Хотите торговать на рынках прогнозов, но не знаете, что Kalshi Polymarket Kalshi ? В этом руководстве сравниваются две ведущие платформы отрасли, что поможет вам сделать выбор с учетом ассортимента рынков, комиссий, регулирования и общего качества торгового опыта.

В 2025 и 2026 годах обе платформы продемонстрировали экспоненциальный рост, обрабатывая ежемесячный объем торгов в миллиарды долларов. Polymarket в секторе крипто-ориентированных рынков прогнозов, в то время как Kalshi расширять свое присутствие в регулируемых сегментах, охватывающих спорт, политику, экономику и финансовые события.

Ниже представлены обе платформы в сравнении. 👇

Kalshi : Polymarket Kalshi

Polymarket — это рынок прогнозов на основе блокчейна, основанный в 2020 году Shayne Coplan и со штаб-квартирой в Нью-Йорке. Он позволяет пользователям торговать исходами событий в сфере политики, криптовалют, спорта, финансов, погоды и культуры, при этом основными преимуществами являются быстрое создание рынка, расчеты в криптовалюте и прозрачное определение вероятностей.

Kalshi — это регулируемая биржа контрактов на события, основанная в 2018 году Tarek Mansour и Luana Lopes Lara, также базирующейся в Нью-Йорке. Ее основными преимуществами являются CFTC , доступность для жителей США, финансирование фиатными средствами, централизованное обеспечение соответствия нормативным требованиям, а также привычный интерфейс биржи для пользователей, предпочитающих регулируемую финансовую инфраструктуру.

Ниже приводится краткое сравнение обеих платформ:

Kalshi Polymarket Kalshi

Kalshi Polymarket Kalshi превращают события с неопределенным исходом в торгуемые контракты, однако их продуктовая концепция резко отличается. Polymarket крипто-ориентированная глобальная платформа, тогда как Kalshi регулируемую американскую биржу деривативов с традиционным финансированием и соблюдением нормативных требований.

Polymarket

Polymarket на рынках событий с открытым исходом, быстро меняющихся сценариях и торговле wallet. Продукты компании построены на основе акций с бинарным исходом, рыночных вероятностей, криптовалютных депозитов и прозрачной инфраструктуры расчетов.

К ключевым особенностям Polymarket относятся:

• Рынки: Polymarket событий в таких сферах, как политика, криптовалюты, спорт, финансы, культура, технологии, AI, погода, выборы и геополитика, что позволяет трейдерам охватить широкий спектр актуальных тем.
• Кошельки: Пользователи могут получать доступ к торговым площадкам через учетные записи, wallet, что обеспечивает регистрацию с использованием криптовалюты, самостоятельное movement активов и привычный рабочий процесс для Web3 .
• Обеспечение: депозиты направляются через поддерживаемые цепочки и конвертируются в pUSD на Polygon, что позволяет сформировать стандартизированный торговый баланс для позиций на рынке прогнозов.
• CLOB: его центральная limit order поддерживает размещение заявок на покупку и продажу, определение ликвидности и peer-to-peer , при этом расчеты по-прежнему осуществляются через инфраструктуру блокчейна.
• Решение: Расчеты на рынках осуществляются в соответствии с опубликованными правилами, официальными источниками данных и механизмами на основе оракулов, что позволяет преобразовывать реальные результаты в обмениваемые акции типа «да/нет».
• Аналитика: страницы публичных рынков, API и сторонние информационные панели делают Polymarket для трейдеров, журналистов, исследователей и разработчиков, отслеживающих вероятности, определяемые мнениями участников рынка.
• Скорость: на фоне последних новостей могут быстро появляться новые рынки, что позволяет трейдерам выражать свои мнения до того, как на них успеют отреагировать традиционные финансовые инструменты.
• Культура: Главным преимуществом Polymarketявляется Polymarketкультурная актуальность, особенно во время выборов, волатильности криптовалют, геополитических кризисов, спортивных событий и моментов, становящихся вирусными в Интернете.
• Прозрачность: Onchain и открытые рыночные данные обеспечивают опытным пользователям более полную картину истории сделок, ликвидности и активности wallet.
• Доступ: Глобальная платформа по-прежнему недоступна в некоторых юрисдикциях, в то время как Polymarket разделяет регулируемый американский доступ и более широкий офшорный продукт.

Kalshi

Kalshi вопросам регулирования, стандартизации контрактов на проведение мероприятий и разработке платформы, ориентированной на массового пользователя. Продукты компании предназначены для тех, кто хочет торговать на мероприятиях, не занимаясь управлением кошельками, мостами или преодолением ограничений на доступ из-за рубежа.

К ключевым особенностям Kalshi относятся:

• Контракты: Kalshi контрактов на события, регулируемые на федеральном уровне, связанных со спортом, политикой, экономикой, инфляцией, процентными ставками, развлечениями, погодой, корпоративными мероприятиями и ценами на криптовалюту.
• Регулирование: Платформа функционирует в качестве рынка контрактов, CFTC, что обеспечивает пользователям более четкую нормативную базу по сравнению с офшорными или исключительно onchain .
• Клиринг: Kalshi поддерживает регулируемый клиринг, благодаря чему модель биржи больше напоминает futures , чем децентрализованные протоколы рынков прогнозов.
• Пополнение счета: Пользователи могут пополнять счет через привычные каналы, такие как ACH, дебетовые карты, банковские переводы и поддерживаемые криптовалютные каналы, в зависимости от их доступности.
• KYC: Создание учетной записи требует проверки личности, оценки соответствия требованиям и выполнения процедур по обеспечению нормативно-правового соответствия, что может замедлить процесс регистрации, но повысить степень правовой определенности.
• Книга заказов: Kalshi традиционные книги заказов, подобные биржевым, что позволяет пользователям размещать заказы, управлять заявками на покупку и продажу, а также напрямую торговать контрактами типа «да/нет».
• Perps Kalshi за пределы контрактов на бинарные события и Kalshi к perpetual futures, CFTC, начав с криптовалютных активов, таких как Bitcoin.
• Честность и добросовестность: проверка анкетных данных соискателей, оценка рисков, связанных с инсайдерской информацией, и инструменты отчетности способствуют усилению надзора за рынком в отношении конфиденциальных контрактов и информационных событий, сопряженных с высоким риском.
• Основные преимущества: благодаря своей стандартизированной архитектуре Kalshi интегрировать или использовать в качестве источника данных для американских партнеров, учреждений, брокерских компаний и медиа-организаций.
• Ограничения: Требования к соблюдению нормативных требований и ограничения, связанные с утвержденными рынками, могут привести к снижению скорости или сокращению разнообразия рынков по сравнению с глобальной крипто-нативной моделью Polymarket.

Polymarket Kalshi

Согласно данным панели мониторинга рынков прогнозов Dune, к концу 2025 — началу 2026 года объем торгов в этом секторе вырос с нишевого уровня до нескольких миллиардов долларов в неделю. Совокупный номинальный объем Kalshi Polymarket Kalshi достиг примерно 5 миллиардов долларов, что свидетельствует о том, что контракты на события теперь составляют конкуренцию крупным каналам розничной спекуляции.

Структура рынка варьируется в зависимости от площадки. По данным недавнего анализа категорий, Kalshiна платформе Dune, спортивные ставки занимают доминирующее положение: в нескольких отчетах на них приходится львиная доля активности. Polymarketситуация более разнообразна: значительную долю активности обеспечивают спортивные ставки, криптовалюты и политика, при этом ни одна из категорий не доминирует на всей платформе.

Анализ Pew за 2026 год свидетельствует о более широком росте: совокупный ежемесячный объем торгов на Kalshi Polymarket с менее чем 5 млрд долларов в сентябре 2025 года до примерно 24 млрд долларов в апреле 2026 года. Такие масштабы позволяют сравнивать рынки прогнозов с крупнейшими экосистемами потребительской торговли и ставок.

Концентрация по категориям имеет важное значение для стратегии. Kalshi из роста в сегментах спорта, подпадающих под регулирование США, макроэкономики и контрактов на события, в то время как Polymarket криптовалют, политики и быстро меняющихся глобальных тенденций. Данные на информационных панелях Dune показывают, что активность на обеих платформах может резко возрастать в период выборов, при колебаниях цен на криптовалюту, в связи со спортивными событиями и геополитическими событиями.

Polymarket Kalshi Perps

Perpsperpetual futures, представляют собой контракты с кредитным плечом без срока погашения, которые отслеживают цену базового актива. Они отличаются от рынков прогнозов тем, что трейдеры открывают длинные или короткие позиции по направлению движения цены, а не покупают исходы событий типа «да/нет».

Kalshi занимает более сильные perps , регулируемых в США. В мае 2026 года CFTC одобрила контракт BTCPERP KalshiEX, и Kalshi криптовалютные бессрочные контракты, регулируемые в США, как шаг к расширению своей деятельности за пределы контрактов, привязанных к конкретным событиям. Это открывает Kalshi более официальный Kalshi на рынки криптовалют с кредитным плечом, находящиеся под федеральным надзором за рынком деривативов.

Polymarket также сигнализирует о выходе на perps, открыв специальную страницу, на которой пользователям предлагается присоединиться к раннему доступу. Преимуществами этой платформы станут крипто-ориентированная система распределения, wallet и внимание со стороны уже существующих трейдеров. Однако публичный perps выглядит менее зрелым, чем CFTC проект Kalshi.

Polymarket Kalshi

Безопасность зависит от тех рисков, которые больше всего волнуют пользователей: хранение активов, мошенничество, использование инсайдерской информации, защита со стороны регулирующих органов, манипулирование рынком и состояние технической инфраструктуры. Polymarket прозрачность и контроль wallet, а Kalshi централизованный мониторинг соблюдения нормативных требований, проверку личности и регулируемый надзор.

Polymarket

Модель безопасности Polymarketоснована на расчетах через блокчейн, wallet , прозрачности рынка и открытом доступе к данным. В качестве компромисса пользователи должны понимать риски, связанные с криптовалютами, принципы выбора цепочки, bridge и ограничения, связанные с юрисдикцией.

Polymarket мерам безопасности для Polymarket :

• Хранение: Пользователи взаимодействуют через системы, wallet, и криптовалютные балансы, что снижает зависимость от традиционных систем хранения счетов, но повышает личную ответственность за wallet .
• Расчеты: Onchain позволяют трейдерам отслеживать механизмы рынка, выкуп токенов и историю транзакций, которые централизованные платформы, как правило, не раскрывают.
• Правила: Любой рынок нуждается в четких правилах разрешения споров, поскольку неясные формулировки могут привести к возникновению споров, задержкам в расчетах или разногласиям по поводу результатов в крайних случаях.
• Оракулы: Использование оракулов помогает преобразовывать события реального мира в результаты в блокчейне, хотя на рынках, где возникают споры, все еще важную роль играют механизмы управления и качество доказательств.
• Геозонирование: ограничения в определенных юрисдикциях, VPN и контроль соблюдения нормативных требований являются ключевыми проблемами безопасности, поскольку нарушения доступа могут повлечь за собой риски для счетов или средств.
• Прозрачность: открытый доступ к данным способствует проведению независимых анализов, wallet и аудиту рынка, однако он не исключает риск манипуляций или использования инсайдерской информации.
• Ошибки: отправка средств не на ту цепочку, указание неверных адресов и использование неподдерживаемых токенов по-прежнему представляют собой реальные риски для пользователей, особенно для трейдеров, не знакомых с межсетевыми криптовалютными переводами.
• Соблюдение нормативных требований: выход Polymarketна рынок США повышает легитимность компании, однако пользователям необходимо проводить различие между глобальной криптовалютной платформой и регулируемой Polymarket .

Kalshi

Модель безопасности Kalshiоснована на регулировании, процедурах KYC, мониторинге, клиринге и централизованном контроле. Это упрощает работу для обычных пользователей, но делает платформу менее конфиденциальной и менее криптоориентированной, чем Polymarket.

К мерам безопасности в Kalshi :

• KYC: Обязательная проверка личности помогает предотвратить мошенничество, нарушения санкций и повторные злоупотребления, однако при этом пользователи теряют анонимность, характерную для платформ, wallet.
• Клиринг: Регулируемый клиринг через Kalshi устраняет неопределённость в отношении контрагентов и приводит расчёты по сделкам в соответствии со стандартами рынка деривативов США.
• Надзор: Kalshi подозрительные сделки, рынки, подверженные риску инсайдерской торговли, а также случаи, вызывающие опасения по поводу манипуляций, особенно в сфере чувствительных контрактов, связанных с политикой, корпоративной деятельностью и национальной безопасностью.
• Меры контроля: Проверка трудоустройства и оценка рисков позволяют выявить потенциальных злоумышленников из числа сотрудников до совершения ими торговых операций, что укрепляет доверие институциональных инвесторов к рынкам с высоким уровнем риска.
• Финансирование: ИспользованиеACH банковских переводов позволяет сократить количество ошибок при переводе криптовалюты, однако при использовании дебетовых карт, банковских переводов и сторонних платежных систем могут возникнуть дополнительные расходы или задержки.
• Споры: Централизованные правила и нормативный надзор могут упростить процедуру защиты прав пользователей, но при этом означают, что Kalshi листинг на рынке и операционные решения.
• Конфиденциальность: Пользователи получают гарантированную защиту, но при этом теряют возможность использовать псевдонимы, поскольку на рынках, требующих особого внимания, может потребоваться указание данных об учетной записи и некоторых сведений о трудоустройстве.
• Риск, связанный с законодательством штатов: Федеральное регулирование не исключает всех правовых споров, поскольку проблемы, связанные с игорной деятельностью на уровне штатов, по-прежнему остаются частью профиля рисков Kalshi.

Polymarket таблица Kalshi Polymarket Kalshi

Размер комиссий может варьироваться в зависимости от категории продукта, типа рынка и способа оплаты. На структуру комиссионных Polymarketвлияют криптовалютные каналы, сетевые расходы и рынки, на которых взимаются комиссии, в то время как на структуру комиссионных Kalshiвлияют формулы бирж и банковские методы.

Polymarket

В 2026 году Polymarket более широкую модельtaker после многих лет работы с минимальными комиссиями за прямые сделки. Сегодня комиссии варьируются в зависимости от категории рынка и уровня вероятности.

На рынках спорта максимальная комиссия составляет 0,75%, на рынках политики, финансов и технологий — 1,00%. На рынках экономики она достигает 1,50%, а на рынках криптовалют действует самая высокая максимальная комиссия — 1,80%; как правило, комиссии достигают максимального значения при вероятности исхода 50/50.

Polymarket напрямую Polymarket комиссию за пополнение или вывод средств. Однако при bridging пользователи могут нести gas Polygon или комиссию сторонних платежных систем. Торговый залог выражен в pUSD — токене Polygon, обеспеченном в соотношении 1:1 USDC, при этом конвертация между pUSD и USDC без комиссий платформы.

Kalshi

Kalshi взимает торговые комиссии по переменной формуле, основанной на ожидаемой прибыли, цене контракта и количестве контрактов. В тарифах на 2026 год общая формула указана как 0,07 × количество контрактов × цена × (1 – цена), с округлением в большую сторону, при этом для соответствующих неактивных ордеров предусмотрены отдельные условия maker».

Традиционные пользователи лучше знакомы с комиссиями за обслуживание. Kalshi не Kalshi комиссию ACH или снятие средств ACH , комиссию за расчеты и членские взносы, однако при пополнении счета с помощью карты может взиматься комиссия в размере до 2 %. При пополнении или снятии криптовалюты могут взиматься расходы сторонних платежных систем, о которых сообщается до совершения транзакции.

Polymarket Kalshi и лицензии

Основное различие между этими двумя платформами заключается в вопросах регулирования. Kalshi с самого начала Kalshi с учетом CFTC , тогда как Polymarket развивалась как крипто-ориентированная торговая площадка, затем урегулировала вопросы с CFTC и только после этого приступила к возвращению на рынок США с помощью лицензированной инфраструктуры.

Polymarket и лицензии Polymarket

Развитие Polymarketв сфере регулирования проходит по двум направлениям: глобальная криптовалютная платформа и более новое направление, регулируемое законодательством США. Это различие имеет решающее значение при сравнении доступности, соблюдения нормативных требований и правовой определенности.

Polymarket ключевым моментам в отношении Polymarket :

• Урегулирование: В 2022 году Polymarket урегулировала CFTC в связи с организацией торговли бинарными опционами, привязанными к конкретным событиям, без надлежащей регистрации в качестве директного участника рынка (DCM) или электронной торговой площадки (SEF).
• Штраф: CFTC предусматривало наложение штрафа в размере 1,4 млн долларов, ликвидацию рынков, не соблюдающих требования, а также обязательство о прекращении нарушений.
• Ограничение: После урегулирования спора основная Polymarket ограничила доступ пользователям из США, в результате чего обеспечение доступа для американских пользователей стало одной из ключевых задач в области соблюдения нормативных требований.
• Приобретение: Polymarket приобрела подразделения QCEX, включая биржевую и клиринговую инфраструктуру, с целью обеспечения возможности возобновления деятельности на регулируемом рынке США.
• Приложение для США: Polymarket предоставляет компании более соответствующий американским нормам канал доступа, однако оно остается отдельным от более крупной глобальной криптовалютной платформы.
• Отчетность: Нормативно-правовая база США предусматривает обязательства по мониторингу, ведению учета и отчетности, которые отличаются от требований, предъявляемых к глобальному onchain .
• Юрисдикции: Доступность сервиса по всему миру остается неравномерной, поскольку во многих странах и регионах действуют ограничения, касающиеся азартных игр, деривативов, санкций или онлайн-ставок.
• Перспективы: Polymarketстоит задача сохранить скорость, присущую криптовалютам, и при этом обеспечить соблюдение нормативных требований для пользователей, партнеров и институциональных покупателей данных в США.

Kalshi и лицензии Kalshi

Главной отличительной чертой Kalshiявляется её регуляторный барьер. Компания осуществляет свою деятельность на рынке контрактов, CFTC, и со временем расширила спектр клиринговых услуг и одобренных продуктов.

Kalshi ключевым моментам в отношении компании Kalshi :

• DCM: KalshiEX в 2020 году получила статус рынка, CFTC , что позволяет ей размещать контракты на события, регулируемые на федеральном уровне.
• DCO: В 2024 году Kalshi получила статус зарегистрированной клиринговой организации по производным финансовым инструментам, укрепив тем самым свою структуру регулируемого рынка на всех этапах.
• Выборы: победы в судах и изменения в законодательстве помогли Kalshi портфель контрактов на обслуживание политических мероприятий, благодаря чему рынок услуг по проведению выборов стал одной из основных категорий продукции.
• Спорт: Спортивные контракты способствовали росту, но также усилили напряженность в отношениях с государственными органами по регулированию азартных игр и традиционными органами, курирующими букмекерскую деятельность.
• Штаты: Примеры Аризоны и других споров на уровне штатов показывают, что CFTC не позволяет полностью устранить противоречия с местными толкованиями законодательства об азартных играх.
• Приоритет федерального законодательства: Kalshi , что федеральное регулирование рынка деривативов имеет приоритет над противоречащими ему мерами по обеспечению соблюдения законодательства на уровне штатов, и эта позиция может определить правовое будущее отрасли.
• Perps: CFTCperpetual Bitcoin Kalshiрасширяет возможности платформы за пределы бинарных событий и выводит её в сферу регулируемых производных инструментов с кредитным плечом.
• Соблюдение нормативных требований: процедуры «Знай своего клиента» (KYC), мониторинг, проверка анкетных данных сотрудников и меры по контролю рыночных рисков помогают Kalshi себя как более надежный вариант институционального уровня.

Polymarket Kalshi

История привлечения финансирования Polymarketдемонстрирует, насколько быстро рынки прогнозов перешли из криптовалютной ниши в сферу институционального финансирования. В 2024 году компания объявила о привлечении 70 миллионов долларов в рамках нескольких раундов финансирования при поддержке Founders Fund, General Catalyst, Vitalik Buterin и других инвесторов, укрепив таким образом свою капитальную base избирательным циклом 2024 года.

Важнейшим Polymarket стало объявление ICE, материнской компании Нью-Йоркской фондовой биржи, об инвестициях в размере до 2 млрд долларов при оценке компании до привлечения инвестиций на уровне примерно 8 млрд долларов. Агентство Reuters осветило эту сделку как стратегический шаг, связанный с возвращением Polymarketна рынок США и потенциалом компании в сфере рыночных данных: Reuters о сделке между ICE и Polymarket.

В 2025 и 2026 годах темпы привлечения финансирования Kalshiеще более ускорились. В конце 2025 года агентство Reuters сообщило о том, что оценка компании составила 11 млрд долларов, а впоследствии появилась информация о том, что Kalshi оценки в 22 млрд долларов и привлекла около 1 млрд долларов нового финансирования под руководством Coatue: Reuters об оценке Kalshiв 22 млрд долларов.

Polymarket , чем Kalshi?

Polymarket лучше Polymarket для трейдеров, специализирующихся на криптовалютах, которым нужен более широкий выбор рынков, оперативное освещение событий, прозрачные данные, доступ wallet и глобальная культура рынков прогнозов. Платформа особенно сильна в таких сферах, как политика, криптовалюты, геополитические события, интернет-тенденции, а также на рынках, где скорость имеет большее значение, чем регулируемая финансовая структура.

Kalshi лучше Kalshi для соответствующих требованиям пользователей из США, которые отдают предпочтение регулированию, финансированию за счет фиатных валют, формальной процедуре KYC, книгам заказов по типу биржевых и продуктам, CFTC. Это оптимальный выбор для трейдеров, которым важны прозрачность в вопросах соблюдения нормативных требований, банковские каналы, регулируемый клиринг и доступ к новым продуктам, одобренным в США, таким как perpetual futures.

Заключительные мысли

Polymarket Kalshi уже не просто стартапы, занимающиеся рынками прогнозов. Это конкурирующие модели будущего торговли событиями: одна — криптоориентированная и динамичная, другая — регулируемая и пригодная для масштабирования на институциональном уровне.

Преимуществами Polymarketявляются широкий ассортимент, оперативность и прозрачность рыночных данных. Преимуществами Kalshiявляются лицензирование, доступ к рынку США и инфраструктура обеспечения соответствия нормативным требованиям. Трейдерам следует делать выбор с учетом юрисдикции, способа пополнения счета, потребностей в продуктах и уровня рискоустойчивости.

Выбор оптимальной платформы зависит от конкретного пользователя. Трейдеры криптовалют, возможно, отдадут предпочтение открытой рыночной культуре Polymarket, тогда как пользователи из США, заинтересованные в регулируемых инструментах, скорее всего, предпочтут контракты на события, доступ к банковским услугам и CFTC , Kalshi.