ما هي مشتقات تخزين السائل؟

ملخص: تمثل مشتقات تخزين السوائل (LSDs) تقدما في كفاءة رأس المال في مساحة DeFi ، مما يوفر حلا لقضايا السيولة المرتبطة تقليديا بالرهان في شبكات مثل Ethereum و Solana. من خلال تحويل الرموز المميزة المخزنة إلى أصول قابلة للتداول ، توفر LSDs للمستخدمين إمكانية الكسب المستمر والوصول إلى تطبيقات DeFi ، دون التضحية بمراكزهم المربوطة.

يعزز هذا النهج بشكل كبير سيولة الأصول ويفتح مجموعة من الفرص الاستثمارية ، من كسب مكافآت التخزين إلى المشاركة في أنشطة توفير القروض والسيولة.

ما هو مشتق تكديس السائل؟

توفر مشتقات تخزين السوائل ، أو LSDs ، طريقة ذكية للتغلب على مشكلة شائعة في شبكات إثبات الحصة مثل Ethereum و Solana. عادة ، عندما تشارك الرموز المميزة الخاصة بك لدعم هذه الشبكات ، لا يمكنك استخدامها لأي شيء آخر. ولكن مع LSDs ، تحصل على رمز مميز يمثل أصولك المخزنة ، بحيث يمكنك الاستمرار في التداول أو استخدامه في تطبيقات DeFi دون أن تفقد حالته المربوطة. بهذه الطريقة ، تعمل أصولك دائما من أجلك ، حتى أثناء تخزينها.

ومع ذلك ، من الحكمة المضي قدما بحذر عند التعامل مع LSDs. إنها جزء من أنظمة متطورة من العقود الذكية التي تعتمد على بروتوكولات التخزين السائل ، والتي قد تحتوي على ثغرات أمنية. لذا ، إذا كنت تفكر في الدخول إلى LSDs ، فقم بأداء واجبك ووزن إيجابيات جعل أصولك تعمل بجدية أكبر مقابل سلبيات المخاطر الأمنية المحتملة.

مما يعكس أهميتها في عالم blockchain ، فإن مبلغ الأموال المحبوسة في LSDs على Ethereum وحدها قد تجاوز 24 مليار دولار. هذا يدل على المخاطر العالية التي ينطوي عليها الأمر ويؤكد على أهمية النظر بعناية لأي شخص يتطلع إلى المشاركة في هذا المجال.

‍

الفوائد الرئيسية لمشتقات التخزين السائل

توفر مشتقات التخزين السائل (LSDs) مجموعة من المزايا للمشاركين في قطاعات blockchain والتمويل اللامركزي ، بما في ذلك:

• زيادة السيولة: تحول LSDs الرموز المميزة المخزنة إلى أصول قابلة للتداول ، مما يسمح للمستخدمين بالمشاركة في أنشطة DeFi. هذا يحافظ على إمكانية الوصول إلى الأصول وقابلة للاستخدام حتى عند تخزينها. ‍
• الدخل المنتظم: يعني الاحتفاظ ب LSDs أنك لا تزال تكسب من التخزين ، مما يوفر تدفقا ثابتا من المكافآت. ‍
• مشاركة التمويل اللامركزي: تفتح LSDs فرصا في DeFi ، مثل استخدامها كضمان قرض أو لتوفير السيولة ، مما يوفر طرقا مختلفة للاستثمار. على سبيل المثال ، يمكنك استخدام منصات مثل AAVE للحصول على قروض باستخدام LSDs مثل wstETH. ‍
• دخول أسهل: عادة ما يكون لدى LSDs حد أدنى أقل من متطلبات المشاركة مقارنة بطرق Staking التقليدية ، مما يوسع جاذبيتها. ‍
• تنويع الاستثمارات: يمكن أن يساعد الاستثمار في LSDs في توزيع المخاطر الخاصة بك ، وهو أمر مهم في سوق التشفير الذي لا يمكن التنبؤ به. ‍
• تقليل الفرص الضائعة: تسمح LSDs لأصولك المخزنة بالبقاء نشطة في DeFi ، مما يقلل من الإمكانات المفقودة من تقييد أصولك.

ومع ذلك ، من المهم أن تتذكر أن LSDs تأتي مع مجموعة من المخاطر الخاصة بها ، بما في ذلك التعرض المحتمل للعيوب في العقود الذكية وتحولات السوق. من الضروري للأفراد التفكير بعناية في هذه الجوانب وتحملهم للمخاطر قبل الغوص في خيارات تخزين السوائل.

‍

رموز تخزين السوائل الشائعة

تشمل مشتقات التخزين السائل (LSDs) على شبكة Ethereum لاعبين رئيسيين مثل StETH من Lido و rETH من RocketPool و SETH2 من Stakewise . تشتهر شركة Lido's stETH بشكل خاص بوجودها الكبير في السوق ، على الرغم من أنها واجهت تدقيقا حول مدى مركزية عملياتها.

يأخذ rETH الخاص ب RocketPool مسارا مختلفا ، حيث يعزز اللامركزية من خلال السماح للمستخدمين بتشغيل عقد المدقق باستخدام 16 ETH فقط ، أي أقل من متطلبات 32 ETH المعتادة. تبرز SETH2 من خلال تقديم المكافآت في رمز مختلف ، والحفاظ على علاقة وثيقة 1: 1 مع Ethereum.

تشمل LSDs الأخرى في السوق cbETH من Coinbase و sfrxETH من Frax Finance ، حيث يقدم كل منهما مجموعاته الخاصة من المزايا والعيوب. خيار Coinbase أكثر مركزية ، في حين أن منتج Frax Finance قد يقدم عوائد أعلى ولكنه يأتي مع مخاطر متزايدة بسبب اعتماده على العقود الذكية والعمليات على السلسلة.

‍

هل مشتقات التخزين السائل آمنة؟

تعتمد سلامة مشتقات التخزين السائل إلى حد كبير على مزود التخزين المختار ، مع تفاوت المخاطر بين الخدمات اللامركزية والمركزية. يحمل مقدمو الخدمات اللامركزيون مثل Lido و Rocket Pool مخاطر الحوكمة والعقود الذكية ، مما قد يؤثر على قيمة الأصول والأمن. 

يواجه مقدمو الخدمات المركزيون مثل Coinbase أو Binance مخاطر تنظيمية وحضانة ، مرتبطة بالتغييرات في لوائح التشفير والانتهاكات الأمنية المحتملة. من الضروري للمستثمرين إجراء بحث شامل وفهم هذه المخاطر قبل الانخراط في تخزين السيولة.

‍

رسوم تخزين السوائل

تختلف الرسوم المرتبطة ب LSDs بشكل ملحوظ بين مقدمي الخدمات ، مما يؤثر بشكل مباشر على عوائد المستخدمين. تفرض المنصات اللامركزية مثل Lido رسوما أقل ، عادة حوالي 10٪ من مكافآت Staking ، بما يتماشى مع النهج الفعال من حيث التكلفة والمتمحور حول المستخدم الشائع في التمويل اللامركزي. هذه الرسوم المنخفضة تجعل الخيارات اللامركزية جذابة لأولئك الذين يسعون إلى تعظيم عوائد الرهان الخاصة بهم.

على العكس من ذلك ، غالبا ما تفرض المنصات المركزية مثل Coinbase رسوما أعلى ، حيث تأخذ Coinbase ، على سبيل المثال ، حوالي 25٪ من عوائد المودعين. في حين أن هذه الرسوم أعلى ، إلا أنها تعكس الخدمات المضافة وطبقات الأمان التي توفرها المنصات المركزية. يجب على المستخدمين مراعاة كل من هياكل الرسوم والمزايا والمخاطر الفريدة لكل نوع من أنواع المنصات عند اختيار مزود ، مما يضمن قرارا يتوافق مع أهداف التخزين الخاصة بهم وتحمل المخاطر.

‍

الخلاصة

باختصار، تمثل مشتقات التخزين السائل (LSDs) نموذجا جديدا في التمويل اللامركزي، حيث تحل مشكلة السيولة في التخزين من خلال جعل الأصول المخزنة قابلة للتداول. فهي تحافظ على إمكانات الكسب وتمكن من مشاركة أوسع في التمويل اللامركزي ، مما يعزز تنوع الدخل والاستثمار. ومع ذلك ، فإن التعامل مع LSDs يتطلب تقييما دقيقا لمخاطرها التكنولوجية والسوقية.

إن القيمة الكبيرة المقفلة في LSDs تسلط الضوء على أهميتها وضرورة المشاركة الحكيمة. يقدم كل خيار من خيارات LSD ، من اللامركزية إلى المركزية ، فوائد وتحديات فريدة ، بما في ذلك نقاط الضعف المحتملة والمخاوف التنظيمية.