أهم 10 إحصائيات staking لـ Ethereum لعام 2026

هذه هي المعايير الرئيسية لقطاع الـ staking في منتصف عام 2026.

1. ما يقرب من 39.7 مليون ETH موضوعة الآن في Staking

وصل إجمالي ETH الموضوعة في Staking إلى 39,673,448 بحلول 15 يونيو 2026، مرتفعًا من 35,623,779 في بداية العام. يمثل ذلك زيادة تزيد قليلاً عن 4 ملايين ETH على مدار حوالي خمسة أشهر ونصف، وفقًا لـ beaconcha.in ولوحة معلومات hildobby Dune. تبلغ الحصة الموضوعة في Staking الآن ما يقرب من 32 بالمائة من المعروض المتداول.

نمى عدد المدققين بالتوازي مع ذلك، مضيفًا حوالي 96,000 مدقق جديد ليتجاوز الإجمالي 1.24 مليون. وصل معظم هذا رأس المال مع اختيار المشترين المؤسسيين والشركات حجز ETH للحصول على yield بدلاً من الاحتفاظ بها خاملة.

ادعاء منفصل بأن أكثر من نصف إجمالي ETH قد تم وضعه في Staking يستحق التعامل معه بحذر. لقد قارن الودائع التراكمية منذ عام 2020 بإجمالي المعروض الصادر تاريخيًا، وهو تأطير مضلل يبالغ في تقدير الكمية المحجوزة فعليًا اليوم.

2. عائد Staking لـ Ethereum يقترب من 2.7%

يكسب المدققون حاليًا عائد إجماع أساسي يقترب من 2.7 بالمائة، بانخفاض عن معدلات الأربعة بالمائة وما فوق التي شوهدت في عام 2023. هذا الانخفاض مدمج في البروتوكول. يتناسب إصدار Ethereum عكسيًا مع الجذر التربيعي لإجمالي ETH الموضوعة في Staking، لذلك، كل موجة جديدة من المدققين تقلل من حصة المدقق الواحد.

ترفع priority fees و MEV الرقم المحقق فوق الأساس. عادةً ما يحصل المدققون الذين يديرون MEV-Boost على 0.5 إلى 1 بالمائة إضافية، مما يدفع عوائد solo staking إلى نطاق 3.1 إلى 3.3 بالمائة على مدار عام كامل. ترتفع هذه المكافآت الإضافية خلال الجلسات المتقلبة، عندما تمنح أنشطة المراجحة و liquidation بناة الكتل قيمة أكبر للمزايدة عليها.

3. قائمة انتظار دخول المدققين تستغرق الآن حوالي 50 يومًا

لم يلتقط أي مقياس تحول المشاعر تجاه Staking في عام 2026 بحدة أكبر من قائمة انتظار المدققين. في سبتمبر 2025، تضخم تراكم الخروج ليتجاوز 2.6 مليون ETH مع تهافت المشاركين في Staking على المغادرة. بحلول 6 يناير 2026، انهارت قائمة انتظار الخروج إلى 32 ETH، وهو تحول شبه كامل مهد الطريق لودائع جديدة.

ثم ارتفعت الإدخالات. ارتفعت قائمة انتظار التفعيل خلال الربيع، وبلغت ذروتها فوق 3.5 مليون ETH في مايو مع فترات انتظار تجاوزت 60 يومًا. بحلول منتصف يونيو، بلغت حوالي 2.88 مليون ETH مع فترة انتظار 50 يومًا، بينما ظلت قائمة انتظار الخروج قريبة من 90,000 ETH. ينتظر الآن رأس مال أكبر بكثير للحجز منه للمغادرة، مما يشدد المعروض المتاح للبيع في البورصات.

4. Lido تتصدر بحوالي 23% مع تقلص حصتها

لا يزال Staking لـ Ethereum يتجمع حول عدد قليل من المشغلين الكبار، لكن التركيز يتراجع. تتصدر Lido كأكبر مزود منفرد، على الرغم من أن حصتها من إجمالي ETH الموضوعة في Staking قد انخفضت إلى حوالي 23 بالمائة، بانخفاض عن ذروة 32 بالمائة في أواخر عام 2023 التي أثارت تحذيرات في السابق بشأن اقتراب كيان واحد من السيطرة الخطيرة على مجموعة المدققين.

يعكس هذا الانجراف كلاً من العوائد المنخفضة على Lido وتوسع مجال المنافسين الذين يستوعبون الودائع الجديدة. لقد اكتسب مزودو البنية التحتية المؤسسية مثل Figment أرضًا، بينما تستحوذ البورصات وبروتوكولات liquid staking الأحدث على البقية. يبدو المزودون الرائدون حسب حصة الشبكة الآن كالتالي:

1. Lido: بروتوكول liquid staking المهيمن، يحتفظ بحوالي 23 بالمائة من إجمالي ETH الموضوعة في Staking عبر رمز stETH الخاص به.
2. Binance: أكبر مشغل بورصة مركزية، يدير حوالي 3.7 مليون ETH في pooled staking.
3. Coinbase: مزود مؤسسي وتجزئة رئيسي مع ما يقرب من 2.9 مليون ETH تحت Staking.
4. ether.fi: بروتوكول liquid restaking الرائد، يوجه ETH الموضوعة في Staking إلى طبقات yield إضافية.
5. Figment: شركة بنية تحتية لـ Staking تسارعت ودائعها المؤسسية خلال عامي 2025 و 2026.
6. Kraken: مزود بورصة عريق يخدم المشاركين في Staking من الأفراد عبر مناطق متعددة.

5. Liquid Staking تحتفظ بـ 14.4 مليون ETH (25.6 مليار دولار)

Liquid staking هي الطريقة التي يشارك بها معظم حاملي ETH الذين لا يملكون 32 ETH فعليًا. يقوم المستخدمون بالإيداع في عقد ذكي، ويقوم البروتوكول بتجميع ووضع ETH في Staking عبر المدققين، ويتلقى المودع رمز liquid staking يمثل حصته بالإضافة إلى المكافآت المتراكمة. يمكن بعد ذلك تداول هذا الرمز، أو استخدامه كضمان في أسواق الإقراض مثل Aave أو Morpho، أو نشره في مجمعات DeFi.

عبر 33 بروتوكولاً تمت متابعتها، تُظهر بيانات DefiLlama وجود 14.41 مليون ETH في الـ liquid staking بإجمالي TVL يقارب 25.66 مليار دولار اعتبارًا من 15 يونيو 2026. ضمن هذا القطاع، تستحوذ Lido على حوالي 61.66 بالمائة بـ 8.89 مليون ETH، تليها Binance Staked ETH بنسبة 25.37 بالمائة. تحتفظ Rocket Pool، الأكثر لامركزية بين الرواد، بـ 529,406 ETH، بينما تشكل StakeWise وLiquid Collective وmETH Protocol وغيرها البقية.

يشرح دليلنا حول مشتقات الـ liquid staking كيف تعمل هذه الرموز.

6. صناديق الـ spot ETF الأمريكية توزع الآن مكافآت الـ staking

جاء أكبر تغيير هيكلي منفرد في عام 2026 من التنظيم. في 17 مارس 2026، أصدرت SEC و CFTC بيانًا تفسيريًا مشتركًا يؤكد أن الـ staking للبروتوكول ليس معاملة أوراق مالية، ويشمل الـ solo staking والـ custodial staking والـ liquid staking على حد سواء. وقد أزال ذلك الحاجز القانوني الذي كان يمنع العائد من منتجات الـ spot الأمريكية.

كان هناك صندوقان يتحركان بالفعل. أصبح ETHE التابع لـ Grayscale أول ETP للعملات المشفرة الفورية في الولايات المتحدة يوزع مكافآت الـ staking، دافعًا 0.083178 دولار للسهم الواحد في 6 يناير 2026 من المكافآت المكتسبة في أواخر عام 2025. تبعتها BlackRock في 12 مارس 2026 بـ ETHB، صندوق iShares Staked Ethereum Trust، الذي يقوم بـ staking لـ 70 إلى 95 بالمائة من ممتلكاته عبر Coinbase Prime ويوزع الجزء الأكبر من المكافآت شهريًا مع الاحتفاظ بـ 18 بالمائة للعمليات. تتراوح عائدات الـ staking الإجمالية داخل هذه الأوعية حوالي 3.1 إلى 3.3 بالمائة، مما يترك توزيعات صافية تتراوح تقريبًا بين 1.9 و 2.6 بالمائة بعد الرسوم.

يتم تتبع ممتلكات وتدفقات كلا الصندوقين على متتبع صناديق ETF لـ Ethereum الخاص بنا.

7. خزائن الشركات تقوم بـ staking لـ ETH على نطاق واسع

الشركات العامة التي تتعامل مع ETH كأصل احتياطي تنقل الآن حجمًا كبيرًا إلى مجموعة المدققين. تتصدر BitMine Immersion Technologies بفارق كبير، حيث تحتفظ بـ 5,620,754 ETH اعتبارًا من منتصف يونيو، وهو ما يمثل حوالي 4.66 بالمائة من إجمالي العرض، مع تخصيص 85 بالمائة منها للـ staking عبر منصة MAVAN الخاصة بها للمدققين. تتوقع الشركة إيرادات staking سنوية تقارب 219 مليون دولار وتستهدف 5 بالمائة من إجمالي ETH.

تحتل SharpLink المرتبة الثانية بين الشركات الحائزة بحوالي 868,699 ETH وتقوم بـ staking لغالبيتها العظمى، بينما تقوم The Ether Machine وBit Digital بالتجميع خلفهما. نحن نتتبع النطاق الكامل لشركات خزائن الأصول الرقمية (DAT) هذه على صفحة خزائن Ethereum الخاصة بنا.

على عكس المتداولين، تقوم هذه المجموعة بـ staking من أجل العائد ونادرًا ما تبيع، مما يزيل العرض من التداول. تعرض هذا الاقتناع لضغوط خلال انخفاض الأسعار في عام 2026، مع تكبد شركات الخزائن الكبرى خسائر غير محققة كبيرة، ومع ذلك، استمر معظمها في الـ staking خلال فترة الانكماش.

8. الأمن الاقتصادي يتتبع سعر ETH هبوطًا

القيمة التي تؤمن Ethereum هي دالة لسعر ETH، وقد أثر ذلك في اتجاهين في عام 2026. مع تداول ETH بالقرب من 1,700 دولار في منتصف يونيو، بانخفاض أكثر من 60 بالمائة عن أعلى مستوى له في عام 2025 فوق 4,900 دولار، انخفضت القيمة الدولارية لـ ETH المخصص للـ staking بشكل حاد حتى مع نمو الإجمالي المقوم بـ ETH. عند حوالي 39.7 مليون ETH، تمثل القاعدة المخصصة للـ staking ما يقرب من 68 مليار دولار كضمان، وهو أقل بكثير من الأرقام المسجلة عندما بلغت الأسعار ذروتها.

لا تزال حجة الأمان قائمة بمصطلحات ETH. سيحتاج المهاجم إلى حصة مسيطرة تبلغ حوالي 40 مليون ETH مربوطة، وهي كمية لا يمكن شراؤها دون تحريك السوق ضد نفسها، مما يجعل أي هجوم منسق غير منطقي اقتصاديًا. يؤدي انخفاض الأسعار إلى خفض الرقم الإجمالي بالدولار، لكن عدد المدققين وحجم ETH المربوطة وصلا إلى مستويات قياسية خلال الفترة نفسها.

9. Restaking يقترب من 15 مليار دولار مع هيمنة EigenLayer

يتيح Restaking لـ ETH المربوطة أداء وظيفتين، حيث يؤمن خدمات إضافية تُعرف باسم Actively Validated Services مقابل عائد إضافي. كانت EigenLayer رائدة في هذا النموذج ولا تزال تستحوذ على الغالبية العظمى من القطاع، حيث بلغ إجمالي القيمة المقفلة (TVL) في نطاق يتراوح بين 15 مليار دولار و19 مليار دولار عبر ما يقرب من 4.6 مليون ETH وحوالي 94 بالمائة من حصة السوق. تتقاسم Symbiotic وKarak معظم الباقي.

هدأت الجوانب الاقتصادية من حمى جمع النقاط في عام 2024. أصبحت مكافآت AVS الإضافية الآن أقل من 1 بالمائة للعديد من المشغلين، مما دفع القطاع نحو نماذج رسوم مستدامة بدلاً من الحوافز القائمة على المضاربة. أدى استغلال بقيمة 300 مليون دولار في Kelp DAO في أبريل 2026 إلى سحب ما يقرب من 5.4 مليار دولار عبر هذه الفئة وأعاد تعريف محادثة المخاطر حول تراكب مجموعة واحدة من شروط الـ slashing فوق أخرى.

تشرح نظرتنا العامة حول Actively Validated Services نموذج الأمن المشترك الذي تقوم عليه هذه الشبكات.

10. إصدار ETH يتجاوز الحرق الآن

يتحرك معروض Ethereum بناءً على توازن بين الإصدار الجديد المدفوع للمدققين والرسوم الأساسية التي يتم حرقها بموجب EIP-1559. على مدار الأيام السبعة المنتهية في منتصف يونيو، أصدرت الشبكة 94,525 ETH كمكافآت بينما حرقت 324 ETH فقط، مما أضاف صافي 94,200 ETH ووضع نمو المعروض السنوي قريبًا من 0.83 بالمائة.

وهذا يجعل ETH تضخمية بشكل طفيف في البيئة الحالية، وهي نتيجة مباشرة للنشاط on-chain المنخفض وإيرادات الرسوم المتدنية. هذه الديناميكية قابلة للعكس. عندما يرتفع استخدام الشبكة، ترتفع الرسوم الأساسية وعمليات الحرق معها، وفي الفترات الأكثر ازدحامًا، تجاوزت عمليات الحرق الإصدار سابقًا لدفع ETH نحو الانكماش الصافي.

ما هو Ethereum staking؟

Ethereum staking هو عملية قفل ETH للمساعدة في تشغيل الشبكة ضمن آلية Proof of Stake. يقوم المدققون بتقديم رأس المال، واقتراح الكتل والمصادقة عليها، ويكسبون ETH المصدر حديثًا بالإضافة إلى رسوم المعاملات مقابل عملهم النزيه. وقد حل هذا النظام محل التعدين الذي يستهلك الكثير من الطاقة، مما أدى إلى خفض استهلاك الشبكة للطاقة بنحو 99.95 بالمائة عند The Merge في سبتمبر 2022.

رأس المال المخصص لـ staking هو ما يحافظ على نزاهة المدققين. آلية التخفيض (slashing) تعاقب السلوكيات الخاطئة مثل التوقيع المزدوج أو فترات التوقف الطويلة، مما يؤدي إلى تدمير جزء من ضمان المدقق المخالف. ولأن مهاجمة الشبكة يعرض مبالغ كبيرة من ETH لخطر المصادرة، يصبح السلوك غير النزيه باهظ التكلفة بشكل لا يطاق.

كانت عمليات السحب هي القطعة المفقودة حتى سمحت ترقية Shapella في أبريل 2023 للمدققين بالخروج واستعادة ETH الخاص بهم والمكافآت المخصصة لـ staking. وقد حول ذلك الـ staking من التزام أحادي الاتجاه إلى نظام سائل، وارتفعت مشاركة المدققين باطراد بعد ذلك.

كيف يعمل Ethereum Staking؟

توجد عدة مسارات لـ staking، تتراوح من self-custody الكامل إلى الخدمات المدارة بالكامل، حيث يتبادل كل منها التحكم مقابل الراحة بطريقة مختلفة.

• Solo staking: قم بتشغيل المدقق الخاص بك بإيداع 32 ETH وأجهزة مخصصة، لتحقيق الـ yield الأساسي الكامل بالإضافة إلى MEV مع الاحتفاظ بالتحكم الكامل في مفاتيحك.
• Staking as a service: قم بتسليم العملية التقنية لطرف ثالث مع الاستمرار في توفير 32 ETH والاحتفاظ بمفاتيح السحب الخاصة بك.
• Pooled staking: ساهم بأي مبلغ في مجمع جماعي، مما يلغي حد 32 ETH الأدنى لأصحاب الحيازات الصغيرة.
• Liquid staking: قم بإيداع ETH واستلم رمزًا قابلاً للتداول يكسب مكافآت مع بقائه قابلاً للاستخدام عبر DeFi.
• المنصات المركزية: تتعامل منصات مثل Binance وCoinbase وKraken مع كل شيء خلف واجهة بسيطة، مقايضة اللامركزية بالراحة.
• Liquid restaking: خذ رمز Liquid staking وأودعه في بروتوكول مثل EigenLayer لتأمين خدمات إضافية مقابل yield إضافي.

أعادت ترقية Pectra في مايو 2025 تشكيل جانب المشغل في هذه الصورة. فقد رفعت الحد الأقصى للرصيد الفعال من 32 ETH إلى 2,048 ETH، مما سمح للمشغلين الكبار بدمج آلاف المدققين في عقدة واحدة ومكّن من التراكم التلقائي للمكافآت. وبحلول مايو 2026، كان أكثر من ربع المدققين قد تبنوا صيغة التراكم، وهو تحول مفصل في شرح ترقية Pectra الخاص بنا.

كم ستربح من staking Ethereum؟

يعتمد عائدك على السعر الأساسي، الذي ينخفض كلما زاد ETH المخصص لـ staking، بالإضافة إلى MEV وpriority fees. ثم يحدد سعر ETH قيمة هذا الـ yield بالدولار. يوفر السعر الأساسي الذي يقارب 2.7 بالمائة تراكمًا ثابتًا لـ ETH، لكن القيمة الورقية لهذا الـ yield تتقلب مع السوق.

لتقدير الأرباح، تأخذ حاسبة Datawallet staking في الاعتبار حجم الإيداع والـ yield والمدة. يؤدي staking مبلغ 10,000 دولار أمريكي بعائد 3 بالمائة لمدة عام واحد إلى إنتاج حوالي 300 دولار أمريكي من المكافآت المقومة بـ ETH، على الرغم من أن رموز liquid staking تعكس ذلك كقيمة رمزية متزايدة بدلاً من المدفوعات المباشرة. ثم تعتمد النتيجة بالدولار بالكامل على مكان تداول ETH عند قياسها.

إذا تعافى ETH نحو 5,000 دولار

من شأن العودة إلى المستويات المرتفعة السابقة أن تضخم كلاً من رأس المال والقيمة الدولارية للمكافآت المتراكمة. إن الانتقال من 1,700 دولار إلى 5,000 دولار سيضاعف الاستثمار الأصلي ثلاث مرات تقريبًا، وسيرفع yield بنسبة 3 بالمائة من ETH المكاسب الدولارية معه. سيحمل حاملو العملات الذين قاموا بـ staking خلال فترة الانكماش المزيد من ETH إلى أي انتعاش مقارنة بمن باعوا.

إذا ظل السوق تحت الضغط

في سوق مستقر أو متراجع، يستمر الـ yield المقوم بـ ETH في التراكم، لكن القيمة الورقية لكل من رأس المال والمكافآت تنخفض. يمكن للمشارك في staking (staker) أن يجمع المزيد من ETH يوميًا ومع ذلك يرى محفظته تنخفض بالقيمة الدولارية. تدفع الأسواق الهادئة أيضًا الـ yield الإجمالي نحو مستواه الأساسي، حيث أن نشاط الرسوم الضئيل يترك MEV أقل لالتقاطه. Staking يكسب yield. إنه لا يحوط مخاطر السعر.

إيجابيات وسلبيات staking Ethereum

يقدم Staking دخلاً أصيلًا للبروتوكول ومشاركة مباشرة في أمان الشبكة، لكنه يحمل مقايضات فنية وسوقية تستحق التفكير فيها قبل تخصيص رأس المال.

ماذا بعد لـ Staking على Ethereum

تحدد ترقيتان للشبكة المسار المستقبلي. تم تفعيل Fusaka في 3 ديسمبر 2025، مقدمةً PeerDAS بحيث يتحقق المدققون من بيانات الـ rollup عبر أخذ العينات بدلاً من التنزيلات الكاملة، مما يقلل من عبء النطاق الترددي على الـ stakers الفرديين ويساعد في الحفاظ على مجموعة مدققين لامركزية. Glamsterdam تليها في النصف الثاني من عام 2026، مع فصل مدمج بين المقترح والمنشئ يمكن أن ينقل MEV عبر البروتوكول نفسه بدلاً من المرحلات الخارجية، وهو تغيير يجب على الـ stakers مراقبته لتأثيره على كيفية توزيع المكافآت.

يبدو أن الضغط من جانب الطلب سيستمر. فمع قيام صناديق Staking ETFs الآن بتوزيع الـ yield وتراكم الخزائن المؤسسية، فإن المشترين الهيكليين الذين ملأوا قائمة الانتظار حتى عام 2026 لا يظهرون أي علامة على التراجع. السؤال المطروح هو منحنى المكافآت. لا يزال باحثو Ethereum منقسمين حول ما إذا كان يجب إعادة تشكيل الإصدار مع تجاوز الحصة المخصصة للـ staking ثلث العرض، وهذا النقاش سيحدد ما يكسبه المدققون على مدى السنوات العديدة القادمة.

مخاطر Staking Ethereum

يدفع Staking مكافآت ثابتة، لكن المشاركين يتحملون مخاطر تقنية واقتصادية حقيقية يمكن أن تؤدي إلى تآكل العوائد أو رأس المال.

• Slashing: يمكن أن يؤدي التوقيع المزدوج أو الانتهاكات الخطيرة للبروتوكول إلى مصادرة جزء أو كل حصة المدقق.
• مخاطر العقود الذكية (Smart contract risk): يعتمد الـ liquid staking والـ restaking على تعليمات برمجية قد تحتوي على عيوب قابلة للاستغلال، كما أظهر حادث Kelp DAO في أبريل 2026.
• قيود السيولة: يعني الـ unstaking القياسي الانتظار في قائمة الانتظار للخروج، مما قد يعيق الخروج السريع أثناء انهيار السوق.
• تقلب الأسعار: يمكن أن يتجاوز انخفاض سعر ETH الـ yield المكتسب، مما يترك الـ staker بخسارة بالقيمة الدولارية على الرغم من تجميع المزيد من ETH.
• مخاطر الطرف المقابل: يؤدي الـ staking عبر منصة مركزية إلى مخاطر الحضانة، حيث يمكن أن يؤدي الإعسار أو إجراء تنظيمي إلى منع الوصول إلى الأموال.
• التعقيد التشغيلي: يخسر الـ stakers الفرديون المكافآت بسبب أعطال الأجهزة، أو انقطاع الاتصال، أو برنامج العقدة غير المهيأ بشكل صحيح.
• تسربات عدم النشاط: تؤدي فترة التوقف الطويلة أثناء حدث على مستوى الشبكة إلى خصومات تلقائية من الرصيد لدفع السلسلة نحو التعافي.

وجهة نظرنا من تشغيل البنية التحتية للمدققين هي تفضيل البروتوكولات المدققة وبرامج العملاء المتنوعة على ملاحقة أعلى عائد معلن، حيث يمكن لحدث slashing واحد أن يمحو شهورًا من المكافآت.

أفكار ختامية

استقر Staking في دوره كجوهر اقتصادي لـ Ethereum، وتُظهر بيانات 2026 قطاعًا ينضج بدلاً من أن يتباطأ. تشير الكمية القياسية من ETH المربوطة، وقائمة انتظار الدخول التي تمتد لعدة أشهر، ووصول صناديق ETF المدرة للعائد، جميعها إلى طلب مستدام ومدفوع مؤسسيًا حتى خلال انخفاض حاد في الأسعار.

كانت القوى التي حددت العام هيكلية. سمح الوضوح التنظيمي للصناديق الأمريكية بتمرير المكافآت، وقامت الخزائن المؤسسية بـ staking على نطاق واسع، وتخفف تركيز المزودين مع تقليص المنافسين من ريادة Lido. لا يُحتمل أن ينعكس أي من ذلك بسرعة.

بالنسبة للمشاركين، تتمثل المهمة في موازنة العائد مقابل المخاطر المصاحبة له، والتعرض للعقود الذكية في liquid staking و restaking، والـ slashing في الإعدادات الفردية، وتقلب الأسعار عبر كل طريقة. يكافئ Staking الصبورين، ولكن فقط أولئك الذين يفهمون ما يقومون بقفله ولماذا.