ما هي Staking الاستثمار في العملات Staking ؟

تتيح Staking السائل (LSDs) للمستخدمين رهن الرموز الرقمية على شبكات "إثبات الحصة" (PoS) مثل Ethereum الحفاظ على سيولة أصولهم. على سبيل المثال، عند staking ETH Lido، يحصل المستخدمون stETH وهو رمز مشتق يمثل ETH المرهونة. stETH تداول هذا stETH أو استخدامه في DeFi مثل AAVE، مما يتيح للمستخدمين كسب staking دون تجميد رأس مالهم.

العملات المشفرة ذات العائد المتغير مثل stETH بنسبة 1:1 مقابل ETH المودعة ETH onchain Lido onchain ، كما هو موضح أدناه. يحتفظ stETH بقيمته بالنسبة إلى ETH استخدامه في استراتيجيات الإقراض ETH الضمانات أو yield .

تعمل هذه الآلية على تعزيز كفاءة رأس المال من خلال توفير السيولة للأصول المودعة في عملية الستيكينغ مع الحفاظ على staking الأساسية، مما يوفر مرونة Ethereum .

Staking السائلة

تمثل staking السائلة تحولاً كبيراً في DeFi، حيث تغير طريقة استخدام رأس المال. وقد انتشرت هذه البروتوكولات لأول مرة على Ethereum، ثم أصبحت أساسية عبر مختلف سلاسل الكتل، حيث تتيح للمشاركين تأمين الشبكات مع الحفاظ على السيولة اللازمة DeFi مثل الإقراض أو تحقيق yield إضافي.

فيما يلي نظرة سريعة على أهم بروتوكولات LSD على layer 1 الرئيسية layer 1 .

Lido stETH)

Lido تتصدر staking Ethereum ، حيث تقدم stETH ETH المراهن عليه. وبمعدل APY 3٪، stETH للمستخدمين الحفاظ على السيولة، واستخدام توكناتهم في DeFi انتظار فترات إلغاء المراهنة.

Lido أكبر بروتوكول في مجال العملات المشفرة من حيث إجمالي القيمة المقفلة، حيث يبلغ حجم ETH أكثر من 24 مليار دولار.

Jito JitoSOL)

على شبكة Solana، Jitoyield أعلى yield 7.81% APY بفضل تركيزه على استراتيجيات MEV القيمة القصوى القابلة للاستخراج). يحصل المشاركون في عملية التوكيل JitoSOL الذي يظل سائلاً ويمكن تداوله أو استخدامه عبر DeFi على Solana Jupiter Kamino.

Jito أكبر منصة LSD على Solana SOL على المنصة أكثر من 2 مليار دولار.

بينكي (سافاكس)

تتولى Benqi إدارة staking السائل staking Avalanche، حيث تصدر عملة sAVAX yield APY حوالي 5.42%. وعلى غرار نظيراتها، تظل sAVAX سائلة، مما يتيح للمستثمرين استخدامها في DeFi مع الاستمرار في جني staking . 

تعد Benqi أيضًا staking السائلة الأبرز على Avalanche sAVAX المقفلة فيها أكثر من 270 مليون دولار.

القيمة الإجمالية المودعة في برنامج " Staking السائل"

وفقًا لـ Defillama يبلغ حجم الأموال المجمدة حاليًا في staking السائلة عبر سلاسل الكتل الرائدة التي تعمل بنظام إثبات الحصة أكثر من 43.9 مليار دولار.

أما البروتوكولات الخمسة الأولى فهي: Lido ETH) بقيمة 24 مليار دولار، Binance ETH 3.5 مليار دولار، Rocket Pool ETH) بقيمة 3.1 مليار دولار، Jito SOL) بقيمة 2 مليار دولار، Mantle ETH 1.2 مليار دولار.

Ethereum staking السائلة، حيث يتم تداول غالبية الأصول في شكل ETH، مما يعزز مكانتها كأكبر أصل ضماني عبر منصات العقود الذكية.

Staking السائلة Staking Restaking

staking مفهوم staking السائل" حول تحرير السيولة. فأنت تودع عملاتك الرقمية، وتحصل على staking السائل (LSDs)، وتبقي رأس مالك نشطًا. ويمكن تداول هذه المشتقات أو استخدامها كضمانات أو توظيفها في DeFi ، كل ذلك مع الاستمرار في جني staking .

أما Restaking، فهي تذهب إلى أبعد من ذلك. في بروتوكولات مثل Eigenlayer، يمكنك إعادة استثمار ETH الذي قمت باستثماره ETH مثل stETH) لتأمين بروتوكولات متعددة من خلال Actively Validated Services (AVSs). وهذا يعني أن ETH المودعة ETH تؤمن base فحسب؛ بل تقوم أيضًا بالتحقق من صحة شبكات أو خدمات أخرى.

Restaking عوائد أعلى، ولكنها تعرض المستثمرين أيضًا لمخاطر أكبر تتعلق بالعقود الذكية وعمليات "السلاشينغ".

هل Staking السائل" آمنة؟

يمكن أن توفر Staking السائل (LSDs) مرونة، لكنها لا تخلو من المخاطر. ومن بين المخاوف الرئيسية ما يلي:

• ثغرات العقد الذكي: يمكن استغلال الثغرات في كود البروتوكول.
• مخاطر التخفيض: إذا كان أداء المدققين سيئاً، فقد يتم تخفيض أصولك المرهونة.
• الانحراف: يمكن أن تنحرف عقود الفروقات عن قيمة الأصل الأساسي، مما يتسبب في خسائر محتملة.
• مشكلات السيولة: في الأسواق الأصغر حجمًا، قد يكون من الصعب بيع أقراص LSDs دون التأثير على الأسعار.

من الضروري إجراء تقييم دقيق لأمن البروتوكول وأداء المدققين بعناية، حيث أن عمليات التدقيق والتغطية قد تقلل من هذه المخاطر، ولكن لا تلغيها.

الخلاصة

باختصار، توفر Staking المشفرة (LSDs) وسيلة فعالة لتعزيز كفاءة رأس المال من خلال تمكين المستثمرين من الحفاظ على سيولة أموالهم مع كسب المكافآت في الوقت نفسه. وهي أدوات أساسية DeFi ، حيث توفر المرونة اللازمة لاستخدام الأصول المستثمرة عبر بروتوكولات متنوعة. 

ومع ذلك، على الرغم من أن LSDs تفتح فرصًا جديدة، إلا أنها تأتي مع مخاطر مثل نقاط ضعف العقود الذكية، والتخفيض، وتحديات السيولة.