Wer ist Michael Burry?

Michael Burry (@michaeljburry auf X) ist ein vom Arzt zum Fondsmanager gewordener Investor, der Scion Capital und später Scion Asset Management gründete. Er wurde berühmt, indem er vor der Krise 2008 credit default swaps gegen Subprime-Hypothekenanleihen kaufte. Christian Bale stellte diesen Trade nach und verkörperte ihn in dem Blockbuster-Film The Big Short.

Am 19. Juni 1971 in San Jose, Kalifornien, geboren, überlebte Burry als Kleinkind ein Retinoblastom und trägt seither ein künstliches linkes Auge. Während seines Medizinstudiums recherchierte er nachts nach Aktien und baute sich in frühen Internetforen eine Gefolgschaft auf. Seine Ideen zogen schließlich professionelle Investoren an.

Burry wickelte Scion Asset Management Ende 2025 ab und gab das Fremdkapital zurück. Anschließend beendete er die SEC-Registrierung der Firma. Cassandra Unchained startete wenige Tage später als kostenpflichtiger Newsletter, den er als seinen einzigen beruflichen Schwerpunkt bezeichnet. Er betont, dass er sich nicht zur Ruhe gesetzt hat. Der Name bezieht sich darauf, dass Warren Buffett ihn während einer Kongressanhörung zur Finanzkrise als „Cassandra“ bezeichnete.

Der Hintergrund von Michael Burry

Michael Burry verließ die Medizin während seiner Facharztausbildung, nachdem aus einem Hobby als Aktienanalyst eine Vollzeitkarriere geworden war. Später gründete er seinen ersten Fonds mit einer Erbschaft und Krediten von Verwandten.

Ausbildung und frühe Karriere

Er erwarb einen Abschluss in Wirtschaftswissenschaften und Vormedizin an der UCLA, bevor er an der Vanderbilt University School of Medicine einen Doktortitel in Medizin (Doctor of Medicine) erlangte. Er begann eine Facharztausbildung für Neurologie in Stanford, brach diese jedoch vor dem Abschluss ab, um sich vollständig den Finanzmärkten zu widmen.

Nach seinen Schichten im Krankenhaus veröffentlichte Burry detaillierte Aktienanalysen im Internet. Institutionelle Leser begannen, seine Arbeit zu verfolgen. Im Jahr 2000 nutzte er eine kleine Erbschaft und Familiendarlehen, um Scion Capital zu gründen, wobei er eine von Benjamin Graham beeinflusste Deep-Value-Strategie anwandte.

Der Subprime-Trade

Ab 2004 untersuchte Burry die Kreditpools innerhalb hypothekarisch gesicherter Wertpapiere und kam zu dem Schluss, dass die Vergabestandards eingebrochen waren. Er überredete Wall Street-Banken, ihm Credit Default Swaps zu verkaufen, die die Anleihen absicherten, die er für am anfälligsten hielt.

Diese Kontrakte wurden ausgezahlt, nachdem der Immobilienmarkt 2007 eingebrochen war. Dem Vernehmen nach brachte der Trade etwa 100 Millionen USD für Burry persönlich ein und rund 700 Millionen USD für seine Investoren. Er liquidierte Scion Capital im Jahr 2008 und zog sich dann zurück, um sein eigenes Geld zu verwalten.

Scion Asset Management

Er kehrte 2013 mit Scion Asset Management zurück. Die Quartalsberichte des kleineren Fonds wurden bald zur Pflichtlektüre für Investoren, die nach Blasen suchten. Im März 2025 meldete das Unternehmen ein regulatorisches Vermögen von rund 155 Millionen USD.

GameStop wurde sein bekanntester Trade. Ab 2019 häufte Scion rund drei Millionen Aktien zu Kosten vor dem Aktiensplit nahe 3,32 USD an und drängte das Board zu Aktienrückkäufen. Burry verkaufte Ende 2020 alles und erzielte dabei einen berichteten Gewinn von rund 100 Millionen USD. Der Verkauf erfolgte nur wenige Wochen vor dem Meme-Short-Squeeze, den er nicht vorhergesehen hatte.

Im Jahr 2021 offenzog er zudem Put-Optionen gegen Tesla und den von Cathie Wood geleiteten Flaggschiff-Fonds von ARK. Beide Positionen wurden innerhalb weniger Monate geschlossen.

Das Nettovermögen von Michael Burry im Jahr 2026

Das Nettovermögen von Michael Burry wird im Jahr 2026 im Allgemeinen auf rund 300 Millionen USD geschätzt. Veröffentlichte Zahlen reichen von 200 Millionen USD bis 350 Millionen USD, obwohl er sein Vermögen niemals bestätigt hat und keine persönlichen Offenlegungen einreicht. Er fehlt auch in den Vermögensrankings von Forbes und Bloomberg.

Die Schätzung stützt sich auf einige beobachtbare Faktoren:

• Das Fundament aus dem Jahr 2008: Sein Vermögen begann mit persönlichen Gewinnen in Höhe von fast 100 Millionen USD aus dem Subprime-Trade, gefolgt von jahrelangen Performance-Gebühren.
• Ein privates Handelsbuch: Seit der Abmeldung von Scion verwaltet Burry ausschließlich sein eigenes Kapital. Zu seinen Beständen gehören Put-Optionen auf Nvidia und Palantir mit einem kombinierten Nominalwert von fast 1,1 Milliarden USD.
• Prämie versus Nominalwert: Der Betrag des gefährdeten Kapitals ist viel geringer als das nominelle Exposure. Burry hat erklärt, dass seine Palantir-Puts etwa 9,2 Millionen USD an Prämien gekostet haben, was nur einen kleinen Teil des in der Presse berichteten Nominalwerts ausmacht.
• Einnahmen aus dem Newsletter: Cassandra Unchained kostet 39 USD pro Monat oder 379 USD pro Jahr, und basierend darauf würde er mindestens 3,8 Millionen USD pro Jahr einnehmen. Seine Zuschauerschaft von über 300.000 Abonnenten hat Spekulationen über ein Einkommen im neunstelligen Bereich ausgelöst, aber die genaue Anzahl der zahlenden Nutzer bleibt ungenannt. 
• Keine weiteren Meldepflichten: Seine 13F-Verpflichtungen endeten, als Scion im November 2025 die Registrierung aufhob. Zukünftige Schätzungen hängen von Informationen ab, die er freiwillig veröffentlicht.

Diese Ungewissheit erklärt die große Spanne. Sein Vermögen hängt inzwischen stark von volatilen Optionspositionen und einer Publikation auf Abonnementbasis ab, von denen sich keines von außen zuverlässig messen lässt.

Der AI-Big-Short: Nvidia, Palantir und Oracle

Ende 2025 startete Burry die öffentlichkeitswirksamste Baisse-Kampagne seiner Karriere. Seine Ziele waren die Unternehmen, die den Handel rund um künstliche Intelligenz antreiben.

Die Kampagne verlief in sieben Phasen:

1. Der Warnschuss: Nach langer Abwesenheit kehrte Burry im Oktober 2025 zu X zurück. Er postete ein Bild seines Charakters aus The Big Short mit der Warnung, dass „wir manchmal Blasen sehen“.
2. Die letzte Einreichung: Scion reichte seine letzte 13F-Meldung am 3. November 2025 ein. Darin wurden Put-Optionen auf fünf Millionen Palantir-Aktien und eine Millionen Nvidia-Aktien offengelegt, die Nominalwerte von 912 Millionen USD und 187 Millionen USD aufwiesen.
3. Der Zusammenstoß mit Karp: Palantir-Chef Alex Karp bezeichnete die Position auf CNBC als „völlig verrückt“. Burry entgegnete, Karp habe eine mit sechswöchiger Verzögerung veröffentlichte Meldung missverstanden.
4. Die Abschreibungsthese: Burry argumentierte, dass Hyperscaler wie Meta, Microsoft, Google und Oracle die buchhalterischen Nutzungsdauern von Chips und Servern verlängerten. Er schätzte, dass diese Praxis die Abschreibungen von 2026 bis 2028 um etwa 176 Milliarden USD zu niedrig ausweisen könnte.
5. Die Schließung: Investoren wurden Ende Oktober 2025 darüber informiert, dass ihr Kapital zurückgezahlt werden würde. Die Registrierung von Scion endete am 10. November.
6. Die Eskalation: Im Laufe des Jahres 2026 nutzte Burry seinen Newsletter, um zusätzliche Positionen offenzulegen. Dazu gehörten eine Oracle-Short-Position sowie anhaltende Put-Optionen gegen beide AI-Unternehmen. Nvidia reagierte mit der Veröffentlichung eines Memos, das seine buchhalterischen Behauptungen infrage stellte.
7. Der Punktestand: Bis Mitte 2026 war Palantir nach Erreichen eines Höchststands nahe 207 USD um rund 35 % von seinem Einstiegskurs gefallen. Oracle lag etwa 50 % unter seinem Hoch von 2025, während Nvidia seitwärts gehandelt wurde und diese Put-Optionen im Minus ließ.

Die Optionen laufen bis 2027. Dies macht den Trade zu einer mehrjährigen Einschätzung der AI-Kapitalausgaben und nicht zu einer Vorhersage, die an ein einzelnes Quartal gebunden ist.

Cassandra Unchained und der Substack-Schwenk

Die Schließung von Scion beseitigte die Offenlegungspflichten und Kundenverpflichtungen, die Burrys öffentliche Kommentare eingeschränkt hatten. Cassandra Unchained ging Ende November 2025 an den Start. Seine ersten Essays über AI zogen innerhalb von Wochen mehr als 60.000 Abonnenten an.

Die Publikation hatte bis Juli 2026 300.000 Abonnenten überschritten und belegte den zweiten Platz in der Finanz-Bestenliste von Substack. Sie wurde Burrys Hauptplattform für Trade-Offenlegungen, Einstiegspreise und Bewertungsrecherchen. Regelmäßige Trading-Posts erscheinen neben längeren Essays. Zudem veröffentlicht er Frage-und-Antwort-Runden für Abonnenten sowie gelegentliche Beiträge über alte Gitarren.

Die in Schlagzeilen zitierten neunstelligen Schätzungen gehen davon aus, dass jeder Abonnent den vollen Jahrespreis bezahlt. Es existiert jedoch ein verifizierbarer Sockelbetrag, da die Publikation das violette Bestseller-Badge von Substack trägt, das ab Zehntausenden von zahlenden Abonnenten vergeben wird. Bei dem Mindestwert von 10.000 Abonnenten für das Badge und dem Jahrespreis von 379 USD nimmt der Newsletter vor Abzug von Substack jährlich mindestens 3,8 Millionen USD ein.

Dieses Format verleiht seiner Arbeit ein anderes Wirtschaftsmodell. Fondsmanager verdienen Gebühren auf Anlagevermögen und müssen sich gleichzeitig vor Investoren rechtfertigen. Publisher erhalten wiederkehrende Einnahmen für ihre Analysen, und Burry sagt, dass der Newsletter nun seine volle Aufmerksamkeit genießt.

Besitzt Michael Burry Bitcoin?

Burry hat nie angegeben, Kryptowährungen zu besitzen. Seine öffentlichen Äußerungen stehen der Anlageklasse weiterhin skeptisch gegenüber. In Michael Lewiss Podcast im Dezember 2025 bezeichnete er Bitcoin als „die Tulpenzwiebel unserer Zeit“ und nannte dessen sechsstelligen Preis lächerlich.

Seine Kritik verschärfte sich während des Kursrückgangs im Jahr 2026. Bis Februar war Bitcoin von einem Höchststand im Oktober 2025 von über 126.000 USD auf knapp unter 60.000 USD gefallen. Burry warnte, der Rückgang könnte Institutionen dazu zwingen, Gold und Silber im Wert von bis zu 1 Milliarde USD zu verkaufen, um Krypto-Verluste zu decken. Er deutete zudem an, dass Miner vor der Insolvenz stehen könnten, wenn Bitcoin sich der Marke von 50.000 USD nähert.

Burrys Argument ist, dass sich Bitcoin wie ein leverage-behaftetes Risikoorientiertes Asset verhält und kein Hedge ist, da es bei anziehender Liquidität zusammen mit Aktien fällt. Der Druck auf börsennotierte Bitcoin-Treasury-Unternehmen hat diese Sichtweise im Jahr 2026 verstärkt. Der Sektor baut auf Michael Saylors Strategie auf.

Fazit

Michael Burry geht Ende 2026 mit mehr Einfluss in die Zukunft als zu irgendeinem Zeitpunkt seit 2008, auch wenn sein geschätztes Vermögen von 300 Millionen USD auf dem Papier kaum verändern hat. Scion ist geschlossen, sein Publikum ist enorm gewachsen und der AI-Short entfaltet sich öffentlich, Position für Position.

Die bedeutendste Veränderung betrifft die Quelle seines Einkommens. Die Abonnementeinnahmen fließen weiter, egal ob Palantir um weitere 40 % fällt oder Nvidia seine These widerlegt. Zum ersten Mal hängen seine Einnahmen nicht vollständig von der Richtigkeit seiner Trades ab.

Eine Frage bleibt offen. Burrys Immobiliengeschäft erforderte jahrelange Arbeit und schier unerschütterliche Überzeugung, um sich auszuzahlen. Seine Nvidia-Puts, die 2027 auslaufen, werden auf die Probe stellen, ob dieselbe Geduld erneut zum Erfolg führen kann.