¿Quién es Michael Burry?
Michael Burry (@michaeljburry en X) es un médico convertido en gestor de fondos que fundó Scion Capital y más tarde Scion Asset Management. Se hizo famoso por comprar credit default swaps contra bonos hipotecarios subprime antes de la crisis de 2008. Christian Bale recreó la operación e interpretó su papel en la película La gran apuesta.
Nacido el 19 de junio de 1971 en San José, California, Burry superó un retinoblastoma de niño y desde entonces lleva una prótesis en el ojo izquierdo. Mientras estudiaba medicina, investigaba acciones por la noche y reunió seguidores en los primeros foros de internet. Con el tiempo, sus ideas atrajeron a inversores profesionales.
Burry cerró Scion Asset Management a finales de 2025 y devolvió el capital externo. Después dio de baja el registro de la firma en la SEC. Cassandra Unchained se lanzó días más tarde como boletín de pago, que describe como su única dedicación profesional. Sostiene que no se ha retirado. Su nombre alude a que Warren Buffett lo llamó "Cassandra" durante un testimonio ante el Congreso sobre la crisis financiera.
Trayectoria de Michael Burry
Michael Burry dejó la medicina durante su residencia después de que un pasatiempo de análisis bursátil se convirtiera en una carrera a tiempo completo. Más tarde creó su primer fondo con una herencia y préstamos de familiares.
Formación y primeros años de carrera
Se graduó en Economía y Premedicina en la UCLA y después cursó el Doctorado en Medicina en la Facultad de Medicina de la Universidad Vanderbilt. Comenzó una residencia en neurología en Stanford, pero la abandonó antes de terminarla para dedicarse a los mercados a tiempo completo.
Después de sus turnos en el hospital, Burry publicaba análisis detallados de acciones en internet. Lectores institucionales empezaron a seguir su trabajo. En 2000, usó una pequeña herencia y préstamos familiares para abrir Scion Capital, aplicando una estrategia de valor profundo influida por Benjamin Graham.
La operación subprime
A partir de 2004, Burry examinó los grupos de préstamos de los valores respaldados por hipotecas y concluyó que los estándares de concesión de préstamos se habían desplomado. Convenció a los bancos de Wall Street para que le vendieran permutas de incumplimiento crediticio sobre los bonos que consideraba más frágiles.
Esos contratos pagaron después de que el mercado inmobiliario se desplomara en 2007. Según se informa, la operación generó unos 100 millones de dólares para Burry personalmente y aproximadamente 700 millones de dólares para sus inversores. Liquidó Scion Capital en 2008 y después se apartó para gestionar su propio dinero.
Scion Asset Management
Volvió en 2013 con Scion Asset Management. Las presentaciones trimestrales del fondo, más pequeño, pronto se convirtieron en lectura obligada para los inversores que buscaban burbujas. En marzo de 2025, la firma declaró unos 155 millones de dólares en activos regulatorios.
GameStop se convirtió en su operación más conocida. Desde 2019, Scion acumuló aproximadamente tres millones de acciones a un coste previo al split cercano a 3,32 $ y presionó al consejo para que realizara recompras. Burry lo vendió todo a finales de 2020, con un beneficio, según se informó, de alrededor de 100 millones de dólares. La venta se produjo apenas unas semanas antes del meme squeeze que no supo anticipar.
En 2021 también reveló opciones de venta contra Tesla y contra el fondo insignia ARK gestionado por Cathie Wood. Ambas posiciones se cerraron en pocos meses.
Patrimonio neto de Michael Burry en 2026
El patrimonio neto de Michael Burry en 2026 se estima generalmente en aproximadamente 300 millones de dólares. Las cifras publicadas van de 200 a 350 millones de dólares, aunque él nunca ha confirmado su riqueza y no presenta declaraciones personales. Tampoco aparece en los rankings de riqueza de Forbes y Bloomberg.
La estimación se basa en algunos datos observables:
- La base de 2008: su fortuna comenzó con beneficios personales cercanos a 100 millones de dólares gracias a la operación subprime, seguidos de años de comisiones de rendimiento.
- Una cartera de inversión privada: desde que dio de baja Scion, Burry solo gestiona su propio capital. Sus posiciones incluyen opciones de venta sobre Nvidia y Palantir con un valor nocional combinado cercano a 1.100 millones de dólares.
- Prima frente a valor nocional: el efectivo en riesgo es mucho menor que la exposición que se publica. Burry ha dicho que sus opciones put sobre Palantir costaron aproximadamente 9,2 millones de dólares en primas, solo una pequeña parte del valor nocional que ha citado la prensa.
- Ingresos por newsletter: Cassandra Unchained cuesta 39 $ al mes o 379 $ al año, y con base en ello, lo mínimo que ganaría al año serían 3,8 millones de dólares. Su audiencia de más de 300.000 suscriptores ha generado especulación sobre ingresos de nueve cifras, pero el número de suscriptores de pago sigue sin revelarse.
- Sin más declaraciones: Sus obligaciones del formulario 13F terminaron cuando Scion canceló su registro en noviembre de 2025. Las estimaciones futuras dependerán de la información que decida divulgar.
Esta incertidumbre explica el amplio rango. Su patrimonio depende ahora en gran medida de posiciones volátiles en opciones y de una publicación por suscripción, y ninguna de las dos puede medirse con fiabilidad desde fuera.
La gran apuesta bajista contra la IA: Nvidia, Palantir y Oracle
A finales de 2025, Burry inició la campaña bajista más pública de su carrera. Sus objetivos fueron las empresas que impulsan el negocio de la inteligencia artificial.
La campaña avanzó a lo largo de siete etapas:
- El aviso: tras una larga ausencia, Burry volvió a X en octubre de 2025. Publicó una imagen de su personaje de La gran apuesta con la advertencia de que "a veces vemos burbujas".
- La última declaración: Scion presentó su último 13F el 3 de noviembre de 2025. En él revelaba opciones put sobre cinco millones de acciones de Palantir y un millón de acciones de Nvidia, con valores nocionales de 912 millones de dólares y 187 millones de dólares.
- El choque con Karp: el consejero delegado de Palantir, Alex Karp, describió la posición como «una locura absoluta» en CNBC. Burry respondió que Karp había malinterpretado un documento presentado con seis semanas de retraso.
- La tesis de la depreciación: Burry sostuvo que hiperescaladores como Meta, Microsoft, Google y Oracle estaban alargando la vida contable de chips y servidores. Estimó que esta práctica podría subestimar la depreciación en unos 176.000 millones de dólares de 2026 a 2028.
- El cierre: a finales de octubre de 2025 se comunicó a los inversores que se les devolvería su capital. El registro de Scion terminó el 10 de noviembre.
- La escalada: Durante 2026, Burry usó su boletín para revelar posiciones adicionales. Entre ellas había una posición corta en Oracle y puts continuados contra ambas empresas de IA. Nvidia respondió publicando un memorando que cuestionaba sus acusaciones contables.
- El marcador: a mediados de 2026, Palantir había caído en torno a un 35 % desde su entrada tras alcanzar un máximo cercano a 207 $. Oracle caía aproximadamente un 50 % desde su máximo de 2025, mientras que Nvidia se había movido de lado y dejó esas opciones put en pérdidas.
Las opciones se extienden hasta 2027. Esto convierte la operación en una apuesta a varios años sobre el gasto de capital en IA, en lugar de una predicción ligada a un solo trimestre.
Cassandra Unchained y el giro hacia Substack
Cerrar Scion eliminó los requisitos de divulgación y las obligaciones con clientes que habían limitado los comentarios públicos de Burry. Cassandra Unchained se lanzó a finales de noviembre de 2025. Sus primeros ensayos sobre IA atrajeron a más de 60.000 suscriptores en pocas semanas.
La publicación había superado los 300.000 suscriptores en julio de 2026 y ocupaba el segundo puesto en la clasificación de finanzas de Substack. Se convirtió en el principal canal de Burry para divulgar operaciones, precios de entrada e investigación sobre valoración. Los Trading Posts habituales aparecen junto a ensayos más largos. También publica sesiones de preguntas y respuestas con suscriptores y alguna pieza ocasional sobre guitarras antiguas.
Las estimaciones de nueve cifras que aparecen en los titulares suponen que todos los suscriptores pagan la tarifa anual completa. Sin embargo, existe un mínimo verificable, porque la publicación lleva la insignia morada de Bestseller de Substack, que se concede a partir de decenas de miles de suscriptores de pago. Con el mínimo de 10.000 de la insignia y la tarifa anual de 379 $, el boletín ingresa al menos 3,8 millones de dólares al año antes de la comisión de Substack.
Este formato da a su trabajo un modelo económico distinto. Los gestores de fondos cobran comisiones sobre los activos mientras rinden cuentas a los inversores. Los editores reciben ingresos recurrentes por su análisis, y Burry afirma que el boletín tiene ahora toda su atención.
¿Tiene Michael Burry Bitcoin?
Burry nunca ha declarado poseer criptomonedas. Sus comentarios públicos siguen siendo firmemente contrarios a esta clase de activo. En el podcast de Michael Lewis, en diciembre de 2025, calificó a Bitcoin de "el bulbo de tulipán de nuestro tiempo" y dijo que su precio de seis cifras era ridículo.
Sus críticas se intensificaron durante la caída de 2026. En febrero, Bitcoin había caído desde un máximo de octubre de 2025 superior a 126.000 $ hasta rondar los $60,000s bajos. Burry advirtió de que la caída podría obligar a las instituciones a vender hasta 1.000 millones de dólares en oro y plata para cubrir pérdidas en criptomonedas. También sugirió que los mineros podrían enfrentarse a la quiebra si Bitcoin se acercara a 50.000 $.
El argumento de Burry es que Bitcoin se comporta como un activo de riesgo apalancado, no como una cobertura, porque cae junto con las acciones cuando se endurece la liquidez. La presión sobre las empresas cotizadas con tesorería en Bitcoin ha reforzado esa opinión durante 2026. El sector gira en torno a Strategy, de Michael Saylor.
Conclusiones
Michael Burry entra en el final de 2026 con más influencia que en cualquier momento desde 2008, aunque su fortuna estimada de 300 millones de dólares apenas ha cambiado sobre el papel. Scion está cerrado, su audiencia ha crecido enormemente y la apuesta bajista contra la IA se desarrolla en público, posición a posición.
El cambio más significativo es el origen de sus ingresos. Los ingresos por suscripción continúan tanto si Palantir cae otro 40 % como si Nvidia demuestra que su tesis era errónea. Por primera vez, sus ganancias no dependen por completo del acierto de sus operaciones.
Queda una pregunta. La apuesta de Burry en el mercado inmobiliario tardó años y una convicción casi total en dar frutos. Sus opciones put sobre Nvidia, que vencen en 2027, pondrán a prueba si la misma paciencia puede funcionar de nuevo.
