Что такое TradeXYZ?

TradeXYZ — это интерфейс фьючерсов на основе бессрочных контрактов, созданный поверх Hyperliquid для традиционных активов, который предоставляет трейдерам ончейн-доступ к акциям, фондовым индексам, сырьевым товарам и другим синтетическим инструментам через децентрализованные стакан заявок, исполнение с подтверждением валидаторами и автоматические расчеты.

Его полезность обусловлена Предложением по улучшению Hyperliquid 3 (HIP-3), которое позволяет независимым разработчикам развертывать и эксплуатировать собственные DEX бессрочных контрактов. В рамках этой структуры XYZ определяет листинги, источники оракулов, параметры кредитного плеча и рыночные операции, в то время как TradeXYZ выступает в роли пользовательского интерфейса.

Основанная в 2024 году, TradeXYZ была запущен одновременно с развертыванием HIP-3 от Hyperliquid в октябре 2025 года в качестве первого развертывания в сети. 18 марта 2026 года протокол получил официальную лицензию S&P 500, обеспечив первый рынок бессрочных контрактов институционального уровня, работающий в режиме 24/7 для базового индекса.

Согласно данным DefiLlama, протокол генерирует 87,19 млн долларов годовых комиссий и 43,59 млн долларов годовой выручки. Текущая активность отражает объем бессрочных контрактов за 30 дней в размере 53,24 млрд долларов наряду с open interest в 1,54 млрд долларов на децентрализованных стакан заявок.

Как работает TradeXYZ?

TradeXYZ использует архитектуру HIP-3 от Hyperliquid, где XYZ контролирует ценообразование и параметры для конкретных рынков, в то время как HyperCore обеспечивает исполнение, финансирование, liquidation, маржинальную торговлю и расчеты в ончейн.

Ниже описаны основные механизмы системы:

• Структура HIP-3: TradeXYZ — это развернутый разработчиком DEX бессрочных контрактов на Hyperliquid, где XYZ определяет листинги, источники оракулов, лимиты кредитного плеча и параметры контрактов.
• Уровень исполнения: сопоставление, типы ордеров, финансирование, liquidation и auto-deleveraging обрабатываются HyperCore, что обеспечивает рынкам XYZ нативную ончейн торговую инфраструктуру.
• Дизайн контрактов: бессрочные контракты XYZ представляют собой линейные контракты с маржой и расчетами в USDC, в то время как оракул остается номинированным в USD без применения конвертации USDC/USD.
• Модель экспозиции: Такая настройка создает экспозицию в стиле кванто, что означает, что трейдеры принимают рыночный риск на основе USD, в то время как прибыль и убытки рассчитываются наличными в USDC.
• Пользовательский набор ценообразования: Для рынков XYZ характерны три уникальных компонента: цена оракула, индексная цена (mark price) и внешняя цена, которые в совокупности определяют ценообразование и контроль рисков.
• Сеть ретрансляторов: Распределенная система ретрансляторов вычисляет эти значения и передает обновления в HyperCore примерно каждые 3 секунды, обеспечивая высокую скорость реагирования рыночных данных.
• Логика оракула: Когда базовые рынки открыты, оракул использует внешние цены справедливой стоимости; когда они закрыты, он переключается на непрерывную модель EMA.
• Параметры оракула: Внутренний оракул использует временную константу в 1 час, при этом эффективное прошедшее время ограничено 0,1 x tau, что ограничивает каждое изменение обновления примерно до 9,5%.
• Модель маркировочной цены: Маркировочная цена представляет собой медиану трех компонентов, включая цену оракула, сглаживание по цене оракула плюс базис и торговые сигналы из стакана заявок в реальном времени.
• Контроль рисков: Обновления маркировочной цены и оракула ограничены в пределах ±50 базисных пунктов, в то время как границы обнаружения привязывают внесессионное движение цен к формуле 1 / максимальное кредитное плечо.

Активы, поддерживаемые TradeXYZ

TradeXYZ поддерживает многоактивные бессрочные контракты по индексам, акциям, сырьевым товарам, FX и региональным долевым инструментам, причем каждая категория использует адаптированные ценовые окна, лимиты кредитного плеча и параметры границ обнаружения.

Ниже представлена сводная информационная таблица активных контрактов XYZ:

Как торговать perpetual на TradeXYZ

Торговля бессрочные контракты на TradeXYZ начинается с интерфейса приложения, затем переходит к выбору рынка, настройке обеспечения, конфигурации ордеров, исполнению и активному мониторингу позиций.

Вот базовый торговый поток шаг за шагом.

1. Перейти в приложение: Перейдите в приложение TradeXYZ и откройте торговый терминал.
2. Подключение: Подключите свой криптовалютный кошелёк для доступа к торговым балансам и рынкам.
3. Пополнение: Переведите обеспечение USDC через модуль аккаунта в правом нижнем углу.
4. Выбор: Выберите рынок perpetual, на котором хотите торговать.
5. Настройка: Выберите тип ордера, при необходимости укажите цену, а затем задайте размер.
6. Кредитное плечо: Настройте кредиткое плечо, учитывая требуемую начальную маржу перед отправкой ордера.
7. Проверка: Проверьте цену liquidation, стоимость ордера, комиссии и расчетное проскальзывание.
8. Исполнение: Разместите ордер; рыночные ордера исполняются мгновенно, лимитные rest открытыми.
9. Мониторинг: Отслеживайте исполненные позиции во вкладке «Позиции» или отложенные ордера во вкладке «Открытые ордера».
10. Управление: Следите за маржой и часовым funding rate, после чего сокращайте, закрывайте или настраивайте позицию.

Комиссии TradeXYZ

Комиссии TradeXYZ сочетают в себе торговые сборы HIP-3, уровневые графики maker-taker, скидки в режиме роста, скидки за staking и часовые peer-to-peer выплаты funding rate на рынках бессрочных контрактов.

Торговые комиссии

TradeXYZ использует графики комиссий HIP-3, где стандартные сборы по активам, развернутым создателями, в настоящее время в 2 раза выше обычных сборов на рынках бессрочных контрактов Hyperliquid, управляемых валидаторами. Из собранных торговых комиссий 50% поступает в Hyperliquid и 50% в TradeXYZ.

Уровни комиссий основаны на скользящем 14-дневном взвешенном объеме и пересчитываются ежедневно в UTC. Один уровень применяется ко всем бессрочным контрактам, бессрочным контрактам HIP-3 и спот рынкам, в то время как maker рибейты выплачиваются непрерывно за каждую сделку, а скидки за staking на Hyperliquid могут дополнительно снизить расходы.

Стандартные уровни комиссий

• Базовая ставка: Стандартные комиссии HIP-3 начинаются с 0,090% для taker и 0,030% для maker на уровне Tier 0.
• Уровень 1: Трероры с 14-дневным взвешенным объемом более $5 млн платят taker 0,080% и maker 0,024%.
• Уровень 2: При объеме более $25 млн стандартные комиссии снижаются до 0,070% для taker и 0,016% для maker.
• Уровень 3: При объеме более $100 млн комиссии снижаются до 0,060% для taker и 0,008% для maker.
• Уровень 4: При сумме свыше 500 млн долларов комиссии составляют 0,056% для taker и 0,000% для maker.
• Уровень 5: При сумме свыше 2 млрд долларов стандартная комиссия составляет 0,052% для taker и 0,000% для maker.
• Уровень 6: При сумме свыше 7 млрд долларов минимальная стандартная базовая ставка составляет 0,048% для taker и 0,000% для maker.

Комиссии в режиме роста (Growth Mode)

Режим роста может быть активирован для выбранных активов, снижая совокупные комиссии по меньшей мере на 90% по сравнению со стандартной ставкой. Однако рибейты и кредиты за вклад в объем также уменьшаются как минимум на 90%, поэтому более низкая базовая комиссия сопровождается пропорционально меньшими стимулами.

В рамках базовой сетки режима роста комиссии Уровня 0 падают до 0,0090% для taker и 0,0030% для maker, в то время как минимальная базовая ставка Уровня 6 снижается до 0,0048% для taker и 0,0000% для maker. Этот режим разработан для повышения доступности на выбранных рынках без полного сохранения стандартной структуры рибейтов.

Ограничения режима роста

• Крипто-перпы: Бессрочные контракты на криптоактивы против любого залога не имеют права на участие.
• Криптокорзины: Криптоиндексы, ETFs и другие корзины криптоактивов исключены.
• Математические комбинации: Бессрочные контракты на основе математических комбинаций с участием криптовалют, таких как BTC + X, не могут использовать режим роста.
• Крипто-обертки: Инструменты или обертки, удерживающие в основном криптоактивы, такие как MSTR, не имеют права на участие.
• Золотые продукты: Бессрочные контракты на золото исключены, поскольку PAXG-USDC уже отслеживает цену золота.

Рибейты и скидки для maker

• Единая система уровней: Один и тот же уровень комиссий применяется к спот, стандартным бессрочным контрактам и бессрочным контрактам HIP-3.
• Непрерывные рибейты: Рибейты для maker зачисляются непрерывно по каждой исполненной сделке.
• Преимущество staking: Скидки за staking на Hyperliquid по-прежнему применяются поверх структуры уровней.
• Ценовое преимущество: Трейдеры с более высокими объемами могут существенно снизить расходы по taker, достигнув нулевых комиссий maker начиная с Уровня 4 по базовой сетке.

funding rates

Funding rates на TradeXYZ не являются комиссией платформы, а представляют собой peer-to-peer перевод между лонгами и шортами, призванный удерживать цену perp на уровне оракула. Если контракт торгуется выше оракула, лонги платят шортам; если ниже оракула, шорты платят лонгам.

Фандинг взимается каждый час и рассчитывается по формуле F = 0,5 [P + clamp(r - P, -0,0005, 0,0005)], где P — индекс премии, а r — процентная ставка.

Выплаты рассчитываются как размер позиции × цена оракула × funding rate, используют цену оракула, а не индексную цену, и ограничены ±4% в час. TradeXYZ также применяет множитель 0,5x к базовой формуле funding rate Hyperliquid, снижая базовый funding примерно с 11% годовых до примерно 5,5% годовых.

Что такое режим Ghost Mode на TradeXYZ?

Ghost Mode в TradeXYZ — это функция наблюдения за кошельками, которая использует прозрачную ончейн-архитектуру Hyperliquid, чтобы позволить пользователям наблюдать за торговой активностью другого публичного кошелька почти в реальном времени. Вместо автоматического копирования сделок она функционирует как инструмент наблюдения за рынком в прямом эфире.

Пользователи могут войти в Ghost Mode с помощью значка в правом верхнем углу или меню Connect Wallet, а затем вставить публичный адрес Hyperliquid или выбрать его из таблицы лидеров или списка примеров. После активации интерфейс обновляется, показывая позиции, ордера и исполнения этого кошелька по мере их появления ончейн.

Эта функция в основном предназначена для обучения тому, как активные трейдеры управляют входами, выходами, стопами и масштабированием позиций, однако она сопряжена с важными предостережениями.

Активность может отображаться с небольшой задержкой в несколько секунд, отображаются только данные публичного блокчейна, а пользователям рекомендуется наблюдать этично, а не преследовать, деанонимизировать или слепо копировать чужую стратегию.

Есть ли у TradeXYZ собственный токен?

В настоящее время TradeXYZ не имеет отдельного публичного токена, задокументированного в его официальных материалах. Протокол представлен как развертывание HIP-3 на Hyperliquid под названием xyz, при этом в документации описаны DEX, инструмент развертывания, модуль обновления оракула и архитектура рынка, но не какой-либо нативный токен TradeXYZ.

Это означает, что пользователи взаимодействуют с TradeXYZ в первую очередь через бессрочные рынки с маржой в USDC и более широкую инфраструктуру Hyperliquid, а не через токен платформы. В документации по комиссиям также описываются распределение доходов и торговые уровни, но опять же не упоминается самостоятельный токен TradeXYZ.

Риски TradeXYZ

TradeXYZ несёт в себе обычные риски бессрочных контрактов, а также дополнительные соображения, связанные с HIP-3, оракулами и структурой рынка в нерабочее часы, обусловленные листингами под управлением создателей на Hyperliquid.

Ниже приведены основные риски, которые следует оценивать трейдерам:

• Риск ликвидации: Позиции с leverage могут быть быстро ликвидированы при неблагоприятном движении цены, особенно если маржа невелика или волатильность резко возрастает.
• Расходы на фандинг: Фандинг списывается каждый час, поэтому удержание позиций в течение длительного времени может привести к существенным затратам или отрицательному кэрри в условиях устойчивой премии или дисконта.
• Зависимость от оракула: Рынки XYZ полагаются на публикуемые ретранслятором данные оракула, индексные и внешние цены, что создает риски в случае ухудшения качества, задержки или некорректной работы ценовых входных данных.
• Риск смарт-контрактов: Ончейн-инфраструктура торговли всё ещё может содержать ошибки в смарт-контрактах, логические недочёты или уязвимости интеграции, влияющие на исполнение, расчеты или средства пользователей.
• Риск создателя: Поскольку TradeXYZ работает как развертывание HIP-3, создатель несёт ответственность за определение рынка, работу оракула, настройки leverage и расчеты.
• Угроза слэшинга: Развертыватели HIP-3 могут подвергнуться слэшингу голосованием валидаторов за некорректные входные данные, простои, деградацию или вредоносные рыночные операции, влияющие на целостность протокола.
• Ценообразование в нерабочие часы: Многие рынки XYZ продолжают ценообразование, когда базовые площадки закрыты, что может увеличить неопределенность в отношении справедливой стоимости и гэпов при открытии.
• Ограниченное обнаружение цен: Границы обнаружения цен могут ограничивать движение вне торговых сессий, снижая риск liquidation, но также сдерживая формирование цен до возобновления работы внешних рынков.
• Риск ликвидности: Тонкие стаканы заявок могут увеличить проскальзывание, расширить спреды и сделать market order более дорогостоящими, особенно в менее крупных или специализированных листингах.
• Риск ADL: auto-deleveraging — это механизм последней инстанции на площадках бессрочных контрактов, означающий, что прибыльные трейдеры всё равно могут пострадать во время стрессовых событий ликвидации.

Заключительные мысли

TradeXYZ — одно из наиболее ярких развертываний HIP-3 на Hyperliquid, расширяющее бессрочную торговлю за пределы криптовалюты на акции, индексы, сырьевые товары, FX, нефтяные бессрочные контракты и региональные акции с помощью единой ончейн-структуры.

Его привлекательность заключается в широком доступе к рынку и непрерывном ценообразовании, но эти преимущества также создают риски leverage, оракулов, ликвидности и ценообразования в нерабочие часы, которые делают дисциплинированное управление рисками необходимым для трейдеров.