Qu'est-ce que Stonk Fun ?

Stonk Fun est un launchpad Solana construit autour d'un choix de conception inhabituel : les créateurs décident contre quoi leur coin s'échange. Un lancement n'a pas à utiliser la paire standard avec SOL ou un stablecoin. Il peut au contraire être coté en actions tokenisées, en jetons d'exposition pre-IPO, en matières premières, en devises ou en d'autres crypto-actifs, le marché étant entièrement valorisé dans l'actif choisi.

Le choix d'actifs pris en charge est large. Parmi les options disponibles figurent les xStocks de Backed Finance, comme SPYx, NVDAx et QQQx, les jetons de pré-IPO de PreStocks, dont OPENAI et ANTHROPIC, ainsi que des cryptoactifs comme ZEC, WBTC, HYPE et TAO. Notre guide des meilleures plateformes d'échange d'actions tokenisées compare les principaux émetteurs de jetons d'actions.

STONK, le jeton natif de la plateforme, a été lancé le 23 juillet 2026 dans un pool coté en SPYx, le tracker tokenisé du S&P 500. Plutôt que d'être valorisé directement en dollars, STONK s'échange en unités d'indice. Son graphique reflète donc à la fois la demande pour STONK et les variations de l'indice boursier sous-jacent.

L'élan s'est accéléré en septembre. Stonk Fun est devenue la première plateforme à lancer des jetons de cotation personnalisés sur Raydium LaunchLab, après quoi The Block a rapporté que STONK avait gagné plus de 250 % en une journée. Sa capitalisation boursière a approché 140 millions de dollars, tandis que RAY et JUP progressaient en parallèle.

L'économie de la plateforme ajoute une couche supplémentaire à cette activité. Selon la page officielle des revenus, environ 60 % des revenus servent à acheter du STONK sur le marché libre, puis à le brûler. Un autre programme utilise les frais des pools pour acheter et brûler les dix plus grandes pièces de Stonk Fun. Les détenteurs de jetons lancés peuvent aussi recevoir des récompenses libellées dans l'actif de cotation concerné.

Comment fonctionne Stonk Fun ?

Stonk Fun fournit l'infrastructure de création de marché plutôt que d'émettre lui-même les jetons lancés. Chaque déploiement crée une offre fixe, ouvre immédiatement le trading et fait transiter les frais par la plateforme. Tous les nouveaux déploiements utilisent l'infrastructure Raydium LaunchLab depuis le 6 septembre.

Les lancements précédents ouvraient directement des pools de liquidité concentrée unilatérale, et ces marchés restent négociables onchain. La voie LaunchLab actuelle gère la sélection des cotations et la tarification par courbe de bonding avant de gérer la graduation et la distribution des frais.

1. Des actifs de cotation au choix

L'actif de cotation d'un lancement détermine la monnaie dans laquelle son marché fonctionne. Les acheteurs dépensent cet actif, les objectifs de graduation sont mesurés avec lui, les frais du créateur s'accumulent dans la même unité et les récompenses des détenteurs sont versées avec lui. Si un jeton est coté en NVDAx, par exemple, il s'échange littéralement en unités d'actions Nvidia tokenisées.

Cette structure crée une exposition à plusieurs niveaux. La valeur en dollars d'une pièce appairée à une action reflète à la fois la variation du prix de l'action sous-jacente et le taux de change de la pièce par rapport à cette action. Un jeton peut donc perdre de la valeur même si l'action associée progresse. La détention du jeton de lancement ne donne en outre aucun droit sur des actions, des dividendes ou des droits de vote.

L'effet sur la demande d'actions tokenisées est mesurable. Les traders de memecoin ont besoin du jeton d'action concerné pour régler leurs transactions, ce qui déplace les actions tokenisées vers davantage de wallets et de pools de liquidité. Notre guide des statistiques de tokenisation suit la croissance plus large du marché des actions onchain.

2. Lancements à courbe de bonding sur Raydium LaunchLab

Les nouveaux jetons Stonk Fun commencent à être négociés sur des courbes de bonding exploitées via le programme LaunchLab de Raydium, le même moteur de lancement derrière une grande partie de l'activité des jetons sur Solana. Stonk Fun a adopté cette infrastructure pour réduire les coûts de déploiement et limiter l'avantage des snipers.

Ce que le fonctionnement de la courbe implique pour les créateurs et les traders :

• Prix direct : les acheteurs et les vendeurs interagissent avec la courbe plutôt qu'avec une autre contrepartie. Les prix augmentent à mesure que l'offre est vendue et baissent lorsque les jetons sont rachetés.
• Cotations personnalisées : Raydium a mis à jour ses programmes pour permettre aux courbes d'utiliser n'importe quel jeton de cotation pris en charge. Stonk Fun a été confirmé comme premier partenaire d'intégration à mettre la fonctionnalité en service.
• Déploiement moins cher : un lancement coûte désormais environ 0,03 SOL, contre environ 0,29 SOL avec l'ancien système de pool direct. Cela réduit sensiblement le coût d'entrée pour les jetons expérimentaux et communautaires.
• Résistance aux snipers : comme le trading démarre via la courbe, se précipiter pour entrer dans le premier bloc procure moins d'avantage. Ce changement répond aux critiques antérieures sur le sniping et les lancements depuis un seul wallet.
• Objectifs en dollars : un objectif de graduation fixe en dollars est converti dans l'actif de cotation choisi lors du lancement d'un jeton. Par conséquent, les seuils de levée peuvent différer, même entre des lancements utilisant le même jeton de cotation.
• Activité vérifiable : les transactions Curve sont réglées via des programmes Solana publics. Le nombre de lancements, les graduations et les volumes d'échange peuvent donc être vérifiés de manière indépendante, sans dépendre des tableaux de bord des plateformes.

3. Graduation vers des pools Raydium verrouillés

La graduation intervient lorsqu'une courbe de liaison atteint son objectif complet dans l'actif de cotation. Le reste de l'offre de jetons et les fonds accumulés sont alors transférés ensemble vers un pool standard Raydium au palier de frais de 0,25 %. À partir de là, le trading se poursuit via Raydium et des agrégateurs tels que Jupiter.

La position de liquidité obtenue reste verrouillée sur la plateforme au lieu d'être transférée au créateur. Un déployeur ne peut donc pas simplement vider le pool comme dans un rug pull de liquidité classique. Stonk Fun continue en revanche de percevoir des frais sur les marchés diplômés et peut les recycler en rachats plutôt que de brûler définitivement la position de liquidité.

La « graduation » ne doit pas être considérée comme une recommandation. Elle signifie que la courbe a été épuisée et qu'un véritable liquidity pool existe désormais. La plupart des lancements n'atteignent jamais ce stade, et ceux qui y parviennent peuvent encore tomber à zéro dès que l'attention des traders se porte ailleurs, comme sur n'importe quel autre launchpad.

4. Frais, paiements aux créateurs et récompenses des détenteurs

Les créateurs définissent des frais de pool lors du lancement d'un jeton sur Stonk Fun. La répartition de ces frais entre le créateur, la plateforme et les détenteurs du jeton détermine l'économie de chaque marché.

Comment circule l'argent une fois le jeton en circulation :

• Frais de pool : le créateur choisit le niveau des frais de trading. Après la graduation, la part du créateur est automatiquement versée par lots dans son wallet, sans réclamation manuelle.
• Part du créateur : le pourcentage d'un déployeur continue d'être versé dans l'actif de cotation pendant toute la vie du marché. Les lancements réussis peuvent donc générer un revenu récurrent plutôt qu'un paiement initial unique.
• Jetons de récompense : certains lancements appliquent une taxe de transfert convertie en actif de cotation associé, puis distribuée au prorata aux détenteurs, ce qui produit en pratique des paiements en actions tokenisées ou en cryptomonnaies.
• Distributions avérées : L'équipe indique avoir distribué plus de 5 millions de dollars de ZEC aux détenteurs d'une cryptomonnaie associée à Zcash et plus de 1 million de dollars en HYPE lors de lancements associés à Hyperliquid.
• Total de l'écosystème : Selon le compte X officiel, les détenteurs de l'ensemble de l'écosystème Stonk Fun ont reçu plus de 35 millions de dollars de récompenses.
• Part de la plateforme : Stonk Fun réclame automatiquement sa part des frais de trading. Environ 60 % de ces revenus financent le rachat de STONK décrit dans la section tokenomics ci-dessous.

Comment lancer ou échanger un jeton sur Stonk Fun

Utiliser Stonk Fun nécessite un wallet Solana avec suffisamment de SOL pour couvrir le déploiement et les frais de réseau. Les traders qui achètent un lancement associé à une action ont aussi besoin de l'actif de cotation concerné. Le lancement comme le trading passent par la même interface.

Voici un parcours type, du wallet vide au jeton en ligne :

1. Configurez un wallet : installez un wallet en auto-conservation tel que Phantom ou Solflare. Notre guide des meilleurs wallets Solana détaille les compromis de sécurité et la prise en charge des portefeuilles matériels.
2. Alimentez avec SOL : achetez des SOL sur une plateforme d'échange et retirez-les vers votre wallet. Gardez-en assez pour couvrir le coût de déploiement d'environ 0,03 SOL et les frais de réseau supplémentaires.
3. Connectez-vous au site : Rendez-vous sur stonkfun.xyz et vérifiez attentivement le domaine pour éviter les clones de phishing. Approuvez la connexion du wallet depuis la page de lancement avant de saisir les détails du jeton.
4. Choisissez un actif de cotation : décidez contre quoi la pièce sera échangée. Les options comprennent un xStock, un jeton pre-IPO PreStocks, un autre actif crypto ou SOL. Ce choix ne peut pas être modifié par la suite.
5. Configurez le jeton : saisissez le nom et le ticker, téléversez une image, ajoutez des liens vers les réseaux sociaux et sélectionnez le niveau de frais du pool qui détermine votre part de créateur sur chaque transaction.
6. Déployer et négocier : lancez le jeton sur sa courbe de bonding. Les échanges se font ensuite contre la courbe avec une tolérance de slippage appropriée tant que le marché progresse vers la graduation.
7. Tradez après la graduation : lorsque la courbe atteint son objectif, la liquidité passe dans un pool Raydium verrouillé et devient accessible via des agrégateurs sur Solana.
8. Percevoir les gains : les frais de créateur sont automatiquement regroupés dans le wallet du créateur, dans l'actif de cotation. Les détenteurs de jetons avec récompenses reçoivent les distributions sans avoir à les réclamer manuellement.

Tokenomics et offre de STONK

STONK est un jeton SPL standard lancé avec une offre d'un milliard d'unités. Son modèle économique repose sur un mécanisme : utiliser les revenus de la plateforme pour des rachats sur le marché ouvert qui réduisent régulièrement l'offre par des destructions (burns).

Offre et distribution

Lors du lancement de STONK, il n'y avait ni vente structurée, ni allocation d'équipe divulguée, ni calendrier de vesting. Il est arrivé sur le marché comme n'importe quelle autre pièce créée sur la plateforme, les premiers acheteurs se procurant leurs jetons dans le même pool public. Cela supprime la pression des déblocages d'initiés qui pèse sur de nombreux autres jetons de launchpad.

Principales données sur l'offre à la mi-septembre :

• Offre maximale : un milliard de STONK ont été créés au lancement. L'autorité de mint a depuis été révoquée onchain, ce qui empêche toute partie de créer des jetons supplémentaires.
• Contrôles de gel : l'autorité de gel est également nulle, personne ne peut donc geler le solde d'un détenteur. L'offre ne peut que diminuer.
• Offre brûlée : environ 144,7 millions de STONK ont été détruits, soit environ 14,4 % de l'offre initiale. Ce chiffre peut être vérifié directement auprès du mint.
• Offre en circulation : CoinGecko indique qu'il reste environ 850 millions de jetons, ce qui signifie que la capitalisation boursière reflète déjà l'offre réduite plutôt que le milliard initial.
• Position sur le marché : STONK s'échange autour de 0,27 $ pour une capitalisation boursière proche de 230 millions de dollars. Il est entré dans le top 165 de CoinGecko après avoir gagné environ 700 % en une semaine.
• Aucune gouvernance : STONK n'offre ni droits de vote, ni remises sur les frais, ni rendement de staking. Sa valeur dépend donc entièrement du fait que le mécanisme de burn suive les revenus de la plateforme.

Le cercle vertueux Burn & Earn

Les frais de trading générés par la liquidité verrouillée derrière les lancements de Stonk Fun sont automatiquement réclamés par la plateforme. Les revenus sont ensuite répartis entre les burns de STONK, les burns de l'écosystème et les opérations. Rien que le 11 septembre, Stonk Fun a publié des revenus de 2,2 millions de dollars et des rachats d'une valeur de 1,27 million de dollars.

Comment le flywheel transforme le trading en réduction de l'offre :

• Rachats de STONK : environ 60 % des revenus de la plateforme servent à acheter du STONK sur le marché ouvert, avant que les jetons acquis soient envoyés à l'adresse de destruction. Le solde est conservé pour le fonctionnement.
• Destructions directes : lorsque STONK est lui-même l'actif de cotation d'un lancement, les frais collectés peuvent être détruits directement, sans passer d'abord par un achat sur le marché libre. C'est pourquoi le total des destructions dépasse légèrement les totaux de rachats déclarés.
• Rachats pour l'écosystème : un autre programme rachète et brûle en continu les dix plus grandes pièces de la plateforme par capitalisation boursière. Les achats sont pondérés selon la taille, ont lieu toutes les quelques minutes et ont déjà couvert 78 jetons.
• Échelle cumulée : environ 5,45 millions de dollars ont été déployés dans des achats de STONK depuis le lancement, en plus des récompenses en actif de cotation distribuées aux détenteurs dans tout l'écosystème.
• Pression dans les deux sens : les rachats suivent les revenus sans décalage. La pression de destruction baisse immédiatement lorsque l'activité ralentit et augmente tout aussi vite pendant les périodes de fort volume.
• Réserve sur la politique : l'allocation de 60 % est une politique publiée sur une page web, et non une règle onchain immuable. L'équipe peut la modifier ou l'abandonner à tout moment.

Statistiques et tendances de Stonk Fun

Stonk Fun est passé d'une expérience peu connue à l'un des protocoles les plus rentables de Solana en moins de deux mois. Les chiffres ci-dessous s'appuient sur DefiLlama, CoinGecko, The Block et sur les données de revenus publiées par la plateforme.

Indicateurs clés au 14 septembre :

• Frais mensuels : DefiLlama a enregistré 8,63 millions de dollars de frais sur les 30 derniers jours, tous classés comme revenus du protocole provenant des positions de liquidité de la plateforme.
• Revenus record : le 11 septembre a généré 2,21 millions de dollars de revenus et 1,27 million de dollars de rachats, la meilleure journée unique déclarée par la plateforme depuis son lancement.
• Volume cumulé : Le volume d'échanges a dépassé 1,47 milliard de dollars sur l'ensemble des plateformes. Environ 932 millions de dollars de ce total sont passés par des pools Raydium créés par Stonk Fun.
• Part des RWA : environ 427 millions de dollars provenaient de paires d'actifs du monde réel, notamment xStocks, PreStocks et d'autres produits d'actions tokenisées.
• Répartition des lancements : au 7 septembre, les actions tokenisées servaient d'actif de cotation pour environ 42 % des nouveaux lancements. SOL ne représentait qu'environ 10,5 %, ce qui indique que l'appariement avec des actions était devenu le modèle dominant.
• Vitesse des transactions : après la migration de LaunchLab, les courbes de bonding actives traitaient plus d'un demi-million de transactions par jour.
• Envolée du jeton : STONK a progressé de près de 700 % la semaine suivant l'intégration, a atteint un pic supérieur à 0,34 $, puis s'est stabilisé autour d'une capitalisation boursière de 230 millions de dollars.
• Effet sur l'écosystème : RAY a gagné plus de 40 % le jour de l'intégration, tandis que JUP a progressé de plus de 20 %, le volume de Stonk Fun étant acheminé via les deux composantes de la pile de trading de Solana.

Le schéma dépasse le cadre de Stonk Fun. Les actifs de cotation personnalisés transforment les transactions de memecoin en volume d'actions tokenisées. Cette boucle est d'abord apparue sur les plateformes de lancement de Robinhood Chain et influence désormais l'infrastructure de lancement de Solana dans la même direction.

Stonk Fun, Pump.fun et Pons : comparatif

Pump.fun reste la référence des launchpads de Solana, car il a établi le modèle de courbe de bonding en janvier 2024. Stonk Fun utilise une structure de base similaire, mais modifie la devise de tarification, la façon dont les récompenses circulent entre les marchés et la part des revenus consacrée aux burns de jetons.

Pons offre une comparaison plus directe avec le nouveau modèle de Stonk Fun. Il fonctionne sur Robinhood Chain et prend en charge les lancements à offre fixe, y compris des marchés cotés en actions tokenisées. Des marchés Pons en direct ont utilisé des actifs tels que GME et NVDA comme monnaie de cotation, ce qui expose les deux plateformes à la catégorie des memecoins associés à des actions, sur des chaînes différentes.

Les trois plateformes se disputent désormais le capital de lancement spéculatif. Leurs classements de revenus quotidiens ont changé à plusieurs reprises en septembre : Pons et Stonk Fun ont chacun dépassé Pump.fun certains jours, tandis que Stonk Fun a aussi brièvement devancé Pons avant que la tête ne s'inverse de nouveau. Sur de plus longues périodes, les revenus donnent toujours un net avantage aux plateformes les plus établies.

Stonk Fun est-il sûr ?

Plusieurs protections découlent de l'infrastructure sous-jacente de Stonk Fun. Les offres de jetons sont fixes et l'autorité de création est révoquée. La liquidité parvenue à maturité reste verrouillée sur la plateforme au lieu de passer au créateur, tandis que les nouveaux lancements utilisent les programmes LaunchLab de Raydium, largement déployés, plutôt que des contrats sur mesure et non éprouvés.

Le mécanisme de destruction est lui aussi vérifiable de manière indépendante. N'importe qui peut interroger le mint STONK via un nœud Solana et vérifier si l'offre continue de baisser. Cela fait de l'engagement économique principal de la plateforme l'une des rares affirmations de launchpad pouvant être vérifiées sans se fier à son tableau de bord.

Risques

Ces protections ne rendent pas sûrs les jetons lancés sur Stonk Fun. Certains des principaux risques de la plateforme sont propres à son modèle d'association avec des actions.

• Perte totale : tout jeton lancé peut tomber à zéro. La graduation prouve seulement que sa courbe de liaison a été épuisée, et la plupart des jetons ne développent jamais de demande durable.
• Exposition à deux niveaux : un jeton associé à une action réagit à la fois à la demande spéculative de type meme et aux variations de l'action sous-jacente. La pièce peut s'effondrer même lorsque l'action associée progresse.
• Aucun droit d'actionnaire : associer une pièce à une action tokenisée ne confère à ses détenteurs ni propriété d'actions, ni dividendes, ni droits de vote. Les xStocks eux-mêmes n'offrent qu'une exposition au prix.
• Risque lié à la politique : l'allocation de 60 % au rachat de jetons existe sous forme de politique affichée sur une page web, et non de règle onchain. L'équipe pseudonyme peut la modifier ou l'arrêter sans préavis.
• Volatilité des revenus : les frais quotidiens ont varié de quelques dizaines à des millions de dollars. La pression de rachat suit immédiatement ces variations, sans mécanisme de lissage.
• Équipe anonyme : l'opérateur de la plateforme n'a pas divulgué d'identité juridique. Les utilisateurs n'ont donc aucun recours clair en cas d'arrêt des activités ou de changement brutal de politique.
• Dépendance à l'émetteur : les actifs de cotation d'actions dépendent d'émetteurs tiers tels que Backed Finance. Des défaillances de conservation ou des problèmes de remboursement en amont affecteraient tous les pools utilisant ces actifs.
• Exposition réglementaire : associer des memecoins sans autorisation préalable à des titres tokenisés mêle actifs spéculatifs et instruments réglementés, une structure que des figures influentes du secteur ont averti susceptible d'attirer un examen réglementaire à l'avenir.

Fondateurs de Stonk Fun

Stonk Fun est exploité sous pseudonyme via son compte X officiel, @LaunchOnSF. Le compte date de juin 2023 et a présenté publiquement le launchpad dans une publication épinglée fin août 2026, peu avant l'accélération de l'activité.

Aucune identité juridique, entité commerciale ni liste d'équipe n'a été divulguée. Il n'existe pas non plus de DAO, de fonction de gouvernance pour STONK ni de processus de vote onchain. Quiconque contrôle les clés et les comptes de la plateforme prend donc toutes les décisions opérationnelles, y compris les modifications du taux de rachat et des programmes de récompenses.

L'exécution a en partie compensé ce manque de transparence. Devenir la première intégration à cotation personnalisée sur Raydium LaunchLab a nécessité des modifications coordonnées des programmes Raydium, des terminaux de trading et des agrégateurs. Ce travail témoigne d'une équipe techniquement compétente, mais il n'élimine pas les risques créés par l'anonymat.

Conclusion

Stonk Fun a compressé le cycle habituel de développement d'un launchpad en quelques semaines. Il a trouvé un angle distinct avec des lancements associés à des actions, a migré vers l'infrastructure de Raydium pour corriger ses mécanismes les plus faibles et a créé un système de burn vérifiable qui a déjà détruit plus de 14 % de l'offre de STONK. Les récompenses versées aux détenteurs ont également atteint des dizaines de millions de dollars.

Les mêmes caractéristiques créent ses principales vulnérabilités. Les revenus reposent sur une tendance spéculative qui peut changer rapidement. Sa politique de rachat est pilotée via une page web par une équipe anonyme, tandis que les pools associés à des actions ajoutent un risque de memecoin à l'exposition aux actions tokenisées, dans une catégorie qui attire déjà l'attention des régulateurs.

Considérez STONK comme un pari à effet de levier sur le récit de lancement associé à une action plutôt que comme une entreprise durable. Vérifiez l'adresse de mint avant de trader et contrôlez les burns directement onchain plutôt que de vous fier aux tableaux de bord. Toute position doit être dimensionnée en partant du principe qu'un jeton de lancement peut tomber à zéro.