Qu'est-ce que Stonk Fun ?

Stonk Fun est un launchpad sur Solana construit autour d'un choix de conception inhabituel : les créateurs décident de l'actif contre lequel leur crypto s'échange. Un lancement ne nécessite pas d'utiliser la paire standard en SOL ou en stablecoin. À la place, il peut être coté en actions tokenisées, en tokens d'exposition de pré-IPO, en matières premières, en devises ou en d'autres actifs crypto, le marché étant entièrement tarifé dans l'actif sélectionné.

Le menu des actifs pris en charge est vaste. Les options disponibles incluent les xStocks de Backed Finance tels que SPYx, NVDAx et QQQx ; les tokens de pré-IPO PreStocks incluant OPENAI et ANTHROPIC ; ainsi que des actifs crypto tels que ZEC, WBTC, HYPE et TAO. Notre guide sur les meilleures plateformes d'échange d'actions tokenisées compare les principaux émetteurs de tokens d'actions.

Le STONK, le token natif de la plateforme, a été lancé le 23 juillet 2026 dans un pool coté en SPYx, le tracker tokenisé du S&P 500. Plutôt que d'être tarifé directement en dollars, le STONK s'échange en unités d'indice. Son graphique reflète donc à la fois la demande pour le STONK et les mouvements de l'indice boursier sous-jacent.

La dynamique s'est accélérée en septembre. Stonk Fun est devenue la première plateforme à intégrer des tokens de cotation personnalisés en direct sur Raydium LaunchLab, après quoi The Block a rapporté que le STONK avait gagné plus de 250 % en une seule journée. Sa capitalisation boursière a approché les 140 millions de dollars, tandis que le RAY et le JUP ont progressé en parallèle.

L'économie de la plateforme ajoute une couche supplémentaire à cette activité. Selon la page officielle des revenus, environ 60 % des revenus sont consacrés à des achats de STONK sur le marché libre suivis de destructions. Un autre programme utilise les frais de pool pour acheter et détruire les dix plus grands tokens de Stonk Fun. Les détenteurs de tokens lancés peuvent également recevoir des récompenses libellées dans l'actif de cotation concerné.

Comment fonctionne Stonk Fun ?

Stonk Fun fournit l'infrastructure de création de marché plutôt que d'émettre elle-même les tokens de lancement. Chaque déploiement émet une offre fixe, ouvre le trading immédiatement et achemine les frais via la plateforme. Tous les nouveaux déploiements utilisent l'infrastructure Raydium LaunchLab depuis le 6 septembre.

Les lancements précédents ouvraient directement des pools de liquidité concentrée unilatéraux, et ces marchés restent négociables onchain. La route actuelle de LaunchLab gère la sélection de la cotation et la tarification par courbe de liaison avant de gérer la graduation et la distribution des frais.

1. Actifs de cotation au choix

L'actif de cotation d'un lancement détermine la devise dans laquelle son marché opère. Les acheteurs dépensent cet actif, les objectifs de graduation y sont mesurés, les frais des créateurs s'accumulent dans la même dénomination et les récompenses des détenteurs sont payées avec. Si une crypto est cotée en NVDAx, par exemple, elle s'échange littéralement en unités d'action Nvidia tokenisée.

Cette structure crée une exposition à plusieurs niveaux. La valeur en dollars d'un token adossé à des actions reflète à la fois l'évolution du prix de l'action sous-jacente et le taux de change du token par rapport à cette action. Un token peut donc perdre de la valeur alors même que l'action à laquelle il est adossé augmente. La propriété du token de lancement ne confère en outre aucun droit sur des actions, des dividendes ou des droits de vote.

L'effet sur la demande d'actions tokenisées est mesurable. Les traders de memecoins ont besoin du token d'action concerné pour régler leurs transactions, ce qui fait entrer les actions tokenisées dans un plus grand nombre de wallets et de pools de liquidité. Notre guide sur les statistiques de la tokenisation suit la croissance plus large du marché boursier onchain.

2. Lancements sur courbe de liaison via Raydium LaunchLab

Les nouveaux tokens Stonk Fun commencent à être négociés sur des courbes de liaison gérées par le programme LaunchLab de Raydium, le même moteur de lancement à l'origine d'une grande partie de l'activité des tokens sur Solana. Stonk Fun a adopté cette infrastructure pour réduire les coûts de déploiement et amoindrir l'avantage détenu par les snipers.

Ce que les mécanismes de la courbe signifient pour les créateurs et les traders :

• Tarification directe : les acheteurs et les vendeurs interagissent avec la courbe plutôt qu'avec une autre contrepartie. Les prix augmentent à mesure qu'une plus grande partie de l'offre est vendue et baissent lorsque les tokens sont rachetés.
• Cotations personnalisées : Raydium a mis à jour ses programmes pour permettre aux courbes d'utiliser n'importe quel token de cotation pris en charge. Stonk Fun a été confirmé comme le premier partenaire d'intégration à lancer cette fonctionnalité.
• Déploiement moins coûteux : un lancement coûte désormais environ 0,03 SOL, contre environ 0,29 SOL avec le système précédent de pool direct. Cela réduit sensiblement le coût d'entrée pour les tokens expérimentaux et communautaires.
• Résistance aux snipers : le trading débutant par le biais de la courbe, le fait de se battre pour entrer sur le premier bloc offre un avantage moindre. Ce changement répond aux plaintes formulées auparavant concernant le sniping et les lancements à wallet unique.
• Objectifs basés sur le dollar : un objectif fixe de passage à l'étape supérieure en dollars est converti dans l'actif de cotation choisi lors du lancement d'un token. Par conséquent, les seuils de levée de fonds peuvent différer, même entre des lancements utilisant le même token de cotation.
• Activité vérifiable : les transactions sur la courbe se règlent par le biais de programmes Solana publics. Le nombre de lancements, de passages à l'étape supérieure et les volumes de trading peuvent donc être vérifiés indépendamment, sans avoir à dépendre des tableaux de bord des plateformes.

3. Passage à l'étape supérieure vers des pools Raydium verrouillés

Le passage à l'étape supérieure se produit lorsqu'une courbe de liaison atteint l'intégralité de son objectif de levée de fonds dans l'actif de cotation. L'offre de tokens restante et les fonds accumulés sont ensuite transférés ensemble dans un pool Raydium standard sur le niveau de frais de 0,25 %. À partir de là, le trading se poursuit via Raydium et des agrégateurs tels que Jupiter.

La position de liquidité ainsi obtenue reste verrouillée sur la plateforme au lieu d'être transférée au créateur. Un déployeur ne peut pas simplement vider le pool dans le cadre d'un rug pull de liquidité classique. Stonk Fun continue quant à elle de percevoir des frais sur les marchés ayant franchi cette étape et peut les réinjecter dans des rachats plutôt que de brûler définitivement la position de liquidité.

Le passage à l'étape supérieure ne doit pas être considéré comme une approbation. Cela signifie que la courbe a fait le plein et qu'un véritable pool de liquidité existe désormais. La plupart des lancements n'atteignent jamais ce stade, et ceux qui y parviennent peuvent toujours retomber à zéro dès que l'attention des traders se tourne ailleurs, exactement comme sur n'importe quel autre launchpad.

4. Frais, paiements aux créateurs et récompenses pour les détenteurs

Les créateurs définissent des frais de pool lors du lancement d'un token sur Stonk Fun. La manière dont ces frais sont répartis entre le créateur, la plateforme et les détenteurs de tokens détermine le tokenomics de chaque marché.

Comment l'argent circule une fois qu'un token est en ligne :

• Frais de pool : le créateur choisit le niveau des frais de trading. Après le passage à l'étape supérieure, la part du créateur est automatiquement regroupée dans son wallet, sans qu'aucune réclamation manuelle ne soit nécessaire.
• Part du créateur : le pourcentage du déployeur continue d'être payé dans l'actif de cotation tout au long de la vie du marché. Les lancements réussis peuvent ainsi générer un revenu récurrente plutôt qu'un paiement unique en amont.
• Tokens de récompense : certains lancements appliquent une taxe de transfert qui est convertie en l'actif de cotation associé et distribuée au prorata aux détenteurs, générant ainsi des paiements sous forme d'actions tokenisées ou de cryptomonnaies.
• Distributions avérées : l'équipe indique avoir distribué plus de 5 millions de dollars en ZEC aux détenteurs d'une cryptomonnaie associée au Zcash et plus d'un million de dollars en HYPE sur les lancements associés à Hyperliquid.
• Total de l'écosystème : le compte X officiel indique que les détenteurs de l'ensemble de l'écosystème Stonk Fun ont reçu plus de 35 millions de dollars de récompenses.
• Part de la plateforme : Stonk Fun réclame automatiquement sa part des frais de trading. Environ 60 % de ces revenus financent le rachat de STONK décrit dans la section sur le tokenomics ci-dessous.

Comment lancer ou échanger un token sur Stonk Fun

L'utilisation de Stonk Fun nécessite un wallet Solana disposant de suffisamment de SOL pour couvrir les frais de déploiement et de réseau. Les traders achetant un lancement associé à une action ont également besoin de l'actif de cotation pertinent. Le lancement et le trading s'effectuent tous deux via la même interface.

Un parcours type, d'un wallet vide à un token en ligne, se présente comme suit :

1. Configurer un wallet : Installez un wallet self-custodial tel que Phantom ou Solflare. Notre guide sur les meilleurs Solana wallets aborde en détail les compromis en matière de sécurité et la prise en charge du matériel.
2. Alimenter avec des SOL : Achetez des SOL sur une exchange et retirez-les vers votre wallet. Conservez suffisamment de fonds disponibles pour couvrir les frais de déploiement d'environ 0,03 SOL ainsi que les frais de réseau supplémentaires.
3. Se connecter au site : Rendez-vous sur stonkfun.xyz et vérifiez attentivement le domaine pour éviter les clones de phishing. Approuvez la connexion du wallet depuis la page de lancement avant d'entrer les détails du token.
4. Choisir un actif de cotation : Décidez contre quel actif la crypto sera échangée. Les options incluent un xStock, un token pre-IPO PreStocks, un autre actif crypto ou des SOL. Ce choix ne pourra pas être modifié par la suite.
5. Configurer le token : Entrez le nom et le ticker, téléchargez une image, ajoutez des liens vers les réseaux sociaux et sélectionnez le niveau de frais du pool qui détermine votre part de créateur sur chaque trade.
6. Déployer et échanger : Lancez le token sur sa courbe de bonding. Le trading s'effectue ensuite par rapport à la courbe avec une tolérance de slippage appropriée, tandis que le marché progresse vers sa graduation.
7. Échanger après la graduation : Lorsque la courbe atteint son objectif, la liquidité est transférée vers un pool Raydium verrouillé et devient accessible via des agrégateurs sur l'ensemble de Solana.
8. Collecter les gains : Les frais de créateur sont automatiquement regroupés dans le wallet du créateur dans l'actif de cotation. Les détenteurs de tokens éligibles aux récompenses reçoivent des distributions sans avoir à les réclamer manuellement.

Tokenomics et offre de STONK

STONK est un token SPL standard qui a été lancé avec une offre d'un milliard. Sa tokenomics s'articule autour d'un mécanisme unique : l'utilisation des revenus de la plateforme pour des achats sur le marché libre qui réduisent régulièrement l'offre par le biais de burns.

Offre et distribution

Il n'y a pas eu de vente structurée, d'allocation d'équipe divulguée ou de calendrier de vesting lors du lancement de STONK. Il est entré sur le marché comme n'importe quel autre coin créé sur la plateforme, les premiers acheteurs s'approvisionnant dans le même pool public. Cela élimine le surplomb de déblocage lié aux initiés que l'on retrouve avec de nombreux autres launchpad tokens.

Faits clés concernant l'offre à la mi-septembre :

• Offre maximale : Un milliard de STONK ont été émis au lancement. L'autorité de mint a depuis été revoke onchain, empêchant toute partie de créer des tokens supplémentaires.
• Contrôles gelés : L'autorité de gel est également nulle, de sorte que personne ne peut geler le solde d'un détenteur. L'offre ne peut que diminuer.
• Offre détruite : Environ 144,7 millions de STONK ont été détruits, ce qui équivaut à environ 14,4 % de l'offre initiale. Ce chiffre peut être vérifié directement auprès du mint.
• Offre en circulation : CoinGecko rapporte qu'il reste approximativement 850 millions de tokens, ce qui signifie que la capitalisation boursière reflète déjà l'offre réduite plutôt que le milliard initial.
• Position sur le marché : STONK s'échange autour de 0,27 $ avec une capitalisation boursière proche de 230 millions de dollars. Il est entré dans le top 165 de CoinGecko après avoir gagné environ 700 % en une semaine.
• Pas de gouvernance : STONK n'offre aucun droit de vote, aucune réduction de frais ni de yield de staking. Sa valeur dépend donc entièrement du mécanisme de burn suivant les revenus de la plateforme.

Le cercle vertueux du Burn & Earn

Les frais de trading générés par la liquidité verrouillée derrière les lancements Stonk Fun sont automatiquement réclamés par la plateforme. Les revenus sont ensuite répartis entre les burns de STONK, les burns de l'écosystème et les opérations. Le 11 septembre seulement, Stonk Fun a publié des revenus de 2,2 millions de dollars et des rachat s'élevant à 1,27 million de dollars.

Comment le cercle vertueux convertit le trading en réduction de l'offre :

• Rachats de STONK : environ 60 % des revenus de la plateforme sont utilisés pour acheter du STONK sur le marché libre avant que les jetons acquis ne soient envoyés vers l'adresse de burn. Le solde est conservé pour les opérations.
• Burns directs : lorsque le STONK lui-même est l'actif de cotation pour un lancement, les frais collectés peuvent être brûlés directement au lieu de passer d'abord par un achat sur le marché libre. C'est pourquoi les burns totaux dépassent légèrement les totaux de rachat signalés.
• Burns de l'écosystème : un autre programme achète et brûle continuellement les dix plus grandes cryptomonnaies de la plateforme par capitalisation boursière. Les achats sont pondérés par la taille, ont lieu toutes les quelques minutes et ont couvert 78 jetons jusqu'à présent.
• Échelle cumulative : environ 5,45 millions de dollars ont été déployés dans des achats de STONK depuis le lancement, aux côtés des récompenses en actifs de cotation distribuées aux détenteurs à travers l'écosystème.
• Pression bilatérale : les rachats suivent les revenus sans décalage. La pression de burn chute immédiatement lorsque l'activité ralentit et augmente tout aussi rapidement pendant les périodes de fort volume.
• Mise en garde sur la politique : l'allocation de 60 % est une politique publiée sur une page web, et non une règle onchain immuable. L'équipe peut la modifier ou y mettre fin à tout moment.

Statistiques et tendances de Stonk Fun

Stonk Fun est passé d'une expérience peu connue à l'un des protocoles les plus rentables de Solana en moins de deux mois. Les chiffres ci-dessous s'appuient sur DefiLlama, CoinGecko, The Block et les données de revenus publiées par la plateforme.

Métriques clés au 14 septembre :

• Frais mensuels : DefiLlama a enregistré 8,63 millions de dollars de frais sur les 30 derniers jours, tous classés comme des revenus de protocole provenant des positions de liquidité de la plateforme.
• Revenus record : le 11 septembre a généré 2,21 millions de dollars de revenus et 1,27 million de dollars de rachats, soit la plus forte journée unique signalée par la plateforme depuis son lancement.
• Volume cumulé : le volume des transactions a dépassé 1,47 milliard de dollars sur toutes les places de marché. Environ 932 millions de dollars de ce total ont transité par les pools Raydium créés par Stonk Fun.
• Part des RWA : environ 427 millions de dollars provenaient de paires d'actifs du monde réel, notamment xStocks, PreStocks et d'autres produits d'actions tokenisées.
• Composition des lancements : au 7 septembre, les actions tokenisées constituaient l'actif de cotation pour environ 42 % des nouveaux lancements. Le SOL ne représentait qu'environ 10,5 %, ce qui indique que l'appariement avec des actions était devenu le modèle dominant.
• Vélocité des transactions : après la migration vers LaunchLab, les courbes de liaison (bonding curves) actives traitaient plus d'un demi-million de transactions par jour.
• Rallye des jetons : le STONK a progressé de près de 700 % la semaine suivant l'intégration, a atteint un pic au-dessus de 0,34 $ avant de se consolider autour d'une capitalisation boursière de 230 millions de dollars.
• Effet d'écosystème : le RAY a gagné plus de 40 % le jour de l'intégration, tandis que le JUP a progressé de plus de 20 % alors que le volume de Stonk Fun était acheminé à travers les deux composantes de la pile de trading de Solana.

Le schéma va bien au-delà de Stonk Fun. Les actifs de cotation personnalisés transformant les transactions de memecoins en volume d'actions tokenisées. Cette boucle est apparue pour la première fois sur les launchpads de Robinhood Chain et influence désormais l'infrastructure de lancement de Solana dans la même direction.

Stonk Fun vs pump.fun vs Pons

pump.fun reste la référence pour les launchpads Solana car il a établi le modèle de courbe de liaison (bonding curve) en janvier 2024. Stonk Fun utilise une structure de base similaire, mais modifie la devise de tarification, la manière dont les récompenses circulent à travers les marchés et la proportion des revenus orientée vers le burn de jetons.

Pons offre une comparaison plus directe pour le modèle plus récent de Stonk Fun. Il fonctionne sur Robinhood Chain et prend en charge les lancements à offre fixe, y compris les marchés évalués en actions tokenisées. Les marchés Pons en direct ont utilisé des actifs tels que GME et NVDA comme devise de tarification, exposant ainsi les deux plateformes à la catégorie des memecoins adossés à des actions sur différentes chaînes.

Ces trois plateformes se disputent désormais le capital de lancement spéculatif. Leur classement en matière de revenus quotidiens a changé à plusieurs reprises tout au long du mois de septembre : Pons et Stonk Fun ont tour à tour surpassé pump.fun certains jours, tandis que Stonk Fun a également devancé brièvement Pons avant que l'écart ne s'inverse à nouveau. Les revenus sur de plus longues périodes confèrent toujours un avantage substantiel aux plateformes les plus établies.

Stonk Fun est-il sûr ?

Plusieurs protections proviennent de l'infrastructure sous-jacente de Stonk Fun. L'offre de tokens est fixe et l'autorité de mint est revoke. La liquidité graduée reste verrouillée sur la plateforme au lieu d'être transférée au créateur, tandis que les nouveaux lancements utilisent les programmes LaunchLab largement déployés de Raydium plutôt que des contrats sur mesure non prouvés.

Le mécanisme de burn peut également être audité de manière indépendante. N'importe qui peut interroger le mint de STONK via un nœud Solana et vérifier si l'offre continue de diminuer. Cela fait du principal engagement économique de la plateforme l'une des rares affirmations de launchpad vérifiables sans avoir à faire confiance à son tableau de bord.

Risques

Ces protections ne rendent pas les tokens lancés sur Stonk Fun sûrs. Certains des risques les plus importants de la plateforme sont spécifiques à son modèle d'association d'actions.

• Perte totale : n'importe quel token de lancement peut chuter à zéro. La graduation prouve seulement que sa courbe de bonding curve a été épuisée, et la plupart des tokens ne développent jamais de demande soutenue.
• Exposition stratifiée : Un token associé à une action réagit à la fois à la demande de mèmes et aux mouvements de l'action sous-jacente. Le coin peut s'effondrer même lorsque l'action associée est en hausse.
• Aucun droit sur les actions : Associer un coin à une action tokenisée ne confère pas à ses détenteurs la propriété d'actions, de dividendes ou de droits de vote. Les xStocks fournissent uniquement une exposition aux prix.
• Risque lié aux politiques : L'allocation de rachat de 60 % existe en tant que politique de site web déclarée plutôt que comme règle onchain. L'équipe pseudonyme peut la modifier ou y mettre fin sans préavis.
• Volatilité des revenus : Les frais journaliers ont varié de deux chiffres à des millions de dollars. La pression des rachats suit immédiatement ces variations, sans aucun mécanisme de lissage.
• Équipe anonyme : L'exploitant de la plateforme n'a pas divulgué d'identité légale. Les utilisateurs n'ont par conséquent aucun recours clair en matière de responsabilité si les opérations s'arrêtent ou si les politiques changent brusquement.
• Dépendance envers l'émetteur : Les actifs de cotation boursière dépendent d'émetteurs tiers tels que Backed Finance. Des défaillances de conservation ou des problèmes de rachat en amont affecteraient tous les pools utilisant ces actifs.
• Exposition réglementaire : Les memecoins sans permission associés à des titres tokenisés combinent des actifs spéculatifs et des instruments réglementés, une structure dont des personnalités influentes du secteur ont averti qu'elle pourrait attirer un examen futur.

Fondateurs de Stonk Fun

Stonk Fun est exploité sous pseudonyme via son compte X officiel, @LaunchOnSF. Le compte date de juin 2023 et a présenté publiquement le launchpad dans une publication épinglée fin août 2026, peu de temps avant que l'activité ne commence à s'accélérer.

Aucune identité légale, entité d'entreprise ou liste d'équipe n'a été divulguée. Il n'existe pas non plus de DAO, de fonction de gouvernance pour STONK ou de processus de vote onchain. Quiconque contrôle les clés et les comptes de la plateforme prend donc chaque décision opérationnelle, y compris les modifications du taux de rachat et des programmes de récompenses.

L'exécution a en partie compensé ce manque de transparence. Devenir la première intégration de cotation personnalisée sur Raydium LaunchLab a nécessité des modifications coordonnées entre les programmes de Raydium, les terminaux de trading et les agrégateurs. Ce travail témoigne d'une opération techniquement compétente, mais il ne supprime pas les risques créés par l'anonymat.

Dernières réflexions

Stonk Fun a compressé le cycle de développement habituel d'un launchpad en quelques semaines. Il a trouvé un angle distinct avec des lancements associés à des actions, s'est tourné vers l'infrastructure de Raydium pour remédier à ses mécanismes les plus faibles et a créé un système de burn vérifiable qui a déjà détruit plus de 14 % de l'offre de STONK. Les récompenses des détenteurs ont également atteint des dizaines de millions de dollars.

Ces mêmes fonctionnalités créent ses principales vulnérabilités. Les revenus reposent sur une tendance spéculative qui peut pivoter rapidement. Sa politique de rachat est contrôlée via une page web par une équipe anonyme, tandis que les pools associés à des actions ajoutent le risque des memecoins à l'exposition aux actions tokenisées dans une catégorie qui attire déjà l'attention des régulateurs.

Traitez STONK comme un pari avec leverage sur le narratif des lancements associés à des actions plutôt que comme une entreprise pérenne. Vérifiez l'adresse de mint avant de trader et contrôlez les burns directement onchain au lieu de vous fier aux tableaux de bord. Toute position doit être dimensionnée en partant du principe qu'un token de lancement peut chuter à zéro.