение примерно до 6 млрд долларов .

Протокол проник в сферу институциональных финансовых механизмов: такие депозитарии, как Anchorage, еженедельно предоставляют proof of reserves; появился вариант с обеспечением казначейскими активами под названием USDtb; а также был запущен Converge — уровень расчетов для токенизированных реальных активов. ENA обеспечивает доход за счет перенаправления комиссионных в его заблокированную форму — sENA — в рамках программы обратного выкупа на сумму около 890 миллионов долларов.

USDe yield самую высокую yield , но эта yield риском. Она зависит от того, останется ли perpetual в плюсе, а резервный фонд, призванный компенсировать периоды отрицательного финансирования, составляет около 60 миллионов долларов, что составляет едва ли 1 % от общего объема предложения. Ethena уже Ethena около 8 миллиардов долларов выкупа во время октябрьского обвала, поэтому sUSDe следует относиться sUSDe yield , объем вложений в который нужно тщательно рассчитывать, а не sUSDe стейблкоину, о котором можно забыть после покупки.

Ethena :

• Механизм: Delta-neutral сделка Delta-neutral по Delta-neutral между spot perps.
• Yield: в настоящее время sUSDe 9%, а в среднем за 90 дней — около 12%.
• Масштаб: USDe 6 млрд USDe после пика в 2025 году, превысившего 14 млрд долларов.
• Поддержка со стороны институциональных игроков: USDtb, proof of reserves депозитарием, Converge.
• Наращивание стоимости: переход комиссионных в sENA, выкуп акций на сумму около 890 млн долларов.
• Примечание о рисках: резервный фонд составляет около 1 % от общего объема предложения.

6. Morpho (MORPHO)

Morpho стал вторым по величине протоколом кредитования: к середине 2026 года общая заблокированная стоимость достигла почти 11 миллиардов долларов, после того как в течение 2025 года объем депозитов вырос с 5 до 13 миллиардов долларов, благодаря переосмыслению сути рынка кредитования. Протокол разделяет архитектуру на Morpho Blue — неизменяемый примитив из 650 строк для изолированных рынков, который может развернуть любой пользователь, — и Morpho Vaults, где профессиональные кураторы распределяют депозиты между этими рынками. Вместо одного общего пула, управляемого единственным DAO, вы сами выбираете, какому куратору и какому профилю риска доверять.

Именно благодаря этой архитектуре к Morpho прибегают различные организации. Она лежит в основе криптовалютных кредитов Coinbase, сумма которых теперь достигает 100 000 долларов под залог SOL также BTC ETH, а также DeFi Kraken и депозитов казначейства Ethereum ; кроме того, Apollo Global согласилась приобрести до 9 % акций MORPHO(около 90 миллионов токенов) в течение четырех лет. В Morpho V2 добавлены рыночные ставки, срочные кредиты и поддержка реальных активов.

Вложение средств в курируемый кошелек больше напоминало выбор фондового менеджера, чем использование приложения, поскольку куратор сам решает, куда направлять деньги в рамках установленных ограничений. Но есть и минусы: качество работы кураторов варьируется, слабые параметры по-прежнему могут быть использованы злоумышленниками, и, несмотря на годовые комиссии в размере примерно 175 миллионов долларов, MORPHO до сих пор не выплатил держателям токенов ни цента. По объему кредитного рынка он сейчас стоит в одном ряду с Aave.

Основные особенности Morpho:

• Масштаб: TVL около 11 млрд долларов, уступая только Aave.
• Архитектура: Morpho Blue на 650 линий Morpho Blue кураторский уровень Vaults.
• Распределение: Coinbase на платформе Coinbase , программа Kraken , казна EF.
• Институциональные инвесторы: «Аполло» приобретет до 9 % акций MORPHO в течение четырех лет.
• Комиссионные: около 175 млн долларов в годовом исчислении; владельцам пока не выплачено ничего.
• Примечание о рисках: зависимость от куратора и уязвимости, связанные с изолированными рынками.

7. Pendle PENDLE)

Завершает список Pendle — крупнейшая платформа для торговли yield с общей заблокированной стоимостью около 5 млрд долларов после пика в 13 млрд долларов в 2025 году. Она разделяет yield актив на токен основной суммы (PT), который действует как облигация с нулевым купоном, погашаемая по сроку, и yield (YT), который фиксирует переменную yield этого момента. Один пользователь фиксирует фиксированную ставку, а другой спекулирует на том, куда движутся ставки, и все onchain.

Pendle на restaking staking restaking и в настоящее время охватывает более восьми блокчейнов, включая Solana TON. Его платформа Boros вышла на рынок perpetual торговли perpetual , объем которого составляет около 150 миллиардов долларов в день, а обновление sPENDLE позволяет направлять около 80 % годового дохода протокола, составляющего почти 40 миллионов долларов, на выкуп собственных токенов.

Pendle DeFi ей не хватало: настоящий рынок инструментов с фиксированным доходом. В то же время это самая сложная платформа для новичков, поскольку для освоения механизмов ценообразования, сроков погашения и поведения после истечения срока PT и YT требуется время. Позиции PT уже принимаются в качестве залога в Aave , что является ярким свидетельством того, насколько прочно этот механизм вошел в экосистему.

Pendle :

• Масштаб: TVL около 5 млрд долларов TVL пикового значения в 2025 году на уровне около 13 млрд долларов.
• Механизм: разделяет активы на PT (фиксированные) и YT (переменные).
• Расширение: Boros нацелена на рынок ставок финансирования объемом около 150 млрд долларов в день.
• Выручка: около 40 млн долларов в год, 80 % направляется на выкуп акций sPENDLE.
• Поддержка: более восьми блокчейнов, включая Solana TON.
• Предупреждение о рисках: сложный curve освоения curve особенности механизма погашения.

Что такое DeFi децентрализованные финансы)?

DeFi финансовые услуги, которые работают на публичных блокчейнах с помощью смарт-контрактов вместо банков или брокеров. Кредитование, торговля, staking и операции с деривативами осуществляются в виде кода, поэтому любой пользователь, имеющийwallet self-custody ,wallet пользоваться этими услугами без каких-либо разрешений, а средства остаются под контролем пользователя, который владеет собственными ключами.

Цена такой открытости — это ответственность. Ни одна служба поддержки не отменит ошибочный перевод, и за большинством протоколов не стоит страховой фонд. Та же самая прозрачность, которая позволяет вам проверить контракт, означает, что любой, кто обнаружит ошибку, сможет ею воспользоваться, поэтому безопасность и репутация важнее заявленной yield.

С момента завершения предыдущего цикла ситуация в этой сфере стабилизировалась. Общая сумма заблокированных средств в начале 2026 года колебалась в районе ста миллиардов долларов, причем большая часть этих средств сосредоточена в нескольких протоколах. Для работы с любым из них требуется wallet, небольшие gas и канал для пополнения счета, где по-прежнему актуальны услуги регулируемых бирж. Ознакомьтесь с нашим руководством по лучшим криптокошелькам.

Как DeFi приносят Yield?

Каждаяyield DeFi yield конкретный источник, и именно он показывает, насколько она устойчива. Наиболее надежные доходы обеспечиваются реальной деятельностью, а не эмиссией токенов, поэтому при рассмотрении любого APY в первую очередь APY вопросом APY кто его финансирует.

Основные источникиyield onchain :

• Процентные выплаты по кредитам: заемщики платят за получение кредитов, и эти проценты поступают поставщикам на таких протоколах, как Aave Morpho.
• Staking : сети выплачивают вознаграждение валидаторам за обеспечение их безопасности, и staking ликвидного staking , такие как stETH эти вознаграждения держателям.
• Торговые комиссии: поставщики ликвидности на Uniswap долю от каждой swap, что компенсируется риском временной потери.
• Funding rates: Perpetual оплачивается только одна сторона сделки — именно на этом основан механизм sUSDe Ethena sUSDe Boros Pendle.
• Реальные активы: токенизированные казначейские облигации и кредитные инструменты позволяют переносить off-chain onchain, причем все чаще через специально организованные хранилища.
• Стимулирование с помощью токенов: протоколы иногда субсидируют yield собственных токенов, что временно завышает годовую доходность (APY) и является наименее устойчивым источником дохода.

Когда yield значительно выше, чем это оправдывают указанные источники, разница обычно компенсируется за счет эмиссии токенов или скрытых рисков. Привычка рассматривать годовую APY отправную точку для анализа, а не APY обещание, отличает осторожных пользователей от всех rest.

Как DeFi начать пользоваться DeFi

Для начала не обязательно разбираться во всех протоколах, но тщательная настройка поможет избежать большинства типичных ошибок новичков. На первых порах осваивайте механизмы, используя суммы, которые вы можете полностью потерять.

Удачный первый запуск:

1. Заведитеwallet self-custody . Установите надежный wallet, запишите фразу для восстановления на бумаге и ни в коем случае не вводите её на веб-сайте. Эта фраза — ваша единственная резервная копия.
2. Приобретите активы на бирже. Воспользуйтесь регулируемой платформой, такой как Bybit , чтобы купить gas токены и gas , а затем выведите gas в свой wallet.
3. Начните с надежных протоколов. Сначала внесите небольшой первоначальный депозит в таких проверенных платформах, как Aave Lido пробовать свои силы на новых рынках или leverage.
4. Проверяйте каждый адрес. Добавляйте официальные сайты в закладки, сверяйте адреса контрактов с документацией проекта и игнорируйте ссылки, присланные в личных сообщениях.
5. Рассчитывайте на полную потерю данных. Исходите из того, что любой отдельный протокол может выйти из строя, и никогда не фиксируйте больше данных, чем вы готовы потерять в процессе обучения.

Наибольшие убытки, с которыми я сталкивался, были вызваны социальной инженерией и поддельными интерфейсами, а не ошибками в протоколе. Замедление процесса на этапе wallet подтверждения позволяет предотвратить наиболее распространённые атаки.

DeFi ли использование DeFi в разных странах мира?

Использование DeFi в целом DeFi на большинстве крупных рынков, однако правила, регулирующие его предоставление, продвижение и налогообложение, значительно различаются в зависимости от страны, а пользовательские интерфейсы все чаще ограничивают доступ в зависимости от местоположения. Приведенные ниже замечания носят общий характер и не являются юридической консультацией, поэтому рекомендуется уточнить свою ситуацию у местного специалиста.

Как крупнейшие регионы относятся к DeFi 2026 году:

• США: Март 2026 года SEC и CFTC несколько крупных активов в категорию сырьевых товаров, а законопроект CLARITY Act через Банковский комитет Сената. Многие платформы бессрочных контрактов, включая Hyperliquid, по-прежнему блокируют пользователей из США.
• Европейский союз: MiCA полностью вступил в силу, а переходный период для получения лицензий заканчивается 1 июля 2026 года. Полностью децентрализованные протоколы находятся за пределами его текущей сферы действия, но фронтэнды и команды, занимающиеся маркетингом среди EU , могут подпадать под его действие.
• Великобритания: FCA включает криптовалюты в сферу регулируемой деятельности и ограничивает способы продвижения DeFi среди розничных пользователей, тем самым определяя, что можно легально предлагать UK .
• Австралия: Биржи регистрируются в AUSTRAC, ATO большинство DeFi по мере их совершения, а ASIC инфраструктуру платформы, поэтому на местных пользователей возлагаются четкие обязательства по ведению учета.
• Сингапур: MAS выдает лицензии провайдерам в соответствии с Законом о платежных услугах, и интерфейсам, обслуживающим резидентов, может потребоваться разрешение, даже если для самого протокола оно не требуется.
• Объединенные Арабские Эмираты: Дубайские VARA ADGM относительно благоприятные для криптовалют правила, поэтому несколько DeFi base именно там.
• Индия: Использование разрешено, однако 30-процентный налог на доходы от виртуальных цифровых активов в сочетании с 1-процентным сбором на транзакции создают серьезные препятствия для активных пользователей.

Для пользователя из-за рубежа протокол может быть не требующим разрешений, в то время как интерфейс и ваша налоговая служба — нет. Проверка обоих аспектов перед внесением депозита поможет избежать проблем в будущем.

Риски, связанные с использованием DeFi

DeFi сопряжены с иными рисками, чем хранение криптовалюты на бирже. Перед тем как вложить средства в какой-либо протокол, ознакомьтесь с ними здесь.

• Сбой смарт-контракта: ошибка или уязвимость могут привести к потере средств протокола даже при нормальной работе сети, поэтому аудит и опыт работы на рынке имеют большое значение. Ознакомьтесь с нашим обзором компаний, занимающихся аудитом смарт-контрактов.
• Риск, связанный с котируемыми активами: рынки кредитования унаследовали слабые стороны токенов, которые они принимают, как показал случай с безнадежными долгами Aave весной 2026 года.
• Liquidation : заемные perps и perps с левериджем perps быть быстро ликвидированы в условиях волатильности рынка, что приведет к фиксации убытков.
• Yield : стратегии, основанные на funding rates циклическом leverage быстро развалиться при изменении рыночной конъюнктуры, что приведет к нарушению привязки.
• Ошибки при хранении: Self-custody потеря seed phrase недобросовестное утверждение приводят к необратимым последствиям.
• Изменения в нормативных требованиях и условиях доступа: платформы могут ввести географические ограничения для вашего региона или исключить токены из списка без предварительного уведомления.
• Накопление стоимости токена: Наличие надежного протокола не гарантирует высокую стоимость токена, поскольку некоторые протоколы передают держателям лишь незначительную часть доходов.

Заключительные мысли

Лучшие DeFi 2026 года — это те, которые продолжали функционировать даже после исчезновения первоначальных стимулов. Hyperliquid , превративperps onchain perps продукт, способный составить конкуренцию централизованным платформам, а rest те сферы, которые действительно нужны пользователям: кредитование через Aave Morpho, staking Lido, обмен токенами через Uniswap, yield в долларах yield Ethena и рынок реальных ставок через Pendle.

Ни один из них не является абсолютно безопасным, а самые высокие доходности сопряжены с наибольшей уязвимостью. Выбирайте протокол в соответствии со своими целями, начинайте с небольших сумм, храните активы self-custody и к любой рекламируемой доходности относитесь с осторожностью, задаваясь вопросом о том, откуда берутся эти деньги.