ما هو التمويل اللامركزي DeFi؟

ملخص: أحدث التمويل اللامركزي (DeFi) ثورة في الخدمات المالية من خلال الاستفادة من تقنية blockchain ، وتسهيل الإقراض المباشر والاقتراض والتداول بدون وسطاء تقليديين. بينما تقدم مزايا مثل السرعة والشمولية ، تقدم DeFi أيضا مخاطر مثل نقاط الضعف في العقود الذكية والشكوك التنظيمية.

توفر الجوانب الرئيسية مثل إجمالي القيمة المقفلة (TVL) ومنصات مثل DeFiLlama رؤى حول نمو DeFi وتحدياته. يجب على المستخدمين التنقل في هذا المشهد الناشئ بحذر مستنير ، وتحقيق التوازن بين الابتكار والوعي بالمخاطر المحتملة.

ما هو التمويل اللامركزي؟

التمويل اللامركزي (DeFi) هو نظام مالي مبتكر مبني على تقنية blockchain. على عكس التمويل التقليدي ، يتجاوز DeFi الوسطاء الماليين المركزيين مثل البنوك والبورصات. تعمل بشكل أساسي من خلال العقود الذكية على سلاسل الكتل المختلفة ، بما في ذلك Ethereum و Solana و Avalanche و BNB Chain و Polygon و Arbitrum. يساهم تكامل blockchain المتنوع هذا في نظام بيئي قوي للأصول الرقمية.

تتيح الوظائف الأساسية ل DeFi للمستخدمين إقراض الأموال أو اقتراضها مباشرة ، مما يلغي الحاجة إلى المؤسسات المالية التقليدية. يمكن للمستخدمين أيضا المضاربة على أسعار الأصول من خلال المشتقات ، وتداول العملات الرقمية في البورصات اللامركزية ، وتوفير السيولة للسوق. من السمات البارزة ل DeFi حساباتها المتراكمة على الفائدة ، والتي تعكس مفهوم حسابات التوفير التقليدية.

بالإضافة إلى ذلك ، تقدم DeFi أدوات مالية متقدمة فريدة من نوعها لمجال blockchain. إحدى هذه الأدوات هي زراعة الغلة ، حيث يكسب المشاركون مكافآت للمساهمة بالسيولة في بروتوكول DeFi. آخر هو القروض السريعة ، وهي أدوات مالية مبتكرة تمكن المستخدمين من الحصول على قروض غير مضمونة وسدادها في معاملة واحدة. وتظهر هذه الميزات قدرة التمويل اللامركزي على تقديم خدمات مالية معقدة في بيئة لامركزية، مما يعكس تحولا كبيرا عن الممارسات المالية التقليدية.

‍

ما هي بروتوكولات DeFi؟

تعد بروتوكولات DeFi مكونات أساسية للتمويل اللامركزي ، وتعمل من خلال العقود والقواعد الذكية التي توجه التطبيقات اللامركزية (DApps). عادة ما تكون هذه البروتوكولات مفتوحة المصدر ، وتتيح التحقق العام والشفافية. وهي مبنية في الغالب على منصات blockchain مثل Ethereum ، باستخدام العقود الذكية لتسهيل التنفيذ الآلي للقواعد.

تشمل الأنواع الرئيسية لبروتوكولات DeFi ما يلي:

1. بروتوكولات الإقراض: تقدم منصات مثل Aave و Compound خدمات الإقراض والاقتراض بالعملات المشفرة ، وغالبا ما تستخدم عملات مستقرة مرتبطة بالأصول التقليدية مثل الدولار الأمريكي.
2. البورصات اللامركزية (DEXs): تتيح منصات مثل Uniswap و Trader Joe و Sushiswap التداول المباشر للعملات المشفرة ، متجاوزة الحاجة إلى الكيانات الوسيطة.
3. بروتوكولات زراعة الغلة / تعدين السيولة: تشمل الأمثلة التمويل المحدب والموازن وتمويل السنة ، حيث يكسب المستخدمون مكافآت لتوفير السيولة للسوق.
4. بروتوكولات التأمين: تقدم Nexus Mutual وغيرها تغطية ضد المخاطر المتعلقة ب DeFi ، مثل نقاط الضعف في العقود الذكية.
5. بروتوكولات المشتقات: تسهل منصات مثل Synthetix و GMX إنشاء وتداول المشتقات ، وهي عقود تستمد قيمها من الأصول الأساسية الأخرى.
6. بروتوكولات إدارة الأصول: أمثلة مثل dHEDGE و Set Protocol تعمل على أتمتة استراتيجيات الاستثمار للمستخدمين.

تستفيد هذه البروتوكولات من تقنية blockchain ، وخاصة Ethereum ، لضمان الشفافية المتسقة والالتزام بالقواعد المحددة مسبقا. ويزيل هذا النهج ضرورة الحوكمة المركزية، ويعزز نظاما بيئيا ماليا أكثر شمولا ويمكن الوصول إليه. لاستكشاف المزيد حول الفرص الحالية في هذا القطاع ، يمكنك الرجوع إلى دليلنا الشامل حول أفضل مشاريع التمويل اللامركزي.

‍

التمويل المركزي مقابل التمويل اللامركزي

يمثل التمويل المركزي (CeFi) والتمويل اللامركزي (DeFi) نهجين متميزين للإدارة والمعاملات المالية. يعمل CeFi ، النموذج التقليدي ، من خلال مؤسسات مركزية مثل البنوك وشركات السمسرة. يوفر هذا النظام الإشراف التنظيمي وحماية المستهلك والمعاملات المبسطة. ومع ذلك ، يمكن أن تتحمل CeFi رسوما أعلى للمعاملات ، وتواجه أوقات معالجة أبطأ بسبب الإجراءات البيروقراطية ، والتحكم المركزي ، مما قد يحد من المرونة.

في المقابل ، تعمل DeFi على تقنية blockchain ، مما يوفر سرعات معاملات أسرع وكفاءة من حيث التكلفة وإمكانية وصول أوسع. هذا النظام يروق لأولئك الذين يبحثون عن بديل للهياكل المالية التقليدية. ومع ذلك ، من المهم ملاحظة أن طبيعة DeFi غير المنظمة يمكن أن تزيد من المخاطر ، مثل الثغرات الأمنية وتقلبات السوق.

يتأثر قرار استخدام CeFi أو DeFi بعوامل مثل تحمل المخاطر والمعرفة التقنية والأهداف المالية المحددة. كل نظام له مزاياه وقيوده ، وفهمها أمر بالغ الأهمية لاتخاذ قرارات مالية مستنيرة.

‍

ما هو ديفيلاما؟

تعمل DeFiLlama كمنصة تحليلات رائدة في مجال التمويل اللامركزي (DeFi) ، وتشتهر بتغطيتها الشاملة للبيانات عبر شبكات blockchain المتعددة. وهي متخصصة في تجميع مقاييس DeFi المهمة مثل إجمالي القيمة المقفلة (TVL) ، وأحجام المعاملات على السلسلة ، ومشاركة المستخدم ، ممثلة بعدد المحافظ النشطة. تتم إدارة المنصة من قبل فريق من الخبراء ، بما في ذلك شخصية Crypto Twitter البارزة 0xNgmi ومنظمة مستقلة لامركزية مخصصة (DAO) من المساهمين.

تكمن قوة المنصة في تحليلها واسع الطيف ، والذي يشمل العديد من سلاسل الكتل مثل Ethereum و Binance Smart Chain و Polygon. يوفر DeFi Llama رؤى مفصلة حول المشاريع الفردية والفئات الشاملة والاتجاهات الحالية في سوق DeFi. هذه البيانات الغنية والمتعمقة تجعلها موردا قيما لأولئك الذين يسعون إلى فهم النظام البيئي المعقد ل DeFi والتنقل فيه.

‍

ما هي القيمة الإجمالية المقفلة (TVL)؟

إجمالي القيمة المقفلة (TVL) هو مقياس أساسي في التمويل اللامركزي (DeFi) ، يشير إلى القيمة الإجمالية للأصول المودعة أو الملتزم بها ضمن بروتوكولات DeFi. إنه بمثابة مؤشر أداء حاسم ، يعكس الحجم وثقة المستخدم في البروتوكول. TVL مهم في فهم حجم ومدى بروتوكولات DeFi ، خاصة على منصات العقود الذكية الرائدة مثل Ethereum و Solana. يساعد هذا المقياس في قياس الصحة العامة ونمو نظام DeFi البيئي.

ما هي مخاطر التمويل اللامركزي؟

يجلب التمويل اللامركزي (DeFi) نهجا جديدا للخدمات المالية ، وإزالة الوسطاء ، ولكنه يقدم أيضا العديد من المخاطر:

1. نقاط الضعف في العقود الذكية: يعتمد DeFi بشكل كبير على العقود الذكية. يمكن أن تؤدي العيوب في هذه العقود إلى انتهاكات أمنية كبيرة ، مثل اختراق DAO في عام 2016 ، حيث سرق المتسللون 50 مليون دولار في Ether.
2. معالجة Oracle: توفر Oracles في DeFi بيانات خارجية للعقود الذكية. إذا تم اختراق هذه الأوراكل ، فيمكنها تغذية معلومات غير صحيحة ، مما يؤثر على بروتوكولات DeFi. ومن الأمثلة البارزة على ذلك استغلال Mango Markets ، مما أدى إلى خسارة 110 ملايين دولار.
3. الخسارة غير الدائمة: يحدث هذا الخطر لمزودي السيولة في DeFi عندما تختلف قيمة أصولهم المودعة بشكل كبير عن الأصول التي يتلقونها ، مما يؤدي إلى خسائر محتملة.
4. مخاطر التصفية: في DeFi ، إذا انخفضت قيمة الضمان ، فقد يؤدي ذلك إلى تصفية مراكز المستخدم ، مما يتسبب في خسائر. مثال على ذلك كان حدث MakerDAO "الخميس الأسود" في عام 2020 ، حيث فقدت 8.3 مليون دولار من الضمانات.
5. المخاطر التنظيمية: يخضع قطاع التمويل اللامركزي للوائح متطورة. يمكن أن تؤثر التغييرات في الأطر القانونية على مشاريع DeFi ، مما قد يحد من عملياتها أو يؤدي إلى إغلاق النظام الأساسي.
6. مخاطر المركزية: على الرغم من الروح اللامركزية ، فإن بعض مشاريع DeFi لها عناصر مركزية مثل المفاتيح الإدارية أو رموز الحوكمة. يمكن أن تكون هذه أهدافا للاستغلال أو سوء الاستخدام ، كما رأينا في اختراق Harvest Finance في عام 2020 ، مع سرقة 24 مليون دولار.

من الأهمية بمكان أن يفهم المشاركون في نظام DeFi البيئي هذه المخاطر وأن يكونوا يقظين بشأنها عند التعامل مع منصات وخدمات DeFi.

‍

الخلاصة

في الختام ، يمثل التمويل اللامركزي (DeFi) تحولا تحويليا في القطاع المالي ، حيث يستفيد من تقنية blockchain لتقديم مجموعة من الخدمات من الإقراض إلى إدارة الأصول ، دون وسطاء تقليديين. وفي حين تقدم فوائد مثل سرعات المعاملات المحسنة وزيادة الشمولية، فإن التمويل اللامركزي يشكل أيضا مخاطر فريدة بما في ذلك نقاط الضعف في العقود الذكية والشكوك التنظيمية.

إن نمو DeFi وطبيعته المتطورة ، التي تؤكدها مقاييس مثل Total Value Locked (TVL) ومنصات مثل DeFiLlama ، تسلط الضوء على تأثيرها الكبير. بالنسبة للمشاركين والمراقبين على حد سواء ، من الضروري البقاء على اطلاع وحذر ، وتحقيق التوازن بين الفرص المبتكرة التي يوفرها التمويل اللامركزي مع فهم واضح لمخاطره الكامنة.