Hyperliquid es la alternativa en cadena a las bolsas centralizadas como Binance y Bybit, que ofrece una gran liquidez a través de su cadena de bloques personalizada y sus cámaras acorazadas gestionadas por la comunidad. Desde 2023, ha dominado el mercado descentralizado de contratos perpetuos, estableciendo un alto nivel de rendimiento y herramientas de negociación de grado institucional.

Lighter ha subido recientemente a lo más alto de las listas de volumen, desafiando al líder con un motor de emparejamiento verificable y sin comisiones. Nuestros expertos han probado ambas plataformas para determinar si este crecimiento se debe simplemente a la anticipación del airdrop o a la auténtica superioridad de la plataforma.

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Comparativa entre Lighter e Hyperliquid

Lighter es una bolsa descentralizada construida como un ZK-rollup de alto rendimiento en Ethereum, diseñada específicamente para ofrecer una velocidad de nivel institucional y un motor de emparejamiento verificable para los operadores perpetuos. Actualmente ocupa el primer puesto en volumen de operaciones perpetuas a 30 días en DefiLlama, con más de 280 000 millones de dólares, y admite operaciones con los principales activos con un apalancamiento de hasta 50 veces.

Hyperliquid es una plataforma dedicada a los derivados que opera en su propia capa 1 (L1) nativa para proporcionar un libro de órdenes centralizado (CLOB) totalmente en cadena con finalización en menos de un segundo. Es líder en volumen acumulado, superando recientemente los 3,5 billones de dólares, y se especializa en una experiencia de negociación integrada verticalmente que admite un apalancamiento máximo de 40x en todos sus mercados perpetuos.

La siguiente tabla ofrece una comparación detallada de ambas plataformas:

Lighter vs Hyperliquid Perpetuals

La comparación entre los contratos perpetuos Lighter e Hyperliquid revela enfoques técnicos distintos para el comercio descentralizado de derivados, centrados en la velocidad de ejecución, la correspondencia verificable y las diversas estructuras de margen.

Perpetuos más ligeros

Las perpetuas más ligeras utilizan una arquitectura ZK-rollup para garantizar que todas las operaciones sean verificables en Ethereum, al tiempo que mantienen un rendimiento de nivel institucional y una baja latencia.

La siguiente lista destaca las características principales de este sistema de negociación:

• Coincidencia verificable: cada ejecución en la plataforma se comprueba criptográficamente, lo que garantiza que el secuenciador siga todas las reglas predefinidas sin ninguna desviación.
• Escape Hatch: Los usuarios pueden salir de sus posiciones directamente a través de Ethereum si el secuenciador falla, lo que proporciona una garantía total de seguridad y disponibilidad de los activos.
• Margen por niveles: el apalancamiento máximo alcanza 50x para los pares principales como BTC, mientras que los activos más pequeños tienen requisitos más estrictos para mantener la estabilidad del sistema.
• Tipos de órdenes: Los operadores pueden acceder a órdenes de mercado, limitadas y TWAP avanzadas, lo que permite estrategias de ejecución sofisticadas y minimiza el impacto general en el mercado.
• Margen de la orden: El motor de emparejamiento realiza comprobaciones de riesgo en tiempo real después de cada operación para garantizar que las cuentas se mantengan saludables y se maximice la eficiencia del capital.
• Sin comisiones: Las cuentas estándar se benefician de comisiones del 0 % para creadores y tomadores, lo que las convierte en un entorno ideal para los operadores minoristas y de alta frecuencia.
• API institucional: se proporciona conectividad de alta velocidad a través de subcuentas y claves privadas, lo que permite a los participantes profesionales integrar sus sistemas de negociación algorítmica existentes.
• Marcación justa: los pagos de financiación se realizan cada hora según los cálculos de la prima, lo que garantiza que el precio del contrato siga con precisión el precio al contado subyacente.

Perpetuos hiperlíquidos

Los perpetuos hiperlíquidos operan en una capa 1 nativa utilizando el consenso HyperBFT, lo que permite libros de órdenes totalmente en cadena y una finalización extremadamente rápida en menos de un segundo.

Las características principales del ecosistema de futuros perpetuos de la plataforma incluyen lo siguiente:

• Motor HyperCore: este componente especializado admite más de 200 000 órdenes por segundo, lo que permite experiencias de negociación profesionales que reflejan los niveles de rendimiento de las bolsas centralizadas.
• Cámaras acorazadas HLP: La liquidez se democratiza a través de cámaras acorazadas gestionadas por la comunidad que obtienen beneficios de las liquidaciones y las actividades de creación de mercado en todo el protocolo descentralizado.
• Margen cruzado: el modo predeterminado comparte la garantía entre todas las posiciones abiertas, lo que maximiza la eficiencia del capital y reduce el riesgo de liquidaciones individuales.
• Precios de referencia: un índice fiable que combina datos externos de intercambio con el estado interno del libro de órdenes para evitar manipulaciones y garantizar desencadenantes de liquidación justos.
• Desapalancamiento automático: esta última medida de seguridad evita las deudas incobrables al cerrar las posiciones ganadoras frente a las cuentas con pérdidas, manteniendo estrictamente la solvencia general de la plataforma.
• Niveles de margen: el apalancamiento se ajusta dinámicamente en función del valor nocional de la posición, y los principales activos, como el BTC, admiten un apalancamiento de hasta 40x.
• Utilidad HYPE: El token nativo proporciona utilidad a través de staking y descuentos en las comisiones, integrándose profundamente con la gobernanza de la red descentralizada.
• Contratos Quanto: Las operaciones se realizan utilizando garantías en USDC para contratos lineales denominados en USDT, lo que ofrece una combinación versátil de liquidez y facilidad de acceso.

Productos más ligeros frente a productos hiperlíquidos

Lighter e Hyperliquid ofrecen diversos productos financieros descentralizados, que van desde activos del mundo real y fondos comunes de inversión públicos hasta capas de ejecución de contratos inteligentes de alto rendimiento.

Productos más ligeros

Lighter amplía el campo del comercio descentralizado mediante la integración de activos experimentales y estructuras de fondos colaborativos, al tiempo que mantiene la seguridad de un rollup anclado en Ethereum.

Estos son los productos principales disponibles en la plataforma Lighter:

• Activos del mundo real: los operadores pueden acceder a mercados de activos del mundo real, como los mercados del oro o del petróleo, que pasan a un modo de reducción exclusiva cuando no se dispone de los precios globales tradicionales.
• Margen RWA aislado: todos los mercados de activos experimentales operan exclusivamente en modo aislado para evitar que las fluctuaciones volátiles de los precios afecten a los saldos de otras cuentas.
• Fondo común de liquidez experimental: El XLP proporciona la liquidez necesaria para los mercados RWA y de prelanzamiento sin tener ninguna exposición al fondo de seguros principal.
• Flujo de desapalancamiento automático: Las posiciones en quiebra en los mercados de activos ponderados por riesgo (RWA) se desapalancan directamente frente a las contrapartes para garantizar la estabilidad del sistema sin necesidad de aplicar las comisiones de liquidación tradicionales.
• Mercados de prelanzamiento: los usuarios pueden operar con tokens próximos en entornos aislados que utilizan flujos de liquidación especializados diseñados para instrumentos de negociación experimentales de alta volatilidad.
• Fondos comunes de inversión públicos: los participantes pueden depositar fondos en fondos comunes gestionados en los que operadores expertos ejecutan estrategias a cambio de una comisión basada en el rendimiento.
• Operaciones al contado: La plataforma alberga actualmente un mercado al contado ETH/USDC para usuarios que desean intercambiar activos subyacentes sin utilizar apalancamiento perpetuo.
• Programa de puntos: Los operadores activos ganan puntos semanales basados en el volumen de operaciones orgánicas a través de un sistema estructurado que incentiva la participación a largo plazo en la plataforma.

Productos hiperlíquidos

Hyperliquid ofrece un conjunto de herramientas financieras integradas verticalmente, impulsadas por una cadena de bloques personalizada que unifica el comercio avanzado con una infraestructura descentralizada.

Los siguientes productos definen el actual ecosistema financiero descentralizado Hyperliquid:

• Motor HyperCore: esta capa de emparejamiento primaria gestiona todos los márgenes y estados del libro de órdenes de forma transparente en la cadena, sin depender de componentes secuenciadores fuera de la cadena.
• Plataforma HyperEVM: Los desarrolladores pueden crear aplicaciones descentralizadas en HyperEVM que interactúan directamente con una gran liquidez a través de precompilaciones especializadas y escriben llamadas a contratos del sistema.
• Mercados spot nativos: los usuarios pueden negociar diversos activos sin necesidad de permisos a través de un sistema de libro de órdenes unificado que se integra directamente con la ejecución de la cadena.
• HYPE Staking: Los titulares de tokens pueden delegar sus activos a validadores para proteger la red y recibir recompensas diarias procedentes de las emisiones del protocolo.
• Cuentas de staking: Las funciones nativas de staking permiten la capitalización instantánea de las recompensas y un período estructurado de 7 días para retirar el staking, con el fin de mantener la seguridad de la red a largo plazo.
• Multifirma integrada: la seguridad se refuerza mediante una multifirma nativa que permite que hasta 10 usuarios autorizados controlen una única cuenta comercial segura.
• Puente validador: los depósitos y retiradas están protegidos por las firmas ponderadas por participación del conjunto de validadores para garantizar transferencias seguras de activos entre cadenas.

Seguridad Lighter frente a Hyperliquid

Lighter da prioridad a la seguridad verificable mediante rigurosas auditorías externas realizadas por Nethermind, centrándose en Lighter Core y LighterEVM Deposit Bridge. Estas auditorías garantizan que los circuitos ZK-rollup y los contratos inteligentes anclados a Ethereum funcionen estrictamente de acuerdo con sus reglas criptográficas predefinidas.

Hyperliquid se basa en su consenso HyperBFT personalizado y ha sido sometido a auditorías profesionales por parte de Zellic para sus contratos Arbitrum Bridge. La plataforma mitiga el riesgo mediante límites de interés abierto y salvaguardias Oracle, al tiempo que mantiene un programa activo de recompensas por errores que ofrece hasta 1 millón de dólares.

Ambos protocolos implementan capas de protección distintas; Lighter aprovecha la seguridad probada de Ethereum para su vía de escape, mientras que Hyperliquid utiliza un conjunto de validadores descentralizados. Estas diferentes opciones arquitectónicas proporcionan a los operadores múltiples niveles de garantía en cuanto a la seguridad de los activos y la solvencia del sistema durante la volatilidad.

Tarifas de Lighter frente a Hyperliquid

Lighter e Hyperliquid utilizan estructuras de comisiones y niveles de cuenta distintos para equilibrar los requisitos profesionales del trading de alta frecuencia con la participación accesible en el mercado minorista.

Tarifas más ligeras

Lighter ofrece un sistema de cuentas simplificado de dos niveles diseñado para proporcionar la menor latencia y los menores costes posibles tanto para los operadores minoristas como para los institucionales.

Estas son las principales características de la estructura de tarifas y cuentas de Lighter:

• Cuenta estándar: esta configuración predeterminada es adecuada para participantes minoristas, ya que ofrece comisiones del 0 % para los creadores y del 0 % para los tomadores para todos los operadores.
• Cuenta Premium: Los operadores profesionales pueden optar por este nivel para recibir la latencia de ejecución más baja posible, de 150 ms para los compradores.
• Comisiones premium: a los usuarios que se adhieren al programa se les cobra una comisión mínima del 0,002 % por crear órdenes y del 0,02 % por ejecutarlas, a cambio de lo cual obtienen acceso a una infraestructura de negociación de alta velocidad.
• Cambio de nivel: los usuarios pueden pasar del nivel Estándar al Premium a través de la API si no tienen posiciones abiertas activas.
• Restricciones de cambio: los cambios de nivel están limitados a uno cada 24 horas y requieren que todas las órdenes abiertas se cancelen por completo primero.
• Comisiones aisladas: En el modo de margen aislado, las comisiones suelen deducirse de la posición, pero pueden retirarse de los saldos cruzados.
• Comisiones cruzadas: Las comisiones por operaciones en modo de margen cruzado siempre se deducen directamente del saldo total disponible de la cuenta cruzada del usuario.
• Sincronización de subcuentas: todas las subcuentas comparten automáticamente el mismo nivel de comisiones y tipo de cuenta que la dirección principal de la cartera Ethereum L1.

Tarifas de Hyperliquid

Hyperliquid emplea un sistema de tarifas de varios niveles basado en el volumen que recompensa a los participantes activos con costes más bajos y ofrece descuentos únicos basados en el staking de tokens nativos.

Los siguientes puntos detallan cómo se gestionan las comisiones y recompensas en la plataforma Hyperliquid:

• Seguimiento del volumen: Las comisiones se calculan diariamente en función del volumen ponderado de los últimos 14 días, en el que la actividad de negociación al contado cuenta con doble ponderación.
• Tarifas básicas: Las tarifas estándar de entrada para los contratos perpetuos se fijan en un 0,015 % para los creadores y un 0,045 % para los tomadores.
• Descuentos por staking: los usuarios que posean el token nativo HYPE pueden recibir hasta un 40 % de descuento en las comisiones por trading a través del staking.
• Distribución de reembolsos: Los reembolsos del fabricante se pagan de forma continua y directamente en la cartera comercial inmediatamente después de la ejecución de cada operación individual.
• Recompensas por recomendación: El sistema ofrece incentivos especiales por recomendación para los primeros 1000 millones de dólares en volumen y descuentos para los primeros 25 millones de dólares.
• Uniformidad de tarifas: Se aplica una tarifa única a todos los activos de la plataforma, incluidos los perpetuos, los pares al contado y los activos HIP-3 especializados.
• Vinculación de staking: los operadores pueden vincular direcciones de staking y de trading independientes para consolidar su saldo de tokens y obtener las máximas ventajas en cuanto a tarifas.
• Dirección de la comunidad: Todas las comisiones por operaciones se destinan a la comunidad a través de las cámaras acorazadas de HLP, el fondo de seguros o los distribuidores de activos específicos.

Regulaciones sobre encendedores vs hiperlíquidos

Ni Lighter ni Hyperliquid operan como entidades financieras autorizadas, sino que proporcionan interfaces descentralizadas en lugar de servicios de custodia regulados. Lighter prohíbe explícitamente el acceso a usuarios de Estados Unidos, Reino Unido y todo Canadá, además de países sancionados como Corea del Norte y Rusia.

Hyperliquid clasifica a los usuarios de Estados Unidos y Ontario (Canadá) como personas con restricciones estrictas a las que se les prohíbe utilizar su interfaz. La plataforma funciona como una cadena de bloques sin permisos, lo que hace recaer toda la responsabilidad del cumplimiento legal y la elegibilidad jurisdiccional en los operadores individuales.

¿Es Lighter mejor que Hyperliquid?

Determinar si Lighter es mejor que Hyperliquid depende de las necesidades específicas de negociación, pero Hyperliquid ofrece actualmente un ecosistema más consolidado y completo. Su arquitectura L1 nativa, su enorme volumen acumulado y su diversa gama de productos proporcionan un entorno altamente fiable para los operadores profesionales de contratos perpetuos.

Mientras que Lighter destaca por su capacidad de emparejamiento verificable y su ejecución de baja latencia para estrategias de alta frecuencia, la profunda liquidez y las cámaras acorazadas HLP de Hyperliquid crean unas condiciones de mercado superiores. Por consiguiente, nuestra conclusión es que Hyperliquid sigue siendo la opción más sólida para la mayoría de los usuarios debido a su escala probada y sus funciones integradas.

Reflexiones finales

Los operadores perpetuos tienen la suerte de contar con múltiples opciones en cadena de alta calidad que amplían los límites de las finanzas descentralizadas a través de la innovación y estructuras de comisiones competitivas.

Tanto Lighter como Hyperliquid ofrecen una gran liquidez, velocidades de ejecución de nivel institucional y sólidos marcos de seguridad que garantizan la protección de los activos de los usuarios durante los periodos de volatilidad del mercado.

Los operadores deben decidir en última instancia entre la seguridad anclada en Ethereum y la correspondencia verificable de Lighter o el ecosistema verticalmente integrado y de alto apalancamiento que ofrece Hyperliquid.