أهم 10 إحصاءات لـ staking الخاص بـ Ethereum

لقد تحققنا من كل رقم أدناه في 5 أكتوبر 2026 مقابل بيانات طابور أدوات التحقق، وإفصاحات الجهات المصدرة، وتقارير البروتوكول.

1. تم staking عدد 43.7 مليون ETH، وهو ما يمثل 35.8% من المعروض

يحتفظ المدققون بـ 43.7 مليون ETH، وفقاً لـ validatorqueue.com، والذي يستمد أرقامه من مستكشف الكتل beaconcha.in. يمثل هذا 35.76 بالمائة من المعروض القريب من 122 مليون ETH وتبلغ قيمته حوالي 118 مليار دولار بسعر ETH الذي يحوم حول 2,700 دولار.

نما الـ staking وسط سوق هابطة. سجل تقرير النصف الأول لشركة Lido وجود 36.3 مليون ETH مجمعة في 1 يناير و43.1 مليون في 30 يونيو. وكان ذلك زيادة بنسبة 19 بالمائة خلال ستة أشهر فقدت فيها ETH نحو 47 بالمائة من قيمتها بالدولار.

ربطت الادعاءات بأن أكثر من نصف إجمالي ETH مجمع بين الإيداعات طوال العمر والإصدار التاريخي. ذكرت CoinDesk أن هذه الطريقة مضللة. تظل النسبة الحية من المعروض أقل بقليل من 36 بالمائة.

2. انخفاض عدد المدققين إلى نحو 868,000

يحتوي Ethereum على 868,121 مدققاً نشطاً، مقارنة بنحو 975,000 في يناير وذروة تقترب من 1.1 مليون في منتصف عام 2025. ومع ارتفاع ETH المجمعة خلال نفس الفترة، أصبح متوسط المدقق يمتلك الآن حوالي 50 ETH حسب حساباتنا، وهو أعلى بكثير من الحد الأقصى القديم البالغ 32 ETH.

جعل تحديث Pectra في مايو 2025 هذا الدمج ممكناً. فقد رفع الحد الأقصى للرصيد الذي يمكن أن يحتفظ به مدقق واحد من 32 ETH إلى 2,048 ETH، مما سمح للمشغلين بدمج عشرات المدققين في مدقق واحد. تستمر الأرباح التي تزيد عن 32 ETH في الاحتساب ضمن حصة المدقق المدمج، بحيث تتراكم المكافآت تلقائياً.

في 18 سبتمبر، بدأت Lido أكبر عملية دمج حتى الآن. يقوم مشغلو عقد الشبكة التابعون لها بدمج أكثر من 265,000 مدقق في حوالي 4,000، وهي خطوة تتوقع Lido أن تخفض عدد مدققي الشبكة بحوالي الثلث. سيكون لدى كل عقدة توقيعات أقل للمعالجة. وهذا يخفف من متطلبات الأجهزة ويدعم الخطط لجعل المعاملات غير قابلة للاسترجاع في وقت أقرب.

3. عائد الـ staking يحوم حول 2.6%

معدل النسبة السنوية (APR) للـ staking على مستوى الشبكة، أو النسبة السنوية قبل رسوم المزود، هو 2.63 بالمائة. تقرير الإفصاح الأسبوعي لـ BitMine يسجل رقماً مشابهاً. في أواخر سبتمبر، كان عائدها لمدة سبعة أيام على أكثر من 5 مليون ETH مجمع يبلغ 2.62 بالمائة.

تفسر صيغة المكافآت الخاصة بـ Ethereum هذا الانخفاض. تنمو ميزانية المكافآت الإجمالية مع الجذر التربيعي لـ ETH الـ staked، مما يعني أن مضاعفة الـ stake ترفع الميزانية بنحو 41 في المائة فقط. يتلقى كل مدقق حصة أصغر. تشير حساباتنا إلى أن مكافآت الإجماع وحدها تبلغ نحو 2.5 في المائة مع 43.7 مليون ETH الـ staked اليوم، بانخفاض عن نحو 2.8 في المائة عند 36.3 مليون في يناير.

يأتي الـ yield المتبقي من priority fees وMEV، وهو اختصار للقيمة القصوى القابلة للاستخراج. MEV هو المبلغ الإضافي الذي يدفعه بناة الكتل للمدققين مقابل حق ترتيب المعاملات. كلا مصدر الإيرادات ضعيف هذا الربع. أظهر متتبع gas لـ Ethereum الخاص بنا في كثير من الأحيان رسوم أساس قريبة من 1 gwei، وهي قراءة منخفضة للغاية تترك القليل من إيرادات الرسوم لمشاركتها.

4. طابور الدخول يستمر لـ 25 يوماً مع بلوغ عمليات الخروج ذروة سنوية

تحدد Ethereum الـ stake الداخل أو الخارج بـ 256 ETH لكل حقبة تبلغ نحو 6.4 دقائق. ويترجم ذلك إلى نحو 57,600 ETH يومياً في كل اتجاه. يحتفظ طابور الدخول بـ 1.46 مليون ETH، وهو ما يكفي لفترة انتظار تبلغ نحو 25 يوماً، مقارنة بذروة مايو التي تجاوزت 3.5 مليون ETH وفترة انتظار لشهرين.

كانت عمليات الخروج شبه معدومة حتى 30 سبتمبر. كشفت MetaMask بعد ذلك عن حادث أمني في البنية التحتية للـ staking الخاصة بها وبدأت في سحب مدققيها من Lido كتدبير وقائي. بلغت ذروة طابور الخروج نحو 851,000 ETH في 2 أكتوبر قبل أن تنخفض إلى 786,000 ETH بعد ثلاثة أيام.

يستغرق المغادرة الآن نحو 14 يوماً في الطابور، يليه نحو أسبوع لعملية السحب التي تدفع الأرصدة التي خرجت إلى عنوان مالكها. تتوقع Lido أن يتم عمل stake لـ ETH المتأثر مرة أخرى وتقدر أن الرحلة ذهاباً وإياباً قد تستغرق ما يصل إلى 45 يوماً. أدى خروج Kiln الوقائي المماثل في سبتمبر 2025 إلى دفع الطابور لتجاوز 2.6 مليون ETH. يتحرك أمن المشغلين في هذه الطوابير بنفس قدر تحرك معنويات السوق.

5. المؤسسات تمتلك أكثر من ثلث ETH الـ staked

استوعبت المؤسسات معظم الـ 6.8 مليون ETH المضافة إلى الـ staking في النصف الأول. يظهر تقرير Lido ارتفاع حصتها من 25.9 في المائة إلى 35.3 في المائة من إجمالي ETH الـ staked على مدار تلك الأشهر الستة. يغطي القطاع شركات الخزينة، وETFs، وأمناء الحفظ.

المصدر الفردي الأكبر هو BitMine Immersion Technologies. يدرج تحديث 28 سبتمبر الخاص بها حيازات تبلغ 6,001,302 ETH، أو 4.9 في المائة من المعروض. من بين ذلك، تم عمل stake لـ 5,067,309 ETH من خلال شبكة مدققي MAVAN التابعة لها والمشغلين الشركاء. وبالتالي، فإن BitMine وحدها تمثل نحو 11.6 في المائة من إجمالي ETH الـ staked.

BitMine هي أيضاً أكبر شركة خزينة للأصول الرقمية، وهي فئة من الشركات المدرجة التي تحتفظ بالعملات الرقمية كاحتياطي في الميزانية العمومية. يتابع متتبع خزائن Ethereum الخاص بنا المجموعة الكاملة. يتم تناول السبب الكامن وراء هدف BitMine البالغ 5 في المائة في شارح أطروحة BitMine Ethereum الخاص بنا. يقوم هؤلاء المالكون بعمل stake للدخل ونادراً ما يبيعون، مما يزيل المعروض من السوق مع تركيز قوة المدققين في أيدي عدد أقل.

6. Lido في الصدارة بنحو 21% مع تقلص حصتها

تظل Lido أكبر كيان للـ staking، مع 9.13 مليون ETH في نهاية يونيو. ومع ذلك، انخفضت حصتها من 23.93 في المائة إلى 21.18 في المائة على مدى ستة أشهر. وهذا أقل بكثير من ذروتها البالغة 32 في المائة في عام 2023، عندما أثار اقتراب بروتوكول واحد من ثلث مجموعة المدققين تحذيرات.

على الرغم من أن Lido أضافت 386,000 ETH في النصف الأول، إلا أنها استحوذت على أقل من 6 في المائة من النمو الصافي للشبكة. ذهبت معظم أموال المؤسسات الجديدة إلى أمناء الحفظ، والبورصات، والمدققي الداخليين. كانت الكيانات الرائدة في 30 يونيو هي:

1. Lido: 21.2 في المائة من ETH الـ staked، موزعة على مشغلي العقد المستقلين والمصدرة للمستخدمين كـ stETH.
2. BitMine: 11.5 في المائة، من مركز staking لم يكن موجوداً قبل عام.
3. Coinbase: 10.9 في المائة عبر الـ staking للأفراد، وتوكن cbETH الخاص بها، وعملاء الحفظ المؤسسي.
4. Binance: 7.9 في المائة، وهو تقريباً الـ staking المجمع للبورصة بالكامل.

استجابة لذلك، تقوم Lido بنناء خزائن مخصصة للمؤسسات، ولأول مرة، تطالب مشغلي العقد المحترفين بوضع ETH الخاص بهم كضمان.

7. ETFs الـ staking تدفع الآن عائداً للمساهمين

لم تتمكن صناديق Ether الـ spot الأمريكية من عمل stake حتى قامت الجهات التنظيمية بتسوية المسألة القانونية. أصدرت SEC، وانضمت إليها CFTC، تفسيراً لكيفية تطبيق قانون الأوراق المالية على الأصول الرقمية في 17 مارس 2026. وهو يتعامل مع الـ staking للبروتوكول باعتباره خارج تعريف طرح الأوراق المالية، مما يزيل العقبة الرئيسية أمام الصناديق التي تدفع عائداً.

قامت Grayscale's Ethereum Staking ETF (ETHE) بإجراء أول توزيع لـ staking من قبل صندوق Ether أمريكي في يناير للمكافآت المكتسبة منذ أكتوبر 2025. أطلقت BlackRock iShares Staked Ethereum Trust (ETHB) الخاص بها في 12 مارس. دفع الصندوق توزيعات شهرية منذ يونيو واحتفظ بـ 1.18 مليار دولار في صافي الأصول في 2 أكتوبر.

ينص تعديل أغسطس لصندوق Fidelity's Ethereum Fund على أن يحتفظ الصندوق بـ 85 في المائة من مكافآت الـ staking، مع توزيعات نقدية ربع سنوية بمجرد بدء الـ staking. اعتباراً من 27 أغسطس، أطلقت 21Shares على منتجها اسم 21Shares Ethereum Staking ETF. يدرج متتبع Ethereum ETF الخاص بنا حيازات الصندوق.

تنخفض عوائد المساهمين دون معدل الشبكة لأن الصناديق تترك بعض ETH بدون stake عمليات الاسترداد. يأخذ الرعاة وأمناء الحفظ أيضاً حصة من المكافآت، وكذلك يفعل مشغلو العقد. نقدر صافي عائد يقارب 1.9 في المائة قبل رسوم الإدارة لصندوق يقوم بعمل stake لنحو 87 في المائة من ETH الخاص به ويمرر 82 في المائة من المكافآت.

8. Liquid Staking يحمل نحو 15 مليون ETH

يسمح liquid staking للمستثمرين بعمل stake لأي مبلغ مقابل رمز liquid staking قابل للتداول، أو LST. يتتبع هذا الرمز الإيداع مضافاً إليه العوائد المكتسبة. يمكن للمستثمرين بيعه أو استخدامه كضمان للقرض دون إلغاء stake لعملية ETH الأساسية. يشرح دليلنا لـ مشتقات liquid staking الآليات.

في آخر فحص أجريناه، أظهر لوحة بيانات liquid staking الخاصة بـ DefiLlama نحو 15 مليون ETH في هذه البروتوكولات، وهو ما يمثل تقريباً ثلث إجمالي ETH المستثمر. تشكل stETH التابعة لـ Lido حوالي 62 بالمائة من القطاع. تستحوذ wBETH التابعة لـ Binance على حوالي 25 بالمائة، أو 3.7 مليون ETH، تليها Rocket Pool بنحو 528,000 ETH. تأتي خلفها StakeWise وLiquid Collective وmETH Protocol.

يعتمد الكثير من إقراض ETH في التمويل اللامركزي (DeFi) على ضمانات LST. وجد بحث Messari حول إصدار staking أن LSTs تدعم أكثر من 90 بالمائة من القروض المقومة بـ ETH البالغة 4.4 مليار دولار على Aave وSpark وMorpho. يمول جزء كبير من هذا الاقتراض staking برافعة مالية، حيث يقترض الأفراد ETH مقابل LST ويقومون بعمل stake له مرة أخرى. تقارن مراجعتنا لأفضل منصات liquid staking المزودين الرئيسيين.

9. انخفض restaking إلى حوالي 5 مليارات دولار

يستخدم restaking عملات ETH المستثمرة كضمان للشبكات الأخرى. تدفع تلك الشبكات مقابل الأمان ويمكنها فرض عقوبات على الstake إذا أساء المشغلون التصرف. أنشأت EigenLayer، التي أصبحت تُعرف الآن باسم EigenCloud، الفكرة وتظل مهيمنة. تقدر DefiLlama إجمالي القيمة المقفلة لديها، وهي القيمة بالدولار للأصول المودعة، بحوالي 5 مليارات دولار، بانخفاض عن ذروة تقترب من 22 مليار دولار في أغسطس 2025.

أدى الاختراق إلى تسريع عمليات السحب من قطاع كان يعاني بالفعل من ضعف الجوانب الاقتصادية. في أبريل 2026، استغل مهاجم جسر عبر السلاسل وراء رمز restaking الخاص بـ Kelp DAO بمبلغ 292 مليون دولار تقريباً. تضمن الفشل إعداد رسائل LayerZero الذي اعتمد عليه الجسر، وانتشرت عمليات السحب عبر القطاع. لم يصل العائد الإضافي على نطاق واسع أيضاً. أظهرت بيانات أوائل سبتمبر من DefiLlama أن ما يقرب من 10 مليارات دولار من إيداعات restaking تولد حوالي 100,000 دولار أسبوعياً في الرسوم، مقارنة بأكثر من 27 مليون دولار لصالح liquid staking.

باعتبارها المصدر الأكبر لإيداعات EigenLayer سابقاً، قدمت ether.fi الإشارة الأوضح على التراجع. فقد أزالت restaking من رمز weETH الرئيسي الخاص بها في أغسطس وأفادت أن أقل من 1 بالمائة من أصولها ظلت مستثمرة هناك. أعادت EigenCloud تموضعها منذ ذلك الحين حول الحوسبة القابلة للتحقق للخدمات التي تؤمنها.

10. الإصدار يحوم قرب 1.1 مليون ETH سنوياً

تدفع عملات ETH المنشأة حديثاً مكافآت على كل ETH مستثمر. مع وجود 43.7 مليون ETH مستثمر، فإن حسابنا لصيغة مكافآت البروتوكول يضع الإصدار السنوي عند حوالي 1.1 مليون ETH، أو ما يقرب من 3,000 ETH يومياً. يضيف هذا ما يقارب 0.9 بالمائة إلى المعروض سنوياً. عند مستوى الstake في يناير، كان الإصدار حوالي مليون ETH سنوياً.

تحرق Ethereum رسوم الأساس لكل معاملة، والتي كانت تعوض معظم الإصدار. يتركز النشاط الآن على شبكات layer 2 الأرخص التي تسوي المعاملات على Ethereum، مما يترك عملية الحرق لتغطي حصة صغيرة فقط. ارتفع المعروض إلى حوالي 122 مليون ETH مقارنة بـ 120.5 مليون في دمج 2022، عندما حل staking محل التعدين.

أثار التخفيف أحدمعركة سياسية لهذا العام. نشر باحثون من بينهم Justin Drake من مؤسسة Ethereum EIP-8363 في أغسطس. يقضي المقترح بحرق حصة متزايدة من مكافآت المدققين مع ارتفاع الstake، مما يجعل صافي الإصدار يصل إلى الصفر عند 60.25 مليون ETH مستثمر. بالنسبة للنسبة الحالية، فإن ذلك سيؤدي إلى خفض مكافآت الإجماع إلى النصف تقريباً لتصل إلى حوالي 1.2 بالمائة. سحب مؤلفوه المقترح من الاعتبار لتحديث Hegotá، لكن النزاع حول مقدار ما يجب أن تدفعه Ethereum مقابل الأمان يظل دون حل.

ما هو الـ staking لعملة Ethereum؟

يتضمن Ethereum staking قفل ETH كوديعة تأمين حتى يتمكن المالك، أو المشغل الذي يعمل نيابة عنه، من تشغيل المدقق. يقترح المدققون كتل جديدة ويصوتون على تلك التي يقترحها الآخرون. في المقابل، يدفع البروتوكول عملات ETH المنشأة حديثاً بالإضافة إلى حصة من رسوم المعاملات. حل staking محل التعدين في سبتمبر 2022.

يخاطر المدققون بوديعتهم إذا تصرفوا بشكل غير أمين. يؤدي توقيع كتلتين متعارضتين إلى العقوبة، مما يؤدي إلى تدمير جزء من الstake وإخراج المدقق من الشبكة. يتحمل الذهاب بلا اتصال تكلُّفاً أقل بكثير، وهو فقدان بطيء يساوي تقريباً المكافآت التي كان سيحصل عليها المدقق.

السحب مسموح به بالوتيرة التي تحددها طابور الخروج. يمنع هذا الحد مجموعة المدققين من التغيير بشكل أسرع مما يمكن للشبكة تتبعه بأمان. وبالتالي تعتمد أوقات الانتظار على عدد الآخرين المغادرين في نفس الوقت.

كيفية عمل stake لـ ETH: مقارنة الطرق

توفر طرق staking توازنات مختلفة بين التحكم والراحة. يرتب دليلنا لأفضل منصات Ethereum staking المزودين الأفراد.

• Solo staking: قم بتشغيل المدقق الخاص بك باستخدام 32 ETH على الأقل وأجهزة تعمل دائماً. تحتفظ بمفاتيحك وكل مكافأة بينما تتحمل المسؤولية الكاملة عن المخاطر التشغيلية.
• Staking كخدمة: احتفظ بمفاتيح السحب ووفر ETH. يقوم مشغل محترف بتشغيل المدقق مقابل رسوم.
• Liquid staking: أودع أي مبلغ لدى بروتوكول مثل Lido أو Rocket Pool مقابل LST. تتراوح الرسوم عادةً بين 10 إلى 14 بالمائة من المكافآت.
• Exchange staking: تقوم منصات مثل Binance وCoinbase وKraken بعمل stake نيابة عنك داخل حسابك. تمتلك المنصة حضانة ETH وعادة ما تفرض أعلى عمولة.
• صناديق الاستثمار المتداولة لـ staking: شراء أسهم الصندوق من خلال حساب الوساطة. يقوم الصندوق بعمل stake لمعظم عملات ETH الخاصة به ويدفع صافي المكافآت نقداً.
• restaking: استخدام ETH المودعة للـ staking أو LST لتأمين خدمات إضافية. تأتي المكافآت الإضافية مع شروط جزائية إضافية.

كم يمكنك أن تربح من staking لـ Ethereum؟

يكسب المُحقق المنفرد معدل الشبكة الكامل البالغ حوالي 2.6 بالمائة. يجب على مساهمي الـ staking الآخرين طرح حصة مزود الخدمة الخاص بهم. بروتوكول liquid staking الذي يتقاضى 10 بالمائة من المكافآت يترك حوالي 2.3 بالمائة، على الرغم من أن stETH كانت تدفع ما يقرب من 2.2 بالمائة على DefiLlama في آخر تحقق لنا. تحقق ETF الخاصة بـ staking نحو 1.9 بالمائة.

عند 2.6 بالمائة، فإن عمل staking لعشرة ETH لمدة عام يكسب حوالي 0.26 ETH. تساوي هذه الكمية تقريباً 700 دولار مع سعر ETH البالغ 2,700 دولار. استخدم حاسبة الـ staking في Datawallet لنمذجة المبالغ والمعدلات وفترات الاحتفاظ الأخرى.

لا تكسب قائمة الانتظار للدخول التي تستغرق 25 يوماً أي مكافآت، مما يكلف حوالي 0.18 بالمائة من الإيداع قبل أن تبدأ عملية الـ staking. يتجنب مزودو الإيداعات المجمعة وLST المشتراة في السوق المفتوحة هذا التأخير.

للسعر تأثير أكبر بكثير على النتيجة بالدولار مقارنة بالعائد. لقد أدى انخفاض ETH بنسبة 47 بالمائة في النصف الأول من عام 2026 إلى محو ثمانية عشر عاماً من دخل الـ staking بسعر اليوم، رغم أنها تعافت منذ ذلك الحين من الكثير من هذا الانخفاض. يزيد الـ staking من كمية ETH في المركز مع ترك قيمته بالدولار مكشوفة بالكامل للسوق.

اتجاهات staking في Ethereum التي يجب مراقبتها

ستؤثر تغييرات البروتوكول خلال الأشهر الاثني عشر القادمة على أرباح المحققين ومدى سرعة خروج مساهمي الـ staking.

• Glamsterdam: يصل ترقية Ethereum التالية إلى شبكة اختبار Sepolia في 6 أكتوبر 2026. تقول مؤسسة Ethereum أن تاريخ mainnet لم يتم تحديده بعد. يغطي شرح Glamsterdam الخاص بنا نطاقه الكامل.
• مدفوعات البناء داخل البروتوكول: في ظل تغيير الـ staking الرئيسي لـ Glamsterdam، سيتولى البروتوكول التعامل مع المدفوعات من بناة الكتل إلى المحققين. تمر هذه المدفوعات حالياً عبر مرحلات طرف ثالث يجب على المحققين الوثوق بها.
• عمليات خروج أسرع: يؤدي EIP-8061، المضمن أيضاً في Glamsterdam، إلى مضاعفة حد الخروج تقريباً دون تغيير حد الدخول. نقدر أن قائمة انتظار الخروج الحالية لـ 786,000 ETH ستتم تسويتها في غضون ثلاثة إلى أربعة أيام في ظل هذا الحد.
• مقاومة الرقابة في Hegotá: تعتبر قوائم التضمين أمراً جوهرياً للترقية بعد Glamsterdam. فهي تسمح لجنة محققين متناوبة بفرض المعاملات الصالحة في الكتل. يغطي شرح Hegotá الخاص بنا التفاصيل.
• إصلاح الإصدار: أدى سحب EIP-8363 إلى تأجيل النقاش حول ما إذا كانت Ethereum تبالغ في دفع ثمن الأمان. إن نسبة الـ staking المتجهة نحو 40 بالمائة ستعيد طرح السؤال.
• الـ staking كخيار افتراضي في الـ ETF: التزمت كل من BlackRock وGrayscale وFidelity و21Shares بالـ staking. صناديق Ether التي لا تقوم بالـ staking الآن لديها عيوب واضحة في العائد.

مخاطر staking لعملة Ethereum

يمكن لحدث خسارة واحد أن يفوق سنوات من مكافآت الـ staking المتواضعة.

• أمان المشغل: أدت كل من حادثتي MetaMask وKiln إلى عمليات خروج وقائية جماعية. لم يبلغ أي من المشغلين عن عقوبات اقتطاع (slashing)، لكن مساهمي الـ staking فقدوا المكافآت خلال دورة الخروج وإعادة الدخول.
• مخاطر العقود الذكية والجسر: تعتمد LSTs وrestaking tokens على الرموز البرمجية وجسور cross-chain التي يمكن أن تفشل. أدى استغلاب Kelp DAO إلى تجميد أسواق الإقراض حتى للمستخدمين الذين لم يلمسوا الجسر المعيب قط.
• تأخيرات الخروج: يستغرق المغادرة حوالي ثلاثة أسابيع اليوم، مقارنة بأكثر من ستة أسابيع في أواخر عام 2025. لا يمكن لمساهمي الـ staking الاعتماد على القدرة على البيع بسرعة في سوق هابط.
• فجوات أسعار LST: يمكن أن تؤدي عمليات الخروج البطيئة إلى دفع سعر السوق لرمز liquid staking إلى أقل من قيمة ETH التي يمثلها. قد يتسبب هذا في قيام المقرضين بإغلاق مراكز الـ leverage للـ staking قسراً.
• الاقتطاع (Slashing): يفقد المحقق جزءاً من حصته لتوقيعه كتل متضاربة. قللت Pectra العقوبة الأولية، على الرغم من أن العقوبات لا تزال ترتفع بشكل حاد عندما يتعرض العديد من المحققين للاقتطاع معاً.
• مخاطر الحفظ: إن إجراء الـ staking من خلال بورصة أو أمين حفظ يعرض ETH لملاءة الشركة وأي إجراء تنظيم ضده.
• مخاطر السياسة: يمكن أن تتغير قواعد المكافآت. أثبت EIP-8363 أن مقترحاً لتخفيض دخل الـ staking إلى النصف يمكن أن يظهر في غضون دورة ترقية واحدة.
• مخاطر السعر: تُدفع المكافآت بعملة ETH. يمكن أن يترك انخفاض السعر مساهمي الـ staking يمتلكون المزيد من العملات التي تساوي دولارات أقل.

الأفكار الأخيرة

بحلول أواخر عام 2026، نما الـ staking في Ethereum ليصبح أكبر وأكثر مؤسسية مقارنة بأي نقطة سابقة، بينما انخفضت العوائد إلى مستويات قياسية منخفضة. زادت الـ stake بنسبة خمس خلال تسعة أشهر، مدفوعة بشكل أساسي بالميزانيات العمومية والصناديق التي تنوي الاحتفاظ بها لسنوات.

لقد أدى التحول إلى حل مشكلة تركيز واحدة بينما أدى إلى خلق مشكلة أخرى. انخفضت حصة Lido إلى حوالي الخمس، لكن شركة خزينة واحدة تتحكم الآن في أكثر من عشر إجمالي ETH الموجود في الـ staking. جاءت أطول قائمة انتظار للخروج في العام من حادث أمني للمشغل.

يجب أن يتوقع المشاركون الفرديون في staking نحو 2.6 بالمئة قبل الرسوم وأن يسمحوا بأسابيع للدخول أو الخروج. يجب التعامل مع أي yield أعلى من معدل الشبكة كتعويض عن مخاطر إضافية.