Dencun è l'aggiornamento su cui si sono basate tutte le successive release di Ethereum. Ha aperto la fase "Surge" della rete, ha reso i rollup economicamente sostenibili e ha stabilito il modello per il lavoro di scaling dei blobs che Pectra e Fusaka hanno continuato.

Ha anche creato il dibattito sull'accumulo di valore che ancora definisce ETH nel 2026. Ecco cosa ha introdotto Dencun, come la rete ha risposto in due anni di dati in tempo reale e cosa l'aggiornamento ha in definitiva comportato e fornito. 👇

Cos'è l'aggiornamento Ethereum Dencun (Cancun-Deneb)?

L'aggiornamento Ethereum Dencun è stato un hard fork coordinato che è stato attivato il 13 marzo 2024 all'epoca 269568. Il suo nome unisce le due metà della release: Deneb, una stella che governa i cambiamenti del livello di consenso, e Cancun, un'ex città ospitante Devcon che copre i cambiamenti del livello di esecuzione.

La divisione è importante perché i due livelli svolgono compiti diversi. Cancun ha rielaborato il modo in cui la Ethereum Virtual Machine gestisce dati e memoria, mentre Deneb ha perfezionato le operazioni dei validatori, i tempi di attestazione e le meccaniche di staking sulla Beacon Chain.

Dencun ha seguito il Merge e Shanghai come terzo pilastro della roadmap post-proof-of-stake di Ethereum. Ha segnato l'inizio formale di The Surge, la fase in cui Ethereum si impegna a scalare tramite i rollup piuttosto che espandendo direttamente il throughput del livello base.

Cosa sono EIP-4844 e Proto-Danksharding?

L'EIP-4844, meglio noto come Proto-Danksharding, è stato il motivo per cui Dencun è stato significativo. Ha creato un nuovo tipo di transazione che trasporta blobs, che consente ai rollup di pubblicare dati batch compressi su Ethereum in una corsia dedicata, con un prezzo separato dal gas ordinario.

Ogni blob contiene circa 128 KB di dati impegnati tramite KZG polynomial commitments e archiviati sul livello di consenso, invisibili all'EVM. Fondamentalmente, i blobs vengono eliminati dopo circa 4.096 epoche, o 18 giorni, in modo che i nodi non li conservino mai permanentemente.

Questa scadenza è il punto cruciale. Prima di Dencun, i rollup scrivevano i dati come calldata che ogni nodo memorizzava per sempre, il che era sia costoso che illimitato. I blobs preservano la data availability abbastanza a lungo per le prove di frode e validità, quindi scompaiono, mantenendo i requisiti hardware stabili man mano che l'utilizzo cresce.

Proto-Danksharding ha anche gettato le basi crittografiche per il Danksharding completo, dove il numero di blobs scala molto più in alto tramite il campionamento della data availability. Trattiamo in profondità le meccaniche, il mercato delle commissioni dei blobs e l'economia nella nostra guida dedicata all'EIP-4844.

Elenco EIP di Ethereum Dencun per Layer

Dencun ha introdotto nove EIP, formalmente catalogati nell'EIP-7569 hardfork meta. Due di essi, EIP-4788 ed EIP-4844, hanno richiesto modifiche su entrambi i lati del protocollo, motivo per cui i conteggi dei layer si sovrappongono piuttosto che dividersi equamente.

Le Proposte del Layer di Esecuzione di Cancun

• EIP-4844: Ha introdotto transazioni con blobs e un mercato separato per le commissioni dei blobs, offrendo ai rollup una data availability economica e temporanea invece di uno storage permanente per i calldata.
• EIP-1153: Ha aggiunto opcode di storage transitorio che si comportano come RAM, cancellandosi dopo ogni transazione e riducendo drasticamente i costi del gas per i blocchi di rientranza.
• EIP-5656: Ha introdotto l'istruzione MCOPY per una copia efficiente della memoria, riducendo i costi di esecuzione per i contratti che manipolano grandi strutture di dati.
• EIP-6780: Ha ristretto SELFDESTRUCT alla stessa transazione della creazione del contratto, chiudendo una fonte di lunga data di terminazione inaspettata dei contratti.
• EIP-7516: Ha aggiunto l'opcode BLOBBASEFEE, permettendo agli smart contract di leggere il prezzo attuale dei blobs e di tenere conto dei costi dei dati in modo programmatico.

Le Proposte del Layer di Consenso di Deneb

• EIP-4788: Ha esposto la root del blocco Beacon all'interno della EVM, creando un oracolo a fiducia minimizzata per i pool di staking, i protocolli di restaking e i bridge.
• EIP-7044: Ha reso le uscite volontarie firmate perpetuamente valide, così gli staker delegati possono pre-firmare le uscite e prelevare senza dipendere dal permesso dell'operatore del nodo.
• EIP-7045: Ha ampliato la finestra di inclusione delle attestazioni fino alla fine dell'epoca successiva, rafforzando le ipotesi di sicurezza LMD-GHOST e le regole di conferma.
• EIP-7514: Ha limitato il churn dei validatori a otto per epoca, rallentando la crescita del set di validatori come freno temporaneo all'ingombro dei nodi legato allo stake.

Lo sviluppatore CORE Tim Beiko ha redatto la meta-specifica che coordina questo set. Il pacchetto rifletteva una strategia deliberata: distribuire una proposta trasformativa insieme a miglioramenti minori e a basso rischio che erano in coda dalla release di Shanghai.

Benefici Chiave Offerti dall'Upgrade Dencun

I miglioramenti di Dencun si sono concentrati su scalabilità, sicurezza ed esperienza del validatore, con ogni EIP che affrontava un vincolo emerso nei due anni successivi al Merge.

I benefici misurabili introdotti da Dencun includono i seguenti:

• Scalabilità dei rollup: I blobs hanno fornito alle reti Layer 2 un canale dati dedicato, così i batch dei rollup non competono più con le transazioni ordinarie per lo stesso spazio blocco limitato.
• Crollo delle commissioni: I costi del Layer 2 sono diminuiti del 90-99% quasi immediatamente, trasformando transazioni che costavano dollari in quelle che costano frazioni di centesimo.
• Crescita dello stato limitata: La potatura automatica dei blobs dopo 18 giorni ha significato che la capacità poteva espandersi senza gonfiare permanentemente il carico di storage sugli operatori dei nodi.
• Sicurezza dei contratti: La restrizione di SELFDESTRUCT ha rimosso un meccanismo che aveva permesso la distruzione inaspettata dei contratti e complicato le ipotesi di sicurezza dei sistemi aggiornabili.
• Flessibilità dello staking: I messaggi di uscita perpetuamente validi permettono agli staker delegati di mantenere un controllo genuino sui prelievi, riducendo il rischio di controparte negli accordi di staking in pool e istituzionali.
• Fiducia cross-layer: Le root dei blocchi Beacon nella EVM hanno permesso ai contratti di verificare direttamente lo stato del consenso, beneficiando i protocolli di liquid staking e restaking.

Cosa è successo alle Commissioni del Layer 2 dopo Dencun

L'effetto sulle commissioni è stato immediato e si è dimostrato duraturo. Entro pochi giorni dall'attivazione, i principali rollup hanno riportato riduzioni che si avvicinano al 99%, e i costi medi sono scesi da circa un dollaro a ben meno di un centesimo su diverse reti.

Gli upgrade successivi hanno amplificato i guadagni. Pectra ha aumentato il throughput dei blobs da 3 target e 6 massimi a 6 e 9, mentre Fusaka ha introdotto PeerDAS e fork di parametri scaglionati che hanno alzato il limite a 21 blobs per blocco entro gennaio 2026.

Il risultato è un ambiente di commissioni irriconoscibile rispetto all'inizio del 2024. Le commissioni mediane delle transazioni Layer 2 ora si attestano intorno a $0,02 su Base e a pochi centesimi su altri importanti rollup, con trasferimenti semplici su alcune reti che costano frazioni di centesimo.

Anche la Mainnet ha beneficiato indirettamente. Il gas medio di Ethereum è sceso da circa 7,14 gwei a gennaio 2025 a circa 0,50 gwei un anno dopo, poiché il traffico di esecuzione è migrato ai rollup e ha liberato capacità del livello base.

Come Dencun ha cambiato l'offerta di ETH e il Burn

Questa è la conseguenza che pochi avevano previsto al lancio. Poiché EIP-1559 brucia le commissioni base, e poiché i blobs hanno spostato la maggior parte dell'attività di transazione su rollup più economici, Dencun ha silenziosamente rimosso la più grande fonte di burn delle commissioni di Ethereum.

I numeri sono evidenti. Il burn giornaliero è sceso da migliaia di ETH durante i periodi di intensa attività pre-Dencun fino a un minimo di 50-70 ETH al giorno entro l'inizio del 2025. Con un'emissione che si aggira intorno ai 1.700 ETH al giorno, l'equilibrio che produceva deflazione si è semplicemente invertito.

L'offerta di ETH è conseguentemente tornata sopra il suo livello dell'era Merge e da allora è cresciuta. Le stime per il 2025 e il 2026 collocano l'inflazione netta annuale tra circa lo 0,2% e lo 0,8%, a seconda della finestra di misurazione, con un'offerta vicina a 121,5 milioni di token entro marzo 2026.

Ciò ha minato la tesi dell'"ultrasound money" che aveva sostenuto gran parte del caso di investimento. Justin Drake, il ricercatore di Ethereum che ha coniato il termine, ha pubblicamente sospeso la narrativa nel febbraio 2025, notando che l'offerta si stava allora espandendo a circa lo 0,5% annuale.

Il meccanismo non è mai stato rotto, solo aggirato. L'attività genera ancora commissioni, ma le genera su layer dove il burn si applica a malapena, il che è precisamente il compromesso che la roadmap incentrata sui rollup ha accettato in cambio di transazioni economiche e scalabili.

Andamento del prezzo di ETH dall'aggiornamento Dencun

Dencun è arrivato in un picco locale. ETH ha superato i 4.000 $ nei giorni intorno all'attivazione, la sua prima volta sopra quel livello dal 2021, sostenuto dall'ottimismo per l'aggiornamento e dalla crescente speculazione sull'approvazione degli ETF spot.

Il seguito ha deluso. ETH ha trascorso il resto del 2024 e gran parte del 2025 in un intervallo di prezzo limitato prima di un'impennata tardiva verso un massimo storico vicino a 4.950 $ nell'agosto 2025, per poi invertire bruscamente durante una difficile prima metà del 2026, quando le condizioni macro si sono orientate verso il risk-off.

ETH ora scambia vicino a 1.774 $, circa il 55% al di sotto del suo prezzo nel giorno di Dencun e ben al di sotto del picco di agosto 2025. I token Layer 2 hanno avuto un andamento ancora peggiore, con Arbitrum in calo di oltre il 90% dal suo massimo di gennaio 2024 a causa della persistente pressione di sblocco.

La disconnessione è il punto cruciale. L'utilizzo on-chain è salito a livelli record, con gli indirizzi attivi giornalieri che hanno superato 1,3 milioni a metà 2026, eppure né ETH né i token rollup hanno catturato quella crescita. Nessuna di queste informazioni costituisce consulenza finanziaria, quindi fate le vostre ricerche prima di allocare.

Quali sono i rischi introdotti da Dencun?

Dencun ha risolto il problema del costo dei dati di Ethereum creando al contempo dipendenze strutturali che gli sviluppatori core stanno ancora elaborando. I rischi di seguito riflettono ciò che due anni di operatività hanno effettivamente rivelato.

I rischi duraturi derivanti da Dencun includono i seguenti:

• Cannibalizzazione delle commissioni: Lo spostamento dell'attività sui rollup ha privato la mainnet della sua principale fonte di burn, convertendo ETH da un asset leggermente deflazionistico a uno leggermente inflazionistico.
• Dipendenza da Layer 2: La scalabilità di Ethereum ora dipende dai rollup i cui sequencer, bridge e governance si trovano in gran parte al di fuori del controllo del protocollo, concentrando il rischio oltre il base layer.
• Centralizzazione dei sequencer: La maggior parte dei principali rollup esegue ancora sequencer permissioned, quindi gli utenti ereditano presupposti di fiducia che sono in conflitto con gli standard di decentralizzazione di Ethereum.
• Liquidità frammentata: L'esecuzione economica su decine di rollup ha disperso utenti e capitale, creando attrito nel bridging e un'esperienza peggiore rispetto a una singola catena unificata.
• Limitazione dei validatori: Il limite di churn ha rallentato l'ingresso dei validatori, il che ha protetto le prestazioni dei nodi ma ha limitato la velocità con cui la partecipazione allo staking avrebbe potuto espandersi.
• Prezzi dei blobs volatili: Il mercato separato delle commissioni per i blobs ha oscillato tra valori prossimi allo zero e picchi improvvisi, complicando la previsione dei costi per gli operatori di rollup fino a quando aggiornamenti successivi non hanno aggiunto un prezzo minimo.

Cosa ha preparato Dencun per il futuro

Ogni aggiornamento di Ethereum da allora ha esteso il design di Dencun piuttosto che sostituirlo. Il meccanismo dei blobs si è dimostrato sufficientemente solido tanto che la scalabilità è diventata una questione di aumento dei parametri anziché di ricostruzione dell'architettura.

Pectra ha raddoppiato il throughput dei blobs nel maggio 2025 e Fusaka ha aggiunto PeerDAS nel dicembre 2025, permettendo ai validatori di campionare i dati dei blobs anziché scaricarli per intero. Gli sviluppatori core ora mirano a 48 blobs per blocco tramite ulteriori fork di parametri, avvicinandosi all'obiettivo finale di 128 blobs del Danksharding completo.

L'attenzione si è anche spostata nuovamente sul base layer. Glamsterdam, previsto per la seconda metà del 2026, introduce la separazione proposer-builder sancita e l'esecuzione parallela, un tentativo esplicito di scalare il throughput di L1 e recuperare parte del valore che è migrato ai rollup dopo Dencun.

Considerazioni Finali

Dencun è stato un inequivocabile successo ingegneristico e uno più complicato dal punto di vista economico. Ha mantenuto le riduzioni delle commissioni promesse, ha reso i rollup utilizzabili quotidianamente e ha fornito a Ethereum un percorso di scalabilità che ha resistito per oltre due anni.

Ciò che ha anche fatto è stato esporre il divario tra l'utilità della rete e il valore del token. Uno spazio blocco più economico ha attratto utenti ma ha reindirizzato le commissioni che un tempo rendevano ETH scarso, lasciando una domanda a cui la roadmap sta ancora cercando di rispondere. Glamsterdam è il primo aggiornamento progettato esplicitamente per colmarlo.