Обзор Coinbase против Kraken

Kraken является более старой из двух бирж. Jesse Powell начал создавать ее в 2011 году, наблюдая, как Mt. Gox разваливается изнутри, и платформа открылась для торговли в 2013 году. Она обслуживает около 15 миллионов клиентов в более чем 190 странах, котирует более 500 криптовалют и расширилась до US equities, токенизированных акций и futures. 

При повторном входе в Kraken Pro после нескольких недель отсутствия, выделялось то, насколько мало платформа мешает. Наш ACH депозит через Plaid прошел без комиссии, ордер-тикет показывает цены maker и taker до того, как вы совершите сделку, и ничто в макете не подталкивает вас к более дорогому способу покупки.

Coinbase последовала в 2012 году, основанная Brian Armstrong и Fred Ehrsam, и пошла по противоположному пути масштабирования. Листинг на NASDAQ в апреле 2021 года сделал ее первой крупной криптобиржей на фондовом рынке США, а ее квартальные отчеты теперь сообщают о примерно 120 миллионах верифицированных пользователей и более чем 500 миллиардах долларов в активах платформы.

Coinbase создана для первого часа владения. Привязка банковского счета заняла минуты, экран покупки по умолчанию убирает все торговые концепции, и полный новичок мог бы владеть Bitcoin до того, как допьет кофе. Самые простые экраны имеют самые высокие цены, поэтому переход на Advanced Trade имеет смысл, как только вы начнете покупать регулярно.

Вот как эти две платформы сравниваются с первого взгляда.

Coinbase против Kraken: Features

Обе платформы давно переросли простую spot биржу, но они развивались в разных направлениях. Coinbase расширялась за счет приобретений в области options, международных perpetuals и pre-IPO контрактов. Kraken развивалась в сторону традиционных финансов, добавив лицензированного US stock brokerage, futures commission merchant и banking rails.

Перекрытие велико, поэтому ваш выбор должны определять отличительные особенности.

Продукты Coinbase

Coinbase имеет большой разрыв между своим интерфейсом для новичков и профессиональными инструментами, поэтому важно знать, на каком уровне вы находитесь.

1. Simple Buy/Sell: Экран по умолчанию позволяет конвертировать баланс карты или банка в криптовалюту в два касания. Ценообразование включает комиссию и спред в котировку, что делает этот способ самым дорогим для покупки на платформе.
2. Advanced Trade: Полный стакан ордеров с графиками TradingView, лимитными и стоп-ордерами, а также доступом к API. Он использует тот же баланс, что и простое приложение, поэтому для переключения достаточно освоить форму ордера.
3. Perpetual Futures: Клиенты из стран, не входящих в США, могут торговать крипто-perpetuals с leverage до 50x через Coinbase International Exchange. Американцы получают регулируемые CFTC futures в стиле perpetual на отдельной внутренней площадке с более низким leverage.
4. Deribit Options: Приобретение Deribit за 4,3 миллиарда долларов завершилось в августе 2025 года и предоставило Coinbase самый глубокий стакан криптоопционов на рынке. Для трейдеров, работающих с опционами call и put, это главная причина иметь здесь счет.
5. Stock and Pre-IPO Perpetuals: В течение 2026 года Coinbase добавила perpetuals на основные акции США и контракты на оценку pre-IPO, начиная со SpaceX, все они доступны только для пользователей за пределами США.
6. Staking и вознаграждения в USDC: Staking охватывает широкий спектр активов, а неактивные USDC автоматически приносят yield. Комиссии за staking высоки, поэтому сравнивайте чистую ставку, а не заявленную.
7. Coinbase One: Подписка от 4,99 $ в месяц, которая обнуляет комиссии за простые сделки по соответствующим ордерам и снижает комиссии Advanced и за staking на более высоких уровнях.

Продукты Kraken

Kraken незаметно собрал нечто, что ближе к полноценному брокерскому дому, чем к криптобирже, каждый элемент находится под управлением собственной регулируемой организации.

1. Kraken Pro: Основная торговая платформа, охватывающая более 500 активов и более 600 пар на лестнице комиссий, зависящих от объема. Все, что стоит делать на Kraken, здесь стоит дешевле, чем в стандартном приложении.
2. Приложение Kraken: Упрощенный интерфейс взимает фиксированную комиссию в 1 % плюс спред за мгновенные покупки. Подписка Kraken+ отменяет торговые комиссии при ежемесячном объеме приложения до 10 000 $, хотя спреды по-прежнему применяются.
3. Futures: Futures Kraken Pro предлагают perpetual и контракты с фиксированным сроком погашения на основные валюты, с leverage до 50x и обеспечением несколькими активами. Клиенты из США торгуют регулируемыми CFTC perpetuals отдельно через Kraken Derivatives US.
4. Акции США: Kraken Securities, брокер-дилер, являющийся членом FINRA, предоставляет американским пользователям безкомиссионный доступ к более чем 11 000 акций и ETFs наряду с их криптобалансами.
5. xStocks: Токенизированные акции США, обеспеченные 1:1 базовыми акциями, торгуются круглосуточно в более чем 110 странах. США исключены.
6. Staking: Более 20 активов с гибкими и связанными условиями, и он вернулся к клиентам из США в 2025 году после того, как SEC прекратила свое дело. Комиссии составляют 30 % за гибкий staking и 25 % или ниже за связанный.
7. Krak и Kraken Embed: Приложение для одноранговых платежей для глобальных переводов и услуга white-label, позволяющая банкам интегрировать биржу Kraken в свои собственные приложения, уже запущенная с голландским необанком bunq.

Coinbase против Kraken: Безопасность

Ни одна из платформ не просит вас верить на слово в отношении хранения активов, но каждая доказывает это по-своему. Coinbase опирается на раскрытие информации на публичном рынке. Kraken опирается на криптографическую верификацию и операционный опыт, которому не может соответствовать ни одна другая крупная биржа.

За четырнадцать лет Kraken ни разу не терял средства клиентов из-за нарушения безопасности хранения. Coinbase также не теряла криптовалюту клиентов, хотя один недавний инцидент заслуживает внимания.

Меры безопасности и история Coinbase

• Проверенная прозрачность: Отчетность SEC означает, что балансовый отчет Coinbase, обязательства по хранению и факторы риска публикуются и проверяются ежеквартально, что является раскрытием информации, которое не предоставляет ни одна частная биржа.
• Защита USD: Доллары клиентов хранятся на объединенных счетах в банках, застрахованных FDIC, с защитой FDIC, которая распространяется на каждого клиента, с ограничением в 250 000 $. Сама криптовалюта такой страховки не имеет.
• Cold storage в масштабе: Большая часть криптовалюты клиентов хранится в автономном режиме, и Coinbase осуществляет хранение значительной доли активов, лежащих в основе американских spot Bitcoin и Ethereum ETFs.
• Инструменты для аккаунта: Ключи доступа, поддержка аппаратных ключей, списки разрешенных адресов для вывода средств и отложенный вывод средств из Vault, а также страхование от захвата аккаунта, включенное в Coinbase One.
• История инцидентов: В мае 2025 года Coinbase раскрыла, что подкупленные зарубежные подрядчики поддержки слили персональные данные менее 1 % ежемесячно совершающих транзакции пользователей. Средства, пароли и ключи остались нетронутыми, но имена, контактные данные и изображения удостоверений личности были раскрыты, и риск фишинга сохраняется.

Меры безопасности и история Kraken

• История хранения: С момента открытия биржи в 2013 году ни одно нарушение безопасности не привело к потере средств клиентов Kraken, что неоднократно подтверждалось независимыми аудитами безопасности.
• Proof of Reserves: Kraken публикует ежеквартальные аттестации на основе дерева Меркла через независимую аудиторскую фирму, и, что необычно, отчеты охватывают как обязательства, так и активы, позволяя каждому пользователю проверить, был ли учтен его собственный баланс.
• Инструментарий аккаунта: аппаратные ключи FIDO2, ключи доступа, электронная почта с PGP-подписью и глобальная блокировка настроек, которая замораживает изменения в аккаунте на выбранный период, даже если пароль украден.
• Надежность структуры: банковская лицензия SPDI штата Вайоминг с 2020 года, сертификация SOC 2 Type 2, а в марте 2026 года Kraken стала первой крипто-нативной фирмой, получившей основной счет Федеральной резервной системы, что напрямую подключило ее к платежной инфраструктуре США.
• История инцидентов: Проблемы Kraken были скорее регуляторными, чем custodial, включая урегулирование SEC по staking на 30 миллионов долларов США в 2023 году и австралийский штраф в размере 8 миллионов австралийских долларов в 2024 году за маржинальный продукт. Ни один из инцидентов не повлек за собой потерю клиентских активов.

Мы бы в любом случае хранили долгосрочные активы в аппаратном wallet, но между двумя платформами проверяемые резервы Kraken и безупречная история хранения активов являются более убедительным аргументом. Публичные аудиты Coinbase ценны, а утечка данных в 2025 году, хотя и была локализована, показала, что ее самое слабое место — это люди, а не wallets.

Coinbase vs Kraken: Регулирование

Немногие пары бирж настолько близки по соответствию требованиям, потому что обе компании рано решили, что регулирование США является основой, а не препятствием. Coinbase находится под надзором публичного рынка, в то время как Kraken получила лицензии, которые распространяются на традиционный банковский сектор.

Лицензии Coinbase

• Соединенные Штаты: Разрешения штатов на перевод денежных средств, охватывающие 49 штатов и территорий, во главе с New York BitLicense — самым сложным государственным разрешением в криптоиндустрии.
• Надзор за публичной компанией: Листинг на NASDAQ влечет за собой непрерывную отчетность SEC — обязательство, с которым не сталкивается ни одна другая биржа в этом сравнении.
• Деривативы США: Надзор CFTC за ее внутренней площадкой для futures, где американские трейдеры круглосуточно получают доступ к контрактам на Bitcoin и Ethereum.
• Европа: Лицензия MiCA, полученная через Люксембург в 2025 году, позволяет Coinbase работать по всей EEA. Полный охват рынка указан в списке поддерживаемых стран Coinbase.

Лицензии Kraken

• Европа: Авторизация MiCA CASP от Центрального Bank of Ireland, предоставленная в июне 2025 года, а также разрешения MiFID на деривативы через Кипр и ирландская лицензия на электронные деньги. Наличие MiCA и MiFID вместе делает Kraken одной из самых лицензированных площадок в Европе.
• Банковская деятельность в США: Лицензия SPDI штата Вайоминг и основной счет Федеральной резервной системы 2026 года помещают Kraken частично внутрь банковской системы США, а не просто рядом с ней.
• Деривативы и ценные бумаги США: Kraken Derivatives US работает как зарегистрированный в CFTC futures commission merchant и член NFA, в то время как Kraken Securities имеет членство в FINRA для торговли акциями.
• Другие рынки: Регистрация FCA в UK, статус ограниченного дилера в Канаде, AUSTRAC в Австралии и авторизация VARA в UAE. Подробности охвата представлены в списке поддерживаемых стран Kraken.

Определить победителя здесь сложно. Coinbase предлагает прозрачность публичной компании, что важно, если вы цените раскрытие информации превыше всего. Набор лицензий Kraken охватывает банковскую деятельность, ценные бумаги, futures и европейское крипторегулирование в комбинации, которой нет ни у одного конкурента. Мы оцениваем этот раздел как ничью, что само по себе примечательно, учитывая, как редко две биржи преодолевают эту планку.

Coinbase против Kraken: Комиссии

Ценообразование — это то, где конкуренция перестает быть тесной. Kraken взимает значительно меньше на каждом розничном уровне, и разрыв сокращается только для пользователей Coinbase с серьезным ежемесячным объемом. Наше руководство по комиссиям Coinbase подробно описывает полный график, а наше объяснение maker vs taker раскрывает, почему тип ордера влияет на то, сколько вы платите.

Комиссии за spot-торговлю

• Coinbase (Simple Buy): Переменная комиссия плюс встроенный спред делают экран по умолчанию самым дорогим способом покупки на любой из платформ. Coinbase One отменяет комиссию для подписчиков, хотя спреды остаются.
• Coinbase (Advanced Trade): Базовая цена начинается с 0,60% maker и 1,20% taker, затем постепенно снижается до 0,25% и 0,40%, как только 30-дневный объем превышает 10 000 долларов США. Нет токена или подписки для быстрого снижения уровня.
• Kraken (App): Мгновенные покупки облагаются фиксированной комиссией 1% плюс спред, что дешевле, чем эквивалент Coinbase, но все еще стоит избегать.
• Kraken (Pro): Опубликованный график начинается с 0,25% maker и 0,40% taker и снижается с 30-дневным объемом, при этом ставки maker достигают нуля на верхних публичных уровнях.

Наша торговая заметка: Мы разместили рыночную покупку на 1000 долларов США на каждой платформе с книгой ордеров на базовом уровне. Coinbase Advanced взимала около 12 долларов США в виде комиссий taker. Kraken Pro взимала 4 доллара США. Базовые цены Kraken соответствуют тому, что Coinbase открывает только после 10 000 долларов США ежемесячного объема, поэтому для большинства людей Kraken остается постоянно дешевле.

Комиссии futures

• Coinbase: Международные perpetuals оцениваются примерно в 0,00% maker и примерно 0,02%–0,03% taker на начальном уровне, что агрессивно на бумаге, хотя ликвидность по меньшим контрактам является скрытой переменной.
• Kraken: Глобальные futures начинаются с 0,02% maker и 0,05% taker и снижаются с объемом. Площадка US perpetuals вместо этого взимает фиксированные 0,15 доллара США за контракт с каждой стороны.

Трудности с пополнением и выводом средств

• Coinbase: ACH бесплатно в обоих направлениях, банковские переводы стоят $10 за ввод и $25 за вывод, а покупки с карты влекут за собой высокую комиссию за платеж.
• Kraken: ACH через Plaid бесплатно в обоих направлениях, выводы через FedWire стоят $4, а пополнение с дебетовой карты составляет 3,75% плюс $0,25. Комиссии за вывод криптовалюты соответствуют опубликованной таблице для каждого актива на обеих платформах.

Kraken явно выигрывает в этом разделе. Ценообразование на futures от Coinbase — это единственное конкурентное преимущество, все остальное стоит дороже.

Coinbase против Kraken: Торговля futures

Обе биржи используют раздельные стеки деривативов: одна площадка для клиентов из США, другая — для всех остальных, поэтому сравнение зависит от того, по какую сторону этой границы вы находитесь. Вот как они соотносятся среди платформ для торговли крипто-futures.

Доступные рынки

• Coinbase: Сотни крипто-perpetuals на международном рынке с плечом до 50x, плюс фондовые perpetuals и pre-IPO контракты, которые не предлагает ни один прямой конкурент, и опционы Deribit в дополнение. Клиенты из США торгуют регулируемыми BTC и ETH futures на внутреннем рынке.
• Kraken: Perpetual-контракты и контракты с фиксированным сроком погашения на основные активы и широкий спектр альткоинов с плечом до 50x на Kraken Pro, с мультиколлатеральным маржированием. Американская площадка, управляемая через приобретение NinjaTrader, предлагает регулируемые CFTC крипто-perpetuals американским розничным трейдерам — продукт, который domestic futures Coinbase не соответствует по формату.

Исполнение и Margin

• Coinbase: Глубина книги ордеров USD по основным парам отличная, а интеграция с Deribit делает ее серьезным выбором для опционов. Ликвидность perpetuals за пределами крупнейших пар все еще уступает оффшорным гигантам.
• Kraken: Kaiko признала Kraken ведущей мировой биржей по качеству рынка в последние кварталы, а наши BTC и ETH исполнения были точными. Мультиколлатеральный margin позволяет позициям использовать несколько активов одновременно, упрощая управление капиталом.

Контроль рисков

• Coinbase: Spot- и perpetual-балансы используют общий залог на международной площадке, в то время как продукт для США упрощает ситуацию с ограниченным leverage.
• Kraken: Изолированная и кросс-margin, опубликованная система liquidation, а также то, что ее американское подразделение futures работает как регулируемая FCM с сегрегированными средствами клиентов.

В отношении опционов Coinbase однозначно выигрывает благодаря Deribit. Для регулируемых в США perpetuals и обычных futures с предсказуемой стоимостью Kraken предлагает более полное предложение для американских трейдеров, а ее международный продукт успешно конкурирует во всем мире.

Заключительные мысли

Kraken — наш общий выбор. Одна только разница в комиссиях оправдывает это, поскольку новый пользователь Kraken Pro платит менее половины базовых ставок Coinbase с первой сделки, и аргументы усиливаются за счет большего количества перечисленных активов, проверяемых резервов и безупречной истории хранения. Для любого в США, кто хочет акции, криптоактивы и futures под одним логином, ничто другое не приближается к полноценному брокерскому обслуживанию.

Coinbase по-прежнему занимает свое место. Она остается самой плавной первой биржей, которую мы тестировали, ее ликвидность в USD является самой глубокой из доступных, а опционы Deribit плюс ее международные perpetuals предоставляют опытным трейдерам продукты, которые Kraken не может предложить. Если вы цените раскрытие информации публичной компании или планируете использовать опционы, это правильный выбор.

Многие используют обе платформы, сохраняя Coinbase в качестве фиатного шлюза и площадки для опционов, торгуя ежедневно на Kraken Pro, где издержки остаются низкими. Независимо от того, какую платформу вы откроете первой, пройдите верификацию, включите аппаратный ключ безопасности и убедитесь, что небольшой вывод средств работает, прежде чем масштабировать операции. Наши обзор Coinbase и обзор Kraken подробно описывают каждую платформу.