Хотите погрузиться в рынок прогнозов и сейчас выбираете между Polymarket и Kalshi? Вы попали по адресу, ведь это руководство предназначено для тех, кто готов проверить свою проницательность, торгуя результатами.

Ежемесячные объемы Polymarket превышают 3,02 миллиарда долларов, в то время как Kalshi недавно захватила около 62% глобальной доли рынка с ежемесячным объемом контрактов более 4,4 миллиарда долларов. Эта статистика подчеркивает, насколько быстро обе платформы масштабируются в пространстве рынка предсказаний.

В этом руководстве мы поможем вам сравнить обе платформы бок о бок. 👇‍

Полимаркет против Калши Обзор

Polymarket, основанная в 2020 году Шейном Копланом, представляет собой децентрализованную платформу для рынка предсказаний, где пользователи торгуют на поддающихся проверке глобальных событиях, используя USDC на Polygon. Она завоевала популярность благодаря прозрачным ончейн-рынкам и аналитике, основанной на данных, и недавно вновь вышла на рынок США после эпохального разрешения регулятора.

Компания Kalshi, запущенная в 2021 году Тареком Мансуром и Луаной Лопес Лара, является федерально регулируемой американской биржей прогнозов, одобренной Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Она позволяет трейдерам хеджировать или спекулировать на экономических и социальных показателях с помощью соответствующих законодательству событийных контрактов.

В таблице ниже мы сравним оба рынка прогнозов напрямую:

Polymarket против Kalshi Products

Polymarket и Kalshi позволяют пользователям торговать на основе результатов будущих событий, но делают это через совершенно разные экосистемы. Polymarket работает на децентрализованных блокчейн-рельсах с криптовалютными кошельками, в то время как Kalshi предлагает традиционную, регулируемую биржу, предназначенную для обеспечения соответствия и доступности.

Особенности полимаркета

Polymarket функционирует как децентрализованное приложение для рынка предсказаний, в котором пользователи торгуют долями результатов через подключенный криптокошелек. Основные характеристики продукта включают:

1. Мгновенный ввод криптовалюты в систему: Пользователи могут быстро зарегистрироваться и начать торговлю без KYC, просто подключив совместимый криптовалютный кошелек, например MetaMask или Phantom.
2. Интерфейс для торговли акциями: Чистые, удобные ползунки покупки/продажи позволяют трейдерам мгновенно занимать позиции "Да" или "Нет" по вероятности событий в режиме реального времени.
3. Создание многотематического рынка: Рынки охватывают выборы, спорт, цены на криптовалюты, поп-культуру и глобальные новости, причем новые трендовые темы добавляются ежедневно.
4. Межцепочечный мост для депозитов: Встроенная поддержка моста между кошельками позволяет пользователям переводить USDC из других цепочек напрямую в Polygon для получения торговой ликвидности.
5. Обнаружение цен и просмотр ликвидности: Беспристрастные графики и живые метрики показывают объем рынка, кривые цен и развивающиеся вероятности в режиме реального времени.
6. Рынки, предлагаемые сообществом: Проверенные создатели и пользователи могут предлагать, голосовать и перечислять уникальные идеи мероприятий в рамках открытого процесса подачи заявок на платформе.
7. Торговля и расчеты без кастодиальной системы: Средства остаются в безопасности на кошельках пользователей, а смарт-контракты автоматически управляют расчетами и выплатами после разрешения споров.
8. Вознаградительные кампании и таблицы лидеров: Polymarket регулярно выделяет лучших трейдеров, проводит акции с поощрениями и выставляет рейтинги по вовлеченности сообщества.

Особенности Калши

Kalshi работает как федеральная регулируемая биржа США, где пользователи могут покупать и продавать контракты на события "Да" или "Нет". Основные характеристики продукта включают:

1. Верифицированный вход пользователей: Создание счета требует проверки KYC и идентификации личности, обеспечивая безопасный, соответствующий требованиям доступ для всех зарегистрированных участников из США.
2. Приборная панель событийных контрактов: Четкий, интуитивно понятный интерфейс классифицирует активные рынки по политическим, экономическим, климатическим и культурным категориям, что упрощает навигацию пользователя.
3. Опыт торговли по книге заявок: Трейдеры могут размещать лимитные или рыночные ордера, просматривать графики глубины и анализировать спреды спроса и предложения на открытых рынках в реальном времени.
4. Автоматизированные расчеты: По завершении событий контракты автоматически обналичиваются на баланс пользователя в долларах США с открытой, проверяемой отчетностью и историей.
5. API и инструменты автоматизации: Kalshi предлагает расширенные API для алгоритмической торговли, интеграции аналитики и автоматизации управления портфелем.
6. Мобильные и настольные приложения: оба современных интерфейса поддерживают обнаружение событий в режиме реального времени, пользовательские оповещения и детальное отслеживание портфеля для удобства.
7. Низкие фиксированные комиссии: Понятное ценообразование с фиксированными низкими комиссиями обеспечивает предсказуемую, недорогую торговлю и четкую информацию о расчетах для всех пользователей.
8. Образовательные и нормативные ресурсы: Встроенные руководства, учебные пособия и раскрытие информации помогут пользователям освоить безопасную и ответственную торговлю контрактами на события.

Polymarket против Kalshi Markets

Polymarket и Kalshi концентрируют открытый интерес в разных местах, и на графиках Dune видно, как эти предпочтения меняются от месяца к месяцу. Ниже приводится краткая информация о том, что доминировало на каждой платформе и как это соотношение менялось в 2024-2025 годах.

Основные рынки сбыта Polymarket

Полимаркет" отличается высокой цикличностью: политическая тематика растет во время ключевых новостей, а более новые категории - в конце 2025 года. Вот разбивка:

• Политика: Рынки политических прогнозов в конце 2024 года достигли открытого интереса на сумму около 500 миллионов долларов, оставаясь самым сильным драйвером ликвидности платформы.
• Экономика: Рынки, связанные с экономикой и инфляцией, стабильно росли до 2025 года, отражая интерес пользователей к макроэкономическим данным, отпечаткам инфляции и спекуляциям о снижении ставок.
• Криптовалюты: Прогнозы, связанные с криптовалютами, росли вместе с волатильностью цифровых активов, обеспечивая надежную базу активных трейдеров и межцепочечную ликвидность.
• Спорт: Контракты, связанные со спортом, увеличиваются во время крупных турниров и чемпионатов, создавая постоянный повторяющийся интерес в течение каждого соревновательного сезона.
• Технологии: Технологические рынки следили за корпоративными доходами и презентациями продуктов, демонстрируя резкие краткосрочные скачки после анонсов крупных технологий.

Лучшие рынки Калши

Состав рынка предсказаний Калши был ориентирован на макроэкономические и предвыборные темы, а затем диверсифицировался по мере продвижения 2025 года. Подробнее:

• Экономика: Экономические показатели, такие как ИПЦ, занятость и решения по ставкам, составили наибольшую долю открытых процентов в 2025 году.
• Выборы: Во время общенациональных праймериз на избирательных рынках наблюдался высокий уровень активности, который сохранялся даже после того, как пик политического цикла спал.
• Спорт: Контракты на спортивные мероприятия станут второй по величине категорией компании Kalshi к концу 2025 года, что будет обусловлено спросом на результаты матчей НФЛ, МЛБ и НБА.
• Климат: Рынки климата и погоды отражали интерес к температурным порогам и прогнозам осадков, что привлекало хеджеров и трейдеров, ориентирующихся на данные.
• Наука и техника: Научно-технические рынки освещали сроки внедрения инноваций и прорывы конкретных компаний, поддерживая небольшое, но лояльное участие в нише.

Polymarket против Kalshi Security

Polymarket и Kalshi подходят к обеспечению безопасности платформы с помощью принципиально разных моделей: первая полагается на аудит блокчейна с открытым исходным кодом, а вторая - на структурированные финансовые гарантии.

Polymarket прошел множество независимых аудитов Quantstamp, поддерживая прозрачность работы с открытым репозиторием и частыми обзорами кода. Компания активно участвует в программе Immunefi bug bounty, обеспечивает безопасность средств с помощью кошельков с несколькими подписями и быстро устранила незначительные инциденты с утечкой средств из кошельков в 2023 году без потери средств пользователей.

Kalshi применяет такие меры защиты институционального уровня, как сегрегированное обеспечение, автоматическое прекращение торговли и строгие ограничения на размер розничных позиций, не превышающие 25 000 долларов США для каждого событийного рынка, чтобы предотвратить чрезмерную подверженность риску. Биржа также поддерживает страховое покрытие для хранимых средств и регулярно заказывает тесты на проникновение третьих сторон для выявления и уменьшения операционных уязвимостей.

Полимаркет против Калши Правила и лицензии

Polymarket и Kalshi резко отличаются в том, как они получают и поддерживают легитимность рынка, что отражает их противоположные подходы к интеграции с регуляторами. История лицензирования каждой платформы показывает уникальные этапы и стратегии соответствия, определяющие ее операционное будущее.

Правила полимаркета

Polymarket функционирует как децентрализованный протокол рынка предсказаний, который постепенно приводится в соответствие с официальными нормами регулирования после ранних правоприменительных действий. Ключевые лицензии и регуляторные действия включают:

• Урегулирование CFTC: Платформа выплатила штраф в размере 1,4 млн долларов в 2022 году и закрыла незарегистрированные рынки для урегулирования дела о нарушении законодательства.
• Приобретение QCEX: Компания Polymarket приобрела лицензированную CFTC биржу QCEX и клиринговую компанию, чтобы облегчить структурированный, отвечающий всем требованиям выход на рынок США.
• Регуляторный надзор: Платформа остается под постоянным контролем регулирующих органов США, которые продолжают оценивать ее деятельность и управление данными.

Правила Калши

Kalshi работает как полностью лицензированная американская биржа событийных контрактов, имеющая множество официальных регистраций, которые обеспечивают надзор и соответствие требованиям институционального уровня. Основные лицензии и нормативные документы включают:

• Лицензия DCM: В 2020 году ООО "КалшиЭкс" было присвоено звание "Назначенный контрактный рынок", что дает ему право осуществлять листинг фьючерсных контрактов на основе событий.
• Регистрация DCO: В 2024 году филиал компании, Kalshi Klear LLC, стал зарегистрированной клиринговой организацией по деривативам, чтобы осуществлять клиринг сделок внутри компании.
• Бездействие: Компания Kalshi получила от CFTC разрешение на операционные корректировки при соблюдении строгих требований к обеспечению и раскрытию информации.

Polymarket vs Kalshi Fees

Затраты на торговлю напрямую влияют на прибыльность и участие пользователей, поэтому они являются важнейшей точкой сравнения между Polymarket и Kalshi. Вот как эти две платформы различаются по своим моделям ценообразования и структуре затрат:

Плата за полимаркет

Polymarket придерживается простой модели затрат на цепочке, которая сводит к минимуму явные комиссии, опираясь на спреды и стоимость газа для обеспечения устойчивости.

• Торговые сборы: Polymarket не взимает фиксированных торговых или разрешительных комиссий, при этом затраты пользователя естественным образом зависят от рыночных спредов и глубины ликвидности.
• Комиссия за пополнение счета: Депозиты с использованием USDC через поддерживаемые сети, такие как Polygon, Base и Arbitrum, бесплатны, не считая стандартных расходов на газ в цепи.
• Комиссия за вывод средств: За вывод средств не взимается комиссия платформы, пользователи оплачивают только переменные расходы на сетевой газ, основанные на активности блокчейна.
• Расходы на мосты: Для переводов между поддерживаемыми цепочками используются внешние мосты, где комиссия обычно не превышает 0,3% за транзакцию в зависимости от загрузки сети.
• Стимулирование ликвидности: Маркет-мейкеры и поставщики ликвидности могут получать вознаграждения за торговлю, которые помогают компенсировать расходы на газ и повышают общую глубину рынка.

Заряды Калши

Kalshi придерживается прямой, регулируемой структуры ценообразования, разработанной для предсказуемости и справедливости для всех проверенных трейдеров.

• Торговые сборы: За каждую заключенную сделку взимается фиксированная плата в размере 0,01 доллара США за контракт, что обеспечивает предварительные и легко просчитываемые расходы участников.
• Комиссия за расчеты: Комиссия в размере 0,01 доллара США взимается с каждого выигравшего контракта, когда рынок разрешается, и автоматически вычитается из прибыли пользователя во время расчетов.
• Комиссия за пополнение счета: Депозиты ACH бесплатны, в то время как за транзакции по дебетовым картам взимается комиссия в размере 2%, а за перевод средств взимается стандартная банковская комиссия.
• Комиссия за снятие средств: Снятие средств через систему ACH бесплатно, а за снятие средств банковским переводом взимается постоянная фиксированная комиссия в размере 2 долларов США за транзакцию независимо от суммы.
• Обслуживание счета: Плата за обслуживание и неактивность не взимается, а остатки на счетах пользователей остаются разделенными для защиты капитала от операционного риска.

Polymarket против Kalshi Funding

Polymarket привлекла $55 млн в 2024 году и $150 млн в начале 2025 года, после чего получила инвестиции от Intercontinental Exchange в размере $2 млрд. Сделка с ICE оценила компанию в 9 миллиардов долларов после уплаты долга и дала ей стратегическое партнерство по распространению данных с владельцем Нью-Йоркской фондовой биржи.

В октябре 2025 года компания Kalshi закрыла серию D на сумму 300 миллионов долларов под руководством a16z и Sequoia Capital, удвоив свою оценку до 5 миллиардов долларов. Привлечение средств последовало за Серией С объемом 185 млн долларов и стоимостью 2 млрд долларов всего четырьмя месяцами ранее, что отражает стремительный приток капитала в торговлю на основе событий.

Обе компании , как сообщается, ищут новые раунды, причем Kalshi рассматривает предложения свыше 10 миллиардов долларов, а Polymarket нацелен на 12-15 миллиардов долларов. Такие оценки подтверждают переход рынков предсказаний от нишевых криптопроектов к глобальной финансовой инфраструктуре с миллиардными оборотами.

Лучше ли Polymarket, чем Kalshi?

В настоящее время Polymarket предлагает более динамичный и доступный торговый опыт, привлекательный для большинства пользователей рынка предсказаний. Его децентрализованная модель, быстрые расчеты на цепочке и широкий выбор глобальных рынков делают его более интересным и гибким, чем его регулируемый аналог.

Kalshi обеспечивает высокий уровень соответствия и надежности, но по-прежнему сдерживается нормативными границами США и ограниченным международным доступом. Хотя она обеспечивает безопасность и прозрачность для проверенных пользователей, ее медленный процесс регистрации и ограниченный диапазон мероприятий ограничивают потенциал роста.

В целом, Polymarket является лучшим вариантом для пользователей, стремящихся к глобальной доступности, быстрому созданию рынка и высокой ликвидности. Открытая структура, конкурентные спреды и активное сообщество делают его предпочтительным выбором для энтузиастов рынка предсказаний в 2025 году.

Заключительные размышления

Выбор между Polymarket и Kalshi в конечном итоге сводится к тому, что вам важнее - свобода децентрализованной торговли, глобальный охват и быстрое исполнение на цепочке или регулируемая структура и соответствие требованиям.

В ближайшем будущем мы ожидаем, что обе платформы расширят доступ к рынку по всему миру, улучшат защиту пользователей, повысят ликвидность и еще больше сотрут границы между криптовалютами и традиционными финансами.

Какую бы платформу вы ни выбрали, наслаждайтесь ставками на захватывающие события реального мира, используя более интеллектуальные инструменты, большую ликвидность и быстро растущее глобальное сообщество информированных трейдеров.